Fortis Insurance a diminué sa participation dans Muang Thai, a fait savoir le holding Fortis lundi après Bourse. Fortis percevra un montant net de 41 millions d’euros, indique L’Echo.

466 pharmacies de la chaîne Apoteket sur un total de 946 ont été vendues par l’Etat suédois pour 6 milliards de couronnes (578 millions d’euros) à un consortium composé des capital-investisseurs suédois Altor, Segulah et Investor ainsi qu’à une co-entreprise du grossiste en pharmacie finlandais Oriala et de la coopérative suédoise KF, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Apoteket a réalisé en 2008 un bénéfice net de 90 millions d’euros pour un CA de 4 milliards.

Une enquête de la Tribune publiée le 9 novembre, met en évidence que UBS ne pouvait ignorer que Bernard Madoff était un important maillon intervenant dans la gestion de sa Sicav Luxalpha American Selection et US Equity Plus. Comme le démontre l’« operating memorandum » du fonds US Equity Plus où le nom de Bernard Madoff apparaît plus de vingt fois.UBS Fund Services Luxembourg (UBSFSL) a notamment failli dans son rôle de valorisateur du fonds, en se contentant des reportings falsifiés édités par Ma- doff pour calculer les valeurs communiquées ensuite aux investisseurs. Aujourd’hui, la VL du fonds est égale à zéro. Par conséquent, comme l’indique la circulaire 2002/77 du 27 novembre 2002 du régulateur luxembourgeois (CSSF), UBSFSL doit dédommager les investisseurs à concurrence de la différence entre la VL surévaluée appliquée aux parts souscrites et la VL recalculée (égale à 0). Cette circulaire définit aussi les responsabilités en cas d’inobservation des règles de placement ayant entraîné une perte. A la page 20 de l’operating memorandum, il est écrit que le fonds et les investisseurs lésés seront dédommagés par le fautif, « en principe le portfolio manager », c’est-à-dire UBS Third Party Management. Si ce dernier ne paie pas, c’est le promoteur du fonds qui pourrait être contraint de le faire. Il pourrait aussi se retourner contre le gérant. Et le promoteur n’est autre qu’UBS AG, conclut la Tribune.

Mardi, le groupe Julius Baer a annoncé qu’à fin octobre les actifs de sa clientèle affichaient un gonflement de 22 % par rapport au début de l’année, à 234 milliards de francs. L’encours géré (AUM) s’est accru de 17 % à 150 milliards de francs, sans compter l’acquisition d’ING Bank (Suisse), qui ne sera bouclée qu’au premier trimestre 2010. La performance s’est améliorée dans la plupart des classes d’actifs tandis que l’effet de change s’est avéré globalement neutre. Les souscriptions nettes ont évolué de manière favorable dans toutes les régions, mais à un rythme moins soutenu qu’au premier trimestre. Julius Baer note cependant que «l’environnement réglementaire tendu dans certains pays européens» a incité quelques clients à réallouer leurs actifs. De plus, le groupe Julius Baer a entamé une sortie progressive du marché des particuliers aux Etats-Unis.

Selon L’Agefi suisse, le nouvel ETF d’UBS IS-SWX Immobilienfonds répliquant la performance de l’indice SWX Immobilienfonds permet de couvrir tous les 19 fonds immobiliers suisses cotés à la SIX. L’éventail va des fonds des grandes banques ayant plus d’un milliard de francs sous gestion jusqu’au Procimmo, dont la capitalisation ne se monte «qu’à» 193 millions. La pondération de l’indice que réplique le nouvel ETF attribue toutefois plus d’un cinquième au fonds UBS Swiss Sima, suivi par le CS Living Plus (10,3%). Les cinq premières positions réunissent déjà 54,12% du portefeuille.

