Passage éclair. Mary-Anne McIntyre, qui a pris ses fonctions de responsable de la distribution chez Old Mutual en septembre dernier, est sur le départ, rapporte le site spécialisé Money Marketing. Une porte-parole d’Old Mutual n’a pas voulu préciser les raisons du départ de Mary-Anne McIntyre mais cette décision intervient alors que la société met la dernière main à son organisation dans ses activités de conseil. Mary-Anne McIntyre sera remplacée par Richard Freeman, l’ancien directeur général d’Intrinsic qui a annoncé son départ de la société à la mi-novembre.

Les autorités réglementaires bancaires britanniques, à savoir la Prudential Regulation Authority (PRA) et la Financial Conduct Authority (FCA), ont donné leur feu vert au projet de contre-offre publique d’achat d’Oddo & Cie sur BHF Kleinwort Benson, a indiqué à L’Agefi la banque française. Le groupe a déjà reçu l’accord des autorités réglementaires de Jersey, Guernesey et de l’Irlande. Les demandes d’accord auprès de la Banque centrale européenne (BCE), de la BaFin, du fonds de garantie des dépôts allemands et de la CSSF au Luxembourg sont toujours en cours. En outre, les actionnaires d’Oddo, en majorité la famille et les collaborateurs, ont voté à l’unanimité l’autorisation pour une augmentation de capital d’un montant maximal de 100 millions d’euros afin de financer l’offre.

Le gestionnaire d’actifs britannique Neptune Investment Management va lancer le 15 décembre le fonds Global Technology dont la gestion a été confiée à Alastair Unwin, son responsable de la recherche dans le secteur des technologies. Il sera aidé par le gérant assistant Alex Portz. Ce nouveau fonds détiendra entre 40 et 60 valeurs cotées à travers le monde, principalement aux Etats-Unis et au Japon, même si le fonds n’a aucune contrainte régionale. Son indice de référence sera le MSCI World Information Technology Index et ses frais de gestion annuels sont fixés à 0,75%.

La société de gestion britannique Miton va lancer le 14 décembre un nouveau fonds d’actions européennes avec une dominante moyennes capitalisations, rapporte le site spécialisé Investment Week. Le CF Miton European Opportunities fund sera géré par Carlos Moreno, qui a rejoint Miton en provenance de JO Hambro Capital Management, et de Thomas Brown, en provenance de Mitsubishi Bank. Le fonds comprendra une moyenne de 45 lignes, sélectionnées dans un univers mid cap de 1.500 sociétés. Les sociétés intégrées dans le fonds devraient afficher des capitalisations comprises entre 1 milliard et 5 milliards de livres, et ne pas comporter de petites capitalisations inférieures à 500 millions de livres. L’allocation de référence devrait comprendre des poches de 32% pour la santé et de 20% pour la consommation discrétionnaire.

Les dix plus grandes caisses de retraite au Canada gèrent actuellement un actif de plus de 1 100 milliards de dollars, indique la Caisse de dépôt et placement du Quebec qui cite une étude menée par le Boston Consulting Group (BCG). Soit l’équivalent de plus de 45 pourcent du PIB du Canada. D’autre part, trois des caisses de retraite figurent parmi les 20 plus grandes caisses de retraite publiques au monde et, en matière de gestion d’actifs non traditionnels. Sept d’entre elles se classent parmi les 30 plus grands investisseurs mondiaux en infrastructures et cinq figurent parmi les 30 plus importants investisseurs mondiaux en immobilier.Entre 2003 et la fin de 2014, l’actif total sous gestion des dix caisses de retraite en question a triplé, 80 % de cette croissance étant attribuable aux rendements. En tant qu’investisseurs dans plusieurs actifs et entreprises phares du Canada, les caisses de retraite du Groupe des dix ont investi environ 600 milliards de dollars dans diverses catégories d’actifs. Les caisses réalisent environ le tiers de leurs investissements dans des catégories d’actifs non traditionnels comme les infrastructures, les placements privés et l’immobilier, au Canada et à l’étranger. Parmi ces investissements figurent le Groupe TMX du Canada, le Yorkdale Mall de l’Ontario ainsi que la TimberWest Forest Corporation et le Brentwood Town Centre de la Colombie-Britannique. À l’échelle mondiale, les caisses de retraite du Groupe des dix ont investi dans des actifs comme ING Life Korea; Globalvia, un portefeuille d’actifs en infrastructures en Europe, et Latam; le Port de Brisbane, l’un des ports à conteneurs qui connaît l’une des plus croissances les plus rapides en Australie; Open Grid Europe, un exploitant de réseaux de gazoduc assurant le transport d’environ 70 % du volume national total de l’Allemagne; et Camelot Group, la loterie nationale du Royaume-Uni.

