Recherche
S'abonner
Connexion
Accueil News Economie & Marchés Toute l'actualité Economies & Marchés

Toute l'actualité Economies & Marchés

février 2015

Investissement

LBPAM ne voit pas de généralisation de rendements négatifs sur le crédit

Samir Bederr, responsable de la gestion crédit et convertibles au sein de La Banque Postale Asset Management, juge qu’il est «très excessif» de parler de généralisation de rendements négatifs sur le crédit. «Seuls les émetteurs avec un rating supérieur ou égal à AA- peuvent y prétendre, et ceux-ci représentent à peine 12,5% de l’encours global de l’univers investment grade. De plus, pour atteindre un rendement négatif, il faut que les titres de ces émetteurs soient à court terme (moins de deux ans) et traitent à un spread au moins égal à Euribor -10 ou -15, ce qui est très rare», souligne-t-il. «En résumé, les titres de l’univers crédit avec un rendement absolu négatif sont l’exception. Je rappelle également que, contrairement aux attentes des investisseurs, la BCE n’a pas envisagé d’acheter des titres corporates dans le cadre de son quantitative easing», ajoute-t-il.
Investissement
Investissement

La BCE stimule l'appétit des investisseurs pour le risque

Les fonds européens, toutes classes d’actifs confondues, ont dans l’ensemble enregistré des souscriptions nettes durant la semaine au 11 févier et il faut remonter au mois d’avril dernier pour retrouver une pareille configuration, selon Bank of America Merrill Lynch, qui évoque un «sentiment d’euphorie» dans une étude hebdomadaire sur les flux d’investissement dans la gestion collective. Les fonds actions européens ont enregistré une cinquième semaine consécutive de souscriptions nettes à 3,6 milliards de dollars, portant leur collecte depuis le début de l’année à 15 milliards, selon cette étude qui cite des statistiques communiquées par EPFR Global. Illustration de l’appétit des investisseurs pour le risque, qui peut s’explique par l’assouplissement quantitatif annoncé par la Banque centrale européenne, les fonds spécialisés sur les obligations à haut rendement européennes ont engrangé 1,3 milliard de dollars sur la période, leur plus forte collecte en quinze semaines. Les entrées nettes sur les fonds d’obligations souveraines européennes ont toutefois été réduits de moitié par rapport à la semaine précédente à 1 milliard de dollars.A l'échelle mondiale, la collecte des fonds obligataires a une nouvelle fois surpassé celle sur les fonds actions, avec un montant de 11,2 milliards de dollars contre 8,2 milliards de dollars pour les actions. Les seuls fonds obligataires à haut rendement ont enregistré 4,2 milliards d’entrées nettes, leur collecte la plus élevée depuis juillet 2013.
Investissement

Eurazeo prend une participation minoritaire dans InVivo

Eurazeo a annoncé lundi son entrée en discussions exclusives avec Union InVivo en vue d’une prise de participation minoritaire dans le groupe français de nutrition et de santé animale, dans le cadre de l’augmentation de capital d’Invivo NSA. Cette dernière a lancé une levée de fonds avec un objectif de 450 à 550 millions d’euros, dont un peu moins de la moitié en fonds propres et le solde en dette, ce qui donnerait au maximum entre 33% et 40% aux actionnaires minoritaires, selon des éléments fournis en janvier.

Berlin veut contrôler ses investissements en Europe

Le quotidien rapporte que le ministre allemand des Finances Wolfgang Schäuble prévoit de conserver 8 milliards d’euros destinés à des investissements en Europe, mais qui ne seront pas inclus dans l’enveloppe destinée au fonds européen pour les investissements stratégiques (FEIS). Ce fonds présenté fin novembre par le président de la Commission européenne Jean-Claude Juncker doit à terme s’élever à 315 milliards d’euros.

