Après 11 ans passé en tant que directeur du développement international à La Financière de L’Échiquier , Jérôme Blanc rejoindra Trusteam Finance le 17 août 2015 au poste de directeur commercial.

Bernard Aybran présente son analyse de la situation macroéconomique globale et sa stratégie d'investissement. Il s'est ainsi légèrement retiré du marché action en raison de la forte hausse depuis le début de l'année et des incertitudes liées au référendum en Grèce.

La Fondation de prévoyance en faveur du personnel des transports publics genevois (FPTPG) a établi un règlement de placement et définit une allocation stratégique. Sur cette base, elle a confié divers mandats de gestion à des prestataires externes. Si la FPTPG ne gère pas de fortune mobilière en direct, elle exerce en revanche un contrôle permanent sur ses investissements. La Fondation investi dans des fonds de placements déposés auprès d’un Global Custody au sein de L’UBS. Ces fonds de placement, qui sont tous agréés par la FINMA sont gérés par les institutions suivantes : Pictet & Cie : Actions suisses, obligations suisses et étrangères Lombard Odier : Obligations suisses et étrangères, fonds d’infrastructures UBS : Actions étrangères Banque J.Safra Sarasin : Actions étrangères et matières premières Crédit Suisse : Actions marchés émergents Capital International Actions : obligations marchés émergents UBP : Obligations étrangères Exane : Obligations convertibles Comme nous vous l’indiquions, la FPTPG a sélectionné sur appel d’offre, un consultant externe qui s’est chargé d’élaborer une étude de congruence actifs/passifs. Sur la base de ce rapport, les membres de la Commission Financière ont été à même de proposer une nouvelle allocation d’actifs stratégique au Comité de Gestion. Cette nouvelle allocation a impliqué une refonte complète du règlement de placement. L’étude de congruence a permis de définir la nouvelle allocation stratégique, mais également de nouvelles marges tactiques plus restreinte ainsi qu’un nouvel objectif de réserve de fluctuation de valeur.

Les dirigeants des partis de gouvernement et de l’opposition ont donné par écrit l’assurance qu’ils soutiendraient le Premier ministre Alexis Tsipras lors des négociations à venir avec les créanciers internationaux de la Grèce, a déclaré lundi la formation souverainiste Anel (Grecs indépendants), petit partenaire de coalition de Syriza. Le leader d’Anel, Panos Kammenos, ministre de la Défense, a confirmé ce soutien des partis politiques à l’issue des discussions tenues entre dirigeants politiques lundi à la présidence grecque à Athènes. Un front commun facilité par la démission d’Antonis Samaras de la tête du parti conservateur Nouvelle Démocratie.

La France pourrait assouplir sa position sur les aides apportées à l’industrie du charbon, un signal négatif à quelques mois de la COP21. Les discussions organisées en juin à l’OCDE à Paris pour mettre un terme à ce système d’aides ont échoué. Selon un document de travail du ministère de l’Ecologie daté du 25 juin et obtenu par Reuters, les crédits export charbon permettent aux industriels français, comme Alstom, de «ne pas être évincés dès les premiers tours des appels d’offres». François Hollande avait promis de les supprimer l’année dernière, mais le Premier ministre Manuel Valls a depuis demandé un calendrier de retrait qui tienne compte des enjeux industriels.

La croissance de l’encours des crédits aux entreprises a légèrement ralenti en mai en France, inscrivant une hausse de 3,3% sur douze mois contre une augmentation de 3,5% en avril, selon les chiffres publiés par la Banque de France. Ce ralentissement est dû aux crédits de trésorerie, dont les encours affichent une progression sur un an de 6,5% après 7,4% un mois plus tôt, tandis que ceux des crédits à l’investissement ont augmenté de 2,1%, après 1,9%. L’encours global des crédits bancaires aux entreprises s'élevait à 854 milliards d’euros à fin mai, dont 587 milliards pour l’investissement et 185 milliards pour la trésorerie, contre 851,5 milliards à fin avril.

L’Autriche a annoncé lundi avoir déposé plainte contre la Commission européenne afin de contester le soutien apporté par celle-ci au projet britannique de centrale nucléaire EPR d’Hinkley Point, estimé à 22,6 milliards d’euros et dont EDF sera maître d'œuvre. Le pays conteste la subvention à une énergie polluante. «Les aides publiques existent pour soutenir des technologies nouvelles et modernes dans l’intérêt de tous les Etats de l’UE», a déclaré dans un communiqué le chancelier autrichien, Werner Faymann. La plainte de Vienne vise le feu vert donné en octobre dernier par la Commission européenne au tarif garanti prévu pour l'électricité produite par la future centrale d’Hinkley Point.

