The California Public Employees’ Retirement System (CalPERS) announced on 26 October that it has launched a new website, CalPERSREsponds.com, dedicated to training and informing its members, partners and collaborators about current issues, including the safety of pensions and reforms to the health system. “There is a lot of erroneous information and reports about CalPERS. We hope this site will help to separate fact from fiction,” said the director of external affairs at CalPERS, Patricia K. Macht.

Private equity investor Ares Capital Corp has announced plans to acquire its competitor Allied Capital Corp for USD648m in equities, the Wall Street Journal reports. Allied, a specialist in LBO operations, has suffered losses of more than USD1.6bn on its investments since the beginning of 2008. Allied’s owners have been offered 0.325 Ares shares for each Allied share, which values the shares at USD3.47 each, and represents a 27% premium over the closing share price on Friday.

Les Echos reports that bfinance has estimated the total amount in outsourced management in France, meaning the total amount that management firms manage on behalf of French institutional investors, excluding captive life insurance assets, at EUR650bn as of the end of June. The consulting firm has based its estimates on declarations from management firms. On one year (June 2008-June 2009), outsourced management has stagnated, but it has risen 11% in first half. The top four management firms (BNP Paribas IP, Crédit Agricole AM, Natixis AM, and SG AM), account for 46% of the market. Amundi, the new firm born of the merger of Crédit Agricole AM and SG AM, manages about EUR130bn for French institutional investors. This makes it the top management firm, ahead of BNP IP (EUR98bn) and Natixis AM (EUR77.4bn).

Bank of America Merrill Lynch has announced the appointment of Nicolas Beyaert as a financial advisor in its French wealth management team. He joins Arthur de Mortemart and Jérôme Sack, who were also appointed as financial advisors in the Wealth Management team a few months ago. “The three new recruits will join the Paris offices of the group, and will report to Gilles Dard, Director of Merrill Lynch Wealth Management for Western Europe,” says a statement. Beyaert, an expert in wealth management for entrepreneurs, was previously a private banker at the Lombard Odier banking group, where he spent six years. De Mortemart, for his part, joined Merrill Lynch Wealth Management as a vice-president. He is specialised in advising families with large investment capacities, and previously worked at the Robeco group in Paris, where he was in charge of development for advised management. Sack previously spent 16 years at Merrill Lynch as director of capital markets in London and Paris.

The board of trustees of the French national pension fund, the Fonds de réserve pour les retraites (FRR), announced on 26 October that the net performance of the fund from the beginning of 2009 until 30 September, on the basis of estimated and unaudited figures, comes out at 12.8%, with a decline of 6.5% in first quarter, but gains of 10.5% in second quarter and 9.5% in third quarter. In annualised terms, excluding financial operating and administrative costs, since its operational launch (June 2004), the performance of the fund is +2.6%. This performance is mostly the result of a strong rebound on the equities markets since the second half of March 2009. As a result of these developments, total assets in the FRR as of 30 September totalled EUR31.9bn (EUR27.7bn as of 31 December 2008). On this date, these assets were distributed with 49.5% in performance assets (equities, real estate and commodities), and 50.5% in bonds and money markets awaiting investment.

US District Judge Jed S. Rakoff, who is in charge of the insider trading case against the founder of the hedge fund Galleon, Raj Rajaratnam, and his suspected accomplices, is requiring the Securities and Exchange Commission (SEC) to prepare for a civil suit which may begin in five months’ time, the Wall Street Journal reports. The unusual demand may require the SEC to produce evidence of the defendants’ guilt even before their criminal trial.

The Spaniard Rodrigo Amandi, currently an equities research analyst and member of the SAM Sustainability Lab, was appointed on Monday as managing director and co-head of the Indexes and Sustainability Services division of SAM from 1 January 2010. He joined the firm in 2006 as an analyst specialised in chemical sector equities. His duties will include coordinating development activities with SAM’s partners in the area of indexes worldwide and defining strategy for the Indexes and Sustainability division.

According to a statement from Sparinvest relayed by Fondsprofessionell, Eduardo Mollo Cunha has resigned from his position as head of institutional sales for the German-speaking countries due to differences over commercial policy at the Danish management firm.

From early 2010, the Danish management firm BankInvest will centralise its international distribution activities in Luxembourg, which will involve the closure of its Bavarian branch office in Straßlach/Kleindingharting, covering Germany, Switzerland and Austria, fondsprofessionell reports. The sales & relationship manager for the German office, Joachim Böttcher, will continue in his duties from Luxembourg.

The Australian investment bank Macquarie is scaling up its wealth management operations in North America. It will acquire Blackmont Capital, based in Canada, for USD87.2m.

