Selon la Tribune, Natixis réorganise ses activités de marché. Le poste de responsable des marchés, occupé par Marc Breillout, va être supprimé. Le nouveau patron de la banque d’investissement De Doan Tran chapeautera directement les deux responsables des marchés actions, Jean-Claude Pétard, et des taux, Stéphane About, précise le quotidien.

Jusqu’au 22 mai 2010, LCL commercialise LCL Perspectives 4-6-8 ans (Avril 2010), un fonds à formule à capital garanti au terme fixé le 07/06/2018, soit huit ans plus tard. Néanmoins deux possibilités autorisant une sortie par anticipation sont prévues après 4 ans et après 6 ans qui est fonction de l’évolution de l’indice Euro Stoxx 50 (hors dividendes) :Le 10/06/2014, soit après quatre ans : le fonds, géré par Amundi, est dissous si la performance de l’indice est supérieure ou égale à 24 % par rapport à son niveau initial. Le gain est acté et il est de 24 % de la valeur liquidative de référence, soit un taux de rendement annuel de 5,51 %. Si la performance de l’indice est inférieure à 24 %, la formule se poursuit pour une période de 2 années supplémentaires. Le 07/06/2016, soit après six ans : le fonds est dissous si la performance de l’indice est supérieure ou égale à 36 % par rapport à son niveau initial. Le gain est acté et il est de 36 % de la valeur liquidative de référence, soit un taux de rendement annuel de 5,26 %. Si la performance de l’indice est inférieure à 36 %, la formule se poursuit pour une période de 2 années supplémentaires. A l’issue des 8 ans (le 07/06/2018) : le détenteur du fonds perçoit 100 % de la valeur liquidative de référence majoré de la moyenne des performances semestrielles de l’indice par rapport à son niveau initial. Chaque relevé semestriel est néanmoins plafonné à +80 %. CARACTERISTIQUES Code Isin FR0010867283 Durée de placement minimum recommandée 8 ans Commission de souscription maximum :- sur compte-titres : 2,5 % max. - sur un contrat d’assurance-vie : selon le contrat Commission de rachat :- 1 % au cours des fenêtres de sortie trimestrielles - 2 % aux autres dates Frais de gestion maximum (frais directs) : 3 % par an Valeur liquidative de la part à l’origine 100 euros Minimum de la première souscription : - sur le compte-titres : 1 part Minimum des souscriptions ultérieures : 1 millième de part Eligibilité au compte-titres et à différents contrats d’assurance-vie de LCL

Comme elle l’avait laissé entendre en début d’année (NewsManagers du 14 janvier), HDF vient de lancer HDF Marlin, un fonds de fonds multi stratégies flexible conforme aux normes européennes UCITS. Sa liquidité est hebdomadaire avec un préavis de 2 jours ouvrés. Selon Christophe Jaubert, directeur de la gestion, «nous envisageons une performance de 6 à 10 % par an, sur une période de trois ans, et avec une volatilité réduite». HDF a lancé HDF Marlin à la demande de certains de ses clients qui recherchent le savoir‐faire de HDF tout en disposant de la liquidité et de la flexibilité en format UCITS. Parmi les stratégies et les styles de gestion flexibles disponibles sous format UCITS (actions flexibles, global macro, gestion systématique, etc.), HDF choisit celles qui devraient le mieux fonctionner dans l’environnement économique actuel. HDF Marlin est investi dans les meilleurs gérants experts de ces stratégies et styles de gestion flexibles.CaractéristiquesCodes ISIN : Part IB : FR0010868448 , Part C : FR0010868455 Actif net au lancement : 35 millions d’Euros Valorisation : hebdomadaire (valeur liquidative chaque vendredi) Préavis de souscription et de rachat : 2 jours ouvrés avant midi Règlement‐livraison : 3 jours ouvrés après la date de valorisation (le mercredi suivant) Eligible aux contrats d’asurance vie

La structure de capital investissement Advent International a annoncé la levée d’un fonds de 1,65 milliard de dollars dédié à des acquisitions en Amérique latine, rapporte la Tribune.

