Asian Investor reports that Scott Girard has been promoted to the position of chief executive officer at PruPim, the affiliate of Prudential dedicated to real estate investment, replacing Alex Humbly, who will now concentrate on private equity activities of Prudential in Asia. Scott Girard, who joined PruPim three years ago, will continue to serve as chief investment officer for the region. He will be based in Singapore.

Due to growth in demand, Allfunds Bank (Santander and Intesa Sanpaolo) has decided to create a special category of absolute return funds, subdivided into fuor risk profiles (high risk, moderate risk, low risk, and miscellaneous), based on Value at Risk (VaR), Funds People reports. The range currently includes 10 funds with high risk, 10 with moderate risk, 10 with low risk, and 8 funds in the “miscellaneous” category.

Since 17 March, Deutsche Börse has been offering the DAXglobal China Urbanization index, which covers the 20 largest and most liquid caps from five sectoral DAXglobal indices. The companies must be listed on the Hong Kong Stock Exchange (either as H-shares or Red Chips), or on the Singapore Stock Exchange, the New York Stock Exchange, or the Nasdaq. The objective is to bring investors exposure to strong growth in Chinese cities, whose populations are growing by about 13 million people per year. The challenge presented by such dynamic urbanization imply investments in infrastructure, for example, in an increase in housing aupply and the development of urban transport systems, both growth sectors which are included in the new index. The Deutsche Börse states that since 15 March there has been a product from Vontobel based on the Euro-denominated version of the DAXglobal China Urbanization Index, which is available in three currencies (Swiss francs, Euros, and US dollars), in two versions each (PR and TR, for performance and total return).

The Financial Times reports that Gerhard Fried, a member of the board in charge of acquisitions and product management at the independent financial services provider MLP, is leaving the firm to join HDI-Gerling Privatkunden. He will be a member of the board and head of marketing.

The financial product distribution network Deutsche Vermögensberatung AG (DVAG) has announced a fall in profits in 2009 of 6.8% to EUR138.8m, on earnings down 10.4% to EUR1.09bn. Last year DVAG recruited 300,000 new clients, bringing the total to 5.4 million. The adviser network from DVAG now has 37,000 members, of whom 16,000 practice as full-time advisers. The network has appointed Reinfried Pohl, founder and chairman of the board, to another five-year term, a statement says.

According to reports in Handelsblatt, Georg Reul, head of investment fund activities at IVG Immobilien, will not stand for another term as a board member, when his current term expires at the end of July. It is not yet known whether his position will be retained. Georg Reul is the last “survivor” from the old management team. His departure comes at a time when president Gerhard Niesslein (who has been in the position since November 2008) would like to restart investment fund activities, which include 33 closed real estate funds with assets of EUR1.6bn (EUR3.3bn including leverage). In addition to these retail products there are institutional funds with assets of EUR12.4bn. But three of these funds, with total assets of EUR2bn, will be closed, as clients are not satisfied. These funds were launched by Oppenheim Immobilien KAG (OIK), which IVG took over more than three years ago.

Le KanAm US-grundinvest (620 millions de dollars), l’unique fonds immobilier allemand offert au public qui soit libellé en dollars, a vendu ses deux plus gros actifs, des centres commerciaux. Selon les proches du dossier, la vente aurait produit entre 260 millions et 300 millions de dollars, soit 60-100 millions de moins que la valeur de ces actifs déclarée il y a un an, souligne le Handelsblatt.Si, en revanche, le fonds réussissait à vendre pour 180 millions de dollars l’immeuble de l’Evening Standard à Washington, il réaliserait une plus-value, parce que cet actif figure dans ses livres pour 140 millions de dollars.Le KanAm US-grundinvest a gelé ses remboursements sans interruption depuis fin octobre 2008 et le gestionnaire munichois estime qu’il lui faudrait au minimum 200 millions de dollars de liquidités pour pouvoir rouvrir le guichet des remboursements.