According to EPFR Global, equities funds specialised in emerging markets as of the end of September had record net subscriptions of USD52.6bn since the beginning of the year, which is close to the record of USD54.3bn for 2007 as a whole. On the basis of weekly figures since the beginning of October (USD5.5bn), the 2007 record has probably already been beaten. And this more than makes up for net redemptions of USD49.5bn in the year 2008 as a whole. By comparison, US equities funds have seen net outflows of USD71bn in the first nine months of the year. Emerging markets bond funds, meanwhile, have seen USD3.2bn in net subscriptions in January-September, with weekly inflows of USD83m in second quarter, USD280m in third quarter, and USD780m in each of the first two weeks of October.

In a notice to the CNMV, Ahorro Corporación, the main management firm for the Spanish savings banks, has announced that it will absorb eleven bond funds, Ahorro Corporación Renta Fija Privada, AC Bonos Corporativos, Caja Badajoz Plazo 2, Fonvalor, AC Plazo Rentas 2, AC Rendimiento Garantizado, AC Cupón activo, AC Capital 4, AC Ibex Garantizado, Caja Supercupón and AC Eurostoxx Año I, into its AC Plazo Rentas fund. The merger of so many products in one fell swoop is unprecedented in Spain.

The British financial sector regulator (FSA) announced on 26 October that the major British banks had agreed to follow new rules governing the publication of financial information, in order to respond to concerns in the international financial community. The new rules are set out in a document which remains open for consultation until 30 April 2010. The FSA is hoping to significantly improve the quality and comparability of financial information provided by banks and other lenders. The new code will be applied tot he 2009 annual results. If these disclosures of results do not meet expectations, the regulatory body reserves the right to replace the code which is under consultation with stricter rules.

EFG Asset Management France has launched EFG Optimum, a UCITS III-compliant FCP fund with daily liquidity reporting and an absolute returns approach, which will invest in UCITS III funds. To select the OPCVM funds the product will invest in, EFG AM France will employ the services of the investment advising firm Seeds Finance, before managing the fund with real-time asset allocation and trading. Characteristics: ISIN Code: FR0010804005 (A share class) and FR0010813329 (B class) Performance objective: Eonia +3% Number of strategies: about 10 (none to exceed 15% of the portfolio). Number of underlying funds: about 20 Front-end fee: Management fee: Value of one share: Minimal subscription:

With the Fixed Income Strategies sub-fund of the Luxembourg Sicav BlackRock Strategic funds (Bsf), BlackRock on 30 September launched an actively-managed “all-weather” bond fund aimed at Euro zone investors. The product (LU0438336264) is an absolute return, UCITS-III compliant version of the BGF Euro Short Duration Bond Fund and Bond Fund, with a rolling three-year cycle. These products are also managed by the same manager, Michael Krautzberger, co-head of the fixed income team. The new fund may invest flexibly throughout the world, in government bonds, investment-grade and non-investment grade bonds, ABS, MBS, linkers, and synthetic long and short positions. The portfolio will theoretically include a minimum of 30% government bonds, and a maximum of 70% corporate bonds. The proportion of ABS and MBS in the fund, investment grade or not, may not exceed 50%.

Le directoire du Fonds de réserve pour les retraites a indiqué le 26 octobre que la performance nette du FRR depuis le début de l’année 2009 s’inscrivait au 30 septembre, sur la base de données estimées et non auditées, à 12,8%, avec un recul de 6,5% pour le premier trimestre mais des augmentations de 10,5% pour le deuxième trimestre et de 9,2% au troisième trimestre. Sa performance annualisée, nette de tous frais de fonctionnement financiers et administratifs, depuis son démarrage opérationnel (juin 2004) est de + 2,6%. Cette performance résulte pour l’essentiel du fort rebond des marchés actions depuis la deuxième quinzaine du mois de mars 2009. Compte tenu de ces évolutions, le montant des actifs du FRR au 30 septembre s’élevait à 31,9 milliards d’euros (27,7 milliards au 31 décembre 2008). A cette même date, ils se répartissaient entre 49,5% d’actifs de performance (actions, immobilier et matières premières) et 50,5% d’actifs obligataires et d’actifs monétaires en attente d’investissement.