Selon L’Agefi suisse, la banque Zweiplus, coentreprise de la banque Sarasin (57,5%) et de Falcon Private Bank (42,5%, l’ancienne AIG Private Bank), a créé une plateforme de multigestion avec Lombard Odier, Solitaire Wealth Management, gestionnaire actif et spécialisé couvrant toutes les classes d’actifs dirigé par l’ancien président exécutif de la gestion de fortune d’AIG Private Bank, et Rieter Fischer Partners, réputé notamment pour son expertise dans le domaine des actions suisses, cotées ou non cotées, comme «portfolio providers». La banque privée genevoise applique une approche systématique visant à maintenir les risques à un niveau stable, la génération de valeur résultant de l’allocation d’actifs plutôt que de la sélection de titres. Solitaire WM veut se distinguer par son filtre top-down donnant la priorité aux marchés émergents. Finalement, Rieter Fischer Partners place l’expérience de gestion au-dessus de tout modèle quantitatif. Ces portefeuilles s’inscrivant dans la philosophie des comptes gérés pour institutionnels sont néanmoins accessibles à partir d’un investissement de 100 francs (plan d’épargne à cotisations mensuelles) ou d’un versement unique de 10.000 francs.

Selon L’Agefi suisse, UBS, qui vient d’annoncer un quatrième trimestre consécutif dans le rouge, a réglé la plupart de ses problèmes, estime Sergio Marchionne, son vice-président, par ailleurs PDG de Fiat SpA. «Tous les problèmes n’ont pas été résolus, mais la majorité d’entre eux», a-t-il déclaré en fin de semaine passé dans le cadre d’une conférence à Zurich. Les questions qui restent en suspens à la banque peuvent avoir un impact sur toute la Suisse, a-t-il ajouté, sans autres précisions. Arrivé chez UBS en 2007, Sergio Marchionne ne se représentera pas pour une réélection à l’assemblée annuelle des actionnaires de la banque prévue le 14 avril prochain.

Scottish Widows Investment Partnership (SWIP) vient de nommer Andrew Tunks en tant que directeur intérimaire des taux (interim director of fixed income). Récemment, il était responsable des taux et du global macro chez Old Mutual. «La création du poste de directeur des taux illustre l’engagement de SWIP à l'égard de la classe d’actifs. Sur les prochaines semaines, plus de 20 milliards de livres d’actifs obligataires vont être transférés de Insight à SWIP, portant nos encours dans les taux à plus de 65 milliards de livres», rapporte Dean Bucklet, managing director de SWIP.

Le spécialiste des convertibles Miles Geldard a quitté RWC Partners qu’il avait rejoint en 2006 pour lancer l’activité sur les convertibles, selon Citywire. Précédemment chez JP Morgan Asset Management, Miles Geldard gérait notamment le fonds RWC Global Convertibles (1,3 milliard d’euros) qui depuis son lancement en janvier 2006, affiche un rendement de 9,8% (données Lipper) contre 2% pour l’indice UBS Global Focus Convertible. RWC a également lancé récemment un fonds «distressed convertibles» géré par Miles Geldard et Lee Manzi.Les deux fonds seront à l’avenir cogérés par Lee Manzi et Grant Webster.

Ignis Asset Management et Axial Investment Management, tous deux détenus par le groupe d’assurances Pearl Group, ont fusionné et vont désormais exercer leur activité sous la marque unique d’Ignis. Le groupe représente un total de 71 milliards de livres d’encours. Le communiqué précise que la fusion va permettre de renforcer l'équipe taux d’Ignis. Un produit taux «high alpha» sera étudié. En outre, les fonds de hedge funds, actuellement gérés uniquement pour le compte des clients de Pearl Groupe, pourraient être ouverts à des institutionnels.

Royal Bank of Scotland aurait reçu plusieurs offres pour ses activités de gestion d’actifs, qui pèsent quelque 30 milliards de livres. Selon le Times, BlackRock, Neuberger Berman et Aberdeen Asset Management, qui a récemment mis la main sur Nationwide Funds, seraient sur les rangs. Les noms de Schroders et de Henderson ont également circulé.Selon le quotidien, le pôle gestion d’actifs de RBS se situe dans une fourchette de prix comprise entre 250 et 300 millions de livres.

La société de gestion londonienne Nemesis Asset Management a recruté Robert Sargent, l’ancien CEO de Lehman Brothers Asset Management (Europe, Moyen-Orient et Afrique), en tant que directeur de la gestion d’actifs au Royaume-Uni. Il sera basé à Londres et placé sous la responsabilité de Pier-Alberto Furno, CEO.Nemesis AM, avec Nemesis SAM, gère environ 400 millions de dollars d’encours. La société, qui avait d’abord été créée comme joint venture avec Lehman en 2004, fournit des services d’investissement en actions, principalement à des individus fortunés et des family office. Elle était initialement connue sous le nom de Furno and Del Castaño Capital Partners (FCCP). Après la faillite de Lehman, Pier-Alberto Furno a acquis la part de l'établissement dans la coentreprise.

