Kempen (Lux) Euro Sustainable Credit Fund obtient le label ISR et le label belge Febelfin.

Comme prévu, et comme son homologue américaine mercredi, la Banque centrale européenne (BCE), qui réunissait jeudi son premier Conseil des gouverneurs sous la présidence de Christine Lagarde, a fait le choix du statu quo concernant ses taux directeurs. Les taux de refinancement, de prêt marginal et de facilité de dépôt restent inchangés à 0,00%, 0,25% et -0,50% respectivement.

Une réponse politique au changement climatique est inévitable. Elle sera "brutale et perturbatrice" pour les marchés financiers, selon une nouvelle analyse des PRI. Elle pourra entraîner une importante revalorisation de nombreuses sociétés cotées en Bourse à horizon 2025. Seulement 2% des signataires des PRI sont "réellement préparés" à ces bouleversements.

Le journal El Confidencial rapporte que la firme espagnole Santander s’apprête à faire son retour sur le segment du capital risque après l’avoir quitté en 2015 suite à la dissolution de Vista Capital, une joint-venture de private equity avec Royal Bank of Scotland. Santander va créer une structure d’investissementd’un montant d'1,1 milliard d’euros destinée à financer la dette d’entreprises non cotées de petite et moyenne capitalisation. Celle-cisera dirigée par une équipe de gérants de Qualitas Equity Partners, une société de capital gérée parÍñigo Olaguibel etTodd Halverson, et liée aux familles fondatrices du groupe de presse espagnol coté Prisa. Dans les détails, cevéhicule d’investissementsera doté d’un fonds de 900 millions d’euros pour investiren dette privée dans les PME, auquel s’ajoutera un autre fonds de capital risque d’un montant de 175 millions d’eurosdans lequel Santander investira en son nom propre 70 millions d’euros.

Edinburgh Investment Trust, un fonds coté sur le FTSE250, vient de se séparer de son mandataire de gestion Mark Barnett, a appris le Financial Times. Le stock-picker sera remplacé par Majedie Asset Management au premier trimestre 2020. Le véhicule, coté depuis 1952, reproche au gérant d’Invesco une contre-performance prolongée liée à son processus de gestion. Edinburgh Investment Trust, qui investit exclusivement en actions UK, ne remet cependant pas en cause l’approche Value de l’ex-protégé de Neil Woodford.

Aviva, MunichRe se sont alliés à une trentaine d’investisseurs dont Tikehau, Omnes, Sistemaet Alliance Entreprendre,pour injecter 120 millions d’euros dans un fonds de Breed Reply dédiéaux entreprises de l’internet des objets (IdO). Breed Reply estl’investisseur opérationnel actif de Reply. Il finance et soutient le développement d’entreprises en phase de démarrage dans le secteur de l’internet des objets (IdO) en Europe et aux États-Unis. L’acteur, dont le portefeuille compte 22 entreprises d’IdO (deux en étant désormais sorties : Cisco et Sentryo), a été lancé en 2015. Ses investissements seconcentrent sur la santé, le bien-être, les villes et bâtiments intelligents, la sécurité, l’Internet des Objets industriel, le Big Data, les plateformes, et les drones.

Le fonds immobilier Smart Estate Fund 1 SCSp réalise son troisième investissement à Bas-Montreuil, dans la région parisienne. L’acquisition porte sur un immeuble de bureaux de plus 3.300 m² situé à Bas-Montreuil à l’Est de Paris capitalisant sur l’inscription de la Porte de Montreuil dans le «Nouveau Programme National de Renouvellement Urbain». Cette acquisition, dont le montant n’a pas été divulgué, a été réalisée par Smart Estate et son partenaire local R(E)GREEN. Smart Estate est sponsorisé par le groupe Edmond de Rothschild et sa filiale, Orox Asset Management, qui misent sur les nouvelles tendances immobilières dans les grandes villes de la zone euro et répondent aux défis technologiques, démographiques et environnementaux à relever dans ce secteur. Le nouvel actif sera développé avec une faible consommation énergétique (installation de panneaux solaires photovoltaïques et de végétation sur le toit afin de capturer le CO2) et a été dessiné selon une conception biophilique, intégrant la nature dans l’architecture. L’actif, acquis en vente en état futur d’achèvement (VEFA), est actuellement en construction et sera livré au cours du premier trimestre 2021.