Deux démentis et un silence radio. C’est le bilan qui fait suite à l’article paru sur le site internet du journal le Monde lundi 26 octobre, révélant la volonté du Crédit Agricole de s’allier à la Société Générale avec l’aide de Groupama, un autre établissement mutualiste avec lequel la banque verte se serait rapproché dans un premier temps. Objectif pour René Carron et Georges Pauget, respectivement président et directeur général du Crédit Agricole : faire de l’ensemble constitué le numéro un en France dans la banque et l’assurance - et rattraper, entre autre, le temps perdu face à BNP Paribas.Dans un premier temps détaillait le quotidien, le Crédit Agricole aurait fait alliance avec Groupama pour mettre en commun leurs activités d’assurance. Ensuite, alors que Groupama détient déjà 4 % du capital de la banque au logo rouge et noir, les deux mutualistes seraient montés jusqu'à 30 % dans le capital de la Société Générale. Or, précisait le Monde dans son article, Jean Azéma, le responsable de Groupama «échaudé par un premier projet de mariage raté avec la Banque verte, il y a quelques années, qui a failli lui coûter son poste en raison de l’opposition des patrons de caisses régionales, serait lui-même le farouche défenseur de l’indépendance de son entreprise et serait de facto circonspect face à cette nouvelle proposition d’alliance.» Quant à Frédéric Oudéa à la tête de Société Générale, il s’est aussi montré opposé à cette perte d’indépendance de la banque. Au final, Crédit Agricole SA a indiqué peu après la sortie de l’article ne pas avoir «engagé de négociations avec les groupes Société Générale et Groupama et ne pas avoir envisagé de le faire». De son coté, la Société Générale a aussi démenti avoir été approché pour ce projet. Quant à Groupama, interrogé par Newsmanagers, l'établissement mutualiste, s’est contenté de s’abstenir de tout commentaire, tout en démentant l’information concernant Jean Azéma et les caisses régionales. Le projet de la banque verte n’a donc pas suscité l’enthousiasme espéré par les responsables de l’entreprise. En attendant, le Crédit agricole et la Société Générale ont déjà su s’entendre en ayant mis en commun plusieurs activités. Dernière en date : l’asset management, avec la naissance la semaine dernière d’Amundi Asset Management.

La valeur actuelle des engagements de retraite des sociétés du CAC s'élevait à fin 2008 à 170 milliards d’euros, soit 24% de la somme de leurs capitaux propres, selon l'étude annuelle réalisée par Mercer sur les engagements de retraite des sociétés du CAC 40. Ces engagements se sont traduits par une charge annuelle de 6,3 milliards d’euros. La valeur de marché des actifs de couverture des engagements est passée de 125 milliards d’euros fin 2007 à 105 milliards fin 2008, ce qui a ramené le taux de couverture de 72% à 62%.En ce qui concerne l'évolution temporelle de l’allocation des actifs, on observe une baisse significative de la part des actifs investis en actions, passée de 51% en 2005 à 33% en 2008. Outre l’impact mécanique de la très forte correction des marchés actions, cette évolution est aussi la conséquence de la volonté des entreprises de mettre en place une moindre exposition aux marchés actions. Corollaire de cette tendance, la hausse de la part des actifs investis en obligations (51% l’an dernier contre 47% en 2007) et surtout la hausse de la part des actifs investis dans la catégorie «autres», qui passe d’une année sur l’autre de 7% à 12%. Il semble que cette hausse recouvre la part des actifs investie dans des supports alternatifs (sociétés non cotées, hedge funds, fonds ayant des stratégies court terme). «Cette hausse traduit notamment une plus grande prise en compte par les sociétés des risques de marché et un véritable souhait de diversification des supports d’investissements».Le taux de financement moyen par société s'élevait l’an dernier à 54% alors qu’il était de 61% à fin 2007. Cette évolution, déjà prise en compte par certains pays comme les Etats-Unis ou le Royaume-Uni, va avoir un impact à la hausse sur le montant des cotisations futures versées aux fonds de retraite. Mercer déplore à ce stade que «les informations disponibles dans les annexes comptables à propos des cotisations futures ne sont pas suffisamment détaillées pour que cet impact puisse être analysé de manière précise». Seules 28 sociétés fournissent une estimation des cotisations prévues sur 2009, ce qui est requis par l’IAS 19, et rares sont celles qui fournissent de vrais détails sur les cotisations futures.Par ailleurs, l’enquête évoque la problématique du taux d’actualisation, l’une des hypothèses prépondérantes dans l'évaluation des engagements sociaux et qui selon la norme IAS 19 doit être déterminé par référence à un taux de marché. Mercer rappelle que la volatilité des indices ainsi que les écarts observés entre ces indices ont conduit l’AMF à émettre des recommandations concernant le choix de l’indice et sur la nécessité d’indiquer dans les états comptables quelle référence avait été utilisée, dans un souci de comparabilité des bilans des sociétés. Et là aussi Mercer déplore que la recommandation de l’AMF n’a été que relativement suivie. Sur les 40 sociétés, seules 13 ont indiqué «de manière précise» la référence de marché qu’elles ont utilisée pour fixer leurs hypothèses de taux d’actualisation.

