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L’industrie chinoise de la gestion a augmenté ses encours de 61% en 2014

L’industrie chinoise de la gestion d’actifs accélère sa croissance. Selon un rapport publié par Fitch Ratings, les encours totaux des «mutual funds» et des mandats (à l’exception des mandats détenus par les filiales de sociétés de gestion) ont en effet progressé de 61% en 2014 par rapport à 2013 pour atteindre 6.700 milliards de yuans (soit 1.100 milliards de dollars américains). L’an dernier, toutes les classes d’actifs ont enregistré une collecte nette positive, à l’exception des fonds dits «Qualified Domestic Institutional Investor» (ou QDII). Sur ce total, les «mutual funds» se taillent la part du lion, représentant 68% des encours totaux du secteur. Suivent les mandats (18%) et les fonds de pensions (14%).Dans le détail, les fonds monétaires ont enregistré la plus forte croissance, leurs encours ayant été multipliés par 6 sur une période de 18 mois pour atteindre 2.200 milliards de yuans à fin 2014. Ce grand bond en avant s’explique principalement par la forte demande de particuliers pour ce type de produits via notamment des plateformes de e-commerce, note l’agence de notation.A l’issue de l’année 2014, la Chine occupait la 10ème place sur le marché mondial des «mutual funds» et la 5ème place sur le marché mondial des fonds monétaires. Pour autant, «l’industrie de la gestion en Chine devient plus complexe et plus concurrentielle», observe Fitch Ratings, évoquant notamment la dérégulation qui a rebattu les règles du jeu en termes de conditions d’entrées sur le marché et de lancement de produits qualifiés. L’agence de notation souligne également la «la forte concurrence que se livrent les sociétés de gestion et les autres participants du marché comme les banques, les sociétés de titres et les ‘trust’». Une situation qui complique la tâche des gestionnaires d’actifs pour maintenir «des standards élevés de gouvernance et de transparence».

La France n'est pas menacée par le système financier parallèle

Le Haut Conseil de stabilité financière considère que la taille du système financier parallèle en France ne doit pas être source d’inquiétude. «En France, le système financier parallèle reste d’une taille limitée et est largement réglementé» et il «ne pose pas aujourd’hui de risques majeurs», écrit l’instance dans son rapport annuel publié mercredi. L’Agefi rappelle que le «shadow banking» recouvre les entités et les activités qui font de l’intermédiation de crédit en dehors du système bancaire traditionnel et qui sont susceptibles de poser des risques systémiques et/ou de se livrer à des arbitrages réglementaires. Dans l’Hexagone, la finance parallèle représente un peu moins de 15% du secteur bancaire, selon le Haut Conseil. Au troisième trimestre dernier, sa taille était de 1.144 milliards d’euros, contre 7.770 milliards d’euros pour le secteur bancaire traditionnel.

Ce qu'il ne fallait pas manquer cette semaine...