Euclide Tsakalotos, chef de l'équipe de négociateurs grecs avec les créanciers de la Grèce, va être nommé ministre des Finances en remplacement de Yanis Varoufakis, qui a démissionné dans la matinée, a annoncé lundi la présidence grecque.

Alors que les entreprises du CAC 40 viennent de clore leurs assemblées générales, Towers Watson publie une analyse des votes Say On Pay « SOP » en France et à l’étranger. Malgré la hausse des bénéfices des grandes entreprises françaises en 2014 et leur performance boursière avec un CAC40 remonté à 5000 points lors des AG, le taux d’approbation moyen de la résolution Say On Pay par les actionnaires a reculé de 92% à 86%, soit une forte baisse en comparaison des autres pays. Ce repli s’explique notamment par une sensibilité par rapport aux niveaux et aux variations de la rémunération des dirigeants lorsqu’elles manquent d’explication, et ce, quelle que soit la performance de l’entreprise dirigée. L'évolution s’explique également par l’attitude des agences de conseil en vote, plus exigeantes et davantage suivies par les actionnaires. Il faut aussi mentionner l’Etat actionnaire qui adopte une position intransigeante quant à la rémunération des dirigeants de sociétés où il détient des participations.La baisse observée en France est à mettre en regard avec celles plus limitées d’autres pays européens (de 93% à 90%au Royaume-Uni et de 90% à 87% en Espagne) et de la stabilité en Amérique du Nord, alors que la rémunération des dirigeants y est tout aussi scrutée que dans l’Hexagone. Au-delà la baisse de la moyenne, on observe qu’il y a eu moins de résolutions emportant une forte adhésion : seulement 59% des résolutions ont obtenu plus de 90% d’approbation en 2015, contre 79% en 2014. On remarque aussi davantage de cas relativement délicats : 14% des résolutions ont obtenu moins de 70% d’approbation en 2015, contre 6% en 2014. Des reculs sont également relevés sur les votes de résolutions liées à la rémunération des mandataires sociaux : autorisations de plans de stock-options et d’actions, indemnités de fin de mandat et conventions réglementées. Tant en Europe, en Amérique du Nord et Latine qu’en Asie-Pacifique, les préoccupations locales tendent à converger autour du renforcement de la transparence sur les rémunérations des dirigeants, de l’évolution de leur gouvernance et du pouvoir des actionnaires. En Asie, ces développement se fondent plutôt sur des principes là où l’Europe s’appuie davantage sur des régulations, l’Amérique se situant à mi-chemin entre les deux. Ainsi, au sein de la Communauté Européenne, la Shareholders’ Rights Directive « SRD », attendue pour début 2018, pourrait apporter des modifications significatives au SOP avec un double volet : d’une part, un vote contraignant des actionnaires au moins tous les 3 ans sur la politique de rémunération des dirigeants; d’autre part, un vote consultatif annuel sur les rémunérations acquises, lesquelles doivent s’inscrire dans la politique votée préalablement. À cette occasion devront être présentés entre autres des éléments de la rémunération sur les trois dernières années.

Dès que l’intégration des activités indiennes de gestion de fortune de Merrill Lynch sera bouclée, Julius Baer sera de nouveau en mesure de réaliser des opérations de croissance externe. «Nous n’avons pas d’objectifs explicites en la matière et nous avons déjà atteint la masse critique. Mais si le bon partenaire devait se présenter, nous sommes prêts à l’intégrer. Nous sommes un acheteur attractif», a déclaré Thomas Meier, responsable de la région Asie chez Julius Baer dans un entretien accordé au site spécialisé finews. Thomas Meier indique par ailleurs qu’il suit avec beaucoup d’intérêt le développement des Fintech et les innovations numériques dans le secteur financier pour ajouter aussitôt qu’il considère ces évolutions avec un certain scepticisme. «Nous verrons quelles applications et quels modèles d’affaires vont s’imposer. Julius Baer a une approche différenciée en la matière. Nous observons le marché de très près et nous expérimenterons certaines applications numériques, mais la banque privée est une activité de personnes et le contact humain reste un élément clé», explique Thomas Meier.

