La société de gestion américaine SEI, spécialisée dans la fiducie et l’investissement multi-gérant, a fait alliance avec le britannique F&C pour lancer un service de lobbying sur les problématiques environnementale, sociale et de gouvernement d’entreprise (ESG) pour les tous les fonds qu’il distribue à sa clientèle britannique et européenne. SEI, qui a des antennes en Europe à Londres, à Dublin et aux Pays-Bas, utilisera la plate-forme de F&C sur l’engagement responsable pour faire du lobbying auprès des sociétés en retard sur les problématiques ESG.

L’integration Management Committee de Fortis Investments imaginé par BNP Paribas Investment Partners (lire notre dépêche du 10 juin) devrait se compléter de quatre personnes issues de Fortis Investments dont Keith Rake (COO, informatique), Stewart Edgar pour l’Asie, Will L. Braman pour les Etats-Unis et Vincent Cambonie comme directeur financier. Ils rejoindraient ainsi Nicolas Faller (global head of distribution partners) et William De Vijlder (global CIO).

En avril, le rebond des marchés actions a encouragé les investisseurs européens à délaisser les fonds monétaires pour se tourner vers des placements un peu plus risqués comme les fonds actions et obligataires, selon le dernier Lipper FMI Fund Flash. Ainsi, sur un mois où les souscriptions nettes se sont élevées à 3 milliards d’euros, les fonds actions ont engrangé 4,4 milliards d’euros. Les fonds marchés émergents ont particulièrement profité de cette tendance, note Lipper FMI. Mais le retournement de tendance a été particulièrement marqué pour les fonds obligataires, qui ont enregistré des souscriptions nettes de 3,6 milliards d’euros, soit la meilleure collecte depuis janvier 2006 ! Les fonds obligations convertibles et les fonds d’options ont eux aussi eu le vent en poupe en avril, avec 1,6 milliard d’euros de flux entrants. Lipper FMI note par ailleurs que Deutsche Bank/DWS est la société de gestion ayant affiché les plus fortes souscriptions nettes en avril. L'établissement financier a également enregistré la plus forte collecte dans les fonds actions. Depuis le début de l’année, les fonds européens voient entrer, en net, 30 milliards d’euros.

Matt Pumo, senior relationship manager chez Liontrust Asset Management, a été recruté par Gartmore Investments (16,8 milliards de livres d’encours fin mars, groupe Hellman & Friedman), comme business development director pour la clientèle institutionnelle britannique. Il est subordonné à Angus Woolhouse, head of globel institutional, rapport Professional Pensions.

Durant l’exercice au 31 mars, les actifs sous gestion de Liontrust Asset management se sont contractés de 2,8 milliards de livres pour tomber à 1,9 milliard de livres, et ils ont diminué depuis à 1,2 milliard de livres au 9 juin, rapporte MoneyMarketing. Cette chute est imputée par le gestionnaire à la forte baisse des marchés d’actions ainsi qu’au départ des gérants vedettes Jeremy land et William Patisson en janvier. A fin décembre l’encours se situait encore à 3,38 milliards de livres.Le bénéfice de l’exercice s’est creusé d’un quart à 12,4 millions de livres contre 16,5 millions de livres en 2008.

L'équipe de private equity d’Aberdeen Asset Management a organisé un MBO pour créer une nouvelle société de private equity appelée Maven Capital Partners, rapporte Citywire. L’opération a été pilotée par l’actuel patron des investissements d’Aberdeen Asset Management Private Equity, Bill Nixon. Cinq autres personnes l’accompagnent. Aberdeen aura une participation minoritaire dans l’entité.

Le britannique IG Markets, spécialiste des contracts for difference (CFD), devrait afficher pour l’exercice,au 31 mai, un chiffre d’affaires de 257 millions de livres, soit un gonflement de presque 40 % et une croissance organique de 25 % par rapport à l’exercice précédent. Le bénéfice avant impôt ressortirait à 125 millions de livres contre 97 millions.En ce qui concerne l’Allemagne, où la succursale de Düsseldorf est l’une des plus importantes avec celles de Madrid, de Paris et de Milan, le chiffre d’affaires a gonflé de 150 %.

