Le co-gérant du fonds actions européennes Amilton Premium Europe, Pierre Schang, a quitté la société Amilton Asset Management la semaine dernière, a appris NewsManagers.Selon nos informations, Pierre Schang s’apprête à rejoindre Tocqueville Finance, qui a vu le retour de Nelly Davies, gérante small cap européennes, début octobre. Pierre Schang avait rallié Amilton AM en 2014 après des expériences d’analyste buy-side chez Amiral Gestion et La Financière d’Echiquier et sell-side chez NFinance Securities et DSF Markets.Un nouveau gérant-analyste d’expérience doit arriver début novembre et un autre début janvier chez Amilton AM.

Fabienne Vallet a rejoint début septembre 2018, Venture Capital Properties Luxembourg en qualité de responsable commerciale France, a appris NewsManagers. La société luxembourgeoise est spécialisée dans la gestion de fonds immobiliers paneuropéens (SICAV - SIF, solutions sur-mesure) destinée à une clientèle institutionnelle et de fortune.Fabienne Vallet était auparavant directrice générale déléguée d’AM Distribution Partners, une structure en charge de la commercialisation des fonds de Roche-Brune AM en Europe, hors France. Avant cela, elle a été de 2014 à 2017, directrice du marketing et responsable du développement de Markus AM, une société de gestion co-crée par un des fondateurs du groupe Elior et Jacques Tebeka, un ancien responsable de la gestion diversifiée dans le groupe Edmond de Rothschild. Markus AM a depuis fermé ses portes.

La boutique Etoile Gestion, filiale du groupe Amundi et dédiée au réseau du Crédit du Nord, a fait évoluer son fonds Etoile Multi Gestion France qui alloue l’actif du portefeuille entredes fonds actions françaises gérés par différentes sociétés de gestion et/ou des mandats confiés à des gérants externes. Depuis le 1er octobre dernier, un nouveau mandat a été confié à Rothschild Asset Management pour la gestion par délégation d’une partie de l’actif du FCP. Un mandat qui complète l’existant délégué à Sycomore Asset Management par Etoile Gestion.Plus de 79 millions d’euros étaient gérés au sein du fonds Etoile Multi Gestion France en date du 24 octobre 2018.

Amilton Asset Management’s European equity portfolio manager Pierre Schang has left the French boutique last week, NewsManagers can reveal.Schang spent four years with Amilton where he served as a co-manager on the Amilton Premium Europe fund alongside the firm’s equity chief and deputy CEO Harry Wolhandler. He is expected to join Tocqueville Finance in the coming weeks. A new equity fund manager will strengthen Amilton AM’s team next January.Prior to joining Amilton AM, Schang worked as buy-side analyst at Amiral Gestion and La Financière de l’Echiquier. He has also held sell-side roles at NFinance Securities and DSF Markets.

Marta Oudot, who has recently left Allianz Global Investors (AllianzGI), where she had served for four years (see NewsManagers of 22 October 2018), has joined DNB Asset Management S.A., a Norwegian asset management firm based in Luxembourg, in senior institutional sales, NewsManagers has learned. Oudot will be based in France, and will cover the institutional and wholesale segments. Oudot has been employed at AllianzGI in Paris since October 2014, responsible for the development of activities serving fund selectors and distributors in France, Belgium and Luxembourg. She had previously worked for nine years at East Capital, where she set up the distribution activity in France, and was responsible for commercial development in France, Luxembourg, Belgium and Monaco. Before that, she worked at SEB in Sweden. p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; background: transparent none repeat scroll 0% 0%; }

Bank of America has announced the death of Terrence Laughlin,vice chairman and head of Global Wealth and Investment Management, at the age of 63. He previously held roles of chief risk officer and head of the banks’ legacy asset servicing group. Prior to joining Bank of America, Laughlin was chief executive officer of OneWest Bank.

