Michael Nizard, gérant allocataire chez Edmond de Rothschild Asset Management

Le département demeure noté au minimum A+ par les agences alors qu’un audit financier estime qu’il a une dette cachée de 108 millions d’euros.

L’affaiblissement des anticipations d’inflation aux Etats-Unis et le mouvement de fuite vers la qualité a fait chuter le taux 10 ans à près de 2% vendredi.

Nadège Dufossé, responsable de l’allocation d’actifs chez Candriam

Cyrille Collet, directeur de la gestion actions de CPR AM

La société de gestion Rivage Investment a annoncé l’admission de son fonds Rivage EPAM à la cote, qui recense désormais 102 véhicules.

Le cours du baril plongeait de près de 6% vendredi avant la publication du rapport de l’Agence internationale de l’énergie atomique sur l’Iran.

Standard & Poor’s a abaissé vendredi la note souveraine de la Pologne, de «A-» à «BBB+», en l’assortissant d’une perspective négative. L’agence de notation justifie cette décision par les mesures législatives prises depuis octobre par le nouveau gouvernement polonais qui, selon elle, «nuisent à l’indépendance et à l’efficacité d’institutions essentielles». S&P a en revanche relevé la note souveraine de l’Islande, à «BBB+» contre «BBB» auparavant, avec une perspective stable. L’agence salue la poursuite de «progrès en vue de résoudre les problèmes qui empêchent la levée du contrôle des capitaux».

La banque centrale chinoise (PBoC) va augmenter le taux des réserves obligatoires bancaires pour les dépôts en yuan des banques offshore en Chine continentale. Une manœuvre qui vise à stabiliser la devise chinoise. Ce taux était fixé à 0% depuis 2014. Il sera désormais semblable à celui applicable aux banques chinoises.

«La question taïwanaise est une affaire intérieure à la Chine» et l’élection de Tsaï Ing-wen à la présidence n’y changera rien, a déclaré le ministère chinois des Affaires étrangères. «Il n’y a qu’une seule Chine dans le monde, le continent et Taïwan appartenant tous deux à la même Chine», a ajouté le ministère dans un bref communiqué diffusé samedi soir. Dès l’annonce de la victoire de Tsaï Ing-wen samedi, le Bureau chinois des Affaires taïwanaises avait déclaré que la Chine ne tolérerait aucun acte émanant de Taïwan visant à l’indépendance.

«Les fluctuations anormales des marchés boursiers ont révélé l’immaturité des Bourses chinoises, des investisseurs inexpérimentés et un système d’échange imparfait», a commenté samedi Xiao Gang, président de la Commission de régulation des marchés financiers (CSRC). «Elles ont aussi exposé des lacunes dans la supervision, des mécanismes de régulation inappropriés et sans effectivité», a-t-il poursuivi selon la retranscription d’un discours publié sur le site du régulateur.

Avec la levée des sanctions internationales, le pays espère attirer de 30 à 50 milliards de dollars dans les cinq prochaines années.

L’économie chinoise a connu en 2015 une croissance de l’ordre de 7%, a déclaré samedi le Premier ministre, Li Keqiang, précisant que le PIB de la deuxième puissance économique mondiale avait dépassé les 10.000 milliards de dollars. Le secteur des services, a-t-il ajouté, représente la moitié du PIB chinois. Li Keqiang a parallèlement annoncé que l’emploi avait progressé plus rapidement que prévu: la Chine compte désormais une population active de 900 millions de personnes, dont 150 millions occupant des emplois qualifiés. Enfin, les recettes fiscales ont augmenté de 6,6% l’an dernier, selon des chiffres révélés par l’Administration d’Etat et repris par l’agence officielle Chine nouvelle. Elles ont atteint 11.060 milliards de yuans (1.538 milliards d’euros) en tenant compte de déductions à l’export, a précisé l’administration.

Focalisées sur leur mise en conformité réglementaire et sur leur développement à l’international, les sociétés de gestion françaises ont jusqu’à présent peu développé les outils digitaux par rapport à leurs homologues anglo-saxons. Un retard qu’elles vont chercher à combler cette année car la transformation digitale offre de nombreuses opportunités.