Newsmanagers : Quel est votre scénario de marché pour les actions en ce moment ?Frédéric Buzaré : Il nous semble que le point le plus bas des marchés a été atteint le 6 mars dernier. Paradoxalement entre novembre et décembre, les marchés d’actions n’ont pas anticipé le retournement et sont restés calés sur des scénarios catastrophistes. En fait ce sont les valeurs cycliques qui ont réalisé cette anticipation en atteignant leur plus bas au mois de novembre. Nous restons fidèles à notre scénario de marchés en «tôle ondulée». Il manque désormais la détermination de l’effet corridor. J’estime qu'à 2850-2900 pour l’indice CAC, nous atteignons le point bas du corridor. Mon objectif est l’indice CAC en fin d’année à un niveau de 3550. Il existe donc des possibilités pour les gérants actions. NM : Quels types de valeurs faut-il préférer ? FB : Dans le rebond violent que nous avons connu dans les deux derniers mois, il fallait acheter toutes les valeurs les plus risquées. Maintenant, il convient de raisonner valeur par valeur. NM : La récession économique ne vous inquiète-t-elle pas ? FB : Nous sommes toujours en phase de récession. Mais les indicateurs avancés montrent que nous sommes dans une récession de type normal, avec une tendance à la décélération de la contraction économique. La consommation américaine résiste beaucoup mieux qu’on ne le pensait. La question déterminante est désormais le niveau de la consommation au quatrième trimestre. Je note des facteurs positifs. La réaction aux politiques monétaires est exceptionnelle. La confiance dans la consommation américaine se redresse. Les raisonnements circulaires dépressifs commencent à n'être plus de mise. NM : Quelle allocation d’actifs faut-il privilégier ? FB : Il faut cesser d'être défensif tout en restant pragmatique. Cela nécessite des portefeuilles bien diversifiés, avec moins de paris sectoriels. Le traitement de la crise économique choisi par les Etats-Unis implique un aplatissement de la reprise dans le temps. Nous avions misé sur des valeurs de croissance, désormais nous rajoutons des titres «value» et un peu de cycliques. Ensuite, si l’activité économique repart fortement, les émergents et les minières seront un bon choix. Le marché a envie de jouer la reflation, et donc les actifs réels seront favorisés. Les actions en font partie. NM : Comment se caractérise la gestion actions de Dexia AM ? FB : Nous pratiquons une gestion de type core-satellite, avec au total 13 milliards d’encours sous gestion. La gestion core rassemble les montants les plus importants : elle autorise un tracking-error jusqu'à 6% avec une performance structurellement supérieure de 2% aux indices. Il s’agit plutôt d’une alternative aux trackers. A côté de cela nous proposons des fonds thématiques : croissance ou value, sectoriels, géographiques, émergents, ainsi que des fonds SRI. Notre spécialité la plus reconnue concerne les actions européennes. Notre principal fonds Core Europe, Dexia Equities L Europe, réunit 850 millions d’euros d’encours. Depuis le début de l’année, jusqu’au mois de mai, il a offert une performance supérieure de 1% à celle de l’indice MSCI Europe sur une base retail (et 1,55% de mieux pour les institutionnels). Il se situe en haut du deuxième quartile. NM: Comment votre équipe est-elle constituée ? FB : Nous comptons seize gérants et onze analystes financiers «buy side». Nous privilégions une approche centrée sur la création de valeur, reposant sur une analyse en profondeur des modèles économiques des sociétés. NM : Parmi les fonds satellite, quels sont les plus marquants ? FB : Un fonds dividende, lancé deux ans auparavant, avec un encours de 100 millions d’euros d’actifs, Dexia Europe High Dividend, fournit un gain de 7,74% depuis le début de l’année, contre 7,47% pour l’indice MSI Europe. Il fonctionne bien dans la baisse et dans la hausse et correspond à des clients souhaitant jouer les marchés actions avec un faible Bêta. Un fonds de croissance innovation, lancé un an plus tôt, a perdu seulement 20,1%, alors que l’indice MSCI Europe a chuté de 32,8% sur la période. Ce fonds de conviction, comptant 45 lignes, est resté sous-exposé aux valeurs bancaires, parce que nous anticipions une croissance molle. Notre principe est de trouver de l’innovation dans tous les secteurs. De son côté, Dexia B Red Blue Chips permet à ses investisseurs de jouer pleinement les actions chinoises. Depuis le début de l’année (à la date du 25 mai), le fonds réalise une performance de 19,9% contre 19,6% pour l’indice MSCI China. NM : La crise traversée par le groupe Dexia a-t-elle touché votre activité ? FB : Au plus fort de cette crise, nos clients institutionnels nous ont posé beaucoup de questions. Mais avec la remise en ordre de marche du groupe, ce stade est désormais dépassé. Nous avons gagné récemment des contrats avec de grandes entreprises du CAC 40. Par ailleurs, nous avions anticipé la crise avec un programme de réduction de nos coûts qui nous a servi. Désormais, comme nos clients, nous regardons en avant. Mais il faut rester humble et pragmatique : ce seront les flux qui relanceront les marchés d’actions.