La société de capital-investissement Blackstone a recruté Liping Zhang en tant que «Chairman» pour la Grande Chine, révèle Reuters qui cite des sources proches du dossier. L’intéressé officiait précédemment en qualité de co-directeur général pour la Grande Chine chez Credit Suisse, groupe qu’il avait rejoint en 2004.

Giles Parkinson, analyste chez Artemis sur la stratégie Strategic Assets qui pèse quelque 977 millions de livres, devrait quitter le groupe après avoir démissionné de sese fonctions, rapporte le site spécialisé Investment Week. Giles Parkinson, qui a rejoint Artemis en provenance de Newton en 2010, a travaillé sur le fonds Strategic Assets ces cinq dernières années aux côtés de William Littlewood. Il sera remplacé par Kartik Kumar, qui appartient à l'équipe d’investissement d’Artemis depuis 2012, dans le sillage d’une «période de transition appropriée».

La société de gestion néerlandaise Kempen Capital Management a annoncé, ce 3 juillet, l’acquisition des activités de gestion fiduciaire au Royaume-Uni de MN, un gérant d’actifs et de retraite néerlandais. A l’issue de cette opération, Kempen intégrera MN UK au sein de son activité et l’équipe de MN UK sera entièrement transférée chez Kempen afin de fournir des services quotidiens aux clients britanniques. Sous réserve du feu des autorités réglementaires compétentes, la transaction devrait être finalisée le 1er octobre 2015.L’activité de services de fonds de pension de MN UK totalise 10,9 milliards d’euros (en date du 31 décembre 2014) dont 3,5 milliards d’euros dans le cadre de mandats de gestion fiduciaire. «Cette acquisition renforce l’engagement de Kempen Capital Management au Royaume-Uni, qui est déjà le deuxième marché de Kempen en dehors des Pays-Bas», explique la société de gestion dans un communiqué.

Stewart Cowley, l’un des plus fameux gérants obligataires d’Old Mutual Global Investors (OMGI) qui a quitté la société de gestion fin juin, vient de lancer sa propre société de conseil en investissement, rapporte Citywire. Baptisée Northfield Strategic Advisors (NSA), sa nouvelle entité a officiellement démarré son activité le 1er juillet. Stewart Cowley entend cibler les sociétés qui souhaitent externaliser la gestion de fonds et d’actifs, se concentrant sur des stratégies «macro» similaires à celles qu’il gérait chez OMGI plutôt que sur des mandats obligataires.

La société d’investissement du milliardaire Steven A. Cohen envisage d’ouvrir un bureau à Londres 18 mois après avoir en avoir fermé un, rapporte le Wall Street Journal, citant une note interne. La société SAC Capital Advisors de Steven Cohen avait admis un délit d’initié en 2003 et payé 1,8 milliard de dollars de sanctions. Après, la société a cessé de gérer de l’argent pour des clients externes et changé son nom pour devenir Point72 Asset Management. Depuis, elle officie comme un family office, gérant les actifs de Steven Cohen et d’autres employés. Fin 2013, SAC a fermé son bureau de Londres.

Le gérant obligataire Mike Riddell va quitter M&G Investments où il a passé 12 ans, a indiqué la société de gestion britannique à Newsmanagers, confirmant des informations parues dans la presse locale.Après son départ, Matthew Russell va reprendre le fonds M&G Gilt and Fixed Interest Fund et Ben Lord se voit confier le Indexed Linked Bond Fund. Claudia Calich devient gérante du Global Government Bond Fund et co-gérante du Global Macro Bond Fund. Ces changements prennent effet ce lundi.

Nouvelle hémorragie au sein de Pimco. Après la démission en mai dernier de Virginie Maisonneuve, sa responsable mondiale des actions, le gestionnaire d’actifs américain vient en effet d’enregistrer les départs de cinq spécialistes «senior» des actions au cours des deux dernières semaines, révèle Financial News qui cite une source proche du dossier. Parmi eux, on trouve Anne Gudefin, qui avait rejoint Pimco en 2010 en provenance de Franklin Templeton Investments en qualité de «executive vice president» et gérante de portefeuilles actions mondiales. Vladmir Cara, jusque-là «senior vice president» et analyste actions marchés émergents, et Amit Mehta, qui occupait les mêmes fonctions, ont également quitté Pimco. Tous deux avait rejoint le groupe américain en 2011 en provenance de Pictet Asset Management. Richard Flax, jusque-là «senior vice president» et gérant de portefeuille marchés émergents, a lui aussi quitté Pimco, qu’il avait intégré en 2011 en provenance de Goldman Sachs Asset Management. Enfin, Chris Legg, qui avait rejoint Pimco en décembre dernier en qualité de «vice president» au sein de son équipes actions mondiales, a lui aussi quitté la société de gestion.