Nouveau règlement à l’amiable dans les RMBS américains

Citigroup, Goldman Sachs et UBS se sont mis d’accord vendredi pour payer 235 millions de dollars (206 millions d’euros) à un groupe d’investisseurs afin de mettre fin à un contentieux qui durait depuis 2008 sur des titres adossés à des prêts hypothécaires «subprime» (RMBS). Ces instruments avaient été émis par Residential Capital (ResCap), ancienne division du prêteur automobile Ally Financial. L’accord conclu doit être approuvé par un tribunal de Manhattan avant d’entrer en vigueur.
Immobilier

L'ERAFP acquiert la boutique Louis Vuitton, place Saint-Germain des Prés

D’après Business Immo, l’Erafp aurait acquis les murs de la boutique Louis Vuitton, place Saint-Germain des Prés à Paris 6e, auprès de la famille Arthus Bertrand et de l’éditeur Gallimard pour un total d’environ 75 M€, informe le Figaro. La transaction porte sur deux locaux mitoyens. Le premier de 780 m2 a été acquis pour 55 M€ selon Le Figaro auprès de la famille Arthus Bertrand, connue pour fabriquer les médailles comme la légion d’honneur. Le second de 250 m2 était l’ancienne librairie La Hune fermée en 2012 mais dont Flammarion avait conservé la propriété des murs avant que la maison d’édition soit reprise par Gallimard. L’Erafp aurait signé ce lot pour 20 M€. L’ensemble de l’investissement génèrerait un rendement d’environ 3,5%. L’Erafp a attribué trois mandats pour la gestion de ses investissements immobiliers en France à AEW Europe SGP, La Française et Amundi. En Europe, L’Erafp a attribué un mandat actif à Axa Real Estate, CBRE Global Investors et LaSalle Investment Management étant les gérants suppléants.
Immobilier
Investissement

Des poids lourds de la finance accompagnent les hedge funds en herbe

Pour la première fois au cours de l’année écoulée, des poids lourds de la finance ont apporté leur soutien à de jeunes hedge funds en Asie, rapporte l’agence Bloomberg. KKR et Ziff Brothers figurent parmi les grosses pointures qui recommencent à financer des hedge funds en herbe après plusieurs années d’interruption. Blackstone vient de signer son deuxième accord d’accompagnement avec une nouvelle société de gestion alternative. Le ticket d’amorçage pour ce type de société s'élève à au moins 100 millions de dollars, soit un montant deux fois plus important que celui qui était d’usage il y a quelques années. De tels accords constituent une voie d’accès aux investisseurs institutionnels qui représentent généralement une part substantielle des capitaux investis dans les hedge funds.
Investissement
Investissement

Forte croissance des actifs de la fondation de placement Swiss Life

La Fondation de placement Swiss Life a de nouveau affiché une forte croissance l’an dernier. Ses actifs sous gestion ont progressé de 29%, à 4,96 milliards de francs suisses, ce qui lui permet de signer la plus forte progression des dix plus grosses fondations de Suisse, selon un communiqué publié le 12 février. Depuis 2008, la fortune brute a ainsi été multipliée par huit.La performance a également été comparativement très bonne, ajoute Swiss Life, sans plus de précisions. La Fondation de placement de l’assureur vie indique gérer la fortune de plus d’un millier de fondations de prévoyance.
Investissement
Investissement

Stenham AM lance un fonds de fonds macro

La société de gestion alternative britannique Stenham Asset Management vient de lancer un fonds de fonds pour exploiter la croissance rapide de l’univers des véhicules macro au format Ucits, rapporte Citywire. Le Stenham Ucits Macro fund sera composé de dix fonds, la sélection des fonds étant entre les mains du patron des stratégies global macro, Akshay Krishnan, et du chief investment officer, Kevin Arenson. Le nouveau fonds utilisera la même approche d’allocation que le fonds offshore de la société, Stenham Trading Fund. Ce fonds a dégagé un rendement annualisé de 8% depuis son lancement en décembre 1993, les corrélations avec les indices MSCI World et JP Morgan Global Govt Bond ressortant à des niveaux relativement faibles, à 0,21 et 0,15 respectivement.
Investissement
Marchés actions

Les offres publiques ont été moins nombreuses mais des opérations ont été significatives