Les fonds coordonnés (Ucits) transfrontières représentent désormais près de 15 % du marché européen des fonds, qui se monte à 3.886 milliards d’euros, montre la dernière étude de Lipper FMI* réalisée pour le compte de l’Association luxembourgeoise des fonds d’investissement (Alfi). Et cette proportion pourrait doubler d’ici à 2020, estime le rapport. Ce pourcentage masque néanmoins une situation assez contrastée. Ainsi, le pays le plus ouvert aux fonds étrangers est la Suisse, avec une part de marché de 37,5 %. Viennent ensuite les Pays-Bas, avec 31,7 %, l’Italie et l’Autriche, avec plus de 21 %. A contrario, parmi les pays les moins «accueillants» figure la France, avec seulement 7,2 % des actifs qui sont le fait de fonds étrangers. Lipper note que bien qu'étant indiscutablement le plus gros marché européen, le marché français est «l’un des plus difficiles d’accès pour les groupes étrangers». Lipper explique cela par l’importance relative des fonds monétaires français, qui représentent plus de 50 % du total des encours des fonds domestiques. Une classe d’actifs qui est inévitablement dominée par les gros fournisseurs locaux. Les ambitions des groupes étrangers sont aussi freinées par la domination des banques françaises en matière de gestion d’actifs. Cette «européanisation» du secteur de la gestion d’actifs semble sans surprise profiter au Luxembourg, puisque, à la fin 2009, les encours des fonds domiciliés au Luxembourg représentaient 32 % du total européen de 4.817 milliards d’euros (chiffre qui inclut les fonds institutionnels). Et cette part devrait passer à 38 % en 2014, prédit Lipper FMI. Ce dernier anticipe en effet une accélération de la migration des plates-formes de gestion d’actifs au Luxembourg, comme ce qui s’est déjà passé pour les Pays-Bas. Cela devrait notamment affecter la France, «où les grands acteurs bancaires ont déjà migré au Luxembourg toute leur gestion d’actifs, à l’exception de l’activité purement française». Lipper compte aussi sur l’Allemagne et le Royaume-Uni, même si une partie de cette migration devrait aussi profiter à Dublin. D’ici à 2018, l’industrie européenne des fonds devrait excéder 9.000 milliards d’euros et la part du Luxembourg devrait dépasser les 40 %.* Lipper FMI, 1998-2018: three decades of fund industry transformation http://www.alfi.lu/fileadmin/files/Statements%20%26%20Publications/Press%20Releases/2010/Lipper_FMI_report_-_Symbiosis_in_the_evolution_of_Ucits-website.pdf

Les fonds coordonnés Ucits sont considérés par les distributeurs de fonds européens et asiatiques comme étant le véhicule idéal pour regagner la confiance des investisseurs qui sont sortis des hedge funds pendant la crise. Ainsi, 90 % des 59 sociétés de distribution de fonds - banques privées, family offices, supermarchés de fonds…- interrogés par KdK Asset Management pensent que le potentiel de distribution d’une stratégie alternative logée dans un Ucits («Newcits») est supérieur à celui d’un hedge fund offshore. Les réponses atteignent même les 100 % pour des pays comme la France ou l’Allemagne. Pourtant, 85 % de ces mêmes distributeurs s’attendent à ce que les hedge funds Ucits performent moins que les fonds offshore équivalents. Le principal atout de ces produits est en revanche les conditions en matière de liquidité, selon les distributeurs. L'étude montre que les distributeurs anticipent une forte demande pour les investissements alternatifs. Seuls 3,5 % d’entre eux vont réduire leur allocation en 2010. La demande est forte à la fois pour les fonds Ucits simples et les fonds de fonds Ucits. Pour les distributeurs, environ 60 % de cette demande peut uniquement être satisfaite par le biais de l’enveloppe Ucits.

Barclays Capital, Deutsche Bank, Julius Baer, UBS et Amundi ont lancé 45 ETP matières premières sur les deux premiers mois de 2010, selon Deutsche Bank, contre 66 dans toute l’Europe en 2009. Et l’année dernière, les encours de ces produits en Europe ont bondi de 145 % à 21,2 milliards d’euros. Toutefois, les investisseurs dans ces produits, le plus souvent, obtiennent des rendements moins bons que ceux des prix spot des matières premières sous-jacentes, note le Financial Times Fund Management.

