On 1 July, Fidelity International created a share class in the Fidelity Emerging Market Debt Fund hedged for currency risks, Fidelity Emerging Market Fund A-ACC-Euro (hedged) (LU0337572712), a sub-fund of its Luxembourg Sicav managed by John Carlson (see Newsmanagers of 25 February). The creation of the share class comes in response to demand from clients seeking exposure to emerging markets without currency risks.

Prime Fund Solutions (PFS), l’ancienne division de Fortis en cours d’acquisition par Credit Suisse, a fait part de son intention de de lancer un service intégré de front, middle et back office à destination des gérants de fonds de hedge funds.La plate-forme, dénommée PFS Horizon, permettra aux fonds de hedge funds de gérer l’intégralité du processus d’investissement par le biais d’une inteface unique.

Après 1.131,1 milliards de dollars fin avril et 1.044,1 milliards fin mai, l’encours mondial des ETF a encore diminué pour se situer fin juin à 1.025,9 milliards de dollars (lire notre article du 14 juin). Depuis le début de l’année, les actifs sous gestion ont fléchi de 1 % par rapport aux 1.036 milliards de fins décembre.En revanche, constate BlackRock, le nombre de produits s’est accru à 2.252 ETF cotés 4.637 fois contre 2.218 unités et 4.478 cotations à fin mai. Depuis le début de l’année, nombre d’ETF a gonflé de 22,2 % avec 327 nouveaux produits et 25 retraits de la cote.La part de marché des trois premiers promoteurs s’est réduite fin juin à 70 % contre 70,4 % un mois plus tôt et 70,7 % fin mai. iShares demeure très largement le numéro un, avec 442 ETF et un encours de 469,5 milliards de dollars, ce qui représente une part de marché de 45,8 %. Il devance State Street Global Advisors (SSgA) avec 110 ETF pour 144,3 milliards de dollars et 14,1 % du marché, Vanguard arrivant troisième avec 47 fonds et 103,4 milliards de dollars, soit 10,1 % de part de marché.

Pour un milliard de couronnes, le capital-investisseur suédois a vendu la société Haglöfs (sacs de couchage et sacs à dos) au japonais Asics, rapporte la Franfkurter Allgemeine Zeitung. En 2009, Haglöfs a réalisé un bénéfice avant impôt de 65 millions de couronnes pour un chiffre d’affaires de 590 millions.

Cinq gestionnaires supplémentaires ont décidé, le mois dernier, de rejoindre Luxembourg Alternatives UCITS Platform (Laup), a indiqué LFG. « La solution unique de LFG est de plus en plus reconnue comme étant celle de meilleure qualité et la plus robuste par les gestionnaires de fonds alternatifs et les investisseurs. Il est de plus en plus reconnu que pour les stratégies à haute liquidité, les UCITS sont de plus en plus utilisés par les gestionnaires et il devient de plus en plus important de trouver des solutions de long terme adéquates. LAUP est sur le point d’avoir 10 des meilleurs gestionnaires avant la fin de l’année, ce qui nous permet de proposer à nos clients des produits de renommée internationale», souligne dans un communiqué Gareth James, responsable de Hedge Fund Solutions chez LFG.

Au 1er juillet, Fidelity International a créé une part couverte du risque de change, Fidelity Emerging Market Fund A-ACC-Euro (hedged) (LU0337572712) du Fidelity Emerging Market Debt Fund, un compartiment de sa sicav luxembourgeoise qui est géré par John Carlson (lire notre article du 25 février). La création de cette part fait suite à une demande de clients désireux de s’exposer aux marchés émergents sans prendre de risque de change.

Société Générale Securities Services (SGSS) et National Bank of Abu Dhabi (NBAD) ont annoncé lundi avoir conclu un accord commercial qui leur permettra de proposer à leurs clients une large gamme de services titres dans leurs régions respectives, l’Europe et les pays du Golfe.

