En juillet, la prévision moyenne à 6 mois sur les taux à 10 ans de la zone euro est ressortie à 3,06 %, suggérant un potentiel de tension de 50 pb

Les participants ne modifient pas leur exposition sur la classe d’actifs en juillet, après un deuxième trimestre volatil

Les gestions misent ainsi sur une reprise de 18 % de l’indice parisien au second semestre. Les révisions à la baisse augmentent sur le S&P 500

Le retour à 2.400-2.450 points, voire dans la région des 2.190-2.260 points, reste le scénario le plus probable

Malgré 125.000 emplois non agricoles perdus, le taux de chômage a encore baissé en raison des sorties définitives du marché du travail

L’agence de notation Fitch Ratings a annoncé le 1er juillet qu’elle confirmait la note Asset Manager «M1» de la société Alcentra (groupe The Bank of New York Mellon) pour ses activités de gestion européennes.Cette décision reflète la stabilité des activités historiques d’Alcentra (CLO) ainsi que les efforts de diversification mis en œuvre, y compris les situations spéciales et les fonds structurés.

Avec 41,3 milliards de dollars levés grâce au bouclage définitif de 82 fonds, le secteur mondial du private equity a enregistré au deuxième trimestre 2010 sa collecte la plus faible depuis 2003, selon Preqin. Le sondage de juin montre que 76 % des investisseurs ont simplement l’intention de maintenir leur allocation du private equity pour les douze prochains mois.

La baisse de l’encours des fonds espagnols de valeurs mobilières s’est ralenti en juin à environ 0,4 milliard (à 152,7 milliards d’euros) contre 5,2 milliards en mai (lire notre article du 2 juin), mais les remboursements nets ont augmenté à 3,33 milliards contre 3,16 milliards. Selon l’association Inverco des sociétés de gestion, c’est le plus mauvais résultat depuis novembre 2008. Et, sur le premier trimestre, les sorties nettes ont représenté 11,3 milliards d’euros. D’après les calculs d’Ahorro Corporación, les rachats nets auraient même atteint 4,5 milliards d’euros, un record depuis octobre 2008.

Diversity Inversiones (ES0126908039), une «société d’investissement libre» ou SIL, est le second hedge fund destiné aux particuliers haut de gamme que lance BBVA Patrimonios. Ce produit est confié à la filiale de gestion alternative Omega Gestión. L’objectif est de générer une performance annuelle de 9-12 % avec une volatilité ex-ante de 10 %. En investissement au minimum 35 % de l’encours dans 8 à 20 hedge funds de droit espagnol (FIL), en fonds de FIL, en fonds nourricer ou en ETF de matières premières.Ce produit à liquidité mensuelle comporte comme le prévoit la loi un plancher de souscription initiale de 50.000 euros. BBVA Patrimonios facture des frais forfaitaires de 7.512 euros par an plus une commission de 0,3 % sur l’encours.

Threadneedle vient de désigner Quentin Fitzsimmons en qualité de lead manager sur deux fonds obligataires, le Threadneedle Absolute Return Bond et le Target Return Fund, précédemment cogérés par Peter Allwright et Stuart Frost, partis récemment chez RWC. Responsable des obligations gouvernementales depuis 2003, Quentin Fitzsimmons a très largement contribué à l’essor des stratégies de performance absolue et il serait exagéré d’attribuer le succès de ces stratégies au seul duo parti chez RWC, souligne-t-on chez Threadneedle. Les actifs des deux fonds concernés représentaient à fin mars plus de 2,3 milliards d’euros d’actifs sous gestion au sein du fixed income (22 milliards d’euros d’actifs sous gestion au total).Threadneedle a également recruté Vladimir Gerasimia qui rejoint l'équipe spécialisée sur la dette émergente et qui travaillait précédemment chez Fortis Investments. Autre arrivée, celle de Richard Stevens, précédemment chez Old Mutual Asset Managers, qui rejoint l'équipe dédiée à l’obligataire souverain.

