Un projet de décret d’application de la loi LTE laisse aux gérants et institutionnels le choix des critères d’analyse des risques liés au climat.

Dans un rare échange de lettres avec l’avocat spécialiste du droit du consommateur Ralph Nader, la présidente de la Réserve fédérale prône une approche prudente pour ce qui est d’un relèvement des taux directeurs américains. «Une hausse excessivement énergique des taux (...) entraverait la croissance économique, nécessitant un retour durable à des taux d’intérêt bas», écrit Janet Yellen. Ralph Nader avait publié une lettre ouverte à Janet Yellen le 30 octobre, la priant de penser à «l’humble épargnant (...) frustré par les taux bas de la Fed et le débat mélodramatique sur le bon moment pour remonter» les taux.

Les ministres des Finances de la zone euro (Eurogroupe) ont averti lundi l’Italie, l’Espagne, l’Autriche et la Lituanie qu’elles risquaient d’enfreindre les règles budgétaires de l’Union européenne avec leur projet de budget de 2016, confirmant ainsi le diagnostic établi la semaine dernière par la Commission européenne. Le président de l’Eurogroupe Jeroen Dijsselbloem a jugé que le projet de budget de la France pour 2016 était globalement conforme aux recommandations de l’UE et que les effets des dépenses supplémentaires de sécurité ne pourraient être évalués que l’année prochaine.

Novethic publie la 8e édition de son enquête sur les pratiques d’investissement responsable des investisseurs institutionnels européens, réalisée avec le soutien de la Banque Degroof Petercam dans 13 pays. Elle montre que le climat est une priorité pour 53% des 181 institutionnels interrogés qui détiennent 7 367 milliards d’euros d’actifs, mais rares sont encore ceux qui décident d’exclure les énergies fossiles de leurs investissements.

CNP Assurances, premier assureur de personnes en France, présent en Europe et en Amérique latine, à l’initiative du projet, et la société de gestion Meridiam, annoncent le lancement du fonds Meridiam Transition. Dans le contexte de la COP 21, ce fonds entend apporter une réponse innovante aux défis de la transition énergétique en contribuant au financement de projets d’investissements greenfield et est ouvert à tous les investisseurs institutionnels désireux de contribuer au financement de la transition écologique et énergétique. Meridiam Transition visera principalement des projets de développement innovants dans le domaine de l’efficacité énergétique, des services énergétiques locaux (notamment les réseaux de chaleur ou encore la valorisation énergétique de déchets), des réseaux électriques et gaziers et enfin des énergies renouvelables innovantes. Ce fonds a ainsi vocation à accompagner sur le long terme (à un horizon de 20 ans), en France et au sein de l’Union Européenne, des projets de taille relativement modeste mais à fort impact territorial. « CNP Assurances a pris l’initiative du lancement de ce fonds d’infrastructure verte, destiné notamment à investir dans des projets locaux en France, et qui pourrait rapidement atteindre 500 millions d’euros. En tant qu’investisseur institutionnel, nous avons en effet la conviction qu’il est à la fois de notre responsabilité et notre intérêt d’acteur de long terme de contribuer à développer de nouveaux modèles de financement pour répondre aux défis de la transition énergétique et du changement climatique », a déclaré Frédéric Lavenir, directeur général de CNP Assurances. « La transition énergétique, et son corollaire qui est la lutte contre le changement climatique, est aussi une formidable occasion d’offrir des opportunités d’investissement de long terme aux investisseurs institutionnels et de créer une boucle vertueuse entre épargne et projets locaux. Nous sommes extrêmement heureux à travers Meridiam Transition d’offrir aux investisseurs institutionnels français cette possibilité de prendre part à ce cercle vertueux », indique Thierry Déau, fondateur et président directeur général de Meridiam.

