Fitch Ratings a annoncé le 8 septembre avoir maintenu à «M2-" le 27 juillet la note de gestionnaire d’actifs attribuée à Sycomore Asset Management. D’une manière générale, les maisons notées «M2» sont censées être faiblement vulnérables aux erreurs opérationnelles et de gestion. Le commentaire de l’agence de notation met en exergue la stabilité des équipes de Sycomore, renforcées récemment avec le recrutement de quatre gérants qui accompagnent le développement de nouveaux produits.Fitch souligne que l’enjeu principal pour Sycomore reste le développement à l’international et celui des gestions long/short et diversifiées, le tout en adaptant processus et outils d’aide à la décision à une gamme désormais plus étendue et aux nouvelles conditions de marché. Les notes «société et équipes» ainsi que «administration des investissements» ont été marginalement améliorées à respectivement 2,75 contre 3 et 2,25 contre 2,50 (les notes suivent une échelle inverse de 1 à 5).

Si un mouvement de décollecte a été enregistré au cours du premier semestre 2011, en phase avec la tendance du marché des OPCVM, la collecte de La Banque Postale Asset Management (LBPAM) auprès des particuliers et des personnes morales est redevenue positive aux mois de juillet et août 2011, a indiqué la société le 8 septembre à l’occasion de la présentation de ses résultats semestriels.Au 30 juin 2011, LBPAM gérait près de 126 milliards d’euros, ce qui la place au cinquième rang des sociétés de gestion en France. A noter que le chiffre d’affaires global de la prévoyance (individuelle et collective) gérée par La Banque Postale Prévoyance, filiale détenue à parts égales par La Banque Postale et CNP Assurances qui porte la gamme des produits de prévoyance commercialisés par La Banque Postale, a atteint 209 millions d’euros à fin 2011 (+0,8% par rapport à 2010).

Société Générale Securities Services (SGSS) a annoncé le 8 septembre la nomination de Paloma Pedrola en qualité de responsable internationale pour la conservation et les services dépositaires. Basée à Paris et rattachée à Etienne Deniau, elle est en charge de la coordination de la conservation existante et des services dépositaires en Europe occidentale, (Allemagne, Irlande, Espagne, Royaume-Uni), Europe centrale et Europe de l’Est (Croatie, République tchèque, Grèce, Pologne, Roumanie, Russie, Serbie, Slovénie) et Afrique (Egypte, Maroc et Afrique du Sud). Elle est également responsable du développement de ces services dans de nouveaux pays, en particulier la Tunisie, la Côte d’Ivoire et la Bulgarie. Paloma Pedrola avait été nommée responsable de SGSS en Espagne en 2006.Nathan Derhy est nommé responsable pays pour Société Générale Securities Services (SGSS) en Irlande. Il est responsable du développement des activités principales de SGSS dans le pays, en particulier pour la conservation et les services dépositaires, les services d’administration de fonds et les services de distribution. Précédemment responsable de SGSS en Inde, Nathan Derhy remplace Christian de Beaufort. Il est rattaché à Bruno Prigent, futur directeur de SGSS à compter du 1er octobre. Christian de Beaufort est nommé responsable des Services aux investisseurs pour SGSS en Espagne. Il reporte à Etienne Deniau, directeur de la Conservation et des Services dépositaires. Christian est en charge de développer les activités SGSS dans ce pays. Murali Narasimhan est nommé nouveau responsable pays et responsable de SGSS en Inde. Il est rattaché de ce fait à Philippe Huerre, directeur adjoint des marchés émergents de SGSS. Il devient aussi directeur général adjoint de SBI-SG Global Securities Services Pvt Ltd, la joint-venture de SGSS avec State Bank of India, la principale banque du secteur public du pays, qui fournit des services de conservation aux investisseurs locaux et étrangers en Inde.

