« Le ‘venture loan’ limite la dilution »
La parole à... Marc Wormser, directeur général délégué de la banque Wormser Frères
Eurazeo recrute sa nouvelle directrice de la communication à Matignon
Eurazeo a annoncé hier le recrutement de Virginie Christnacht au poste de directrice de la communication. Remplaçante de Sandra Cadiou, elle était depuis 2017 directrice du Service d’information du gouvernement (SIG), sous l’autorité du Premier ministre. De 2014 à 2017, elle avait été la chef du service presse de la Présidence de la République. Virginie Christnacht, qui a débuté sa carrière dans les relations avec les actionnaires individuels chez Dexia, puis chez CNP Assurances, a aussi été responsable des relations presse avec les investisseurs individuels chez Vinci dans les années 2000. La société cotée, qui gère 17 milliards d’euros d’actifs, publiera ce jeudi son chiffre d’affaires pour le troisième trimestre.
Wendel travaillerait sur une restructuration de dette de Cromology
La société d’investissement Wendel aurait mandaté Rothschild pour travailler sur une restructuration de la dette de Cromology, l’ex-division peintures de Materis, selon Bloomberg. Alors que Wendel était parvenue à se désengager de trois des divisions de Materis depuis 2014 (Parex, Kerneos, Chryso), la dernière entité souffrirait de difficultés sur l’une de ses marques principales, Tollens. Refinancée en 2014 à hauteur de 267 millions d’euros, pour partie fournis par la Société Générale, Cromology affiche une dette de 250 millions et a bénéficié en mars d’un prêt d’actionnaire de 25 millions afin d’accroître «sa marge de manœuvre financière». En 2017, Cromology avait procédé à un aménagement de ses covenants bancaires. De l’ordre de 750 millions d’euros en 2015, le chiffre d’affaires est ressorti à 700 millions en 2017. Loïc Derrien est arrivé en août à la direction générale pour accélérer la mise en œuvre de la réorientation stratégique, avec notamment, en février, la cession de sa filiale argentine.
La Norvège rechigne à remettre à plat la gestion obligataire de son fonds souverain
Un groupe d’experts nommés par le gouvernement s’oppose à la demande de la Banque centrale de revoir en profondeur son indice obligataire de référence.
Eurazeo trouve sa nouvelle directrice de la communication à Matignon
Eurazeo a annoncé ce mercredi le recrutement de Virginie Christnacht au poste de directrice de la communication. Remplaçante de Sandra Cadiou, qui a quitté la société d’investissement en février, elle était depuis 2017 directrice du Service d’information du gouvernement (SIG), sous l’autorité du Premier ministre. De 2014 à 2017, elle avait été la chef du service presse de la Présidence de la République. Virginie Christnacht, qui a débuté sa carrière dans les relations avec les actionnaires individuels chez Dexia, puis chez CNP Assurances, a aussi été responsable des relations presse avec les investisseurs individuels chez Vinci dans les années 2000. Désormais, elle a «la responsabilité d’élaborer et de piloter la stratégie globale de communication d’Eurazeo sous la supervision d’Olivier Millet, membre du directoire d’Eurazeo», précise un communiqué.
Perquisition chez BlackRock à Munich dans l'affaire «cum-ex»
Des perquisitions ont été effectuées hier dans les bureaux du gestionnaire d’actifs BlackRock à Munich, a appris Reuters, dans le cadre de l’affaire «cum-ex», la plus grande enquête d'évasion fiscale en Allemagne depuis plus de soixante ans. Cette pratique d’optimisation fiscale consiste à acheter des actions d’une société avec un syndicat de banques, d’investisseurs et de fonds de couverture peu avant la déclaration d’un dividende afin de donner l’impression de nombreux propriétaires, puis à revendre ces actions rapidement lorsqu’elles sont ex-dividendes, ce qui crée l’impression de nombreux propriétaires dont chacun a droit à un rabais fiscal. BlackRock gère plus de 6.400 milliards de dollars (plus de 5.600 milliards d’euros) d’actifs.
