Ancien gérant du Strategic Bond Fund de Schroders, Robert Michele est depuis octobre 2008 Directeur de la gestion de taux de J.P. Morgan Asset Management à Londres. Au niveau mondial, le groupe gère 600 milliards en monétaire et 200 milliards en produits obligataires long terme. Lors de la conférence de JPMAM la semaine dernière à Paris, il s'est efforcé de convaincre son auditoire qu'il subsiste un potentiel de performance dans les obligations. Contrairement au monétaire.

BNY Mellon Asset Servicing a été sélectionné par le néerlandais Goudse Insurance Group comme conservateur pour 2,7 milliards d’euros d’actifs. Outre la conservation, l’américain fournira une série de prestations dont la mesure de performance et la comptabilité des investissements.

Selon les premières estimations de Finles/IEX, les hedge funds néerlandais ont affiché un résultat «prudemment positif» pour janvier. Le EV Smaller Companies Funds a affiché une performance de 2,6 %, le Bloemendaal gagnant 1,76 % et l’Antaurus affichant une progression de 0,15 %.Sur l’ensemble de l’an dernier, le Finles/IEX Hollandse Hedgefund Index a affiché un rendement de 10,6 % le meilleur produit étant le HIQ Invest Market Neutral Fund (+ 43,1 %), l’Antaurus Europe Fund (+ 39,9 %) et l’IdB Real Estate Fund (+ 37 %).

La société luxembourgeoise spécialisée dans les métiers de l’administration de fonds EFA a annoncé le 11 février le recrutement de Frédéric Bilas au poste de futur directeur du métier Operations VNI (valeurs nettes d’inventaire). Après une période de transition de six mois, il remplacera Jean Paul Thomas le 1er Juillet 2010, date de départ à la retraite de celui-ci. Frédéric Bilas assumera alors la fonction de Directeur du Métier Operations VNI et de membre du Comité de Direction.Frédéric Bilas était précédemment chez Dexia BIL où il a été «head of Securities» jusqu'à fin 2009.

Jeudi, le gestionnaire de fonds fermés HCI Capital est parvenu avec l’ensemble de ses banques créancières à un accord de restructuration suivant les grandes lignes de celui qui avait été trouvé en août 2009 avec les deux chefs de file du consortium, HSH Nordbank et la Commerzbank.Il est prévu d’une part un moratoire jusqu’au 30 septembre 2013, une conversion de 36 millions d’euros de créances en fonds propres et une augmentation de capital en numéraire de 22 millions d’euros, a indiqué Ralf Friedrichs, président du directoire.Au 31 décembre, HCI Capital gérait un portefeuille de 14,8 milliards d’euros, dont 5,9 milliards de fonds propres, pour 122.000 clients investis dans 508 fonds.

L’exemple récent du TMW Pramerica Weltfonds montre qu’un fonds immobilier peut être contraints à suspendre ses remboursements si les investisseurs institutionnels se comportent de manière irrationnelle. D’où le principe général pour les particuliers : se garder d’investir dans des fonds où il y a une forte proportion d’institutionnels comme clients, souligne le Handelsblatt.Dans le cas du Weltfonds, le rapport annuel montrait que 63,7 % des fonds propres provenaient d’investisseurs ayant apporté plus d’un million d’euros, alors que la proportion est seulement de 0,03 % pour le Deka Immobilien Europa. De son côté, le Morgan Stanley P2 Value, également fermé, affiche 98,3 % d’investisseurs particuliers dont les avoirs sont confiés à des gestionnaires de fortune ou à des fonds de fonds, justement les deux catégories qui ont provoqué la crise d’octobre 2008. Autres points communs entre le Weltfonds et le P2 Value : d’une part, ils ont été lancés en 2005, et ont donc dû investir durant la période de prix élevés, d’autre part, ils ne disposent pas de réseau de distribution.

