La Suisse et le Royaume-Uni ont signé un protocole d’amendement qui vient compléter l’accord sur l’imposition à la source du 6 octobre 2011. Les paiements d’intérêts sont exclus du champ d’application et l’accord est étendu aux cas de successions. Il impose désormais aux héritiers de choisir entre le prélèvement de l’impôt ou la déclaration. Le texte, qui devrait entrer en vigueur début 2013, peut désormais être examiné par le Parlement suisse.
Abondé par quatre fonds en plus du promoteur, AltaFund compte 600 millions d'euros de fonds propres. Une première opération est en cours de finalisation
A quelques semaines de l‘élection présidentielle Paris Europlace veut rappeler à travers un livre blanc, le rôle essentiel de l’industrie financière pour accompagner le financement de l’économie et les mesures indispensables à mettre en œuvre pour le prochain quinquennat. Gérard Mestrallet, président de Paris Europlace souligne que « ce livre blanc est le fruit d’une démarche collective de l’ensemble des acteurs de la place financière de Paris, émetteurs, investisseurs, banques et intermédiaires financiers.» La Place de Paris, propose les actions indispensables «en cinq grands axes, qui visent avant tout à orienter l’épargne française vers l’investissement de long terme et le financement des entreprises, notamment des PME», poursuit-il. Ces axes sont: orienter l’épargne française vers l’investissement de long terme; favoriser le financement des entreprises, et notamment des PME; conforter, en l’adaptant, le rôle des banques dans le financement de l’économie; accélérer les développements de la finance durable en France et en Europe et enfin contribuer à accélérer l’action européenne et internationale.
Le fournisseur d’indices S&P Indices a annoncé le19 mars le lancement du S&P GIVI (S&P Global Intrinsic Value Index), qui associe une volatilité réduite avec une pondération spécifique qui prend en compte la valeur intrinsèque d’un titre plutôt que sa capitalisation de marché.S&P a accordé une licence d’utilisation pour cet indice et toute la famille des sous-indices portant sur les marchés développés et émergents à Goldman Sachs Asset Management.
Durant la deuxième semaine de mars, les fonds obligataires ont encore eu la faveur des investisseurs alors que les banques centrales américaine et japonaise ont réaffirmé leur volonté de maintenir les taux d’intérêt à un niveau très bas.Les fonds obligataires ont terminé la semaine au 14 mars sur une collecte nette record de 7,57 milliards de dollars, selon les statistiques communiquées par EPFR Global.
Avec le service de Recherche-Economie de l’Association Française de la Gestion Financière (AFG), Equinox consulting a conduit en 2011 une étude sur l'évolution de la gestion d’actifs en France. Dans ses grandes lignes, ce document met en exergue que l’intensification de la concurrence est appelée à se poursuivre ces prochaines années et que la croissance des encours ne devrait plus désormais s’accompagner de créations d’emplois significatives. En outre, les personnes interrogées s’attendent à une croissance plus rapide des gestions institutionnelle et privée que celle d’OPCVM, à une rationalisation accrue des gammes de produits, même si les encours continuent d’augmenter.Dans la partie consacrée à l'évolution du modèle organisationnel des sociétés de gestion, l'étude fait cependant ressortir que la clientèle institutionnelle, pourtant l’un des gisements de croissance, semble de plus en plus difficile à conquérir tandis la gestion des mandats institutionnels et des fonds dédiés devient de moins en moins profitable. D’autre part, le renforcement de la fonction commerciale, qui permet de mettre en place des offres personnalisées (donc potentiellement consommatrices de ressources humaines alors qu’il y aurait beaucoup moins de créations d’emplois), serait l’un des éléments différenciants au sein du marché de la gestion d’actifs.Par ailleurs, les membres du panel considèrent majoritairement que la pression réglementaire n’est pas de nature à renforcer la confiance des clients et qu’elle provoquera plutôt une différenciation qu’une convergence des business models.
Le succès grandissant des fonds liés à la volatilité des actions américaines suscite des inquiétudes parmi les conseillers en investissements, rapporte le Financial Times. Les ETF qui suivent l’indice Vix du CBOE ont enregistré des souscriptions record cette année. Mais les produits ont régulièrement perdu de l’argent non seulement parce que la volatilité des actions a baissé mais aussi parce que les promoteurs de fonds doivent périodiquement acheter de nouveaux contrats de futures Vix ce qui est onéreux.
Fondateur et CEO de l’agence de relations publiques Hedge Fund PR, Mitch Hackles a été élu president de la Hedge Fund Association (HFA), tandis que l’avocat Ron S. Geffner, associé de Sadis & Goldberg, a été réélu vice president.Par ailleurs, David Friedland, ancien president de la HFA, a été nommé chairman.La HFA est une association à but non lucratif destinée à promouvoir la notoriété et le développement du secteur de la gestion alternative. Elle compte parmi ses adhérents des sociétés de gestion de hedge funds ou de fonds de hedge funds, des family offices, des fonds de pension, des fondations, des particuliers haut de gamme, des allocataires d’actifs et des prestataires de services.
