Le normalisateur comptable international souhaite minimiser la volatilité artificielle des résultats, que redoutent les compagnies

Mary Jo White, la nouvelle présidente du gendarme des marchés aux Etats-Unis, éprouve comme le souligne le quotidien bien des difficultés à mettre la main sur un candidat souhaitant prendre en charge la supervision des courtiers et des opérateurs boursiers. La présidente de la SEC aurait déjà essuyé un refus de la part de «plus d’une demi-douzaine» de personnalités du secteur, notamment Eric Noll chez Nasdaq OMX.

Le courtier en denrées agricoles Archer Daniels Midland cherche selon des sources proches citées par le quotidien à se défaire de son activité de cacao et chocolat. Le montant de l’opération pourrait atteindre quelque 2 milliards de dollars. ADM est le «A» du groupe des quatre «ABCD» des principaux négociants du secteur, avec Bunge, Cargill et Louis Dreyfus Commodities. ADM a reconnu l’existence d’une revue de son activité cacao. Le groupe entend ainsi concentrer davantage ses efforts sur le commerce des grains, en fort développement sur fond de demande croissante de la part des marchés émergents, de la Chine notamment. L’opération renforcerait ADM pour le rachat de GrainCorp.

Louis Péponnet, directeur de la Caisse de Retraite des Notaires à la rédaction de www.institinvest.com : Nous avons en portefeuille les 30 meilleurs titres du CAC 40, et nous souscrivons en direct des obligations que nous portons jusqu'à leur échéance. Nous avons également renforcé nos positions en fonds ouverts. Certes, ils nous coûtent un peu plus cher en commissions, mais ils sont plus liquides et nous n’hésitons pas à les faire tourner. Les fonds dédiés, au nombre d’une dizaine, ne représentent plus que 17 % de nos actifs financiers hors immobilier. Nos actifs se répartissent actuellement entre 32 % d’actions, 42 % de taux, 20 % d’immobilier (valeur de marché) et 5,1 % de produits de diversification, essentiellement des produits structurés. Depuis environ un an, nous veillons à ne pas voir baisser la part des actifs risqués. 2012 a été une bonne année, marquée par une forte tendance directionnelle. Nos actifs financiers ont progressé de 18 %, pour atteindre près de 2 milliards d’euros d’encours.

L’attaquant argentin du FC Barcelone Lionel Messi et son père Jorge ont été inculpés de fraude fiscale, ont rapporté jeudi les médias espagnols. Le magistrat espagnol qui les a mis en examen leur reproche d’avoir soustrait plus de quatre millions d’euros au fisc entre 2007 et 2009, selon le quotidien El Pais. Le quotidien écrit aussi que le quadruple Ballon d’or et son père comparaitront le 17 septembre devant un juge.

Les inscriptions hebdomadaires au chômage ont augmenté plus que prévu aux Etats-Unis lors de la semaine au 15 juin, à 354.000, contre 336.000 la semaine précédente, a indiqué jeudi le département du Travail. Les économistes n’attendaient en moyenne que 340.000 inscriptions au chômage. La moyenne mobile sur quatre semaines s'établit à 348.250 contre 345.750 (révisé de 345.250) la semaine précédente.

Ljubljana a revu à la baisse ses prévisions de croissance jeudi, tablant désormais sur une contraction de 2,4% de son PIB en 2013 et sur un recul de 0,2% l’an prochain. L’institut public de prévisions économiques anticipait en mars une contraction de 1,9% du PIB cette année et une croissance de 0,2% en 2014. Le pays attend l’accord de Bruxelles pour transférer des créances bancaires irrécouvrables à une structure de défaisance, ce qui devrait avoir lieu le 28 juin.

L’allongement de la durée de cotisation est la solution la plus juste pour réformer les retraites, a déclaré jeudi François Hollande à l’ouverture des travaux de la deuxième conférence sociale de son quinquennat. Le chef de l’Etat a exclu une nouvelle fois d’agir sur l'âge légal de départ à la retraite et repris une des propositions avancées par le rapport Moreau, la mise en place d’un pilotage des retraites pour éviter des réformes à répétition et donner de la visibilité aux acteurs économique.

