La prochaine mission d’inspection de la Troïka (UE, BCE, FMI) au Portugal se déroulera à compter du 16 septembre. Prévue initialement en juillet, elle a été reportée en raison de la crise politique qui a secoué le gouvernement portugais cet été.

Le gouvernement espagnol a défendu devant les syndicats un projet de réforme des retraites dans la fonction publique qui lierait les versements à l’espérance de vie et à des cycles économiques, sans relever l'âge de départ, a indiqué lundi la ministre de l’Emploi, Fatima Banez. L’Espagne est sous la pression de Bruxelles pour remanier son système des retraites d’ici la fin de 2013.

La valeur des certificats et des produits à levier traités sur les marchés boursiers a progressé de 8,7% entre le premier et le deuxième trimestre pour atteindre 27,1 milliards d’euros, selon les statistiques de l’association européenne du secteur, l’Eusipa, qui couvre six pays dont la France. Les certificats représentent 48% des volumes et les produits à levier 52%.

Le sommet du G20 qui débute jeudi à Saint-Pétersbourg portera notamment sur la volatilité des marchés émergents qui a secoué les places sud-américaines et asiatiques au mois d ‘août, indique Reuters en citant de manière anonyme un officiel allemand. «La position de l’Allemagne est connue - que les pays émergents peuvent soulager une partie de leurs problèmes avec des réformes structurelles», a souligné cet officiel. Selon lui, ces pays « doivent prendre en compte les effets des politiques monétaires expansives, et tout particulièrement la stratégie de sortie » de la politique ultra-accomodante menée par la Fed depuis près de trois ans.

Le programme d’"opérations monétaires sur titres» de la Banque centrale européenne (BCE) ne relève pas uniquement de la rhétorique et demeure prêt à être mis en oeuvre en cas de besoin, a déclaré lundi Benoît Cœuré, membre du directoire de l’institution. La BCE a lancé il y a un an maintenant ce programme d’achats d’obligations sans limite de montant, destiné à soutenir si nécessaire un pays de la zone euro qui en ferait la demande, mais elle ne l’a jamais utilisé pour l’instant.

Le gouvernement belge a procédé dimanche à la nomination des nouveaux patrons de cinq sociétés publiques, rabotant au passage sérieusement leurs salaires, qui ne pourront plus dépasser ceux des directeurs d’administration, soit 290.000 euros bruts par an, rapporte l’AFP."Cette décision contribue à rétablir une forme de justice salariale. (...) Il faut mettre un terme à l’indécence de certains salaires», a affirmé le ministre des Entreprises publiques, le socialiste francophone Jean-Pascal Labille, à l’origine de la réforme.

En juillet, les réseaux de conseillers financiers en Italie ont enregistré des souscriptions nettes de 1,3 milliard d’euros, selon les statistiques d’Assoreti. Les produits de gestion d’actifs ont engrangé en net plus de 1,7 milliard d’euros, soit une hausse de 29 % par rapport à juin. 64,8 % de cette collecte a été réalisée par le biais de la distribution directe de parts d’OPCVM, avec des souscriptions nettes supérieures à 1,1 milliard d’euros.

Head of private banking international depuis 2006 chez Vontobel, où il était responsable des marchés d’Amérique latine, de la région Asie-Pacifique, du Moyen-Orient et d’Italie, Stephan Keiser prendra en janvier 2014 les fonctions de head of private banking à Zurich chez EFG Bank, la principale filiale suisse d’EFG International. Il sera subordonné à John Williamson, CEO du groupe et CEO d’EFG Bank.Dans ses nouvelles fonctions, l’intéressé sera plus particulièrement chargé de superviser le développement d’EFG Bank non seulement à Zurich mais en Amérique latine, en Asie-Pacifique et au Moyen-Orient.

L’autorité chinoise de contrôle des assurances (CIRC) a donné son feu vert au projet de création d’une société de gestion de fonds qui sera une filiale conjointe de China Life (à 51 %) et de l’australien AMP Capital (49 %). Le capital social de la nouvelle coentreprise sera de 588 millions de yuans. Maintenant que l’autorisation de la CIRC a été recueillie, les deux partenaires peuvent solliciter l’agrément de la Commission des valeurs (CSRC) pour obtenir une licence définitive.La nouvelle société de gestion, qui a déjà commencé à recruter, devrait être lancée avant la fin de l’année, précise Z-Ben Advisors.

