Afin d’être aptes à répondre aux exigences instaurées par la future norme européenne Solvabilité II, les sociétés de gestion ont déjà commencé à revoir leur informatique, indique L’Agefi Hebdo. Par exemple, chez OFI Asset Management, les équipes travaillent sur cette problématique depuis près de deux ans. « Cela a consisté d’une part à enrichir la capacité à décrire plus précisément les instruments et à stocker les informations au sein de nos systèmes, et d’autre part à accéder à la transparence des OPCVM externes présents dans nos fonds ou mandats, indique Stéphane Dorlencourt, directeur du risk management. C’est une évolution plutôt qu’une révolution de notre système d’information. » Les gérants vont devoir disposer d’une informatique capable d’intégrer les nouvelles demandes de reporting qui émaneront des investisseurs institutionnels. « Nous avons anticipé sur l’étude des besoins des investisseurs en matière de ‘reporting’ par la définition d’une première maquette spécifique testée auprès de certains de nos clients et qui sera mise en application dès août 2011 », explique Noémie Hadjadj-Gomes, ingénieur financier chez CPR Asset Management.

Nadia Tortel est associée gérant au cabinet de chasse de têtes Singer & Hamilton. Dans un entretien à L’Agefi Hebdo, elle indique que depuis dix-huit mois, les départements de fixed income l’ont davantage sollicitée pour les aider à recruter des spécialistes des dettes souveraines. Alors que sur les cinq dernières années, ce sont les équipes crédit qui se développaient. Ce sont surtout les gérants absolute return qui «ont actuellement le vent en poupe», souligne-t-elle. «Après le développement de la gestion benchmarkée sur la dernière décennie, nous revenons à un style de gestion plus dynamique et moins corrélé aux indices. Les sociétés de gestion recherchent désormais des gérants seniors qui font preuve de conviction», précise Nadia Tortel.

Avec la fusion de ses onze sociétés de gestion, dont Claymore et Rydex, Guggenheim Investments va constituer un ensemble pesant 24,1 milliards de dollars en mutual funds, dont 12 milliards en ETF, et 119 milliards de dollars d’encours totaux, rapporte Mutual Fund Wire. A l’issue de cette transformation, Security Benefit, maison-mère de Rydex dont Guggenheim détient des parts avec plusieurs partenaires, va devenir le principal actionnaire institutionnel de Guggenheim. La marque Rydex sera conservée pour les Target Beta Funds (7 milliards de dollars).

Pimco vient de lancer le fonds Pimco Inflation Response Multi-Asset, qui sera géré par Mihir Worah. Le produit s’adresse aux investisseurs souhaitant se protéger d’une hausse de l’inflation dans le monde. Le portefeuille contiendra différentes classes d’actifs (matières premières, obligations indexées à l’inflation, monnaies émergentes…), dont certaines peuvent même s’apprécier en cas de hausse de l’inflation, note un communiqué.

Eagle Asset Management, filiale de Raymond James, a annoncé le recrutement de Don Pepin au poste de directeur des ventes institutionnelles, une position nouvellement créée. L’intéressé, jusqu'à présent directeur du marketing et des relations investisseurs chez Millrace Asset Group, devra renforcer les relations d’Eagle AM avec les consultants, les clients institutionnels potentiels et superviser les ventes à l’international.

Le 16 septembre, State Street Global Advisors (SSgA) a soumis à la SEC une demande d’autorisation (form N-1A) pour le lancement d’un nouvel ETF de SPDR Series Trust qui investira en obligations à taux variable. Le montant des frais n’a pas encore été communiqué.

En raison de l’effet de marché négatif et de sorties importantes sur les trois canaux de distribution (institutionnels, retail, clientèle privée), l’encours d’AllianceBernstein (groupe Axa) a diminué en août de 5 % pour revenir à 433 milliards de dollars en fin de mois contre 456 milliards fin juillet. Les actifs gérés pour le compte d’institutionnels se sont contractés de 10 milliards, à 242 milliards de dollars, ceux du retail ont baissé de 9 milliards, à 119 milliards, et ceux de la clientèle privée ont fléchi de 4 milliards, à 72 milliards. Le «retail» a supporté ainsi une diminution de 7 %. Les actifs sous gestion ont diminué de 53 milliards ou de 10,9 % depuis fin décembre 2010 où ils se montaient à 486 milliards de d²ollars.