L’activité industrielle de la région de Philadelphie a rebondi de façon inattendue en juin, après s'être contracté le mois précédent, selon les données publiées jeudi par la Réserve fédérale de Philadelphie. L’indice «Philly Fed» est ainsi ressorti à 12,5, un plus haut depuis avril 2011, contre -5,2 le mois dernier, alors que les économistes tablaient en moyenne sur un chiffre de -2,0.

Selon les chiffres de la National Association of Realtors, les reventes de logements ont augmenté de 4,2% en mai, à 5,18 millions en rythme annualisé, leur plus haut niveau depuis novembre 2009, et les prix ont augmenté, confirmant la tendance à la reprise du marché immobilier. Le prix médian de revente affiche une hausse de 15,4% sur un an à 208.000 dollars.

Le ministre allemande des Finances a dit s’attendre à un accord sur les principes de recapitalisation des banques via le mécanisme européen de stabilité (MES) lors d’une réunion de l’Eurogroupe jeudi soir à Luxembourg. Les détails opérationnels restent toutefois à régler. Le plafond de recapitalisation directe devrait être fixé entre 50 et 70 milliards d’euros.

L’Autorité des marchés financiers a fait part à l’Esma de son intention d’appliquer les orientations concernant l’exemption aux obligations de transparence pour les activités de tenue de marché lorsque l’ensemble des régulateurs les appliqueront au sein de l’Union européenne. Cette décision vise à ne pas introduire une distorsion de compétitivité au sein de l’UE et à promouvoir une application harmonisée de ces orientations.

Le rythme de croissance de l’activité du secteur manufacturier américain a légèrement décéléré en juin avec le ralentissement de la demande internationale et des recrutements. D’après une enquête, menée par Markit auprès des directeurs d’achats, l’indice PMI «flash» est ressorti à 52,2 en juin contre 52,3 le mois dernier et 52,5 attendu par les économistes.

L’annonce faite mercredi soir par le président de la Fed, Ben Bernanke, d’une modération prévisible du troisième round d’assouplissement quantitatif cette année fait fortement réagir les investisseurs à travers le monde. A la Bourse de Paris, le CAC 40 a cédé 3,66% à 3.698 points, tandis que le DAX a cédé 3,03% à Francfort. Aux Etats-Unis, les marchés actions suivent la même tendance ; le Dow Jones est en repli de 1,5% à 17h45 et le S&P 500 abandonne 1,6%. Sur les marchés obligataires, les rendements des emprunts d’Etat américains poursuivent leur ascension. Celui de l’obligation de référence à dix ans gagne 6 points de base, à 2,41%. Le dollar progresse par ailleurs face à l’ensemble des autres devises majeures.

Métropole Gestion a fusionné au 16 avril deux de ses fonds. Métropole France, qui ne pesait plus que 35 millions d’euros d’encours, a été absorbé par Métropole Euro. Le fonds totalise aujourd’hui 210 millions d’euros d’encours. L’objectif de cette fusion était de «recentrer la gamme», précise Romuald de Lencquesaing, directeur du développement de la société de gestion française.