Avec l’aide de Rheinische Portfolio Management, chargée de la gestion du portefeuille, et de l’agence munichoise de notation extra-financière oekom research, pour l’aspect développement durable, Warburg Invest a entamé la commercialisation d’un fonds diversifié investissant dans des actions de sociétés allemandes bien notées sur les plans environnemental, social et de gouvernance, en obligations allemandes indexées sur l’inflation et en or, Transparente Invest.La constitution de portefeuille s’effectue sur la base de la parité de risque. Les actions sont sélectionnées en fonction de leur appartenance à l’indice de développement durable DAXglobal Sarasin Sustainability Germany. Le fonds a été lancé le 18 février ; il s’adresse principalement aux investisseurs «défensifs».CaractéristiquesDénomination : Transparente InvestCode Isin : DE000A1JUVV7Droit d’entrée : 0 %Commission de gestion : 0,75 %Commission de banque dépositaire : 0,05 %Souscription minimale : 1.000 euros

Allianz Global Investors a réduit ses effectifs de 150 personnes après avoir lancé une réorganisation stratégique, rapporte le Financial Times funds management. Cela ramène les effectifs à 1.650 employés. La maison allemande a indiqué avoir externalisé plusieurs postes dans l’informatique, le middle et le back-office.

Un fonds de DRA Advisors LLC a vendu pour 103 millions de dollars à l’allemand Union Investment Real Estate (UIRE) l’ensemble d’immobilier de bureaux Resarch Park III et IV (33.000 mètres carrés) situé à Austin (Texas).Cet actif, entièrement loué sur des baux de long terme, notamment à Visa USA et Charles Schwab, est versé au portefeuille du fonds immobilier offert au public UniImmo: Europa, qui avait déjà acheté pour 446,5 millions de dollars l’immeuble de bureaux 555 Mission Street à San Francisco en juin 2012.Actuellement, Union Investment est investi aux Etats-Unis dans huit immeubles de bureaux et sites logistiques d’un volume de 1,4 milliard d’euros. Martin Brühl, directeur de la gestion des investissements à l’international d’UIRE, a indiqué que de nouvelles acquisitions sont en préparation aux Etats-Unis dans des villes en expansion, avec une focalisation sur les actifs «core» dans une gamme de prix intermédiaire.

Federal Finance vient d’annoncer le lancement du FCPI Pluriel Valeurs n°3 et du FIP Pluriel Ouest n°5 basés sur la combinaison des expertises de trois équipes de gestion. La gestion des poches sous quota - l’investissement en entreprises innovantes ou régionales - représentant 60% minimum du portefeuille, est déléguée à des sociétés de gestion partenaires. Pour chaque fonds, le nombre de sociétés investies est en moyenne de 20 à 30 lignes, indique un communiqué.Les poches hors quota - représentant les 40 % restants des portefeuilles - sont gérées directement par Federal Finance qui investit sur différentes classes d’actifs (monétaire, actions européennes et internationales y compris émergents, obligations souveraines et corporate, immobilier coté, matières premières dont or, énergie et agriculture, devises,...). En pratique, le FCPI Pluriel Valeur n°3 soutient la croissance d’entreprises françaises innovantes. La gestion de la poche sous quota est confiée à Amiral Gestion et à Inocap. De son côté, le FIP Pluriel Ouest n°5 soutient les PME régionales de Bretagne, Pays de la Loire, Centre et Ile de France. La gestion de la poche sous quota est déléguée à OTC Extend et à UI Gestion.Caractéristiques : FCPI Pluriel Valeur n°3 Code ISIN (Part A) : FR0011541291 Minimum de souscription (Part A) 5 partsValeur d’origine de la Part A : 100 eurosDurée de blocage : 5 ans et 8 mois minimumFIP Pluriel Ouest n°5Code ISIN (Part A) : FR0011541275 Minimum de souscription (Part A) 5 partsValeur d’origine de la Part A : 100 eurosDurée de blocage : 8 ans minimum

