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Fabrice Anselmi

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05/05/2025

La Fed devrait patienter avant de reprendre sa baisse des taux

Alors que le président Donald Trump ne cesse de réclamer des baisses de taux, les traders obligataires se sont plutôt rangés du côté de Jerome Powell et d’un discours d’attente face au risque d’inflation.

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04/05/2025

L’emploi américain surprend encore une fois

Les données publiées vendredi avec 177.000 créations d’emplois sont encore bonnes de prime abord. Mais elles devraient se détériorer une fois que les biais statistiques auront fini de les déformer.

FED federal Reserve FOMC conseil des gouverneurs / Comité de politique monétaire de la Fed (FOMC)

03/05/2025

Les gérants campent sur leurs positions pour les taux américains

Les panélistes de L’Agefi n’ont presque pas touché à leurs prévisions de taux pour les Etats-Unis, faisant fi des tarifs douaniers annoncés en avril, comme si les revirements de l’administration Trump devaient permettre de revenir à la situation initiale.

01/05/2025

Un coup sur la croissance entraverait la trajectoire budgétaire française

Les données publiées mercredi par l’Insee d’un PIB français en hausse de seulement 0,1% sur le premier trimestre ne rassurent pas.

01/05/2025

La croissance européenne se révèle particulièrement fragile

Les publications économiques du premier trimestre ont plutôt agréablement surpris mercredi, bien que montrant une zone euro toujours au ralenti. Les données n'intègrent cependant pas encore les effets directs de la mise en œuvre des futurs droits de douane par l’administration Trump, ni ceux de l’incertitude induite avec ses revirements multiples.

Rassemblement du 100e jour de présidence de Donald Trump à Warren, Michigan, États-Unis, le mardi 29 avril 2025.

01/05/2025

Le ralentissement de l’économie américaine se confirme

La publication du PIB négatif à -0,3% en rythme trimestriel annualisé a pu surprendre. Mais elle résulte surtout des importations massives par anticipation des droits de douane. Les effets négatifs de la politique de l’administration Trump sur l’inflation et sur l’emploi se verront à bien plus long terme. Ou peut-être pas.

29/04/2025

L’économie américaine doute après cent jours de Donald Trump

La publication mercredi de la croissance trimestrielle aux Etats-Unis devrait afficher un ralentissement, mais ne présage pas vraiment de la suite, pleine d’incertitudes. Un retour rapide à la situation d’avant février 2025 semble cependant difficile.

29/04/2025

Le marché primaire des dettes financières en euros redémarre

Les émissions ont repris assez vite après le week-end de Pâques sur tous les types de dettes, aussi bien seniors que subordonnées. La demande est forte, entrainant un resserrement des spreads et éloignant les concessions de la part des émetteurs.

29/04/2025

La reprise du crédit se poursuit doucement en zone euro

La hausse des flux de crédit reste tirée par les ménages plutôt que par les entreprises, car l’incertitude accrue entourant la guerre commerciale mondiale freine la demande. La croissance de la masse monétaire demeure inférieure à sa moyenne historique.

28/04/2025

Les marchés voient la Banque nationale suisse glisser vers les taux négatifs

La BNS confirme que le pays est l’un des plus exposés à la guerre commerciale avec les Etats-Unis en raison de la taille réduite et de l’ouverture de son économie. Mais le franc suisse s’est beaucoup apprécié, ce qui fait pression pour baisser encore les taux, potentiellement jusqu’en territoire négatif.