Film culte sur la jeunesse insouciante et désinvolte des années 70, le « Péril Jeune » du cinéaste Cédric Klapisch aurait du mal à retrouver sa trame quarante ans plus tard. Surtout dans le monde de la gestion d’actifs. Positionné sur le créneau moderne et porteur des Fintech, les jeunes « start-up » ont la tête sur les épaules. Yomoni s’est lancée cette semaine, non sans s’être entourée du Crédit Mutuel Arkéa et de l’incubateur de La Financière de l’Echiquier pour participer à son développement, bientôt européen… Et comme l’union fait la force, trente-six sociétés du secteur de la Fintech se sont également regroupées au sein d’une association pour mieux se faire entendre.En matière de jeunesse, l’AFG s’est aussi félicitée cette semaine du nombre de naissances de sociétés de gestion tricolores en 2014. Près de cinquante ont vu le jour qui font de la pouponnière française l’une des plus prolifiques d’Europe. Attention, un solde démographique positif ne suffit pas. Encore faut-il prospérer, alors que la concurrence est âpre sur le vieux Continent.Si les jeunes générations regardent naturellement vers l’avenir, celles « installées » pensent à leur héritage. En l’occurrence, le monde qu’elles laisseront. A ce titre, les dernières générations, X, Y ou Z apprécieront le souci des ainés de faire place nette dans les investissements réalisés. Le Parlement norvégien a ainsi décidé que son fonds souverain n’investirait plus dans le charbon. Et comme exclusion peut rimer avec incitations, BNP Paribas IP vient de son côté d’ajouter trois thématiques ISR au sein de sa sicav Parvest à la vocation internationale affirmée.L’approche est plus coercitive, mais pas moins utile. Les autorités britanniques, qui veulent redorer le blason des marchés de taux, des changes et des matières premières, vont étendre leur régime de sanctions pénales aux abus de marchés réalisés sur une palette plus importante d’instruments financiers. Et ce ne sera pas du cinéma. Les sept ans de réflexion derrière les barreaux, qui constituaient la sanction maximale, devraient être portés à dix ans.Dans un autre genre, le gestionnaire d’actifs PGGM va lancer une campagne mondiale visant à dénoncer et à lutter contre les rémunérations excessives des directeurs généraux de grandes entreprises cotées en Bourse. Les plus gros salaires ne lèveront sans doute pas le doigt en AG mais sachant que le fonds gère 100 milliards d’euros, sa voix risque d’y avoir de l’écho.Du côté des marchés, le fournisseur d’indices MSCI a encore repoussé l’intégration des actions A chinoises dans les indices mondiaux, notamment dans l’indice Emerging Markets. MSCI évoque des problèmes liés à l’accessibilité du marché pour justifier sa décision. En attendant, l’industrie chinoise de la gestion d’actifs creuse son sillon. En 2014, selon l’agence Fitch Ratings, ses encours ont progressé de 61 %.Enfin, en Europe, un nouveau feuilleton grec est en haut de l’affiche. Avec pour conséquence de faire plonger les places financières et les actifs obligataires. En dépit de l’action et du suspense des récents épisodes helléniques, et des nombreuses saisons proposées, on peut clairement douter que ces dernières accèderont un jour au rang de séries cultes…Retrouvez ces articles ci-dessous. Bonne lecture !

Les Français réduisent encore leurs placements en titres financiers

Les Français n’ont pas encore retrouvé de l’appétit pour les placements financiers. Depuis 2007, les placements en titres des Français ont effet baissé année après année et l’exercice 2014 ne fait pas exception puisque les ménages ont de nouveau réduit leurs versements sur les placements en titres financiers (actions, obligations, placements collectifs), selon une étude de l’Autorité des marchés financiers (AMF) réalisée à partir de données publiées par la Banque de France. Ainsi, les flux de placements des ménages se sont globalement établis à 74 milliards d’euros en 2014, après 76 milliards en 2013, 87 milliards en 2012 et 96 milliards en 2011. Les versements les plus importants ont été effectués en assurance vie et en épargne retraite (50 milliards) et en dépôts bancaires (27 milliards), c’est-à-dire essentiellement en épargne logement et… en comptes à vue. Parallèlement, les flux d’épargne vers les titres financiers ont été négatifs (-3 milliards), en particulier vers les obligations (-11 milliards) et les placements collectifs (- 9 milliards). Autre constat : les titres financiers risqués restent délaissés depuis 2007. En dehors des flux vers les actions non cotées, qui sont régulièrement positifs (+11 milliards en 2014), les flux vers les autres titres financiers ont été négatifs chaque année depuis 2007, à l’exception de 2011. Ainsi, depuis 2007, les placements nets cumulés en actions non cotées ont représenté 118 milliards d’euros, alors qu’ils ont été négatifs de 76 milliards pour les autres titres financiers (actions cotées, obligations, placements collectifs). Sur la même période, les flux d’épargne cumulés ont représenté 424 milliards d’euros vers l’assurance vie et 313 milliards vers les dépôts bancaires. Une bonne nouvelle cependant : en 2014, pour la première fois depuis 2011, les placements directs en actions cotées ont été positifs (6,4 milliards).