« Après l’effort, le réconfort… » Cette expression populaire prend toute sa dimension les dernières semaines précédant les fêtes de Noël, essentiellement consacrées à trouver ce qui garnira le dessous des sapins à l’intention des êtres chers. Trouver ne garantissant pas qu’on ravisse à coup sûr les récipiendaires, la solution qui consiste à se faire ses propres cadeaux paraît nettement plus sûre. Elle est d’ailleurs pratiquée dans le monde de l’asset management où quelques établissements se sont récemment faits plaisir. Avant l’heure de surcroît. Pimco par exemple s’est offert cette semaine une « dream team » pour former un comité consultatif mondial. Aux côtés de l’ancien président de la Réserve fédérale Ben Bernanke, figureront rien moins que l’ancien président de la Banque centrale européenne Jean-Claude Trichet, l’ancien premier ministre britannique Gordon Brown, l’ancien directeur des investissements du fonds souverain de Singapour Ng Kok Song et l’ancienne directrice du planning politique pour le département d’Etat américaine Anne-Marie Slaughter. Dans un genre un peu différent, Amundi semble être encore devant la vitrine mais, si l’on en croit la presse italienne, la société de gestion française serait tentée par la société de gestion italienne Arca Sgr. A suivre donc. A leur façon, les régulateurs se sont, pour leur part, « offerts » quelques acteurs dans l’industrie de la gestion collective. Chacun à sa façon. En France, l’Autorité des marchés financiers a épinglé Fédéris Gestion d’Actifs pour diverses insuffisances et lui a infligé une amende de 400.000 euros. Nettement plus musclée, l’intervention de la China Securities Regulatory Commission (CSRC) chez China Haitong Securities, Citic Securities et Guosen Securities a, selon la presse chinoise, conduit les autorités à emmener le responsable de la banque d’investissement et celui du pôle international de la banque investissement de Citic (Chen Jun et Yan Jianlin). Sans explication particulière mais avec le krach boursier de cet été en mémoire. Dans un autre genre ; en Europe, toujours cette semaine, la manne de la Taxe sur les Transactions Financières (TTF) reste en suspens et la « ligne d’arrivée » telle la ligne d’horizon au fur et à mesure que l’on avance, recule encore. Après avoir été fixé fin 2015, le compromis est désormais espéré à la mi-2016. En attendant, certains adeptes de la TTF jettent l’éponge. Les onze pays concernés ne sont désormais plus que dix après le retrait de l’Estonie… S’il est beaucoup question de don et de présents en ces périodes de (pré)fêtes, il serait toutefois, imprudent d’en faire une généralité. Les fonds souverains sont plutôt dans le mouvement inverse, qui ont récemment demandé aux sociétés de gestion à reprendre au moins 19 milliards de dollars, selon le Financial Times. Toutes les sociétés de gestion ne sont pas touchées. Une étude de Natixis Global Asset Management a ainsi pointé cette semaine la volonté des assureurs de complexifier leurs portefeuilles. Et pour atteindre leurs objectifs d’investissement, 42 % font confiance à des gérants d’actifs extérieurs pour une partie, voire l’intégralité, de leurs activités d’investissement. Avec la trêve des confiseurs en ligne de mire, on finirait par oublier que le monde joue son avenir au Bourget. On espère un vrai accord dans le cadre de cette COP 21. En attendant, les investisseurs institutionnels les plus avancés maintiennent la pression où ils le peuvent. Vingt d’entre eux qui gèrent un encours de plus de 331 milliards de livres sterling ont demandé aux plus grandes entreprises internationales de s’engager à utiliser les énergies renouvelables. Du côté des particuliers, l’investissement socialement responsable (ISR) s’affirme aussi. L’encours des fonds européens de cette nature atteint désormais 136 milliards d’euros contre 127 milliards en 2014, selon Vigeo Italie et Morningstar. Las, la route est encore longue. Ce montant ne représente que 1,7% du marché total des fonds dédiés aux particuliers...Cette semaine, on notera aussi que les trois autorités de supervision européennes se préoccupent désormais des «robo-advisors». Il s’agit pour le « joint comitee » d'évaluer la nécessité d’un encadrement de cette innovation. Car d’un côté elle est synonyme de baisse des coûts et de plus grande cohérence du conseil, mais d’un autre, elle interdit aux consommateurs de pouvoir échanger avec un conseiller pouvant décortiquer les processus et fournir des explications. Enfin, pour conclure, il est bon de rappeler que le talent des femmes dans la conduite des affaires ne se dément pas. Elle se chiffre désormais. MSCI a ainsi passé en revue, les 1.643 entreprises composant l’indice MSCI Monde, pour déterminer que les groupes dont les conseils d’administration sont composés d’au moins trois femmes ou d’une femme directrice générale et d’une femme membre du conseil affichent un retour sur fonds propres de 10,1 %. Contre 7,4 % pour les autres. A ces derniers, on ne saurait trop leur suggérer une « idée cadeau » pour la direction à la fois plaisante et rémunératrice : la parité !