La Tribune qui cite le Financial Times rapporte que pour contourner la réglementation, les grandes banques d’investissement mondiales étudient la création de nouveaux produits financiers. Elle se concentrent sur les crédits d’impôts. Sachant qu’elles ne seront, a priori, plus autorisées à les comptabiliser dans le calcul de leurs fonds propres, elles envisageraient de les vendre à des fonds d’investissement ou hedge funds à des prix décotés de 20/30 %. Le cash récupéré permettrait ainsi de renforcer leurs fonds propres.

Malgré un environnement qui reste difficile et des perspectives à plus long terme incertaines, les perspectives de notation pour les fonds monétaires restent stables tant aux Etats-Unis qu’ailleurs dans le monde, indique Moody’s dans son rapport annuel sur les fonds monétaires qui relève que la liquidité et la qualité du crédit se sont améliorées l’an dernier.Aux Etats-Unis, les modifications réglementaires susceptibles d’intervenir d’ici à la fin de l’année pourraient modifier en profondeur le secteur du marché des fonds monétaires.

BlackRock pense que de plus en plus de gestionnaires de hedge funds vont créer des ETF en utilisant leurs propres fonds comme sous-jacents, rapporte le Financial Times Fund Management. Mais Deborah Fuhr, global head of ETF research, prévient que ces nouveaux produits seraient plus difficiles à comprendre pour les investisseurs.

GMAC a vendu son activité européenne de prêts hypothécaires à la société de hedge funds Fortress Investment Group, rapporte le Financial Times. La cession inclut 40 % environ des actifs de Residential Capital, son pôle «mortgage finance», incluant 1 milliard de dollars de prêts hypothécaires provenant de GMAC et environ 11 milliards de dollars de titrisations.

Durant les dix années à fin 2009, l’encours des ETF dans le monde s’est accru annuellement de 56,3 %, mais en Europe le taux d’expansion s’est établi à 90,5 %, et BlackRock s’attend que les actifs sous gestion dans les ETF européens augmentent de 30 % cette année et franchissent la barre des 500 milliards de dollars en 2012.Dans une étude publiée à l’occasion du dixième anniversaire des ETF en Europe (ETF Landscape, Celebrating 10 years of ETFs in Europe), Deborah Fuhr, Managing Director, Global Head of ETF Research and Implementation Strategy chez BlackRock met néanmoins en exergue les défis à relever par le secteur. Elle constate en effet l’apparition de fonds qui se prétendent des ETF mais dont les portefeuilles ne sont pas transparents, qui n’offrent pas de remboursement en numéraire et qui n’ont pas de valeur liquidative indicative en temps réel. Il existe également des produits qui ne sont même pas des fonds et qui sont baptisés ETF.Maintenant que le secteur représente plus de 1.000 milliards de dollars, les développeurs de produits déploient de grands efforts pour essayer de faire tenir des produits structurés, des hedge funds et des fonds actifs dans une enveloppe d’ETF sans respecter les caractéristiques de ce type de fonds. Si on laissait perdurer une telle situation, ajoute Deborah Fuhr, il y a un risque de confusion et de déception chez les investisseurs, ce qui serait très négatif pour le secteur.D’autre part, poursuit BlackRock, le secteur des ETF est confronté au risque causé par l’incertitude provoquée par les changements réglementaires et fiscaux qui sont actuellement en discussion dans le monde, et par la manière dont ils seront mis en œuvre.Enfin, souligne Deborah Fuhr, il faudrait que l’on s’accorde et que l’on clarifie la définition des différents produits (ETF, ETN, ETP, ETV, ETC) pour être sûrs que les investisseurs comprennent la structure, le mode de fonctionnement ainsi que les implications fiscales et réglementaires des produits qu’ils utilisent.