Qosmos, (www.Qosmos.com ) leader de la technologie d’Intelligence Réseau, a annoncé le 8 septembre une levée de fonds de 19,8 millions d’euros au terme d’un tour de table réunissant le capital-risqueur européen DFJ Esprit, le Fonds Stratégique d’Investissement (FSI) et Alven Capital.L’opération renforce les fonds propres de Qosmos, à travers une augmentation de capital et l’émission d’obligations convertibles, et comprend également le rachat des parts de l’ancien investisseur Sofinnova par les trois sociétés précitées. Krishna Visvanathan, partenaire chez DFJ Esprit ainsi qu’un représentant du FSI intègreront le conseil de surveillance de Qosmos. Cette levée de fonds permettra particulièrement de financer l’expansion de Qosmos en Amérique du Nord et dans la région Asie-Pacifique, de soutenir le développement de nouveaux produits, les actions marketing à l’international et d’éventuelles acquisitions. Rentable depuis 2009, Qosmos affichait en 2010 un chiffre d’affaires en hausse de 40 %.

BNY Mellon Asset Management a annoncé le 8 septembre le lancement du fonds BNY Mellon Absolute Return Equity, le premier fonds de sa gamme, géré par Insight Investment Management Limited (Insight Investment), une des 18 filiales de gestion. Ce fonds appartient à la sicav BNY Mellon Global Funds, plc, domiciliée à Dublin et agréée UCITS III.Le nouveau fonds a pour objectif de délivrer un rendement absolu positif quelles que soient les conditions de marché, sur une période de 12 mois, en investissant à la fois sur des positions longues et courtes sur le marché paneuropéen, en utilisant une approche dite de « paired-trade ». A l’aide d’un processus de recherche spécialisé conduit par une équipe de professionnels hautement qualifiée, le fonds s’attache à identifier les anomalies de valorisation et à mettre à profit ces opportunités au travers de positions d’investissement soigneusement élaborées tandis que tout risque potentiel non souhaité est couvert. Anne-Laure Frischlander, directeur général de BNY Mellon AM France précise que « la période actuelle de grande incertitude économique et de volatilité sur l’ensemble des classes d’actifs nous oblige à repenser le risque et rechercher des sources de revenu peu directionnelles offrant ainsi une décorrélation. L’expérience démontrée d’Insight à gérer le risque de marché et dégager de l’alpha depuis 5 ans dans sa stratégie Absolute Insight UK Equity Market Neutral nous conforte sur l’opportunité d’un tel produit aujourd’hui auprès d’investisseurs sophistiqués en demande de plus en plus importante de solutions de performances dans toutes les conditions de marché.» Le processus d’investissement du fonds se base sur la stratégie long-short que l’équipe actions applique au sein de la stratégie Absolute Insight UK Equity Market Neutral depuis mai 2005. Le fonds sera aussi capable d’établir des positions plus grandes et d’adopter une exposition directionnelle au marché pour saisir les opportunités à la hausse. En plus d’une gestion dynamique de l’exposition nette et brute et de la liquidité quotidienne, les gérants utiliseront également des stratégies de stop-loss pour chaque position afin de contenir le risque baissier. Bien que le fonds n’ait aucune contrainte géographique, l’équipe de gestion se focalisera tout d’abord sur l’Europe, notamment sur le Royaume-Uni. Principales caractéristiques Code Isin : IE00B3T5WH77 (euro) Commission de souscription maximum : 5% Frais de gestion annuels : 1,50% Commission de performance : 15% Investissement minimal : 5.000 euros Devises disponibles : GBP, EUR, USD

Le taux de couverture des fonds de pension américains s’est replié au mois d’août de 5,6 points de pourcentage pour s’inscrire à 78%, selon les statistiques mensuelles communiquées par BNY Mellon Asset Management.Le taux de couverture, affecté à la fois par la baisse des actifs et l’augmentation des engagements pour le deuxième mois consécutif, se retrouve ainsi à son plus bas niveau depuis septembre 2010.

Russell Investments annonce le recrutement de Jeff Eng au poste nouvellement créé de directeur des plans de retraite à contribution définie pour le pôle institutionnel Americas Institutional. Il sera basé à New York et travaillera sous la direction de Dick Davies, managing director pour les contributions définies d’Americas Institutional.

Citi Global Transaction Services (GTS) vient de remporter un mandat auprès du spécialiste des fonds de fonds Sandalwood Securities portant sur la fourniture de services d’administration et de conservation.