Epic Games announced it has received an investment of approximately USD1.25 billion from KKR, ICONIQ Capital, Smash Ventures, aXiomatic, Vulcan Capital, Kleiner Perkins, and Lightspeed Venture Partners. «This investment creates powerful partnerships with highly strategic investment firms and individuals at the forefront of technology, entertainment, professional sports, esports, and live events» said the press release.These investors join Tencent, Disney and Endeavor as minority shareholders in Epic, which continues to be controlled by founder and CEO, Tim Sweeney.“We’re excited to partner with the finest minds in the financial, sports, and entertainment communities. This reinforces Epic’s position of leadership in real-time 3D technology, and accelerates our ability to improve the way people play, work, and interact with the world,” said Sweeney.“Epic Games has fundamentally changed the model for interactive entertainment under the company’s visionary leadership,” said Ted Oberwager of KKR. “Alongside a special group of investors, we are thrilled to support Epic’s dedicated employees and the passionate community of players and developers that lies at the heart of everything that Epic Games does.”The Raine Group and Guggenheim Securities, LLC are acting as financial advisors to Epic Games. Smith Anderson is acting as legal advisor to Epic Games.

The Swiss Bellevue group on 26 October announced in a brief statement that it is creating a shareholder pact which controls 29.47% of voting rights. The pact includes Martin Bisang, one of the founders of the firm, Manuela Schäppi and Jürg Schäppi, also responsible for the creation of Bellevue. Bisang was CEO of the firm until 2012, but stepped down after the announcement of a loss of CHF65m. Mirjam-Staub-Bisang, the wife of Bisang, has resigned from the board of directors at Bellevue to take charge of BlackRock in Switzerland. p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; background: transparent none repeat scroll 0% 0%; }

VP Bank, via its affiliate VP Bank (Luxembourg), took over the private banking activities of the Swedish firm Catella Bank in Luxembourg, the Liechtenstein private bank announced on 26 October. VP Bank will take over the 10 employees of the branch office, and client assets totalling about CHF900m, a statement says. The sale price is about CHF12m. Existing clients of Catella Bank, mainly from Europe, will continue to be served by their advisers in Liechtenstein. However, the operation excludes all activities of the private bank Catella Bank in Sweden, according to a statement. The transaction will be completed by 1 February, 2019 “at the latest.” p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; background: transparent none repeat scroll 0% 0%; }

The Italian private bank Banca Aletti (Banco Bpm group) has recruited Alessandro Varaldo as its new deputy director, Bluerating reports. Varaldo had previously directed Amundi Sgr, the asset management firm of the Crédit Agricole group. p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; background: transparent none repeat scroll 0% 0%; }

As of 30 September 2018, assets at CaixaBank were near the EUR100bn threshold, at a precise total of EUR99.3bn, the Spanish banking group announced in a statement on 26 October to announce its quarterly results. Assets under management were up 1% QoQ and 2.9% since the beginning of the year. CaixaBank has not given any details about the factors contributing to this growth. Assets in mutual funds totalled EUR68.9bn as of the end of September 2018, up 0.9% compared with the end of June 2018, and up 3% since the beginning of the year. Assets in pension funds, for their part totalled EUR30.4bn as of 30 September 2018, up 1.3% quarter on quarter, and up 2.6% since the start of the year. p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; background: transparent none repeat scroll 0% 0%; }

Norway’s Government Pension Fund Global returned 2.1 percent, or 174 billion kroner (EUR18.3bn), in the third quarter of 2018. Equity investments returned 3.1 percent. Unlisted real estate investments returned 1.9 percent, and fixed-income investments -0.3 percent. The overall return on the fund was 0.2 percentage point lower than the return on the benchmark index.North American stocks gained during the quarter, while the rest of global equity markets had a weaker development.The krone appreciated against several of the main currencies during the quarter. This contributed to decreasing the value of the fund by 46 billion kroner. In the third quarter, the inflow to the fund was 12 billion kroner.The fund had a market value of 8,478 billion kroner as at 30 September 2018 and was invested 67.6 percent in equities, 2.7 percent in unlisted real estate and 29.7 percent in fixed income.Separately, the Norwegian fund announced that Norges Bank Real Estate Management has signed an agreement to acquire a 45 percent interest in an office property located at 121 Seaport Boulevard in Boston, in joint venture with a new partner, American Realty Advisors. Norges Bank Real Estate Management will pay 204.8 million dollars for its 45 percent ownership interest, valuing the property at 455 million dollars. The asset is unencumbered by debt, and no financing will be involved in the transaction. American Realty Advisors will acquire the remaining 55 percent interest and will perform the asset management on the property on behalf of the joint venture.Finally, the fund has published three position papers on why effective boards need industry expertise, an independent chairperson and board members with sufficient time commitment.