Directeur de la distribution pour les conseillers en gestion de patrimoine jusqu'à la fin de l’an dernier, Steffen Leipold a été nommé au 1er janvier membre du comité directeur de DWS finzn-Service (groupe Deutsche Bank), rapporte Fondsprofesssionelll. DWS Finanz-Service est la structure centrale de DWS en matière de distribution et de spécialiste produit.

La CNMV a donné mercredi son agrément au nouveau fonds garanti Santander Dolar 90 (ES0174974008), un nouveau fonds à garantie partielle et faible risque qui investira en monétaire et en obligataire. Santander Asset Management garantit à échéance (1er mars 2012) une participation de 150 % sur la revalorisation du dollar contre euro entre le 1er mars 2010 et le 17 février 2012, pour autant que cette hausse ne dépasse pas les 30 %. En cas de dévalorisation du billet vert face à la monnaie unique, la perte est limitée à 10 % de la souscription initiale au 1er mars 2010. Il est prévu d’investir 89,77 % de l’encours en obligations d’Etat, obligations d’entreprise et monétaire tandis que les 10,23 % seront placés sur une option OTC liée à l'évolution du dollar contre euro.La souscription minimale initiale est fixée à 30.000 euros et la commission de gestion à 1,1 %. Le Santander a prévu que le droit d’entrée et la pénalité de sortie se situent à 5 %.

En janvier, les fonds commercialisés en Suède ont enregistré des souscriptions nettes de 9,7 milliards de couronnes suédoises, soit près d’un milliard d’euros, selon les dernières statistiques de l’association suédoise des fonds d’investissement (Fondbolagens Förening). La part belle de ces flux a été placée dans des fonds actions, qui ont recueilli 7,1 milliards de couronnes. Les catégories ayant eu le plus de succès ont été les fonds actions Europe de l’Est (3,2 milliards) et les fonds monde (1,3 milliard). Au total, les fonds suédois représentaient à fin janvier un encours de 1.692 milliards de couronnes suédoises (presque 170 milliards d’euros), dont près de 1.000 milliards gérés dans le cadre de fonds actions.

SEB a été obligé de dédommager 400.000 clients investis dans ses fonds, ce qui lui a coûté 185 millions de couronnes suédoises, rapporte le quotidien suédois Dagens Inudstri sur son site Internet. Dans son rapport annuel 2009, la banque suédoise explique qu’elle avait introduit les «swing prices» en 2006, «un système pour protéger les investisseurs de long terme contre les coûts générés par les souscriptions et rachats importants dans les fonds». Mais les souscripteurs des fonds suédois n’ont pas été informés du modèle, qui n’existe plus aujourd’hui. SEB a donc décidé d’indemniser les investisseurs qui ont été impactés négativement, explique la banque. Dagens Industri précise dans son article que la plupart des investisseurs ont reçu des petits montants (50 couronnes voire moins), mais que de grands institutionnels ont obtenu plus de 100.000 couronnes.

Pour réduire ses coûts, le Santander va liquider sa filiale de courtage Santander Investment Bolsa. Il en a déjà absorbé les activités, rapporte Cotizalia. Selon ce site, l’opération a tardé à cause de problèmes technologiques, alors que le BBVA et la Deutsche Bank l’ont déjà réussie.

Selon Les Echos, le bancassureur belge a annoncé une perte nette de 2,46 milliards d’euros pour l’exercice écoulé, soit à peu près la même qu’un an plus tôt, malgré trois trimestres d’affilée dans le vert. Plusieurs facteurs ont pesé sur les résultats, entre autres les dépréciations des portefeuilles de crédits structurés et autres dérivés, le coût de la garantie de l’Etat et des pertes de positions consécutives à l’abandon d’activités de négoce, soit au total 4,2 milliards d’euros. « Ajusté de ces facteurs, le bénéfice net de l’exercice s'élève en fait à 1,7 milliard d’euros», souligne la banque qui continue à travailler à la cure d’amaigrissement imposée par Bruxelles en échange des 7 milliards d’euros d’aides publiques reçues, et qui concerne notamment la banque privée KBL European Private Bankers.

