Selon La Tribune, l’indice Madex qui limité son repli à 13,5% en 2008, abandonne déjà 8 % depuis le début de l"année alors que les volumes de transaction enregistrés à la Bourse de Casablanca ont été divisés par trois.

Selon l"Agefi, les Nyse Euronext, London Stock Exchange, et autres «pionniers» de la Bourse souffrent de l’arrivée des plates-formes alternatives (MTF). Ainsi, l’américain Bats Trading, qui n"a que 3 ans d"existence, a annoncé fin janvier qu"il se place au troisième rang des Bourses mondiales en termes de volumes traités, derrière le Nyse et le Nasdaq, précise le quotidien numérique, alors que Chi-X revendique déjà au moins 10 % des parts de marché européennes. De son coté, Turquoise annonce de nouvelles baisses de tarif, complète l’Agefi.

Selon les proches du dossier, Morgan Stanley, qui s’est déjà séparé de 7.000 salariés l’an dernier, aurait l’intention de licencier jusqu'à 5 % de ses 47.000 collaborateurs actuels, rapporte The Wall Street Journal. Cela ne devrait pas affecter la gestion de fortune (8.400 personnes), parce que cette division va être fusionnée avec Smith Barney (Citigroup) pour former une joint-venture dans laquelle Morgan Stanley détiendra 51 %.De son côté, Goldman Sachs Group envisagerait de nouvelles réductions d’effectif, après avoir déjà dégraissé de 10 % en 2008.

Selon l"Agefi, citant la BCE, la masse monétaire M3 a crû de 7,3% en décembre en rythme annuel mais, au bout du compte, estime Barclays capital, «les données monétaires suggèrent que l’expansion de la monnaie et du crédit est en train de ralentir (?)», ce qui soutient un «scénario de nouvelles baisses des taux d’intérêt dans les prochains mois avec un refi à 1% au cours du deuxième trimestre 2009", complète le quotidien numérique.

Fin de législature en fanfare pour la présidente de la commission économique et monétaire du Parlement européen puisqu"un un article sur la compensation des dérivés pourrait finalement, à sa demande, être ajouté à la directive sur les fonds propres des banques. Newsmanagers : La directive sur les fonds propres des banques intégrera-t-elle finalement un article sur la compensation des CDS ? Pervenche Berès : nous n"en sommes pas là. Je négocie. Charlie Mac Creevy, le commissaire européen en charge du marché intérieur, a d"abord pensé que le marché trouverait un consensus quant au problème de la compensation des CDS. Ça n"a pas été le cas, je l"ai fait savoir et j"ai déposé un considérant dans la directive indiquant que ce problème doit impérativement être traité. Maintenant je dois négocier avec les différents groupes pour placer un article dans le texte. À terme, nous pourrions en accord avec la commission, introduire un amendement à la directive révisée sur les fonds propres des banques pour instaurer un système de compensation sur les dérivés. - Que souhaitez-vous en matière de compensation pour les CDS ? Notre idée est la suivante : nous souhaitons que ne puissent être admis dans les fonds propres des banques que des CDS qui sont passés par une chambre de compensation. Faute de validation, les CDS ne seront pas admis comptablement. - Comment fonctionnerait cette Chambre ? Je ne vois pas la banque centrale jouer ce rôle. Je pense qu"elle pourrait, idéalement intervenir pour l"ensemble de la zone euro. Techniquement, elle pourrait être rattachée à un opérateur de marché où à une institution financière. Sur ce point, le débat est ouvert. - Ce qui sera imposé au banquier sera-t-il aussi imposé aux assureurs ? C"est à voir. Finalement, le débat que nous aurons ressemble à celui que nous avons avec la titrisation dans le cadre de la CRD qui devra aussi s"appliquer à Solva 2. Je dois maintenant négocier avec le rapporteur de la directive CRD. Si tout se passait bien, nous pourrions arriver à un vote en commission économique et monétaire le 2 ou le 9 mars, puis en plénière dès avril. - Que devient le débat sur la régulation des hedge funds ? La Commision a lancé une consultation qui sera close le 31 janvier et à laquelle nous allons répondre. Je pense qu"elle débouchera a minima sur des règles plus contraignantes en matière de transparence, de fonds propres, etc. - Quid du rapport Lasorière sur la supervision européenne ? Ce rapport sera rendu public le 25 février. Je sais que le président Barroso attend un texte ambitieux et que Jacques de La Rosière le lui proposera. Je pense aussi que ce texte sera favorable à une meilleure supervision entre les états membres et qu"il constituera le soubassement d"une meilleure gouvernance dont l’Europe a besoin.