Les grandes entreprises françaises continuent à proposer des plans à leurs salariés malgré la crise internationale. Selon une enquête récente de Towers Perrin menée auprès de 14 groupes du SBF120 entre mai et juillet 2009, pour les deux tiers des entreprises ayant déjà conduit des opérations d’actionnariat salarié, les opérations ont été maintenues, les autres ayant légèrement été repoussées dans le temps, sans pour autant être abandonnées. Les entreprises espèrent ainsi rassurer sur la solidité actuelle et future de leur activité (79%), et mettre en avant les avantages pour le souscripteur de la protection de l’investissement et du rendement garanti (64%). Et les entreprises insistent aussi sur le rôle fédérateur de l’actionnariat salarié, a fortiori en période de crise.Bien que satisfaites de la mise en œuvre de leurs plans, les entreprises, crise oblige, souhaitent réduire le coût de leurs opérations et optimiser les moyens employés.

EFG Asset Management France vient de lancer EFG Optimum, un FCP coordonné, à liquidité quotidienne et performance absolue, investi dans des fonds UCITS III. Pour réaliser la sélection d’OPCVM, EFG AM France a recours à la société de conseil en investissements Seeds Finance avant de gérer le fonds, réaliser l’allocation d’actifs dans le temps et les arbitrages. Caractéristiques : Code ISIN : FR0010804005 (part A) et FR0010813329 (part B) Objectif de performance : Eonia + 300 pb Nombre de stratégies : 10 environ (chacune d’entre elles ne pouvant excéder 15 % du portefeuille). Nombre de fonds sous-jacents : 20 environ Frais d’entrée : 2 % maximum Frais de gestion : 1,2 % (part A)/2,15 % (part B) Valeur de la part :100 euros Montant minimum à la souscription : 150 000 euros (part A)/ Sans minimum (part B)

Selon l’AFP, la Deutsche Bank devrait être assignée par la ville de Saint-Etienne devant le TGI de Paris. En cause un «emprunt toxique» de 20 millions d’euros dont la ville exige l’annulation. Dans le détail, la ville avait souscrit auprès de la première banque allemande un produit financier complexe - un swap adossé à la parité de la livre sterling sur le franc suisse - qui pourrait s’avérer ruineux, précise l’agence. Compte tenu de l’effondrement de la monnaie britannique, le taux d’intérêt va passer à partir d’avril 2010 à 24%, générant un surcoût de 3,7 millions d’euros par an.

Bank of America Merrill Lynch vient d’annoncer la nomination de Nicolas Beyaert au poste de conseiller financier au sein de son unité française de gestion du patrimoine. Il rejoint Arthur de Mortemart et de Jérôme Sack, également nommé conseillers financiers dans l’équipe Wealth Management il y a quelques mois. «Ces trois nouvelles recrues sont rattachées au bureau parisien du groupe et placées sous l’autorité de Gilles Dard, Directeur Merrill Lynch Wealth Management pour la zone Europe occidentale», précise le communiqué. Expert en gestion du patrimoine auprès des entrepreneurs, Nicolas Beyaert était banquier privé au sein du groupe bancaire Lombard Odier où il est resté six ans. Arthur de Mortemart, de son coté, a rejoint Merrill Lynch Wealth Management en tant que vice-président. Spécialisé dans le conseil aux familles à forte capacité d’investissements, il a travaillé auparavant au sein du groupe Robeco à Paris où il était responsable du développement de la gestion conseillée. Enfin Jérôme Sack est resté seize ans chez Merrill Lynch au poste de directeur des marchés de capitaux à Londres et à Paris.

Matthew Williams rejoint l'équipe de Carmignac Gestion en tant qu’analyste spécialisé dans le secteur de la finance. L’intéressé était auparavant chez MFS International UK, où il était coresponsable de l’EAFE Financial Services.

L’Agefi rapporte que la sicav Proxy Active Investors a appelé hier les actionnaires d’EDF qui se prononceront le 5 novembre en assemblée générale à rejeter la nomination de Henri Proglio à la tête de l’entreprise. Motif : incompatibilité entre ses nouvelles fonctions et celles de président non exécutif chez Veolia

Selon Les Echos, le compartiment professionnel de Nyse Euronext, mis en place en 2007 et réservé aux admissions sans offre préalable au public, devrait «se réveiller» dans les prochains mois. Le réassureur PartnerRe, qui est en train de faire l’acquisition de Paris Re et qui est déjà coté à New York, devrait logiquement y venir en décembre. Rusal, qui pourrait se faire coter à Paris, fait aussi partie des probables futures recrues sur ce segment-là.