Despite turbulence on the stock market, investors, or at least some of them, have decided to take more risks on the stock market. In the week to 24 October, equity funds posted net inflows of USD8.5bn, according to a weekly survey by Bank of America Merrill Lynch, based on data from the global flow monitoring specialist EPFR Global. Investors remain circumspect about Europe and its political risks, but European equity funds, the only funds to finish the week in negative territory, ultimately saw outflows of only USD0.1bn. All other major geographical regions are in positive territory. US equity funds have posted net inflows of USD1.8bn, though modest, and Japanese equity funds have attracted USD5.3bn. Investors remain highly divided about emerging market equities, but the balance for the week is strongly positive, with net inflows to funds dedicated to emerging market equities of USD2.6bn, the largest of the past seven months. However, funds specialised in finance have seen net outflows of USD1.5bn. In general, though, investors do not seem too panicked. They are buying at reduced stock prices, with 42 out of 45 equity indices undervalued, according to BofA Merrill Lynch analysts, and they are reducing their exposure to bonds until genuine buy signals return. In the past week, bond funds have seen a fifth week of net outflows, this time totalling USD7.2bn. Investment grade (IG) bond funds have seen significant net outflows for the week of USD3.1bn, as did funds dedicated to high yield bonds (-USD2.9bn). However, emerging market bond funds had limited divestments of USD1.1bn. p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; background: transparent none repeat scroll 0% 0%; }

South African asset manager Prescient Investment Management haslaunched the Prescient China Equity fund, that is Ucits-compliant and domiciled in Ireland. The fund has been seeded with $100m capital and uses a systematic, quantitative approach to invest primarily in China A-shares listed on the Shanghai and Shenzhen stock exchanges.“Prescient has a successful five-year track record of investing in China in a UCITS compliant format. This latest fund reflects investor demand for mainland Chinese equity exposure, which we currently view as offering attractive valuations with world leading opportunities for alpha in the medium to long term,” said Prescient China CEO Liang Du. Prescient’s assets under management amount to over $6bn.

French SRI boutique Sycomore Asset Management has announcedthe registration of two thematic funds in Spain, Sycomore Happy@Work and Sycomore Eco Solutions. The firm had already made a pair of funds - Sycomore Sélection Responsable and Sycomore Shared Growth - available to Spanish investors.Sycomore Happy@Work invests in companies displaying high scores in Sycomore’s human capital assessment while Sycomore Eco Solutions invests in companies that contribute positively to the energy transition. Both funds have a three-year track-record. In addition to the registration of the funds, Sycomore Asset Management will join SpainSIF, the Spanish association for sustainable investment.

Les Etats-Unis consultent leurs alliés européens au sujet du Traité sur les forces nucléaires à portée intermédiaire (FNI), a indiqué hier le secrétaire à la Défense James Mattis, en visite à Prague. Donald Trump a annoncé le 20 octobre son intention de dénoncer ce traité conclu en 1987. La Russie, qui dément, a annoncé hier que Moscou préparait des réponses aux questions américaines sur le traité. Les membres européens de l’Otan, qui considèrent le FNI comme une pièce maîtresse du contrôle des armements, ont invité jeudi les Etats-Unis à tenter de convaincre la Russie de s’y conformer plutôt que de le dénoncer.

L’agence de notation Fitch a annoncé vendredi qu’elle ne supposait plus que la Grande-Bretagne quitterait l’Union européenne dans le cadre d’une transition en douceur, ajoutant qu’un Brexit sans accord négocié avec l’Union européenne pourrait conduire à un abaissement de la note souveraine britannique. Jusqu'à présent, l’agence présumait que la Grande-Bretagne quitterait l’UE en mars prochain dans le cadre d’un accord de transition négocié. Mais la Première ministre, Theresa May, peine à conclure avec les institutions de l’UE un accord susceptible d’obtenir le soutien de son propre camp. Fitch attribue pour l’instant au Royaume-Uni une note AA assortie d’une perspective négative, ce qui implique une possible dégradation dans un avenir relativement proche.

La ralentissement du rythme de collecte a toutefois contribué à la chute de l'action Amundi vendredi.

Charles-Henri Kerkhove, directeur, allocation d'actifs chez Fidelity International.