Aux Etats-Unis, les fonds à long terme ont enregistré des souscriptions pour la douzième semaine consécutive, selon les chiffres de l’Investment Company Institute cités par le Wall Street Journal. Sur la semaine au 3 juin, les souscriptions totales se sont élevées à 13,6 milliards de dollars.

BNP Paribas Securities Services a été retenu par GE Real Estate Management France SAS comme dépositaire, conservateur, et prestataire de la gestion comptable pour ses OPCI. GE Real Estate Management France SAS est une filiale de GE Real Estate en France qui dépend de GE Capital, une des 4 activités du Groupe GE.

Mercredi, Liontrust Asset Management a annoncé le recrutement d’Ian Lewis, qui était head of UK institutional clients chez New Star Asset Management, comme head of institutional clients. Il doit rejoindre le 1er septembre tandis que Stephen Watson, institutional marketing director, prendra un poste à temps partiel. Stephen Weston aura plus particulièrement la responsabilité commerciale du marché nord-américain.D’autre part, Adrian Collins, managing director chez Gartmore Investment Management, Liontrust a été retenu comme administrateur non exécutif et deputy chairman de Liontrust Asset Management en remplacement de Bernard Asher, qui doit prendre sa retraite à une date qui n’a pas encore été fixée.

Le premier conseil de surveillance d’Accès Pierre, issu de la fusion des SCPI Cortal Pierre 1 et Cortal Pierre 2, a nommé président, Paul Louradour, et vice-président, Paul Chenel, BNP Paribas REIM demeurant société de gestion de cette SCPI. Accès Pierre représente une soixantaine d’actifs immobiliers, essentiellement des bureaux franciliens pour une valeur de l’ordre de 300 millions d’euros.

La société Mandarine Gestion lance Mandarine Reflex, un fonds de gestion flexible dont l’objectif est de valoriser le capital, quelles que soient les conditions de marché, sur une durée de placement recommandée de cinq ans. L’équipe de gestion s’appuie sur deux moteurs de performances. Le premier concerne la gestion de l’exposition aux marchés d’actions européens qui peut varier de 0 % à 60 % via la mise en place de stratégies de couvertures et l’utilisation de produits dérivés. Cette activité est mise en œuvre par la société de gestion Edmond de Rothschild AM et se combine à un deuxième moteur de performance: le «stock picking» issu de la gestion «value» réalisée par Marc Renaud et celui résultant de la gestion du momentum affichant un biais «croissance» sous la responsabilité de Joëlle Morlet-Selmer. Le fonds Mandarine Reflex est en effet investi au minimum à 90% en actions, principalement via les fonds Mandarine Valeur et Mandarine Opportunités. En outre, des moteurs de performance supplémentaires sont mis en oeuvre par l’équipe « Recherche & Allocation globale » d’Edmond de Rothschild Asset Management. Via l’allocation entre les différents styles de gestion des fonds sous-jacents (value, croissance) et par l’intermédiaire d’une gestion de l’exposition aux devises européennes existantes dans l’indice Dow Jones Stoxx 600. A cela s’ajoute une gestion opportuniste de l’exposition aux taux européens (gestion sur la courbe des taux, gestion de la duration…).Caractéristiques du fonds Nom du fonds: Mandarine Reflex Code ISIN: FR0010756544 (Parts R) / FR0010753608 (Parts I) Commission de souscription: 2 % max. Frais de gestion: Fixe: 2 % Variables: 20 % au-delà de 5 % Souscription initiale minimale : 1 part (Parts R) / 500000 euros (Parts I) Montant de la part : 500 EUR (Parts R) / 5000 euros (Parts I)