Allianz France poursuit son exploration de l’écosystème du financement participatif (crowdfunding). Après avoir monté au printemps dernier en lien avec SmartAngels et Idinvest Partners un fonds destiné à co-investir en fonds propres avec ses clients dans de jeunes pousses innovantes, l’assureur dévoile aujourd’hui une nouvelle initiative sur le terrain du financement participatif sous forme de prêt (crowdlending). A quelques jours de l’ouverture de la COP21, Allianz France présente un projet centré sur le financement de la transition énergétique. Concrètement, le groupe bâtit un fonds qui lui permettra de co-investir dans des projets présentés par la plate-forme spécialisée Lendosphere et sélectionnés par le gérant Eiffel Investment Group. Il financera ainsi le double du montant prêté par le client ou l’habitant de la collectivité concernée par le projet, dans la limite de 2.000 euros par personne et par projet. Comme dans le cas du partenariat avec SmartAngels, le dispositif prévoit un mécanisme de garantie. La compagnie pourra ainsi racheter les créances des clients en cas d’accident de la vie (décès, invalidité, veuvage ou fin d’indemnité chômage). Les projets étant portés par des collectivités locales, cette alliance inclut également le pôle d’innovation Seinergy Lab qui aura pour mission de relayer ces problématiques liées à la transition énergétique auprès des élus et de leurs institutions. «Il s’agit d’une deuxième étape sur le chemin de l’innovation et de la diversification du portefeuille», commente Matthias Seewald, membre du comité exécutif d’Allianz France en charge des investissements, qui rappelle les engagements déjà pris par le groupe en faveur de la transition énergétique (avec 25 parcs éoliens détenus en France et 6 fonds labellisés ISR par Novethic). L’enveloppe consacrée au fonds devrait être a priori similaire à celle du véhicule dédié au crowdequity, à savoir de 5 à 10 millions d’euros sur une période d’au moins 5 ans. A ce jour, 800.000 euros ont été alloués à trois start-up au travers de l’investissement des clients et de l’abondement d’Allianz France. Le ticket moyen s’élève à 32.000 euros. Un montant qui sera bien entendu nettement inférieur dans le cas du crowdlending, la réglementation plafonnant les investissements à 1.000 euros par prêteur et par projet.

Morningstar, Inc., fournisseur leader de recherche indépendante sur les investissements, publie une étude analysant les préférences à long terme des investisseurs en termes de fonds communs de placement sur la base des flux mensuels de collecte.

La collecte du Livret A et du Livret de développement durable (LDD) au titre du mois d’octobre 2015 est négative de 3,07 milliards d’euros pour l’ensemble des réseaux, selon les statistiques mensuelles de la Caisse des dépôts. A lui seul, le Livret A perd 2,29 milliards d’euros, après 2,38 milliards en septembre, deux mois durant lesquels les ménages puisent dans leur épargne liquide pour régler leur impôt sur le revenu et leurs impôts locaux. Depuis le début de l’année, les sorties sur le Livret A atteignent 8,5 milliards d’euros et celles sur le LDD se montent à 1,88 milliard. L’encours total sur les deux produits atteint ainsi 354,8 milliards d’euros au 31 octobre.

Le projet de budget de la France pour 2016 est globalement conforme aux recommandations de l’Union européenne et les effets des dépenses supplémentaires en matière de sécurité annoncées à la suite des attentats à Paris et Saint-Denis ne pourront être évalués que l’année prochaine, a déclaré lundi Jeroen Dijsselbloem. Le président de l’Eurogroupe a relevé que les dépenses supplémentaires annoncées par la France pourraient ne pas avoir d’impact significatif sur son budget.

La croissance du secteur manufacturier aux Etats-Unis a été en novembre la plus faible depuis plus de deux ans, montrent lundi les résultats préliminaires de l’enquête mensuelle de l’institut Markit auprès des directeurs d’achat. L’indice PMI calculé par Markit a reculé à 52,6 en novembre selon sa version préliminaire, un plus bas depuis octobre 2013, après 54,1 en octobre. Les économistes interrogés par Reuters s’attendaient à un indice à 53,9.

EFG International a annoncé la suppression de 200 postes, sur un effectif total de 2.200 personnes, dans le cadre d’un programme plus large de réduction de coûts de 30 millions de francs suisses. La banque privée estime que sa marge et son résultat opérationnel du deuxième semestre 2015 seront inférieurs à ceux du premier semestre en raison des taux bas, des turbulences de marché sur les pays émergents et des dépenses d’investissements réalisées par le groupe. La restructuration s’étalera en 2016, avec un coût estimé à 50% des économies attendues. A fin octobre, EFG gérait 83,4 milliards de francs, contre 80,2 milliards à fin juin.

