Mori Capital Management Limited will replace Renaissance Asset Managers (UK) Limited as Investment Manager to the Company. Mori Capital Management Limited is licensed and authorised by the Malta Financial Services Authority and approved to act as an investment manager by the Central Bank of Ireland. Aziz Unan continues as lead portfolio manager of Renasset Eastern European Fund and Renasset Ottoman Fund hence there is no change in the investment strategy or investment process for both funds. Mori Capital Management Limited will appoint Renaissance Asset Managers (South Africa) (Pty) Ltd led by Sven Richter to provide investment advice in respect of the Renasset Africa ex S.A. Fund and Renasset Nigeria Fund and will pay it the investment advisory fees for both funds. Renaissance Asset Managers (South Africa) (Pty) Ltd is licensed and authorised by the South Africa Financial Services Board. Mori Capital Management Limited will also replace Renaissance Asset Managers (UK) Limited as Distributor of the Shares of the Renasset Eastern European Fund and Renasset Ottoman Fund and Renaissance Asset Managers (South Africa) (Pty) Ltd will replace Renaissance Asset Managers (UK) Limited as Distributor of the Shares of the Renasset Africa ex S.A. Fund and Renasset Nigeria Fund. These changes are expected to take effect before the end of December.

The Global State Street Investor Confidence Index (ICI) ICI rose to 108.3, up 1.0 point from November’s revised reading of 107.3. The improvement in sentiment was driven by an increase in the European ICI from 96.2 to 103.7 along with the Asian ICI rising 4.6 points to 105.1. By contrast, the North American ICI decreased by 5.9 points to 106.6.“US investors have been showing an appetite for risk for much of 2015, but have been increasingly risk averse into year-end as uncertainty about global growth, weak commodity prices and the beginning of the Fed tightening cycle have eroded confidence to take risk,” commented Ken Froot, one of the founders of the index.“The knee jerk reaction from European equity and bond markets was to sell off together when the European Central Bank eased but failed to increase its asset purchases program in early December,” added Michael Metcalfe, senior managing director and head of Global Macro Strategy, State Street Global Markets. “It appears European long-term investors were more forgiving as their allocation to risky assets went up over the course of the month.”

Vendre des investissements de type hedge funds au grand public devient difficile, note The Wall Street Journal. Davantage de fonds « alternatifs liquides » ont fermé en 2015 qu’au cours des autres années, selon Morningstar. Cela illustre le déclin de l’enthousiasme pour ces produits très à la mode. Ces fonds associent des stratégies de hedge funds comme la vente à découvert et la liquidité quotidienne des mutual funds. En tout, 31 fonds alternatifs liquides ont fermé cette année, contre 22 l’an passé, selon Morningstar. Cela inclut des stratégies gérées par J.P. Morgan Asset Management et Guggenheim Partners. Les fonds alternatifs liquides perdaient 1,64 % cette année à fin novembre, contre une perte de 0,38 % pour les fonds actions gérés activement et 0,5 % pour les fonds obligataires actifs. Une collecte de seulement 85,1 millions de dollars s’est dirigée vers les fonds alternatifs liquides cette année, contre 37,7 milliards de dollars en 2014, selon Morningstar.

Le groupe Icahn Enterprises de l’investisseur activiste Carl Icahn a annoncé le 30 décembre avoir conclu un accord pour le rachat du distributeur de pièces détachées automobiles Pep Boys-Manny, Moe & Jack pour environ un milliard de dollars (920 millions d’euros).Le fabricant japonais de pneus Bridgestone, qui avait relevé son offre le 24 décembre et proposait 17 dollars par action, avait annoncé quelques heures plus tôt qu’il ne présenterait pas de nouvelle offre d’achat sur le groupe américain (Newsmanagers du 30 décembre). Ce renoncement intervenait après le relèvement, en début de semaine, de l’offre du milliardaire américain à 18,50 dollars par action Pep Boys, soit deux dollars de plus que sa précédente offre. Carl Icahn souligne dans un communiqué que le réseau de Pep Boys complèterait parfaitement Auto Plus, autre entreprise spécialisée dans les pièces détachées automobiles, qu’il a rachetée en juin. Dans le cadre de cette transaction, qui devrait être conclue au premier trimestre 2016, son groupe s’acquittera auprès de Bridgestone d’une indemnité de rupture s'élevant à 39,5 millions de dollars.