Selon le Financial Times, HSBC négocie le transfert de Chris Meares, le responsable mondial de sa banque privée, de Londres à Hong Kong. Cela permettrait à la banque de mieux capturer la croissance de la richesse en Asie. Douglas Wurth, le responsable du pôle international de banque privée de JPMorgan, a de son côté quitté New York pour s’installer à Hong Kong cette semaine.

NYSE Euronext a annoncé avoir admis à la négociation trois ETF de la marque ComStage émis par le luxembourgeois Commerz Derivatives Funds Solutions S.A., fililale de la Commerzbank.Il s’agit du ComStage ETF CAC 40 (LU0419740799), chargé à 0,20 %, du ComStage ETF CAC 40® Short TR (LU0419740955), qui est assorti d’une commission forfaitaire de 0,35 % et enfin du ComStage ETF CAC 40® Leverage (LU0419741094), qui est facturé 0,30 %.Les ETF ComStage sont enregistrés comme des compartiments de fonds d’investissement de droit luxembourgeois et conformes à la directive OPCVM III. Désormais, NYSE Euronext compte sur le marché européen 469 ETF émis par 16 émetteurs portant sur plus de 300 indices.

Selon Les Echos qui évoque le site d’information Wanquare, Groupama pourrait entrer en Bourse avant d’avoir réalisé une acquisition. Le site d’information Wanquare a révélé hier l’information confirmée par Reuters ensuite. « Groupama pourrait éventuellement faire son entrée en Bourse avant une acquisition pour pouvoir saisir les opportunités qui se présenteraient», a indiqué une source proche du groupe mutualiste citée par l’agence Reuters. L’assureur se refusait hier soir à tout commentaire.

Avenir Finance a annoncé, lundi 11 février, avoir réalisé au cours de l’exercice 2009 un chiffre d’affaires de 27,6 millions d’euros, en très légère hausse par rapport à 2008. Dans le détail, la gestion d’actifs et la distribution ont fortement progressé - de respectivement 37% et 15 %. La maison explique le bon comportement de la gestion d’actifs par le succès des OPCVM gérés par Avenir Finance Investment Managers (gamme Absolute Return AFIM OFP notamment) dont les encours sont en hausse de 76%. A cela s’ajoute pour la distribution les bons résultats du développement de la force commerciale et des partenariats grands comptes. Le groupe Avenir Finance compte axer son développement sur la gestion privée et la gestion d’actifs pour les deux prochaines années, précise un communiqué de l'établissement.

Dans une quinzaine de jours, on saura précisément quelle société de gestion a recruté Arnaud Perrier, directeur général de Robeco Gestions depuis plus d’un an (lire notre article du 5 décembre 2008), pour un poste à Paris. L’intéressé aura passé neuf ans chez Robeco et son dernier jour chez son employeur actuel est ce vendredi.