Arrowgrass Capital Partners, la société de hedge funds de 2,6 milliards de livres créée par une équipe de traders de la Deutsche Bank en 2008, envisage de fermer son fonds actions Arrowgrass Equity Focus, après que des demandes de rachats de la part d’investisseurs ont conduit à une chute des encours, rapporte le Financial Times. La taille du fonds est ainsi passée de 400 millions de dollars en janvier à environ 30 millions de dollars actuellement. Le fonds a perdu 8,65 % en août et 14,5 % depuis le début de l’année.

Malgré une perte de 2,13 %, les hedge funds ont enregistré des souscriptions nettes de 1,5 milliard de dollars en août, soit le huitième solde positif mensuel consécutif, indique Eurekahedge. Depuis le début de l’année, la collecte nette se monte à 120,8 milliards de dollars au 31 août, et les encours restent supérieurs à 1.800 milliards de dollars, soit le plus fort niveau depuis septembre 2008, malgré une baisse des encours liée à l’effet performance. Eurekahedge note que les hedge funds nord américains ont assisté à leur dix-neuvième mois de souscriptions nettes, représentant 148,4 milliards de dollars.Par ailleurs, sur les sept premiers mois de l’année, plus de 580 hedge funds ont été lancés, note Eurekahedge.

Marc Sattler et Thorsten Winkler, gérants-vedettes du fonds d’ETF de Veritas, créeront début octobre avec Klaudius Sobczyk, responsable des fonds d’actions et diversifiés de Veritas, la société de gestion d’actifs Advanced Dynamic Asset Management à Oberursel (près de Francfort), rapporte le Handelsblatt, relayant Reuters.La jeune pousse sera spécialisée dans la gestion de portefeuilles à base d’ETF et fera initialement fonction de conseiller externe pour deux fonds de fonds, dont le premier -lancé par Axxion- est en attente d’agrément au Luxembourg et devrait pouvoir être commercialisé en Allemagne et en Autriche à partir de novembre.

JP Morgan Asset Management a lancé un fonds multi-classes d’actifs dédié aux pays émergents avec des allocations de 50% d’actions et 50% d’obligations, rapporte Money Marketing.La sicav luxembourgeoise sera gérée par Nadia Grant.

Eaton Partners, une société américaine qui lève des capitaux auprès des investisseurs institutionnels pour le compte de sociétés de gestion, a renforcé ses équipes dans le courant de l’été, en particulier sa distribution européenne. La société a notamment recruté Charles Vernudachi, qui était auparavant chez Key Asset Management (groupe SEB), où il couvrait entre autres le marché français, pour s’occuper de la distribution de hedge funds et produits liquides en Europe. Il sera basé à Londres, tout comme Silvia Calvo-Alcala, qui a aussi été embauchée pour s’occuper de la distribution en Europe. Pour l’instant, Eaton Partners ne couvre pas activement le marché français compte tenu du fait que la plupart des fonds que la société représente sont surtout offshore et non commercialisables en France. Mais cela pourrait éventuellement changer à la faveur de lancements de versions Ucits de ces produits. Parallèlement, Eaton Partners a renforcé ses équipes à Rowayton, aux Etats-Unis, avec deux recrues, et à Shanghai, avec une personne. Fondée en 1983, Eaton Partners indique sur son site Internet avoir levé plus de 33 milliards de dollars pour 70 fonds auprès de 850 investisseurs institutionnels dans le monde.

