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Toute l'actualité Economies & Marchés

février 2014

Terreal met en place une nouvelle gouvernance

Passée sous le contrôle de ses créanciers en 2013, l’ancienne participation de LBO France a mis en place un nouveau conseil d’administration autour de son président, Hervé Gastinel. Le fabricant de matériaux de construction en terre cuite a nommé 3 administrateurs indépendants : Gilles Auffret, président non exécutif du conseil d’administration, Bertrand Dumazy, directeur général de Materis Paints, et Patrick Mathieu, PDG d’Armacell.

Viel & Cie affiche une baisse de ses revenus

Le secteur de l’intermédiation bancaire n’a pas été à la fête en 2013, à l’image des chiffres publiés hier par Viel & Cie. Le chiffre d’affaires consolidé des filiales opérationnelles du groupe atteint 793,2 millions d’euros pour l’année 2013 contre 874,1 millions d’euros sur la même période en 2012, soit une baisse de 9,3 % (4% à changes constants).

Terreal met en place une nouvelle gouvernance

Passé sous le contrôle de ses créanciers en 2013, Terreal, l’ancienne participation de LBO France a mis en place un nouveau conseil d’administration autour de son président, Hervé Gastinel. Le fabricant de matériaux de construction en terre cuite a nommé 3 administrateurs indépendants : Gilles Auffret, président non exécutif du conseil d’administration, Bertrand Dumazy, directeur général de Materis Paints, et Patrick Mathieu, PDG d’Armacell.

Viel & Cie affiche une baisse de ses revenus

Le secteur de l’intermédiation bancaire n’a pas été à la fête en 2013, à l’image des chiffres publiés hier par Viel & Cie. Le chiffre d’affaires consolidé des filiales opérationnelles du groupe atteint 793,2 millions d’euros pour l’année 2013 contre 874,1 millions d’euros sur la même période en 2012, soit une baisse de 9,3 % (4% à changes constants).

Commerzbank vend un portefeuille immobilier espagnol

Commerzbank a annoncé la vente d’un portefeuille de prêts douteux à l’immobilier commercial en Espagne d’un montant de 710 millions d’euros. La banque allemande n’a pas donné l’identité du groupe d’investisseurs internationaux qui a acheté ces encours. La vente permettra de réduire les actifs pondérés en risque du groupe de 600 millions d’euros et de libérer environ 20 millions de capital, au prix d’une moins-value enregistrée dans les comptes du quatrième trimestre 2013. Depuis début 2013, Commerzbank a divisé par deux ses encours douteux sur l’immobilier commercial espagnol, à 1 milliard d’euros. La banque est incitée à nettoyer son bilan dans la perspective de la revue de la qualité des actifs (AQR) et des tests de résistance qui seront menés cette année par l’EBA et la BCE.
Investissement

Pershing Square affiche un gain de 3,8% en janvier

Le hedge fund du milliardaire Wililam Ackman a dégagé en janvier une performance de 3,8% alors que le Standard & Poor’s 500 a reculé de 3,5% et que les hedge funds ont perdu en moyenne 0,24%, rapporte l’agence Reuters qui a eu connaissance d’un courrier adressé aux investisseurs.Une forme de compensation pour les investisseurs dans Pershing Square qui a progressé de seulement 9% l’an dernier alors que le S&P 500 a fait un bond de plus de 30%. Les actifs de Pershing Square Capital Management s'élèvent à 12 milliards de dollars.
Investissement
Marchés actions

