Edmond de Rothschild in France has sold 75% of its private equity fund of fund business, Private Equity Select, with EUR200m in assets, according to reports in the Financial Times. The buyer is David Seligman, founder of the firm, and his management team.

The activist investor Nelson Peltz, via his fund Trian Fund Management, has called on State Street to become more profitable and to consider selling off its asset management division, according to reports in the Wall Street Journal citing a letter sent to the board of directors of the group on Sunday evening. Peltz claims that a sale of State Street Global Advisors would free up value for the group.

Lyxor AM has responded to recent criticisms of synthetic replication ETFs. Its argument takes two forms. The first is to demonstrate that the asset management firm’s synthetic replication ETFs are “the most transparent in the world,” pointing out that for every ETF from the management firm, assets held are detailed daily on the firm’s website, along with counterparties and the swap used in the construction of the product.Security is also made a high priority, in response to investor concerns. At a recent Lyxor ETF Investor Day, the firm pointed out that all the swaps were managed “back to back” with the parent company, Société Générale, regardless of the ultimate counterparty. In other words, for all Lyxor ETFs, the counterparty risk related to swaps, which is limited by law to a maximum of 10% of the fund’s assets, is assumed by SocGen.Lyxor AM also insists that it undertakes a daily rebalancing of swaps to 0%, de facto cancelling out the risk of loss in case of bankruptcy of the counterparty bank. “And this is our constant modus operandi,” says Alain Dubois.The second arm of Lyxor AM’s argument is to claim that direct competition – physical replication funds – do not present equivalent transparency, though they have a better image with investors. “Some information about these ETFs is not published,” the Lyxor chairman claims, “particularly about establishments to whom the securities are lent, and on returns the manager mades from its ‘lending agent,’ which are not included in the total costs laid out in the Key Investor Information Document (KIID).” The counterparty risks for investors are identical for a synthetic replication ETF and a physical replication ETF which lends its securities. “It’s the same thing with different contracts,” Lyxor AM continues. “With one exception,” Dubois notes: “tracking error between the ETF fund and its benchmark index. Due to the workings of physical replication, the risk of tracking error is higher, and in this case, the risk is assumed by the investor.”

In September, the 1,273 Spanish single pension funds posted an average loss of 3.70% year on year, 0.14% per year over three years, and 0.72% per year over the past five years, the Inverco association of asset management firms reports. Not until looking back 10 years do the funds show positive results, and then of only 0.86% per year. Over 15 and 20 years, the annualised returns come to 2.55% and 4.28%, respectively.Assets, for their part, totalled EUR49.48bn as of the end of September, in 8.51 million accounts. According to estimates from VDOS, however, total assets represent EUR48.89bn. In the first nine months of the year, assets had contracted by nearly EUR1.84bn, or 3.62%, of which EUR517m were due to net outflows, and nearly EUR1.32bn to negative market effects.

BlackRock on 16 August launched the ETF iShares MSCI Emerging Markets Small Cap Index Fund (acronym on NYSE/Arca: EEMS), with assets as of 13 October of USD60.89m. The product, which charges fees of 0.69%, replicates the MSCI emerging markets small cap index, which is largely used by institutional investors. It complements the iShares MSCRI Emerging Markets ETF, with no reduplication of the major positions.

The chairman and CEO of Cogefi Gestion, Guillaume Jonchères, has not ruled out external growth, but still gives priority to performance and to winning over new clients, especially institutionals. Despite the market turbulence, the asset management firm has posted growth of 10% in its assets in 2011 up to the end of September, at about EUR550m.

Nicholas Cosmo, the owner of Agape World and Agape Merchant Advance, who was arrested in January 2009, was sentenced on 14 October to 25 years in prison for orchestrating a USD412m Ponzi scheme, the Wall Street Journal reports. Effective losses for the thousands of victims totalled about USD195m.

Banca Leonardo is selling its research and intermediation business to Kepler Capital Markets, and acquiring a 5% stake in the financial services company, Il Sole – 24 Ore reports. The divestment, which comes following a sale of a part of DNCA, in which the firm retains a 10% stake, comes as the Italian bank refocuses its activities on its core businesses, investment and private banking. Leonardo is also planning to pay a large coupon to its shareholders, out of a significant capital gain from the sale of DNCA.