BlackRock a annoncé le 21 septembre au sein de sa SICAV luxembourgeoise le fonds BlackRock Global Funds (BGF) Emerging Markets Equity Income, en réponse à la demande croissante pour les stratégies à hauts dividendes. Ce nouveau fonds vient compléter la gamme existante des fonds Dividendes de BlackRock : le BGF Asia Pacific Equity, le BGF European Equity Income, le BGF Global Equity Income et le BGF World Resources Equity Income.Le fonds BGF Emerging Markets Equity Income sera géré par Dhiren Shah, co-responsable de l’équipe Marchés Emergents basée à Londres. Le fonds aura pour objectif de générer un rendement supérieur à 130% de celui de l’indice de référence. Typiquement, il aura une volatilité plus faible que l’indice MSCI Emerging Markets Equity, tout en visant à le surperformer sur un cycle économique complet. L’équipe concentre ses investissements sur des sociétés qui distribuent des dividendes supérieurs à la moyenne et qui possèdent des franchises durables à fort potentiel de croissance dans le futur. Selon Dhiren Shah, gérant du fonds BGF Emerging Markets Equity Income, “les marchés émergents offrent des opportunités fascinantes pour des investisseurs à la recherche de dividendes. Nous continuons d’assister à des taux de croissance économique plus importants dans les pays émergents que dans les pays développés. En effet, les pays en voie de développement bénéficient de niveaux de dette souveraine plus bas, de meilleures perspectives démographiques qui se traduisent par un accroissement de main-d’oeuvre et une croissance de la consommation. Les valorisations sont actuellement en deçà de celles observées sur la plupart des marchés de capitaux des pays développés, alors que les profits des entreprises et les dividendes connaissent une croissance plus importante. Il est également important de noter qu’une stratégie à hauts dividendes avec un taux de distribution de 2% ou plus aurait surperformé les plus importants indices actions marchés émergents au cours de 9 des 10 dernières années». Principales caractéristiques Code isin : LU0651946864 Date de lancement 12 août 2011 Gérant du fonds Dhiren Shah Nombre de lignes 50-80 Indice de référence MSCI Emerging Markets Objectif de rendement : 130% du rendement de l’indice MSCI Emerging Markets Beta range: 0,7-0,9 Frais de gestion : 1,50% (part A2 USD)

Marc Romano a quitté Schroders NewFinance Capital (SNFC), la société de multigestion alternative acquise il y a cinq ans par Schroders, pour des raisons personnelles. Il l’avait rejointe en janvier 2010 en tant que chief executive officer, après avoir passé plusieurs années au Crédit Agricole Asset Management. Marc Romano sera remplacé par Miles O’Connor. Il a rejoint le conseil d’administration de Schroders NewFinance et conservera son poste actuel de responsable des institutionnels au Royaume-Uni. Dans le même temps, Marc Hotimsky a décidé de prendre du recul dans la gestion au jour le jour de Schroders NewFinance Capital et quittera son poste de président exécutif et directeur des investissements à l’automne. Il deviendra toutefois président non exécutif et restera membre du comité des investissements. Dans ce contexte, David Mooney, actuel co-responsable des investissements, a été nommé directeur des investissements pour toutes les stratégies d’investissement de SNFC et Benjamin Moute est désigné seul responsable des investissements. Ils rejoindront tous les deux le conseil d’administration de la société et seront placés sous la direction de Miles O’Connor. En outre, Nico Marais, responsable des investissements multi-classes d’actifs et des solutions de portefeuille, rejoindront le conseil d’administration.

AllianceBernstein vient de recruter Jeremy Cunningham, l’ancien responsable de la gestion des produits global fixed income de Schroders. Il est nommé gérant de portefeuille senior au sein de l’équipe fixed income en Europe de la société de gestion du groupe Axa. Auparavant, il avait travaillé chez Invesco et Flemings/JP Morgan et Merrill Lynch.Chez AllianceBernstein, Jeremy Cunningham sera chargé de faire grandir l’activité fixed income, notamment en Europe, au Moyen-Orient et en Afrique. Il sera basé à Londres.