Les ventes de logements anciens se sont davantage contractées que prévu en octobre, avec notamment des reculs importants dans les régions ayant connu les plus fortes hausses de prix. La National Association of Realtors (NAR), principale fédération d’agents immobiliers du pays, a fait état lundi d’un recul de 3,4% des ventes de logements anciens, au rythme annuel de 5,36 millions de transactions, après un rythme non révisé de 5,55 millions en septembre, le deuxième chiffre le plus élevé depuis 2007. Les reventes de logement sont néanmoins en hausse de 3,9% sur un an.

Le Mécanisme européen de stabilité (MES) a autorisé lundi le déblocage d’une nouvelle tranche d’aide de 2 milliards d’euros à la Grèce, qui a rempli toutes les conditions nécessaires. «Le versement approuvé aujourd’hui sera en premier lieu consacré au service de la dette, ainsi qu’à l’apurement d’arriérés et au cofinancement de projets financés par des fonds structurels européens», écrit le MES dans un communiqué. Malgré des réticences au sein de la coalition au pouvoir à Athènes, le Parlement grec a approuvé jeudi dernier un paquet de mesures exigées par les créanciers du pays avant le déblocage de cette somme, dans le cadre du programme d’aide conclu en juillet, d’un montant global de 86 milliards d’euros.

«La révolution numérique façonne un monde radicalement nouveau. Notre rapport au temps, aux biens et aux risques sera différent», soulignent Arnaud Chneiweiss et Stéphane Tisserand, les deux auteurs d’un rapport intitulé «Le mutualisme : répondre aux défis assurantiels».

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; }a:link { } Gérard Fischer, a widely-known personality in the Swiss asset management sector, has abandoned all of his mandates in the wake of the acquisition of Swisscanto, where he had been head, by the cantonal bank of Zurich (ZKB). Fischer, who had also been a board member at the professional association Sfama, has joined Fusion, the Swiss incubator for companies specialised in financial technologies. Fischer also last month founded his own consulting firm, Horizon.

Nommé à la tête du bureau de NN IP à Paris en mai dernier, Philippe Fidaire qui avait rejoint la société en 2012, s'est donné deux grands défis. Le premier consiste à stabiliser les équipes qui ont connu une rotation importante, notamment dans le domaine de le distribution. Le second revient à donner une nouvelle dimension à l'entité parisienne. En développant son activité de fonds dédiés pour les investisseurs institutionnels, ou des stratégies multi-locales, elle pourrait avoir des gérants à Paris. Et gagner encore en proximité avec ses clients. Explications.

Two thirds of investors in North America are planning to add to their personnel in order to help them confront the digital transition, with the priorities being content and data analysis, according to a study recently published by Cerulli Associates («U.S. Product Marketing and Sales Organizations 2015: Devising a Marketing Plan Amid Technological Progress»).Asset managers would like in particular to improve their capacities to develop content via new digital channels such as blogs, videos and social networks. Digital marketing has clearly got fine days ahead fo it in North America, and probably elsewhere in the world. Digital may contribute to the creation of a more targeted segmentation, more sophisticated delivery mechanisms, and ways to sell brands better, Cerulli estimates.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; }a:link { } Aquila Capital has announced the launch of a strategy aimed at institutional investors dedicated to residential real estate in Spain. The strategy will concentrate on the construction of residential complexes and the conversion of existing structures into residential real estate in the Madrid and Barcelona regions. Aquila Capital, which has already identified its first investment in Madrid, as well as other opportunities which are currently subject to negotiation, is aiming for total net returns of 155% to 175% after taxes and costs by 2019.