L’Université de Strasbourg a choisi un fonds de Meeschaert Asset Management devant permettre aux investisseurs «d’optimiser [leurs] placements par le biais d’une gestion active ISR sur l’ensemble des classes d’actif traditionnelles». Pour l’heure, la Fondation Recherche en Chimie, la Fondation Université de Strasbourg, et le Centre Européen d’Etude du Diabète ont souscrit des parts. Le montant minimal devant être apporté par chacun de ces trois investisseurs est de 200 000 euros. L’actif net du fonds comportera entre 0 et 40% d’actions, de 50 à 100% de titres de créance et instruments du marché monétaire. Il pourra également investir en actions et parts d’OPCVM et/ou de FIA européens ouverts à une clientèle non professionnelle entre 0 et 10 %. La stratégie d’investissement du fonds repose en amont de l’analyse financière sur la sélection de valeurs éligibles pour le fonds, dans une démarche de « best-in-class », et s’effectue à partir de données extra-financières provenant de prestataires spécialisés. Meeschaert utilise en complément d’études sectorielles et thématiques réalisées en interne, les prestations de Vigeo Eiris, Ethifinance, Sustainalytics, Proxinvest, et ECGS. Le fonds sélectionnera des entreprises respectant la dignité humaine et agissant pour un développement économique et humain durable (critères environnementaux, sociaux et de gouvernance). «Une attention particulière sera accordée aux critères de respect des Droits de l’Homme et des droits du travail, ainsi qu’aux engagements pris par les entreprises vis-à-vis des communautés locales», note Meeschaert.

La procureure générale de l’Etat de New York, Barbara Underwood, a décidé de poursuivre, le 24 octobre, Exxon Mobil Corp., en justice après l’ouverture d’une enquête en 2015, pour avoir trompé les investisseurs sur sa véritable exposition financière aux risques climatiques et aux risques réglementaires qui pèsent sur son activité. Le Fonds de retraite de l’État de New York et celui des enseignants de l’État totalisent un engagement de plus de 1,5 milliard de dollars dans Exxon, souligne la procureure. La plainte accuse Exxon d’avoir mis en place depuis longtemps un système de fausses allégations pour faire croire qu’il prenait effectivement en compte dans ses affaires le risque de changement climatique et les risques économiques inhérents. « Au lieu de gérer les risques comme il le prétendait face aux investisseurs, Exxon a continué ses pratiques en interne l’exposant à de plus grands risques face à la réglementation climatique, et à l’opposé de ses déclarations et de l’information donnée aux investisseurs », indique le procès. Selon la procureure, la compagnie pétrolière a assuré pendant des années aux investisseurs qu’il intégrait les risques d’un durcissement de la réglementation sur les émissions de gaz à effet de serre en appliquant des coûts plus élevés dans ses projets, ses investissements, l’évaluation des sociétés et le montant et la valeur de ses réserves et ressources. A contrario, la compagnie a fait nettement moins que ce qu’elle avançait, selon l’enquête. En outre, la procureur accuse Rex Tillerson, patron d’Exxon entre 2006 à 2016, d’avoir été au courant des faits. TV

Credit Suisse Asset Management a lancé de nouveaux fonds indiciels en actions répliquant les indices MSCI ESG Leaders. Il s’agit de CSIF (Lux) Equity US ESG Blue, CSIF (Lux) Equity Emerging Markets ESG Blue, CSIF (Lux) Equity EMU ESG Blue, respectivement sur les Etats-Unis, les marchés émergents et la zone EMU. CSAM indique que d’autres fonds seront lancés, également sur les obligations.

Leaseum, une start-up créée à Londres par quatre Français, devrait ouvrir fin octobre-début novembre la commercialisation de son nouveau fonds immobilier sous la forme de security tokens, rapporte le quotidien Les Echos. Des parts que les investisseurs pourront acheter auprès du gestionnaire d’actifs de manière numérique, dans des conditions de liquidité améliorée grâce à la technologie blockchain. Le projet a été lancé par un ex-structureur de chez Citibank (Michael Abib), un ex-directeur des ventes de produits structurés chez Natixis (Lior Abehassera), un des cofondateurs du site de meubles Made.com (Julien Callede) et Steve Sillam, passé par la banque puis par l’immobilier avant de devenir directeur général de Leaseum. La société compte récolter dans les trois à six mois qui viennent 250 millions de dollars auprès d’investisseurs institutionnels ou de particuliers « accrédités », pour commencer ensuite à investir dans un portefeuille de bureaux et d’immeubles d’habitations à New York. Concrètement, les investisseurs pourront entrer en achetant des parts classiques ou des tokens pour un prix fixé à 1 dollar l’unité. Ces tokens ont ensuite vocation à être cotés sur des marchés régulés spécialisés sur les security token, sur des marchés de cryptomonnaies classiques ou sur des Bourses régulées traditionnelles. L’objectif de Leasum est de distribuer, à compter du premier semestre 2019, des dividendes trimestriels grâce aux loyers encaissés, avec un rendement annuel net de 6 à 7 %.