En août 2011, les actifs sous gestion des fonds de placement suisses se sont inscrits à 608,3 milliards de francs suisses, en baisse de seulement 2% en glissement mensuel. Environ 217 milliards de francs suisses, ou 36% du montant total, concernent des fonds suisses destinés aux investisseurs institutionnels, selon les statistiques de la Swiss Fund Association (SFA) et Lipper publiées le 21 septembre. En juillet, le recul avait atteint 5%.Sous l’effet de la crise monétaire persistante, de la vigueur du franc suisse et des évolutions boursières négatives, les avoirs administrés ont ainsi fléchi de 11,2 milliards de francs suisses ou 2%, moins que ces derniers mois, relève la SFA. La décollecte nette de 3,4 milliards de francs suisses est pour l’essentiel liée à des rachats obligataires. Les actifs sous gestion des fonds en actions sont passés de 199,68 milliards de francs en juillet à 188,7 milliards de francs. Une évolution due pour l’essentiel à l’effet marché, la décollecte nette s'élevant par ailleurs à 420 millions de francs. Les fonds obligataires ont subi une décollecte nette de 2,9 milliards de francs suisses mais ont réalisé une performance positive de 1,1 milliard de francs. Les actifs sous gestion obligataires ont ainsi reculé à 199?’' milliards de francs suisses. Durant le mois sous revue, les plus grands promoteurs de fonds du marché suisse ont été UBS, avec une part de marché de 22,8% (138,73 milliards de francs), suivie de Credit Suisse (14,8%), Pictet (7,2%) et Swisscanto (6,7%).

Société Générale Securities Services (SGSS) a nommé Jean-Louis Bernardo au poste de directeur adjoint des activités titres et responsable du développement métier en Russie où SGSS opère via Rosbank, filiale du groupe Société Générale. Il remplace Mathieu Maurier, nommé directeur commercial et des relations clients de SGSS en janvier, précise un communiqué. Depuis août 2009, Jean-Louis Bernardo avait en charge la mise en place d’une plate-forme de services titres complète pour SGSS en Egypte. Basé à Moscou, il participera au développement de l’offre et de l’activité de SGSS en Russie : des services de compensation locale et de conservation proposés aux grandes entreprises russes et internationales et aux institutions financières et investisseurs institutionnels, ainsi que le service de banque dépositaire, agent de transfert et teneur de registre pour une clientèle de sociétés de gestions locales.

A l’occasion de la réunion du conseil d’administration d’UBS qui se tient depuis hier et jusqu'à vendredi à Singapour, rapporte L’Agefi, les membres du conseil devraient revenir sur la fraude et la perte de 2,3 milliards de dollars et réfléchiront notamment à l’avenir d’Oswald Grübel, le directeur général de la banque.Selon l’hebdomadaire suisse Bilan, citant des sources proches du conseil, la recherche d’un successeur est en cours et il a été demandé à Oswald Grübel de démissionner. Ce dernier demandera un vote de confiance au conseil d’administration. S’il peut encore miser sur le fait d’avoir redressé les comptes de la banque, les équipes de direction de la BFI, théâtre de la fraude, risquent gros. Et notamment Carsten Kengeter, aux commandes de la division depuis novembre 2010.

Selon L’Agefi, Tesco a annoncé hier avoir déposé auprès du gendarme boursier de Thaïlande (SEC) un projet de cotation de ses actifs immobiliers dans ce pays, réalisé via un fonds d’investissement. Ce fonds nommé «Tesco Lotus Property Fund», dont la valeur est estimée à plus de 300 millions de livres sterling (340 millions d’euros), «sera initialement constitué de 15 centres commerciaux sur des emplacements de premier plan et incluant à chaque fois un hypermarché Tesco Lotus». . «En libérant la valeur logée au sein de nos actifs immobiliers thaïlandais, nous serons en mesure de continuer à investir dans l’innovation et la croissance pour nos clients et actionnaires», a commenté Laurie McIlwee, directeur financier de Tesco.

