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Toute l'actualité Economies & Marchés

octobre 2013

Investissement

Amundi ajoute du risque mais reste circonspect

Si l’on se fonde sur la consommation du budget de risque des portefeuilles d’Amundi, sur une échelle de 0 à 10, le curseur est passé de 4 à 5 entre septembre et octobre 2013. Signe que le gestionnaire français se montre plus confiant, notamment pour les actions (zone euro et émergents) ainsi que pour la dette émergente, surtout en monnaie locale, si l’on en croit Alain Pitous, directeur des gestions diversifiées et deputy CIO d’Amundi Group.Cela n’exclut pas pour autant une grande sélectivité, dans la mesure où l’amélioration de l’environnement ne doit pas inciter à traquer sans discernement toutes les poches de surperformance à la mode, avertit néanmoins Pascal Blanqué, CIO et directeur du métier institutionnels et distributeurs tiers. En effet, une telle attitude de recherche trop systématique de rendement risque de déboucher sur des queues de distribution défavorables et donc sur du «fake alpha». Par exemple, il convient de se montrer désormais beaucoup plus sélectif sur les émergents, maintenant que l'ère d’une approche indifférenciée dans ce domaine est arrivée à son terme.
Investissement
Investissement

La Poste coréenne lance un appel d'offres pour un mandat immobilier de 1 milliard de dollars

Le bureau d'épargne de la Poste coréenne, qui gère quelque 60 milliards de dollars, vient de lancer un appel d’offres pour un mandat global d’au moins 1 milliard de dollars afin d’augmenter son exposition à l’immobilier américain et européen, rapporte Asian Investor.Au moins 80% des investissements initiaux seront consacrés à des actifs immobiliers américains ou européens. Pour les Etats-Unis, les stratégies seront value, distressed ou opportunistes, pour l’Europe, elles seront distressed ou opportunistes. Exigence supplémentaire pour l’immobilier européen, au moins 50% doit être investi dans des pays membres de l’OCDE.L’appel d’offres est ouvert jusqu’au 30 octobre.
Investissement
Marchés actions

Droit des enfants : les entreprises du CAC 40 peuvent mieux faire

« Les enfants ne sont pas (encore) considérés comme des parties prenantes « stratégiques » pour les entreprises », conclut une étude de Vigeo sur la prise en compte des Principes Directeurs sur les Droits de l’Enfant et les Entreprises* par les sociétés du CAC 40.Les politiques spécifiques des droits des enfants sont quasi inexistantes, relève le rapport, même si certaines initiatives sectorielles intéressantes émergent.Pour beaucoup d’entreprises du CAC 40, la contribution à l’élimination du travail des enfants représente une réelle préoccupation pour une gestion responsable de leur chaîne d’approvisionnement compte tenu de la précarité du cadre réglementaire dans les pays où se situent leurs fournisseurs. De plus, la majorité des entreprises étudiées affichent des engagements explicites en faveur des Droits de l’Enfant. Cependant, elles se limitent pour la plupart à l’affirmation du respect de l’âge minimal d’accès à l’emploi, déplore Vigeo.Jusqu’à présent, c’est principalement à travers des programmes d’engagement sociétal que les entreprises appréhendent leur responsabilité sociale à l’égard des Droits de l’Enfant, sous forme le plus souvent d’initiatives caritatives liées à l’éducation et à la santé. BNP Paribas, Danone, L’Oréal, LVMH, Sanofi, STMicroelectronics et Vivendi sont les entreprises les plus avancées en termes d’initiatives concrètes et de communication à ce sujet.« Les entreprises pensent spontanément au problème du travail des enfants, mais beaucoup oublient qu’elles ont sur les enfants et les adolescents des impacts bien plus vastes. Depuis les conditions de travail offertes aux parents et aux jeunes travailleurs jusqu’au pratiques en matière de marketing et de publicité, en passant par la sécurité même de leurs produits et de leurs services, les entreprises ont bien plus d’effets qu’elles ne le soupçonnent», souligne Michèle Barzach, Présidente de l’Unicef France.
Marchés actions

Un fonds chinois convoite le centre commercial de Beaugrenelle

Le quotidien rapporte qu’un des fonds souverains chinois, Safe (State Administration of Forein Exchange), lorgne le centre commercial de Beaugrenelle (dans le 15e arrondissement de Paris) qui rouvrira le 23 octobre. Quatre autres candidats seraient encore en lice : Altarea, Hammerson, Rockspring et le fonds allemand Union.

