The publicly traded fund KKR Financial Holdings has posted a loss for fourth quarter of USD1.2bn, or USD7.85 per share, compared with net profits of USD59.9m, or 52 cents per share, in October-December 2007. For last year as a whole, losses total USD1.1bn, or 7.68 per share, compared with net profits of USD100.2m, or USD1.11 per share, the previous year.The fund will pay no dividend for fourth quarter 2008, and is planning to pay no cash dividends in 2009. The directors estimate, however, that the fund has sufficient liquidity or access to liquidity to keep up with its financial liabilities for at least the next twelve months.

The Universities Superannuation Scheme (USS, GBP23bn in assets) has made its first recruitment as part of a new policy which will aim to double the proportion of its portfolio allocated to hedge funds to 20% in the mid-term. The pension fund has recruited Emily Porter as portfolio manager for its absolute performance strategies program; she will report to Mike Powell, head of alternative assets.Professional Pensions reports that Porter was previously investment director at Key Asset Management, where she was in charge of research for event-driven and distressed hedge funds, and managed the portfolios of multi-strategy funds of hedge funds.

The Wall Street Journal reports that the Contrafund (USD45.9bn), reopened in mid-December by Fidelity Investments, after being closed to new investors since April 2006, suffered losses of 37.2% last year, which corresponds to roughly the same amount as the S&P 500 lost in the same time, but outperforms other Fidelity heavyweight products, such as the Magellan Fund and the Growth & Income Portfolio. The manager, Will Danoff, admits that he kept his bets on stocks such as Google, Apple, and RIM for too long. However, he correctly adopted an underweight position on IT shares, and performance was considerably improved by a strong exposure to Genetech.

Ralph Janvey, the administrator designated to liquidate the assets of Sir Allen Stanford, announced on Monday that he would probably only recuperate a few hundreds of millions of US dollars for investors, instead of the billions which he had originally hoped to recover, due to the ?appalling? condition of the financial empire built by the Texan businessman, the Financial Times reports. The announcement comes as a Federal judge has extended a freeze on Stanford investors’ accounts for a further 10 days.

The Obama administration is abandoning its idea of creating a class of ?bad banks,? since it would be the only investor left to buy up toxic assets, and would overpay for them with taxpayers’ money, the Wall Street Journal reports. According to sources close to the government, plans are now developing more in the direction of a public-private partnership, which would create several funds managed by private managers, who would agree to invest in the funds themselves, and which would be supported jointly by part of the USD700bn bailout plan, the Fed, and an issue of government-guaranteed shares. Other investors such as pension funds would also be allowed to participate in the funds, and the government would work to encourage subscriptions and to minimise risk for retail investors.

In a new version of its charges against the Texan billionaire Sir Allen Stanford, the SEC has called the fraud a ?gigantic Ponzi scheme,? Les Echos reports. The newspaper explains that this type of fraud involves paying off existing investors in the scheme with money from incoming investors. An investigation by the US authorities has implicated Stanford and his CFO, James M. Davis. The two men are accused of skimming off billions of dollars and falsifying the accounts of Stanford International Bank (SIB), the newspaper reports.

Advanced Capital is launching a private equity fund of funds specialised in real estate, entitled AC Real Estate Global Opportunity fund, which will have EUR300m in capital, Il Sole - 24 Ore reports. The fund will be advised by Rèal Desrochers, recently mandated to manage alternative investments for the pension fund CalSTRS, and will be suppoerted by Mediobanca. Seth Lieberman, formerly of UBS, will be head of real estate.

Professional Pensions reports that the International Corporate Governance Network (ICGN), which includes institutional investors worth USD9.5trn, has called on shareholders to ensure that companies they invest in have put in place preventative and disciplinary structures to combat corruption. In the document, which includes a checklist, the ICGN also recommends that investors themselves set up the corresponding controls at their own organisations.

Tilney Investment Management announced on Monday that it is changing the name of its commercial brand Tilney Private Wealth Management to Deutsche Bank Private Wealth Management (PWM). David Campbell, former CEO of Tilney, becomes global head of global investment solutions at Deutsche Bank PWM. He says the name change aims to reassure existing clients and to attract new ones. The Deutsche Bank group acquired Tilney in December 2007. The firm Tilney Investment Management will continue to exist legally.