Les quatre cinquième des dirigeants dans les sociétés de gestion s’attendent à ce que le marché des fonds soit perturbé par un acteur extérieur, de la même manière qu’Apple a bouleversé l’industrie de la musique avec l’introduction d’iTunes, rapporte le Financial Times fund management, citant un sondage de 400 personnes mené par State Street.Martin Gilbert, directeur général et co-fondateur d’Aberdeen Asset Management, commente : « Je suis le CEO et je suis payé pour être paranoïaque et je suis paranoïaque à ce sujet. Le grand danger pour les sociétés comme les nôtres est de devenir complaisant et de penser que notre activité est sûre pour toujours. Ce n’est pas le cas ». Il ajoute : « cela dit, cela coûte 500 millions de livres par an pour gérer notre activité, et il s’agit d’une grosse somme, même pour Google. Je ne les vois pas fabriquer des fonds, mais je peux les imaginer distribuer des fonds ».

Flossbach von Storch annonce avoir recruté Alexander Fenn, qui rejoint son équipe commerciale dédiée au marché allemand. Le spécialiste du multi-asset rejoint le gestionnaire allemand en provenance d’Allianz Global Investors. Dans ses nouvelles fonctions il sera responsable de la clientèle des banques, caisses d'épargne, banques régionales, fonds de fonds et conseillers en gestion de patrimoine pour le marché du centre de l’Allemagne.

Frankfurt Trust, filiale de BHF, a désigné un nouveau gérant pour son fonds vedette BHF Flexible Allocation FT. Géré jusqu’alors par Manfred Schlumberger, qui part à la banque privée Berenberg, le fonds sera piloté par Sven Madsen. Ce dernier fait depuis 2011 partie de l'équipe de gestion du fonds, précise Das Investment.

Amundi Asset Management vient de lancer à destination de la clientèle des particuliers italiens Accumulazione Attiva Low Carbon, un fonds « qui associe les avantages de la formule des plans d’épargne (piano di accumulo ou PAC) avec le thème de la réduction des émissions de gaz à effet de serre et un contrôle du risque rigoureux », selon un communiqué italien. La composante actions du fonds prévoit l’investissement dans des fonds et des ETF liés à l’évolution des indices MSCI Europe Low Carbon Leaders et MSCI World Low Carbon Leaders. L’objectif est d’obtenir une croissance modérée du capital sur un horizon de 5 à 7 ans, en respectant un budget de risque prédéfini, représenté par une VaR99 1 mois maximum de -9,75 %. Pour y parvenir, la politique d’investissement du fonds prévoit la croissance systématique et programmée de l’exposition actions sur cinq ans (à partir de la fin de la période de placement), en investissant avec des périodicités prédéfinies un pourcentage fixe de l’actif (par rapport à l’encours initial) sur les marchés d’actions mondiales. Le montant minimum d’investissement est de 500 euros.Au terme de la période de commercialisation du fonds qui va du 29 juillet au 28 août 2015), le portefeuille sera composé de la façon suivante : poche obligataire investie en OPCVM (elle représente 50 % pendant toute la durée du fonds et sera investie dans des fonds obligataires d’Amundi), poche en titres de dette à échéance investment grade (elle sera de 30 % pendant la période de commercialisation, puis décroîtra), poche actions en fonds et ETF qui investissent en actions émises principalement par des sociétés dont l’activité économique se caractérise par de faibles émissions de gaz à effet de serre (poids initial de 20 % avec une augmentation systématique et linéaire jusqu’à 50 % au terme de la cinquième année).

Banca Generali crée une direction Wealth Management et une division private relationship management, rapporte le site italien Financecommunity. L’activité sera dirigée par Andrea Ragaini, ancien administrateur délégué de Banca Cesare Ponti, auquel seront rattachés plus de 50 banquiers privés salariés de la banque qui suivent des familles fortunées et gèrent plus de 4 milliards d’euros d’encours.