Le quotidien espagnolCinco Días est revenu sur la bataille judiciaire en cinq actesqui a opposé le gérant star espagnol et fondateur de Cobas Asset Management, Francisco García Paramés, à son ancienne société de gestion, Bestinver. Selon le journal, la dernière décision du tribunal supérieur de justice de Madrid dans cette affaire, remontant au 18 février 2019, détaille les montants perçus par FranciscoGarcía Paramés sur une période courant de 2005 à 2019. Cinco Días évoque un montant brut total de 101,86 millions d’eurostouché par le fondateur de Cobas AM, incluant les bonus durant son passage à Bestinver, des rétributions variables de 13,2 millions d’euros touchées après un arrêt du tribunal suprême espagnol en 2018 et une compensation pour sa clause de non-concurrence évaluée à environ 2,7 millions d’euros. De son côté,García Paramés avait dû payer 1,87million d’euros après son départ de Bestinver en septembre 2014 pour ne pas avoir respecté son préavis de départ.

JPMorgan crée une filiale qui va regrouper ses activités de gestion de fortune aux Etats-Unis pour les clients aisés et l’activité de conseil financier du réseau de la succursale Chase, selon une note que le le Wall Street Journal a pu lire. Ainsi, la banque aura une entité unique pour les clients disposant d’actifs allant jusqu’à 25 millions de dollars. La banque privée de JPMorgan pour les clients très fortunés restera distincte. La nouvelle filiale sera dirigée par Kristin Lemkau, actuelle responsable du marketing de la banque, selon la note. Un nouveau responsable du marketing sera nommé dans les prochaines semaines.

Mihir Worah va quitter Pimco en mars 2020, rapporte Citywire. L’intéressé travaillait au sein de la société américaine depuis 2001. Dernièrement, il était directeur des investissements de l’allocation d’actifs et des rendements réels. Il supervisait la gestion de portefeuilles aux Etats-Unis.

M&G souhaite développer sa présence auprès des investisseurs institutionnels français en 2020, a annoncé Brice Anger, le directeur général de M&G en France, au cours d’un point presse le 11 décembre. Cette clientèle, qui recouvre les caisses de retraite, les compagnies d’assurance et les fonds propres des banques, ne représente que 800 millions d’euros sur les quelque 5 milliards d’euros gérés pour le compte de clients français par la société de gestion britannique. Les fonds investis par le biais de conseillers financiers pèsent 2 milliards d’euros tandis que les fonds de fonds et gestions sous mandat dans le cadre de la banque privée sont à 2,5 milliards d’euros. «Cette répartition est généralement plutôt inversée chez nos confrères étrangers», note Brice Anger. Pour séduire les institutionnels, M&G compte mettre en avant les actifs réels, notamment les infrastructures, l’immobilier et la dette privée. La société de gestion britannique compte aussi poursuivre ses efforts sur le retail. La stratégie commerciale de 2020 se fondera sur quatre piliers: la gestion flexible et obligataire, avec le fonds phare Optimal Income, la gestion diversifiée, les actions internationales et l’ESG (environnement, social, gouvernance). Brice Anger espère en 2020 récolter les fruits des bonnes performances enregistrées en 2019 par les gestions de la maison. En revanche, cette année, la collecte a souffert après une année 2018 «compliquée» et le bureau de Paris est en décollecte. Cette dernière n’est «pas très importante», souligne Brice Anger, sans toutefois en préciser le montant. «Nous avons plutôt bien résisté grâce à notre biais retail très fort», ajoute-t-il En dépit de ces rachats, les encours sont restés stables grâce à la hausse des marchés, à 5 milliards d’euros. A cela s’ajoutent 2 milliards d’euros gérés pour le compte de la clientèle belge et luxembourgeoise dont les commerciaux sont basés à Paris. Les nouveaux bureaux de Paris de M&G réunissent également depuis octobre l’équipe immobilière, qui gère entre 3 et 4 milliards d’euros. Cela représente une trentaine de collaborateurs. Les actifs risqués restent à privilégier Commentant la suspension de fonds immobilier de M&G au Royaume-Uni, Brice Anger a déclaré qu’il s’agissait d’un phénomène très britannique, lié aux tensions sur le marché et à la structure de ces fonds investis sur l’immobilier physique. «Ce fonds n’a jamais été distribué en France», souligne-t-il. Il ajoute que les OPCI français sont conçus pour traverser ce genre de choc sur le marché. Enfin, en termes d’allocation d’actifs, Florent Delorme, stratégiste macro, a estimé que ce n’était pas le moment de sortir des actifs risqués. «Dans ce contexte fort probable de soutien monétaire et budgétaire mondiale, nous continuons à privilégier les actions qui présentent des primes de risque historiquement élevés, le crédit BBB américain dont les spreads sont encore suffisamment rémunérateurs, la dette souveraine émergente en devise locale qui présente des rendement attractifs et devrait bénéficier du maintien d’une politique accommodante de la part de la FED, le sterling et le yen qui nous semblent sous-évalués au regard notamment des modèles de parité de pouvoir d’achat», a-t-il résumé.