Hausse de 1,4% de l’encours des fonds espagnols en mai

La croissance de l’industrie espagnole de la gestion d’actifs ne se dément pas. Au cours du mois de mai, l’encours des fonds communs de placements espagnols a en effet progressé de 1,36% pour atteindre 225,44 milliards d’euros contre 222,42 milliards d’euros à fin avril, selon des données publiées par le cabinet VDOS. Cette progression est exclusivement à mettre au crédit d’une solide dynamique commerciale, la collecte nette s’établissant à 3,23 milliards d’euros le mois dernier. En revanche, le rendement des portefeuilles est tombé dans le rouge, avec une perte de 210,5 millions d’euros en mai.Au cours du mois de mai, la palme de la meilleure collecte nette revient à Caixa Bank, qui a enregistré 989,89 millions d’euros de souscriptions nettes. Suivent, loin derrière, Banco Sabadell (457,78 millions d’euros de collecte nette), BBVA (425,74 millions d’euros), Ibercaja (331,17 millions d’euros) et, enfin, Bankia (238,46 millions d’euros).A contrario, Ahorro Corporacion accuse la plus forte décollecte nette en mai, avec 100,96 millions d’euros de sorties nettes. Suivent Banca Privada de Andorra (-23,3 millions d’euros), Bestinver (-20,2 millions d’euros), Santander (-16,5 millions d’euros) et, enfin, BNP Paribas (-13,5 millions d’euros).A fin mai, Caixa Bank a ravi la première place du secteur à Santander, affichant désormais 39 milliards d’euros d’actifs sous gestion et une part de marché de 17,32. Santander occupe la deuxième place avec 38,15 milliards d’euros d’encours et 16,92% de parts de marché. Enfin, BBVA complète le podium avec 32,9 milliards d’euros d’encours et une part de marché de 14,60%.

Les fonds se pressent pour reprendre Hunkemoeller

Les fonds d’investissement Carlyle, Ares, Sycamore, Bridgepoint, Pamplona, 3i et CVC, ainsi que la chaîne d’habillement Fast Retailing (Uniqlo....), auraient témoigné des marques d’intérêt à PAI Partners pour le rachat du fabricant de lingerie Hunkemoeller, selon De Telegraaf. PAI, qui a racheté début 2011 la chaîne néerlandaise, espérerait tirer 550 millions d’euros de la vente.

Apollo aligne ses banques pour Verallia

Le fonds d’investissement Apollo a mandaté BNP Paribas, Credit Suisse, Deutsche Bank, JPMorgan, Nomura, la Société Générale et UBS pour monter le financement de l’acquisition de Verallia. Saint-Gobain a annoncé le 8 juin la vente de sa filiale d’emballages en verre à Apollo pour 2,945 milliards d’euros. Le refinancement devrait combiner prêt bancaire et émission obligataire high yield, rapporte Bloomberg.

Le LSE fait entrer Mary Schapiro à son conseil

Le London Stock Exchange (LSE) a nommé en tant qu’administratrice Mary Schapiro, qui a occupé la présidence du régulateur boursier américain (Securities and Exchange Commission) de 2009 à 2012. La Bourse de Londres a également annoncé la nomination d’un responsable pays aux Etats-Unis, David Weisbrod, qui y dirige LCH.Clearnet US.

Le profil de crédit des groupes européens reste favorable au M&A

Le dynamisme des transactions a eu un impact limité sur le niveau de liquidité grâce à la faiblesse des taux, selon Kepler Cheuvreux.

Sagard contractualise sa fidélité à Alvest

L’investisseur franco-canadien s’est engagé à demeurer plus de cinq ans au capital du leader mondial de l’équipement mobile aéroportuaire.