RBS gagne en appel sur des swaps de taux

La justice britannique a débouté en appel l’hôtelier du Lancashire Paul Rowley et son associé John Green qui accusaient RBS d’avoir commercialisé de manière trompeuse des swaps de taux en 2005. Il n’est pas encore établi si les deux plaignants, qui ont entamé la procédure en mai 2011, ont l’intention de faire appel devant la Cour suprême.

Ardian monte un MBO sur Anios

Un consortium composé de Bertrand Letartre, Thierry Letartre et Ardian, l’ex-Axa Private Equity, est entré en négociation exclusive avec le groupe Air Liquide en vue du rachat de sa participation majoritaire dans les laboratoires Anios, un des leaders européens de la désinfection en milieu hospitalier et clinique.

RBS est visée par l'enquête sur les manipulations de change

RBS a transmis des enregistrements de ses messageries instantanées internes au régulateur britannique, la FCA, qui enquête sur de possibles manipulations de change, rapporte Bloomberg en citant deux sources anonymes. La banque aurait conclu que les communications d’un de ses anciens traders sur le forex avec des contreparties révèleraient des agissements répréhensibles.

L'homme d'affaires Paul Desmarais est décédé

La holding canadienne Power Corporation, qui gérait 527 milliards de dollars d’actifs à fin 2012, a annoncé le décès de Paul Desmarais, son actionnaire de contrôle et président du comité exécutif. Paul Desmarais avait des intérêt dans diverses sociétés, notamment en France dans l'énergie (Total, GDF Suez), dans les mines (Imerys) ou encore les spiritueux (Pernod Ricard).

KKR réalise un premier investissement en Malaisie

La société de private equity a conclu le rachat d’une participation «minoritaire significative» dans Weststar Aviation Services pour 642 millions de ringgits (200 millions de dollars). Ce premier investissement en Malaisie est réalisé via KKR Asian Fund II, doté de 6 milliards de dollars.

Blackstone vise une participation minoritaire dans Versace

Le fonds d’investissement Blackstone figure parmi une liste de candidats intéressés par la prise d’une participation minoritaire dans la maison de couture italienne Versace, ont indiqué mercredi des sources à Reuters. Le Wall Street Journal évoque en plus l’intérêt de KKR. La maison italienne de haute couture compte vendre entre 15% et 20% de son capital avant d’entrer en Bourse d’ici trois à cinq ans, a annoncé son administrateur délégué.

Le Bélier réorganise le capital de sa holding

Dans le cadre d’une opération sponsorless menée par Capzanine (arrangeur de la mezzanine senior) et SGCP (intervention en obligations convertibles), l'équipementier automobile coté réorganise le capital de sa holding de détention, Copernic. Cette opération permettra de financer la sortie du FCDE.
Epargne

2ème édition du Baromètre du partage du profit

Quel est son objectif ? Basé sur l’analyse des documents de référence des exercices 2012 publiés en 2013 et les informations publiées sur les sites Internet, ce baromètre a pour objectif de faire un état des lieux des dispositifs de partage du profit (participation, intéressement, abondement, prime dividende, retraite d’entreprise) mis en place dans les grands groupes cotés en France (SBF120). Nouveauté cette année, le baromètre analyse le niveau d'équipement en dispositifs de retraite collectifs: PERCO, Article 83, Article 39. Au global, les primes de partage du profit ont augmenté de 11% entre 2011 et 2012, et s'élèvent à plus de 5000 euros en moyenne. La prime d’intéressement qui est la plus importante en montant (2049€ en moyenne) a elle fortement baissé entre 2011 et 2012 : -15%. Cette baisse est peut-être un premier effet visible de l’apparition puis de la hausse du forfait social. La prime dividende (appelée encore prime de partage des profits), instaurée par N. Sarkozy et finalement conservée pour le moment par le gouvernement Ayrault, a fortement augmenté pour s'établir à 300 euros en moyenne dans le SBF120. Lire la suite : cliquez ici
Epargne
Immobilier