Lundi, Frankfurt Trust (BHF-Bank, groupe Sal. Oppenheim) a lancé le fonds FT Global InfraStructure Diversified géré par Birgit Ebner et censé tirer parti de la “méga-tendance” des investissements en infrastructures. Le portefeuille comportera entre 80 et 100 titres pour la plupart équipondérés. Il comprend initialement de grandes capitalisations comme Telefónica ou Duke Energy, mais sera focalisé sur des petites et moyennes capitalisations innovantes comme le brésilien AES Tiete ou l’américain Itron. Ce produit géré activement comporte deux classes de parts, une pour les particuliers, l’autre pour les institutionnels.CaractéristiquesDénomination : FT Global InfraStructure Diversified ISIN: DE000A0NEBS3 Droit d’entrée : 5 % Commission de gestion: 1,50 % Souscription minimale : 2.500 euros ou 50 euros/mois

Au titre du troisième trimestre 2009, le groupe Allianz a publié un bénéfice en hausse de 143 % à 1,3 milliard d’euros, contre 545 millions d’euros il y a un an. La division Financial Services enregistre une hausse de 22,5 % à 1,1 milliard d’euros, pour un résultat opérationnel de 332 millions d’euros sur le trimestre, soit presque le double sur un an. Les actifs sous gestion pour compte de tiers, par l’activité gestion d’actifs, ont grimpé de 65 milliards d’euros pour atteindre un total de 878 milliards, un record selon le groupe, dont l’encours pour le compte de tiers a gonflé de 175 milliards sur les neuf premiers mois de l’année. Les produits obligataires ont particulièrement soutenu l’activité, indique un communiqué. L’encours total, avec les actifs en compte propre ressortait fin septembre à 1.175 milliards d’euros.Le rapport trimestriel fait aussi ressortir qu’au troisième trimestre le bénéfice d’exploitation de la gestion d’actifs a gonflé de 97,8 % sur juillet-septembre 2008, pour ressortir à 368 millions d’euros, contre 246 millions en avril-juin et 211 millions en janvier-mars. Le résultat de juillet-septembre 2009 comporte 15 millions d’euros de gains de change et 17 millions attribuables à l’intégration de Cominvest.

Frankfurt-Trust lance FT Global Infrastructure Diversified, un fonds pariant sur la mégatendance des infrastructures. Géré par Birgit Ebner, le portefeuille réunit des actions de sociétés actives dans les secteurs transport, approvisionnement, recyclage et communication. Il n’y a pas de limitation géographique pour ce fonds. En revanche, Frankfurt Trust souligne l’importance des petites et moyennes capitalisations au sein du portefeuille, précise Fondsprofessionell.

Au cours des deux dernières années, les volumes, les marges et les salaires sur le marché allemand de la banque privée se sont tous orientés à la baisse. Selon la dernière étude réalisée tous les deux ans par la firme de conseil spécialisée Stephan Unternehmens- und Personalberatung évoquée par le Börsen-Zeitung, le volume géré par banquier s’est replié de 17 % à 73 millions d’euros.Pour un portefeuille compris entre 1 million et 2,5 millions d’euros, la marge se situe en moyenne autour de 76 points de base ; elle tombe à 53 points de base pour un volume supérieur à 5 millions d’euros.Parallèlement, la rémunération fixe est tombée à 90.000 euros contre 92.000 euros deux ans plus tôt, la part variable revenant à 23.000 euros contre 34.000 euros précédemment. L'étude souligne toutefois qu’on observe de fortes disparités régionales, la capitale financière arrivant en tête alors que Berlin figure en queue de peloton. A noter aussi que la plupart des grands établissements, à l’instar de la Deutsche Bank, du Credit Suisse ou d’UBS, ont perdu des parts de marché récupérées par les banques privées indépendantes comme Berenberg, Metzler, BHF-Bank ou Hauck & Aufhaüser. A une exception près, Sal. Oppenheim récemment rachetée par la Deutsche Bank.

