BNP Paribas dévoile le bonus de ses banquiers stars
Les 830 «preneurs de risque» identifiés au niveau du groupe ont droit à 250 millions d'euros de variable au titre de 2014.
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avril 2015
La FCA bloque le lancement d’un hedge fund
Le lancement d’un hedge fund par l’ancien patron des changes de Citigroup est bloqué en raison d’une enquête de la Financial Conduct Authority, rapporte The Wall Street Journal, citant l’un des fondateurs de la structure. Silver Ridge Asset Management, un hedge fund macro créé par Anil Prasad, responsable devises de Citigroup jusqu’en 2014, et Farhang Mehregani, un ancien trader au sein de la banque, devait démarrer ses activités début avril avec un capital initial de plusieurs centaines de millions de dollars. Mais en raison de l’enquête, les fondateurs ont indiqué aux investisseurs qu’ils ont reporté le lancement d’au moins quelques mois.
L'OICV consulte sur les plans de continuité des plateformes de trading
L’Organisation internationale des commissions de valeurs (OICV/Iosco) a annoncé le 7 avril la publication de deux documents de consultation visant à améliorer la capacité des marchés financiers à mieux gérer les risques, à faire face à des événements catastrophe et à reprendre rapidement leurs activités en cas de fortes perturbations. Le premier document de consultation (Mechanisms for Trading Venues to Effectively Manage Electronic Trading Risks and Plans for Business Continuity) concerne plus particulièrement les plateformes de négoce et les mesures prises pour assurer la continuité des transactions. Le deuxième document (Market Intermediary Business Continuity and Recovery Planning) porte sur les intermédiaires de marché qui peuvent également mettre en place des plans de continuité.
Les clients non déclarés sont en voie de disparition
Les banquiers suisses ont tourné la page des clients non déclarés, selon Dorothée Chambon, avocate fiscaliste de l’étude Kramer Levin à Paris qui se déplace fréquemment à Genève pour répondre à une forte demande de formation sur la fiscalité française. «Il y a encore des dossiers en voie de régularisation. Mais les banquiers suisses sont tournés vers l’avenir: ils sont particulièrement soucieux de connaître leurs obligations déclaratives pour pouvoir fournir au client tous les relevés fiscaux nécessaires. Ils ont vraiment tourné la page et il n’est plus question d’avoir un client non fiscalisé», souligne Dorothée Chambon dans un entretien à L’Agefi suisse. De son point de vue, de nombreux clients vont conserver un compte en Suisse. «Il y a des clients que la Suisse rassure. Il y a la qualité du service, le fait d’être hors zone euro, ou encore de souci de garder le même gestionnaire. Pour d’autres, il peut y avoir aussi des liens familiaux avec la Suisse. Mais il y avait aussi des clients qui n’étaient en Suisse que pour l’opacité de la relation et ceux-là vont partir. Il est difficile d’articuler une proportion, mais on peut parler de 50/50», explique-t-elle au quotidien.
L'AFG précise ses positions sur les catégories de parts et les agences de notation
L’AFG vient de publier sa réponse à la consultation de l’Autorité européenne des marchés financiers (AEMF/Esma) sur les catégories de parts des UCITS/OPCVM et sur l’utilisation des agences de notation par les gestionnaires d’actifs. Sur la question des moteurs à la création de nouvelles catégories de parts, l’AFG, qui décline plus d’une dizaine de bonnes raisons (entre autres accroître la taille des fonds, permettre différentes tarifications, permettre l’investissement en monnaie locale sans exposition supplémentaire au risque de change...), souligne que «visiblement, il existe des synergies entre une offre de produits Ucits diversifiée - standardisée pour répondre aux demandes des clients - et le besoin d’accroître la participation des investisseurs en engageant une part plus importante de leurs économies sur les marchés de capitaux». L’association professionnelle relève en outre que les efficiences économiques enlèvent le coût réglementaire de la mise en place de nouveaux fonds, tout en permettant aux fonds existants de croître dans des proportions suffisantes pour tirer parti des avantages de la taille, tout en favorisant parallèlement la compétitivité du secteur de la gestion d’actifs européenne à l'étranger. L’AFG estime que l’Esma devrait développer une position commune sur les informations qu’il conviendrait de fournir sur les caractéristiques, les risques et les rendements de différentes catégories de parts au sein du même produit Ucits. «Il nous semble important de développer un cadre commun au niveau européen afin d’harmoniser les pratiques autorisées dans les différents pays. En dernier ressort, il faut rappeler que les catégories de parts constituent un outil concurrentiel appréciable pour les gestionnaires d’actifs européens», écrit l’AFG. Il serait préjudiciable, à la fois pour les investisseurs internationaux et pour le secteur européen de la gestion d’actifs, de vouloir limiter les possibilités de création de catégories de parts «au-delà des limites raisonnables», ajoute l’AFG. Sur le chapitre des agences de notation, l’AFG exprime un certain nombre d’inquiétudes de la part de ses membres et rappelle qu’elle s’est toujours exprimé en faveur d’une moindre dépendance aux avis des agences de notation. Les membres de l’AFG établissent une distinction très claire entre l’activité historique des agences qui portait sur la notation des instruments de dette, une référence sur le marché, et d’autres développements ou activités comme la notation des produits ou fonds structurés. L’association professionnelle ne rejette pas toutefois en bloc la notation. «La réglementation décourage désormais la dépendance mécanique (à la notation), ce qui est une évolution positive. Mais cela ne devrait pas signifier que les gestionnaires d’actifs doivent remplacer le travail réalisé par les agences de notation. Il ne faut pas confondre l’activité de gestion de l’investissement avec l’activité de notation», souligne l’AFG.