Olympia Capital Management vient de lancer un fonds de fonds multi-stratégie basé au Luxembourg, le Olympia Dynamic Fund, fondée sur une allocation dynamique déterminée en fonction des régimes de risque.Le fonds utilise une approche core-satellite basé sur un indicateur maison, le Olympia Risk Indicator. Les éléments core et satellite sont gérés activement. Le portefeuille core est investi dans des trackers de hedge funds alors la partie satellite est investie dans des managed accounts de single hedge funds avec une allocation stratégique mise en œuvre en fonction des risques.Le fonds vise un rendement annualisé du Libor 1 mois + 4% à moyen terme (trois ans), avec une volatilité annualisée de 6% à 8%.

Skandia Investment Group a annoncé le 22 mars le lancement d’un fonds d’obligations corporate notées en catégorie d’investissement («investment grade») qui va compléter la gamme de produits single manager basés à Dublin.Skandia a confié la gestion de ce fonds, qui veut tirer parti de l'écartement des spreads sur les obligations d’entreprises, au gérant institutionnel Wellington Management. Le gérant du fonds a la possibilité de diversifier son portefeuille avec d’autres instruments de dette, entre autres les MBS, les obligations convertibles, les obligations high yield, mais pas au-delà d’un plafond de 30%. Le fonds aura pour référence le Barclays Capital Global Aggregate Corporate Index.

Axa Investment Managers compte lancer en mai la version «onshore» d’un fonds d’obligations américaines à haut rendement géré par Anne Yobage, gérant de portefeuille senior basée dans le Connecticut. Le produit de base est le compartiment US Short Duration High Yield de sa sicav luxembourgeoise qui a été lancé en avril 2004 et dont l’encours représente 4,1 milliards de dollars. Anne Yobage pourra compter sur l’aide de l'équipe obligataire de 18 personnes que dirige Hannah Strasser, équipe qui gère au total 38,8 milliards de dollars.

Selon le Financial Times, qui cite un mémo interne, Daniel Coleman, qui travaille au sein de la banque UBS depuis 1986, a démissionné avec effet immédiat de son poste de head of global equities. Il demeure conseiller de la banque pour encore quelques mois. Il sera remplacé par Neal Shear, Global Head of Securities.

Malgré une très forte expansion au second semestre, avec un triplement du bénéfice net, EFG International a accusé sur l’ensemble de 2009 une contraction de 54 % de son bénéfice net à 101,1 millions de francs suisses et son coefficient d’exploitation s’est détérioré à 79 % contre 65,4 % en 2008 (lire notre article du 25 février 2009)Les actifs sous gestion se sont accrus de 14 % pour ressortir à 87,7 milliards de francs fin décembre. L’encours sous gestion et administration s’est situé à 97,1 milliards de francs contre 86 milliards douze mois plus tôt.Les souscriptions nettes provenant de la clientèle de particuliers se sont montées à 8,7 milliards de francs, mais le total des rentrées nettes après les sorties nettes des hedge funds dans le domaine institutionnel est ressorti à 6,3 milliards de francs. Le nombre de conseillers clientèle a diminué pour sa part de 10 % à 650 personnes en fin d’année; malgré le recrutement «très sélectif» de 94 personnes, EFG International accordant la priorité à la qualité sur la quantité. Les seuils de performance ont été relevés, les nouveaux conseillers devant apporter une contribution au bénéfice avant la fin de la première année.En 2009, EFG International a fermé ses bureaux de Bahreïn, Buenos Aires, Mexico, Victoria (Canada) ainsi que trois antennes dans le canton du Valais. Il est prévu également de fermer Caracas, Panama et Malmö. En revanche, des bureaux ont été ouverts à Abou Dhabi, Bangalore, Key Biscayne et Ottowa en 2009, puis à Shanghai début 2010. Le groupe a l’intention d’ouvrir un bureau au Danemark et de s’implanter en Uruguay.

Selon Les Echos, les entreprises du S&P500 ont déjà annoncé quelque 4,4 milliards de dollars supplémentaires sur leurs futurs dividendes. Il s’agit de la plus forte progression depuis le quatrième trimestre 2007, et surtout d’un retournement de tendance par rapport à la même période un an plus tôt, où les abaissements de dividendes avaient atteint un record de 38,7 milliards de dollars. Sur l’ensemble de l’année 2010, S&P s’attend ainsi à des paiements en progression de 5,6%, à 206 milliards de dollars, après une baisse de 21% en 2009.