Financial News reports that Principal Global Investors has appointed Carl Mcandrew, former managing director of Bank of Ireland Asset Management London, as head of consultant relationships. The move comes as the multi-boutique asset management firm seeks to increase the number of strategies it offers.

Marc Romano has left Schroders NewFinance Capital (SNFC), Schroders’ funds of hedge funds unit, for personal reasons. He had been chief executive officer since January 2010. Schroders has confirmed the appointment of Miles O’Connor as CEO of Schroders NewFinance Capital (SNFC). He has joined the board at SNFC and will retain his existing role as head of UK Institutional. Five years after Schroders’ acquisition of SNFC, Marc Hotimsky has also decided to step back from day-to-day management and will be retiring as executive chairman and chief investment officer during the autumn. However, he will become non-executive chairman and continue as a member of the investment committee so our clients will continue to benefit from his wealth of experience. David Mooney, currently co-head of investment, has been appointed chief investment officer for all of SNFC’s investment strategies and Benjamin Moute, has become sole head of investment. Both will join the board of SNFC reporting to Miles O’Connor. In addition Nico Marais, head of multi asset investment and portfolio solutions, will join the board.

AllianceBernstein on Wednesday announced the appointment of Jeremy Cunningham as senior portfolio manager for its fixed income team in Europe.Jeremy Cunningham has 25 years experience in fixed income investment, both as an asset manager and on the client facing side. He joins from Schroders where he was head of global fixed income product management. Prior to that he worked as an asset manager at Invesco before moving to Flemings/JP Morgan and Merrill Lynch.In his new role he will be expanding AllianceBernstein’s growing fixed income business, with a focus on Europe, the Middle East and Africa. He will be based in London.

Eagle Asset Management, an affiliate of Raymond James, has announced the recruitment of Don Pepin as director of institutional sales, a newly-created position. Pepin, who has hitherto been director of marketing and investor relations at Millrace Asset Group, will strengthen Eagle AM’s relations with consultants and potential institutional clients, and will oversee international sales.

Due to negative market effects and significant redemptions from the three major distribution channels (institutional, retail, and private clients), assets at AllianceBernstein (Axa group) in August fell by 5%, to a total of USD433bn as of the end of the month, compared with USD456bn at the end of July. Assets under management for institutionals contracted by USD10bn, to USD242bn, while retail assets have fallen by USD9bn, to USD119bn, and assets under management for private clients have fallen by USD4bn, to USD72bn. Retail thus shrunk by 7%.Assets under management have fallen by USD53bn, or 10.9%, since the end of December 2010, when they totalled USD486bn.

What solutions present themselves for bonds in the second half of 2011? In the current environment, Robeco estimates that a dynamic approach is indispensable. “Active management is all-important in an environment of high volatility,” Edith Siermann, head of bond management and a member of the board at Robeco AM, said on 20 September, on a visit to Paris. “The time we are going through is difficult, but highly favourable for bond investments. It may also show us the importance of active management,” she added, in counterpoint to the debates on the respective merits of passive and active management. Siermann recommends an allocation that concentrates more on a combination of absolute and relative risks, and not hesitating to take more frank and active decisions, based on a one-year horizon and a vision of the cycle, and lastly, using tactical allocation and diversification over asset classes in order to counter the low returns on bonds. In credit, for example, Robeco reports that valuations have returned to 2009 levels, and offer new points of entry. In this environment, Robeco, which claims that it is a time to be contrarian on credit, particularly high yield, has a long beta position, as it is expecting strong outperformance in the next few months. At the end of first half 2011, bond assets under management at Robeco totalled about EUR38bn, of which nearly EUR17bn were in credit.