Le taux de défaut des émetteurs européens notés en catégorie spéculative s’est replié à 12,8% à la fin du quatrième trimestre 2009 contre 14,2% un trimestre plus tôt, selon les données communiquées par Standard & Poor’s.L’agence estime que ce taux de défaillance devrait continuer à reculer pour s'établir autour de 8,7% vers la fin de l’année 2010.Au total, 96 émetteurs européens ont fait défaut en 2009, représentant un total de dette de 60,3 milliards d’euros. Par pays, l’Allemagne et le Royaume-Uni totalisent le plus grand nombre défaillances (18 chacun), suivis de la France (16).En France, le taux de défaillance s’est établi à 11,1% en 2009, contre 2,7% en 2008. A l’inverse de la tendance européenne, le nombre de défaillances a fortement augmenté au cours du quatrième trimestre 2009.

L’ancien responsable du fonds d’infrastructure du Santander, Nicolás Merigó, a été nommé administrateur délégué de Marguerite Admisor, le gestionnaire du plus grand fonds public d’Europe consacré aux énergies, le 2020 European Fund for Energy, Climate Change & Infrastructure. Ce fonds, qui a un statut de sicav luxembourgeoise, pourra investir 6,5 milliards d’euros, dont 1,5 milliard apportés en numéraire.Créé en 2008 sous présidence française de l’UE, il est «soutenu» par des établissements de crédit publics espagnol, italien, allemand, français et polonais ainsi que par la Banque européenne d’investissement qui ont chacun apporté 100 millions d’euros, rappelle Cotizalia. un complément de 100 millions d’euros a été fourni par le portugaisd Caixa Geral de Depósitos, la Bank of Valleta (Malte) et la Commission européenne. Parallèlement, les associés-promoteurs ont créé une «initiative de financement» par l'émission de dette à hauteur de 5 milliards d’euros.Le bouclage des 1,5 milliard d’euros de fonds propres est attendu pour la fin de l’année.

Selon Les Echos, une étude récente réalisée auprès de 915 sociétés cotées d’Europe occidentale montre que les sociétés cotées à fort capital familial se montrent plus parcimonieuses à l'égard de leurs dirigeants que les sociétés à capital dilué. Les dirigeants de société à fort capital familial gagnent en moyenne 20 % de moins que les patrons d’entreprise à capital dilué, avec un peu moins de 1,4 million d’euros par an. En outre, la rémunération médiane totale d’un dirigeant de société « familiale » d’Europe continentale, entre 2001 et 2008, se situe à quelque 595.000 euros par an, soit 36 % de moins que le salaire médian référencé pour les patrons d’entreprise non patrimoniale. La moindre propension des entreprises patrimoniales à distribuer des titres à leurs dirigeants expliquerait en grande partie cet écart.

The asset management firm for the German co-operative banks, Union Investment, on Monday announced the launch of an equities fund investing in shares from the Middle East and North Africa (MENA) region. The product is registered in Luxembourg and denominated in Euros, is entitled UniEM Middle East & North Africa, and is managed by Omar Abu Rasheed, who insists on the need for diversification due to considerations of performance and risk distribution. The portfolio is constructed through stock-picking of shares from the Middle East, North Africa, and sub-Saharan Africa. Characteristics Name: UniEM Middle East & North Africa ISIN: LU0483176268 Front-end fee: 5% Management commission: 1.55% (maximum 1.75%) Depository banking commission: 0.10%

In first quarter, the most conservative Spanish funds (money market and short-term bond funds) saw net redemptions of EUR5.5bn, according to figures from Inverco. Expansión comments that this exodus of investors coincides with promotional campaigns launched in March by Santander, Sabadell and Popular, who are offering savings accounts with 3.75%-4% interest rates. In March along, net outflows from funds totalled EUR2bn. According to the Bank of Spain, banks took in EUR7bn in deposits in January and February.