Le Santander a déjà fait signer à ses clients latino-américains qui ont accepté l’indemnisation l’acte de renonciation aux poursuites contre la banque et le fonds Optimal Strategic US Equity, rapporte Cinco Días. Il compte en faire de même pour ses clients espagnols entre lundi et jeudi de la semaine prochaine. Pour dédommager les investisseurs sinistrés par Madoff, la banque offre des obligations convertibles à 10 ans assorties d’un coupon de 2 %.Ana Patricia Botín, fille du président du Santander et présidente du Banesto, a précisé que le Santander a pris la décision d’indemniser pour des considérations de réputation.

Dans un communiqué boursier, Merck annonce jeudi que le prestataire canadien de services financiers Sun Life Financial lui a notifié le 20 janvier avoir franchi le seuil des 10 % de son capital et en détenir désormais 10,04 %.

La banque privée allemande Lampe (groupe Oetker), qui gère environ 10 milliards d’euros, a annoncé avoir augmenté sa participation dans l’autrichien DALE Investment Advisors, dont les actifs sous gestion pour 25 clients haut de gamme représente environ 1 milliard d’euros. Le montant de la transaction n’a pas été divulgué. Lampe avait pris une participation minoritaire dans DALE fin 2007 (lire notre dépêche du 14 décembre 2007). L’objectif poursuivi avec la nouvelle transaction est de renforcer la banque allemande dans la gestion de grandes fortunes familiales, dans l’investissement éthique et dans les placements alternatifs. De plus, l’Autriche peut servir de base pour une expansion en Europe de l’Est, a souligné Stephan Schüller, président du comité des associés-gérants de Lampe.

Selon les termes d"un accord conclu dans la nuit de jeudi à vendredi, le gouvernement belge a annoncé le 30 janvier au matin, que BNP Paribas renonce à racheter l’essentiel des activités d’assurance à la holding financière Fortis. Bruxelles précise que BNP Paribas se contentera de prendre une participation minoritaire de 10% dans les activités d’assurance, pour un montant de 550 millions d’euros.Le groupe français conserve sans évolution son projet de prise de contrôle à 75% de la filiale bancaire belge Fortis Banque qui a été nationalisée à 100% par l’Etat belge en 2008 et qui sera payée en actions BNP pour environ 11,7% du capital. L"accord renégocié réduit aussi la part que conservera la holding Fortis (cotée en Bourse) dans un portefeuille réunissant les actifs les plus risqués, et que la banque française avait refusé de reprendre intégralement.Les petits actionnaires de Fortis, contestent le démantèlement de Fortis, démantèlement sur lequel la justice doit se prononcer le 11 février. Ils ont obtenu, au terme d"une période de blocage de deux ans, un droit sur les plus-values éventuelles enregistrées par les actions BNP Paribas apportées en paiement de Fortis Banque.

Le gestionnaire britannique F&C Investments a annoncé avoir obtenu l’agrément de commercialisation en Espagne de zone fonds supplémentaires, ce qui porte la gamme de produits disponibles sur ce marché à 22 unités, rapporte Funds People. La nouvelle offre comporte des fonds actions, obligataires, de rendement absolu et ISR.