La faiblesse de la croissance incite les acteurs économiques à la prudence et continue à peser sur le dynamisme des opérations boursières. Trente-quatre offres publiques ont été recensées en France en 2014, soit un recul de 8 % par rapport aux 37 opérations comptabilisées en 2013 et de 37 % par rapport aux 54 opérations en 2011, selon le sixième Observatoire des Offres Publiques proposée par Ricol Lasteyrie Corporate Finance. Toutefois, le montant de capital acquis au cours de ces opérations s’élève à 3,2 milliards d’euros, et a quasiment quadruplé par rapport aux 758,5 millions d’euros constatés en 2013. Cette progression s’explique par la présence, dans le palmarès, d’opérations significatives sur le capital de cinq sociétés dont la valorisation dépasse un milliard d’euros. Il reste que ce montant de 758 millions d’euros demeure loin des niveaux d’avant-crise, notamment des 12 milliards d’euros recensés en 2008. La prime médiane offerte aux détenteurs d’actions est de 20,8 % par rapport au dernier cours de bourse, inférieure à la médiane de 23,6 % observée sur les offres publiques de l’année 2013. En revanche, la prime médiane hors extrêmes par rapport à la valeur intrinsèque des entreprises cibles calculée par les experts indépendants est supérieure à celle de l’an passé. Elle est de 9% comparés aux 6,6% en 2013. La Bourse de Paris a enregistré 25 introductions (IPO) sur Euronext et Alternext en 2014 : 16 opérations sur Euronext et 9 sur Alternext, à comparer avec 15 IPO en 2013 (hors marché libre). Ces opérations se sont accompagnées de mises sur le marché (émission de nouvelles actions et cessions d’actions) totalisant 4,5 milliards d’euros. En Allemagne, 15 IPO sont intervenues sur la Deutsche Börse. Au Royaume-Uni, le London Stock Exchange a enregistré 146 IPO : 51 sur le marché principal, 95 sur AIM (Alternative Investment Market). Seize sociétés ont été retirées de la cote à la suite d’offres publiques, soit le même nombre qu’en 2013. 65 sociétés ont réalisé des augmentations de capital en 2014 sur Euronext et Alternext permettant de lever 11,9 milliards d’euros. Dix-neuf opérations ont été supérieures à 50 millions d’euros.
Marchés actions
Investissement

Ciloger a réalisé 408 millions d'euros d'investissements en 2014

Ciloger, la société de gestion spécialisée dans l’immobilier, a collecté 318 millions d’euros et a investi 408 millions d’euros en 2014. La société gère désormais un patrimoine immobilier estimé à 4,2 milliards d’euros. A noter que l’OPCI Immo Diversification a collecté 90 millions d’euros.Ciloger a signé 408 millions d’euros d’acquisitions, dont 118 millions pour des actifs de commerces situés pour l’essentiel en coeur de ville, 266 millions dans des immeubles de bureaux récents ou restructurés et 24 millions d’euros dans l’immobilier résidentiel neuf « Bâtiment Basse Consommation », indique un communiqué.
Investissement
Investissement

AEW Europe cède un immeuble à Invesco Real Estate

AEW Europe, agissant pour le compte d’investisseurs institutionnels, a vendu un ensemble immobilier situé 48, quai du Point du Jour à Boulogne-Billancourt au profit d’un mandat géré par Invesco Real Estate. L’ensemble immobilier de bureaux et d’activités audiovisuelles totalise 28.500 m² et est entièrement loué au groupe Canal+. Le montant de l’opération n’a pas été dévoilé.
Investissement
Marchés actions

L’encours des fonds espagnols progresse de 2,84% en janvier

Les actifs sous gestion des fonds communs de placement espagnols ont progressé de 2,84% au mois de janvier 2015 pour atteindre 205 milliards d’euros contre 199,4 milliards d’euros au 31 décembre 2014, selon des données publiées par le cabinet VDOS. Cette progression a été principalement tirée par une collecte nette mensuelle de 3,26 milliards d’euros. Au cours du mois écoulé, la palme de la meilleure collecte nette revient à CaixaBank qui a engrangé 1,61 milliard d’euros de souscriptions nettes. Suivent Allianz (307,1 millions d’euros de collecte nette), BBVA (296,1 millions d’euros), Banco Sabadell (236,9 millions d’euros) et, enfin, Santander (212,4 millions d’euros).A l’inverse, Bestinver enregistre la plus forte décollecte mensuelle avec 156 millions d’euros de rachats nets. Suivent Bankinter (48 millions d’euros de rachats), Inverseguros (30,7 millions d’euros), UBS (25,9 millions d’euros) et, enfin, Banca March (18,2 millions d’euros).
Marchés actions
Marchés actions