A l’issue du troisième trimestre 2018, les actifs sous gestion de KKR se sont inscrits à 194,6 milliards de dollars, en hausse de 1,7% par rapport à fin juin 2018 et en croissance de 27% par rapport à fin septembre 2017, a annoncé hier la firme américaine lors de la publication de ses résultats. KKR explique que la croissance des encours sur un an est principalement tirée « par la levée de 38 milliards de dollars de nouveaux capitaux au cours des douze derniers mois ». Au cours du trimestre écoulé, la société de capital-investissement a notamment bouclé son fonds infrastructures KKR Global Infrastructure Investors III, portant à 7,4 milliards de dollars les engagements totaux dans ce fonds.Au cours de ce troisième trimestre, KKR a dégagé un résultat net de 640,2 millions de dollars contre 153,6 millions de dollars au troisième trimestre 2017. Ses revenus totaux s’établissent à 1,129 milliard de dollars contre 749,7 millions de dollars un an auparavant.

BlackRock prévoit de porter le nombre de ses salariés travaillant à Atlanta à 1.000 personnes d’ici à 2024, rapporte The Wall Street Journal, citant des sources proches du dossier. Actuellement, la société de gestion y emploie 15 collaborateurs. BlackRock devrait recevoir près de 25 millions de dollars d’allègement fiscal, selon une source. Mais l’enveloppe totale d’incitation reste en négociation avec la ville. Cela ferait d’Atlanta le troisième centre de BlackRock après New York et San Francisco, qui ont environ 3.500 et 1.500 employés. BlackRock emploie 7.500 personnes dans 26 bureaux américains.

A l’issue du troisième trimestre 2018, le groupe Lazard a fait état, hier, d’actifs sous gestion à 240 milliards de dollars à fin septembre, en hausse de 1% par rapport à fin juin 2018 et en progression de 1% par rapport à fin septembre 2017. La croissance des encours d’un trimestre sur l’autre a été principalement tirée par un effet de marché et de change positif de 2,5 milliards de dollars. En revanche, le groupe américain a subi une décollecte nette de 288 millions de dollars au cours de la période sous revue. Sur les neuf premiers mois de l’année 2018, la décollecte nette s’élève désormais à 1,72 milliard de dollars, a indiqué Lazard dans un communiqué.Au cours du troisième trimestre 2018, le pôle de gestion d’actifs (« Asset Management ») de Lazard a engrangé 302 millions de dollars de revenus opérationnels, en repli de 4% par rapport au troisième trimestre 2017. Sur les neuf premiers mois de l’année, ces mêmes revenus s’établissent à 961 millions de dollars, en hausse de 7% sur la même période de 2017.En prenant en compte l’ensemble de ses activités, le groupe Lazard a réalisé 606 millions de dollars de revenus opérationnels au troisième trimestre, en baisse de 3% sur un an. Son bénéfice net ajusté ressort à 111 millions de dollars, en repli de 1% sur un an. Sur neuf mois, ses revenus opérationnels s’élèvent à 2,07 milliards de dollars, en hausse de 5% par rapport à la même période de 2017. Son bénéfice net ajusté atteint 420 millions de dollars, en croissance de 19% sur un an.