A l’occasion de sa conférence annuelle, le 12 janvier dernier, l’assureur mutualiste des professionnels de la santé continue de se diversifier en termes de produits. La MACSF lancera en mars prochain deux SCPI dans le cadre de son RES multisupport: La première Rivoli avenir Patrimoine, gérée par Amundi Immobilier, filiale d’Amundi Asset Management et dispose d’un portefeuille composé majoritairement de bureaux localisés à Paris (54% de l’actif) La seconde, Primovie, gérée par Patrimonial, est plus spécialisée avec un sous-jacent lié au monde de la santé, à l’éducation et au seniors.

Michel Sapin a obtenu le soutien de ses homologues européens pour dresser un plan de lutte contre le financement du terrorisme. La Commission européenne en présentera l’esquisse le 2 février, a expliqué le ministre français des Finances, qui a rencontré quatre de ses membres cette semaine, en marge de la dernière réunion du Conseil Ecofin à Bruxelles. Gel des avoirs mais aussi des prestations ou des salaires, fin de l’anonymat et plafond de crédit sur les cartes prépayées, encadrement des monnaies virtuelles, lutte contre le trafic des œuvres d’art : telles sont les principales mesures suggérées.

La production industrielle aux Etats-Unis a baissé de 0,4% en décembre, son troisième mois consécutif de recul, une tendance de mauvais augure pour le produit intérieur brut (PIB), montrent les statistiques publiées vendredi par la Réserve fédérale. Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne une baisse de 0,2% pour décembre. La baisse de novembre a en outre révisée à 0,9% contre -0,6% annoncé initialement. Sur l’ensemble du quatrième trimestre, la production industrielle américaine accuse un recul de 3,4% en rythme annualisé. Le secteur industriel inclus dans cette série statistique regroupe l’industrie manufacturière, les mines et les compagnies d’électricité et de gaz, et souffre des coupes dans les dépenses des entreprises du secteur de l’énergie face à la chute des cours du pétrole.

BlackRock enrichit sa gamme d’ETF obligataires avec le lancement d’un fonds d’obligations d’entreprises notées en catégorie spéculative. Le iShares Euro Corporate Bond BB-B UCITS ETF propose diverses expositions à plus de 200 obligations libellées en euro et notées entre BB+ et B-. L’indice sous-jacent est capi-pondéré, le poids d’un émetteur ne pouvant pas dépasser la barre des 5% et celle d’un pays la barre des 20%. Ce fonds physique affiche un total des frais sur encours (TFE) de 0,5%. C’est le 87ème de la gamme d’ETF obligataires européenne proposée par iShares. Selon Brett Oson, responsable de l’obligataire pour iShares dans la région Europe, Moyen-Orient, Afrique, «cet ETF donne accès à des obligations de haut rendement, tout en écartant le risque de crédit plus élevé asocié aux obligations notées en dessous de B-". L’an dernier, la collecte des ETF obligataires dans le monde a atteint le niveau record de 93,5 milliards de dollars, selon les données de BlackRock.