Questel

Questel regarde vers les Etats-Unis. A la faveur de l’entrée à son capital, à hauteur de 18 millions d’euros, de Raise et Capzanine, le fournisseur de services en ligne dédiés à la propriété industrielle étudie des dossiers pour renforcer ses positions outre-Atlantique. Issu d’un spin-off de France Telecom en 2001, le groupe a réalisé plusieurs acquisitions depuis la prise de contrôle par Syntegra en 2007. Désormais majoritaire, le management s’est fixé un programme ambitieux de croissance organique et externe. Déjà présent à Washington, Sao Paulo, Bonn, Londres, Tokyo et Shanghai, le groupe entend porter son chiffre d’affaires de 30 millions à près de 60 millions d’euros dans cinq ans, voire 90 millions si les opportunités se présentent.

Bank of America devient le corporate broker de RBS

RBS s’apprête à nommer Bank of America en tant que coporate broker, une décision qui verra la banque américaine hériter de la lourde tâche de lancer l’une des plus importantes privatisations de l’histoire britannique. Le corporate broker a pour mission de renseigner les sociétés cotées sur les conditions de marché ou la performance de leur titre. Bank of America est également le corporate broker de Lloyds.

Les fonds se pressent pour reprendre Hunkemoeller à PAI Partners

Les fonds d’investissement Carlyle, Ares, Sycamore, Bridgepoint, Pamplona, 3i et CVC, ainsi que la chaîne d’habillement Fast Retailing (Uniqlo....), auraient témoigné des marques d’intérêt à PAI Partners pour le rachat du fabricant de lingerie Hunkemoeller, selon De Telegraaf. PAI avait racheté début 2011 la chaîne néerlandaise, qui revendique 600 magasins dans 16 pays. Le fonds français espérerait tirer 550 millions d’euros de la vente. Le résultat du premier tour serait attendu dans les prochains jours.

Apollo aligne ses banques pour le rachat de Verallia

Le fonds d’investissement Apollo a mandaté BNP Paribas, Credit Suisse, Deutsche Bank, JPMorgan, Nomura, la Société Générale et UBS pour monter le financement de l’acquisition de Verallia. Saint-Gobain a annoncé le 8 juin la vente de sa filiale d’emballages en verre à Apollo pour 2,945 milliards d’euros. Le refinancement devrait combiner prêt bancaire et émission obligataire high yield, rapporte Bloomberg.

Eurazeo prépare son entrée au capital de Prêt d'Union

Eurazeo négocie une prise de participation minoritaire au capital de la plate-forme de crédit aux particuliers Prêt d’Union, écrivent jeudi Les Echos sur leur site internet. La société d’investissement devrait investir dans Prêt d’Union par l’intermédiaire de son pôle Eurazeo Croissance. Le montant de la transaction n’est toutefois pas connu. De sources proches du dossier, la plate-forme doit officialiser le 2 juillet une nouvelle levée de fonds, après avoir déjà mené plusieurs augmentations de capital.

La Bourse de Londres fait entrer Mary Schapiro à son conseil

Le London Stock Exchange (LSE) a annoncé jeudi la nomination en tant qu’administratrice de Mary Schapiro, l’ex-patronne du régulateur boursier américain, la Securities and Exchange Commission, entre 2009 et 2012. La Bourse de Londres a aussi annoncé la nomination d’un responsable pays aux Etats-Unis, David Weisbrod, qui y dirige LCH.Clearnet US.

Hausse de 1,2% de l’indice Lyxor des hedge funds en mai

L’indice Lyxor des hedge funds a enregistré une progression de 1,2% au cours du mois de mai, selon le dernier baromètre Lyxor pour l’industrie de la gestion alternative. Dix des douze indices suivis par le groupe français ont terminé le mois en territoire positif. Les indices Lyxor Fixed Income Arbitrage, Lyxor LS Equity Long Bias et Lyxor Global Macro font la course en tête avec une hausse de 1,9% le mois dernier. Suivent l’indice Lyxor Special Situations (+1,55%), l’indice Lyxor LS Equity Variable Bias (+1,36%) et l’indice Lyxor Merger Arbitrage (+1,36%).Au cours du mois de mai, la quasi-totalité des stratégies ont dégagé des rendements à l’exception des stratégies CTA qui finissent le mois de mai dans le rouge. Ainsi, l’indice Lyxor CTA Short Term ressort à -3,71% tandis que l’indice Lyxor CTA Long Term termine le mois de mai à -0,95%.