Lorsque les marchés ont trébuché en 2008, les fonds à horizon des personnes souhaitant prendre leur retraite en 2010 ont subi de lourdes pertes, rappelle The Wall Street Journal. Depuis, les promoteurs de ces fonds ont allégé l’exposition aux actions pour les investisseurs approchant la retraite. Mais la hausse des poches obligataires qui en a découlé rend ces portefeuilles plus exposés à l’impact négatif sur les cours des obligations de la hausse des taux. Les fonds à horizon des investisseurs proches de la retraite ou y étant déjà sont plus exposés aux obligations qu’ils ne l’ont été ces dernières années. En moyenne, ces portefeuilles détiennent 42 % de leurs actifs dans des actions, contre 50 % en 2007, selon Morningstar. L’allocation aux obligations a augmenté de 38 % à 47 %. Or, les obligations ne sont plus un refuge. Les sociétés de gestion de fonds à horizon cherchent donc une parade.

Amaranth Advisors fut l’une des principales faillites dans l’histoire des hedge funds. Maintenant, le fonds est en passe de battre un nouveau record : dix ans d’attente pour rembourser les investisseurs, rapporte The Wall Street Journal. Lorsqu’Amaranth a explosé en septembre 2006 après des paris de plusieurs milliards de dollars sur la gaz naturel ayant mal tourné, les investisseurs ont appris que les rachats seraient temporairement suspendus pour deux mois. L’attente a été bien plus longue : la semaine dernière, les investisseurs ont été informés que les rachats resteraient gelés jusqu’en décembre 2016, selon des documents consultés par The Wall Street Journal.

T Rowe Price, l’une des principales sociétés de gestion appartenant à l’Investment Association au Royaume-Uni, devrait snober les nouveaux Statement of Principles de l’association en adoptant un autre code de bonnes pratiques, rapporte Financial News. Il s’agit d’un nouveau revers pour l’initiative lancée par l’ancien directeur général de l’IA, Daniel Godfrey.

Ibercaja Patrimonios, la banque privée du groupe espagnol Ibercaja, développe sa présence en Espagne avec l’ouverture de trois succursales dans le sud de la péninsule, à Séville, Badajoz et Guadalajara, rapporte le site spécialisé Funds People. Ibercaja Patrimonios était jusqu’ici surtout présente dans le centre et le nord de l’Espagne avec six implantations, notamment à Madrid et Barcelone.

La croissance mondiale sera «décevante» et «inégale» l’an prochain, s’inquiète Christine Lagarde, la directrice générale du Fonds monétaire international, dans une tribune publiée mercredi par le quotidien économique allemand Handelsblatt. Elle souligne que la perspective d’une poursuite de la remontée des taux aux Etats-Unis et le ralentissement de l’économie chinoise alimentent l’incertitude et augmentent le risque de vulnérabilité économique à l’échelle mondiale.

Le crédit au secteur privé dans la zone euro a de nouveau progressé en novembre, selon les statistiques de la BCE. La croissance des prêts aux sociétés non-financières a atteint 0,9% sur un an le mois dernier et les prêts aux ménages ont progressé de 1,4%. En revanche, la croissance de la masse monétaire a été inférieure aux attentes. M3 a augmenté de 5,1% sur un an, soit moins que la hausse de 5,3% en octobre et un chiffre également inférieur au consensus de 5,4% établi par Reuters.

En baisse de 2% depuis le début du mois, le billet vert accuse sa plus forte chute mensuelle depuis janvier 2014.

La banque centrale suédoise est prête à intervenir sur le marché des changes si nécessaire pour freiner l’appréciation de la couronne, a déclaré mercredi son gouverneur. La hausse de la couronne suédoise risque de compromettre la remontée de l’inflation et la Riksbank a atteint «un niveau élevé de préparation à agir», a expliqué Stefan Ingves dans un communiqué. La couronne s’est appréciée régulièrement depuis le 15 décembre, date à laquelle la banque centrale a laissé son taux directeur inchangé à -0,35% et déclaré que son programme d’achats d’obligations serait mis en œuvre conformément aux prévisions. L’indice de suivi quotidien de l’évolution de la couronne, à 108,22 mercredi, a atteint un niveau que la Riksbank ne prévoyait qu’autour du premier trimestre 2017.

Le rapport du gendarme de la Bourse sur la matinée du 24 août 2015 pourrait servir de base à une prochaine réforme des règles de marché.

L’amende de 547 millions de dollars attendue par Julius Baer s’ajoute aux accords signés par 73 banques pour plus d’un milliard de dollars.

La levée attendue de l’interdiction de vente qui frappe les gros investisseurs depuis juillet risque de faire chuter les cours et la liquidité.