Jeudi, la Swiss Funds Association SFA (SFA) s’est félicitée de l’adaptation au droit européen décidée le 28 janvier par le Conseil fédéral de l’article 31 de l’ordonnance sur les placements collectifs de capitaux (OPCC). La modification, qui entre en vigueur le 1er mars 2009, permettra de rendre eurocompatibles les réglementations relatives à la surveillance des placements collectifs de capitaux."Cette mesure contribue à repositionner la place financière suisse et à la promouvoir en tant que site de production de placements collectifs de capitaux suisses», avait indiqué le gouvernement. «Les investisseurs à leur tour tirent profit de la régulation eurocompatible des fonds suisses et du fait que l’admission d’OPCVM étrangers ne soit pas entravée par des modalités particulières suisses. Ils disposeront à l’avenir d’un choix étendu de produits suisses et étrangers», a souligné de son côté Matthäus Den Otter, directeur de la SFA.

SG Private Banking annonce la nomination de Guillaume Lejoindre au poste de directeur général de SG Private Banking en Suisse. Il y était depuis septembre 2008 directeur général délégué.

Selon l"Agefi, un projet de loi visant à interdire la négociation des credit default swaps dans le cas où les dettes sous-jacentes ne sont pas détenues par les investisseurs commence à circuler à Washington, ce qui, d"après certains professionnels, porterait un préjudice fatal au marché des CDS d'émetteurs uniques. Toutefois, «les stratégistes de BNP Paribas ne croient pas au vote du projet et le qualifient de «tactique de négociation», à l’heure où tous les régulateurs veulent resserrer leur contrôle sur les dérivés de crédit», explique le quotidien numérique.

Une série de modifications très attendues. Les trustees de l"IASC, la fondation en charge de la surveillance du concepteur des normes comptables internationales, l"IASB, vient d"adopter plusieurs amendements qualifiés d""importants» à la constitution de l"organisation. Ces mesures constituent une prise en compte des recommandations formulées par le G20. Dans un contexte d"internationalisation du référentiel comptable, «nous reconnaissons la nécessité du changement», souligne dans un communiqué le président des Trustees, Gerrit Zalm, qui estime que l"indépendance de l"IASB sera renforcée par la nouvelle architecture de gouvernance.C"est ainsi que les trustees eux-mêmes seront soumis à la surveillance d"un «monitoring board» d"autorités publiques. Cette instance devrait comprendre des responsables du Comité technique et du Comité des marchés émergents de l"Organisation internationale des commissions de valeurs (OICV ou IOSCO en anglais), de la Commission européenne et des gendarmes des Bourses japonaise et américaine (FSA et SEC). Le Comité de Bâle pourra siéger en tant qu"observateur attitré aux réunions du monitoring board qui devrait rencontrer les trustees au moins une fois par an, ou plus si nécessaire. Autre nouveauté, le nombre de membres du board de l"IASB doit passer de 14 à 16 d"ici à 2012, avec l"objectif de respecter des critères de diversité géographique. Les principaux critères d"éligibilité au board seront la compétence professionnelle et l"expérience pratique. Mais parallèlement, afin d"assurer la diversité géographique, quatre sièges du board seront réservés à la région Asie/Océanie, quatre à l"Europe, quatre à l"Amérique du Nord, un à l"Afrique, un à l"Amérique du Sud et deux resteront sans affectation précise avec toujours en ligne de mire l"équilibre géographique. Troisième grande décision, l"IASB aura désormais des relations plus suivies avec les investisseurs, regroupés au sein d"un conseil consultatif sur les normes reconstitué (SAC ou Standards Advisory Council qui existe déjà) dont la composition devrait être annoncée très prochainement.Indépendamment de ces modifications, l"IASB a décidé de rendre les normes accessibles gratuitement au public sur son site web, sans y adjoindre toutefois certains documents plus spécifiques comme les recommandations pour la mise en ?uvre des normes. Mais la volonté d’ouverture et de transparence est bien là...