La société de gestion américaine Legg Mason vient d’annoncer que son directeur financier, C.J. Daley, quitte ses fonctions pour rejoindre un gérant indépendant. Terence Murphy, chief operating officer chez Clearbridge Advisors, une société affiliée à Legg Mason, devrait assurer l’intérim. Terence Murphy a occupé les fonctions de chief financial officer chez Citigroup Asset Management avant l’acquisition de l’activité par Legg Mason en 2005.

Selon Les Echos, un deuxième trimestre difficile sur les marchés devrait peser sur les résultats des banques américaines, de même que les incertitudes macro-économiques et réglementaires. Les analystes estiment que les banques américaines dégageront moins de revenus, tant dans les activités de crédit, où elles ont plutôt réduit leur exposition, que dans la banque d’investissement et la gestion, où les commissions seront en baisse.

Selon Les Echos, les effectifs du secteur financier, qui ont chuté de 8,5% sur deux ans à l’échelle nationale, repartent à la hausse à New York avec 6.800 recrutements entre mars et mai. Et ,selon Bloomberg, plusieurs banques de Wall Street, dont Nomura et UBS, ont renoué avec la pratique des bonus garantis de 2 à 4 millions de dollars sur un an, voire sur deux ans pour leurs personnels les plus qualifiés. Malgré les recommandations de prudence du G20 et de la Fed, tout semble indiquer que le «pouvoir des employés» est de retour à Wall Street.

Morgan Stanley a confirmé sans fournir de détails complémentaires que Stuart Bohart et Stephen Trevor, les deux co-heads de l’activité de gestion d’actifs du groupe, vont quitter l’entreprise, rapporte The Wall Street Journal. James Gorman, CEO de Morgan Stanley depuis le 1er janvier, a nommé Gregogry Fleming à la tête de Morgan Stanley Investment Management (MSIM, 260 milliards de dollars) en février. Depuis lors, Joanne Pace, la COO de MSIM, a été remplacée par Edmond Moriarty.Stuart Bohart était responsable de 230 milliards de dollars, puisqu’il était à la tête de la gestion actions, obligataire et des hedge funds ; il serait en pourparlers pour un poste chez un autre gestionnaire d’actifs. Quant à Stephen Trevor, responsable de l’immobilier et du private equity, il quitterait MSIM cet été également.

Lundi, Jefferies Asset Management (JAM) a annoncé le lancement du Commodity Strategy Allocation Fund qui sera le premier mutual fund ouvert de la société de gestion et qui investira sur les marchés mondiaux des matières premières, dans des actions de sociétés de matières premières ainsi que dans une protection contre l’inflation sous forme d’obligations d’Etat américaines indexées ou Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS).Ce fonds fait partie de la gamme Financial Investors Trust conseillée par ALPS Advisors, JAM faisant office de sub-advisor. La gestion est assurée par Robert B. Hyman, senior vice president et gérant de portefeuille de JAM, qui a rejoint la société en juin.

Les actifs sous gestion de Charlemagne Capital s'élevaient fin juin à 2,8 milliards de dollars, en hausse de 16% par rapport à juin 2009 mais en recul de 9,5% par rapport au 1 janvier 2010.Les commissions nettes de gestion pour janvier-juin affichent une augmentation de 24% par rapport au semestre à fin juin 2009 et de 1% par rapport au précédent semestre.

L’ancien responsable des marchés émergents chez Axa Framlington, William Calvert, devrait rejoindre Polar Capital à l’automne, probablement en octobre. Deux de ses analystes chez Axa Framlington, Ming Kemp et Neil Denman, devraient se joindre à lui.Polar lancera probablement un produit qui sera géré par William Calvert et son équipe.

Au premier trimestre 2011, Mark Burgess, managing director et head of equities chez Legal & General Investment Management (LGIM), rejoindra Threadneedle où il reprendra progressivement les prérogatives de directeur des gestions (CIO) que Sarah Arkle va quitter l’an prochain pour prendre sa retraite et devenir vice chairman de la société de gestion.