Les portefeuilles des fonds de pension allemands restent très investis dans l’obligataire. Avec une part de 63%, ils sont et même au-dessus de la moyenne en comparaison internationale, alors que les actions ne représentent que 29% des encours, l’immobilier 4% et l’alternatif 4% également, selon une étude réalisée par Towers Watson auprès d’en échantillon du secteur («Pension Risk Management und Anlage von Pensionsvermögen»). Au sein du secteur alternatif, les fonds de pension investissent en premier lieu dans les matières premières (18%), devant les hedge funds (14%), les fonds de private equity (14%), et les fonds de hedge funds (12%). La frilosité vis-à-vis des investissements dans l’alternatif serait à mettre sur le compte notamment des aspects réglementaires et de la complexité des instruments. Pour une majorité de fonds de pension, la principale source de préoccupation est le risque de taux (baisse des rendements, environnement persistant de taux bas et modifications sur la courbe des taux), largement devant le risque de baisse des marchés boursiers.

London Councils a obtenu le feu vert réglementaire qui lui permettra selon L’Agefi de rassembler les 25 milliards de livres d’actifs appartenant aux 89 fonds de pension qui composent le Local Governement Pension Scheme. L’objectif est de lancer un véhicule d’investissement collectif baptisé London CIV qui devrait permettre aux fonds de pension actuels d'économiser plusieurs millions de livres. Interrogé par le Financial Times, Hugh Grover, CEO de London CIV a souligné que «les fonds de pension font aujourd’hui appel à 90 différents asset managers». Un nombre bien trop important pour le nouveau fonds commun. «Nous pensions utiliser 20 à 30 différents gérants d’actifs dans le futur», a-t-il précisé. Allianz Global Investors est l’un des premiers à avoir été sélectionné.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; }a:link { } The Californian pension fund CalSTRS has invested USD500m in the new “core-plus” international real estate fund from Blackstone, the specialist website IPE reports. Core-plus real estate is generally of very high quality and offers returns which are liable to improve. According to the pension fund, Blackstone Property Partners International hopes to raise about USD1.8bn for the new fund. CalSTRS is also reported to have invested in three other real estate funds which invest outside the United States.

The portfolios of German pension funds remain highly invested in bonds. With a share of 63%, these are even higher by international comparison, at a time when equities represent only 29% of assets, real estate 4%, and alternative also 4%, according to a study carried out by Towers Watson of a sample of the sector («Pension Risk Management und Anlage von Pensionsvermögen»).Within the alternative sector, pension funds invest firstly in commodities (18%), followed by hedge funds (14%), private equity funds (14%), and funds of hedge funds (12%). The timid level of alternative investments is largely to be put down to regulatory considerations and the complexity of instruments.For a majority of pension funds, the main source of concern is interest rate risks (falling returns, persistent environment of low rates and modifications to the interest rate curve), followed far behind by risk of falling stock markets.

Climate is a priority for 53% of 181 institutionals surveyed, who control EUR7.376trn in assets, but few decided to exclude fossil fuels yet from their investmnts, the eighth annual Novethic survey of socially responsible investment practices by European institutional investors, carried out with the support of Banque Degroof Petercam in 13 countries, has found.European institutional investors are consolidating their socially responsible investment practices. Nearly 90% of the 181 resopndents surveyed by Novethic have adopted at least one strategy: exclusion, selection on the basis of environmental, social and governance (ESG) criteria, or shareholder engagement. But the growth of socially responsible investment remains disparate since three levels of maturity in Europe can be distinguished.Socially responsible investment practices are creating a field which is favourable to the integration of climate change into financial management. The focus on strategies adopted by financial institutions to combat climate change reveals that nearly 40% of them say they take this into account as part of their socially responsible investment policy, while 20% are planning to do so.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; }a:link { } The net worth of Swiss households rose 4.4% to CHF3.335trn in 2014, driven by rising equity and real estate values, the Swiss national bank (BNS) announced on 29 November. Household net worth rose 4.2%, to CHF2.314trn, while the value of the real estate property market rose 4.3%, to CHF1.815trn, the institution reports in its annual report on household net worth. In detail, real estate represented 44% of total household assets, followed by insurance and pension entitlements (23.1%), cash and savings (17.8%), equities (6.9%), shares in collective capital investments (5.3%), and securities (2.4%). Swiss households last year made capital gains of CHF44bn on their equities, securities and collective capital investments.