La banque italienne Intesa Sanpaolo a obtenu de la part des autorités chinoises une licence de distribution de fonds, qui lui permet, affirme-t-elle, d’être la première banque étrangère à exercer des activités de gestion de fortune en Chine par le biais de sa société Yi Tsai. Yi Tsai, constituée en 2016, peut désormais être pleinement opérationnelle, indique un communiqué diffusé le 11 décembre en Italie. Cela fait suite à une phase pilote qui s’est déroulée dans la ville de Qingdao et qui est désormais terminée. La société est intégralement contrôlée par Intesa Sanpaolo et représente le cœur de la stratégie pour l’offre de produits financiers à la clientèle fortunée de la République Populaire de Chine, souligne Intesa Sanpaolo. Yi Tsai distribuera des fonds publics et fonds distribués de manière privés, sélectionnés dans l’offre de Penghua (société détenue par Eurizon Capital) et des meilleures sociétés de gestion en Chine. L’activité de distribution sera confiée au réseau de conseillers financiers de Yi Tsai.

Invesco a recruté Andy Dwiar de BMO Global Asset Management en tant que responsable de son équipe ETF capital markets pour le Royaume-Uni, le Benelux et la région nordique, rapporte Investment Week. Il sera basé à Londres et sera rattaché au responsable ETF capital markets pour l’EMEA, Jim Goldie. L’intéressé occupait le poste de responsable ETF capital markets EMEA chez BMO GAM. Il a aussi travaillé pour Bluebay Asset Management, Credit Suisse et Thames River Capital.

Barings a recruté Agnès Belaisch en tant que stratégiste européenne en chef, un poste nouvellement créé. Elle prendra ses fonctions le 16 décembre à Londres et sera rattachée à Christopher Smart, stratégiste mondial en chef et responsable du Barings Investment Institute. Agnès Belaisch vient de la London School of Economics où elle était «senior visiting fellow» et étudiait comment investir dans les projets sociaux et environnementaux pouvait générer des rendements. Elle a travaillé au sein de plusieurs sociétés de gestion, dont chez Edmond de Rothschild Asset Management, où elle était responsable de l’obligataire souverain, et Threadneedle Investments, où elle était responsable stratégie marchés émergents et gérante. Elle a aussi travaillé dans le secteur public, notamment au Fonds monétaire international.

Romain Boscher, directeur monde de la gestion actions chez Fidelity International

Joseph Mouawad, gérant spécialiste de la dette émergente au sein de Carmignac

Dette émergente

Trois ans après le déploiement de Frog, le bilan se révèle pour l’heure en demi-teinte.

REBELOTE L’annonce a fait l’effet d’une bombe. Le gestionnaire britannique M&G Investments a annoncé la fermeture de son fonds Property Fund investi dans l’immobilier commercial domestique. Le gestionnaire justifie cette mesure par des retraits importants survenus cette année : 750 millions de livres au cours des huit premiers mois de l’année. A fin octobre, l’actif sous gestion de ce véhicule est tombé à 2,54 milliards de livres. En interdisant toute sortie, M&G se laisse le temps de céder une partie de ses immeubles, la valorisation du portefeuille ayant été réduite de 7,7 % sur le seul mois de novembre.