Baring Asset Management a confirmé lundi que Henry Chan, head of Asia Pacific Investment, va quitter l’entreprise. Le gestionnaire britannique a entamé dès lors la recherche d’un candidat pour le poste nouvellement créé de CIO de Baring Asset Management Asia. Entre-temps, les managing directors de la filiale asiatique sont subordonnés directement à Tim Scholefield, head of global equities. L’objectif de ce nouveau recrutement sera à la fois de faire passer la division actions asiatiques au niveau supérieur et de mettre en place les améliorations nécessaires de performance pour certains des mandats asiatiques.Récemment, (lire notre dépêche du 15/01/2010), Barings avait recruté Colin Ng comme head of Asia Equities et Adrian Au comme head of Asian alternatives. Actuellement, le gestionnaire britannique se cherche également un gérant pour les actions chionoises, un analyste pour les actions taiwanaises ainsi que du personnel pour le soutien quantitatif.

Selon L’Agefi, Millstone IV, un CDO créé en 2007 par la banque d’investissement du Crédit Agricole, va liquider ses actifs la semaine prochaine. Calyon, rebaptisé depuis CA CIB, avait émis pour plus de 2 milliards de dollars d’obligations à 40 ans en mai 2007, toutes notées «Aaa» par Moody’s, quelques semaines avant que la crise du subprime ne mette un coup d’arrêt à ces opérations. Six mois plus tard, Millstone faisait défaut. Un tiers du CDO, environ 730 millions, était investi en titrisations de prêts immobiliers subprime.

Selon Hedge Week, Gartmore semble avoir retrouvé la confiance des investisseurs après la suspension en mars dernier de Guillaume Rambourg (NewsManagers du 31 mars 2010) qui avait entraîné dans son sillage des demandes de remboursements de près de 1 milliard de livres. Le patron des gestions alternatives internationales, Paul Graham, a ainsi déclaré à Reuters que son fonds Ucits, piloté par Roger Guy, enregistre désormais des souscriptions nettes.

Depuis le début de l’année, les ETF européens ont accusé une diminution de 3,9 % de leur encours, à 218 milliards d’euros fin juin contre 226,9 milliards fin décembre et 220,7 milliards fin mai. Ce recul est toutefois nettement inférieur à celui de 18,2 % subi par l’indice MSCI Europe en dollars, souligne BlackRock.Durant le premier semestre, le nombre d’ETF s’est accru de 16,5 %, avec 135 lancements.BlackRock précise qu’en juin 2010 les souscriptions nettes des ETF et ETP domiciliés en Europe se sont montées à 2,6 milliards de dollars, avec des rentrées nettes de 1,5 milliard de dollars pour les produits obligataires et de 1,3 milliard pour les ETF pays émergents, mais des sorties nettes de 1,5 milliard pour les ETF d’actions européennes. Sur le premier semestre, les souscriptions nettes des ETF et ETP domiciliés en Europe ont porté sur 24,4 milliards de dollars, dont 5,8 milliards pour ceux spécialistes de l’obligataire, 5,7 milliards pour ceux de matières premières et 1,5 milliard pour ceux d’actions européennes.Parmi les 35 promoteurs recensés en Europe, les trois premiers, iShares, Lyxor Asset Management et db x-trackers, affichaient fin juin une part de marché de 71,3 % contre 71,5 % fin mai.iShares demeure largement en tête avec 35,7 % de part de marché, ce qui correspond à 173 ETF pour des actifs sous gestion de 77,9 milliards de dollars. Lyxor (Société Générale) affiche 19,1 % de part de marché avec 133 ETF et 41,6 milliards de dollars tandis que db x-trackers (Deutsche Bank) arrive troisième avec 16,5 % de part de marché, 135 ETF et 35,9 milliards de dollars d’encours.Depuis le début de l’année, les ETF domiciliés en Europe ont enregistré des souscriptions nettes de 21,7 milliards de dollars, dont 4,3 milliards pour iShares, 3,3 milliards pour Lyxor et 3,1 milliards pour Source Markets.