Henderson Plc a annoncé jeudi 1er juillet l’intégration du fonds OEIC de droit Irlandais New Star European Growth depuis le 18 juin au sein de la sicav de droit luxembourgeois Henderson Horizon. Ce fonds devient désormais le Henderson Horizon European Growth Fund. Géré par Richard Pease et Simon Rowe, l’OPCVM affiche un encours de 84,2 millions d’euros.Cette opération fait suite à l’acquisition de la société New Star Asset Management par le Groupe Henderson Plc en 2009. Caractéristiques :Nom : Henderson Horizon European Growth FundStructure du fonds : SICAV UCITS III sophistiquéeDevise du fonds : EuroSouscription minimum : €2500 ou US$2500 pour la part RetailDroit d’entrée : 5 % maximumCommission de gestion : 1.75%

Les trois sociétés de gestion NFJ Investment Group, Nicholas-Applegate Capital Management et Oppenheimer Capital sont désormais fondues en une seule entité qui prend le nom d’Allianz Global Investors Capital, avec un encours «unifié» de 48 milliard de dollars. Pimco conserve en revanche son identité.Cela posé, les stratégies mises en œuvre par Nicholas-Applegate et Oppenheimer seront «rebrandées» AGI Capital tandis que le nouvel ensemble conservera la marque NFJ pour les actions value gérées à Dallas.Marna Whittington et Horacio Valeiras sont respectivement CEO et CIO d’AGI Capital, dont le management board comprend également Barbara Claussen, Ben Fischer et Geoff Mullen.

Mercredi après-midi, à Monaco, dans le cadre du Fund Forum International, sept dirigeants (CEO) de sociétés de gestion européennes se sont réunis à huis clos, pendant trois heures, autour d’Eddy Wymeersch, le président du CESR, le comité des régulateurs européens. Parmi eux figurait notamment le français Dominique Carrel-Billiard, CEO d’Axa Investment Managers*.Cette réunion fermée, organisée sous l’égide de l’Efama (l’association européenne du secteur de la gestion d’actifs), qui était notamment représentée par son président Jean-Baptiste de Franssu, également CEO d’Invesco Europe, avait pour objectif de permettre aux dirigeants de débattre librement avec le régulateur représenté par Eddy Wymeersch.Selon le communiqué de presse de l’Efama publié jeudi, les participants ont abordé le sujet de l’engagement actionnarial. «Les sociétés de gestion doivent aller au delà d’une approche court termiste et engager un dialogue sur le long terme avec les entreprises dans lesquelles elles investissent», indique le document. «Le groupe a reconnu qu’il est essentiel de trouver un juste équilibre entre leurs devoirs fiduciaires envers les investisseurs et leur rôle d’investisseur, et de trouver les mécanismes appropriés pour un engagement efficace», poursuit-il.Les dirigeants se sont aussi penchés sur les ETF, «dont le rôle et le comportement suscitent une inquiétude grandissante parmi les régulateurs, surtout après le flash crash du 6 mai», selon Jean-Baptiste de Franssu, lequel ne partage toutefois pas ces craintes. «Les régulateurs ont besoin de mieux comprendre cette activité», a-t-il estimé. Pour Peter De Proft, directeur général de l’Efama, également présent à la session fermée, les discussions autour des ETF s’inscrivaient dans le cadre d’un souci général de transparence. Pour lui, il est important que les fournisseurs d’ETF donnent davantage d’informations sur leurs sites, ces produits pouvant être achetés librement et directement par les investisseurs.Les CEO se sont par ailleurs exprimés en faveur de la création d’un produit d’épargne long terme paneuropéen qui puisse répondre aux besoins de la population vieillissante d’Europe. Ils ont également abordé le sujet de la supervision, et plus particulièrement celui de la création du régulateur européen ESMA et de l’impact pour le secteur de la gestion d’actifs. Enfin, le sujet des dépositaires a aussi été débattu. (*) Dans le détail, la session réunissait : Tom Brown, Partner KPMG ; Eddy Wymeersch, président du CESR, Jean-Baptiste de Franssu, président de l’Efama, les représentants de consommateurs Mick McAteer et Guillaume Prache ; Marc Garvin, président d’International Business, Treasury and Securities Services de JPMorgan ; Juan Alcaraz, CEO d’Allfunds Bank et Santander Asset Management, Dominique Carrel-Billiard, CEO d’Axa Investment Managers, Alain Dromer, CEO d’Aviva Investors ; Roderick Munsters, CEO de Robeco, Martin Gilbert, CEO d’Aberdeen Asset Management, Allan Polack, CEO de Nordea Savings and Asset Management ; Peter De Proft, directeur général de l’Efama et Claude Kremer, vice-président de l’Efama.

Selon Fund Strategy, Neuberger Berman, vient de lancer un fonds d’actions internationales sans contraintes, le Global Thematic Opportunities qui réplique la stratégie Global Opportunities.Le nouveau fonds au format Ucits III et domicilié à Dublin sera piloté par MLG Group (qui appartien à Neuberger Berman). L’investissement de départ a été fixé à 10.000 dollars. Les frais de gestion s'élèvent à 2% par an pour les investisseurs retail. Le fonds sera disponible dans un premier temps en dollar et en euro.