La parole à … Thomas A. Jesch, directeur général de la BII (Association allemande des investisseurs institutionnels)

C’est le montant qu’atteignent les ETF dans le monde, ayant doublé de taille en moins de quatre ans, rapporte le Financial Times. « Franchir le seuil des 6.000 milliards de dollars est un moment historique, mais nous sommes encore aux débuts du développement du secteur, car les taux d’adoption des ETF à travers l’Europe et l’Asie sont bien inférieurs à ceux des Etats-Unis », précise Deborah Fuhr, co-fondatrice d’ETFGI. Les actifs des ETF pourraient même passer à 12.000 milliards de dollars d’ici à fin 2023.

Gestion allemande

L’Autorité des marchés financiers constate que pour toutes les classes d’actifs, les frais des FCPE restent inférieurs à ceux des produits grand public.

A fin 2018, 26 sociétés de gestion françaises présentent «une insuffisance en fonds propres au regards des exigences réglementaires applicables, soit quatre de plus qu’en 2017», a annoncé mercredi l’Autorité des marchés financiers (AMF). Dans un nouveau chapitre sur les chiffres clé des asset managers, publié sur son site internet, le régulateur souligne aussi «une baisse de 5,8% entre 2017 et 2018 du nombre de sociétés de gestion disposant d’un coussin de fonds propres égal ou supérieur à 30% du niveau requis». Elles ne sont plus que 69% à disposer de réserves confortables à fin 2018, contre 74% en 2017. L’AMF souligne néanmoins «la robustesse (...) de la gestion d’actifs en France» qui totalise 5,5 milliards d’euros de fonds propres.

Mirela Agache Durand rejoint le Groupe Groupama pour être proposée au conseil de Groupama Asset Management pour le poste de directeur général, annonce un communiqué. Elle doit succéder à Philippe Setbon, qui va prendre la direction générale d’Ostrum Asset Management. Elle était jusqu'à présent directrice générale de Tocqueville Finance. Directement rattachée à Cyril Roux, directeur financier de Groupama, elle prendra ses nouvelles fonctions au premier trimestre 2020. Cette nomination est soumise à l’agrément de l’Autorité des marchés financiers. Du côté de LBPAM, Vincent Cornet sera proposé comme directeur général de Tocqueville Finance au conseil d’administration de Tocqueville Finance,.

Le Liban doit former un gouvernement efficace capable d’entreprendre des réformes, seule condition à l’octroi d’une aide financière internationale, a averti mercredi le ministre français des Affaires étrangères, Jean-Yves Le Drian. Le Premier ministre libanais Saad Hariri a démissionné le 29 octobre après plusieurs semaines de manifestations contre une élite politique jugée corrompue et incapable de sortir le pays de sa plus grave crise économique depuis la guerre civile (1975-1990). Aucun gouvernement n’a pu être formé depuis. Dans son projet de communiqué final, que Reuters a pu consulter, le groupe de soutien au Liban appelle à l’adoption urgente d’un programme de réformes économiques après la formation d’un nouveau gouvernement.