L'Inde passe devant la Chine en tête des consommateurs d'or

La demande d’or mondiale a baissé l’année dernière après une année exceptionnelle en 2013, lestée par une diminution d’un tiers de la demande de bijoux en Chine, qui rend ainsi sa place de premier consommateur mondial d’or à l’Inde, selon le dernier rapport annuel du Conseil mondial de l’or (CMO/WGC) publié le 12 février. En 2014, la demande mondiale d’or physique (bijoux, pièces et lingots) s’est tassée de 4% par rapport à 2013, à 3924 tonnes, selon le CMO. Cette léger repli est surtout attribué à la contraction de la demande mondiale de bijoux, qui s’est contractée de 10% en 2014, à 2153 tonnes. Les bijoux constituent toujours la plus grosse part de la demande de métal jaune à l’heure actuelle.Mais c’est la chute de la demande chinoise qui a été la plus spectaculaire, diminuant de 33% en 2014, à 814 tonnes, par rapport à l’année précédente. «L'élan de la demande d’or en Asie a fait une pause en 2014, notamment parce que la Chine et les marchés environnants ont eu besoin de temps pour digérer les vastes quantités d’or accumulées l’année précédente», a précisé le CMO.La demande des investisseurs a pour sa part augmenté de 2% l’an dernier à 905 tonnes. Les investissements en pièces et lingots ont chuté de 40% l’an dernier mais cette évolution a été compensée par un ralentissement spectaculaire des rachats dans les ETF, de 880 tonnes en 2013 à seulement 159 tonnes en 2014.
Marchés actions
Marchés actions

S&P Dow Jones Indices lance un indice smart beta

Le fournisseur d’indices S&P Dow Jones Indices a annoncé le 12 février le lancement du S&P Global 1200 Dividend Stability Low Volatility Index, un indice conçu pour mesurer la performance des actions qui arrivent à trouver un équilibre entre rendement du dividende, croissance du dividende et volatilité. Ce nouvel indice vient compléter la gamme déjà très riche des indices factoriels de S&P Dow Jones Indices. Il s’agit en outre du sixième indice dividende factoriel proposé depuis le début de l’année. Le nouvel indice sélectionne 100 titres au sein du S&P 1200. Sont retenus les titres les moins volatils qui passent les tests de la croissance des dividendes, du taux de distribution, et du rendement du dividende. La pondération dans l’indice dépend des estimations d'évolution des dividendes.
Marchés actions
5s38mzxl-siacisainthonore-726x433.jpg

Siaci Saint Honoré se vend à Ardian

Ardian est entré en négociation exclusive avec le groupe Edmond de Rothschild, Jardine Lloyd Thompson (JLT) et Paris Orléans en vue de l’acquisition de du courtier et conseil en assurance Siaci Saint Honoré. Le management et les collaborateurs détiendront aux côtés d’Ardian près de 15% du capital et Edmond de Rothschild en gardera autour de 20%.

Groupe SMS

L’histoire de Groupe SMS commence en 2009, quand Pierre-Nicolas Lebas reprend, avec l’aide d’un business angel, un fonds de commerce de distribution de produits destinés aux professionnels de la rééducation et de la médecine sportive. Sur un marché fragmenté, la société entreprend une stratégie de consolidation des acteurs, avec à la clef une croissance à deux chiffres. Afin de poursuivre son développement, marqué par la mise au point en 2012 d’un protocole de cryothérapie post-opératoire et une forte implantation auprès des équipes de L1 et du Top 14, la société accueille à son tour de table Isatis Capital. L’opération permet la sortie des premiers investisseurs financiers et le refinancement parallèle de la dette, ainsi que l’acquisition de G2M, un leader du secteur de la région Rhône-Alpes.

Hydromeca

Claire-Sainte-Lizaigne (CSL) poursuit sa montée en puissance sur le marché français des équipements de réseaux hydrauliques. Contrôlée depuis 2012 par Industries & Finances Partenaires (IFP), spécialiste des opérations de «build-up», l’ex-filiale de Veolia vient de boucler l’acquisition d’Hydromeca, ce qui l’installe à la troisième place du marché avec 50 millions d’euros de chiffre d’affaires. A l’instar de l’acquisition fin 2014 de VVE, qui conçoit des réseaux électriques intelligents (smart grids), l’opération présente des synergies, tant en termes de clientèle que de gamme de produits. CSL, qui a autofinancé la moitié de l’opération, et IFP, se tournent déjà vers leurs prochaines acquisitions. Deux sont en cours d’étude outre-Rhin, où l’apport des ingénieurs de CSL susciterait un grand intérêt.