The Crèdit Andorrá group (EUR12.27bn in assets) has acquired 85% of the Madrid-based private bank Banco Alcalá, and will thus take control of the asset management firm Gesalcalá (EUR128m in 5 funds), Funds People reports.The total acquisition price has not been disclosed. Shareholders at Banco Alcalá will retain 15% of capital, and the chairman’s seat, which will be occupied by Diego Fernández de Henestrosa, currently CEO. The vice chairman will be Josep Peralba Duró, CEO of Crèdit Andorrá, while Jacobo Argüelles will remain as chairman of Gesalcalá.

Jupiter Fund Management has posted net inflows in third quarter 2011 of GBP295m. Inflows came primarily from dedicated mandates (GBP280m).However, due to negative market effects, assets at the UK asset management firm were down in the three-month period ending on 30 September, from GBP24.8bn to GBP22.3bn.

Liontrust has set itself the goal of GBP10bn in assets under management by the end of 2016, via organic growth and acquisitions, following its acquisition of Occam Asset Management (see Newsmanagers of 6 October).With Occam, Liontrust can now extend its distribution to cover continental Europe, the United States and sovereign clients.John Ions is also planning to launch a product for each of the teams at Occam (global and Asian emerging markets), in the next two quarters. For emerging markets, the fund will be a long-only version of the absolute return fund.

Agefi reports, citing reports in the British press over the weekend, that the investment vehicle NBNK Investments has obtained permission from Northern Rock and UK Financial Investments (UKFI), the structure which manages the British government’s holdings in the banking sector, to prepare a buyout offer by 1 November.NBNK Investments is reportedly planning to merge Northern Rock with 632 branches of Lloyds, which are also up for sale. The bid, with about GBP1.5bn, would create a new potential challenger in the British banking sector, the newspaper reports.

Two law firms which have set up the Protect Invest Alliance (PIA) are planning to seek EUR250m in damages and interest on behalf of investors who lost money in the liquidation of the open-ended real estate fund P2 Value from the Munich-based Morgan Stanley Real Estate Investment GmbH, according to an exclusive report in Handelsblatt.The plaintiffs claim that Morgan Stanley minimised the real risks related to the P2 Value fund in its presentations, a claim which the asset management firm contests.

Le Groupe AGRICA, à travers sa filiale de gestion d’actifs AGRICA Epargne, s’affirme en tant qu’investisseur responsable. AGRICA Epargne compte 85,6 % de ses actifs gérés dans le cadre de la politique d’ISR, initiée dès 2006. Si l’on ajoute les actifs gérés par les sociétés de gestion d’actifs qu’elle sélectionne notamment pour leur adhésion aux PRI (Principes pour un Investissement Responsable), ce sont au total 91,3%, soit 4,6 milliards d’euros qui sont investis dans le cadre de la démarche responsable. La filiale de placements financiers poursuit ses actions pour renforcer encore cette politique. Jean-Claude Guimiot, Directeur Général Délégué d’AGRICA Epargne, souligne que La force de notre démarche est qu’elle s’inscrit dans la politique RSE globale du Groupe. La finance seule ne peut rien, il est essentiel que la démarche d’ISR s’appuie sur des valeurs partagées par tous au sein de l’entreprise pour garantir sa mise en ??uvre concrète. Notre démarche originelle allie les notions d’investisseur responsable et de gestion à long-terme ». En matière d’ISR, le Groupe AGRICA a défini ses propres critères, représentatifs des préoccupations du Groupe, pour sélectionner les valeurs éligibles. 5 domaines ont été retenus parmi la base de données de l’agence de notation extra-financière Vigéo : Droits humains : respect des droits fondamentaux, de la liberté syndicale, de la négociation collective et de la non-discrimination... Comportements sur les marchés : sécurité des produits, informations des clients, coopération durable avec les fournisseurs, prévention de la corruption... Ressources humaines : promotion du dialogue social, de l’employabilité, qualité du système de rémunération... Environnement : définition de la stratégie environnementale, maîtrise de l’impact de l'énergie, de l’eau et de l’air... Engagement sociétal : engagement en faveur du développement économique et social du territoire d’implantation.