La banque suisse Vontobel veut être un consolidateur du marché helvétique, alors que les fusions-acquisitions devraient s’accélérer localement du fait de la pression sur les marges et de l’augmentation des coûts réglementaires et de digitalisation, a déclaré Georg Schubiger, responsable de la gestion privée, au journal Finanz und Wirtschaft. L’activité de gestion d’actifs est devenue la première source de revenus du groupe qui reventique environ 140 milliards de francs suisses (130 milliards d’euros) d’encours, dont seulement 35 milliards dans la banque privée.

La Réserve fédérale américaine a procédé mercredi à une opération de reverse repo totalisant 277,45 milliards de dollars, a annoncé la Fed de New York sur son site. Les 82 banques et autres établissements financiers retenus pour cette opération ont parqué leur liquidité auprès de la banque centrale, recevant des obligations du Trésor (Treasuries) en garantie et un intérêt sur 24 heures de 0,25%, correspondant au nouveau taux plancher de la fourchette objectif des Fed funds, relevée d’un quart de point le 16 décembre dernier. L’adjudication de mercredi est la troisième plus importante jamais effectuée par la Fed pour ce type d’opération.

Selon le Wall Street Journal, l’administration Obama se prépare à sanctionner une douzaine de sociétés et d’individus en Iran, à Hong Kong et aux Emirats arabes unis pour le rôle dans le développement du programme iranien de missiles balistiques. Le Trésor américain a conservé la faculté, dans le cadre d’un accord sur le nucléaire, de frapper des entités iraniennes impliquées dans le développement de missiles, le soutien au terrorisme international ou la violation des droits humains.

Porto Rico prévoit de faire défaut sur 37 millions de dollars de remboursements obligataires attendus le 1er janvier (35,9 millions sur la dette de Puerto Rico Infrastructure Financing Authority et 1,4 million sur celle de Public Finance Corp). Le gouverneur Alejandro Garcia Padilla a prévenu depuis plusieurs semaines que s’il devait choisir entre rembourser les créanciers et assurer des services de base, il privilégierait ses compatriotes.

La part du dollar américain dans les réserves de devises dont la répartition est connue a augmenté au troisième trimestre pour atteindre 64%, contre 63,7% au deuxième, montrent les statistiques publiées mercredi par le Fonds monétaire international (FMI). La part de l’euro a parallèlement diminué à 20,3% contre 20,5%.

Le vice-président de la Banque centrale européenne, Vitor Constancio, préférerait que la politique monétaire de l’institution ne change pas dans un avenir proche, a-t-il déclaré au quotidien allemand Börsen Zeitung, laissant entendre qu’une nouvelle augmentation du programme d’assouplissement quantitatif est peu probable à ce stade. Vitor Constancio a toutefois réaffirmé que la BCE disposait des «outils» nécessaires pour agir et qu’elle pouvait les utiliser.

Alain Schéhadé, fondateur d'Expedience International, dévoile à H24 Finance ses préférences en matière de gestion flexible, de fonds PEAbles et de fonds thématiques.

Les épargnants pourront-ils bientôt comparer les commissions que touchent les courtiers sur leurs contrats d’assurance-vie ? C’est le sens de la directive assurances (DIA II) votée par le Parlement européen le mois dernier. Les distributeurs d'assurance-vie devront probablement afficher noir sur blanc les commissions que leurs reversent assureurs et sociétés de gestion. Explications.

Les produits structurés ouvrent aujourd’hui la voie à de nouvelles méthodes de gestion de portefeuilles selon le niveau observé ou attendu de la volatilité. La technicité particulière de ces produits permet une adaptation optimale des choix d’investissement au profil de risque et aux connaissances techniques des clients. Un article rédigé par Philippe Giordan, directeur du conseil chez KBL Monaco Private Bankers et Professeur vacataire à l’Université Paris Dauphine et Nice-Sophia Antipolis.

Selon nos informations, Pro BTP a lancé une consultation pour sélectionner une société de gestion sur l’immobilier de commerce pour un fonds ou un mandat de 30 millions d’euros. C’est Claude Galpin, Président de Vif Expertise, chargé de mission immobilier du Groupe Pro BTP, qui serait en charge de la sélection des gérants. Un comité d’investissement devrait se réunir en décembre pour étudier les offres et le choix final serait pris en janvier. Interrogé à cette occasion, Claude Galpin a indiqué que «le Groupe Pro BTP continue la mise en oeuvre de sa politique d’investissement en matière d’immobilier papier comme par le passé. Si les fonds immobiliers relatifs à des locaux commerciaux font parties de ses cibles d’investissements d’autres compartiments immobiliers sont également concernés».