Les sociétés de gestion sont de plus en plus engagées dans le vote en AG
Dans leurs activités de gouvernement d’entreprise, les sociétés de gestion affichent un engagement croissant en 2014 par l’exercice du vote en assemblée et l’intensification de leur dialogue avec les émetteurs, selon la dernière enquête réalisée par l’AFG, début 2015, auprès de ses membres sur leur participation au vote en assemblées générales (AG) tenues courant 2014 et leur dialogue avec les émetteurs. Ses résultats sont importants car la pratique du vote lors des AG est l’un des moyens pour les gestionnaires d’actifs et leurs mandants, les investisseurs institutionnels et privés, d’exercer leur rôle de contrôle et d’amélioration de la gouvernance des entreprises, et ce afin de contribuer à terme à améliorer la valeur de celles-ci tout en protégeant leurs placements, rappelle l’AFG. L’expression de l’influence des actionnaires et de leurs représentants les gérants est d’autant plus efficace que le principe d’égalité entre actionnaires lors des AG (‘une action, une voix’) est respecté. La défense de ce principe est depuis 1997 l’un des axes principaux des recommandations de l’AFG.L’enquête 2015 met notamment en évidence la progression du nombre de participations aux assemblées, notamment à l’international. On observe une hausse de 3% au global du nombre de participations aux AG, dont +12% à celles de l’Union européenne. En lien avec la diversification des portefeuilles, les AG d’émetteurs étrangers représentent désormais les quatre cinquièmes de celles auxquelles participent les SGP. L’enquête souligne également le renforcement du niveau d’engagement des sociétés de gestion. Les SGP n’ont pas approuvé environ 1/5 de l’ensemble des résolutions proposées. Les gestionnaires ont exprimé au moins un vote d’opposition à 75% des AG françaises, et à plus de 60% des AG étrangères où le champ des résolutions est plus restreint. Le dialogue entre sociétés de gestion et émetteurs se généralise et une majorité des SGP jugent que la qualité des dialogues a tendance à s’améliorer, plus particulièrement avec les émetteurs français. Les gérants formulent un jugement «globalement positif» sur la gouvernance des émetteurs. Ils ont une appréciation plutôt positive de la qualité de la gouvernance des émetteurs et de la compétence des dirigeants. Ils déplorent encore, dans certains cas, l’absence de précision quant aux critères d’attribution de stock-options et d’actions gratuites. Les AG ont aussi permis de mettre en évidence certains écarts entre émetteurs et politique de vote des gérants. Le sujet des rémunérations a stimulé les votes d’opposition des gérants : au global, 40% des résolutions proposées ont été contestées. Les opérations financières et les dispositifs anti-OPA ont également été au centre des votes d’opposition des gérants, avec respectivement 26% et 21% des résolutions.
BNP Paribas accorde 250 millions d'euros de bonus pour 2014
BNP Paribas a accordé 250 millions d’euros de rémunérations variables au titre de 2014 aux 830 collaborateurs dont les activités ont une incidence significative sur le profil de risque du groupe au sens de la directive CRD 4, selon un document publié par la banque sur son site internet. Les bonus ont été inférieurs à la rémunération fixe de cette population, soit 272,8 millions d’euros. Le variable est constitué à hauteur de 182,1 millions d’euros de montant différé et soumis à conditions.
BNP Paribas accorde 250 millions d'euros de bonus au titre de 2014
BNP Paribas a accordé 250 millions d’euros de rémunérations variables au titre de 2014 aux 830 collaborateurs dont les activités ont une incidence significative sur le profil de risque du groupe au sens de la directive CRD 4, selon un document publié par la banque sur son site internet.Les bonus ont été inférieurs à la rémunération fixe de cette population, soit 272,8 millions d’euros. Le variable est constitué à hauteur de 182,1 millions d’euros de montant différé et soumis à conditions.
