La filiale de gestion du Crédit Agricole affiche une collecte record en 2015, tandis que BNP Paribas IP renoue avec des flux positifs.

Julien-Pierre Nouen, économiste-stratégiste chez Lazard Frères Gestion.

Une nouvelle version de l’accord avec le Royaume-Uni prend en compte certaines demandes françaises, en maintenant le principe d’une régulation à deux vitesses.

Si les rendements sur les obligations souveraines portugaises se sont détendus vendredi, le pays est particulièrement vulnérable face aux fluctuations des marchés.

L’Iran exporte actuellement 1,3 million de barils par jour (bpj) de pétrole brut, et ce chiffre atteindra les 1,5 million de bpj d’ici le début du nouvel an iranien le 20 mars, a déclaré le vice-président iranien Eshaq Jahangiri, cité samedi par l’agence de presse iranienne Shana. Par la suite, les exportations pétrolières du pays «atteindront les deux millions de bpj: l’Iran doit préserver sa part du marché pétrolier au niveau mondial», a précisé le dirigeant.

Il n’y a aucune raison pour que le yuan continue de se déprécier, a déclaré Zhou Xiaochuan, le gouverneur de la banque centrale chinoise, dans un entretien publié samedi par le magazine financier Caixin. Après avoir reculé de 2,6% en 2014 puis de 5,4% en 2015 face au dollar, la devise chinoise est en hausse de 0,9% face au dollar depuis le début de l’année. Le dirigeant a également estimé que la croissance chinoise se situait dans des ordres de grandeur raisonnables, ajoutant que le pays ne connaissait pas d’atterrissage brutal de son activité.

Le ministre allemand des Finances, Wolfgang Schäuble, plaidera en faveur d’une évolution des politiques monétaires lors de la réunion avec ses homologues du G20 prévue à la fin du mois à Shanghai. Il a l’intention d’exprimer sa préoccupation lors des discussions prévues avec d’autres ministres et des dirigeants de banques centrales, rapportait vendredi l’hebdomadaire Spiegel. Wolfgang Schäuble estime que les politiques expansionnistes menées actuellement par plusieurs banques centrales font peser la menace de nouvelles bulles financières.

L’Espagne n’a probablement pas atteint l’objectif convenu avec la Commission européenne d’un déficit public à 4,2% du produit intérieur brut (PIB) en 2015 et les premières estimations le donnent plutôt aux alentours de 4,5%, a déclaré vendredi le ministre espagnol de l’Economie. S’exprimant à l’issue d’une réunion avec ses homologues de l’Union européenne à Bruxelles, Luis de Guindos a précisé que le chiffre définitif serait publié en mars, une fois collectées toutes les données en provenance des régions.

Benoit Houzelle, gérant crédit chez CPR AM.

Jean-Louis Mourier, économiste chez Aurel BCG.

Pershing Square et Glenview Capital, dirigés respectivement par Bill Ackman et Larry Robbins, affichent chacun des pertes à deux chiffres

Vincent Guenzi, directeur stratégie d’investissement, Cholet Dupont.

A l’occasion d’une table ronde consacrée aux ETF et au market making, organisée par l’Agefi, jeudi 11 février à Paris, Alexis Chatillon, gérant analyste senior à la division gestion d’actifs d’EDF, a expliqué pourquoi l’institution publique n’utilisait pas les ETF obligataires sans pour autant les exclure totalement.

"On m’a proposé de devenir gérant, j’ai saisi l'opportunité". La vie de Yann Olivier, gérant chez Aesope, telle qu’il la décrit, ressemble à une suite de hasards chanceux. De ses études à Dauphine à son poste actuel, en passant par son implantation à Lyon, Yann retient les concours de circonstances heureux, à défaut de se targuer d’être un travailleur acharné.

Créée en 2000, Aesope gère, pour le compte d’une clientèle essentiellement privée, 115 millions d’euros à travers 4 fonds et des mandats de gestion. Parallèlement, cette société lyonnaise dispose d’une activité de conseiller en investissement financier, qui affiche environ 60 millions d’euros d’actifs conseillés.

Le Nasdaq a fait savoir vendredi qu’il allait acquérir pour un montant non dévoilé l’entreprise américaine Marketwired, spécialisée dans la publication de communiqués de presse, afin d’élargir son offre de services aux entreprises. L’opérateur boursier a précisé que la transaction, soumise à l’aval des autorités réglementaires, devrait être bouclée au premier trimestre 2016 et qu’elle sera financée sur sa trésorerie, complétée par un recours à la dette.