Sogecap est la compagnie d’assurance de personnes de Société Générale Insurance, groupe d’assurances vie et non vie présent dans 16 pays. Sogecap gère 70 milliards d’euros en partenariat avec plus de 200 gestionnaires financiers. L’approche de multigestion de SOGECAP combine des analyses quantitatives et qualitatives sur les OPCVM et aboutit en moyenne à 150 due diligence de fonds par an pour l’ensemble des réseaux (Retail, Banque Privée, Entreprises, CGP). Dans un article paru dans l’Agefi Hebdo, Delphine Proal, responsable de l’ingénierie financière de Sogecap déclare que l’un des intérêts de la gestion quantitative est la possibilité, via l’analyse des modèles, d’appréhender les limites de ces derniers, donc les risques sous-jacents. La proximité avec les équipes de gestion est donc essentielle et nous permet, en cas de décrochage des performances, d’en comprendre la cause et d’apprécier la réactivité de la société de gestion.

Les sociétés et les consommateurs européens pourraient faire face à une hausse des prix de l’électricité pendant au moins vingt ans, selon le journal qui cite un rapport publié par la Commission européenne sur les objectifs en matière d’énergies renouvelables. La facture pour les consommateurs pourraient ainsi s’envoler de plus de 100% d’ici 2050.

Alain Krief, responsable de la gestion globale crédit benchmarkée, BNP PAM

Les investissements étrangers excédant 300 milliards de yuans (34 milliards d’euros) devront recevoir l’approbation du ministère du Commerce

Yves Maillot, directeur des investissements et de la gestion actions chez Robeco Gestions

Stéphen Ausseur, stratégiste actions chez Natixis

Nicolas Forest, responsable de la stratégie taux chez Dexia AM

Après une détente fin septembre, les rendements longs sont repartis à la hausse sur fond de retour de l'appétit pour le risque

Henri Delessy, économiste à La Banque Postale

Le pays a déjà atteint une bonne partie des objectifs fixés par l'Union et le FMI mais la crise bancaire et le chômage persistent

L’OCDE estime que le pays, aidé par l’Union et le FMI, a bien redressé ses finances publiques. L’organisation a relevé ses prévisions de croissance pour 2011 à 1,2%. Mais la reprise reste dépendante de l’évolution de la crise souveraine et les banques sont toujours sous perfusion.

Il risque de consolider les gains de ces trois dernières semaines avant de vraisemblablement se réorienter durablement à la hausse

Les européens doivent apporter des réponses convaincantes à la crise dès dimanche prochain

Les européens doivent apporter des réponses convaincantes à la crise dès dimanche prochain

La société financière française aurait cédé les 75% de participation qu’elle détient dans sa filiale d’investissement dans des fonds d’investissement dans des PME européennes, Private Equity Select, à David Seligman, le fondateur de la société, ainsi qu'à ses équipes, selon le quotidien qui cite des sources proches du dossier.

Le gouvernement portugais a annoncé la création en 2012 d’une taxe d’au moins 5% pour les entreprises nationales dont les profits annuels excèdent 10 millions d’euros. Cette nouvelle mesure complète les efforts supplémentaires auxquels le pays compte s’engager dans son budget présenté la semaine prochaine, pour atteindre les objectifs de redressement des finances publiques fixés par le programme d’aide de l’Union et du FMI. Le gouvernement a aussi annoncé que les primes des fonctionnaires seraient supprimées, que le temps de travail serait rallongé et que la TVA sur de nombreux produits serait relevée. Le pays doit réduire le déficit à 5,9% du PIB cette année et à 4,5% en 2012. Mais la Banque centrale du pays a déjà prévenu la semaine dernière qu’à moins d’un nouveau tour de vis, ces objectifs ne seraient pas atteints. Notamment parce que la croissance a été moins forte que prévu.