Les robots attaquent ! Loin de décrire une vie sur Mars, ou évoquer le remake d’un vieux film de science-fiction, ce constat concerne le monde de l’asset management. Plus précisément, il fait référence à la recrudescence des annonces de sociétés de gestion, qui se dotent de ces fameux robo-advisors dédiés à l’aide à la dispense de conseils professionnels aux clients en ligne. Cette semaine deux nouveaux établissements se sont illustrés. Outre Atlantique, Invesco vient ainsi d’acquérir le robo-advisor Jemstep, tandis que dans l’Hexagone, OFI AM n’a pas caché réfléchir au développement d’une offre de ce type. L’an dernier, BlackRock avait déjà franchi le pas. Mais cette semaine, ce n’est pas ce qui occupe la plus importante société de gestion du monde. Cette dernière retravaille désormais ses « fondamentaux ». Outre une réorganisation visant à mieux répondre aux besoins de la clientèle et à mieux communiquer avec elle, BlackRock a annoncé la création d’une plateforme unifiée pour les actions, d’une plateforme globale pour l’obligataire, d’une plateforme dédiée aux actifs réels comprenant les infrastructures et l’immobilier, et enfin le renforcement de la plateforme dédiée aux stratégies multi-classes d’actifs ! Bien évidemment, tout cela a pour objectif d’accroître l’activité de la société de gestion. Ce qui se comprend, dès lors que les gestionnaires sont de plus en plus soumis à des pressions à la baisse sur les commissions, si l’on en croit une étude de Cerulli publiée en milieu de semaine. La gestion passive y est pour beaucoup. Aussi a-t-elle conduit certains établissements à jouer la carte de la diversification et des technologies financières («fintech»). Ou, dans un autre genre, à se lancer dans la production d’ETF. Comme l’a fait Franklin Templeton. Cela étant, il serait dommage de penser que ce sont ici les deux seules planches de salut des gestionnaires. Ultra classique, la stratégie qui consiste à acquérir un concurrent pour être plus fort a toujours ses adeptes. Ce qui peut se vérifier avec cette rumeur au cours de cette semaine selon laquelle Schroders pourrait acquérir 70 % de Banca Leonardo en Italie. Sur le front des Autorités, l’heure est encore aux bonnes résolutions. Lors de la présentation des vœux à la Place, Gérard Rameix, le président de l’AMF, s’est dit favorable à un durcissement des sanctions. La Société Générale pourra se dire qu’elle s’en est bien sortie, elle qui a été épinglée pour omissions de déclarations et a réglé la coquette somme de 2 millions d’euros. Toujours cette semaine, l’AMF a aussi indiqué sur son site que le CM-CIC avait signé un accord de composition et réglé un chèque de 240 000 euros. En cause, une procédure de valorisation des instruments financiers gérés par la société incomplète et non respectée. Outre-Manche, les Autorités font également feu de tout bois. La Banque d’Angleterre (BoE) a tout d’abord proposé de nouvelles mesures pour lutter contre les mauvais comportements de certains traders qui empochent des bonus et partent travailler dans un autre établissement avant de pouvoir être sanctionnés. Quant à la FCA, elle aurait lancé une enquête sur la manipulation des marchés souverains. Mais le régulateur britannique sait aussi faire preuve d’une certaine souplesse. Selon sa directrice générale par intérim interrogée le week end dernier par la BBC, un toilettage de la RDR n’est pas exclu qui réintroduirait certains éléments de commission... Enfin, parmi les nouvelles importantes de la semaine, retenons l’annonce de l’arrivée de Laurence Boone chez Axa pour remplacer Eric Chaney, chief economist, qui prendra sa retraite en septembre prochain. Le recrutement est prestigieux. La recrue est actuellement conseillère spéciale de l’Elysée pour les affaires économiques et financières européennes et multilatérales. Souhaitons seulement que cela ne conduise pas le sommet de l’Etat à penser que la reprise sur le marché de l’emploi est si vigoureuse qu’elle frappe désormais aux portes du Palais présidentiel...

Emmanuelle Pierret a rejoint la société Idinvest Partners en janvier 2016 en qualité de directrice d’investissements en charge du fonds Novi 2, un fonds de place conçu par la Caisse des Dépôts dont la vocation est d’investir dans les PME et ETI. Avant de rejoindre Idinvest Partners, Emmanuelle Pierret a travaillé pendant 14 ans chez Naxicap Partners où elle a réalisé plus d’une quinzaine d’opérations de capital-investissement en small et mid caps tant en prise de participation minoritaire que majoritaire. Elle a également été en charge des relations investisseurs au cours de l’année 2015 au sein du secrétariat général de Naxicap Partners.

Source remanie en profondeur ses équipes en Europe. Le fournisseur européen d’ETF vient en effet de nommer six nouveaux responsables pays sur le Vieux Continent. Dans ce cadre, Ludovic Djebali est nommé en qualité de «managing director» et responsable de la France, de la Belgique et du Luxembourg. L’intéressé officiait depuis juin 2009 en tant que co-responsable des ventes chez Source UK, selon son profil LinkedIn. Avant cela, il a occupé le poste de responsable des ventes ETF pour la France, la Belgique et le Luxembourg chez Lyxor Asset Management de 2005 à 2009. En plus de ses responsabilités sur les marchés français, belge et luxembourgeois, Ludovic Djebali prend également la responsabilité de la division «Key Account Management» à travers toute l’Europe.Six autres personnes prennent du galon au sein de la société. David Lake est ainsi nommé «managing director» et responsable du Royaume-Uni. Pour sa part, Marco Mautone est nommé «managing director» et responsable de la Suisse. En outre, Sascha Specketer devient «executive director» et responsable de l’Allemagne et de l’Autriche, tandis que Stefano Caleffi est nommé «executive director» et responsable de l’Italie. Par ailleurs, Sjef Pieters est devenue «executive director» et responsable de la Scandinavie et des Pays-Bas.En outre, Source a nommé Stefan Garcia en qualité de «managing director» et de responsable du développement des marchés («Head of Market Development»). Il assurera également la couverture des autres zones géographiques de la région Europe, Moyen-Orient et Afrique où Source est présent, notamment Israel, la péninsule ibérique, le Moyen-Orient et l’Afrique du Nord.