La Société Générale Corporate & Investment Banking a annoncé jeudi qu’elle vient de développer son offre de services ETF aux institutionnels européens en renforçant son service de prêt-emprunt d’ETF et en s’engageant comme teneur de marché pour cinq nouvelles séries d’options sur des ETF de droit français de la filiale Lyxor Asset Management. Cela concerne les fonds suivants : Lyxor ETF DJ Stoxx 600 Banks, Lyxor ETF DJ Stoxx 600 Oil & Gas, Lyxor ETF DJ Stoxx 600 Basic Resources, Lyxor ETF DJ Stoxx 600 Telecommunications et Lyxor ETF China Enterprise.

Duet Asset Management, une société de gestion alternative basée à Londres et gérant 2,3 milliards de dollars, est en train de lever des capitaux pour un nouveau hedge fund qui sera dirigé par deux des traders en matières premières les plus expérimentés au monde, rapporte le Financial Times. La société a recruté Tony Hall, un ancien de Credit Suisse-Glencore, et Arno Pilz, un ancien d’UBS et Lehman Brothers, pour gérer ce Duet Commodities Fund.

Selon Fund Strategy, Old Mutual Asset Managers (Omam) vient de remercier Mark Allpress, responsable des ventes retail au Royaume-Uni, à la suite d’une réorganisation de la société.Au 30 avril dernier, les actifs sous gestion d’Omam s'élevaient à 4,4 milliards de livres.

Jeudi soir, la Commerzbank a annoncé avoir vendu ses activités Kleinwort Benson au capital-investisseur RHJ International. Il s’agit de sociétés de gestion de fortune et de fiducie Channel Islands Holdings Limited et Kleinwort Benson Private Bank Limited. Leur encours en gestion de fortune représentait fin 2009 un montant de 5,6 milliards de livres (6,3 milliards d’euros). Elles emploient environ 600 personnes.

Gartmore a annoncé le 30 juin la nomination de Charlotte Gibson en qualité de responsable du marketing. Charlotte Gibson, précédemment chez JP Morgan AM, devrait rejoindre Gartmore à la mi-juillet. Elle sera rattaché à Richard Pursglove, responsable du retail britannique.Charlotte Gibson dirigera une équipe d’une douzaine de personnes responsable de la publicité, des relations clients et autres éléments de la chaîne de distribution.

Deux mois après son lancement, le FCPR Mandarine Capital Solidaire dont le portefeuille est composé d’au moins 40% de titres non cotés émis par des organismes solidaires, a annoncé ses deux premiers investissements dans des organismes solidaires : Autonomie et Solidarité et Habitats Solidaires.Autonomie et Solidarité est une société anonyme coopérative à capital variable spécialisée dans les placements solidaires qui finance les entreprises en création, reprise ou développement d’activité.Habitats Solidaires est une société anonyme coopérative d’intérêt collectif à capital variable qui a pour objet l’amélioration des conditions d’insertion par l’habitat depersonnes et familles exclues de l’accès au logement pour des raisons économiques et sociales en région Ile-de-France.

Suite à un article publié par le Financial Times du lundi 28 juin «ayant pu entraîner une certaine confusion», l’AFG, a tenu hier à rappeler dans un communiqué que son organisation reposait sur deux cercles d’adhérents. Le premier cercle, les membres, réunit toutes les entreprises françaises agréées pour exercer la gestion de portefeuille pour compte de tiers. Le second cercle mis en place dans la perspective de UCITS IV réunit depuis deux ans l’ensemble des professions qui participent à l’écosystème de la gestion : les cabinets de conseil et d’audit, les cabinets d’avocats, les SSII spécialisées dans la gestion financière et, depuis le début de l’année, les entités implantées en France (succursales, bureaux de représentation …) et dépendant de sociétés de gestion étrangères. Ce sont les membres correspondants. Conformément aux statuts de l’AFG, les membres correspondants de l’AFG ne bénéficient pas des mêmes droits que les sociétés de gestion adhérentes : ils ne participent pas aux instances de gouvernance de l’association (ils ne peuvent pas, par exemple, être membres du conseil d’administration et n’ont pas le droit de vote à l’assemblée générale) et en règle générale, ils ne font pas partie des commissions permanentes de l’AFG. En revanche, comme tous les membres de l’AFG, les membres correspondants ont accès au site adhérents de l’AFG et sont amenés à participer aux groupes de travail mis en place par l’association. Une charte des membres correspondants précise le cadre dans lequel cette collaboration entre l’AFG et son écosystème a vocation à se développer.