Fidelity Investments est en train de tester Fidelity Go, un service automatique qui suggérera un portefeuille d’investissements à faible coût, dont des fonds et des ETF, aux investisseurs qui rempliront un questionnaire en ligne au sujet de leur tolérance au risque et leurs objectifs, rapporte le Wall Street Journal. Le service de « robo advisor » a été expérimenté auprès d’une partie de ses employés en début de mois. La société de gestion prévoit d’inviter certains de ses clients à essayer le service en début d’année prochaine et espère pouvoir l’offrir au public à terme.

Bpifrance a annoncé avoir investi 33 millions d’euros pour acquérir 5% du capital de Parrot à l’occasion de son augmentation de capital de 299 millions d’euros, lancée le 19 novembre 2015. L’investissement de Bpifrance vise à participer au développement de Parrot en lui donnant les moyens financiers pour mettre en œuvre sa stratégie ambitieuse dans les drones, aux côtés du dirigeant-fondateur, Henri Seydoux, qui investit personnellement environ 90 millions dans la levée de fonds.La banque de financement intervient par le biais du fonds Large Venture doté de 600 millions d’euros pour investir des montants élevés dans des entreprises innovantes à forts besoins capitalistiques, dans les secteurs du numérique, de la santé et des écotechnologies.

Avec la création du blog « Lazard Frères Gestion – Tribune », la société de gestion d’actifs poursuit dans sa volonté de fournir aux investisseurs une information rigoureuse et accessible sur l’actualité économique et financière. Dans sa dynamique de développement, «la création de ce blog correspond bien à l’impulsion que souhaite donner Lazard Frères Gestion à ses relations clients en établissant un fil continu avec ses publics : investisseurs institutionnels, banques privées, compagnies d’assurance, CGPIs, relais d’opinion ainsi qu’avec les investisseurs privés», souligne un communiqué. Accessible à tous et facile d’utilisation, le site https://lazardfreresgestion-tribune.fr/ propose sous différents formats (textes, vidéos, infographie…) des analyses macro-économiques de fond, des décryptages à chaud de l’actualité ainsi que des informations liées aux expertises et aux métiers de la société de gestion d’actifs. Il est organisé en 4 rubriques : Actualités, Analyses (notes d’information sur l’environnement économique et sur les marchés), Expertises (ingénierie patrimoniale, actions, taux,… Auteurs (présentation des auteurs)

Les sociétés de gestion et de hedge funds se bousculent pour recruter des talents de la Silicon Valley et attirer des scientifiques spécialistes de l’informatique fraîchement diplômés, rapporte le Financial Times. Les spécialistes de la gestion quantitative inventent depuis des années des manières innovantes et complexes d’analyser les résultats des entreprises ou les données économiques. Mais grâce à des progrès immenses en informatique et en recherche algorithmique, ils se lancent désormais dans les « données non structurés » comme les recherches sur Internet, les médias sociaux, les images satellites, les présentations de résultats ou les schémas météorologiques pour identifier des signaux de marché et des opportunités délaissées. Pour ce faire, ils doivent déployer des algorithmes d’intelligence quasi-artificielle de plus en plus puissants et innovants, ce qui dope la demande pour les scientifiques spécialisés dans l’informatique. « Les traders étaient les citoyens de première classe du monde financier, mais ce n’est pus vrai. Les technologistes sont la priorité désormais », indique Jared Butler, un chasseur de tête, pour qui il est plus facile de recruter un scientifique en informatique et de lui enseigner la finance plutôt que l’inverse.

Deux tiers des gestionnaires outre-Atlantique envisagent de renforcer leurs effectifs pour les aider à affronter la transformation numérique, les priorités étant le contenu et l’analyse des données, selon une étude que vient de publier Cerulli Associates (U.S. Product Marketing and Sales Organizations 2015: Devising a Marketing Plan Amid Technological Progress). Les gestionnaires souhaitent notamment améliorer leurs capacités de développement de contenu par le biais des nouveaux canaux numériques que sont les blogs, les vidéos et les réseaux sociaux. Le marketing numérique a manifestement de beaux jours devant lui outre-Atlantique, et probablement ailleurs dans le monde. Le numérique peut contribuer à la mise en œuvre d’une segmentation plus ciblée, à des mécanismes de livraison plus sophistiqués et à des possibilités de mieux vendre sa marque, estime Cerulli.