Coyote

Né en 2005, Coyote propose des outils d’aide à la conduite, et permet en clair de signaler la présence de radars sur une route. Après une phase de consolidation de son modèle, accompagnée par le fonds 21 Centrale Partners depuis 2010, l’entreprise a projeté de s’introduire en Bourse avant de renoncer fin 2014, du fait de conditions de marché jugées mauvaises. Les deux co-fondateurs ont repris la société en portant leur participation de 40 à 80%, financés par un emprunt obligataire auprès de Farallon. Le fonds HLD est entré à hauteur de 20%. Didier Quillot quitte la direction acquise en 2012, remplacé par Fabien Pierlot. Coyote, en croissance de 25% en 2014, veut accélérer sur ses marchés historiques en France et de Belgique et se déployer en Italie, en Espagne et en Allemagne.

Les Délices des 7 Vallées

Les Délices des 7 Vallées vont pouvoir multiplier les petites pâtisseries. L’entreprise a levé des fonds auprès de Sagard pour financer le doublement en cours de sa capacité industrielle (pour 15 millions d’euros) et son développement à l’export. Elle fabrique des produits miniatures (beignets, muffins ou tropéziennes) haut de gamme surgelés dans ses deux usines du Nord de la France, pour les vendre en restauration hors foyer et en grandes surfaces. Une partie de la famille Heunet est sortie du capital et Antoine Heunet, son dirigeant, contrôle désormais l’entreprise avec Sagard. Les banques locales de l’entreprise ont participé à l’opération. Elle veut poursuivre la croissance à deux chiffres de son chiffre d’affaires, dont 25% est déjà réalisé à l’export où elle est présente depuis 18 mois.

La CDC et l’Etat discutent du dividende de Bpifrance

Actionnaires de la Banque publique d’investissement, la Caisse des dépôts et l’Etat discute du niveau de dividendes qui sera versé par Bpifrance. «On souhaite aboutir à un niveau normatif de dividendes», a indiqué hier Pierre-René Lemas, directeur général de la CDC, devant la commission des Finances de l’Assemblée nationale. La Caisse, qui a immobilisé la moitié de ses fonds propres dans Bpifrance, a besoin du dividende pour muscler sa capacité d’intervention. «Ce dividende, dans mon esprit, et c’est le sens des discussions que nous avons avec la direction du Trésor, aurait vocation à sécuriser les dotations de l’Etat au service de l’innovation», a aussi souhaité Pierre-René Lemas. La CDC négocie par ailleurs avec l’Etat une réforme de ses propres règles de distribution de ses bénéfices, avec notamment comme objectif de conserver une part plus grande de ses plus-values de cession sur son portefeuille.

TPG réduirait l'objectif de son septième fonds

Selon le magazine économique en ligne, qui cite deux proches du dossier, la firme de private equity ne devrait pas atteindre l’objectif de 10 milliards de dollars fixé pour son fonds de septième génération. Le montant de huit milliards serait plus probable, sans certitude. TPG aurait déjà reçu les engagements des fonds de pension des Etats de Washington et de l’Oregon, ainsi que de celui des professeurs de Louisiane.

Havas anticipe une croissance de 3 à 4% en 2015

Havas a fait état jeudi d’une accélération de ses revenus en 2014 de 5%, à 1,87 milliard d’euros. Les nouveaux budgets atteignent le montant record de 2,25 milliards, profitant du dynamisme du Royaume-Uni (+9%) et des pays émergents (+10,8%). «Nous pensons que cette dynamique positive devrait perdurer en 2015», a déclaré le PDG Yannick Bolloré lors d’une conférence avec des analystes. Il anticipe une croissance comprise entre 3 et 4%.

Paris Orléans affiche des revenus en forte hausse

La holding cotée du groupe Rothschild a publié après la clôture de la Bourse des revenus en hausse de 18% sur un an au troisième trimestre de son exercice 2014/2015 (octobre-décembre), à 379 millions d’euros. Sur neuf mois, la hausse annuelle atteint 29% à 1,05 milliard. Paris Orléans a profité du boom des fusions et acquisitions et des introductions en Bourse, mais aussi d’un niveau très élevé de plus-values dans ses activités de capital investissement. Dans la gestion d’actifs, les encours atteignaient 47,8 milliards d’euros à fin décembre, avec une collecte nette de 2,6 milliards d’euros sur la période pour un effet marché positif de 2,9 milliards.

Sujets d'actualité

Tous les sujets