EQT étudie une éventuelle IPO
Le fonds d’investissement suédois EQT Partners étudie une éventuelle introduction en Bourse (IPO), et a invité des banques d’investissement à présenter leurs dossiers pour l’accompagner, selon Reuters. EQT, la plus grande société nordique de capital investissement, a levé environ 50 milliards d’euros depuis sa fondation en 1994. EQT, qui possède le distributeur Flying Tiger Copenhagen, dispose de 50 milliards d’euros de capitaux réunis via 27 fonds comptant des entreprises en Europe, en Asie, aux Etats-Unis. Il affiche plus de 19 milliards d’euros de chiffre d’affaires, et environ 110.000 salariés. Les fonds d’investissement cotés sont rares en Europe, étant essentiellement aux Etats-Unis, avec Blackstone et Carlyle en tête.
Morgan Stanley lève 400 millions de dollars pour son huitième fonds
La banque d’investissement Morgan Stanley a levé environ 400 millions de dollars pour son huitième fonds, baptisé North Haven Expansion Equity, consacré aux investissements en private equity dans les entreprises en croissance. Il cible les entreprises en développement avancé en technologies ou dans d’autres industries incluant le consommateur et les médias. Il sera actif en Amérique du Nord et en Europe. La plongée en Bourse de plusieurs géants de la tech ce trimestre a soulevé des questions. Morgan Stanley reste pourtant confiant, citant en exemple son fonds Expansion Capital, et indiquant que ses levées de fonds ont atteint 100 millions de dollars.
Vivarte achève son démantèlement
Après André, Naf Naf, Pataugas, Kookaï, Merkal, Besson et dernièrement Chevignon, Vivarte met officiellement en vente de nouvelles enseignes. Le groupe d’habillement cherche des repreneurs pour ses marques de chaussures Minelli, San Marina et Cosmoparis. Vivarte justifie sa décision par la dégradation continue du marché de la chaussure - en recul de 3,5% en un an - qui nécessite «la mise en oeuvre de stratégies de repositionnement important». Après ces opérations, Vivarte ne comptera que deux enseignes : La Halle et Caroll. Ces nouvelles cessions doivent aussi servir à rembourser le solde de la dette du groupe, même si celle-ci a été réduite de plus de 2,8 milliards d’euros ces dernières années. Selon l’accord de restructuration de 2014, Vivarte doit rembourser l’an prochain la moitié des 600 millions d’euros de dette new money apportés par les créanciers. La seconde moitié doit être remboursée en 2021. Vivarte publiera ses comptes annuels 2017-2018 dans un mois.
Les performances du private equity sont portées par les valorisations
La classe d’actifs a enregistré au deuxième trimestre une performance globale de 3,99%, selon State Street.
Wendel se désengage de Nippon Oil Pump
La société d’investissement a annoncé hier la signature d’un accord avec CITIC Capital Japan Partners en vue de lui céder la totalité du capital de Nippon Oil Pump, spécialiste japonais des pompes à engrenage interne. Le produit net de cette cession est estimé à 85 millions d’euros. La finalisation de cette transaction soumise aux conditions usuelles devrait intervenir d’ici à la fin de l’année.
Le belge Gimv rachète les fromages La Comtoise à Céréa Capital
Le belge Gimv est entré en négociations exclusives avec le fonds Céréa Capital 2 pour l’acquisition de La Comtoise aux côtés de son président et fondateur. «Gimv prendrait une participation majoritaire au capital de La Comtoise», précise le communiqué de la société d’investissement cotée. La Comtoise produit des «solutions fromagères sur mesure aux industriels de l’agroalimentaire» . Accompagnée depuis 2015 par Céréa Capital 2 et sa maison mère, la coopérative Unigrains, l’industriel revendique 33 millions d’euros de chiffre d’affaires, pour 37 salariés. Il est en train de doubler ses capacités de production pour les porter à 24.000 tonnes par an.
Gimv rachète les fromages La Comtoise à Céréa Capital
Le belge Gimv est entré en négociation exclusive avec le fonds Céréa Capital 2 pour l’acquisition de La Comtoise aux côtés de son président et fondateur. «Gimv prendrait une participation majoritaire au capital de La Comtoise, aux côtés de Michel Vanhoveet du management, afin de soutenir la croissance et l’expansion internationale de la société», précise le communiqué de la société d’investissement cotée.
Wendel s’allège dans Bureau Veritas
Wendel a annoncé ce matin avoir cédé 4,73% du capital de Bureau Veritas pour un montant d’environ 400 millions d’euros. La société d’investissement cotée détient désormais environ 35,8% du capital et 51,9% des droits de vote du numéro deux mondial des services d’inspection et de certification. Entré au capital en 1995, Wendel en demeure le premier actionnaire.
