Morgan Stanley and Citigroup on Tuesday accepted the verdict of Perella Weinberg, which valued the wealth management operations of their joint venture, Morgan Stanley Smith Barney (MSSB), at USD13.5bn.On this basis, Morgan Stanley may acquire the 49% stake in MSSB held by Citi in instalments between now and 1 June 2015, beginning with a 14% stake and deposits of USD5.5bn, followed by instalments of 15% at a time until 1 June 2013. The remaining deposits to be transferred to Morgan Stanley will total about EUR48bn.Initially, Morgan Stanley had estimated the value at Smith Barnet at USD9bn, while Citi had valued it at USD22bn.

In the first seven months of this year, La Banque Postale Asset Management (LBPAM) has posted a net inflow of EUR3.5bn from institutions, the chairman of the board at LBPAM, Jean-Luc Enguéhard, has told Newsmanagers. This confirms a trend observed in first half, which ended with net inflows of EUR2.6bn from institutional investors. Net inflows overall totalled EUR2bn, due to redemptions of EUR600m to retail investors. Taking into account net inflows and positive market effects, assets under management at La Banque Postale as of the end of June totalled EUR130bn, compared with EUR125bn at the end of June 2011, an increase of 4% year on year. Earnings at La Banque Postale AM, for their part, rose 2.5% to EUR41m, due to inflows and volume effects on bonds and money markets. Overall, LBPAM has therefore done better than the market, despite the difficulties it has encountered in the retail segment. However, says Enguéhard,” LBPAM is not doing so badly on the retail market. Outflows to retail investors remain high, but they are lower than in first half 2011, when they were EUR878m. Given what continues to be a highly difficult environment for all of the sector, we have gained market share in retail. Our market share for mutual funds, excluding mandates, has risen from 3.89% as of the end of June 2011 to 4.08% at the end of June 2012.” Enguéhard says that LBPAM has ambitions to make additions to its mid/long term product ranges. This will include setting up a new debt management range in the infrastructure and real estate sectors. “This June, we recruited a team of three managers specialised in debt funds, led by René Kassis. The new range, which will be unveiled in the next few weeks, will give our institutional clients a new way to diversify,” says Enguéhard. LBPAM, which works directly with 325 key clients, is also hoping to develop its product range aimed at business clients of La Banque Postale, who will now be offered financing solutions. “We have a range which is complementary to that of La Banque Postale, whose pool of clients represents a real opportunity for us. La Banque Postale is only in its first year of financing activity, and we have already signed some significant investment agreements.” In this context, Enguéhard estimates that LBPAM already has a lot on its plate. “We don’t have any external growth plans as LBPAM. The expertise that we are building up gradually will allow us to continue our dynamic growth serving our clients,” says Enguéhard.

Greg Ehret, head of EMEA in London, was on Tuesday appointed to the newly-created position of global chief operating officer at the asset management firm State Street Global Advisors (SSgA). He will be responsible for sales, products, marketing and operations.Ehret’s successor in London as head of EMEA is Mike Karpik, head of UKMEA and Ireland and head of investment.

Schelcher Prince Gestion in July hired Fabrice Neyroumande as head of distribution, a newly-created position. He had previously been head of sales for France and head of investment solutions at AGF Asset Management and Allianz Global Investors. Neyroumande will work in close collaboration with Bruno Promonet, deputy CEO and director of development at Schelcher Prince Gestion, and will be in charge of operations and development for brokers and independent financial advisers (IFAs), private banks, platforms, funds of funds and multi-management.

Legg Mason announced on September 11 that Mark R. Fetting, chairman and chief executive officer, has decided to step down effective October 1, and will remain as a consultant to the company through year end. Lead independent director W. Allen Reed will become non-executive chairman and Joseph A. (Joe) Sullivan, head of global distribution, will become interim chief executive officer while the board conducts a search for a permanent CEO."The board has formed a search committee to consider both internal and external candidates and will be engaging a leading executive search firm to assist with the process,» according to a press release.Legg Mason is under pressure from activist investor Nelson Peltz to halt client withdrawals that have persisted for five years, according to the Financial Times.

Swiss Life has created a “private management insurer” unit, including teams dedicated to private banking and insurers. The unit will be led by Christophe de Vaublanc, previously director of banking partnerships and IFAs, who will report to the distribution director of Swiss Life. Swiss Life has two objectives. One is to provide better handling of wealth management clients with collective expertise and a global wealth management approach (private banking and insurance), while the other is to set up transverse processes and services with a segmented approach to distribution networks, including life insurance brokers, IFAs and private banks, a statement says. The new office of the director will operate more transversally between sales teams for various distribution networks, and will result in better capacity to share resources to support development of the wealth management client base, optimise contributions from the SwissLife Private Banking teams, and from its asset management firm, to develop the Company’s network of wealth management clients. It will also help to better co-ordinate network expectations in relation to other offices which are involved in the development of the wealth management client base: wealth management engineering, corproate finance, middle office, client services, legal, SwissLife AM, and others.