Malgré le durcissement de la réglementation, avec notamment le cloisonnement de la banque de détail prôné par la commission Vickers, une fiscalité et une économie de crise, la capitale britannique obtient encore une fois le meilleur score à l’indice des centres financiers internationaux (GFCI) établi par Z/Yen Group, rapporte Les Echos. La City devrait bientôt bénéficier d’un allégement de fiscalité et de son statut de place offshore pour le yuan. New York et Hong Kong continuent de suivre la City de près tandis que Paris grimpe de 2 places, au 22 e rang.
L'étude Equinox Consulting sur la gestion d’actifs en France (lire par ailleurs) s’accompagne d’une comparaison des marchés allemand et français. Le sondage a montré que les gestionnaires d’actifs allemands sont plus optimistes que leurs homologues français sur la croissance attendue des encours.Il met aussi en évidence que les professionnels allemands privilégient, davantage que les français, la distribution de fonds «sur mesure» compte tenu de l’importance des «Spezialfonds» outre-Rhin.Enfin, l'étude montre que les gestionnaires allemands sont en avance sur leurs homologues français en matière d’externalisation des fonctions.
La rationalisation du catalogue de fonds des sociétés de gestion espagnoles s’intensifie, si l’on en juge par le nombre de notifications à la CNMV, constate Funds People.La semaine dernière, celle qui a réalisé le plus de fusions est Bankia Fondos, pendant qu’Ahorro Corporación effecutait une super-fusion en intégrant onze produits dans un seul fonds, le Ahorro Corporación Renta Fija Euro.Amundi Iberia a fusionné deux fonds ING Direct (Naranja Mixto Europeo et Naranja Moderado). Bankinter Gestión de Activos a également fusionné deux fonds dans que Gescooperativo a fusionné un fonds et une sicav.Actuellement, on recense 2.473 fonds de 98 gestionnaires adhérents de l’association Inverco.
Les activités financières et d’assurances sont en recul dans le canton de Genève. La baisse a atteint 0,4% sur l’ensemble de l’année 2011, selon les estimations de l’Office cantonal de la statistique (Ocstat), rapporte L’Agefi suisse. La part du secteur financier au PIB cantonal a ainsi reculé à un peu moins de 20%, contre 25% en 2007.«Le secteur bancaire a subi les conséquences du franc fort, du problème de la dette, de la volatilité des marchés et pour la gestion de fortune, peut-être des incertitudes autour du secret bancaire», selon Didier Benetti, de l’Ocstat.
Une équipe d’anciens traders électroniques de RBC Capital envisage de lancer une plate-forme alternative de trading visant à réduire l’impact du trading à haute fréquence sur le négoce des gros lots, rapporte HFT Review.Cette initiative intervient alors que les investisseurs institutionnels sont de plus en plus nombreux à vouloir se protéger contre le trading à haute fréquence. La nouvelle plate-forme, soutenue par RBC et de grandes institutions buyside, pourrait prendre la forme d’un «dark pool» (plate-forme opaque).
Afin de sonder l’appétit des investisseurs, le Trésor américain a ouvert une consultation publique sur l'émission de bons à taux variable (floaters). Cela marquerait le premier lancement d’un nouveau produit à grande échelle depuis l'émission d’obligations et debonsindexés sur l’inflation il y a plus de dix ans.
Le directeur général de la Banque interaméricaine de développement (BID) a annoncé le lancement d’un fonds d’un milliard de dollars en coopération avec la Chine. Ce véhicule aura pour finalité des investissements en Amérique Latine, a indiqué Luis Alberto Moreno.
A compter d’aujourd’hui, Pékin relèvera de 6 à 7% les prix de l’essence et du diesel, soit la plus forte hausse en 33 mois. Cettedécision devrait aider les raffineurs à mieux supporter les hausses récentes des prix du brut et à maintenir la production.
Borsa Italiana a indiqué que l’émission d’emprunts d’Etat italiens indexés sur l’inflation (BTP Italia) auprès des particuliers avait déjà fait l’objet de 34.084 contrats pour une valeur totale de 1,56 milliard d’euros. L’opération qui se fait sur la plateforme électronique MOT a été inaugurée lundi et sera clôturée le 22 mars.
Dans son rapport annuel de politique monétaire, la banque centrale grecque estime que le pays doit adhérer strictement aux réformes décidées avec ses créanciers internationaux afin de regagner la confiance du marché et de favoriser la reprise de l'économie. L’institut table sur une contraction de 4,5% du PIB cette année et voit le taux de chômage atteindre 19%. Pour 2013, le PIB est attendu en déclin de 0,5%.
Des représentants du groupe de pays émergents (Brésil, Russie, Inde, Chine, Afrique du Sud) devraient discuter d’un projet de création d’une banque de développement commune à l’occasion d’une réunion à New Dehli la semaine prochaine. Le quotidien cite un représentant du gouvernement brésilien reconnaissant que le projet n’en est qu’à un stade très préliminaire.