L’adoption par la Chambre des Représentants du projet de réforme de l’assurance maladie a fait flamber les parts de plusieurs ETF focalisés sur le secteur de la santé, le plus fort impact étant constaté pour les fonds les plus diversifiés et pour ceux focalisés sur les sociétés pharmaceutiques. A la clôture de lundi, les parts du Vanguard Health Care ETF, du iShares Dow Jones US Healthcare Sector Index Fund et du Health Care Select Sector SPDR Fund ont affiché des hausses respectives de 0,9 %, 0,7 % et 0,7 %, rapporte The Wall Street Journal. C'était probablement un rally du soulagement, parce que le texte est enfin adopté, mais il reste difficile de dire ce que cela signifiera pour les marges bénéficiaires, souligne Ronald DeLegge, qui édite ETFGuide.com.

Steven Freiberg, qui a quitté Citigroup l’an dernier au bout de trente ans, juste après avoir été chargé de diriger le groupe des actifs et des activités destinés à être vendus, a été nommé CEO de E*Trade Financial Corp, rapporte The Wall Street Journal.D’autre part, le courtier en ligne annonce un regroupement d’actions (reverse stock split) sur la base d’une nouvelle pour dix anciennes qui réduirait à 400 millions contre 4 milliards le nombre des titres potentiellement en circulation. Actuellement, il n’y en a que 1,9 milliard en circulation.

Guggenheim Partners LLC a annoncé l’acquisition, pour un montant non communiqué de LBBW Securities LLC, la filiale broker-dealer de l’allemand Landesbank Baden-Württemberg (LBBW). La transaction devrait être bouclée début avril, après le feu vert de la Finra. LBBW Securities, créée en 2007, est spécialiste notamment des pensions livrées et du prête de titres.La LBBW conservera sa succursale de New York pour la desserte des entreprises allemandes aux Etats-Unis et au Canada ainsi que pour les transactions dans le domaine du financement de l’immobilier commercial aux Etats-Unis.

UCITS III-compliant funds are considered by European and Asian fund distributors as the ideal vehicles to regain the confidence of investors who got out of hedge funds during the crisis. 9)% of 59 fund distribution firms - private banks, family offices, and fund supermarkets - surveyed by KdK Asset Management feel that the potential for sales of an alternative strategy housed in a UCITS vehicle (“Newcits”) is higher than for an offshore hedge fund. The percentage of respondents who think so attains 10)% for countries such as France and Germany. 85% of the same distributors, however, expect UCITS funds to perform sell well then their offshore fund equvalents. The major advantage of these products is their liquidity conditions, according to distributors.

Barclays Capital, Deutsche Bank, Julius Baer, UBS and Amundi launched 45 commodity ETPs in the first two months of 2010, according to figures from Deutsche Bank, compared with 66 such launches across Europe in the whole of 2009. The launches come after assets under management in European commodity ETPs surged 145 per cent to EUR21.2bn in 2009, according to Deutsche. However, investors in these products are, more often than not, receiving substantially worse returns than those of the underlying spot commodity prices.

The sovereign wealth fund Mubadala Development Co of Abu Dhabi, which holds stakes in Ferrari and Gneral Electric, among others, has announced a net profit for 2009 of AED8.6 (USD2.34bn), compared with losses of AED19.8bn in 2008, the Wall Street Journal reports. Revenue nearly doubled to AED13.1bn, and total assets increased by 75%, to AED88.5bn.

Skandia Investment Group on 22 March announced the launch of a corporate bond fund rated investment grade, which comes as an addition to the range of single manager products based in Dublin. Skandia has contracted out the management of the fund, which will aim to participate in spreads on corporate bonds, to the institutional asset management firm Wellington Management. The manager of the fund will be permitted to diversify his portfolio with other debt instruments, including MBS, convertible bonds, and high yield bonds, but only up to a maximum of 30%. The fund will be based on the Barclays Capital Global Aggregate Corporate Index as its benchmark.