According to reports in Die Welt, the board of directors at DekaBank, the central asset management firm for the German savings banks (EUR88bn) will this Wednesday appoint Victor Moftakhar, 45, as head of the operational affiliate Deka Investment, alongside Thomas Neiße, 64, whose term will end in August 2013. The appointment will take effect from 1 October. Deka had no comment on the reports.The position of head of investment strategy will pass from Moftakhar to Frank Hagenstein, 47, who is presently head of bond fund management.Neiße will also retain his position as chairman of the BVI association of asset management firms, and his role as trustee at Deutsche Börse.

The private bank Hauck & Aufhäuser (USD27bn in assets) on Tuesday confirmed the resignation of the chairman of its board and managing partner, Michael Schramm, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. The departure is said to be due to a disagreement with one of the firm’s most influential managers, Jürgen Heraeus.The bank will initially be led by the only remaining managing partner, Jochen Lucht, in charge of finance and IT. It is likely that the two partners, Michael Bentlage and Stephan Rupprecht, will be quickly promoted to the position of managing partners. Bentlage is the head of the asset management unit (175 funds) and relationships with independent wealth managers.

Credit Suisse has appointed Serge Fehr as head for the Geneva region, Agefi Switzerland reports. He succeeds Manuel Jetzer, who wanted to serve in other positions at the bank. Fehr, 46, takes charge of the Geneva region, where Credit Suisse has about 1,200 employees. He will also be responsible for private banking activities for the entire canton, and the district of Nyon. Fehr, who joined Credit Suisse in 1996, has nearly 30 years of professional experience in banking and finance, especially in client advising.

On 11 September, Juilus Baer Group announced that it has successfuly placed, after a short book-building process, CHF 250 million of subordinated, unsecured debt with institutional and private investors. The perpetual non-cumulative Additional Tier 1 Securities carry a coupon of 5.375% and include an optional redemption call on 19 March 2018 and any interest payment date thereafter. The bonds will be issued in denominations of CHF 5,000. The proceeds will be used for the partial financing of the acquisition of Merrill Lynch’s International Wealth Management business outside the US and Japan.

Un ancien banquier d’UBS, Bradley Birkenfeld, qui a aidé le gouvernement américain à lancer une offensive internationale contre l’évasion fiscale, s’est vu remettre 104 millions de dollars, rapporte The Wall Street Journal, qui ajoute qu’il s’agit de la somme la plus importante jamais payée à un «whistleblower». L’intéressé a commencé à coopérer avec les autorités américaines en 2007, lorsqu’il travaillait encore au sein de la banque suisse. Il a dévoilé les tactiques d’évasion fiscale utilisées par UBS et ses clients fortunés. Bradley Birkenfeld a aussi été impliqué et condamné à une peine de 40 mois de prison.

«Les stocks de pétrole brut de l’OCDE restent à des niveaux confortables, surtout sur le marché américain», estime l’Opep dans son rapport mensuel publié mardi. «En conséquence, toute pénurie pourrait être rapidement compensée par l’utilisation de capacités inemployées dans un marché où l’offre de brut est abondante». L’Opep précise avoir augmenté sa propre production de 254.000 barils par jour en août, en dépit de l’embargo européen sur les exportations de l’Iran.

Selon des données provisoires du Département du Commerce, le déficit commercial américain est ressorti à 42 milliards de dollars en juillet, contre 41,9 milliards en juin (révisé de 42,9 milliards). Conséquence d’une baisse de la demande en Europe, les exportations vers l’Union européenne ont chuté de 11,7%, avec des ventes vers l’Allemagne au plus bas depuis février 2010. Les exportations américaines dans leur ensemble ne subissent un repli que de 1% seulement par rapport à juin.

Le directeur général du gérant américain, Mark Fetting, démissionnera le 1er octobre. Ce dernier fait les frais d’une décollecte continue depuis 19 trimestres consécutifs. La société a notamment souffert du retrait de son gérant vedette Bill Miller, dont le fonds avait surperformé l’indice S&P 500 pendant 15 ans. Mark Fetting, qui a reconnu des difficultés à redresser l’entreprise, sera remplacé par Joseph Sullivan, qui assurera l’intérim.

En marge d’une conférence organisée par Barclays, le patron de State Street, Jay Hooley, a indiqué que l’établissement avait révisé son estimation de ratio de solvabilité tier one, selon les normes Bâle 3, de 9,8% à 11% au 30 juin dernier. La société a fait fausse route dans le calcul des actifs pondérés du risque, lorsqu’il s’est reposé sur les principes édictés par la Réserve fédérale pour mettre en place les normes Bâle 3 aux Etats-Unis.