BPCE finalise la cession d'une participation en Roumanie
BPCE a bouclé la cession de 24,5% du capital de Volksbank Romania, opération annoncée en décembre dernier dans le cadre du recentrage du groupe bancaire sur ses participations majoritaires. Cette participation minoritaire a été cédée à Banca Transilvania pour un montant non précisé. BPCE la détenait aux côtés de VBAG, DZ Bank AG et WGZ Bank.
Tunis va céder des parts dans certaines banques publiques
La Tunisie envisage de céder des participations de 10 à 15% dans plusieurs banques publiques pour lever environ 1,3 milliard de dinars tunisiens (615 millions d’euros), a déclaré mardi le ministre des Finances Slim Chaker. Tunis espère également recevoir cette année un milliard de dollars (919 millions d’euros) de prêts de la Banque mondiale et du FMI, a-t-il ajouté lors d’une conférence sur la finance au Koweït.
Banques: Bruxelles vise les crédits d'impôt
La Commission européenne cherche à savoir si les réformes des deferred tax assets (DTA) votées en Europe du Sud depuis 2013 constituent des aides d’Etat aux banques. Une question qui renvoie à la multiplicité des exceptions nationales sur la qualité du capital dans Bâle 3.
Helaba s'intéresse à Pfandbriefbank
Helaba (Landesbank Hessen-Thüringen) étudie la possibilité de déposer une offre de reprise de Pfandbriefbank, filiale de Hypo Real Estate. Un dollar fort pourrait également inciter des investisseurs américains à se manifester même si les marques d’intérêt de fonds de private equity tels qu’Apollo, KKR et Lone Star restent pour le moment absentes.
Les Caisses d’Epargne testent un nouvel espace
La nouvelle agence Caisse d’Epargne Metz-Pompidou expérimente des innovations technologiques au service de la distribution bancaire de demain.
HSBC discute de la cession d'activités au Brésil et au Mexique
Scotiabank et Ve Por Mas sont actuellement en contact avec HSBC concernant une éventuelle reprise d’activités au Brésil et au Mexique, rapporte le journal qui cite des sources proches du dossier. Un accord semble plus probable au Brésil qu’au Mexique, précise la publication. Dans ce dernier pays, Scotiabank a déjà été cité comme un acquéreur potentiel.
Bruxelles s'attaque aux petits arrangements des régulateurs bancaires
La réforme des actifs d'impôt différé en Espagne ou en Italie pourrait être considérée comme une aide d'Etat. Un sujet crucial pour les prêteurs locaux.
Solvabilité II : Le CTIP satisfait de la reconnaissance de la gouvernance paritaire
L'ordonnance de transposition de la directive Solvabilité 2, parue au Journal officiel du 3 avril 2015, confirme la création d'une structure de groupe adaptée aux besoins des institutions paritaires et reconnaît en partie le principe de proportionnalité
La Revue de d' ACPR mars-avril 2015
Nous avons le plaisir de vous annoncer la mise en ligne de la Revue de l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution n° 22, mars-avril 2015.
Towers Watson nomme Frédéric Traimond à la direction de son activité Risk Consulting & Software pour la France et l’Europe du Sud
Frédéric Traimond rejoint Towers Watson pour diriger son pôle Conseil et solutions logicielles pour le secteur des assurances en France et en Europe du Sud.
Tunis va céder des parts dans certaines banques publiques
La Tunisie envisage de céder des participations de 10 à 15% dans plusieurs banques publiques pour lever environ 1,3 milliard de dinars tunisiens (615 millions d’euros), a déclaré mardi le ministre des Finances Slim Chaker. Tunis espère également recevoir cette année un milliard de dollars (919 millions d’euros) de prêts de la Banque mondiale et du Fonds monétaire international (FMI), a-t-il dit lors d’une conférence sur la finance au Koweït. Le pays fait face à la pression des bailleurs internationaux qui lui demandent de réduire son déficit budgétaire et de couper dans les dépenses publiques à travers une série de réformes.
Le scandale Petrobras suscite une vague de plaintes de la part d’investisseurs
Le fonds de pension suédois AP1 s’est engagé à poursuivre en justice Petrobras directement, devenant le troisième gros investisseur à chercher des dommages et intérêts individuellement auprès du groupe pétrolier brésilien, rapporte le Financial Times fund management. Le fonds de 30 milliards de dollars prévoit de porter plainte séparément contre Petrobras, sans passer par l’action de groupe existante, après les révélations d’un scandale de corruption au sein de Petrobras. Ces deux dernières semaines, la société de gestion américaine Dimensional Fund Advisors et six fonds de pension de la ville de New York se sont aussi désolidarisés de l’action collective. D’autres investisseurs étudient la marche à suivre.