L’AFFO se penche sur le sujet de l’allocation d’actifs

Après la publication de deux livres blancs sur «la philanthropie» et sur «l’éducation et la formation», l’Association française du family office (AFFO) se penche désormais sur la question de l’allocation d’actifs. En 2012, l’association professionnelle a ainsi créé une commission dédiée dont «la fin des travaux interviendra dans le courant de l’année 2014», selon Jean-Marie Paluel-Marmont, président de l’AFFO.Selon son site internet, «la commission publiera, sous l’égide de l’AFFO, un livre blanc décrivant ses recommandations». De fait, «l’allocation d’actifs est une activité importante pour un family office dans le cadre de la gestion d’une partie de la fortune d’une famille ou d’un chef d’entreprise familiale, explique Thierry de Poncheville, vice-président de l’AFFO. Or, il existe différentes stratégies d’allocation d’actifs en fonction des besoins des familles.» L’objectif de cette commission n’est pas de se substituer au rôle du family office mais «de contribuer à améliorer la pratique du métier d’allocation d’actifs, à sa compréhension et à sa reconnaissance dans toute l’étendue de son professionnalisme et de sa complexité», précise l’association sur son site internet. Un livre blanc sur le thème de la «Gouvernance Familiale» sera également publié en 2014 sous l'égide de l’AFFO.
Marchés actions
Marchés actions

Nyse Euronext subit deux départs emblématiques

Ce sont deux figures emblématiques de Nyse Euronext qui s’apprêter à prendre du champ. De fait, Roland Bellegarde, patron des marchés et des listings internationaux de Nyse Euronext, devrait quitter l’opérateur boursier dès le mois prochain, rapporte L’Agefi qui reprend une information de Bloomberg. En outre, Mark MacGann, qui assure le lobbying du groupe à Bruxelles, est également annoncé sur le départ. Interrogé par L’Agefi, le groupe ne fait pas de commentaires. Mais des proches du dossier ont confirmé l’information à L’Agefi.
Marchés actions
Investissement

Assenagon lance un fonds dédié aux CoCos

La boutique de gestion allemande Assenagon Asset Management, basée à Munich, a annoncé le 5 février le lancement d’un fonds dédié aux obligations convertibles contingentes, les CoCos.Le fonds Assenagon Credit SubDebt and CoCo, qui sera géré par le responsable crédit Michael Hünseler, visera un rendement de 4,5% par an. A côté des CoCos, le fonds aura la possibilité d’investir dans de la dette subordonnée traditionnelle.Le fonds domicilié au Luxembourg a été lancé avec 70 millions d’euros d’actifs sous gestion. Il sera dans un premier temps disponible au Luxembourg, en Allemagne et en Autriche.Le fonds (ISIN : LU0990655838) est chargé à 0,80% pour la clientèle institutionnelle, avec des frais de souscription de 0,01%.
Investissement

Credit Suisse passe de lourdes provisions pour litiges

Le groupe bancaire helvétique a dégagé sur les trois derniers mois de 2013 un résultat net de 267 millions de francs (218 millions d’euros), contre 263 millions sur la période correspondante un an plus tôt. Les comptes incluent des provisions de 339 millions de francs liées à un litige hypothécaire impliquant sa division de banque d’investissement et de 175 millions relatives à l’enquête en cours aux Etats-Unis sur les soupçons de complicité d'évasion fiscale. Le pôle de banque d’investissement a dégagé une perte avant impôt de 40 millions de francs, conséquence d’une nette diminution de l’activité dans les produits de taux.

Mitsubishi UFJ se retirerait des matières premières

Mitsubishi UFJ Securities International est en train de fermer ses activités internationales de matières premières en raison du durcissement du cadre réglementaire, a appris Reuters de trois sources proches du dossier. Le groupe japonais est présent dans les métaux, l'énergie et les contrats sur le CO2. La fermeture affectera ses bureaux de Londres, New York et Singapour. La banque n’a pas fait de commentaires.

LBO France enchaîne les opérations dans l’immobilier

Le fonds de private equity a fait part mercredi de l’acquisition d’un portefeuille immobilier de 24 locaux d’activité en Ile-de-France, représentant près de 80.000 m2 et plus d’une centaine de locataires pour un taux d’occupation de près de 90%. Il s’agit de la deuxième transaction de LBO France depuis le début de l’année, après avoir annoncé, fin janvier, l’acquisition de l’immeuble «Le Cap» situé à La Défense.

Le LME renforce ses pouvoirs d’investigation dans les entrepôts

Le London Metal Exchange a accru ses pouvoirs lui permettant d’enquêter sur les délais d’attente dans les entrepôts de stockage de métaux avec lesquels il a passé un accord de licence. Il pourra le cas échéant imposer des contraintes de chargement aux entrepôts qui accordent des avantages afin d’attirer du volume et augmenter les stocks. Les clients se plaignent de l’impact d’une telle politique sur les coûts.