Après le Diversified Currency Income Fund (acronyme EAIIX) lancé en 2007 (800 millions de dollars au 31 juillet), Eaton Vance Management annonce le lancement du Eaton Vance Currency Income Advantage Fund (ECIAX), un fonds investissant en devises susceptibles de s’apprécier contre dollar.Ce nouveau produit vise un rendement et une performance plus élevés que le premier fonds, avec un risque «raisonnablement» (commensurately) supérieur. Les émetteurs sont choisis en fonction de l’appartenance à des pays où le policy mix et l’environnement économique devraient assurer une croissance de long terme, attirant ainsi des investissements étrangers.L’ECIAX est géré par une équipe que dirige Eric Stein, vice president et co-director du global cinome group d’Eaton Vance, Michael Cirami, son alter ego et John Bauer vice president d’Eaton Vance et director of global portfolio analysis.A fin juillet, le groupe bostonien Eaton Vance, dont Eaton Vance Management est une des filiales, affichait un encours de 268,8 milliards de dollars.

A la veille du long week-end du Labor Day, Microsoft a annoncé qu’il va proposer la nomination d’un représentant de ValueAct Capital Management comme administrateur. Ce sera la première fois que Microsoft nommera un administrateur qu’il n’a pas choisi. ValueAct, qui se considère comme un actionnaire activiste proche des managements, détient 0,80 % du capital de Microsoft, ce qui représente aux cours actuels quelque 2,2 milliards de dollars ; le gestionnaire aurait joué un rôle déterminant dans le départ annoncé de Steve Ballmer de son poste de CEO de Microsoft.Il est prévu que le CEO de Value Act, Mason Morfit, ait des entretiens réguliers avec un nombre restreint d’administrateurs et de managers de Microsoft. Il pourrait être élu administrateur dès l’assemblée générale de Microsoft en novembre.

Pour les six premiers mois de l’année, la Macif a enregistré un chiffre d’affaire de son activité Epargne – Assurance-vie en légère baisse (-0,9%). Le groupe enregistre une stabilisation de la collecte, après la forte baisse de 2012. En revanche, grâce à une diminution des retraits, la collecte nette de Mutavie progresse fortement, passant de 116 millions d’euros au premier semestre 2012 à 238 millions d’euros en 2013 (+105 %), indique un communiqué.Par ailleurs, le chiffre d’affaires du groupe est ressorti à 2,7 milliards d’euros (+1%) avec pour résultat net (part du groupe) en normes IFRS de 80 millions d’euros, contre 74 millions au 1er semestre 2012.

La firme d’investisserment britannique GLG Partners a liquidé un fonds dédié aux actions émergentes neuf mois seulement après son lancement, rapporte Citywire.La gestion de ce fonds basé à Dublin, le GLG Global Emerging Markets Equity fund, n'était plus rentable, indique-t-on. Les actifs sous gestion s'élevaient à seulement 14 millions de dollars lors de sa fermeture, le 30 juillet dernier. Depuis son lancement en novembre 2012, le fonds a perdu 10,5%, à comparer à un recul de 4,96% pour l’indice de référence, le MSCI EM TR USD.

Rosalind Mann, qui a passé les cinq dernières années comme consultant pour les investissements chez Towers Watson, a rejoint l'équipe UK strategic solutions de Schroders, qui comprend six personnes et qui est dirigée par Mark Humphreys.

M&G va lancer un fonds Global Corporate Bond pour Ben Lord la semaine prochaine, croit savoir Investment Week. Le gérant s’occupe déjà d’une série de fonds obligataires, dont le fonds Short Dated Corporate Bond. Dans le nouveau fonds, Ben Lord pourra investir dans des obligations d’entreprises à travers le monde, avec un biais moins marqué sur les obligations d’entreprises britanniques que pour les autres portefeuilles du groupe.

Le promoteur d’ETC britannique ETF Securities annonce avoir conclu avec the Royal Mint, la Monnaie royale britannique, un accord de partenariat permettant aux porteurs retail de parts du Gold bullion Securities (GBS), coté à Londres, d'échanger leur titres contre des souverains ou des Britannia, les deux pièces d’or à pouvoir libératoire les plus répandues au Royaume-Uni.ETF Securities souligne être le premier promoteur d’ETP à offrir une telle option, ce qui est possible du fait de la couverture en or physique du GBS, qui a été lancé en 2004 et dont l’encours se situe actuellement à 4,6 milliards de dollars.