FFP (Famille Peugeot) investit dans le fonds MedPlatform d'Archimed
FFP a annoncé hier son association avec ArchiMed dans le cadre du lancement d’un nouveau véhicule d’investissement baptisé Med Platform I («MP I»). Son objectif est d’accélérer la croissance de quelques sociétés européennes. FFP s’est engagée à investir 80 millions d’euros pour une taille cible du fonds de 800 millions d’euros, avec la possibilité de doubler son exposition en co-investissant dans les sociétés de son choix, ce qui portera l’engagement au maximum à 160 millions d’euros.
CVC Capital cherche à céder Parex
Le fonds, qui avait racheté l’ex-division de Materis en 2014, chercherait à céder la société sur la base d’une valorisation de 2,5 milliards d’euros.
VENEZ RENCONTRER 633
Emmanuelle Calès, directrice des investissements et de l’immobilier, Groupe Klesia
OPCVM Natixis IM poursuit sa bonne année en comparaison des autres
Marché presque « flat »
Tikehau acquiert ACE Management
Tikehau poursuit la consolidation de son pôle de private equity. Le groupe de gestion d’actifs et d’investissement a annoncé hier l’acquisition d’ACE Management, spécialiste de l’investissement dans les secteurs de l’aéronautique, de la défense et de la cybersécurité. Tikehau annonce par ailleurs l’arrivée à la présidence du conseil de surveillance d’ACE Management de Marwan Lahoud, ancien directeur général délégué d’Airbus. L’acquisition d’ACE Management, qui affiche 440 millions d’euros d’actifs sous gestion, sera réalisée sur base d’une valorisation de 6,5 millions d’euros, réglée à hauteur de 30% maximum en nouvelles actions Tikehau et, pour le solde, en numéraire. Tikehau participera aussi à la nouvelle génération de fonds gérés par ACE Management, tels que Brienne 3, dédié à la cybersécurité, Atalaya 2, dédié au maritime, et Elara, pour l’usine du futur.
BlackRock gardera son siège régional à Londres après le Brexit
Une victoire pour Londres: la Grande-Bretagne restera le siège des activités européennes de BlackRock après le Brexit, écrit le premier gérant d’actifs mondial dans une note au personnel, citée par Reuters. BlackRock emploie environ 3.000 personnes en Grande-Bretagne. Cet engagement signifie que ses effectifs britanniques représenteront encore le triple de ceux de l’ensemble des 27 autres pays de l’Union Européenne. BlackRock emploie en effet 1.000 personnes dans ses 14 bureaux en Europe (hors Royaume-Uni). Budapest sera le siège principal de BlackRock au sein de l’UE avec 450 salariés. Le pôle des Pays-Bas sera la principale entité légale. Le rôle du bureau de Paris sera étendu lui aussi, en particulier dans la gestion alternative, l’Autorité des marchés financiers (AMF) ayant autorisé en septembre le fonds américain à créer une société ad hoc. Ce bureau de 40 personnes verra ses effectifs doubler.
HarbourVest va ouvrir un bureau à Dublin pour limiter l’impact du Brexit
Le groupe américain de private equity HarbourVest va ouvrir un bureau à Dublin, en Irlande, pour minimiser l’impact du Brexit. Il l’ouvrira lorsqu’il aura obtenu l’autorisation, en Irlande, de l’AIFM (Alternative Investment Fund Managers). HarbourVest, qui gère 50 milliards de dollars d’actifs, et compte plus de 400 salariés, ne prévoit pas de réduire ses effectifs à son bureau londonien, mais aura des gestionnaires de fonds à Dublin. Beaucoup de sociétés travaillent sur l’hypothèse d’un «hard Brexit», auquel cas elles ne pourraient plus vendre leurs services dans l’Union européenne sans passer par une opération régulée par un Etat-membre.
Tikehau met la main sur ACE Management
Tikehau poursuit la consolidation de son pôle de private equity. Le groupe de gestion d’actifs et d’investissement a annoncé mercredi l’acquisition de 100% du capital d’ACE Management, spécialiste de l’investissement dans les secteurs de l’aéronautique, de la défense et de la cybersécurité. Tikehau annonce par ailleurs l’arrivée en son sein et à la présidence du conseil de surveillance d’ACE Management de Marwan Lahoud, ancien directeur général délégué d’Airbus.