Amundi ETF announced on Monday, 12 April that it has registered 46 ETFs in the Netherlands. In addition to access to products of the Amundi ETF range through the three largest European stock markets – NYSE Euronext Paris, Deutsche Börse and Borsa Italiana – institutional investors in the Netherlands will now have access to the funds through local registrations. The 46 ETFs which were registered include: -16 Countries & Regions equities ETFs, which allow investors exposure to the major geographical sectors and emerging markets -13 Sectoral ETFs, offering exposure to the major global and European sectors -7 Equities ETFs -1 Money Market ETF, offering transparent and effective investment of liquidity for the short and mid-term. -9 Bond ETFs offering Euro zone government bonds with maturities ranging from 3 months to 15 years, with coverage against inflationary risks, or providing investment in corporates.

First State Investments has added to its personnel in Asia with the goal of developing its presence in the institutional investor market, which currently represents about 40% of its activities, Asian Investor reports. Alexis Ng, who previously worked for First State in Singapore, becomes managing director for South_East Asia, succeeding Lindsay Mann, who left the firm last year. When he has begun his work in this position, Ng will be succeeded in his former position by Edmund Teo, who was previously director of retail distribution, before joining Russell Investments on 1 April. Carol Lin last week began work in her new position in Hong Kong, as director of sales for Taiwan, a newly-created position which marks the first entry of First State into sales in this market. Sabrina Leung, previously of BlackRock in Hong Kong, joins the firm on 13 April in the newly-created position of regional director of sales and communication, which will include countries of the region other than Hong Kong and Singapore. First State has also created a position for a senior product manager for Asia, which will be occupied by Eco Tang, who previously worked for the firm. First State Investments, which is seeking to increase its presence on the markets in which it is already present (Hong Kong and Singapore) and to invest in markets in which its presence is limited (China, South Korea, and Taiwan), is also planning other recruitments in the next few months.

On Thursday evening, Van Eck Global announced the launch of the Market Vectors Latin America Small-Cap Index ETF (acronym LATM on NYSE Arca), which claims a place as the fisrt publicly-traded ETF in the United States which provides subscribers a way to invest in Latin American small caps of the Market Vectors Latin America Small-Cap Index. The index currently includes 81 shares in companies with a market capitalization of at least USD150m, and a daily trading volume of at least USD1m over the past three months. Currently, the three largest sectors are materials (26%), discretionary consumer goods (23%) and industrials (14%). Management fees for the fund total 0.63%, net. The LATM is the 25th ETF of the Market Vectors range from Van Eck, which has about USD13.5bn in assets.

Charles Schwab Corp has announced that assets in its eight ETFs have now exceeded USD1bn, while assets under management as of 3 February totaled USD570m, the Wall Street Journal reports. The first four products were launched only five months ago, while four more followed in December and January.

As announced earlier this year (see Newsmanagers of 14 January), HDF has launched HDF Marlin, a multi-strategy flexible fund of funds which complies with European UCITS standards. The product offers weekly liquidity with a 2-day advance notice. According to Christophe Jaubert, director of management, “we are looking for performance of 6% to 10% per year, over a three-year period, with reduced volatility.” HDF launched HDF Marlin at the request of certain clients in search of HDF’s expertise in a form which also offers the liquidity and flexibility of the UCITS format. Among the flexible styles and strategies which will be available in the UCITS format (flexible equities, global macro, systematic management, etc.), HDF has selected the ones which are expected to function best in the current economic environment. HDF Marlin is invested with the best expert managers for these flexible styles and strategies. HDF Marlin: Detailed characteristics Date of creation: 23 March 2010 Net assets at launch: EUR35m Classification: Diversified OPCVM Life Insurance: Eligible for unit-linked policies Valuation: weekly (liquidity every Friday) Advance notice for redemption: 2 days, before noon Settlement and transfer: open 3 days after the valuation date (following Wednesday) ISIN codes: IB shares: FR0010868448 , C shares: FR0010868455