Les Etats-Unis pourraient perdre la note triple A de leur dette souveraine si les négociations budgétaires de 2013 ne vont pas dans le sens d’une baisse de l’endettement à moyen terme, écrit Moody’s dans un communiqué diffusé mardi. La note Aaa de Moody’s est assortie d’une perspective négative qui, selon l’agence, n'évoluera probablement pas avant la conclusion du débat budgétaire l’an prochain.

Dans une étude examinant l’impact des réformes financières mondiales sur la tarification du crédit, le FMI arrive à la conclusion que les taux de crédit bancaire augmenteront en moyenne sur le long terme de 26 points de base (pb) aux Etats-Unis, de 17 pb en Europe et de 18 pb au Japon. Il ajoute que les bénéfices des réformes en termes de fréquence et de coût des crises financières font plus que compenser des «coûts économiques relativement faibles».

La société de gestion a écopé d’une amende de 9,5 millions de livres de la part de la Financial Services Authority (FSA) pour ne pas avoir protégé de manière adéquate certains dépôts de ses clients. Cette faute s’est produite dans le sillage de l’acquisition de BIM (ex-Merrill Lynch Investment Managers Limited) en 2006.

Les conditions attachées au plan d'aide de 78 milliards d'euros sont assouplies.

Le déficit commercial de la Grande-Bretagne s’est avéré moins marqué que prévu en juillet. Selon le bureau des statistiques nationales, il est revenu à 7,149 milliards de livres (8,948 milliards d’euros) en juillet, contre -10,068 milliards en juin et une prévision des économistes de -9 milliards. Il s’agit du plus faible déficit commercial depuis février 2011.

Unibail-Rodamco annonce une émission d’obligations à option de remboursement en numéraire et/ou en actions nouvelles et/ou existantes à échéance 1er janvier 2018 d’un montant nominal initial d’environ 750 millions d’euros. Ce montant est susceptible d'être porté à un maximum d’environ 862,5 millions d’euros en cas d’exercice de la totalité de la clause d’extension par le leader européen de l’immobilier commercial. Les fonds issus de l’opération permettront notamment de répondre aux besoins généraux de financement du groupe, notamment de ses projets de développement existants ou futurs.

Le Premier ministre finlandais Jyrki Katainen a déclaré mardi qu’il souhaitait éviter tout nouveau plan de sauvetage dans la zone euro, au moment où l’Espagne semble hésiter à solliciter l’aide de ses partenaires européens pour pouvoir bénéficier du plan d’achat d’obligations de la BCE.

Les indicateurs macroéconomiques laissent entrevoir une stabilité de l’activité économique en Allemagne au second semestre 2012, même s’il existe de très importants risques baissiers pesant sur la croissance, estime mardi le ministère de l’Economie dans son rapport mensuel. Le produit intérieur brut (PIB) allemand n’a augmenté que de 0,3% au deuxième trimestre après +0,5% au premier.

Les prêts octroyés s’affichent en nette hausse en août.

Le segment obligataire des fonds ou produits indiciels cotés est le champion de l’industrie mondiale des ETP en 2012 avec une progression de 94% des flux entrants au cours des sept premiers mois, selon les dernières données publiées par BlackRock. Par ailleurs, BlackRock va abaisser ses commissions sur certains ETF afin de mieux rivaliser avec des produits moins coûteux.

Des économistes jugent que la croissance en 2013 sera inférieure à l'hypothèse de 0,8% de l'exécutif, remettant en cause l'objectif des 3% de déficit

Les banques espagnoles et italiennes retrouvent le chemin des marchés grâce aux annonces de la BCE. Santander vient ainsi de boucler sa deuxième émission de dette senior non sécurisée, de 2,5 milliards d’euros, en l’espace de trois semaines. Elle a été imitée hier par Intesa et BBVA.

Les annonces de la BCE profitent à plein aux banques espagnoles et italiennes qui retrouvent le chemin des marchés à l'image de Santander

Le niveau du yuan doit se déprécier légèrement afin de donner un coup de pouce aux exportations chinoises, indique la Une du China Securities Journal d’aujourd’hui. Le journal explique que la croissance des exportations doit se maintenir à un rythme supérieur à 10% entre septembre et décembre pour atteindre l’objectif de 10%. En août, le rythme de croissance est tombé à 2,7%.

Le marché des titres de créances hypothécaires montre des signes de reprise en Europe, et notamment au Royaume-Uni, selon le journal qui indique que trois opérations ont été réalisées depuis le début de l’année d’un montant total de 500 millions de livres. La différence entre le rendement des RMBS et du Libor a ainsi chuté de 4,7 points à 2,4 points depuis le début de l’année, selon Markit.