Le conseil d’administration de l’AFA (Association Française de l’Assurance), réuni le 10 décembre, a approuvé le projet de statuts de la future maison commune de l’assurance, en vue de les soumettre à l’approbation des assemblées générales de la FFSA et du GEMA, indique un communiqué. Elle portera le nom de Fédération Française de l’Assurance (FFA). Sa mise en œuvre opérationnelle interviendra au 1er juillet 2016, selon des modalités qui seront précisées le 28 janvier prochain, lors de la conférence de presse de l’assurance française, par Bernard Spitz et Pascal Demurger.

Ecarté récemment de la direction de BNP Paribas IP, Philippe Marchessaux a pris la présidence du collège «investisseurs» de Paris Europlace, chargé de promouvoir la place de Paris, selon une information divulguée par La Lettre A.BNP Paribas avait annoncé en octobre dernier la nomination de Frédéric Janbon à la tête de ses métiers de gestion d’actifs, en remplacement de Philippe Marchessaux, qui dirigeait BNP Paribas Investment Partners depuis six ans. Le communiqué indiquait sans plus de précisions que Philippe Marchessaux allait se consacrer «selon son souhait à un autre projet au sein du groupe» et qu’il accompagnerait Frédéric Janbon pendant une période de transition. Le collège Investisseurs Institutionnels est présidé par Yves Perrier, directeur général d’Amundi et par ailleurs président de l’Association française de la gestion d’actifs (AFG), et comprend les Commissions Epargne longue/ Financement de l'économie, Investissement Socialement Responsable et Normes comptables.

Andbank pousse ses pions en Israël. La banque privée andorrane, qui gère 20 milliards d’euros d’actifs, vient en effet de conclure une alliance stratégique avec la boutique de gestion d’actifs israélienne Sigma Investment House en s’emparant de 60% de son capital. Présidée par Dan Galai, Sigma Investment House gère des portefeuilles d’investissement pour des clients privés, des entreprises et des investisseurs institutionnels. La société offre également des services de conseils sur le marché de la banque privée. Les actifs sous gestion de Sigma s’élèvent à environ 750 millions d’euros (3,2 milliards d’euros de nouveaux shekels).

La Banque d’Angleterre a laissé jeudi son taux directeur inchangé à 0,5% en pointant la baisse prolongée des cours du pétrole et le ralentissement de la croissance des salaires. Comme lors des précédentes réunions, un seul des membres du comité de politique monétaire de la BoE, Ian McCafferty, s’est prononcé pour un relèvement du taux directeur à 0,75%, les huit autres optant pour la prolongation du statu quo et le maintien du taux à 0,5%, son niveau depuis mars 2009.

A l’issue de l’examen trimestriel de la situation économique et monétaire, la Banque nationale suisse (BNS) a maintenu la marge de fluctuation du taux Libor à trois mois entre -1,25% et -0,25%. Elle a également confirmé le taux d’intérêt négatif de -0,75% appliqué sur les dépôts des banques. «La Banque nationale reste prête à intervenir sur le marché des changes, afin d’influer au besoin sur l’évolution du cours du franc», indique le communiqué de la banque centrale. Alors que l’annonce du QE en zone euro avait forcé la BNS à baisser largement ses taux en territoire négatif pour endiguer la hausse du franc, l’annonce de mesures moins fortes qu’attendu de la part de la BCE le 3 décembre a permis à la banque centrale suisse de maintenir son statu quo.

La banque centrale de Nouvelle-Zélande a annoncé jeudi une baisse d’un quart de point de son taux directeur, pour le ramener de nouveau à son plus bas de 2,50%. Mais elle a apparemment fermé la porte à tout nouvel assouplissement en disant être en mesure d’atteindre son objectif d’inflation sans autres mesures de soutien. Une précision qui a fait remonter le dollar néo-zélandais face au billet vert malgré la baisse des taux.