A l’issue du troisième trimestre 2018, les actifs sous gestion de T. Rowe Price ont atteint 1.084 milliards de dollars à fin septembre 2018, en hausse de 3,8% par rapport à fin juin 2018 et en progression de 14,3% sur un an, a annoncé hier le gestionnaire d’actifs américain lors de la publication de ses résultats. Cette croissance des encours d’un trimestre sur l’autre a été essentiellement portée par un effet de marché positif de 37,1 milliards de dollars. Dans le même temps, la société de gestion a enregistré une collecte nette de 2,7 milliards de dollars. Sur les neuf premiers mois de l’année 2018, la collecte nette s’élève désormais à 21,6 milliards de dollars, a indiqué T. Rowe Price.Au cours du troisième trimestre, T. Rowe Price a engrangé 1,4 milliard de dollars de revenus nets, en hausse de 3,7% par rapport à fin juin 2018 et en progression de 12,6% par rapport à fin septembre 2017. Son bénéfice net trimestriel ressort à 583 millions de dollars, en hausse de 29,9% par rapport à fin juin 2018 et en croissance de 49,1% sur un an.Sur les neuf premiers mois de l’année 2018, les revenus nets de T. Rowe Price s’inscrivent à 4,07 milliards de dollars, en progression de 14,3% par rapport à la même période de 2017. Son bénéfice net s’établit à 1,48 milliard de dollars, en hausse de 29,1% sur un an.

Au troisième trimestre 2018, les activités de gestion de Morningstar Investment Management ont contribué aux bons résultats enregistrés par le groupe Morningstar qui affiche un résultat opérationnel en hausse de près de 24% à 65,4 millions de dollars pour des revenus en progression de 13,6% à 261,3 millions de dollars.Les actifs gérés et conseillés dans la division Workplace Solutions se sont inscrits en hausse de 11,5% au troisième trimestre à 135,7 milliards de dollars à fin septembre. Parallèlement, les actifs gérés et conseillés dans les Managed Porfolios se sont accrus de 19,7% pour atteindre 45,6 milliards de dollars à fin septembre. Quelque 19.600 conseillers dans le monde utilisent désormais l’outil Managed Portfolios.

Franklin Resources, le groupe de gestion opérant sous la marque Franklin Templeton Investments, a annoncé ce 25 octobre l’acquisition de Benefit Street Partners (BSP), une société de gestion basée à New York et spécialisée dans le crédit alternatif avec des encours d’environ 26 milliards de dollars au 30 septembre 2018. Cette acquisition va renforcer l’offre alternative de Franklin Templeton et ses capacités dans l’univers obligataire avec toute une palette de stratégies de crédit alternatives dans une période où les investisseurs allouent de plus de plus de capital dans des solutions moins liquides et plus rémunératrices. «L’approche d’investissement différenciée de BSP au sein de l’univers du crédit alternatif s’est traduite par une activité florissante au cours de la décennie écoulée. Le pourcentage des investisseurs institutionnels susceptibles d’investir dans le crédit alternatif est substantiel, et cette acquisition nous positionne bien sur ce marché en pleine croissance. Nous sommes persuadés que l’expérience et les capacités de BSP, conjuguées avec la taille internationale et les ressources étendues de Franklin Templeton dans l’investissement crédit plus liquide, améliorera nos capacités d’origination et accroîtra le périmètre de notre expertise sur le marché de la finance à effet de levier», a commenté Greg Johnson, président et directeur général de Franklin Templeton.La transaction devrait être bouclée dans le courant du deuxième trimestre de l’année fiscale 2019 (au 30 septembre). Avec cette acquisition, l’offre alternative de Franklin Templeton dépassera la barre des 40 milliards de dollars d’actifs sous gestion.Franklin Resources a par ailleurs annoncé des résultats trimestriels en demi-teinte. Les actifs sous gestion s’inscrivaient à 717,1 milliards de dollars au 30 septembre 2018, le terme du quatrième trimestre et de l’année fiscale 2017-2018, en recul de 7 milliards de dollars ou 1% par à fin juin 2018. A l’origine de cette évolution, des sorties nettes de 13,6 milliards de dollars en partie compensées par un effet devises positif de 6,6 milliards de dollars. Sur l’ensemble de l’année à fin septembre, les actifs sous gestion se sont contractés de 36,1 milliards de dollars ou 5% en raison de sorties nettes de 38 milliards de dollars et d’un impact négatif des marchés de 7,9 milliards de dollars, en partie compensés par un produit de 9,8 milliards de dollars lié à une acquisition.Le bénéfice net du quatrième trimestre s’est inscrit en hausse de 25% à 502,5 millions de dollars mais sur l’ensemble de l’année fiscale, le bénéfice chute de 55% à 764,4 millions de dollars en raison d’une charge fiscale de 968,8 millions de dollars.