Steve Cohen est le mystérieux acquéreur de la sculpture de Giacometti

Le gérant milliardaire de hedge funds Steven A. Cohen est le mystérieux acquéreur qui a payé une somme record de 141 millions de dollars pour acheter la sculpture d’Alberto Giacometti intitulée « L’homme au doigt » au cours de sa vente aux enchères en mai, rapporte le Wall Street Journal, citant deux personnes proches de la vente. Le prix fait de Steve Cohen le propriétaire de la statue la plus onéreuse jamais vendue lors d’une enchère.

SGSS mandaté par LCH.Clearnet

Société Générale Securities Services (SGSS) annonce avoir été sélectionné par la chambre de compensation internationale, LCH.Clearnet Limited (LCH.Clearnet), pour fournir des services de règlement-livraison sur actions domestiques au sein du périmètre d’Euroclear Settlement of Euronext-zone Securities (ESES). SGSS assurera des services de règlement-livraison pour le compte de LCH.Clearnet sur les marchés belge, français et néerlandais à travers son statut de membre d’Euroclear.

La gestion française dynamique dans l'Hexagone mais attaquée en Europe

D’un côté, la bonne forme. L’Association française de la gestion (AFG) recense 634 sociétés exerçant en France dont 430 affichent un profil entrepreneurial, et quatre groupes d’une taille mondiale. Par ailleurs, 200 sociétés ont été créées en France au cours des cinq dernières années, précise l’association dans son rapport annuel 2014-2015 diffusé hier. En outre, ce dernier note que, rien que pour l’an passé, 48 créations brutes - 21 sociétés en net - ont été enregistrées. Le dynamisme en matière de créations dans cette industrie est à mettre sur le compte de la mise en conformité des acteurs compte tenu de l’entrée en vigueur de la directive AIFM, explique l’AFG. Dans le détail, les nouvelles sociétés interviennent effectivement sur des classes d’actifs comme l’immobilier, le capital investissement ou la titrisation...De l’autre côté, une âpre concurrence... Au niveau européen, le tableau est terni par la montée en puissance d’autres places financières. La France garde bien sa troisième place en parts de marché (16,3 %) derrière la Grande-Bretagne (20,8 %) et l’Allemagne (18,4 %), mais, pour ce qui concerne les domiciliations et l’administration de fonds, l’AFG constate un double phénomène : la consolidation de la première place luxembourgeoise (27,3 %) et la progression rapide de concurrents comme l’Irlande (14,6 % de part marché). Moyennant quoi, la France se retrouve en troisième position à 14 %, à un souffle de l’Allemagne (13,9 %). L’AFG rappelle néanmoins ses incursions dans d’autres pays dans le cadre du Paris Fund Industry. «L’AFG est intervenue vingt fois hors de France, indique-t-elle dans son rapport annuel en recensant des voyages notamment en Australie, en Chine, Panama, Pekin ou Hong Kong, afin de faire savoir le savoir faire de ses gérants... Enfin, concernant les encours globaux sous gestion (mandats et OPC), l’AFG rappelle également la légère progression en 2014 (+3,5%). Les actifs sous gestion ont atteint 3 230 milliards d’euros à la fin de l’année, soit une croissance en volume de l’ordre de 100 milliards d’euros. L’encours des fonds de droit français a crû à un rythme de 2,7% (environ 6% hors fonds monétaires). Ensemble, les mandats et les fonds étrangers gérés en France ont augmenté de 4,2%. Cela étant, les valeurs mobilières, y compris les titres des OPC, sont toujours en nette décollecte, note L’AFG.