Les autorités fiscales néerlandaises ont reconnu officiellement qu’elles n’auraient pas dû effectuer de prélèvement à la source sur les dividendes versés à des organismes exonérés d’impôt, comme les fonds de pension établi hors des Pays-Bas mais dans l’Union européenne, rapporte Professional Pensions. Cette décision qui a été prise sur le cas-test du Strathclyde Pension Fund, auquel seront remboursés les prélèvements abusifs depuis 2003, permet à qenviron 70 fonds de pension britanniques clients de KPMG d’espérer le remboursement de quelque 100 millions d’euros au total. La Haye a reconnu que sa réglementation en vigueur avant 2007 contrevenait au droit communautaire.

Les administrateurs du plan d'épargne-retraite à contribution définie du groupe Royal Mail, qui devrait enregistrer 9.000 nouveaux adhérents chaque année, ont choisi Zurich Corporate Pensions comme prestataire de services d’investissement, d’administration et d’information, rapporte Professional Pensions. La Zurich sera chargée entre autre de fournir des fonds d’investissement à la marque du distributeur. Le plan à contribution définie encaissera ses premières cotisations à partir d’avril, tandis que celui à prestation définie a été fermé aux nouveaux entrants le 31 mars 2008.

Un porte-parole de Merrill Lynch a confirmé à Responsible Investor que Zoe Knight, qui était senior director of SRI Research à Londres, ne sera pas remplacée après son licenciement. Toutefois, il est prévu de maintenir un biais développement durable dans la recherche #mainstream# sur les actions et les obligations. Ce départ s’ajoute à la suppression de l'équipe ISR de Citi, à l’arrêt de la couverture ESG par JPMorgan et à l’arrêt de la recherche sur le gouvernement d’entreprise chez Deutsche Bank.

L’assureur britannique Standard Life a annoncé le gel des rachats pour six de ses fonds spécialistes de l’immobilier commercial dont l’encours total se monte à 2,7 milliards de livres gérés pour le compte de 212.000 clients, dont des investisseurs institutionnels. Cette suspension des remboursements pour six mois est destinée à éviter des ventes forcées à bas prix, rapporte IPE Real Estate. Les fonds concernés sont le Pooled Property Fund (514 millions de livres, 867 clients institutionnels), le Property One Fund, le Pension Managed Property Fund, l’Individual Property One Fund, le Property Investment Life Fund et le Property Fund.

Le suisse Optimal Investment Services (OIS), filiale du Santander, a décidé de liquider sept de ses hedge funds confronté à de fortes demandes de remboursement dans le sillage de l’affaire Madoff. Il s’agit des fonds Optimal Arbitrage, Optimal Multi-Strategy, Optimal European Opportunities, Optimal US Opportunities, Optimal Asian Opportunities, Optimal Global Opportunities et Optimal Global Trading, rapporte Funds People.En revanche, OIS continuera de gérer les fonds Optimal Latin America, Optimal Elite et Optimal Structural Opportunities, ainsi que deux hedge funds «single manager» et ses mandats discrétionnaires ou de conseil.

Nordea Bank S.A. (Luxembourg) a annoncé jeudi avoir signé un accord sur la reprise de l"activité de gestion privée de Landsbanki Luxembourg S.A. Cette opération, qui avait obtenu l’agrément de la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) le 7 janvier, fait suite au rachat des activités de gestion privée de Glitnir Bank Luxembourg fin octobre. #Les clients en sont actuellement informés et le transfert de leurs actifs sous la garde de Nordea est en cours#, précise Nordea.

La National Bank of Kuwait va rembourser 50 millions de dollars à ses clients lésés par des investissements dans Madoff, rapporte le Financial Times. D"autres banques et sociétés de gestion pourraient suivre l"exemple de NBK, estime le quotidien. Selon certaines sources, Union Bancaire Privée réfléchit également à une compensation financière pour ses clients, qui ont perdu 700 millions d"euros dans l"escroquerie.