La Mutuelle Générale de la Police vient de décider de développer l'immobilier de placement

Le portefeuille de la Mutuelle Générale de la Police (MGP) comprend 20 millions d’euros d’encours d’investissements immobiliers. Pour l’instant, ces derniers regroupent essentiellement les 47 agences du groupe. Mais l’institution vient de décider de développer l’immobilier de placement (hors groupe) dans une logique de sécurisation et de diversification de ses investissements. La MGP est ainsi à la recherche d’immeubles de bureaux situés à Paris, en Ile-de-France mais aussi dans les grandes villes de province. Ce développement va s’accompagner d’une autre nouveauté : pour la première fois, l’institution envisage d’emprunter pour financer ses futures acquisitions. Retrouver la fiche de la MGP dans le Guide
Immobilier

RBS est visée par l'enquête sur les manipulations de change

RBS a transmis des enregistrements de ses messageries instantanées internes au régulateur britannique, la FCA, qui enquête sur de possibles manipulations de change, rapporte Bloomberg en citant deux sources anonymes. La banque aurait conclu que les communications d’un de ses anciens traders sur le forex avec des contreparties révèleraient des agissements répréhensibles, selon Bloomberg. La FCA, mais aussi la Finma, son homologue suisse, mènent actuellement des enquêtes sur les manipulations du marché des changes.

Blackstone vise une participation minoritaire dans Versace

Le fonds d’investissement Blackstone figure parmi une liste de candidats intéressés par la prise d’une participation minoritaire dans la maison de couture italienne Versace, ont dit mercredi des sources à Reuters. La maison italienne de haute couture compte vendre entre 15% et 20% de son capital avant d’entrer en Bourse d’ici trois à cinq ans, a annoncé il y a un mois Gian Giacomo Ferraris, son administrateur délégué.

L'homme d'affaires Paul Desmarais est décédé

Le holding Power Corporation, l’un des groupes financiers les plus importants du Canada, qui gérait 527 milliards de dollars d’actifs à fin 2012, a annoncé le décès cette nuit de Paul Desmarais, son actionnaire de contrôle et président du comité exécutif. Paul Desmarais avait des intérêt dans diverses sociétés dans le monde, notamment en France dans des groupes d'énergie comme Total ou GDF Suez, dans les mines avec Imerys, les spiritueux avec Pernod Ricard. L’homme d’affaires était un allié d’Albert Frère, avec lequel il était entré au capital de Paribas à la fin des années 70. Fin 2012, les deux partenaires ont prolongé jusqu’en 2029 l’accord les associant au capital de Pargesa Holding.
Investissement