L’Organisation des pays exportateurs de pétrole (Opep) estime que l’offre pétrolière des pays non membres du cartel baissera encore l’an prochain, ce qui voudrait dire que sa stratégie, confirmée la semaine dernière, de défense des parts de marché aux dépens des prix semble fonctionner. Dans son rapport mensuel paru jeudi, l’Opep ajoute que ses membres ont extrait encore plus de pétrole en novembre, il ne prévoit qu’une faible croissance de la demande mondiale l’an prochain.

Le remplacement du ministre des Finances a entraîné une chute du rand de 6% en séance et une hausse du rendement des emprunts d’Etat à 10 ans de 95 pb.

La justice américaine ciblerait des traders ayant opéré frauduleusement à Londres avant 2014 sur les obligations d’agences gouvernementales et d’entités supranationales.

Le président de la Bundesbank a déploré jeudi le manque de pouvoirs du nouveau comité budgétaire européen et a critiqué une nouvelle fois la politique d’assouplissement quantitatif (QE, quantitative easing) de la Banque centrale européenne. S’exprimant à Lisbonne, Jens Weidemnn a estimé que la zone euro avait besoin, pour évaluer les budgets nationaux, d’une instance plus autoritaire que le comité consultatif dont la Commission européenne a proposé la création. «Cela ne présage rien de bon pour l’objectif d’une application plus dépolitisée des règles», a-t-il déclaré.

Le déficit budgétaire des Etats-Unis a atteint 65 milliards de dollars (59 milliards d’euros) en novembre, en hausse de 14% par rapport à celui de 57 milliards un an plus tôt, a annoncé jeudi le département du Trésor. Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne un montant de 68 milliards de dollars. Hors effets calendaires, le déficit ressort à 126 milliards de dollars contre 98 milliards de dollars en novembre 2014. Depuis le début de l’exercice fiscal américain le 1er octobre, le déficit cumulé se monte à 201 milliards de dollars.

Le président de la conférence de Paris sur le climat a déclaré jeudi soir être en mesure de présenter vendredi à la COP 21 un texte final d’accord sur la lutte contre le réchauffement climatique. Le projet d’accord, que Reuters a pu consulter, indique que l’objectif est de «contenir la hausse moyenne de la température globale bien en dessous de 2°C, au-dessus des niveaux pré-industriels, et de poursuivre les efforts pour limiter (cette hausse) à 1,5°C».

Le Trésor autrichien compte émettre de 27 à 30 milliards d’euros de dette gouvernementale l’an prochain, comparé à 23 milliards d’euros en 2015, alors qu’il fait face à environ 22 milliards d’euros de tombées obligataires. Au moins deux émissions syndiquées sont prévues.

Lors de la neuvième édition de l’Asian Financial Forum (AFF) les 18 et 19 janvier 2016 au Hong Kong Convention and Exhibition Centre, le conférencier invité sera Ben Bernanke, ancien président du conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale américaine. L’AFF 2016, qui aura pour thème «Asie: définition d’un nouveau modèle de croissance», examinera les perspectives et enjeux évolutifs de la région, et leurs implications pour la croissance globale.

Flornoy & Associés Gestion et la société de gestion suisse Finasma ont annoncé le 10 décembre leur rapprochement "afin de renforcer mutuellement nos expertises et nos forces commerciales sur le continent européen".

Le FRR devrait investir 2 milliards d’euros dans des actifs français illiquides, dont les infrastructures et le capital investissement, après avoir obtenu le feu vert d’investir au-delà de 2024. Initialement, il était prévu que le FRR cesse ses activités en 2024 après avoir effectué 14 versements annuels de 2,1 milliards d’euros à la Cades. Olivier Rousseau, membre du directoire du FRR, a indiqué au site spécialisé IPE qu’il avait l’an dernier «intensifié» son lobbying pour pouvoir à nouveau investir dans des actifs illiquides compte de la persistance de taux d’intérêt très bas. Le Fonds a ainsi obtenu l’autorisation de Bercy d’investir dans des actifs illiquides pour contribuer au financement de l'économie française, d’augmenter son exposition au private equity à 3% et d’investir dans l’immobilier et les infrastructures. Olivier Rousseau a précisé qu’une bonne partie de l’exposition aux infrastructures serait liée à des projets «verts». Les détails de la nouvelle stratégie devraient être finalisés à l’occasion d’une réunion du directoire en décembre.