Deux départs en vue chez Nyse Euronext

Roland Bellegarde, patron des marchés et des listings internationaux de Nyse Euronext, devrait quitter l’opérateur boursier dès le mois prochain, rapporte Bloomberg. Autre départ en vue: celui de Mark MacGann, qui assure le lobbying du groupe à Bruxelles. Interrogé, le groupe ne fait pas de commentaires. Mais des proches du dossier ont confirmé l’information à L’Agefi.

Citigroup et Goldman Sachs perdent leurs responsables des changes

Anil Prasad, le responsable mondial de l’activité change chez Citigroup, va quitter la banque, selon un mémo interne révélé par plusieurs médias britanniques. Le départ du banquier basé à Londres n’aurait cependant aucun rapport avec les enquêtes en cours sur les soupçons de manipulation du marché du forex. Son homologue de Goldman Sachs, Steven Cho, fait également ses cartons, selon le Wall Street Journal.

Le CEO de Stam Europe passe chez N+1 REIM

Etienne Marcot a été nommé en tant qu’associé et CEO de N+1 Real Estate Investment Managers, filiale, nouvellement créée, de la banque d’affaires espagnole N+1. Il était jusqu’à présent CEO de Stam Europe. Le groupe, qui gère aujourd’hui 1,4 milliard d’euros d’actifs, a pour objectif d’atteindre 2 milliards d’euros d’actifs sous gestion fin 2014 et 3 milliards d’euros d’ici 2015-2016.

CCRE planche sur un projet d'IPO

Cantor Commercial Real Estate (CCRE), spécialiste du financement dans l’immobilier commercial, a recruté Deutsche Bank dans la perspective d’une introduction en Bourse, ont confié des sources proches de la société au quotidien américain. L’IPO, qui pourrait se dérouler dans le courant de l’année, suivrait celle d’un autre acteur du secteur, Ladder Capital, qui espère lever de 212 millions à 238,5 millions de dollars. Fondée en 2009, CCRE était le sixième originateur de CMBS en 2013 avec 5,3 milliards de dollars de nouvelles émissions. Il n’est pas précisé le montant que la société, détenue par CIM Group et Cantor Fitzgerald, entend récolter en Bourse.
Retraites

IGAS : La réglementation des placements des caisses de retraites va évoluer

La réglementation relative aux placements des caisses de retraite fera l’objet, très prochainement et dans le prolongement de la mission de l’IGAS, d’une refonte qui sera l’occasion d’une large concertation avec les caisses de retraite concernées. Dans ce cadre, la possibilité pour les caisses de détenir à nouveaux des OPCVM réservés à certains investisseurs sera rétablie. Aucune sanction ne sera imputable aux caisses de retraites détentrices de se type de fonds, ni aucune demande de s’en défaire.
Retraites
Retraites

Humanis : nomination à la vice-présidence employeur

Pierre Mie Le directeur des affaires sociales d’Air France, Pierre Mie, devrait succéder à Michel Keller pour la vice-présidence employeur du groupe de protection sociale Humanis. Lors de son conseil d’administration du 12 février, Pierre Steff (CFDT) deviendra sans surprise président du groupe de protection sociale dans le cadre de l’alternance paritaire, mais, a contrario, Michel Keller (Medef), qui occupait la présidence, n’a pas souhaité occuper la vice-présidence qui revient au collège employeur. C’est Pierre Mie, administrateur Medef et directeur des affaires sociales d’Air France qui devrait occuper cette fonction. Pour rappel, il a été élu en décembre dernier à la présidence du Centre technique des institutions de prévoyance (Ctip). Lire la suite ici
Retraites

LBO France réalise une deuxième transaction dans l'immobilier en 2014

LBO France annonce ce jour l’acquisition d’un portefeuille immobilier de 24 locaux d’activité en Ile-de-France, représentant près de 80.000 m2 et plus d’une centaine de locataires pour un taux d’occupation de près de 90%. Il s’agit de la deuxième transaction de LBO France depuis le début de l’année, après avoir annoncé, fin janvier 2014, l’acquisition de l’immeuble «Le Cap» situé à La Défense.