Le pôle «asset management», qui regroupe les activités de gestion d’actifs et de gestion de fortune de JP Morgan Chase & Co a enregistré une baisse de 1% de ses encours l’an dernier, qui s'établissent à fin décembre 2015 à 1.723 milliards de dollars contre 1.744 milliards de dollars fin décembre 2014. L’année a été marquée par une collecte nette de 15 milliards de dollars sur l’ensemble de 2015, dont 9 milliards sur des produits multi asset et alternatifs et 1 milliard sur les actions, qui viennent contrebalancer des rachats nets de 1 milliard sur les produits de liquidités et 7 milliards sur le fixed income. Sur le seul quatrième trimestre 2015, l’activité a enregistré 10 milliards de dollars de décollecte nette. Sur l’ensemble de l’exercice 2015, le pôle gestion d’actifs a réalisé un chiffre d’affaires de 12 milliards de dollars, en progression de 1% sur an. Son résultat net baisse, quant à lui, de 10% sur un an pour ressortir à 1,93 milliard de dollars fin 2015 contre 2.15 milliards de dollars fin 2014.

La société de capital-investissement Ardian a recruté l’ancien directeur général d’Allianz Real Estate, Olivier Piani, en qualité de conseiller, a appris IPE Real Estate. L’intéressé est basé au siége d’Ardian à Paris, précise le site d’information. Ce recrutement n’a rien d’étonnant. Début septembre, Ardian avait en effet annoncé la création d’Ardian Real Estate dont l’ambition est de gérer plus de 2 milliards d’euros d’actifs d’ici 2020. Olivier Piani a officiellement quitté Allianz Real Estate fin 2015, remplacé au poste de directeur général par François Trausch.

Axa Investment Managers (Axa IM) et HEC Paris ont annoncé, ce 14 janvier, la signature d’un partenariat visant à offrir une formation générale à la gestion d’actifs à partir d’un MOOC (Massive Open Online Course). Accesible à tous, cette formation en ligne sera disponible à partir d’avril 2016 via le site de formation Coursera. «Le MOOC vise à rendre le sujets liés à l’investissement et aux marchés financiers plus intelligibles et accessibles au grand public à travers une solution numérique, précisent les deux partenaires dans un communiqué. De plus en plus complexe et en constante évolution en raison de modifications réglementaires et démographiques, le paysage financier a des implications pour chaque personne indépendamment de son âge, sexe ou profession.»

Vanguard lance sur Euronext Paris quatre ETF à gestion active et faibles frais. Les produits offrent une exposition à des stratégies d’investissement basées sur les facteurs value, momentum, liquidité et minimum volatilité. La cotation initiale des ETF à gestion active a été effectuée sur le London Stock Exchange, en décembre dernier. Les fonds sont gérés par l’équipe du Vanguard Quantitative Equity Group (QEG), responsable de la gestion de portefeuilles du groupe depuis 1991. Ces nouveaux fonds sont le Vanguard Global Value Factor UCITS ETF, qui vise à capter les primes potentielles liées aux actions sous-évaluées, qui sont des actions qui semblent abordables par rapport aux fondamentaux de la société ; le Vanguard Global Momentum Factor UCITS ETF, qui vise à capter la prime liée au momentum en se concentrant sur des actions présentant une performance solide en termes de cours récent, généralement sur les douze derniers mois ; le Vanguard Global Liquidity Factor UCITS ETF, qui vise à capter la prime liée à la liquidité en investissant dans des actions qui sont négociées moins fréquemment et sont susceptibles d’être une source de surperformance sur le long terme ; et le Vanguard Global Minimum Volatility UCITS ETF, qui aide les investisseurs à réduire le risque dans leurs portefeuilles. Vanguard propose actuellement 17 ETF en France, présentant un ratio de frais moyen de 0,17 %, et a 17 milliards d’euros en actifs sous gestion en ETF européens.