L’Autorité des marchés financiers (AMF) a publié ce 11 décembre la première analyse quantitative (*) permettant de positionner les fonds d’épargne salariale au sein de l’univers des organismes de placement collectif commercialisés en France. Le régulateur a comparé les frais et performances nettes de 810 fonds d’épargne salariale avec ceux des fonds destinés aux particuliers et ceux des fonds réservés aux investisseurs institutionnels. Du fait des montants en jeu et des restrictions de blocage de l’épargne, mais aussi en raison de l’absence de frais de distribution et de conseil personnalisé, les caractéristiques des fonds d’épargne salariale devraient en théorie se rapprocher de celles des fonds réservés aux institutionnels et s’éloigner de celles des fonds destinés à la clientèle de détail, notamment en termes de frais et de performances nettes. D’un autre côté, la gestion administrative des plans reste individuelle ce qui engendre des coûts spécifiques. Les travaux consistent en l’analyse d’un ensemble de plus de 34 000 fonds français ou étrangers dont des fonds communs de placement d’entreprise (FCPE) sur une période de 10 ans de 2008 à 2017. Premier constat, le taux de frais sur encours (TFE)des fonds d’épargne salariale représentant l’ensemble des frais payés par l’employeur et le salarié se situe à un niveau intermédiaire entre celui des fonds institutionnels et celui des fonds destinés aux épargnants pour les fonds actions, obligataires et monétaires. Les TFE des FCPE monétaires ne sont pas significativement différents de ceux des fonds institutionnels tout en restant inférieurs aux frais des fonds équivalents destinés aux épargnants ou à une clientèle mixte. Concernant les fonds diversifiés, les FCPE apparaissent comme la catégorie la moins chère mais l’écart de TFE entre les FCPE et les fonds institutionnels est faible. Concernant les performances nettes, les auteurs restent prudents et estiment que les conclusions ne permettent pas d’identifier de divergences entre les fonds réservés aux institutionnels, les fonds épargnants et les fonds d’épargne salariale. Mais l'étude démontre bienque les FCPE sont bien positionnés en terme de frais. Les différentes mesures de la loi « plan d’action pour la croissance et la transformation des entreprises » (Pacte) et la mise en place du produit d’épargne retraite paneuropéen (PEPP) devraient accroître la portabilité et l’harmonisation des produits d’épargne retraite et favoriser ainsi la constitution pour les Français d’une épargne de moyen à long terme et le financement des entreprises. (*) Frais et performancedes fonds d'épargne salariale, Pierre-Emmanuel Darpeix & Natacha Mosson, décembre 2019

Rgreen Invest vient de fermer le second millésime des solutions Nouvelles Energies, un fonds dédié au financement en dette senior de leurs projets d’infrastructures. La société de gestion a levé en deux mois 156 millions d’euros, légèrement plus que son objectif cible, auprès d’investisseurs institutionnels. Rgreen Invest réalise, par le biais de ses deux fonds Nouvelles Energies, du financement court terme pour les développeurs de projets d’infrastructures liées aux énergies renouvelables. Son premier millésime a été clôturé fin décembre 2018 avec 124 millions d’euros.

Oddo BHF Asset Management vient de renforcer son équipe wholesale pour la distribution de fonds ouverts au public en Allemagne et en Autriche. Christopher Chwalek sera désormais l’interlocuteur privilégié pour les partenaires de distribution d’Oddo BHF en Bavière et en Autriche. Déjà en septembre dernier, Florian Friske avait rejoint l’équipe, pour prendre en charge la clientèle dans les Länder de Hesse, Bade-Wurttemberg, Sarre et Rhénanie-Palatinat. Avant de rejoindre Oddo BHF AM, Christopher Chwalek travaillait chez Lyxor Asset Management où il était responsable du marketing et de la distribution de l’offre de fonds actifs dans la région Allemagne, Autriche, Suisse (DACH).

La société de gestion suisse Fisch Asset Management, bien connue pour son expertise sur les convertibles, a annoncé ce 11 décembre le départ de Philipp Good, co-CEO de la société. En conséquence, Juerg Sturzenegger, qui occupait jusqu’ici les mêmes fonctions que son homologue, assumera seul la direction de la société. Selon un communiqué, «le conseil d’administration de Fisch Asset Management et son co-CEO Philipp Good sont mutuellement tombés d’accord pour mettre fin à leurs relations contractuelles. Compte tenu de visions stratégiques différentes sur le développement de la société, Philipp a décidé de rechercher un autre défi professionnel en dehors de Fisch Asset Management». Philipp Good avait rejoint la société en 2007 et développé l’activité autour des obligations d’entreprises. A compter de 2014, il avait pris la direction de la gestion de portefeuille. Depuis 2017, il était co-CEO aux côtés de Juerg Sturzenegger et avait pris en charge ultérieurement la division «clients & marchés». Fisch AM compte 90 collaborateurs et gère environ 10 milliards de francs suisses pour le compte de clients institutionnels pour l’essentiel basés en Europe.