Les fonds souverains très dépendants du pouvoir politique affichent de moins bonnes performances sur leurs investissements boursiers que leurs homologues plus libres dans leurs décisions d’investissement, selon une étude réalisée par trois universitaires, Veljko Fotak de l’université de Buffalo, Bernardo Bortolotti de l’université de Turin et William Megginson de l’université de l’Oklahoma. L’analyse de plus de 1.000 investissements de fonds souverains dans des sociétés cotées montre que les actions achetées dans ces sociétés par des fonds étatiques ont moins progressé que les quelque 6.000 achats similaires réalisés par des investisseurs privés. La décote appliquée aux fonds souverains est plus importante lorsque lesdits fonds sont très strictement encadrés. Les actions acquises par le fonds souverain norvégien n’ont toutefois subi aucune décote, relèvent les auteurs de l'étude. «La décote est beaucoup plus marquée dans les fonds que nous avons identifié comme «politisés», c’est-à-dire des fonds avec une plus faible protection contre les interférences gouvernementales», souligne Veljko Fotak dans un entretien au Wall Street Journal. «Le fonds souverain le plus sophistiqué ou protégé est le fonds souverain norvégien, un modèle d’indépendance par rapport au pouvoir politique. Nous estimons que ce fonds n’est pas dépendant des interférences politiques. Il n’y a pas de décote lorsque le fonds norvégien achète des actions», précise Veljko Fotak. «A la différence de travaux de de recherche antérieurs, nos résultats montrent que, en plus de performances à court terme moins bonnes, la plupart des investissements des fonds souverains entraînent également des performances à long terme qui se détériorent, à la fois en termes absolus et relatifs par rapport aux investissements du secteur privé», indique par ailleurs Veljko Fotak, cité dans un communiqué.

Quels ont été les ETF les plus performants durant l’année qui en train de s’achever ? La réponse pourra surprendra car le numéro un de ce classement est un ETF dédié à la Chine, un marché qui a connu de très fortes turbulences il y a seulement quelques mois, rapporte le site spécialisé ETF.com. L’ETF qui se distingue sur l’ensemble de l’année est le Market Vectors China AMC SME-ChiNext ETF (CNXT

Invesco PowerShares ferme quatre ETF dont son China A-Share Portfolio, un peu plus de deux ans après son lancement. Les trois autres fonds fermés sont les PowerShares KBW Capital Markets Portfolio, PowerShares KBW Insurance Portfolio et PowerShares Fundamental Emerging Markets Local Debt Portfolio. Ces quatre ETF disparaîtront le 18 mars.Par ailleurs, quatre ETF changent d’indice, mais pas de fournisseur d’indices, et de nom. Ainsi, le PowerShares S&P Emerging Markets High Beta Portfolio adopte l’indice S&P Momentum Emerging Plus LargeMidCap et devient le PowerShares S&P Emerging Market Momentum Portfolio ; le PowerShares S&P International Developed High Beta Portfolio adopte le S&P Developed ex US & South Korea LargeMidCap et devient le PowerShares S&P International Developed Momentum Portfolio ; le PowerShares S&P international Developed High Quality Portfolio adopte le S&P Quality Developed et devient le PowerShares S&P International Developed Quality Portfolio ; et enfin le PowerShares S&P 500 High Quality Portfolio adopte le S&P 500 Quality et devient le PowerShares S&P 500 Quality Portfolio.

Fédéris Gestion d’Actifs vient de nommer Iain Bremner au poste de directeur général et directeur des gestions.Cette annonce s’inscrit dans la poursuite du rapprochement avec La Banque Postale Asset Management (LBPAM), nouvel actionnaire de Fédéris Gestion d’Actifs depuis le 30 juillet dernier. Le nouveau directeur général aura notamment pour mission de travailler à la fusion des deux sociétés de gestion.D’ailleurs, Iain Bremner vient de La Banque Postale Asset Management qu’il a rejointe en 2002 en tant que directeur de la gestion taux. Il a débuté sa carrière en 1993 au sein du groupe CEPME, avant de rejoindre le groupe Allianz (au sein d’AGF puis Pimco) en tant qu’analyste/gérant crédit. Pour rappel, l’opération de rapprochement des deux structures se traduit par un apport à LBPAM de 100 % du capital et des droits de vote de Fédéris Gestion d’Actifs et par une prise de participation par Malakoff Médéric de 5 % du capital de La Banque Postale Asset Management.Avec Fédéris Gestion d’Actifs, qui affichait 26,1 milliards d’euros d’actifs sous gestion au moment de l’annonce de l’opération, La Banque Postale Asset Management doit renforcer sa place de 5ème acteur français, avec plus de 170 milliards d’euros d’actifs sous gestion.