Face à l’intérêt grandissant de ses clients pour les ETF, la banque privée DAB Bank lance une action de promotion. Sur son site Internet www.dab-bank.de/etf, la banque a rassemblé un certain nombre d’informations pédagogiques sur les fonds indiciels. Par ailleurs, du 9 au 13 novembre, les frais de gestion sur 60 ETF d’iShares sont supprimés à partir de 500 euros d’investissement, précise Fondsprofessionell.

Destinée aux conseillers en gestion de patrimoine indépendants et à leurs clients, la nouvelle offre de gestion pilotée de Skandia, Skandia Perspectives, est une option accessible à la souscription ou en cours de contrat à partir de 30.000 euros. Elle permet de diversifier ses investissements en les répartissant sur le fonds en euros ACMN Sélection Rendement pour une part maximale de 50% et sur une orientation de gestion proposée par l’un des gérants partenaires, permettant ainsi selon Skandia de bénéficier du savoir-faire en allocation d’actifs des sociétés de gestion, parmi lesquelles Generali Investments, DNCA Finance, Primonial FundQuest, CPR Asset Management et OFI Asset Management.

Perial Placements a annoncé le 9 novembre qu’il s’est associé à Immovalor, la filiale du groupe Allianz, pour distribuer une SCPI Scellier, Domivalor 4. La SCPI Domivalor 4 investit dans un patrimoine diversifié afin de limiter les risques de vacance locative et de marché. «En sélectionnant Domivalor 4, nous permettons à nos partenaires privilégiés d’accéder au savoir-faire d’Immovalor en matière de SCPI fiscales. Appliquer le dispositif Scellier à une SCPI permet de bénéficier des avantages fiscaux de ce dispositif et de profiter des avantages des SCPI. » souligne Alexandre Claudet, Directeur Général Délégué de Perial Placements.

Le bureau d’analyse financière indépendant AlphaValue a annoncé le 9 novembre le lancement d’un service d’analyse financière accessible aux investisseurs individuels en Europe.Initialement conçue pour une clientèle d’investisseurs professionnels (gérants de fonds, hedge funds, directions financières, directions fusions-acquisitions…), l’offre d’analyse a été adaptée aux besoins spécifiques des investisseurs individuels et est diffusée, exclusivement par abonnement, via le site internet http://www.alphavalue.com/.AlphaValue souligne que la novation du service consiste à aller au-delà de l’approche classique de l’analyse fondamentale de sociétés considérées individuellement, pour permettre des comparaisons multi-critères et inter-entreprises dans un environnement européen.

Le fonds commun de placement Montbleu Etoiles va recevoir le 12 novembre prochain le label diversum qui atteste qu’une part significative (25 % au moins de l’actif net) du fonds est investie en titres d’entreprises ayant un impact favorable sur l’environnement culturel. Montbleu Finance fait partie des premières sociétés de gestion de portefeuille indépendantes à être récompensées par le label diversum dédié aux placements financiers.

Robert McCann, le nouveau patron de la gestion de fortune d’UBS pour les Etats-Unis, a assemblé une équipe d’anciens dirigeants de Merrill Lynch pour l’aider à faire renouer le pôle avec la rentabilité, rapporte le Wall Street Journal. Il a annoncé lundi que quatre anciens collègues de Merrill, dont Bob Mulholland et Brian Hull, le rejoindraient chez UBS. John Brown et Paula Polito les suivent.

John Grayken, le patron du private equity immobilier de Lone Star Funds, veut lever 20 milliards de dollars pour acquérir de la dette «distressed», rapporte le Wall Street Journal. Pour obtenir cet argent, il réduit certains de ses frais de plus de 50 %.

Northrop Grumman a annoncé avoir vendu pour 1,65 milliard de dollars son activité de conseil regroupée dans la filiale TASC Inc à un groupe d’investisseurs animé par General Atlantic et ses filiales ainsi que par KKR. La plus-value après impôt de 1,1 milliard de dollars sera affectée à une extension du programme de rachat d’actions. A la fin du troisième trimestre, l’avionneur ne disposait plus que d’une marge de 280 millions de dollars sur son précédent programme de rachat d’actions de 2,5 milliards de dollars.