La société de gestion 360 Asset Managers annonce le lancement de Campostella, un fonds de partage sur mesure, créé en partenariat avec le cabinet de conseil en gestion de patrimoine OC-Finances. La gestion du fonds sera assurée par 360 AM, spécialisée dans la gestion personnalisée pour le compte de professionnels du patrimoine, et dont les actifs sous gestion s'élèvent à quelque 150 millions d’euros.Ce fonds diversifié prévoit dans son prospectus le versement de 10% du montant des frais de gestion à des associations caritatives. Pour le premier exercice du fonds, les associations caritatives suivantes en bénéficieront : Life Project 4 Youth, Les Enfants du Mékong, Secours Catholique Caritas International, Croix-Rouge française, Fidesco. Conseillé par Oc-Finances, le FCP patrimonial Campostella vise une performance annuelle de 4% à 6%, avec une volatilité faible.L’allocation du fonds sera totalement flexible et discrétionnaire entre actions et produits de taux, avec une exposition de 0% à 100% au risque action comme au risque de taux. Les investissements obligataires se feront sur des titres en catégorie d’investissement de maturité inférieure à 10 ans.Le fonds limitera ses investissements en actions à 50% de son actif en OPCVM actions orientés vers les petites et moyennes capitalisations, et à une exposition indirecte maximale de 20% en parts et/ou actions d’autres OPCVM et ETF portant sur des titres émis sur des marchés émergents. Du côté taux, le fonds limitera ses investissements à 40% de son actif dans des titres de créances spéculatifs («high yield»). « La création d’un fonds de partage est l’aboutissement de notre volonté de développer des solutions personnalisées, répondant aux objectifs de nos clients. Par ailleurs, nous avons toujours été attachés aux concepts de développement, de partage et de solidarité, indique Michaël Lévy, gérant du fonds Campostella. Par le passé, nous avons créé, en collaboration avec la fondation Octalfa, un fonds unique qui repose sur le concept de l’amélioration de la santé et de l’environnement de l’être humain. Nous sommes très heureux de lancer aujourd’hui ce fonds de partage en partenariat avec Oc-Finances, avec qui nous partageons les mêmes valeurs.«Nous trouvons qu’il est aujourd’hui nécessaire de réconcilier la finance et l’humain, indique Philippe Taurines, fondateur du cabinet toulousain Oc-Finances. Nous avons toujours été proches du milieu associatif et nous cherchions un partenaire capable de répondre à notre demande de création d’un fonds de partage s’inscrivant dans une approche solidaire et humainement responsable. Le choix de 360 AM nous est apparu comme évident, leurs qualités d’écoute et d’implication dans le projet nous ont totalement convaincus.Ce FCP, agréé par l’AMF sous le code ISIN FR0011449990 sera distribué par le cabinet Oc-Finances et certains cabinets du groupement FERECOFI dont Oc-Finances est membre. Reste à savoir si les compagnies d’assurances prendront à leur compte cette nouvelle approche en rendant le fonds rapidement accessible… Caractéristiques du fonds Code ISIN : FR0011449990 Frais d’entrée : 5% Frais de sortie : néant Frais courants : 4,5% max Commission de performance : néant

À compter du 24 juin 2013, une modification intervient sur le fonds Natixis Global Emerging Bond, a indiqué sur son site Natixis AM. Elles concernent les limites d’investissements émetteurs. Désormais, l’actif du fonds pourra être composé à hauteur de :• 50 % minimum de dettes souveraines libellées en devise forte, mais également d’emprunts garantis par un Etat, ou titres présents dans l’indicateur de référence, libellés eux aussi en devise forte (dollars US, euros et plus généralement, celles du G10)• 50 % maximum de dettes souveraines (non G10) libellés en devise locale, mais également en emprunts garantis par un Etat eux-mêmes libellés en devise locale.• 30 % maximum de dettes émises par des émetteurs privés, non garantis.Caractéristiques : part I : FR0011091925 ; part H-I : FR0011091933 ; part R : FR0011089770 ; part H-R : FR0011091917) Les autres dispositions du prospectus demeurent inchangées.

Northern Trust vient d’annoncer la nomination de David Williams en tant que responsable des ventes pour le pôle gestion de fortune. Il remplace à ce poste Brett Rees, appelé à d’autres fonctions au sein du groupe.David Williams travaille depuis une quinzaine d’années chez Northern Trust.

La vente par le Crédit agricole de sa filiale asiatique CLSA au chinois CITIC Securities reste bloquée par les réticences des autorités taïwanaises, a appris Reuters de plusieurs sources proches du dossier. Taiwan voit d’un mauvais oeil la perspective d’une prise de contrôle d’un acteur important des marchés financiers locaux par des capitaux chinois. L'île représente moins de 5% du chiffre d’affaires global de CLSA, donc un rejet du projet par la FSC ne remettrait pas en cause la cession, ni son prix, a dit l’une des sources. Une porte-parole du Crédit agricole a déclaré que les discussions se poursuivaient dans le but de boucler l’opération avant la fin juin.