Société Générale lance son nouveau site d'épargne salariale

Société Générale a lancé son nouveau site d’épargne salariale destiné aux 1 300 000 salariés des 25.000 entreprises qui lui font confiance pour la gestion administrative de leurs plans d’épargne entreprise. Ce site, www.esalia.com , est opérationnel depuis le 26 septembre 2013, précise un communiqué.Disponible en 5 langues, il propose à ses utilisateurs un espace interactif avec une gestion en temps réel de leur épargne salariale. La nouvelle architecture a été conçue en privilégiant simplicité et sécurité. Les salariés disposent ainsi, 24 heures sur 24, 7 jours sur 7, d’un outil offrant des parcours intuitifs et conviviaux avec : - l’accès direct à la situation de leurs comptes, synthétique ou détaillée, - des saisies simplifiées (depuis le rappel des caractéristiques de l’opération jusqu’à sa validation et son récapitulatif), - des vidéos de « visites guidées » présentant les principales fonctionnalités (s’identifier, consulter ses avoirs, effectuer un versement ou un remboursement), - des e-services en temps réel (les versements par carte bancaire, la transmission des pièces justificatives, le relevé de compte à la demande, la réception par e-mail de l’accusé de réception d’une demande d’opération ou l’avis de mise à disposition d’un relevé électronique.Avec la nouvelle version d’Esalia, les clients de l’offre Tenue de comptes d’épargne salariale de Société Générale disposent ainsi d’un outil performant, à la pointe de la technologie web et de la gestion de leur épargne entreprise.
Investissement
Investissement

BlackRock détient indirectement 5% de Telecom Italia

Des fonds contrôlés par le groupe américain BlackRock détiennent une participation cumulée de 5,13% dans Telecom Italia, selon des données publiées le 8 octobre par la Consob, l’autorité de régulation de la Bourse de Milan.L’opérateur télécoms italien affiche une capitalisation boursière de 11,7 milliards d’euros, selon les données de Thomson Reuters.
Investissement
Investissement

La Norvège prévoit de créer un fonds d’infrastructures

Le futur premier ministre norvégien, Erna Solberg, a annoncé que son gouvernement prévoyait de créer sur cinq ans un fonds de 100 milliards de couronnes norvégiennes qui sera dédié aux infrastructures dans le pays, rapporte le Wall Street Journal. Cela s’inscrit dans le cadre d’un projet visant à doper les dépenses du gouvernement dans les routes, les chemins de fer, l’Internet rapide… Contrairement au fonds pétrolier de 750 milliards de dollars, qui est investi dans les actions, obligations et l’immobilier à l’étranger, ce nouveau fonds de 16 milliards de dollars offrira des capitaux stables pour des projets au sein des frontières norvégiennes. On ne sait pas encore si le gouvernement va puiser dans le fonds pétrolier pour créer ce nouveau véhicule.
Investissement
Investissement

L'indice HFRI des hedge funds progresse de 1,6% en septembre

L’indice HFRI Fund Weighted Composite a progressé en septembre de 1,6%, sa plus forte hausse depuis le début de l’année et sa meilleure performance des dix-neuf derniers mois, selon le fournisseur de données Hedge Fund Research (HFR).La performance du mois sous revue a été tirée les stratégies Equity Hedge qui ont dégagé un gain de 2,6%, là aussi le plus élevé depuis janvier dernier. La performance des neuf premier mois de l’année s’inscrit ainsi à 9,2%. Les stratégies Event Driven se sont également distinguées avec une performance de 2% sur le mois et de 9% sur les neuf premiers mois de l’année. Les stratégies activistes affichent un gain de 3,2% en septembre et de 11,2% sur les trois premiers trimestres de l’année.Les fonds macro ont cédé 0,2% en septembre, les gains des fonds Discretionary Macro ayant en partie effacé les pertes des stratégies matière premières et systématiques.
Investissement
Marchés actions