La ministre de l’Environnement Ségolène Royal a indiqué vendredi qu’elle souhaitait une clarification des règles concernant le cumul par Laurent Fabius des fonctions de président du Conseil constitutionnel et de président de la COP21 sur le climat. L’actuel président des «Sages», Jean-Louis Debré, a annoncé jeudi que le Conseil constitutionnel se prononcerait sur la possibilité pour Laurent Fabius, s’il était nommé à la tête de l’institution, de cumuler les deux fonctions. Depuis le remaniement intervenu jeudi, Ségolène Royal a le titre officiel de ministre «chargée des Relations internationales sur le climat».

Le département américain du Commerce a annoncé vendredi que les ventes au détail hors automobiles, carburants, matériaux de construction et produits alimentaires, avaient progressé de 0,6% le mois dernier après une contraction de 0,3% en décembre, chiffre non révisé. Les économistes interrogés par Reuters s’attendaient à une hausse limitée à 0,3% en janvier. La consommation des ménages, qui représente plus de deux tiers de l’activité aux Etats-Unis, a bénéficié de la vigueur du marché du travail et de la baisse du chômage. Globalement, les ventes au détail ont progressé de 0,2% le mois dernier.

Les mesures européennes de lutte contre l’évasion fiscale des multinationales ne devraient pas aller au-delà des décisions prises au niveau international, ont déclaré vendredi les ministres des Finances de l’Union européenne (UE), qui remettent ainsi en cause certaines propositions avancées par la Commission. Le ministre néerlandais des Finances, qui présidait cette réunion, a ainsi implicitement renoncé à son objectif de parvenir à un accord entre les gouvernements de l’UE et l’exécutif européen avant la fin de la présidence de l’UE par les Pays-Bas, fin juillet.

La confiance des consommateurs américains s’est repliée en février, montrent vendredi les premiers résultats de l’enquête mensuelle de l’université du Michigan. Son indice de confiance a atteint 90,7 en première estimation après 92,0 en janvier dans sa version définitive, revue nettement en baisse par rapport à une première évaluation à 93,3. Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne un indice à 92,0 pour février. Le sous-indice mesurant le jugement des consommateurs sur la situation actuelle a reculé à 105,8 contre 106,4 en janvier et celui des anticipations ressort à 81,0, son plus bas niveau depuis septembre.

Les économistes sur le vieux Continent l’attendent, en rêvent. Mais elle ne se décrète pas… Elle ne serait d’ailleurs qu’une conséquence d’une amélioration de l’économie. Qu’on attend elle aussi… Pourtant, l’inflation - puisque c’est d’elle dont il s’agit - existe. Et même au cœur de l’Europe, à Bruxelles. Hélas, elle fait son œuvre dans un autre domaine, celui de la réglementation. Particulièrement celle qui s’applique au monde de la gestion d’actifs. Comme elle est galopante en la matière, l’association européenne des gestionnaires d’actifs (Efama) vient, cette semaine, de demander à la Commission de calmer le jeu, et d’assurer «un certain degré de stabilité réglementaire durant la période à venir». Et puisqu’il est établi que les Cassandre profitent d’une oreille plus attentive, les sociétés de gestion n’ont pas fait dans le détail, qui parlent d’un impact «sismique» dans l’obligataire. L’inflation ne s’est pas contentée d’élire domicile à Bruxelles. Elle est aussi visible encore cette semaine dans les condamnations des tribunaux d’asset managers dans le monde entier. En quelques jours, pas moins de quatre grands noms ont été mis sur la sellette. Credit Suisse qui a été condamné à payer une amende de 84,3 millions de dollars aux Etats-Unis pour solder des accusations de malversations dans les «dark pools». La filiale américaine de Barclays Capital Inc qui doit acquitter 70 millions de dollars pour des motifs semblables. Julius Baer qui vient de se voir infliger une amende de 547,25 millions de dollars par la Justice américaine dans son litige fiscal avec les autorités américaines. Même à Paris, un britannique est aussi dans la mire de la justice : HSBC Holdings Plc mis en examen dans une enquête pour fraude fiscale. Ces condamnations ne sont pas sans conséquences sur les résultats économiques des groupes. Credit Suisse a souffert au quatrième trimestre. UBS, à l’inverse, qui n’a pourtant pas été épargné en matière de sanctions financières, a démontré de façon assez spectaculaire sa puissance de feu : en 2015, son bénéfice net aura progressé de… 80 %. En parlant d’inflation, certains montants tournent également la tête. Les introductions en Bourse (IPO) européennes, par exemple, qui ont levé l’an dernier 57,4 milliards d’euros, soit une hausse de 16% par rapport à 2014, selon la dernière étude «IPO Watch» de PwC. Ou les dividendes qui pourraient être versés aux actionnaires cette année par les entreprises européennes, estimés selon une autre étude réalisée par Allianz à 315 milliards d’euros contre 304 milliards d’euros l’an dernier. Que feront les actionnaires de ces sommes ? L’avenir si il valide ce scenario le dira. Mais elles pourraient être investies dans des fonds actions, auxquels les investisseurs font toujours confiance. La semaine dernière, ces produits n’ont connu que de très modestes sorties nettes de 37 millions de dollars. Les ETF ont même collecté en net 6,4 milliards de dollars et les actions japonaises ont drainé 2,7 milliards de dollars. Et le phénomène n’est peut être pas terminé puisque l’on vient d’apprendre que plus des trois quarts des particuliers fortunés envisagent d’accroître leurs versements dans leurs portefeuilles d’investissement au premier semestre 2016, selon un sondage mondial réalisé en janvier par la société de conseil deVere Group. On notera cependant que, ces derniers jours, les fonds européens ont moins fait recette. Reste que certains d’entre eux ont d’ores et déjà une taille imposante. Selon Thomson Reuters Lipper, les dix fonds de long terme qui se sont le mieux vendus en Europe en 2015 ont enregistré des souscriptions nettes de près de 46 milliards d’euros.A ce propos, nul ne sait précisément de quels fonds il s’agit mais, honorant sa mission de protection de l’investisseur, l’Autorité européenne des marchés financiers (AEMF/Esma) s’intéresse désormais de près au phénomène du «closet indexing». Il s’agit de débusquer ces fonds prétendument gérés activement mais qui sont plutôt pilotés comme des fonds indiciels et qui risquent de léser les investisseurs en prélevant des commissions supérieures à celles prélevées pour une gestion passive. La police chinoise elle aussi a fait de la protection de l’investisseur son credo ces derniers jours. Elle vient ainsi d’arrêter une vingtaine de personnes dans le cadre d’une escroquerie de type Ponzi qui aurait provoqué 7,67 milliards de dollars de pertes pour les investisseurs. A la base, les coupables utilisaient l’argent des nouveaux investisseurs pour financer, entre autres, leurs propres projets immobiliers. Des Madoff en puissance qui avaient le mérite de créer de l’inflation… mais sur leur propre fortune.