Le groupe suisse DKSH, spécialisé dans les services aux entreprises en Asie, devrait fixer le prix de son introduction en Bourse à 48 francs suisses (39,78 euros) par action, a rapporté Reuters de sources proches du dossier. Ceci placerait le prix d’entrée dans le haut de la fourchette annoncée (42 à 48 francs).
Apax Europe, basé à Londres, pourrait annoncer dans les 15 jours un premier closing à 4,5 milliards d’euros sur son huitième fonds, rapportent Les Echos. La société d’investissement britannique vise au total 9 milliards d’euros de souscription pour ce nouveau véhicule.
Le fournisseur de produits négociables en Bourse (ETP) Source a annoncé la cotation de son P-ETC Source Physical Gold sur Xetra, en euros. Cette cotation s’ajoute aux cotations existantes en dollars et en livres sterling sur les bourses de Londres (LSE) et de Zurich (SIX). Il s’agit du 264ème ETC coté à Francfort. En 2011, le P-ETC Source Physical Gold a attiré plus de 1,2 milliard de dollars de souscriptions nettes et a fait l’objet de volumes de transaction qui ont dépassé 4 milliards de dollars à la bourse de Londres (LSE), souligne un communiqué.
Dans une interview à L’Agefi, Yves Maillot, directeur des investissements de Robeco Gestions, indique qu’il compte maintenir sa sous-pondération sur les actions dans l’immédiat. Selon lui, les questions structurelles et de solvabilité de certains Etats ne sont pas résolues en zone euro. Et aux Etats-Unis, «malgré une apparente amélioration de l’emploi, la situation des consommateurs reste fragile, et sur les marchés financiers, la politique monétaire très accommodante crée une survalorisation des actifs non justifiée par la santé de l'économie», souligne Yves Maillot. «La tension est retombée sur les marchés, mais le risque de correction devient important et la gestion du risque nous amène à limiter l’exposition actions», résume-t-il.
Le capital-investisseur Blackstone serait entré en négociations exclusives avec la Société Générale, qui désire réduire son exposition à l’immobilier, au sujet d’un portefeuille de 100 millions d’euros de crédits pour l’immobilier commercial adossé à des bureaux et des magasins de bonne qualité aux Etats-Unis, rapporte le Financial Times. Ni Blackstone ni la Société Générale n’ont souhaité commenter.
Après une performance de 2,34 % en janvier, le Dow Jones Credit Suisse Hedge Fund Index a affiché un gain de 1,61 % en février et ainsi gagné 3,98 % sur les deux premiers mois de l’année.Une seule des dix sous-stratégies est dans le rouge : les fonds dedicated short bias ont encore perdu 4,66 % en février après 7,58 % en janvier, avec une perte cumulée de 11,88 % pour le premier bimestre.Les deux meilleures performances ont été enregistrées en février par les marchés émergents (2,92 % contre 3,74 % en janvier) et le long/short equity (2,64 % contre 3,91 %).
L’agence de notation financière Moody’s a annoncé le 18 mars qu’elle avait modifié sa méthodologie pour évaluer la dette des entreprises financières et qu’elle allait probablement abaisser la notation d’une série de banques et organismes financiers.Dans un communiqué, Moody’s explique avoir «publié une méthodologie mise à jour pour les notes des entreprises du secteur mondial de la finance». Les entreprises concernées incluent des banques mais aussi les pôles financiers de constructeurs automobiles, des organismes de crédit hypothécaire ou autres. L’agence de notation «prévoit de mettre les notes d’un certain nombre d’entreprises financières sous surveillance en vue d’un éventuel abaissement, les entreprises ayant le plus de chances de voir leur note abaissée étant celles qui ont actuellement les notes les plus élevées»."Les caractéristiques clé des entreprises financières qui pourraient avoir des notes de crédit en baisse comprennent des portefeuilles concentrés, la dépendance sur une source unique de financement, ou la volatilité des actifs et des flux de trésorerie», selon Brian Harris, l’un des responsable de la notation du secteur pour Moody’s.
L’association internationale pour les swaps et les dérivés, l’Isda, Markit et Creditex organisent aujourd’hui les enchères qui détermineront le taux de recouvrement sur les obligations d’Etat grecques, rapporte L’Agefi.. En prenant l’hypothèse d’un taux de recouvrement de 25%, l’acheteur de CDS recevra de la part du vendeur une indemnisation de 75% du pair, s’il a choisi un règlement en cash. Après le règlement des CDS sur la Grèce, Athènes n’aura toutefois pas tout à fait disparu de l’esprit des investisseurs. Le sort privilégié réservé aux créanciers publics, au premier rang desquels la BCE, n’est pas digéré. Le débat ne fait que commencer sur l’implication des créanciers seniors dans un nouveau plan de sauvetage de la Grèce qui paraît déjà inévitable aux économistes.