Pour compléter le Global Allocation Fund lancé en juin, Neuberger Berman lance deux fonds d’actions internationales, le Global Equity Fund (acronymes NGQAX, NGQCX, NGQIX) et le Global thematic Opportunities Fund (NGHAX, NGHCX, NGHIX). Le premier, géré par Benjamin Segal et Saurin Shah, investit principalement dans des moyennes et grandes capitalisation des pays développés et des pays émergents, dans des titres de sociétés capables de générer durablement des bénéfices élevés mais qui se négocient avec une décote par rapport à leur valeur intrinsèque. L'équipe cherche également à contrôler la volatilité.Le Global Thematic Opportunities Funds utilise une stratégie proposée depuis 2003 aux investisseurs institutionnels et aux particuliers haut de gamme, avec une approche sans contrainte. L’objectif de tony Gleason, Alexandra Pomeroy, Richard levine et William Hunter consiste à identifier des thèmes et tendances significatifs et sous-évalués en se fondant par ailleurs sur la recherche interne de Neuberger Berman pour sélectionner les actions des sociétés susceptibles de profiter de ces thèmes.Neuberger Berman gérait fin juin 198 milliards de dollars, dont 96 milliards en actions, 85 milliards en obligations et 18 milliards en alternatif.

Dans un article consacré à BlackRock, The Economist observe que la taille de la plus grosse société de gestion dans le monde pourrait déjà être un problème. Selon des analystes, la société a subi environ 149 milliards de dollars de sorties depuis 2010 car de nombreux fonds de pension pensaient qu’ils étaient trop investis chez BlackRock. Compte tenu de son envergure, la société pourrait aussi être déclarée «institution financière systémiquement importante» par le gouvernement américain dans les mois qui viennent. Un autre motif d’inquiétude est comment BlackRock va croître. L’une des réponses est de se développer sur le marché retail. Mais la tâche la plus ardue pour le géant de la gestion, dans ces marchés volatils, sera de rester performant.

Advantage Plus, le hedge fund que gère John Paulson, accuse depuis le début de cette année une perte de 34 %, en grande partie à cause d’un mois d’août «noir» où il a chuté de 15 %, contre 1,1 % pour la moyenne du secteur, rapporte Cinco Días. Le fonds a aussi été pénalisé par la chute de 44 % du cours de Bank of America, même si John Paulson avait anticipé les problèmes et réduit de moitié sa position en mars à 60,4 millions de titres.

On 1 November, Frank Pörschke, who until 31 August had been chairman of the management board at Eurohypo, will join the Jones Lang LaSalle Germany group as international director. He will then become CEO from 1 January 2012, replacing Andreas Quint, who has directed the German operations of Jones Lang LaSalle for the past three years, and who has been promoted to head of the pan-European corporate finance unit, a position in which he will shuttle between London and Frankfurt.

The time when managers could impose commission increases on funds has come to an end. At a time when costs are rising, asset managers are now having to accept reductions in their income. According to a study by Cerulli Associates (“European Fund Fee Analysis,” August 2011), the rise of passive management, regulatory changes, and recurrent criticism of fee levels are requiring active managers to change their positions on commissions and management fees. In order to remain competitive, reduced commissions appear to be inevitable, Cerulli estimates. The power to dictate prices remains the privilege of the best managers, and as in the luxuries sector, those who can offer something more than their rivals also have the pricing power, Cerulli observes. Less well-performing actors, who do not have good distribution networks, or who don’t have the best track records, will realise that it is increasingly difficult to justify high commissions in comparison with beta rivals, explains Yoon Ng, a senior analyst at Cerulli in London. However, the active management model is far from outmoded. Passive funds have managed to outperform active funds in only two asset classes out of five: diversified funds and commodities. Active funds performed better over three years in equities, alternative assets and bonds, even with administrative and management fees taken into account.In order to prove their superiority, active managers have often offered emerging markets equities funds or absolute return funds whose average fees total 2% and 1.6%, respectively; these are currently the best-selling funds.Ultimately, a vast majority of managers have ultimately moved to diversify their model and to offer both active and passive strategies. Among the elite management firms in terms of assets under management, only one firm is not yet offering passive strategies.Active managers with no passive funds in their product range have recently been launching low-cost active funds. Cerulli finds that this trend is not new, and that a recent study undertaken in partnership with Ignites Europe found that half of managers surveyed offered funds with a total TER of less than 1%, and that 60% of managers said they were planning to launch low-cost funds. Cerulli says growth in the low-cost actively-managed fund sector will be driven not only be active managers, but also by tracker funds, providers of ETFs, and fund of fund assemblers.