Selon les données d’Europerformance arrétées au 5 juin, les fonds composés de petites et moyennes capitalisations européennes affichent une progression moyenne de 18,08 % depuis le début de l’année. On notera, parmi les dix premiers de la catégorie, la présence de fonds gérés par de grands établissements comme SGAM Invest Europe Mid Cap BC de la Société Générale (20,29 %) ou CAAM Microcaps Europe du Crédit Agricole (18,38 %). De leur coté, les fonds investis en petites et moyennes capitalisations françaises sont moins performantes en moyenne avec un gain de 14,23 %. Ce qui n’empêche pas les meilleurs de la catégorie d’afficher des hausses supérieures à 30 %. Exemple CFD Mid Caps d’Amilton Asset Management et Pluvalca France Smalls Caps de la Financiere Arbevel affichent respectivement des gains de 34,94 % et 33,71 %.

Hammerson vient de nommer Christophe Clamageran pour siéger au conseil d’administration du Groupe en qualité d’executive director. Christophe Clamageran, qui est entré chez Hammerson en mars 2008 en qualité de directeur du développement, est actuellement directeur général pour la France. Il était auparavant directeur général adjoint de BNP Paribas Real Estate, en charge de l’immobilier résidentiel et de bureaux et responsable de la division Asset Management. Avant cette date, il était président de Meunier Immobilier d’Entreprise.

In May, equities funds on sale in Sweden attracted SEK14.7bn in net subscriptions, the highest level ever recorded in one month (excluding PPM), the Swedish investment fund association Fondbolagens Förening reports.Diversified funds and bond funds also show a positive balance of inflows, of SEK1.1bn and SEK0.8bn, respectively. However, money market funds have seen outflows of SEK8.6bn, while SEK0.3bn have flowed out of hedge funds.In all asset classes combined, Swedish funds have posted net subscriptions of SEK7.8bn, the sixth consecutive month of net inflows. Year to date, inflows have totalled SEK27.5bn, of which SEK36.7bn have gone into equities funds.

In April, a rebound on the equities markets encouraged European investors to move away from money market funds to return to slightly higher-risk investments such as equities and bond funds, according to the latest Lipper FMI Fund Flash. In a month when net subscriptions totalled EUR3bn, equities funds saw inflows of only EUR4.4bn. Emerging markets funds in particular saw a good part of this tendency, Lipper observes. But the reversal of the previous trend of outflows was particularly marked for bond funds, which saw net subscriptions of EUR3.6bn, the highest level since January 2006. Convertible bond funds and options funds also had positive momentum in April, with EUR1.6bn each in inflows. Lipper also notes that the asset management firm with the strongest net subscriptions in April was Deutsche Bank/DWS, which also had the strongest inflows to equities funds. Since the beginning of the year, European funds have seen net inflows of EUR30bn.

The S&P X-Alpha Fund and the Zins Strategie Fund 2014 are the two newest product offerings from Deutsche Bank London.The first of these funds offers exposure to a strategy that aims to generate non-directional returns by exploiting the potential of the relative performance of growth and value indexes compared to their regional equities indexes (United States, Europe, Japan, and UK). The management team will aim to contain risk, and will target an annual volatility of 8%. The fund, which complies with the UCITS III directive, will be offered for sale in several countries, and will offer daily liquidity. Manfred Schraepler, head of funds group, says equities funds have seen net subscriptions of about EUR365m YTD.The second product, the Zins Strategie Fund 2014, provides investors with exposure to the evolution of the db Sharp Trend Euro, a trading strategy which allocates assets in an equally weighted manner to a portfolio of five momentum strategies based on fixed income, of which three focus on short-term interest rates in Euros, US dollars and pounds sterling, and two focus on dollar/pound and dollar/Euro exchange rates. This product also complies with the UCITS III directive, and has daily NAV. It offers retail investors access to a market neutral bond strategy likely to generate attractive performance in environments of either high or low rates.

José Ramon Contreras who was previously an equities manager, has been appointed equity CIO for Spain at Santander Asset Management, replacing Gerardo Puerta, who was appointed head of asset allocation in mid-May, Funds People reports.Puerta himself replaces Jaime Martínez Gómez, who has been appointed CIO of Fonditel (the firm which manages the Telefónica pension fund), following the dismissal of Íñigo Colomo, who was deemed responsible for the poor performance of the Velociraptor and Albatross funds of hedge funds, which were compromised by the Madoff affair.

In the United States, long-term mutual funds have posted net subscriptions for the twelfth consecutive week, according to statistics from the Investment Company Institute, cited by the Wall Street Journal. In the week ending 3 June, total subscriptions came to USD13.6bn.