Olympia Capital Management has launched a multi-strategy fund of funds based in Luxembourg, entitled Olympia Dynamic Fund, based on a dynamic allocation determined as a function of risk profiles. The fund uses a core-satellite approach based on an in-house indicator, the Olympia Rick Indicator. The core and satellite elements are actively managed. The core portfolio is invested in hedge fund trackers, while the satellite portion is invested in managed accounts at single hedge funds with a strategic allocation determined on the basis of risk. The fund aims for annualised returns equal to the Libor 1 month + 400bps in the mid-term (three years), with annualised volatility of 6% to 8%.

In 2009, fees for funds on sale in Italy remained stable at 1.28% of total assets, according to a study by Plus24 in partnership with Interactive Data Kler’sInvestOnline. That is equivalent to about EUR2.5bn, half of which winds up in the pockets of distributors. Despite a decline in recent years, the cost of funds remains higher than the average for 448 ETF and ETC products listed on the Milan stock exchange (0.7%). Performance commissions made a comeback in 2009, according to Plus, the money supplement of Il Sole - 24 Ore. Few funds have fees of over 5%, however.

Of about EUR2bn in commissions, fund management firms which are present in Italy passed on more than EUR1.4bn to distribution networks, according to Plus, the money supplement of Il Sole - 24 Ore. This is equivalent to 71.44% - a decline compared with 73.15% in 2008. Among the firms which are most generous with distributors are three asset management firms controlled by banks, which generally tend to kick back higher portions of commissions than independent management firms. Amundi Sgr pays out an average of 84% of commissions charged, with peaks at 100%. It is followed by Eurizon Capital and Carige AM, at 82% and 81%.

Avec le DB Hermes Enhanced Beta Commodity Fund (LU0468536874) et DB Hermes Enhanced Absolute Return Commodity Fund (LU0468535397), Deutsche Bank DB Funds et Hermes Investment Managers lancent deux fonds luxembourgeois conformes à la directive OPCVM III destinés aux investisseurs institutionnels. Ces compartiments de la sicav DB Platinum, qui existent en versions euro-hedgée et en dollars, ont comme benchmark respectifs l’indice DJ-UBS Commodity et le Deutsche Bank Hermes Commodty Absolute Return. Les deux produits offrent une liquidité quotidienne.Dans les deux cas, Hermes fixe l’allocation stratégique parmi 25 matières premières pour le mois suivant tandis que la Deutsche Bank prend en charge la mise en œuvre de cette stratégie au moyen de futures sur matières premières.Le fonds Absolute Return vise une performance qui ne soit pas corrélée à l'évolution des matières premières dans leur ensemble tandis que le Enhanced Beta cherche à surperformer son indice de référence.

Selon Asian Investor, Brian Chinappi a quitté son poste de responsable des acquisitions chez RREEF, la filiale spécialisée de Deutsche Asset Management, pour rejoindre Standard Chartered en tant que responsable mondial de l’investissement immobilier à Hong Kong, la principale plate-forme d’investissement de la banque. Il prendra ses fonctions en juin prochain, en remplacement de Richard Johnson qui a quitté la banque en août après la fermeture de la co-entreprise de la banque dans l’immobilier avec Istithmar World Real Estate, l’entité d’investissement de Dubai World.La plate-forme de Hong Kong est le véhicule dédié pour tous les investissements immobiliers en Asie, notamment en Chine, à Hong Kong, en Inde, en Corée du Sud et à Singapour.

Selon Asian Investor, Scott Girard a été promu Chief executive officer de PruPim, la filiale dédiée à l’investissement immobilier de Prudential, en remplacement de Alex Humbly, qui devrait se concentrer sur les activités de private equity de Prudential en Asie.Scott Girard, qui a rejoint PruPim il y a trois ans, continuera d’assumer ses fonctions de Chief investment officer pour la région. Il sera basé à Singapour.

Le groupe Lazard a annoncé hier que le directeur général adjoint de Lazard Frères Banque à Paris, Matthieu Bucaille, deviendrait directeur financier de l’ensemble du groupe à partir du 1er avril 2011. Matthieu Bucaille, 50 ans, associé depuis 1998, doit ainsi prendre la succession de Michael Castellano, à l’occasion du départ à la retraite de ce dernier fin mars 2011. Il devient avec effet immédiat membre de l’équipe de direction générale de Lazard Ltd et travaillera en collaboration avec le PDG Kenneth Jacobs. Son installation à New York est programmée pour le troisième trimestre 2010.