In the midst of uncertainty about outlooks for global economic growth, short bets on the markets are booming. Hedge funds and other major investors are making more bets on a drop in the Standard & Poor’s 500 (S&P 500) than they have for four year, according to statistics released by Bloomberg and the Commodity Futures Trading Commission (CFTC). The figures for 30 August show that futures contracts on the S&P 500 betting that the index will fall show a net surplus of 107,913 contracts, a level not seen since September 2007, when there was a surplus of 127,474 contracts. Hedge fund managers may have various motives, as long/short hedge funds may be hedgeing long positions on some shares, while a growing number of macro funds are estimating that the S&P 500 will head downward.

The 2011 annual report from the association dedicated to the United Nations Principles for Responsible Investment (UN-PRI) has found an increasing level fo investor engagement with responsible investment.In the year to the end of August 2011, the report counted 209 new signatories to the PRI, bringing the total number of signatories to 900 companies, with assets of about USD30trn under management.The 2011 report finds that 94% of institutional investors and 93% of asset managers had an established responsible investment policy in the past twelve months. The previous year, the totals were 94% and 87%.Responsible investment is also globalising. The percentage of signatories with an established responsible investment policy increased from 84% to 96% in Latin America, largely due to progress in Brazil, and from 71% to 81% in Asia.

Dario Carfizzi has left Eurizon Capital, the asset management firm of the Intesa Sanpaolo group, where he had been a fund selector and manager, to join Groupama Asset Management Sgr in Italy, Bluerating reports. He will be Institutional Business Development Executive for the Italian market.

La banque helvétique Credit Suisse étudierait, selon La Tribune, qui cite la presse suisse, la possibilité de retirer son activité de banque privée des États-Unis. Elle doit en effet y faire face à la pression des autorités américaines, décidées à lutter contre l'évasion fiscale.

Bloomberg reports that the wealth management division of UBS in Zurich has recruited seven specialists from Turkey, including four advisers and three assistants, who previously worked at Credit Suisse. They will report to Beat Frey, head of the Turkey team.

Kames Capital (formerly Aegon Asset Management) is to launch an absolute return fund, which will be managed by Stephen Snowden and Colin Finlayson, Investment Week reports. It is the first product to be offered since the change of names. The Kames Absolute Return Bond Fund, which will invest in the entire curve, will be launched by the end of the month, and will represent the first addition to the Kames product range since the arrival of Stephen Snowden at the firm a few months ago (see Newsmanagers of 7 April 2011).

The US banking group Wells Fargo has announced its acquisition of the administration services provider Lacrosse Global Fund Services from Cargill. The operation will bring the group and its specialised affiliate Wells Fargo Corporate Trust Services (CTS) a complete range of hedge fund administration services.

Qosmos (www.qosmos.com), a leader in intelligent network technologies, on 8 September announced that it has raised EUR19.8m from a group of investors including the European venture capital firm DFJ Esprit, the Fonds Stratégique d’Investissement (FSI) and Alven Capital. The operation will increase owners’ equity at Qosmos, via a capital increase and an issue of convertible bonds, and also includes the repurchase of shares from the former investor Sofinnova by the three firms cited above. Krishna Viavanathan, a partner at DFJ Esprit, and a representative of the FSI will join the supervisory board at Qosmos. The round of fundraising will provide financing for expansion at Qosmos in North America and Asia-Pacific, and to support the development of new products, international marketing activities, and potential acquisitions. Qosmos, which has been profitable since 2009, in 2010 posted earnings up 40%.

Although the firm showed a net outflow in first half 2011, in phase with a market trend for OPCVMs, inflows to La Banque Postale Asset Management (LBPAM) from retail investors and entities turned positive again in July and August 2011, the firm announced on 8 September at a presentation of its quarterly results. As of 30 June 2011, LBPAM had nearly EUR126bn in assets under management, which puts it in fifth place among asset managers in France. Global earnings from retirement planning (individual and collective) managed by La Banque Postale Prévoyance, a joint venture owned 50/50 by La Banque Postale and CNP Assurances which provides the retirement planning product range from La Banque Postale, totalled Eur209bn as of the end of 2011 (+0.8% compared with 2010).