Partners Group lève 700 millions de dollars

Le gestionnaire de fortune Partners Group a levé 700 millions de dollars pour son programme de crédits multi assets. Il s’agit du premier programme d’investissements de ce type, a indiqué le 10 juin le spécialiste des placements sur le marché privé.Ce programme offre la possibilité aux investisseurs de s’exposer aux marchés privés de la dette, comprenant le crédit immobilier, les infrastructures et la dette d’entreprise. A la date du closing final, le programme avait déjà financé 35 crédits très diversifiés en termes sectoriels et géographiques.

La gestion française voit son nombre d'acteurs augmenter de 30% en 10 ans

Paris confirme son dynamisme dans la gestion d’actifs entrepreneuriale : fin 2014, la Place comptait 634 sociétés de gestion, soit 30% de plus qu’il y a dix ans, selon les chiffres définitifs du rapport annuel de l’Association de la gestion financière (AFG).

Ares discute du rachat de Kayne Anderson

Le fonds alternatif dirigé par Rony Ressler négocie le rachat de Kayne Anderson Capital Advisor, une société de private equity avec 29 milliards de dollars d’actifs, révèle Bloomberg. L’acquisition, qui n’est pas encore finalisée, serait faite en titres et en numéraire.

Private equity : Wagram CF s’offre Secondcap

La banque d’affaires française Wagram Corporate Finance reprend Secondcap, un acteur du marché du secondaire du private equity. Basé à Londres, Secondap est dirigé par François Gamblin et a été lancé en 2011 avec la contribution de Christophe Tymen, l’un des partners de Wagram CF. La société offre des solutions de liquidité aux LPs et aux GPs des fonds non cotés sur différentes classes d’actifs.

Les CDS sur la dette portugaise se tendent

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Blackstone convoite un portefeuille de créances titrisées

La société d’investissement américaine fait équipe avec la division titres de Goldman Sachs et Och-Ziff en vue de racheter un véhicule de titrisation de créances immobilières baptisé Granite et d’une valeur de 13 milliards de livres. Le pôle «situations spéciales» de TPG fait également partie du consortium qui affrontera la concurrence d’autres investisseurs, dont RBS. Granite s’inscrit dans le cadre d’UK Asset Resolution (UKAR), une branche d’UK Financial Investments.

Goldman Sachs monte un fonds pour le non-coté

La banque américaine a levé plus d’un milliard de dollars pour un fonds qui investira dans des sociétés privées en forte croissance. Dénommé «Global Private Opportunities Partners II», ce fonds affiche un montant trois fois supérieur à un véhicule du même type finalisé en 2011. Le fonds est actuellement proposé aux clients de la division de gestion de fortune de Goldman Sachs. Il facture une commission de gestion de 1,5% et une commission de performance de 20%.

JC Flowers revient à la charge pour KT Capital

Le fonds de private equity américain s’est allié au coréen LB Investment pour soumettre une nouvelle offre de rachat de KT Capital. La proposition s'élève à 300 milliards de wons (238 millions d’euros), précise le journal coréen qui cite des sources non identifiées dans la banque d’investissement. La cession de KT Capital a déjà échoué une première fois à la fin du mois de mars.

Wagram CF rachète une plate-forme du marché secondaire du private equity

La banque d’affaires française Wagram Corporate Finance a annoncé la reprise de Secondcap un acteur du marché du secondaire du private equity. Basé à Londres, Secondap est dirigé par François Gamblin et a été lancé en 2011 avec la contribution de Christophe Tymen, l’un des partners de Wagram CF. La société offre des solutions de liquidité aux LPs et aux GPs des fonds non cotés sur différentes classes d’actifs (private equity, immobilier, infrastructures...). Elle a conseillé depuis sa création 70 transactions d’une valeur totale de 1,4 milliard de dollars.

Les fonds de private equity se restructurent

Les investisseurs institutionnels se sont résignés : depuis le début de la crise financière en 2008, 79% ont accepté la refonte de leurs parts de fonds de capital-investissement, montre le dernier baromètre de Coller Capital basé sur le sondage de 113 investisseurs à travers le monde.