Le mariage entre le français Oddo Asset Management et l’allemand Meriten Investment Management donnera naissance à un groupe de 45 milliards d’euros d’encours. Philippe Oddo, managing partner du groupe Oddo, et Nicolas Chaput, CEO, ne se sont pas prononcé sur le nom de la nouvelle structure, se limitant à dire qu’une marque unique serait choisie et que les deux entités seraient consultées, rapporte Bluerating. Pour connaître tous les détails, il faudra attendre le bouclage de l’opération, qui interviendra d’ici à la fin du mois de juillet, a annoncé Philippe Oddo. Le 2 juillet, le régulateur allemand a déjà donné son feu vert à l’opération.

L’agence de notation Scope Ratings a publié le 3 juillet la version finale de sa méthodologie sur les obligations sécurisées ou «covered bonds». La méthodologie repose sur deux blocs analytiques qui permettent de déterminer de combien de crans la notation de l’obligation sécurisée peut dépasser celle de l'émetteur. L’agence analyse dans un premier temps les avantages en termes de crédit fournis par le cadre juridique et le régime de résolution des obligations sécurisées. Scope détermine ensuite le crédit supplémentaire lié au pool de couverture. La différentiation finale entre la notation de la banque et l’obligation sécurisée peut atteindre neuf crans, dont trois pour le pool de couverture.

Carnegie a recruté six conseillers expérimentés pour son activité de banque privée, selon un courriel interne lu par Realtid.se. Il s’agit d’Erik Kim et de Marcus Lund, qui viennent tous les deux d’UBS Wealth Management, de Maria Ahnmark, qui travaillait au sein de Handelsbanken Private Banking, de Peter Sellman, en provenance de l’activité banque privée de Danske Bank, de Marcus Asp, un ancien d’Öhman Wealth Management, et de Gustaf Malmfors, qui officiait au sein du segment Institutional Wealth Management de SEB. Ces recrutements interviennent alors que Carnegie a récemment perdu une équipe de 10 banquiers privés ayant rejoint Söderberg & Partners.

Le Fonds de réserve pour les retraites (FRR) a annoncé le 3 juillet, dans un avis d’information, le lancement le 10 juillet de deux procédures de marchés publics distinctes visant à sélectionner des prestataires pour la gestion passive de mandats « Actions ».Tout d’abord, dans le cadre d’une procédure négociée, le marché 2015FRR02 portera sur la sélection de plusieurs prestataires de services d’investissement capable d’optimiser une réplication d’indices « actions », à la fois avec une approche environnementale, sociale et de gouvernance (« ESG ») et sous contrainte de minimisation de la « tracking error ex ante », tout en préservant les caractéristiques des indices. Dans le cadre de cette procédure, le FRR souhaite étudier et négocier avec les prestataires de services d’investissement les méthodologies d’optimisation les mieux adaptées à ses besoins, notamment, en matière de réduction de l’empreinte carbone et des réserves fossiles applicables à son portefeuille d’actions. Le FRR précise dans son avis que «le recours à une procédure négociée a été décidé dans la mesure où la mise en oeuvre de critères ESG et plus particulièrement la méthodologie de décarbonation de son portefeuille ne peuvent être établies préalablement par le FRR avec une précision suffisante pour permettre le recours à un appel d’offres classique». Le nombre de mandats attribués sera déterminé à l’issue de la procédure. La durée pourrait être de qutre ans reconductibles pour une période d’un an. Le montant global des fonds donnés en gestion pourrait être fixé à 3 milliards d’euros. Par ailleurs, dans le cadre d’un appel d’offres restreint, le marché (3 lots) 2015FRR03 portera sur la sélection de plusieurs prestataires de services d’investissement capable d’assurer une gestion passive sous contraintes d’actions des pays développés. Le lot 1 concernera la gestion passive d’un ou plusieurs compartiments par réplication physique d’indices de référence standards ou d’indices de référence optimisés d’actions des pays développés. La réplication devra intégrer une méthode d’optimisation afin de prendre en compte des contraintes, notamment l’exclusion de titres décidée par le FRR. A chaque compartiment correspondra un indice et une « tracking error ex ante». Il pourra être attribué jusqu’à deux mandats sur ce lot 1. Le montant global des fonds donnés en gestion pourrait être fixé à deux milliards d’euros. Le lot 2 concernera la gestion de processus systématiques propriétaires visant à surperformer un indice de référence standard d’actions des pays développés de la zone euro, avec une «tracking error ex ante» de 3% par an au maximum. Ces gestions intègreront également des contraintes, notamment l’exclusion de titres décidée par le FRR. Il pourra être attribué jusqu’à trois mandats sur ce lot 2. Le montant global des fonds donnés en gestion pourrait être fixé à 500 millions d’euros. Le lot 3 concernera la gestion de processus systématiques propriétaires visant à surperformer un indice de référence standard d’actions des pays de la zone monde développée, avec une « tracking error ex ante» de 3% par an au maximum. Ces gestions intègreront également des contraintes, notamment l’exclusion de titres décidée par le FRR. Il pourra être attribué jusqu’à trois mandats sur ce lot 3. Le montant global des fonds donnés en gestion pourrait être fixé à 500 millions d’euros. Comme dans le précédent marché, la durée pourrait être de qutre ans reconductibles pour une période d’un an. Les sociétés de gestion intéressées auront jusqu’au mardi 15 septembre 2015, 12h00, heure de Paris, pour répondre au FRR dans les conditions spécifiées par le règlement de la consultation.