After the announcement by BBVA of the closure of Próxima Alfa (see Newsmanagers of 27 February), total assets in Spanish alternative management will fall to about EUR940m, which represents a contraction of 40% compared with its levels at the end of July 2008, Funds People reports. For funds of funds, the decline measures 45%, to EUR560m (excluding funds in the process of liquidation), while for single hedge funds, the decline is 30% to EUR380m.

BNP Paribas Investment Partners has announced the appointment of Philippe Marchessaux, director of marketing, FundQuest, and wealth management, and Pascal Biville, COO and head of financial management, human resources, operations and IT, as deputy CEOs under Gilles Glicenstein, director and CEO. BNPP IP says the appointments have the objective of strengthening management, in order to ?reinforce the development of the various management firms that compose BNPP IP, consolidate expertise, and strengthen services to BNPP IP clients.?The new management team will continue to report to the executive committee, led by Glicenstein, and composed of Biville, Vincent Camerlynck, Christian Dargnat, Guy de Froment, Marchessaux, Chantal Mazzacurati and Michel Anastassiades (director of FundQuest), who joins the executive board.

La dette subordonnée pèse en effet sur la catégorie des obligations financières. Le spread devrait avoir tendance à se tasser

La plus grosse société de capital-investissement au monde a annoncé vendredi des pertes annuelles de 1,16 milliard de dollars, indique Les Echos. Blackstone a vu son cours chuter de 88 % depuis son introduction en Bourse, en juin 2007.

Selon le site Boursorama, qui cite l’agence AP, l’assureur américain AIG pourrait recevoir 30 milliards de dollars supplémentaires de la part de la réserve fédérale. La compagnie d’assurance s’apprêterait à faire état d’une nouvelle perte trimestrielle de 60 milliards de dollars, précise Boursorama. Depuis septembre, les autorités ont investi 150 milliards de dollars dans le groupe AIG pour le sauver de la faillite.

Selon La Tribune, reprenant un article de Bloomberg, il faudra finalement attendre le vendredi 6 mars pour savoir si «la banque française a, in fine, su convaincre le gouvernement et les actionnaires de la banque belge de la laisser reprendre 75 % de la banque et tout ou partie de l’assurance».Selon le quotidien, le fait que la date couperet ait été repoussée d’une semaine, est un facteur positif pour BNP Paribas qui plaidera ainsi sa cause plus longtemps.

Le procureur de Vienne a lancé une enquête pénale contre Sonja Kohn, la présidente de Bank Medici et actionnaire majoritaire, pour des soupçons de fraude et de rupture de confiance liés à l’affaire Madoff, rapporte le Financial Times. Cela fait suite à la plainte de Gabriel Lansky, un célèbre avocat viennois, pour le compte de clients anonymes qui ont perdu leurs investissements dans des fonds gérés par Bank Medici et confiés à Madoff.

Dans un point de vue proposé par Le Temps, l"avocat Thomas Goossens estime que les textes légaux du Grand-Duché détaillent avec plus de précision les devoirs de bonne exécution et de transparence des banques dépositaires. «La loi suisse sur les placements collectifs de capitaux (LPCC), entrée en vigueur le 1er janvier 2007, prévoit que, à côté de certaines tâches administratives de contrôle des activités du fonds, la tâche principale d"une banque dépositaire de fonds est d"assurer la «garde de la fortune collective». Cette obligation de conservation couvre l"ensemble des actifs du fonds. L"étendue de l"obligation des banques dépositaires de vérifier la réalité des ordres de bourse demeure peu claire en Suisse et dépend surtout de l"examen de l"ensemble des circonstances. En revanche, le Tribunal fédéral s"est à maintes reprises penché sur le devoir de surveillance des dépositaires dans les contrats bancaires dits «execution only», retenant que «le banquier n"est pas le tuteur de son client». Il ne saurait donc être exclu que le Tribunal fédéral fasse preuve de la même retenue dans l"examen de la responsabilité de banques dépositaires concernées par des scandales de type Madoff», écrit Thomas Goossens.

Berkshire Hathaway a réalisé pour 2008 un bénéfice net de 4,99 milliards contre 13,21 milliards et Warren Buffett, son propriétaire, a reconnu que l’entreprise a perdu 11,5 milliards de dollars sur ses investissements, indique The Sunday Times. Le #sage d’Omaha# reconnaît avoir #fait des idioties# en 2008, notamment un investissement dans ConocoPhillips au moment où le pétrole était proche de son plus haut : cet investissement a coûté plusieurs milliards de dollars à Berkshire Hathaway dont la valeur comptable par action a diminué de 9,6 % l’an dernier, ce qui est la plus forte baisse depuis 1965, année où Warren Buffett a pris le contrôle de la société.