JP Morgan va fusionner neuf compartiments luxembourgeois dans le cadre de la réorganisation de sa gamme de fonds européens faisant suite à une revue stratégique, révèle Citywire Global, qui publie la liste des produits concernés. Huit autres fonds, dont les noms ne sont pas encore connus, seront fusionnés dans les deux mois qui viennent.Selon Financial News, qui évoque aussi dans un article publié vendredi les fusions de fonds, les gammes de fonds de JP Morgan aux Etats-Unis et en Asie vont aussi faire l’objet d’une revue stratégique.

La dernière phase du projet de transformation stratégique de RHJ International (RHJI), qui devient une société de services financiers spécialisés après avoir été un holding diversifié gérant une portefeuille d’actifs industriels, va se concrétiser par un changement du nom en Kleinwort Benson Group, a annoncé la société, qui attend à présent pour fin septembre une décision de la BaFin sur l’acquisition projetée de la BHF Bank auprès de la Deutsche Bank.Les activités de banque d’affaires seront transférées vers une nouvelle entité juridique, dans laquelle RHJI détiendra une participation de 19%. Timothy Collins et d’autres parties investiront 20 millions de dollars (15 millions d’euros) en nouveaux capitaux propres afin de financer les activités pour une participation à hauteur de 81%. La nouvelle entité continuera d’opérer sous le nom de Kleinwort Benson Advisors LLC (KBA). La scission offre à la nouvelle entité Kleinwort Benson Group l’accès aux produits et services de la banque d’affaires sans l’exposition financière actuelle de RHJI."La participation de 13% au sein de l’associé gérant du Fonds Ripplewood est maintenue, bien qu’elle fasse l’objet d’une charge de dépréciation de 11,5 millions d’euros au premier semestre 2013 afin de refléter l'évolution de la juste valeur des investissements détenus au sein du fonds à la fin de la période», indique un communiqué. Par ailleurs, la cession de Shaklee a généré une perte de 13,7 millions et la cession d’autres activités a entraine une perte de 5,7 millions. Au total, sur le premier semestre, la perte consolidée à l’échelon du groupe est ressortie à 52,1 millions d’euros, mais la perte d’exploitation des segments d’activités de base (services financiers et holding) a diminué à 21,8 millions d’euros contre 22,2 millions pour le premier semestre 2012.Le rapport semestriel précise que l’encours de Kleinwort Benson Investors (KBI) s’est accru de 10 % à 4 milliards d’euros et que le bénéfice de KBI est ressorti à 1,1 million d’euros, soit trois fois et demie le montant enregistré pour l’ensemble de 2012. Les actifs gérés par Kleinwort Benson Wealth Management se sont accrus de 5 % à 5,4 milliards de livres (6,3 milliards d’euros). Ce segment accuse une perte de 8,3 millions livres (9, 8 millions d’euros) au premier semestre dont 2,2 millions de livres d’ajustements à la juste valeur négatifs sur le portefeuille de trésorerie qui devraient se résorber dans le temps. La perte sous-jacente de 6,1 millions de livres inclut également un investissement de 2,7 millions de livres «dans des opportunités de croissance à long terme», indique le rapport.

Les fondateurs de hedge funds ont du mal à planifier leur succession, analyse le Financial Times dans un long article sur le sujet. D’ailleurs, la plupart d’entre eux ont décidé que cela était tellement compliqué qu’ils ont remboursé leurs investisseurs lorsqu’ils sont partis à la retraite ou utilisé leur argent pour financer d’autres sociétés. La raison est simple, pour l’auteur de l’article : les vedettes des hedge funds ont tendance à être des entrepreneurs avec des egos et des opinions non-conformistes. Cela n’en fait pas des mentors naturels ou des personnes susceptibles de partager le pouvoir. La question de la succession est pourtant importante car un tiers des encours du secteur des hedge funds sont gérés par des dirigeants fondateurs qui vont avoir 60 ans dans les 10 prochaines années, selon un sondage de Deloitte.Certains hedge funds, comme Highbridge Capital, montrent la voie. Glenn Dubin, qui a créé la structure il y a 23 ans, a récemment cédé le contrôle de son « bébé » à un ancien banquier de Goldman Sachs.