Blackstone vient de recruter Liping Zhang en tant que senior managing director et chairman pour la Grande Chine. L’intéressé vient de Credit Suisse où il était dernièrement co-directeur général Grande Chine et vice chairman Global Investment Banking. Liping Zhang sera basé à Hong Kong.

KKR a recruté Dominique Lafon, l’ancien directeur général de Bolloré Africa Logistics, une filiale du groupe Bolloré, en tant que conseiller senior, rapporte le Financial Times. Il rejoindra la société immédiatement. Cette nomination illustre l’importance grandissante de l’Afrique pour le secteur du private equity.

Axa Investment Managers (Axa IM) vient de gagner quatre nouveaux mandats pour un montant total de 600 millions d’euros pour l’activité «Leveraged Loans» (prêts à haut rendement) de sa plateforme de Loans & Private Debt. «Ces nouveaux mandats font suite notamment au lancement avec succès d’Allegro CLO II et Allegro CLO II depuis le début d’année, et à la croissance de nos activités de fonds communs», a souligné Axa IM. Ces quatre nouveaux mandats viennent d’investisseurs européens et asiatiques, dont les noms n’ont pas été dévoilés.

Lyxor International Asset Management (Lyxor) annonce le lancement d’un ETF offrant aux investisseurs un accès au taux de la Réserve Fédérale US (le “Fed Rate”). Le Lyxor Fed Funds US Dollar Cash UCITS ETF a été coté sur Borsa Italiana le 3 juillet 2015 en EUR (Ticker Bloomberg: FEDF IM) et sera coté sur le London Stock Exchange le 10 juillet 2015 en USD (Ticker Bloomberg: FEDF LN) ainsi qu’en GBP (Ticker Bloomberg: FEDG LN).Le Lyxor Fed Funds US Dollar Cash UCITS ETF est exposé à l’indice Solactive Fed Funds Effective Rate Total Return index. Cet indice est représentatif d’un dépôt notionnel en US Dollar rémunéré au Fed Rate, avec un réinvestissement quotidien des intérêts perçus sur le dépôt. Les cotations en EUR et GBP du Lyxor Fed Funds US Dollar Cash UCITS ETF offrent aux investisseurs une exposition au USD avec un revenu égal au taux Fed Rate capitalisé. Les investisseurs gérant des liquidités en USD peuvent ainsi acquérir une exposition au Fed Rate via la cotation en USD sur le London Stock Exchange. L’investissement dans les classes de part cotées en EUR et GBP présente un risque lié à l’évolution du taux de change entre ces devises et la devise de l’indice sous-jacent (USD) et un risque de taux négatif pouvant résulter d’une décision prise par la banque centrale concernée. La durée minimale de placement recommandée est supérieure à un an. Cette durée minimale doit notamment s’apprécier au regard des fourchettes de cotation et des frais de courtage. Lyxor est un des principaux fournisseurs d’ETF à taux fixe avec des actifs combinés de 9 milliards d’euros dans cette classe d’actif ainsi qu’une large gamme d’opportunités d’investissement.