La société de gestion Alto Invest vient d’annoncer le lancement de trois nouveaux fonds commun de placement dans l’innovation et deux fonds d’investissement de proximité. L’offre joue la carte de la diversification, les fonds s’intéressant aux petites et moyennes entreprises innovantes ou traditionnelles localisés en France, en Europe ou répondant aux critères de développement durable. Pour les investisseurs, un « panachage » entre les cinq fonds est possible. Caractéristiques :Gamme Classique : PME de croissance françaises, tous secteurs • FCPI Alto Innovation 8 (Frais de gestion annuels : 3,3% TTC ; durée : 6,5 ans minimum ; Code ISIN : FR0010775775) • FIP France Alto 5 - Ile de France, Bourgogne, Rhône Alpes, Provence-Alpes-Côte-D’azur - (Frais de gestion annuels : 3,3% TTC ; durée : 7,5 ans minimum ; Code ISIN : FR0010777656) Gamme Développement Durable : PME de croissance françaises, selon critères ISR et exclusion thématique • FCPI Innovation Durable 3 (Frais de gestion annuels : 3,5% TTC ; durée : 7,5 ans minimum ; Code ISIN : FR0010781336) • FIP France Développement Durable - Ile de France, Centre, Pays de Loire et Bretagne - (Frais de gestion annuels : 3,5% TTC ; durée : 7,5 ans minimum ; Code ISIN : FR0010782300) Gamme Europe : PME de croissance européennes (essentiellement en Allemagne et au Royaume-Uni) • FCPI Europe Alto (Frais de gestion annuels : 3,5% TTC ; durée : 7,5 ans minimum ; Code ISIN : FR0010784215)

Selon Les Echos, bfinance estimait à 650 milliards d’euros à fin juin le montant de la gestion déléguée en France, c’est-à-dire le montant que gèrent les sociétés de gestion pour le compte des institutionnels français, hors actifs captifs et assurance-vie. Le consultant se fonde sur les déclarations des sociétés de gestion. Sur un an (juin 2008-juin 2009), la gestion déléguée a stagné, mais elle a progressé de 11% au premier semestre. Les quatre premiers gérants (BNP Paribas IP, Crédit agricole AM, Natixis AM, et SG AM), trustent 46% du marché. Amundi, la nouvelle société formée entre Crédit Agricole AM et SG AM, gère autour de 130 milliards d’euros pour les institutionnels français. Ce qui en fait le numéro1, devant BNP IP (98 milliards d’euros) puis Natixis AM (77,4 milliards d’euros).

Le capital-investisseur Blackstone aurait l’intention d’introduire Merlin Entertainments en Bourse, rapporte le Handelsblatt. Le consortium de placement pour ce groupe qui exploite les parcs à thème Sea-Life et Madame Tussaud’s serait composé notamment de Citigroup, Goldman Sachs, Deutsche Bank, UBS et Nomura. L’opération valoriserait Merlin à 2,2 milliards d’euros. Le fonds souverain Dubai International Capital (DIC) détient 20 % du groupe britannique.

DWS a indiqué dans un avis financier que l’indice de référence utilisé pour le calcul de la commission de performance du gérant de fonds a été changé. Le nouvel indice de référence, à compter du 1er janvier 2010, est le MSCI Turkey 10/40. Les placements réalisés par le fonds en autres OPCVM ne génèrent plus de frais forfaitaires réduits. «Ces investissements ont pour effet de doubler les frais, notamment les frais de gestion», précise l’avis financier.A noter également que la gestion du fonds est transférée à la société DWS Investment GmbH Francfort.

DWS a indiqué dans un avis financier que le fonds commun de placement DWS Mandarin est renommé DWS Emerging Asia. En outre, les placements réalisés par le fonds en autres OPCVM ne génèrent plus de frais forfaitaires réduits. «Ces investissements ont désormais pour effet de doubler les frais, notamment les frais de gestion, car ils engendrent des coûts, non seulement au niveau du fonds, mais également au niveau des OPCVM dans lequel le fonds est investi», indique l’avis financier.Par ailleurs, le calcul de la valeur liquidative a lieu chaque jour ouvre de banque au Luxembourg, et non plus chaque jour ouvré de banque au Luxembourg et à Francfort.La gestion du FCP est transférée à la société DWS Investment GmbH à Francfort.