L’année 2015 a été une période compliquée pour les placements des Fonds de compensation suisses AVS/AI/APG. Le rendement net sur capital investi, hors liquidités, a atteint -0,77%, selon un communiqué de compenswiss. Les encours ont toutefois progressé à 33,6 milliards de francs, contre 33,1 milliards à fin 2014. " Les rendements négatifs sur les obligations, le repli des marchés d’actions et les coûts excessivement élevés de la couverture du risque de change ont altéré la performance des placements. L’année 2015 n’est en rien comparable à l’exercice 2014, qui avait pu dégager un rendement net de +7,1 % grâce à des conditions de placement favorables. Compte tenu des conditions du marché difficiles, et si l’on se réfère à la stratégie de placement définie, le rendement négatif obtenu représente toutefois un résultat acceptable. La suppression du taux plancher franc-euro et l’abaissement des taux d’intérêt déjà négatifs par la Banque nationale suisse n’ont fait que compliquer encore la gestion des placements», estime compenswiss dans le communiqué. Rendements négatifs sur les obligations, repli des marchés d’actions, coûts élevés de la couverture du risque de change, suppression du taux plancher et taux d’intérêt négatifs: compte tenu de ces conditions, le résultat obtenu est «acceptable», estime compenswiss . En 2014 encore, le rendement net avait atteint +7,1%. Les conditions de placement étaient alors particulièrement favorables.

Le gestionnaire obligataire BlueBay Asset Management (BlueBay AM) vient de recruter Jean-Yves Guibert et Marc Kemp au sein de son équipe « Global Leveraged Finance ». Basés à Londres, Jean-Yves Guibert a été nommé analyste crédit senior en charge du high yield tandis que Marc Kemp est nommé gérant de portefeuille institutionnel. Ces deux arrivées permettent à BlueBay AM de renforcer son équipe high yield, en particulier en termes de couverture des marchés européens. Jean-Yves Guibert arrive en provenance de BNP Paribas où il officiait dernièrement en qualité de « Head of European High Yield Sector Specialists » tandis que Marc Kemp travaillait précédemment chez JP Morgan en qualité de « managing director » et de responsable des ventes pour le high yield européen.

Le britannique Ashmore Group a souffert de la désaffection des investisseurs pour les marchés émergents si bien que ses actifs sous gestion ont chuté de 9 milliards de dollars au second semestre pour terminer l’année à 49,4 milliards de dollars, en recul de 25% par rapport au niveau atteint à fin juin 2015, selon les résultats publiés le 11 février. Malgré une réduction des coûts de 16% à 46,3 millions de livres, le bénéfice avant impôts a chuté à 62,7 millions de livres contre 110,7 millions de livres au second semestre.