Snorre Storset has been appointed as head of wealth management at Nordea, from 1 February. He will also be the new CEO of Nordea Bank Norge ASA, in Norway, from 14 January.He succeeds Gunn Waersted, 60, who will be retiring. She will remain as an adviser to Nordea until April 2016, before retiring.Storset joined the Nordea group in 2010 as director of products & operations in asset management. In 2012, he became head of Nordea Life & Pensions. In November last year, he was appointed as a member of the executive board and general director of wealth management.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Axa Investment Managers (Axa IM) and HEC Paris have announced that they have signed a partnership to offer general training in asset management as part of a massive open online course (MOOC). The online training session, available to all, will be available from April 2016 via the training website Coursera. “The MOOC aims to make topics related to investment and financial markets more intelligible and accessible to the general public via a digital solution,” the two partners say in a statement. “The field of finance, increasingly complex and constantly evolving due to regulatory and demographic changes, has implications for everyone, independently of their age, gender or profession.”

Following approval by all relevant authorities, the stake in the capital of the BHF Kleinwort Benson SA group controlled by Oddo & Cie has been increased to 42.618%. Oddo & Cie has obtained the permission of the German savings protection fund (Prüfungsverband Deutscher Banken e.V) via the Auditing Association of German Banks, and recognition of its capital increase of EUR100m, performed on 31 December 2015, thus fulfilling the two suspensive conditions defined by the European Central Bank for the firm’s offer for the BHF Kleinwort Benson SA group to be continued.The Oddo group has received agreement from all of the relevant banking regulatory authorities, including the PRA in the United Kingdom, ACPR in France and BaFin in Germany, to continue its operation to acquire BHF Kleinwort benson SA, and to undo the transaction concluded with the Franklin Templeton Group, a shareholder with 17.549%. Oddo & Cie, a shareholder with 25.069% of capital in the BHF Kleinwort Benson group as of 12 January 2016, following an acquisition of 23,206,881 shares in BHF Kleinwort Benson SA from the Franklin Templeton group, now becomes a shareholder in the BHF Kleinwort Benson SA group with a stake of 42.618%.

Source is carrying out an extensive overhaul of its teams in Europe. The European ETF provider has appointed six new country heads for Europe. As a part of the changes, Ludovic Djebali becomes managing director and head for France, Belgium and Luxembourg. Djebali had served since June 2009 as co-head of sales at Source UK, according to his LinkedIn profile. Before that, he served as head of ETF sales for France, Belgium and Luxembourg at Lyxor Asset Management from 2005 to 2009. In addition to his responsibilities on the French, Belgian and Luxembourg markets, Djebali also becomes head of the Key Account Management division for all of Europe.Six other people are receiving promotions at the firm. David Lake becomes managing director and head for the United Kingdom. Marco Mautone becomes managing director and head for Switzerland. Sascha Specketer becomes executive director and head for Germany and Austria, while Stefano Caleffi becomes executive director and head for Italy. Sjef Pieters becomes executive director and head for Scandinavia and the Netherlands.Source has also appointed Stefan Garcia as managing director and head of market development. He will also cover the other geographical areas in the Europe, Middle East and Africa region in which Source is present, including Israel, the Iberian peninsula, the Midle East and North Africa.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } After a formal denial by J. Safra Sarasin of reports in the press of its imminent acquisition of BSI, the cantonal bank of Ticino (BancoStato) on 14 January announced that at the end of December 2015 it submitted a non-binding letter of intent to acquire all shares in BSI, affiliate of the Brazilian BTG Pactual group. According to a statement, the offer was made with “two large partners” whose identity is not mentioned. The cantonal banking establishment states that its acquisition of BSI represents an “excellent investment opportunity, both in terms of finance and synergies,” and that it is “in the interests of the entire Ticino banking industry and the canton to avoid a possible dismantling of BSI.” The cantonal bank states that it has informed the Ticino government of the steps taken, and that it “is waiting to see how the situation develops.” The canton is the exclusive shareholder in BancaStato. BTG, for its part, has confirmed in a statement that it has received “a non-binding offer from a third party concerning the acquisition of BSI.” The board of directors at the Brazilian investment bank has also indicated that it has authorized its Tinico-based affiliate to undertake negotiations with potential acquirers. The Brazilian group has also stated that at this stage, it is not able to confirm whether the parties have reached agreement “on the terms and conditions associated with this transaction.”