Pacific Investment Management Co (Pimco, groupe Allianz) a indiqué qu’il va rembourser 342 millions de dollars de ses auction rate preferred securities (ARS) émis par certains de ses fonds fermés, et les analystes s’attendent à d’autres remboursements dans les prochaines semaines, indique The Wall Street Journal. La loi fédérale interdit en effet aux fonds fermés de verser des dividendes si leur effet de levier en ARS est supérieur à 50 % de leurs encours, ce qui est le cas actuellement pour les cinq fonds Pimco (Pimco Corporate Income Fund, Pimco Corporate Opportunity Fund, Pimco High Income Fund, Pimco Floating Rate Income Fund et Pimco Floating Rate Strategy) pour lesquels les remboursements ont été annoncés, mais aussi pour deux fonds Nicholas-Applegate, une autre filiale d’Allianz. Il s’agit des fonds Nicholas-Applegate Convertible & Income Fund et Nicholas-Applegate Convertible & Income Fund.

Selon Financial News, Hassan Elmasry, gérant vedette de Morgan Stanley, va quitter la société pour créer sa propre boutique. Il gère le fonds de 9 milliards de dollars spécialisé sur les marques.

BlackRock Inc a annoncé vendredi qu’il servira un dividende trimestriel de 78 cents par action ordinaire, inchangé par rapport à celui distribué l’an dernier, aux actionnaires enregistrés à la clôture du 9 mars.D’autre part, le gestionnaire d’actifs, dont l’encours à fin décembre se montait à 1.307 milliards de dollars contre 1.357 milliards un an auparavant, a fait état de deux changements au sein de son board of directors, suite aux démissions de John A. Thain et de Gregory J. Fleming, les anciens dirigeants de Merrill Lynch. Les personnalités retenues sont d’une part Abdlatif Y. Al-Hamad, Director General and Chairman du Board of Directors de l’Arab Fund for Economic and Social Development, et de l’autre de Brian T. Moynihan, President of Global Banking and Wealth Management de Bank of America Corporation (?BAC?).

DE Shaw, l’un des principaux hedge funds américains, prévoit de nommer des administrateurs indépendants afin de rassurer ses investisseurs échaudés par la fraude Madoff, rapporte le Financial Times. Cette pratique, courante en Europe, est encore rare aux Etats-Unis.

Selon Le Figaro, le Trésor américain pourrait prendre jusqu"à 36% du capital de Citigroup.Pour réduire le poids de dividendes préférentiels qu’elle ne peut plus payer, la banque invite en effet les détenteurs privés d"actions préférentielles à convertir leurs titres en actions ordinaires dépourvues de dividende, moyennant une prime «incitative». Si la totalité des actions préférentielles sont converties, l'état US, qui donnera l’exemple, détiendra 36% de Citigroup, précise notamment le quotidien.

Pour le quatrième trimestre, The Blackstone Group déclare une perte nette de 415,18 millions de dollars contre 170 millions en juillet-septembre, ce qui porte le total pour 2008 à plus de 1,16 milliard de pertes contre un bénéfice net de 1,62 milliard. Le gestionnaire passera son dividende au titre du quatrième trimestre après avoir distribué 90 cents par action sur l’ensemble de l’année dernière.Il est précisé en outre que ni le président-fondateur et CEO Stephen A. Schwarzman ni l’autre co-fondateur, Peter G. Peterson, n’ont perçu la moindre prime en 2008. Au 31 décembre, l’encours total se montait à 94,56 milliards de dollars contre 102,43 milliards un an auparavant, dont 23,93 milliards contre 31,8 milliards pour le private equity, 24,15 milliards contre 26,13 milliards pour l’immobilier et 46,47 milliards contre 44,5 milliards pour la gestion alternative. Blackstone précise que ses fonds immobiliers, ses fonds de hedge funds et des fonds GSO Credit-Oriented ont tous enregistré des souscriptions nettes en 2008.

Natixis ne projette pas de vendre son activité de gestion d’actifs, indique Ignites Europe dans son édition du 27 février, relayant Reuters France. C’est ce qu’a déclaré Dominique Ferrero, CEO du groupe, lors de l’annonce des résultats.