Stoxx présente une gamme d'actions de grande qualité

Avec les nouveaux indices STOXX Global Strong Quality 50, STOXX Europe Strong Quality 30, STOXX Asia/Pacific Strong Quality 30 and STOXX USA Strong Quality 50, Stoxx Ltd a lancé le 8 octobre une gamme d’indice d’actions de société de grande qualité qui pourront servir de sous-jacent à des ETF ou d’autres produits «investissables» ainsi que d’indice de référence pour des fonds gérés de manière active.L’univers de base des nouveaux indices est celui du Stoxx global 1800 et chacun des nouveaux indices régionaux est dérivé de l’indice régional correspondant, donc les STOXX Europe 600, STOXX Asia/Pacific 600 et STOXX North America 600. En ce qui concerne le STOXX USA Strong Quality 50, toutes les actions canadiennes de l’indice de base ont été exclues.Pour que leurs actions soient intégrées aux indices Strong Quality, les entreprises doivent justifier d’un volume de transaction moyen sur trois mois de 10 millions d’euros pour l’indice global et américain et de 5 millions pour les autres indices. En outre, la méthodologie comporte un ensemble de seuils numériques stricts en matière de rentabilité et de liquidité, de manière à créer une marge de sécurité pour l’investisseur. Tout d’abord, le rendement du capital doit avoir été positif pour chaque exercice durant les 36 derniers mois. Ensuite, la liquidité d’exploitation doit être supérieure à 1 et, enfin, le ratio Ebitda/Valeur d’entreprise de chaque société est comparé au rendement obligataire des obligations américain notées AAA, toutes les sociétés avec un ratio relatif négatif se trouvant exclue.Les entreprises sont ensuite classées de la plus à la moins attrayante dans chacune de ces catégories, et Stoxx calcule une moyenne des trois variables. Les entreprises avec les meilleures notes sont ensuite sélectionnées pour l’indice jusqu'à ce que leur nombre atteigne celui fixé pour l’indice.
Marchés actions
Investissement

L'indice Lyxor des hedge funds gagne 1,13% en septembre

L’indice Lyxor du secteur des hedge funds a progressé de 1,13% au mois de septembre et de 3,17% depuis le début de l’année, indique le dernier Baromètre Lyxor de la gestion alternative.Parmi les meilleures performances enregistrées le mois dernier figurent les stratégies L/S Equity-Variable Bias avec un gain de 2,28%, L/S Equity –Long Bias avec +1,99% et Event Driven –Special Situations avec +1,95%.
Investissement
Investissement

Douze acteurs de la gestion et l’Université de Cambridge s’associent dans la recherche ISR

Douze sociétés de gestion et investisseurs institutionnels se sont associées à l’Université de Cambridge pour la création d’un groupe de travail dans l’investissement durable, appelé Investment Leaders Group (ILG).Un projet de trois ans mobilisera ce groupement, lequel aura pour vocation de «promouvoir la compréhension de la manière dont les investisseurs peuvent dégager des rendements sur le long terme en comprenant et en gérant les facteurs environnementaux et sociaux».Le groupe, présidé par Philippe Zaouati, CEO adjoint de Natixis Asset Management et responsable de Mirova, travaillera pour «explorer à quel degré les facteurs économiques, sociaux et environnementaux peuvent influencer la création de valeur sur le long terme et devenir une partie intégrante du processus d’investissement».Par le biais d’une série de chantiers, l’ILG identifier et testera de nouvelles pratiques d’investissement. Le premier chantier se concentrera sur le développement d’une compréhension de la valeur des facteurs environnementaux et sociaux. Le deuxième étudiera la façon dont les investisseurs pourraient mesurer et communiquer sur la façon dont les facteurs environnementaux et sociaux peuvent contribuer à une économie et à une société plus stables. Le groupe espère parvenir à des résultats qui influenceront l’avenir du secteur de la gestion d’actifs en améliorant les pratiques actuelles. Le groupe se compose des acteurs suivants : Allianz Global Investors, Aviva Investors, Chandler Corporation, First State Investments, Loomis Sayles, Natixis Asset Management, Nordea Life & Pensions, PensionDanmark, PIMCO, Standard Life Investments, TIAA-CREF Asset Management et Zurich Insurance Group.
Investissement
Investissement

Allianz veut développer la gestion actif-passif en Asie

Le groupe d’assurances Allianz envisage de développer ses capacités de gestion actif-passif (ALM) en Asie, avec le projet d’installer des experts dans ce domaine dans plusieurs entités de la région, rapporte Asian Investor.Allianz a des activités vie en Corée, en Thaïlande, à Taïwan, en Malaisie, en Indonésie, en Chine, en Inde, au Sri Lanka et au Laos. Les actifs sous gestion sur le compte général en Asie, principalement en vie, s'élèvent à environ 25,6 milliards de dollars.
Investissement
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PensionsEurope lance un comité consultatif sur les retraites pour les multinationales