Morningstar France Holding a annoncé le 1er juillet la finalisation de l’acquisition précédemment annoncée de Seeds Group, société de conseil en investissements financiers et de recherche sur les OPCVM en France. Les détails de la transaction n’ont pas été divulgués.La filiale de Seeds Group, Seeds Finance, fournit des conseils en investissements financiers aux investisseurs institutionnels, aux sociétés de gestion et aux banques. En plus du conseil en investissements, Seeds Group exploite également Multiratings.com, un site internet d’analyses sur les OPCVM et de formation financière à destination des conseillers en gestion de patrimoine et des investisseurs institutionnels.

OFI Asset Management a indiqué le 1er juillet le changement de nom des cinq derniers OPCVM utilisant la dénomination ADI. Ces fonds sont désormais désignés sous les noms suivants : Adi risk Arbitrages devient Ofi Risk Arbitrages, Adi Risk Arb Absolu devient Ofi Risk Arb Absolu, Adi Situations spéciales devient Ofi Situation Spéciales, Adi Spread Opportunites devient Ofi Spread Opportunites et Adi Index Arbitrages devient Ofi Index Arbitrages.Ces changements sont effectifs depuis le lundi 28 juin 2010, précise OFI dans un communiqué.

Responsable de la distribution institutionnelle chez ComStage ETF (Commerzbank), Levente Kulcsar est devenu au 1er juillet directeur et responsable de l’activité ETF pour l’Allemagne et l’Autriche de Credit Suisse.D’autre part, Annabelle Wegner quitte RBS/ABN Amro, où elle travaillait dans l'équipe produits structurés, pour rejoindre la division ETF de Credit Suisse.L’encours des ETF de Credit suisse représente 12 milliards de francs suisses ou 8,4 milliards d’euros. Pour l’instant, la gamme d’ETF de Credit Suisse bénéficiant d’un agrément de commercialisation en Allemagne comporte 31 fonds.

Kai Brunko a quitté ING Real Estate Investment Management Germany pour prendre au 1er juillet le poste nouvellement créé de gestionnaire d’actifs dans le secteur retail chez LaSalle Investment Management à Munich.

Six mois après la nomination au directoire de Jan Ehrhardt, responsable des activités de recherche et de conception de portefeuilles et fils du fondateur Jens Ehrhardt, DJE Kapital a annoncé jeudi qu’Ulrich Kaffarnik et Peter Schmitz sont promus membre du directoire.Le premier sera responsable des fonds d’investissement, de la clientèle institutionnelle et de la distribution, tout en conservant la direction de la filiale luxembourgeoise DJE Investment.Le second, un économiste devient responsable des finances, de l’administration et du «service-center». Avec Eberhard Weinberger, le directoire compte cinq personnes.

Dirk Popielas, co-head du groupement pensions & insurance advisory de la banque d’investissement de JP Morgan, a été nommé head of insurance solution pour la région Europe/Moyen-Orient et Afrique (EMEA) chez JPMorgan Asset Management. Basé à Francfort, il sera directement subordonné à Jamie Broderick, le CEO de JPMAM pour l’Europe, qui est en poste à Londres.

Benjamin Phillips a partner at the New York firm Casey & Quirk & Associates, says traditional asset managers are looking for simple ways to bank profits, independently of the prevailing trends on equities and bond markets, Handelsblatt reports. Kevin Packenham, CEO of Jefferies in London, says that more than half of the 41 mergers and acquisitions this year (January-May) involved alternative managers. Jamie Broderick, CEO of JPMorgan AM for Europe, also in attendance at the Monaco Fund Forum, predicts that the number of transactions will increase, as banks and insurers are seeking to unload their asset management affiliates, and may now be able to do so at a more attractive price than last year. Kevin Pakenham estimates that the number of deals in 2010 will not rival the 140 deals signed last year, but Martin Gilbert, head of Aberdeen, thinks this number will be exceeded.

The Fitch Ratings agency on 1 July announced that it is confirming its Asset Manager rating of M1 for the management firm Alcentra (Bank of New York Mellon) for its European management activities. The decision reflects the stable track record of activities at Alcentra (CLO), and efforts at diversification which have been embarked on, into areas including special situations and structured funds.

The Dutch pension fund PGGM, which manages about EUR80bn in assets, is seeking a senior manager or director of investments for its portfolio of responsible equities, Responsible Investor reports. The team which manages the fund already has nine members. PGGM, which dedicated EUR1bn to this strategy in 2008, would like to increase assets in the fund to EUR2.2bn during 2010. PGGM has also announced that it has decided to exclude the Indian mining firm Vedanta Resources from its investment portfolio.