La société de gestion de fortune britannique Charles Stanley a choisi Allfunds pour fournir une plate-forme pour l’aider à servir le marché britannique, rapporte Investment Europe. Allfunds affiche 145 milliards de livres d’encours sous administration, avec 43.000 fonds de 462 sociétés de gestion sur sa plate-forme.

Royal Bank of Scotland (RBS) a annoncé, ce 11 février, la nomination de Peter Flavel au poste de directeur général de son activité de banque privée, responsable à ce titre de Coutts & Co et Adam & Company.L’intéressé arrive en provenance de JP Morgan où il officiait en qualité de directeur général de l’activité de gestion privée et de fortune en Asie. Avant cela, il avait travaillé chez Standard Chartered au sein de son activité de banque privée.Peter Favel, qui quitte Singapour pour s’installer à Londres, remplace Michael Morley qui a démissionné de son poste de directeur général de Coutts & Co. Michael Morley restera cependant au sein de la division banque privée de RBS jusqu’en mai 2016 afin d’assurer une transition en douceur, explique le groupe bancaire dans un communiqué.

La société de gestion italienne Sofia Sgr vient d’ouvrir un bureau à Bologne qui sera présidé par Enrico Lipparini, recruté pour l’occasion. Ce dernier rejoint la société de gestion après une carrière de 20 ans au sein de Banca Popolare dell’Emilia Romagna, où il était responsable du private banking pour Bologne, Ferrara et la Toscane. Avant cela, toujours chez BPER, Enrico Lipparini a été banquier privé et responsable régional à Bologne. Le nouveau bureau est équipé pour accueillir jusqu’à cinq conseillers. Fin novembre, Sofia Sgr a dépassé 1,2 milliard d’euros d’encours sous gestion.

FinecoBank, le réseau du groupe Unicredit, vient de recruter deux professionnels de Deutsche Bank : Alessio Grilli et Matteo Corti, rapporte Bluerating. Le duo travaillera dans l’un des principaux centres de la banque à Milan.

Henderson Global Investors (Henderson) a connu une année 2015 plutôt faste. A l’occasion de la publication de ses résultats annuels, la société de gestion a en effet dévoilé une collecte nette de 8,5 milliards de livres l’an dernier, contre 7,1 milliards de livres de souscriptions nettes en 2014. Sur le seul quatrième trimestre, sa collecte nette s’élève à 1,64 milliards de livres.Dans le détail, sur l’ensemble de l’exercice 2015, son activité auprès de la clientèle « retail » a engrangé 8 milliards de livres de souscriptions nettes tandis que la clientèle institutionnelle a attiré 510 millions de livres de flux nets entrants.Grâce à cette solide performance commerciale, ses actifs sous gestion s’établissent à 91,98 milliards de livres fin 2015 contre 81,16 milliards de livres fin 2014, soit une progression de 13% sur un an. Henderson a également bénéficié d’effets marchés et de change positifs à hauteur de 3,25 milliards de livres. En revanche, les acquisitions et les cessions ont généré une baisse des encours de 967 millions de livres.Dans un tel contexte, ses commissions de gestion enregistrent une croissance de 16% sur un an pour s’établir à 468,3 millions de livres fin 2015. En parallèle, les commissions de performance ont progressé de 19% pour atteindre 98 millions de livres. En revanche, ses dépenses ont augmenté de 15% à 398,9 millions de livres. Malgré cela, son résultat opérationnel avant impôt progresse de 13% pour ressortir à 220 millions de livres. En revanche, retraité d’éléments exceptionnels et de frais liés aux acquisitions, son bénéfice avant impôt chute de 41% pour s’établir à 167,9 millions de livres fin 2015 contre 283,4 millions de livres fin 2014. De même, son bénéfice après impôt plonge de 38% pour ressortir à 161,2 millions de livres fin 2015 contre 258,5 millions de livres fin 2014.

Au cours du trimestre clos au 31 décembre 2015, River & Mercantile Group a réalisé une collecte nette de 909 millions de livres, incluant 1 milliard de livres liés à la fois à un mandat en provenance d’un important régime de retraite britannique et à un premier mandat sur actions internationales en Australie, a annoncé le gestionnaire d’actifs et de fortune britannique. Ainsi, sur les six premiers mois de son exercice fiscal clos au 31 décembre 2015, sa collecte nette s’élève à 1,5 milliard de livres.Grâce à cette solide performance, les actifs sous gestion de River & Mercantile s’élèvent à 22,5 milliards de livres au 31 décembre 2015, en hausse de 5% par rapport au 30 septembre 2015 (21,47 milliards de livres) et en progression de 7% par rapport au 30 juin 2015 (21 milliards de livres).