On Wednesday, Liontrust Asset Management announced the recruitment of Ian Lewis, formerly head of UK institutional clients at New Star Asset Management, as head of institutional clients. He will join the firm on 1 September, while Stephen Watson, institutional marketing director, will take a part-time position. Stephen Weston will be in charge of sales in North America.Meanwhile, Adrian Collins, managing director at Gartmore Investment Management, Liontrust, has been retained as non-executive director and deputy chairman at Liontrust Asset Management, replacing Bernard Asher, who will retire at a date which has not yet been determined.

The integration executive committee of Fortis Investments appointed by BNP Paribas Investment Management (see Newsmanagers of 10 June) will gain four members from Fortis Investment, including Keith Rake (COO, IT), Stewart Edgar for Asia, Will L. Braman for the United States, and Vincent Cambonie as CFO. They join Nicolas Faller, global head of distribution partners, and William De Vijlder, Global CIO.

SEI has partnered with F&C to launch a lobbying service in environmental, social and governance issues for all the funds the US asset manager sells to its UK and European clients.

Matt Pumo, senior relationship manager at Liontrust Asset Management, has been recruited by Gartmore Investments (GBP16.8bn in assets as of the end of March, Hellman & Friedman group), as business development director for UK institutional clients. He will report to Angus Woolhouse, head of global institutional, Professional Pensions reports.

In the fiscal year ending 31 March, assets under management at Liontrust Asset Management contracted by GBP2.8bn, to a total of GBP1.9bn, and they have since fallen to GBP1.2bn as of 9 June, MoneyMarketing reports. The fall is imputed by the asset management firm to the decline of the US equities market and to the departure of the star managers Jeremy Land and William Patisson in January. As of the end of December, assets still totalled GBP3.3bn.Profits for the fiscal year fell by one quarter to GBP12.4bn, from GBP16.5bn.

The private equity team at Aberdeen Asset Management has organised an MBO to create a new private equity firm entitled Maven Capital Partners, Citywire reports. The operation was spearheaded by the current CIO of Aberdeen Asset Management Private Equity, Bill Nixon. Five others will go with him to the new firm. Aberdeen will own a minority stake in the entity.

«There is a major risk that a bubble could develop if you consider that US institutional investors were seated on a record USD2,555bn in money market funds on May 4th, 2009", says Bernard Aybran, head of multimanagement at Invesco in Paris. This actually means that institutional investors, and not only in the US, have lots of cash which just doesn’t perform at all, that produces no yield. This huge amount of liquidity will have to be invested somewhere, just to pay for the pensions, for instance. Therefore, there is a risk that big amounts of cash could be invested at the same time in one asset class that would have become fashionable, which could end into a bubble.

The “secular forum” debate hosted by Pimco (Allianz Global Investors) this year revealed that specialists at the bond management firm are predicting that the bond markets will acclimate to a “new norm,” which will be characterized by lower growth, a small banking sector, and larger government influence, says Matthieu Louanges, head of business portfolio management at Pimco Germany and a member of the executive board at Allianz Global Investors KAG. Pimco experts are currently leaning in favour of high-quality bonds that generate consistent returns. Portfolios are fundamentally oriented to anticipate a trend in which short-term rates will fall faster than long-term ones. Louanges says central banks will be likely to keep their prime rates at a low level for a long time. In light of the stability policy pursued by the European central bank (ECB), Pimco currently predicts only limited inflationary tendencies, and therefore predicts low level of risks to Euro-denominated bond prices. Inflation-indexed bonds are currently among the most attractively-priced instruments to protect portfolios against the long-term consequences of expansionist monetary and budgetary policies in industrialized countries, says Pimco.

According to the Wall Street Journal, quoting people close to the matter, the acquisition of Barclays Global Investors by BlackRock for USD13bn will be announced this Thursday. BlackRock will manage USD2.8trn in assets, eight times the assets it had in 2004, before it embarked on a series of deals.

Reforms to European financial regulations will be mentioned in the final declaration at the end of the European summit to be held on 18 and 19 June, according to Reuters, which has seen the document, L’Agefi reports. “The European Commission calls for rapid progress in the area of regulation of financial markets, particularly regulation of hedge funds and increased tier one owners’ equity requirements for banks,” the draft statement to conclude the summit announces.