Pour l’exercice au 31 mars 2013, Liontrust Asset Management fait état d’un doublement de ses encours en un an à 3 milliards de livres, grâce notamment à 514 millions de livres de souscriptions nettes (contre 152 millions pour les douze mois à fin mars 2012), rapporte Fundweb.Si le bénéfice ajusté avant impôt a gonflé à 3,8 millions de livres contre 1 million grâce aux entrées nettes, Liontrust accuse une perte avant impôt sur les activités conservées de 3,3 millions de livres contre 0,2 million, à cause principalement de l’acquisition pour 7,7 millions de livres de Walker Crips Asset Management.

Un projet d’intégration des portefeuilles clients et des collaborateurs du réseau Aviva Epargne & Conseils au sein du Groupe UFF est à l'étude, a indiqué l’UFF, mercredi 19 juin, dans un communiqué. L’objectif serait une mise en oeuvre opérationnelle au premier semestre 2014. Le réseau Aviva Epargne & Conseils est intégré dans Aviva Vie qui détient 74% d’UFF. Son effectif était de 303 collaborateurs au 31 mai 2013. Pour sa part, l’UFF dispose d’un réseau commercial constitué de 900 collaborateurs salariés environ.

Liontrust Asset Management va payer son premier dividende depuis décembre 2009, après avoir publié un bond en avant de son bénéfice annuel et un doublement de ses encours sur l’exercice au 31 mars, rapporte Investment Week.Le bénéfice avant impôts a augmenté à 3,8 millions de livres, tandis que les encours sous gestion ont progressé de 1,5 milliard de livres à 3 milliards de livres.Cela reflète l’acquisition de Walker Crips Asset Managers, mais aussi des souscriptions nettes de 514 millions de livres sur l’année, contre 152 millions l’année précédente.

Le volume global des fonds de placement gérés en Suisse a atteint 762,5 milliards de francs suisses en mai, ce qui représente une légère hausse de 2,6 milliards de francs sur un mois, selon les statistiques de Swiss Fund Data SA et Lipper.Sur ce montant, 296,3 milliards de francs sont revenus aux fonds pour investisseurs institutionnels, précise Swiss Funds Association (SFA). En douze mois, le volume total a augmenté de 97,7 milliards de francs, la part des institutionnels progressant de 49,1 milliards de francs."Depuis une année, le volume total a progressé mensuellement, bien que légèrement en mai, principalement grâce à la croissance des fonds en actions, faisant écho à des indices boursiers plus élevés. L'évolution des flux nets de fonds est à l’image de celle de l’Union économique: les fonds obligataires ont profité d’afflux significatifs, des désinvestissements ont été effectués dans les fonds en actions. L’incertitude sur la hausse des cours des actions s’est reflétée dans les rachats enregistrés durant le mois sous revue», constate Matthäus Den Otter, directeur de la SFA.Les sorties nettes de fonds ont représenté 871,5 millions de francs en mai 2013. Les fonds obligataires ont enregistré une collecte de plus de 3 milliards de francs, une décollecte d’un montant presque égal étant observée dans les fonds en actions et de matières premières. La moitié des désinvestissements dans les fonds en actions est à mettre sur le compte des actions américaines. Les fonds monétaires ont terminé le mois sur une décollecte de 900 millions de francs.

La sixième plus grande société de gestion de Chine, GF Fund Management, va lancer le premier fonds du pays répliquant un indice sur l’immobilier aux Etats-Unis, le MSCI US real estate investment trust, rapporte le Financial Times. GF Fund indique que ce produit, qui sera disponible à partir de 1.000 renminbi, permettra aux investisseurs chinois d’accéder à l’immobilier américain.