Sycomore Asset Management is beginning to offer its funds in Germany and Switzerland, Laurent Deltour, the firm’s president, announced on the occasion of the asset manager’s 10th birthday. In order to offer its products in Germany, the French boutique is working with an independent partner, Kerstin Fischer, managing director of Fischer Financial.Deltour also points out that Sycomore has recently added to its management team with the recruitments of Olivier Mollé, in charge of the Sycomore L/S Market Neutral fund, and Arnaud d’Aligny, an analyst and manager for European equities. In addition, the firm has recently launched an emerging markets fund and an SRI fund.

Fitch Ratings on 8 September announced that it is maintaining its asset manager rating of M2- for Sycomore Asset Management. In general, firms rated M2 are thought to be less vulnerable to operational and management errors.The ratings agency’s comments are full of praise, and highlight the stability of teams at Sycomore, which have recently been strengthened with the recruitment of four managers to assist in the development of new products.Fitch also emphasizes that the primary challenge for Sycomore remains international development and development of long/short and diversified fund management, and adapting processes and decision-making tools to a more extensive product range and to new market conditions. The “company and teams” and “investment administration” ratings have been improved slightly, to 2.75 from 3, and 2.25 from 2.50.

Citi Global Transaction Services (GTS) has won a mandate from the fund of fund specialist Sandalwood Securities, to provide administration and custody services.

In an article on BlackRock, the Economist observes that the size of the world’s largest asset manager may already be a problem. According to analysts, the firm has seen about USD149bn in outflows since 2010, many pension funds feeling that they have too much money invested with BlackRock. Due to its size, the firm may be declared a “systemically important financial institution” by the US government in the next few months. Another source of concern is how BlackRock will grow. One of the answers is to develop more on the retail market. But the hardest challenge for the management giant, in these volatile markets, will be to maintain its performance.

Société Générale Securities Services (SGSS) on 8 September announced the appointment of Paloma Pedrola as international head for custody and depository services. Pedrola will be based in Paris and will report to Etienne Denau, and will be in charge of coordination of existing custody and depository services in Western Europe (Germany, Ireland, Spain, the United Kingdom), central and eastern Europe (Croatia, Czech Republic, Greece, Poland, Romania, Russia, Serbia and Slovenia) and Africa (Egypt, Morocco and South Africa). She will also be responsible for development of services in new countries, particularly Tunisia, Ivory Coast and Bulgaria. Pedrola was appointed head of SGSS for Spain in 2006. Nathan Derhy has been appointed country head of Société Générale Securities Services (SGSS) for Ireland. He is responsible for development of the main activities of SGSS in the country, particularly for custody and depository services, fund administration and distribution services. Derhy, reviously head of SGSS in India, replaces Christian de Beaufort. He will report to Bruno Prigent, who will become Director of SGSS from 1 October. De Beaufort has been appointed as head of investor services for SGSS in Spain. He will report to Etienne Denau, Director of custody and depository services. De Beaufort is in charge of developing the services of SGSS in that country. Murali Narasimhan has been appointed as the new country head and head for SGSS in India. He will report to Philippe Huerre, deputy director of emerging markets at SGSS. He also becomes deputy CEO at SBI-SG Global Securities Services Pvt Ltd, a joint venture of SGSS and State Bank of India, the largest public sector bank in the country; the joint venture provides custody services to local and foreign investors in India.

Hedge funds have been affected by a move by the Swiss National Bank (BNS) to fix the value of the franc against the euro, Agefi Switzerland reports. Global markets and quantitative funds have been among the largest victims of the exceptional measure taken on Tuesday. By introducing a limit of CHF1.30 to EUR1, the BNS cost operators who bet on the Swiss franc as a safe heaven asset.

The Singapore sovereign fund Temasek has recruited Tan Chong-Lee as co-CIO (chief investment officer), Asian Investor reports, adding that it was unable to confirm the information. Tan previously worked at Bank of America Merrill Lynch, where he was responsible for investment banking activities for South-East Asia.

Neil Hounslow, head of prime brokerage services for Asia-Pacific at Credit Suisse, and two members of his team have left the firm, Asian Investor reports.Hounslow is replaced by Dereke Seeto, previously based in Sydney, where he had been director of prime brokerage services for Australia. Hounslow may join JP Morgan, Asian Investor states.