Le Fonds de réserve pour les retraites (FRR) a dégagé l’an dernier une performance de 15%, un résultat très positif lié au rebond de l’ensemble des marchés. Cette performance «compense à hauteur de 60% celle, très négative (24,9%) enregistrée en 2008 en raison de l’amplification de la crise financière dans le sillage de Lehman Brothers», souligne le FRR dans un communiqué. Le Conseil de surveillance considère que ces résultats confortent les choix faits en juin 2009. «Ces choix reposaient sur la conviction qu’un investisseur de long terme qui n’a pas de contrainte de liquidité avant 2020 pouvait bénéficier, dans la durée, du surcroît de performance attendu des catégories d’actifs présentant une volatilité importante, en particulier les actions», rappelle le Fonds.La performance annualisée depuis juin 2004, date de démarrage des investissements du Fonds, qui était de 0,2% à fin 2008, remonte ainsi à 2,8%. Le montant des actifs du Fonds passe lui de 27,7 milliards d’euros à 33,3 milliards d’euros.Le Fonds de réserve a bien entendu bénéficié du très fort rebond des marchés d’actions mais également du bon comportement des principales classes d’actifs constituant le portefeuille du Fonds en 2009. Outre les 11,3% des actions, la contribution des obligations a été de 3,4% et celle des matières premières de 0,5%. Il convient toutefois de soustraire 0,2% correspondant à l’ensemble des frais financiers et administratifs engagés.La structure de portefeuille du FRR comprenait au 31 décembre une poche actions de 46,9% contre 49,2% un an plus tôt et une poche obligataire de 47,6%, dont 27,5% à taux fixe, 9,5% de titres indexées sur l’inflation et un volant de monétaire en attente d’investissement de 10,6%, contre 39,6% un an plus tôt (36% de fixed income et 3,5% d’obligations indexées sur l’inflation). Les matières premières remontent à 3,9% fin 2009 contre 1,4% un an plus tôt alors que l’immobilier, absent en 2008, prend une part de 1,6%.Le Conseil de surveillance a par ailleurs procédé à un certain nombre d’ajustement du référentiel qui encadre l’exercice, par ses gérants, des droits de vote du FRR dans les entreprises dans lesquelles le Fonds est investi. Les principales modifications portent notamment cette année sur une plus plus grande attention portée à la représentation des femmes lors du renouvellementdes postes d’administrateurs dans les conseils d’administration. Elles concernent aussi une exigence de transparence renforcée s’agissant des modes de rémunération. «Elle vaut pour l’ensemble des entreprises s’agissant de l’attribution d’options ou d’actions gratuites avec l’indication du pourcentage attribué avec conditions de performance aux dirigeants mandataires sociaux. Elle vaut aussi pour la politique de rémunération des sociétés du secteur financier soumises aux recommandations fixées par les autorités politiques lors du sommet de Pittsburgh en 2009", précise le FRR.

According to initial estimates from Finles/IEX, Dutch hedge funds have posted “cautiously positive” results for January. The EV Smaller Companies Funds has posted 2.6% returns, while the Bloemendaal gained 1.76%, and the Antaurus fund gained 0.15%. For 2009 overall, the Finles/IEX Hollandse Hedgefund Index posted returns of 10.6%; the best performer was the HIQ Invest Market Neutral Fund (+43.1%), the Antaurus Europe Fund (+39.9%), and the IdB Real Estate Fund (+37%).

Och-Ziff Capital, the US hedge fund manager, has received more than USD650m in new client money over the past six weeks, according to regulatory filings – surpassing the net amount received by the group over the last six months of 2009 combined. The fund manager currently oversees assets of just over USD24bn The inflows are one of the first concrete signals of a genuine turnround in investor sentiment for the group and the hedge fund industry at large, says the Financial Times.

Les Echos reports, citing the website Wanquare, that Groupama may opt for a stock market Ipo before making an acquisition. The Wanquare website yesterday published reports, later confirmed by Reuters, that “Groupama may possibly make its stock market debut ahead of a possible acquisition, in order to seize opportunities that are presenting themselves.” The insurance firm has declined to comment on the reports.

Avenir Finance announced on Monday, 11 February that in the 2009 fiscal year it made earnings of EUR27.6m, a slight increase over 2008. In detail, asset management and distribution rose strongly, by 37% and 15%, respectively. The asset management firm attributes the good results in asset management to the success of mutual funds managed by Avenir Finance Investment Managers (particularly the Absolute Return AFIM OFP range), whose assets have increased 76%. In addition to this, the firm reports good results in distribution, with growth for the sales force and major accounts. The Avenir Finance group is planning to focus its growth in private management and asset management in the next few years, a statement from the firm says.

In fourth quarter, asset management activities at Prudential Financial posted an operating loss of USD6m, compared with USD69m in the corresponding period of 2008, while operating profits for 2009 as a whole fell to USD55m from USD232m the previous year. As of 31 December, assets totalled USD667bn, compared with USD558bn twelve months previously.