Mirabaud Asset Management a reçu l’agrément au Luxembourg pour le lancement de son fonds d’obligations convertibles mondiales, rapporte Citywire Global. Il sera ensuite déployé en Europe. La société avait annoncé la création d’un tel fonds lors du recrutement de Nicolas Cremieux, un ancien gérant de Dexia. Jusqu’ici, le fonds était en incubation.

The most recent phase of a strategic transformation project at RHJ International (RHJI), which is becoming a specialist financial services firm after having served as a diversified holding company to manage a portfolio of industrial assets, will result in a change in the name of the firm to Kleinwort Benson Group, the firm has announced. It now expects a decision by BaFin by the end of Septembder concerning its planned acquisition of BHF Bank from Deutsche Bank.The activities of the business bank will be transferred into a new legal entity, in which RHJI will hold a 19% stake. The new entity will continue to operate under the name Kleinwort Benson Advisors LLC (KBA).Overall, in first half, consolidated losses groupwide totalled EUR52.1m, but operating losses for basic activity segments (financial services and holding) fell to EUR21.8m, compared with EUR22.2m in first half 2012.The semiannual report states that AUM at Kleinwort Benson Investors (KBI) were up 10%, to EUR4bn, and that assets managed by Kleinwort Benson Wealth Management increased 5% to GBP5.4bn (EUR6.3bn).

UBS Global Asset Management (UBS GAM) has recruited Sammy Yip as head of ETF sales in Asia, a newly-created position, Asian Investor reports. Yip, who previously worked at Lippo Investment Management and SSgA, will be based in Hong Kong. UBS GAM has not yet listed any ETFs in Hong Kong or Singapore. Yip will thus initially be respnsible for sales of ETFs listed elsewhere in the world in Hong Kong and Singapore. ETFs from UBS have assets of USD13.1bn, listed in Australia, Germany, Italy, Switzerland, the United Kingdom and Korea, through a joint venture with UBS Hana Asset Management.

UBS Wealth Management has launched its first wealth management training programme for senior client advisers active in the region, The Asset reports. 22 senior advisers in Hong Kong and Singapore became the first to take the two-year training programme, which relies on experts from such big names as Harvard, Columbia, Princeton and the University of Zurich.

The Italian government has exempted pension and sovereign funds from paying the financial transaction tax (FTT), which will be introduced on 16 October, IPE.com reports. The Minister of the Economy, Fabrizio Saccomanni, has announced that sovereign funds will not have to pay tax on investments they make in government debt, while pension funds are exempt from tax on the entities or organisations in which they traditionally invest. He added that the purchase of shares or any operations related to ethical funds, or the management of ethical or socially responsible portfolios would not be exempt from the tax.

Redemptions from emerging markets equity and bond funds hit nine week highs heading into September as the prospect of less accommodative US monetary policy pummeled equity indexes and currencies. Europe equity funds took in another USD1.3bn in the week ending August 28, but equity funds overall finished the week with net outflows of USD4.8bn, according to statistics from EPFR Global. Bond funds, for their part, saw redemptions totalling a net USD7.1bn. Net flows into money market funds were a modest USD1.7 billion as commitments to US funds were offset by redemptions from Europe and Japan money market funds.

Hedge funds which charge commissions of more than 20% from their clients are also the ones which bring the highest net returns over four to six years, according to a study by Preqin. These funds also post the highest risk-adjusted net returns, with a Sharpe ratio of 2.11 over a period of three years, compared with 1.18 for funds which charge a commission of 20%. Hedge funds which have a track record of at least three years and which have posted positive returns every month since their launch charge an average outperformance commission of 19.50%. However, funds which have posted positive returns over a period of less than one quarter of the months taken into account charge an average commission of 16.67%. However, investors are far from satisfied with the fee structured applied by the sector: 55% of them would like to see a reduction in management and performance commissions, although a majority of them feel that fee levels have improved, with 68% for management commissions and 58% for performance commissions. As a logical consequence of their dissatisfaction, 57% of investors would like to negotiate the terms of their contract, compared with 46% in 2012. Half of them would like to modify the terms of application for commissions, for example, extending them with the use of hurdle rates and clawbacks.