The former head of the Santander infrastructure fund, Nicolás Merigó, has been appointed as CEO of Marguerite Admisor, the manager of the largest public fund in Europe dedicated to energy, the 2020 European Fund for Energy, Climate Change & Infrastructure. The fund, which is in the format of a Luxembourg Sicav, may have an investment firepower of EUR6.5bn, of which EUR1.5bn would be in cash.Founded in 2008 under the French EU presidency, the fund is “supported” by Spanish, Italian, German, French and Polish public lending institutions, each of which have contributed EUR100m, Cotizalia reports. Additional contributions of EUR100m each were provided by the Portuguese management firm Caixa General de Depósitos, the Bank of Valleta (Malta) and the European Commission. The partner-promoters have also created a “financing initiative” to issue EUR5bn in debt. The fund is planning to close with EUR1.5bn in capital at the end of this year.

BlackRock said it expected more hedge fund managers to create ETFs by using their own funds as the underlying exposure. Deborah Fuhr, global head of ETF research at BlackRock, cautioned that these new products would be more challenging for investors to understand.

Schroder Investment Management has announced the recruitment of Alexander Heidenfelder, who was previously senior sales manager for supra-regional banks in Germany at Fidelity. He joined Schroders on 1 April, as director of distribution of open-ended funds in South Germany. He will report to Joachim Nareike, director of distribution.

The Frankfurt-based sales team under Werner Kolitsch, head of Germany and Austria at Threadneedle, has now been strengthened with the recruitment of a sales executive for key accounts, a position which will be occupied by Anita Frießner, who has more than 20 years’ experience int he financial sector, and who was most recently sales manager at Principal Global Investors in Munich. The sales force of Threadneedle in Germany now includes seven people, and may be further strengthened. According to information obtained by Newsmanagers, a further recruitment is coming soon, and the finalisation of two others may follow. In Austria, the office of the British asset management firm employs two people.

The private wealth management team of Weberbank in essen, which includes six people led by André Weber, has joined BHF-Bank (EUR43bn in assets as of the end of 2009), and moved to the branch offices of BHF in Düsseldorf. By early July, the team will have new offices in Essen. The BHF network will then include 13 locations in Germany, including four int he Rhine-North Westphalia region. Weber becomes co-head of the Düsseldorf branch, alongside Hans-Joachim Höschel, and in this position will be responsible for the new location in Essen.

The Carlyle Group has raised USD2.6bn for its third Asian buy-out fund, says the Financial Times. Although less than the USD4bn targeted when the firm started raising the fund in 2008, it remains the biggest Asia-focused private equity fund to be completed since the collapse of Lehman Brothers.

Despite an environment which remains difficult and more uncertain long-term outlooks, outlooks for ratings of money market funds remain stable in the United States and elsewhere in the world, Moody’s says in its annual report on money market funds, which finds that liquidity and the quality of credit improved last year. In the United States, regulatory changes likely to come by the end of the year may bring deep changes to the money market fund sector.

The index provider Stoxx on 12 April announced the launch of the Stoxx Europe 600 Daily Short Index, along with 19 sectoral indices which will replicate a daily douhble short investment strategy.

Citywire, which coined the term “Newcits” to describe UCITS III-compliant hedge fund strategies, has created a database of these funds. The database, which will be updated monthly, includes ratings of 276 funds using 13 strategies, of which the largest category is long/short, with 70 funds, followed by credit strategies (44), multi-strategy (36) and market neutral (25). Assets under management in these funds total about USD49bn. Three quarters of these products have a one-year track record, while 40% have a three-year track record.

US investors are finally starting to succumb to the charms of Ucits, says the Financial Times Fund Management. A number of US investors are now said to be looking at the new generation of Ucits III-compliant hedge fund strategies, known as Newcits, as an alternative to investing in Cayman or British Virgin Islands hedge funds.

GMAC has agreed to sell its USD12bn European mortgage business to Fortress Investment Group, says the Financial Times. The disposal involves about 40 per cent of the assets of Residential Capital, its mortgage finance unit, including USD1bn in mortgages that were originated by GMAC and nearly USD11bn in securitisations.