L’assemblée générale de l’Association luxembourgeoise des fonds d’investissement (Alfi) a élu le 19 juin son conseil d’administration pour deux ans et ce conseil a renouvelé le mandat de Marc Saluzzi à la présidence pour deux ans également.Composition du nouveau conseil d’administration:Saluzzi Marc, PWC Luxembourg, présidentArntz Jean-Christoph, Allianz Global Investors Luxembourg S.A.Bock Georges, KPMG Luxembourg S.à r.l.Brausch Freddy, Linklaters LLPBrunet Stéphane, BNP Paribas Investment Partners Luxembourg S.A.Chauvaux Pascal, Pictet & Cie (Europe) S.A.Cimino Pierre, Caceis Bank Luxembourg S.A.Elvinger Jacques, Elvinger, Hoss & PrussenFerguson Michael, Ernst & Young S.A.Fessey Noel, Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A.Fischer Rafik, KBL European Private Bankers S.A.Griffin Jonathan P., JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l.Hamlescher Ewald, Swiss & Global Asset Management (Luxembourg) S.A.Kessel Rudolf, Union Investment Luxembourg S.A.Kiesch Lou, DeloitteKömen Rudolf, Credit Suisse Fund Management S.A.Kremer Claude, Arendt & MedernachMarx Doris, DWS Investment S.A.Radcliffe Geoff, Blackrock (Luxembourg) S.A.Schintgen Gilbert, UBS Fund Management (Luxembourg) S.A.Seale Thomas, European Fund Administration S.A.Voss Denise, Franklin Templeton International Services S.A.Wathelet Marc, FIL (Luxembourg) S.A.Zimmer Julien, DZ Privatbank S.A.

Le 19 juin, Deutsche Asset & Wealth Management (DeAWM) a fait admettre à la négociation sur le segment des ETC de la Deutsche Börse un nouvel ETC de droit allemand sur les contrats en dollars sur le cuivre en utilisant la méthode du rendement optimisé. C’est le 261ème produit de ce type coté à Francfort. Le volume de transactions moyen pour les ETC sur la plate-forme électronique Xetra se situe aux alentours de 700 millions d’euros par mois.CaractéristiquesDénomination : db Copper Booster ETC (EUR)Benchmark : DBLCI Optimum Yield Copper Grade A EUR TRAC IndexCode Isin : DE000A1XVBJ3Taux de frais sur encours : 0,45 %

Renaissance Asset Managers étudie la possibilité de lancer une version fermée de son fonds sub-saharien, dont les actifs sous gestion approchent les 200 millions de dollars, rapporte Citywire.L’accès au fonds a déjà été limité pour les nouveaux investisseurs dès le mois de février. Ses actifs sous gestion s'élèvent actuellement à 193 millions de dollars et devraient prochainement atteindre la barre des 200 millions de dollars, son plafond compte tenu des problèmes de liquidité liés à la région sub-saharienne.Renaissance envisage par ailleurs de proposer une nouvelle stratégie sur les actions africaines.

Les dirigeants d’Axa Investment Managers Deutschland ont décidé de liquider le fonds immobilier de droit allemand Axa Immosolutions* avec effet au 11 mai 2015, rapporte fundsweb.de. Les souscriptions et rachats de parts sont définitivement arrêtés avec effet immédiat.La cession des actifs se traduira pour les porteurs par des versements en principe semestriels.* Code Isin : DE000A0J3GM1

P { margin-bottom: 0.08in; } Inflows in the countries of the Middle East and North Africa (MENA) in May totalled USD655m, the highest total in the past five years, according to a study by Deutsche Bank. Of this total, Saudi Arabia leads the countries of the region, with inflows of USD308m, ahead of Qatar (USD131m) and Dubai (USD129m). Since the beginning of the year, the countries of the region have posted net inflows of roughly USD2bn, which also represents a record for the five-month period. Last year, activity in the first five months of the year saw net outflows of USD192m.

Eurosif, Eumedion, CDP, CDSB, EFFAS, UNEP-FI, ICGN and IIGCC strongly support the European Commission proposal published on April 16th mandating large European companies to report material non-financial information and their diversity policy in their annual reports. While some aspects of the proposed legislation can be strengthened, the legislation must not be weakened by the co-legislators.The above group of investor-led platforms or initiatives represents over 700 institutional investors or financial institutions, of which a large part is based in Europe, andmanaged assets over EUR 65 Trillion.