L’Opep estime que l’offre pétrolière des pays non membres du cartel baissera encore l’an prochain, ce qui voudrait dire que sa stratégie, confirmée la semaine dernière, de défense des parts de marché aux dépens des prix semble fonctionner. Dans son rapport mensuel paru jeudi, l’Organisation des pays exportateurs de pétrole (Opep) ajoute que ses membres ont extrait encore plus de pétrole en novembre et ne prévoit qu’une faible croissance de la demande mondiale l’an prochain, qui ne ferait qu’engorger un peu plus un marché déjà saturé.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The asset management sector is continuing to produce new companies, following on the momentum created in previous years. In the current year, 35 new asset management firms have been created, according to estimates by the French financial market authority (AMF) and Morningstar, released on 9 December at Emerging Manager Day. This figure is lower than the figure of 48 creations in 2014, but near the levels observed in previous years, with 39 creations in 2013, 34 in 2012, and 39 in 2011. In this environment, and despite consolidation movement which remains timid, the number of asset management firms licensed by the AMF may top 650 this year, as the 600 company threshold was passed in 2012, when it number reached 604.

The US asset management firm BNY Mellon Investment Management on 9 December announced the launch of the BNY Mellon Absolute Insight Multi-Strategy fund, an absolute return multi-strategy fund available as a liquid alternatives mutual fund vehicle. The new product is sub-advised by Insight Investment, a boutique affiliated to BNY Mellon IM which has USD605bn in assets under management worldwide, including USD27bn in assets in liquid alternative strategies.The BNY Mellon Absolute Insight Multi-Strategy fund is the first mutual fund launch in the United States to be managed by Insight and is substantially similar to Insight’s flagship multi-strategy absolute return capability, which has a 10-year track record of providing resilient absolute returns through episodes of market dislocation, within a registered fund format. The new fund is designed to incorporate the institutional-quality investment and governance processes that apply to all of Insight’s absolute return range.The new fund emphasizes capital preservation as it seeks to generate positive returns over rolling 12-months periods with volatility similar to conservative fixed income assets and a low correlation to both stocks and bonds. Its mandate is to invest across a diverse range of six absolute return investment strategies, including equities, fixed income, currency and other assets classes, with the aim of reducing the risk of capital loss from sudden market downturns.Sonja Uys, a member of Insight’s Absolute Return Investment Committee, has been appointed as lead Fund Manager. She is supported by specialist portfolio managers responsible for the underlying portfolios.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Richard Pandevant has recently joined Exane Asset management in the position of head of marketing and communication, according to his LinkedIn profile. Pandevant had previously served at Schroders France, where from April 2013 to November 2015, he served as head of marketing. Before that, Pandevant was director of marketing and product specialist at Banque d’Orsay (1999-20011), director of marketing at Oddo Asset Management (2011-2012), and head of marketing at Aberdeen Asset Management (2012-2013).

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Allianz Global Investors has launched Allianz Europe Equity Climate Transition, a common investment fund (FCP) which offers mid- to long-term investment in European equities, respecting sustainable development criteria, and making it possible to assist in the transition to a low-carbon economy. The fund has been created through a transformation of the thematic fund Allianz Eureco Equity, which was oriented to the renewable energy and energy efficiency sector. The Allianz Europe Equity Climate Transition fund is at least 75% invested in securities which are eligible for PEA. Active management aims to meet two objectives: to reduce the exposure of the portfolio to carbon risks, in order to limit the impact on the value of investments, particularly through controlling the carbon footprint and using a system of targeted exclusions of high-risk practices, and to assist in the transition to a low-carbon economy, seizing opportunities to integrate the climate impact of companies as part of stock-picking. AllianzGI privileges companies with the lowest carbon emissions in their sectors (best peformer), those which show dynamism and progress in aligning with transition objectives (best effort), and those whose activities, products or services offer solutions to develop a low-carbon economy (best solution).

Pension funds adopting an environmental, social and governance (ESG) investing approach face potential conflicts of interest, cautions the latest issue of The Cerulli Edge - Global Edition."The possible legal implications of looking beyond pure financial returns when making investment decisions need to be weighed up,» says Barbara Wall, Europe research director at Cerulli Associates, a global analytics firm. The UK’s Law Commission, for example, says that trustees should not proceed on a decision motivated by non-financial factors if it risks significant financial detriment to the fund. However, as Cerulli notes, this can come down to a question of degree: in one case a court ruled that «church commissioners had acted within the law by deciding that excluding 13% of the market would be acceptable, while excluding 37% would not be.»

Kempen Fiduciary Management (KCM) has announced that Erik Hulshof will reinforce the team in London as executive director as of January 1st 2016 and will be part of the management team. Erik Hulshof will primarily be responsible for realizing effective cooperation and integration of the activities in the UK and the Netherlands, with the aim of achieving an optimal proposition and service in the field of fiduciary management in the UK. Furthermore, he will focus on achieving autonomous growth in the UK. Erik Hulshof brings with him extensive experience, having worked for, among others, MN and Robeco. He is currently trustee at several Dutch industry-wide pension funds.