On Wednesday, Morgan Stanley announced that its infrastructure specialist affiliate, Morgan Stanley Infrastructure Partners, has acquired a 40% stake, with 50% voting rights, in Southern Star Central Corp, the parent company of Southern Star Central Gas Pipeline (Southern Star), a business that operates an interstate natural gas pipeline and storage facilities in the Midwestern United States.

M&G has appointed Micaela Forelli as retail director of global banks relationship management. Based in London and reporting to Jonathan Willcocks, M&G retail managing director global sales, she will be responsible for developing senior-level relationships with global banks. Micaela joins M&G from Fidelity International in Milan, where she spent two years first as director of key accounts and then as wholesale sales director. Prior to joining Fidelity, Micaela was a member of M&G’s Italian sales team.

The Hedge Fund Standards Board (HFSB) is expanding the role played by investors on its board by adding representatives from two of the biggest international investors in hedge funds, New Holland Capital and the Future Fund, Australia. The HFSB has also signed up two more of the leading London-based hedge fund managers, BlueCrest Capital Management LLP and Winton Capital Management Ltd. Both will become members of the HFSB Founders’ Council, the core group of managers and investors who launched the project and provide regular advice to the Board. Virtually all of the largest hedge fund managers in London have now become signatories to the Standards and are therefore committed to applying them. The HFSB has been set up to monitor conformity to the hedge fund best practice standards.

For the year 2009 as a whole, net sales of funds of funds in the UK totalled GBP3.9bn, a result which is four times higher than in the previous year, and which represents an all-time record, according to the most recent statistics from the British asset management association (IMA). Assets under management in funds of funds totalled GBP42.7bn, a 42% increase year on year, higher than the pace for funds under management overall (33%). Funds of funds represent 8.9% of all funds under management by volume, double the percentage they accounted for ten years ago (4.2%, with assets of GBP10.6bn). The IMA reports that a growing number of funds of funds invest part of their capital in funds from other firms. Last year, the percentage of funds invested by funds of funds in products from external providers was 56%, compared with 21% ten years earlier. Index-linked funds, for their part, attracted a net total of GBP313m, the highest level since 2003. Assets in these funds increased 48% to GBP27.7bn. Of the 73 index-linked funds on record, 42 products replicate the major British indices, most usually the FTSE All-Share or the FTSE 100. The IMA also reports that net sales of ethical funds increased by only 1% last year, to GBP155m. This is actually a net decline from 2007, largely due to outflows totalling GBP14m in second quarter 2009, though inflows bounced back in fourth quarter 2009. Assets under management in ethical funds were up 26% to GBP5.6bn as of the end of 2009. The number of funds in this category came to 54 last year, slightly below their number the previous year (56).

In January, funds on sale in Sweden had net inflows of SEK9.7bn, or nearly EUR1bn, according to the most recent statistics from the Swedish investment fund association (Fondbolagens Förening). Most of these inflows went to equities funds, which received SEK7.1bn in subscriptions. The most popular categories were Eastern European equities funds (SEK3.2bn) and global equities (SEK1.3bn). In total, as of the end of January, Swedish funds had total assets of SEK1.692trn (nearly EUR170bn), of which nearly SEK1trn is in equities funds.

Federal prosecutors in Manhattan are pursuing criminal tax-fraud cases against Bernard Madoff’s brother and sons, according to people familiar with the matter cited by the Wall Street Journal. His brother, Peter Madoff, was the chief compliance officer of Bernard L. Madoff Investment Securities LLC. Sons Mark and Andrew Madoff helped run the firm’s market-making division.

On Friday, millions of Americans will for the first time own a piece of Warren Buffett, says the Wall Street Journal. Mr. Buffett’s Berkshire Hathaway joins the Standard & Poor’s 500-stock index. More than USD1 trillion of investor money directly tracks the index.