Le Pension Protection Fund (PPF) a annoncé jeudi la nomination d’Alan Rubenstein, qui était managing director chez Lehman Brothers et a mis sur pied dans cet établissement le pensions advisory group, comme nouveau CEO en remplacement de Partha Dasgupta, qui avait annoncé en août son intention de quitter le poste. Alan Rubenstein prendra ses nouvelles fonctions le 1er avril et Partha Dasgupta restera à disposition du PPF comme conseiller jusqu'à la fin de son mandat, au 30 juin.

Henderson est sur le point de signer le rachat de la société de gestion New Star, pour 115 millions de livres, rapporte le Financial Times. Selon le quotidien, environ la moitié des 310 salariés de New Star sera reprise par Henderson, dont le gérant Richard Pease. Le fondateur de New Star, John Duffield, ainsi que Howard Covington, CEO de l"asset manager, quitteront la société en mars, une fois le rachat bouclé.

Pour 2008, le bénéfice net de T. Rowe Price est retombé à 490,8 millions de dollars contre 670,6 millions pour un chiffre d’affaires de 2,12 milliards contre 2,23 milliards. L’encours à fin décembre affichait une contraction de 31 % à 276,3 milliards de dollars. Au quatrième trimestre, le bénéfice net a chuté de 87 % à 24,3 millions de dollars. Le CEO James A.C. Kennedy a indiqué que le rythme des recrutements s’est considérablement ralenti et que les embauches se cantonnent aux postes vraiment stratégiques, ceux des professionnels de l’investissement.

Selon La Tribune, évoquée fin 2008, la cession par Nexity de sa participation de 23,4% dans le Crédit Foncier de France à la Caisse Nationale des Caisses d’Epargne (CNCE) est effective depuis jeudi soir et elle permet au promoteur immobilier de récupérer 539,6 millions d’euros. Nexity se serait toujours candicat à la reprise du pôle administration de biens d’Icade mis en vente récemment, précise notamment le quotidien financier.

Selon La Tribune, la banque KBL Richelieu et l’assureur La Mondiale ont décidé d’assigner UBS Luxembourg et le fonds LuxAlpha afin de récupérer 4,1 millions de dollars. « L’avocat des deux parties, Pierre Reuter, attend de la cour « un ordre de paiement contre LuxAlpha », indique le quotidien financier.

Funds of funds from Bernd Greisinger, of Mainz, had an average exposure of 40% to Madoff, while Carat was exposed for 19%. The other big losers are the asset management firms AmpegaGerling, the Top Ten brokers’ network, and the wealth manager Sauerborn (UBS), the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports.According to a survey by the BVI association of management firms of its members, the amounts invested in European-registered funds implicated in the Madoff scandal represents about EUR220m.Greisinger states that his investors were often placed on a waiting list to subscribe to the Irish fund Thema, which would appear not to be coherent with the notion of a pyramid scheme.

On Thursday, the Swiss Funds Association (SFA) welcomed the passage by the Federal Council of Article 31 the Ordinance on Collective Capital Investments (OPCC), on 28 January, which adapts Swiss law to European legislation. The modification, which will come into force on 1 March 2009, will make regulations covering surveillance of collective capital investments compatible with European regulations.

The National Bank of Kuwait will reimburse USD50m to clients who lost money on investments in Madoff, the Financial Times reports. Other banks and management firms may follow NBK’s example, the newspaper estimates. Some sources report that Union Bancaire Privée is also considering financial compensation to its clients, who lost EUR700m in the fraud.

A spokesperson for Merrill Lynch has confirmed to Responsible Investor that Zoe Knight, who was senior director of SRI Research in London, will not be replaced following her departure. The firm nonetheless plans to maintain a sustainable development bias in its mainstream research in equities and bonds. The departure comes in addition to the closure of the SRI team at Citi, the discontinuation of ESG coverage at JPMorgan, and the end of corporate governance research at Deutsche Bank.