L’Assemblée nationale valide la taxation de 30% sur le carried interest
Les députés ont adopté vendredi un amendement au projet de loi de finances visant à garantir temporairement un taux de taxation de 30% (flat tax) pour les primes de carried interest des gérants de fonds d’investissement s’installant à Paris, selon Les Echos. La mesure avait été annoncée en juillet à Paris Europlace par le Premier ministre Edouard Philippe, pour renforcer l’attractivité de la Place de Paris dans le cadre du Brexit. Pour autant, le taux de 30%, plus favorable que la fiscalité des revenus du travail, ne serait applicable aux impatriés que dans des conditions très strictes. Le fisc français exige que les équipes de gestion investissent à hauteur de 1% du montant total du fonds et renoncent à toute distribution pendant cinq ans.
L’Assemblée nationale valide la flat tax sur le carried interest
Les députés ont adopté vendredi un amendement au projet de loi de finances visant à garantir temporairement un taux de taxation de 30% (flat tax) pour les primes de carried interest des gérants de fonds d’investissement s’installant à Paris, indiquent ce matin Les Echos. La mesure avait été annoncée en juillet à Paris Europlace par le Premier ministre Edouard Philippe, pour renforcer l’attractivité de la Place de Paris dans le cadre du Brexit.
Industries et Finances Partenaires boucle son changement managérial
Industries et Finances Partenaires a bouclé sa transmission managériale, lancée en 2012 lors de la levée de son troisième fonds. Sophie Pourquéry et Edouard Thomazeau, deux anciens d’AtriA Capital Partenaires, ont repris l’intégralité de la société de gestion spécialiste des opérations de LBO et de build-up, créée il y a vingt ans par Emmanuel Harlé et Pierre Mestchersky. Sophie Pourquéry occupe désormais la présidence, et Edouard Thomazeau devient directeur général. L’équipe de dix personnes gère un portefeuille de onze plates-formes sectorielles. Un montant de 35 millions d’euros reste à investir sur le dernier fonds.
Industries et Finances Partenaires boucle sa transmission managériale
Industries et Finances Partenaires a annoncé lundi avoir bouclé sa transmission managériale, lancée en 2012 au moment de la levée de son troisième fonds. Sophie Pourquéry et Edouard Thomazeau, deux anciens d’AtriA Capital Partenaires, ont ainsi repris l’intégralité de la société de gestion spécialiste des opérations de LBO et de build-up, créée il y a vingt ans par Emmanuel Harlé et Pierre Mestchersky. Sophie Pourquéry occupe désormais la présidence, tandis qu’Edouard Thomazeau devient directeur général.
Camaïeu confirme l’hécatombe dans les LBO de prêt-à-porter
Après IKKS, le groupe de vêtements pour femmes se dirige vers une restructuration de dette. La deuxième en deux ans.
Dentressangle Mid & Large tient son premier investissement
La holding familiale de capital développement achète la medtech Acteon et compte réaliser d'autres opérations de cette taille.
HTL
Le groupe HTL va désormais s’appuyer sur Bridgepoint. Contrôlé jusqu’en 2017 par la famille fondatrice, la société créée en 1992 avait connu un premier LBO initié par Naxicap, qui conservera une participation minoritaire à l’issue du changement de contrôle. Cette opération avait également installé une nouvelle direction à la tête du spécialiste de la fabrication et de la purification de l’acide hyaluronique, un ingrédient pharmaceutique essentiel très présent dans les cosmétiques. Un filon porteur qui va conduire la société à doubler ses effectifs d’ici 2025. Après d’importants investissements dans la R&D et en capacités, avec une nouvelle usine opérationnelle en 2020, le groupe ambitionne de s’imposer hors d’Europe. Pour l’heure, le groupe y vend 90% de sa production, dont 25% en France.
Groupe Gris
Le tour de table de Groupe Gris évolue. Dans le cadre d’une transmission managériale père-fille, qui verra Céline Gris prendre la présidence du groupe en janvier 2016, le spécialiste des composants mécaniques de fixation a opté pour l’entrée en minoritaire de Société Générale Capital Partenaires et BNP Paribas Développement en relais de l’Institut Lorrain de Participation et d’Andera Partners, qui fait plus que doubler sa mise à cette occasion. L’opération permet la relution de Céline Gris, et l’entrée au capital d’une poignée de proches collaborateurs. La société, dont l’industrie automobile constitue le premier débouché, a enregistré ces dernières années une croissance de 30% de ses revenus grâce à la rationalisation de ses activités allemandes. Le groupe réalise 70% de ses ventes à l’export.