Roland Bellegarde et Mark MacGann sur le départ chez Nyse Euronext

Roland Bellegarde, patron des marchés et des listings internationaux de Nyse Euronext, devrait quitter l’opérateur boursier dès le mois prochain, rapporte Bloomberg. Autre départ en vue: celui de Mark MacGann, qui assure le lobbying du groupe à Bruxelles. Interrogé, le groupe ne fait pas de commentaires. Mais des proches du dossier ont confirmé l’information à L’Agefi. Depuis son rachat par ICE et en attendant l’introduction en Bourse d’Euronext cette année, l’opérateur boursier a déjà connu plusieurs changements dans sa gouvernance.

Citigroup perd son patron mondial des changes

Anil Prasad, le responsable mondial de l’activité change chez Citigroup, va quitter la banque, selon un memo interne révélé par plusieurs medias britanniques. Le départ du banquier basé à Londres n’aurait cependant aucun rapport avec les enquêtes en cours sur les soupçons de manipulation du marché du forex. Citigroup est le numéro deux mondial des changes, juste derrière Deutsche Bank, avec près de 15% du marché, selon Euromoney.
Investissement

AFG : les encours sous gestion dépassent 3.000 milliards d'euros malgré une panne de collecte

Merci l’effet marché! L’année 2013 a été marquée par une faible croissance, de 3,1%, des encours totaux sous gestion en France, qui atteignent désormais 3.023 milliards d’euros, selon les statistiques annuelles présentées le 4 février par l’Association française de la gestion financière (AFG). Une évolution due pour l’essentiel au rebond des marchés actions, car la collecte a été globalement décevante, souligne l’association professionnelle.Alors que se poursuivait la diminution des réserves de nombreux investisseurs institutionnels, la baisse des placements financiers des ménages n’a pas permis d’enclencher une dynamique positive en termes de collecte dans les réseaux. Toutefois, dans ce contexte défavorable, certaines sociétés entrepreneuriales et/ou des spécialistes filiales de groupes financiers ont bien tiré leur épingle du jeu et ont réalisé une bonne collecte, notamment sur des fonds long terme.Le franchissement du cap des 3.000 milliards d’euros résulte de l’augmentation conjointe des mandats et fonds étrangers gérés en France (+5,2%) et des fonds de droit français qui ne croissent toutefois que de 1,2%. Les actifs gérés sous mandat hors OPC de droit étranger ont augmenté de 5,4% à presque 1.300 milliards d’euros. La gestion financière en France d’OPC de droit étranger aurait quant à elle dépassé les 200 milliards d’euros (+4%), conséquence d’un renforcement de la distribution pour des clients non résidents.Avec près de 900 milliards d’euros investis dans des FIA (fonds d’investissement alternatif), l’actif net des OPC de droit français atteint 1.523 milliards d’euros à fin 2013, soit une hausse de 17 milliards sur l’année contre 119 milliards en 2012.L’embellie boursière de 2013 a largement bénéficié aux fonds orientés actions, dont les fonds diversifiés. Ces catégories voient leurs encours progresser respectivement de 14,9% à 269 milliards d’euros et 7,1% à 265,6 milliards d’euros. Au total, les souscriptions nettes n’ont pas cependant été au rendez-vous, restant négatives pour ces deux catégories, dans des proportions toutefois bien moindres qu’en 2012.
Investissement
Marchés actions