Selon Les Echos, 24 sociétés ont fait leur entrée sur Alternext depuis le début de l’année alors qu’une trentaine d’introductions sont dans les tuyaux, dont la moitié avant la fin de l’année. Cela dit, bon nombre d’opérations du semestre proviennent de placements privés et les introductions par appel public à l'épargne sont rares. Parallèlement, les entrées sur le marché libre ont baissé.

L’activité de fonds de hedge funds de Lombard Odier basée à Genève (environ 1,1 milliard de dollars d’encours) et désormais logée dans la division Systemic and Alternative Portfolio Construction de la nouvelle Lombard Odier Investment Managers (LOIM) conserve la note M3 de gestionnaire d’actifs qui lui a été attribuée par Fitch Ratings en mai 2009, après une dégradation par rapport au M2- précédent en raison de l’impact de la crise financière mondiale.L’agence considère que la division Systemic and Alternative Portfolio Construction de LOIM doit démontrer que son nouveau business model et son approche d’investissement sont viables sur le long terme et peuvent alimenter de nouvelles possibilités de croissance tout en assurant la stabilité nécessaire de l’effectif et des processus.

ComStage (Commerzbank) on Monday introduced the ComStage ETF his and the ComStage ETF HSEI, which become the 679th and 680th ETFs on the XTF segment of the Xetra electronic trading platform (Deutsche Börse). The two Luxembourg-registered products (LU0488316729 and LU0488316992) each charge a management commission of 0.55%. The first of these funds replicates the Hang Seng (HSI) index of the Hong Kong stock exchange, whiel the second tracks the Hang Seng China Enterprises Index (HSCEI), which covers equities in the largest continental Chinese businesses listed in Hong Kong (H-shares).

The committee of European securities regulators (CESR) on 12 July launched a consultation on classification of clients. The examination of various categories of clients comes as part of an examination of the MIF directive being undertaken by the European Commission. The consultation will be open until 9 August 2010.

Since the beginning of the year, European ETF funds have seen a 3.9% decrease in their assets, to EUR218bn as of the end of June from EUR226.9bn at the end of December and EUR220.7bn at the end of May. The decline is nonetheless considerably less than the 18.2% decline in the MSCI Europe index in US dollars, BlackRock points out. In first half, the number of ETF funds increased 16.5%, with 135 new funds launched. BlackRock states that in June 2010, net subscriptions to ETF and ETP products domiciled in Europe totalled Usd2.6bn, with net redemptions of USD1.5bn from bond products, and USD1.3bn from emerging markets ETFs, but net outflows of USD1.5bn from European equities ETFs. In first half, net subscriptions to ETFs and ETPs domiciled in Europe totalled USD24.4bn, of which USD5.8bn were for bond specialist funds, USD5.7bn for commodities funds, and USD1.5bn for European equities funds. Of the 35 promoters active in Europe, the top three, iShares, Lyxor Asset Management and db x-trackers, had a market share as of the end of June of 71.3%, compared with 71.5% at the end of May. iShares remains far in the lead, with a market share of 35.7%, which corresponds to 173 ETFs with assets under management of USD77.9bn. Lyxor (Société Générale) has a market share of 19.1%, with 133 ETF funds and USD41.6bn, while db x-trackers (Deutsche Bank) is in third place with a market share of 16.5%, 135 ETFs and USD35.9bn in assets.Since the beginning of the year, ETFs domiciled in Europe have posted net subscriptions of USD21.7bn, of which USD4.3bn have gone to iShares, USD3.3bn to Lyxor, and USD3.1bn to Source Markets.