La fédération européenne des associations de fonds de pension Pensions Europe vient de lancer un comité consultatif sur les retraites à destination des multinationales dont l’objectif premier est de donner aux grands groupes l’occasion de faire valoir leur point de vue sur toutes les problématiques liées aux retraites, rapporte le site spécialisé IPE.Selon le directeur général de PensionsEurope, Matti Leppäla, les multinationales représentent un acteur important du débat sur les retraites, alors qu’elles sont confrontées aux nouvelles exigences sur les fonds propres et le reporting de la directive IORP révisée concernant les activités et la surveillance des institutions de retraite, ainsi que le mouvement de transfert des programmes de retraite à prestations définies vers les programmes à contributions définies.Le comité consultatif, qui compte déjà cinq multinationales dont Shell, sera basé à Paris et se réunira deux fois par an.
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M&G se méfie actuellement des obligations émergentes

Lors de la première édition, mardi à Paris, du séminaire «Bond Vigilantes» de M&G Investments, Jim Leaviss, head of retail fixed interest, qui a la responsabilité d’un pôle de 15 fonds avec 35 milliards d’euros d’encours, a estimé que «ce n’est pas encore le moment d'être fortement investi en dette émergente», même si certaines obligations d’entreprises des pays émergents méritent considération. Le fonds global a néanmoins alloué 4 % de ses encours au Mexique.Il y a trois raisons pour demeurer prudent sur la dette émergente. D’une part, la Chine connaît un ralentissement tendanciel marqué de sa croissance, ce qui pèse sur l’ensemble des émergents. D’autre part, il existe de meilleures opportunités ailleurs, plus sûres et de meilleure qualité. Mieux vaut être long sur un Berkshire Hathaway et court sur le Brésil. Enfin, la dette émergente est devenue un marché exceptionnellement surpeuplé (overcrowded), le crédit émergent est en surchauffe et les monnaies émergentes ne sont pas attrayantes non plus.
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Gottex poursuit son développement en Asie

Le gestionnaire d’actifs Gottex Fund Management basé à Lausanne est déterminé d’accélérer son développement en Asie, rapporte L’Agefi suisse. Il collabore désormais avec deux personnalités clés au sein de cette industrie, grâce à un partenariat avec Headland Strategic Ltd. Cette entreprise basée à Hong Kong a été fondée par des anciens de Brown University et Morgan Stanley, ayant travaillé en Asie au sein de Blackstone (le président exécutif Michael Garrow) et Goldman Sachs (le responsable des investissements Johannes Kaps).L’objectif de cette nouvelle association: «fournir du capital stratégique et des conseils institutionnels aux meilleurs gestionnaires de fonds d’Asie». Une nouvelle étape après la nomination du co-fondateur de Gottex Max Gottschalk en tant que président exécutif pour l’Asie en juin 2011, celui-ci s’étant alors installé à Hong Kong. Il dispose déjà d’une équipe de 21 collaborateurs.
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Schwab retarde le lancement de sa plateforme d'ETF dédiés aux retraites

Charles Schwab a indiqué qu’il avait décidé de retarder le lancement de sa plateforme de plans de retraite 401 (k) qui utilisera des ETF alors qu’il avait annoncé ce projet en mars 2011, rapporte IndexUniverse. Certains s’interrogent encore sur l’utilité de pouvoir négocier des ETF au jour le jour pour des plans de retraite, mais il ne fait aucun doute que la transparence et les bas coûts seraient bienvenus dans l’univers des 401(k).La société avait envisagé de lancer cette plateforme vers la fin de 2013. Après avoir déjà été contrainte de repousser ce lancement, Charles Schwab ne s’engage plus sur une date. Des questions réglementaires restent en suspens et la société indique simplement que le lancement pourrait intervenir d’ici à la fin de l’année ou plus tard…
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