Bruxelles pourrait enquêter sur des aides d’Etats aux banques d’Europe du Sud
La Commission européenne envisage d’ouvrir une enquête afin de déterminer si la Grèce, le Portugal, l’Espagne et l’Italie soutiennent indûment des banques en leur permettant de renforcer leurs fonds propres avec des actifs jugés de piètre qualité par la BCE. Les actifs d’impôt différé (DTA), acceptés pour le calcul des fonds propres durs dans les quatre pays d’Europe du Sud, sont en cause. Bâle 3 prévoit une déduction progressive de ces actifs du ratio common equity tier one (CET1) mais les quatre Etats incriminés les ont catégorisés de manière à ce qu’ils entrent toujours en ligne de compte.
La directive Solvabilité 2 a été transposée en droit français
Par une ordonnance du 2 avril 2015, publiée au Journal Officiel le 3 avril 2015, le gouvernement français vient de transposer la directive Solvabilité 2 (dite aussi Solvency II) en droit français. Cette directive européenne, qui entrera pleinement en vigueur à compter du 1er janvier 2016, instaure un nouveau cadre réglementaire pour les activités d’assurance et de réassurance à l’échelle de l’Union européenne. Toutes les familles d’organismes d’assurance et de réassurance sont concernées par cette réglementation. La directive Solvabilité 2 impose une prise en compte globale des risques auxquels exposées les compagnies d’assurance, au passif mais aussi à l’actif.
Janus Capital obtient le feu vert de la SEC pour lancer ses ETF
Janus Capital va pouvoir pleinement attaquer le marché des ETF. Ce 30 mars, la division gestion d’actifs de la Securities and Exchange Commission (SEC), le régulateur boursier américain, a en effet accordé son feu vert au gestionnaire américain pour le lancement d’ETF gérés activement. Courant mars, la SEC avait déjà informé Janus Capital que sa requête de dispense pour lancer des ETF de gestion active sera approuvée. Ce qui est désormais chose faite de manière officielle.
Bruxelles confirme regarder les actifs d'impôt différé des banques
L’Union européenne enquête pour déterminer si l’Espagne, la Grèce, l’Italie et le Portugal ont accordé des aides d’Etat indues à leurs banques sous forme d’actifs d’impôt différé (DTA, deferred tax assets), a annoncé mardi la Commission européenne, confirmant une information du FT. L’exécutif européen dit avoir contacté les Etats concernés après avoir été interpellé notamment par des eurodéputés. La Commission a reçu de premières réponses et les examine. Elle ajoute qu’elle ne peut préjuger de la nécessité d’une enquête formelle ou des conclusions de son propre examen.
L’Inde et l’Australie laissent leurs taux directeurs inchangés
La Banque centrale indienne a laissé son taux d’intervention à 7,50% mardi 7 avril, attendant d’en savoir plus sur l'évolution de l’inflation, dépendante des effets de la mousson sur les prix alimentaires, et voulant accorder aux banques plus de temps pour répercuter ses deux précédentes baisses de taux, d’un total d’un demi-point. La Banque d’Australie (RBA) a maintenu à 2,25% son taux d’intervention. Elle reste ouverte à une nouvelle baisse des taux compte tenu du tassement des prix à l’exportation et de la fermeté du dollar local, suite au statu quo monétaire. Les précédents coups de pouce à l'économie de la RBA semblent porter leurs fruits avec une hausse de 0,7% en février des ventes au détail.
Solvabilité 2 est publiée au Journal Officiel
L’ordonnance du 2 avril transposant en droit français la directive communautaire Solvabilité 2 a été publiée vendredi au Journal Officiel. Le texte fixe les nouvelles règles de solvabilité applicables aux assureurs et aux réassureurs, qui entreront en vigueur le 1er janvier 2016.
Trois consortiums sont en lice pour le rachat d'ICBPI
Trois consortiums restent en course pour racheter l'établissement financier italien Istituto Centrale delle Banche Popolari Italiane (ICBPI) pour un montant de près de 2 milliards d’euros. Selon Reuters, le premier consortium est formé par Advent International et Bain Capital associé au fonds italien Clessidra. Le deuxième groupe réunit les britanniques BC Partners et Cinven, le troisième les britanniques Permira et CVC Capital Partners.
Les salariés de Coface Garanties Publiques s’inquiètent pour leur avenir
Les syndicats représentant les 350 salariés de l’assureur-crédit en charge des garanties publiques attendent la décision de Bercy sur leur éventuel transfert.
Les BFI actives sur le front du trading
Le retour de la volatilité sur les marchés devrait permettre aux grandes banques d’investissement internationales d’enre-gistrer des revenus de trading en hausse au premier trimestre. JPMorgan table sur une progression moyenne de 9% sur un an pour les taux, devises et matières premières.
Les banques d'investissement profitent du retour de la volatilité
Les revenus tirés des activités de trading sont attendus en hausse au premier trimestre. Le QE de la BCE pourrait soutenir la tendance.