On Monday, Fitch Ratings confirmed its M2 rating for the asset management firm Metzler Asset Management (EUR34.7bn as of the end of March), for its institutional management activities based in Frankfurt. The agency notes that the confirmation takes into account that Metzler AM has reduced its operating risks, particularly by abandoning its planned development in the CIS, which resulted in the departure of a partner and a CEO. However, Metzler has retained its activities in China and elsewhere, meaning that the change will have only a minor impact on the firm’s profile. After observing that Metzler AM is continuing to develop in a highly competitive environment on a domestic market where margins are shrinking, Fitch also reports that the asset management firm has moved towards a “boutique” type organisation, following the departure of its head of equities, which will by definition expose the new structure to specific risks related to the departure of key team members.

BaFin has issued a license to LGT Capital Management, which now allows for distribution of funds in Germany from Frankfurt, where the firm already has four managers, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. Torsten de Santos, CEO of the management firm which serves as a family office for the royal family of Liechtenstein, estimates that it is realistic to aim for EUR2bn in assets in Germany in the next five years. Unlike LGT Capital Partners, which is specialised in hedge funds and private equity, LGT Capital Management (EUR13bn in assets) is concentrated on traditional investment funds, which will be offered largely to pension funds and employers via a network of eight LGT Bank branches in Germany.

From USD1.1311trn at the end of April and EUR1.0441trn at the end of May, global assets in ETFs have fallen again to a total at the end of June of USD1.0259trn (see Newsmanagers of 14 June). Since the beginning of the year, assets under management are up 1% from their total of USD1.036trn at the end of December. However, BlackRock funds that the number of products has increased to 2,252 ETFs listed 4,637 times, from 2,218 funds listed 4,478 times as of the end of May. Since the beginning of the year, the number of ETF funds has increased 22.2%, with 327 new products launched and 25 withdrawn from trading. The market share controlled by the top three promoters as of the end of June had shrunk to 70% from 70.4% one month earlier, and 70.7% as of the end of May. iShares remains far and away the top provider, with 442 ETF funds and assets of USD469.5bn, which represents a market share of 45.8% It leads State Street global Advisors (SSgA) with 110 ETFs and USD144.3bn in assets and market share of 14.1%, and Vanguard in third place with 47 funds and USD103.4bn, a market share of 10.1%.

On 21 June, Invesco Germany launched the Luxembourg-registered equities fund Invesco Emerging Market Quantitative Equity Fund. The product is based on the systematic use of fundamental concepts and behavioural finance as part of quantitative models. The management team takes into account revisions to profit outlooks, the relative strength of shares compared with their peers, the behaviour of management (equity buybacks, paying off debt, distribution of dividends), and a relative evaluation of the market behaviour of shares. The portfolio is optimised once per month. Shares are available in US dollars or Euros. In the latter category, there is a version hedged for currency risks and an unhedged version. In both cases, front-end fee, management commission and minimal initial subscription are the same, at 5.25%, 1.25%, and EUR1,500 (EUR500 for subsequent subscriptions). The depository banking commission (J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A.) is set at 0.20%.

On Monday, Jefferies Asset Management (JAM) announced the launch of the Commodity Strategy Allocation Fund, which will be the first open-ended mutual fund from the asset management firm, and which will invest in global commodities markets, shares in commodities businesses, and protection against inflation in the form of inflation-linked US government bonds known as Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS). The fund is a part of the Financial Investors Trust range from ALPS Advisors, for which JAM is acting as sub-advisor. Management is provided by Robert B. Hyman, senior vice president and portfolio manager at JAM, who joined the firm in June.

The US management firm Legg Mason has announced that its CFO, C.J. Daley, is leaving his job to join an independent management firm. Terence Murphy, chief operating officer at Clearbridge Advisors, an affiliate of Legg Mason, will take up the position in the interim. Murphy served as chief financial officer at Citigroup Asset Management before the acquisition of that activity by Legg Mason in 2005.