Hector Sants, head of the Financial Services Authority, on Monday claimed that banks have still not understood their responsibility for the financial crisis. He warned that the regulator would persist in its tougher regulatory approach, even if the economy begins to recover.

On the basis of results published by 71% of funds in the sample, the Credit Suisse/Tremont hedge fund index appears to show growth of only 0.17% in October, compared with 3.04% in September. Since the beginning of the year, average performance thus comes to 15.16%. Of 14 strategies and sub-strategies, only three finished the month in negative territory: equity market neutral, with -0.53%, and long/short equity, with -1.18%, while the heaviest losses (-2.23%) were from managed futures. However, equity short bias showed gains of 5.53%. For the first ten months of the year, the strongest performance is for convertibles arbitrage (45.64%), while the heaviest losses (18.53%) are from equity short bias.

To build its personnel in the Middle East, SG Private Banking, the wealth management arm of the Société Générale group, has announced the appointment of Eddy Abramo, CEO of SG Private Banking (Middle East), and Eric Lorentz, director in charge of Arab high net worth clients. Abramo, 37, will pursue the private bank’s growth strategy in Bahrain, Abu Dhabi and Dubai, and will oversee the development of the range of products and services aimed at Arab and Indian high net worth clients, SG Private Banking states. Lorentz, 49, will be based in the United Arab Emirates, and will direct and coordinate marketing and sales activities aimed at Arab clients at SG Private Banking offices in Europe and the Middle East.

On Monday, Frankfurt Trust (BHF-Bank, Sal. Oppenheim group) launched the FT Global Infrastructure Diversified fund, managed by Birgit Ebner, which aims to profit from mega-trends in infrastructure investment. The portfolio will include 80 to 100 positions, most of them equally weighted. The portfolio will initially include large caps such as Telefónica and Duke Energy, but will later be focused on innovative small and midcaps such as the Brazilian AES Tiete, ro the American Itron. The actively-managed product is available in two share classes, one for retail investors, and the other for institutionals. Characteristics Name: FT Global InfraStructure Diversified ISIN: DE000A0NEBS3 Front-end fee: 1.50% Minimal subscription: EUR2,500 or EUR50/month

The Hennessee Hedge Fund Index has fallen 0.50% in October, while the S&P 500 lost 1.98% in the same period, the Hennessee Group reports. Since the beginning of the year, the index now shows growth of 20.12%, compared with 14.72% for the S&P 500. The Hennessee Long/Short Equity Index lost 1.39% in October (+17.07% since the beginning of the year), while the Arbitrage/Event Driven index gained 0.81% (+24.45% since the beginning of the year). Global/Macro stagnated in October, with a loss of 0.12% (+21.15% for the year to the end of October).

An investigative report by La Tribune, published on 9 November, reveals that UBS could not have been unaware that Bernard Madoff was meaningfully involved in the management of the Sicav Luxalpha American Selection and US Equity Plus funds, as revealed in an “operating memorandum” from the US Equity Plus fund, in which Madoff’s name appeared more than 20 times. In this document, UBS named Madoff as sub-depository of the fund and guardian of its assets. But, as the CSSF found in January of this year, this management subcontract does not absolve UBS of its repsonsibilities as depository. If the information in the prospectus was inaccurate, then the bank would be open to charges of fraud, which could mean a criminal case and a nullification of the agreement. UBS Fund Services Luxembourg (UBSFSL) failed to fulfil its duties as the evaluator of the fund, by accepting falsified documents edited by Madoff to calculate the valuations which were then communicated to investors. The net asset value of the fund is now zero. As a result, as circular 2002/77, dated 27 November 2002, from the Luxembourg regulator (CSSF) indicates, UBSFSL is now obligated to reimburse investors for the difference between the overvalued net asset value applied to the fund shares subscribed to and the recalculated net asset value (which is now equal to zero). The circular also defines the responsibilities of the depository in cases when failure to observe investment regulations results in a loss. In this case, page 20 of the operating memorandum states that and investors or funds who experience a loss will be reimbursed by the party at fault, “in principle the portfolio manager,” which would mean UBS Third Party Management. If this entity fails to pay, the fund promoter is liable to do so in its place. Responsibility may also fall back on the manager - and the promoter is none other than UBS AG, La Tribune concludes.