Selon La Tribune, les reclassements de postes à postes envisagés suite au rapprochement de SGAM AI et de Barep AM, deviennent difficilement réalisables du fait de la fusion entre le Crédit Agricole et SGAM. En effet, SGAM AI n’est pas concernée par ce rapprochement et elle sera absorbée par Lyxor d’ici à la fin de l’année, ce qui limite les équivalences de postes."Pour rester dans le groupe, les salariés devront donc faire preuve de souplesse» ou «partir volontairement» si aucun poste ne leur convient, avec, à la clé, des indemnités variables selon les cas, précise le quotidien.

Dans un communiqué diffusé le 26 février, la banque indique que son résultat net comptable est revenu à 206 millions d’euros en 2008 contre 1204 millions un an plus tôt.- Le PNB de la banque de financement et de marché s"établit à ? 112 millions d"euros contre 519 millions : - Le PNB de la banque de la banque de financement enregistre une baisse de 14% à 282 millions d"euros, impacté par la fraude Madoff à hauteur de 86 millions d"euros sur des actifs appartenant à la banque, les clients n"ayant pas été affectés; - Le PNB des activités de marché, indique le CIC, passe de 190 millions d"euros au 31 décembre 2007 à - 394 millions au 31 décembre 2008 du fait de la baisse de valorisation importante sur les actifs sains. En 2008, les régulateurs comptables prenant acte de circonstances rares, rappelle la banque, ont modifié les normes IAS 39 et IFRS 7 pour permettre les transferts de portefeuilles de trading vers d"autres catégories comptables : #En application de ces nouveaux textes comptables, le CIC a transféré au 1er juillet 2008, 18,8 milliards d"euros d"encours du portefeuille de trading vers le portefeuille AFS (16,1 millliards d"euros) et vers le portefeuille de Loans & Receivables (2,7 milliards d"euros) et 5,5 milliards d"euros du portefeuille AFS vers le portefeuille Loans & Receivables. Le rendement de ces titres après coût de portage est positif#.Par ailleurs, poursuit l’enseigne, la variation de la valeur de marché entre le 1er juillet et le 31 décembre 2008 des titres transférés du portefeuille de trading vers le portefeuille AFS et de Loans & Receivables s"élève à 942 millions d"euros. #Pour se conformer aux normes IFRS, les actions détenues de façon durable classées en AFS ont été valorisées au cours de Bourse du 31 décembre 2008. La dépréciation (impairment) s"élève à 335 millions d"euros#, ajoute le CIC. #Le ratio européen de solvabilité tier one s"établit à 9,1% au 31 décembre 2008 et à 9,5% (chiffres provisoires) dès le 1er janvier 2009 en raison du déplafonnement progressif du ratio Bâle II. Les fonds propres règlementaires tier one s"élèvent à 10,2 milliards d"euros au 31 décembre 2008 contre 9,5 milliards au 31 décembre 2007#, précise le groupe qui devrait, par ailleurs, servir un dividende net de 1 euro par action contre 4,80 euros versés au titre de l"exercice précédent, payable en actions.

Selon La Tribune, après de nombreuses supputations sur son départ, Dominique Ferrero est finalement conforté à son poste de directeur général de Natixis dont il deviendra administrateur-directeur général sous la houlette de François Pérol, qui prend la tête de l’ensemble résultant de la fusion de l’Ecureuil et de la banque Populaire."L’ancien secrétaire général adjoint de l'Élysée souhaite que Dominique Ferrero, qui a lancé la restructuration de Natixis, la mène à son terme», explique notamment le quotidien.

A l'ère du recentrage sur leurs métiers de base, les banques ne considèrent plus leur activité de gestion d’actifs comme une priorité, analyse Les Echos. «Avec moins d’emprise sur leurs revenus, les acteurs essaient d’en avoir davantage sur leurs coûts par leur mutualisation», souligne le quotidien, d’où l’intérêt de la création d’une coentreprise dans la gestion entre le Crédit Agricole et la Société Générale. Les deux sociétés de gestion ont de nombreux points communs (biais européen, part importante en obligations et monétaire, clientèle composée en majorité d’investisseurs particuliers), ce qui facilitera le rapprochement mais créera des doublons.

Le secrétaire adjoint de l’Elysée François Pérol, le patron du futur ensemble Banque Populaire - Caisse d’Epargne, se défend d’irrégularités concernant sa nomination. Dans un entretien accordé ce week-end au Journal du dimanche, il affirme avoir effectué «dans la discrétion voulue» plusieurs démarches visant à s’assurer du bien-fondé de son affectation, souligne Les Echos.