Despite the depression on the markets, Oddo has continued to attract investors this year, and will finish 2011 with inflows more or less equivalent to those seen last year. “We will finish the year with inflows of about EUR550m to EUR600m, more or less equivalent to the 2010 figures,” Bertrand Sance, managing partner at Oddo & Cie, tells Newsmanagers.The source of this stability is the firm’s desire to meet clients’ demand for products that present lower risk, but nonetheless bring in some level of returns. Oddo has been offering credit-linked notes (CLN). “After offering CLN on Rallye, which brought in EUR35m, we are now offering CLN on Air France until 13 October, and we have had to increase the size of the offering,” says Sance.“In the current environment,” Sance explains, “investors want to be offered safe products in a good format, with a strong wealth management influence. Currently, we estimate that there are opportunities in the distressed bond markets. There are 60 to 80 bonds from big names which have actuarial rates of about 8%. The Rendement 2013, 2014 and 2015 capitalisation funds have done particularly well, and have brought in about EUR400m. We are considering a new product which would allow us to participate in this configuration. Alongside the CLN offerings, which worked very well, in February this year we also launched the variable annuities policy Fipavie Retraite Garantie, which was also very well received, and brought in inflows of over EUR40m.”

With the merger of its eleven asset management firms, including Claymore and Rydex, Guggenheim Investments is constructing an edifice which will have USD24.1bn under management in mutual funds, of which USD12bn are in ETFs, and USD119bn in total assets, Mutual Fund Wire reports.After the transformation, Security Benefit, the parent company of Rydex, in which Guggenheim holds stakes with several partners, will become the largest institutional shareholder in Guggenheim.The Rydex brand will be retained for the Target Beta Funds (USD7bn).

BlackRock announced on 21 September that it has launched the BlackRock Global Funds (BGF) Emerging Markets Equity Income, a sub-fund of its Luxembourg Sicav, in response to increasing demand for high-dividend strategies. The new fund comes as an addition to the existing range of Dividend funds from BlackRock: BGF Asia Pacific Equity, BGF European Equity Income, BGF Global Equity Income, and BGF World Resources Equity Income. The BGF Emerging Markets Equity Income fund will be managed by Dhiren Shah, co-head of the Emerging Markets team, based in London. The fund will aim to generate returns 130% higher than those of the benchmark index. Typically, the fund will have a lower level of volatility than the MSCI Emerging Markets Equity index, while aiming to outperform it over a complete economic cycle. The team will concentrate its investments on firms which distribute higher than average dividends, and which have sustainable franchises with good potential for growth in the future. According to Shah, manager of the BGF Emerging Markets Equity Income, “emerging markets offer fascinating opportunities for investors seeking dividends. We are continuing to see larger growth rates in emerging and in developed countries. Developing countries have lower levels of sovereign debt, and better demographic outlooks, which result in a growing workforce and increasing consumer demand.” “Valuations are currently below those observed on moat capital markets in developed countries, which corporate profits and dividends are rising more sharply. It is also important to note that high-dividend strategies with a distribution rate of 2% or more are estimated to have outperformed the major emerging markets equities indices in the past 9 or 10 years.”

JP Morgan Asset Management has launched a multi-asset class fund dedicated to emerging markets, with allocations of 50% equities and 50% bonds, Money Marketing reports. The Luxembourg Sicav will be managed by Nadia Grant.

In August 2011, assets under management in Swiss investment funds totalled CHF608.3bn, down only 2% month on month. About CHF217bn, or 36% of the total, are in Swiss funds aimed at institutional investors, according to statistics from the Swiss Fund Association (SFA) and Lipper, published on 21 September. In July, the decline was 5%. Affected by the ongoing crisis on money markets, the strength of the Swiss franc and negative developments on the stock markets, assets under administration declined by CHF11.2bn, or 2%, less than in the past few months, the SFA reports. Net outflows of CHF3.4bn were largely related to redemptions from bond funds. Assets under management in equities funds have increased from CHF199.68bn in July to CHF188.7bn. This evolution is largely due to market effects, while net outflows totalled CHF420m. Bond funds have seen a net outflows of CHF2.9bn, but have earned a positive return of CHF1.1bn. Assets under management in bond funds have fallen to CHF199.31bn. In the month under review, the largest promoters of funds on the Swiss market were UBS, with a market share of 22.8% (CHF138.73bn), Credit Suisse (14.8%), Pictet (7.2%), and Swisscanto (6.7%).