L'AFG poursuit son offensive à l'international

L’Association française de la gestion financière (AFG) va poursuivre cette année son activité de promotion internationale de la gestion française, l’initiative «Paris Fund Industry», a indiqué l’association professionnelle le 4 février à l’occasion de la présentation de son bilan annuel.L’AFG travaille d’ailleurs avec le régulateur à la mise au point des derniers textes d’application de la directive AIFM. Plus de 30 SGP françaises ont déjà obtenu l’agrément prévu par ce texte, devançant largement la date butoir fixée à juillet 2014 afin notamment de saisir les opportunités qu’il ouvre à l’exportation.En attendant, l’AFG va pour la première fois organiser une manifestation de promotion en Allemagne et répéter l’exercice au Royaume-Uni, et en Suisse où les sociétés de gestion entrepreneuriales françaises sont très dynamiques. Tout en mettant en avant dans ces manifestations les atouts de la France dans l’exercice des métiers de la gestion d’actifs, comme la fiscalité favorable des impatriés ou l’absence de taxe sur les fonds, l’AFG continue de dénoncer l’avant-projet de taxe européenne sur les transactions financières qui aurait, s’il devait être adopté dans une mouture proche de celle proposée il y a un an par la Commission, des conséquences «dévastatrices», a rappelé Pierre Bollon, délégué général de l’association. Paul-Henri de La Porte du Theil, président de l’AFG, a estimé qu’il fallait rester très vigilant sur ce dossier. Il a par ailleurs insisté sur la volonté de l’association de faire avancer la cause de la place de Paris. L’AFG participera aux réflexions récemment lancées ou annoncées par les pouvoirs publics, «proposant des mesures permettant à notre Place de Gestion» de retrouver ou renforcer sa compétitivité internationale.
Marchés actions
Investissement

Avenir Finance IM lance un fonds de futures sur dividendes

La société de gestion Avenir Finance Investment Managers a annoncé le 4 février la création du fonds AFIM Melanion Dividendes qui investit sur les futures sur dividendes. La gestion du fonds est déléguée à Melanion Capital, une équipe dotée d’une forte expertise sur cette classe d’actifs. Le fonds est destiné aux investisseurs professionnels qui souhaitent bénéficier des opportunités de cette classe d’actifs dans le cadre d’une gestion de performance absolue. Le lancement de ce fonds et le partenariat avec Melanion Capital confirment la volonté d’Avenir Finance Investment Managers d’intégrer dans son offre de nouvelles expertises pointues et de renforcer son positionnement en tant que société de gestion incubatrice. Les futures sur dividendes offrent aux investisseurs une exposition aux paiements des dividendes de sociétés, dans le futur, par période d’une année. Ils permettent aux acheteurs de bénéficier des dividendes d’une société dans le futur sans prendre le risque de marché et permettent aux vendeurs (comme les détenteurs d’actions) de sécuriser le cash flow futur de dividendes. Ces produits relativement simples et standardisés sont très appréciés par les hedge funds, les banques et, depuis peu, les gérants actions, les assureurs et les family offices. Le marché des futures sur dividendes est aujourd’hui un marché réglementé qui connaît un essor considérable.Le nouveau fonds d’Avenir Finance Investment Managers est un FCP diversifié de performance absolue qui vise à explorer le potentiel de cette nouvelle classe d’actifs. L’objectif du fonds est de délivrer une performance absolue supérieure à la performance de son indice de référence (EONIA Capitalisé) sur un horizon d’investissement de trois ans quelque soit l'évolution des marchés. AFIM Melanion Dividendes est valorisé quotidiennement. Agréé par l’AMF (Autorité des Marchés Financiers) le 13 décembre 2013, le fonds AFIM Melanion Dividendes est aujourd’hui ouvert à la souscription. AFIM Melanion Dividendes est destiné principalement aux investisseurs institutionnels en quête de performance absolue sur une classe d’actifs décorrélée des classes d’actifs traditionnelles. Principales caractéristiques du fonds AFIM Melanion Dividendes Code ISIN : FR0011619352 (Part B - Plus particulièrement destinées aux investisseurs institutionnels et à la gestion sous mandat) Devise d’expression : EUR Investissement minimum initial : 100 parts Souscription minimum ultérieure : 1 part Frais de gestion : 1,45 % Commission de performance : 20 % nets Fréquence de valorisation : Quotidienne Règlement : J+3 High Water Mark : Oui Indice de référence : Eonia Capitalisé Classification AMF : Diversifié Forme juridique : OPCVM de droit français relevant de la directive 2009/65/CE Délégataire comptable : CACEIS Fund Administration Dépositaire : RBC Investor Services Bank
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