Axa Investment Managers (Axa IM) a annoncé, ce lundi 25 janvier, la nomination de Masanori Tanabe aux postes de «External Director» et «chairman» (Président) au Japon. «Cette nomination s’inscrit dans la volonté de l’entreprise de croître et de développer sa présence dans ce pays», indique la société de gestion dans un communiqué. Pendant 30 ans, de 1975 à 2005, Masanori Tanabe a occupé différents postes de direction à la Banque du Japon (BoJ), principalement au sein de la division de la politique monétaire et des opérations de marché. Après sa carrière à la BoJ, l’intéressé a pris la direction de la Japan Insurance Corporation of Japan. Il est également directeur non-exécutif de l’Entreprise Turnaround Initiative Corporation of Japan et, depuis 2015, d’Axa Life Japan.

La firme chinoise de capital-investissement JD Capital a recruté Nathan Lin afin de l’aider à bâtir et à développer son activité de gestion de fortune, révèle le site spécialisé Asian Investor. L’intéressé travaillait précédemment en qualité de directeur général pour GF International Investment Management à Hong Kong. Concrètement, Nathan Lin rejoindra JiuHeng Investment Management, une nouvelle filiale de JD Capital, en tant qu’associé («partner») et directeur général à Pékin mi-février. Sa mission consistera à développer l’activité de cette nouvelle entité en Chine et à Hong Kong. JD Capital, qui gère 4,7 milliards de dollars américains d’actifs, a lancé son activité de gestion de fortune en octobre 2015. Afin de remplacer Nathan Lin, GF International Investment Management a promu Tom Ding au poste de directeur général. L’intéressé occupait précédemment le poste de directeur général adjoint et de directeur des investissements, fonction qu’il conserve.

Selon une récente étude du think tank New Financial, financée par Columbia Threadneedle Investments, les sociétés de services financiers sont en retard dans la féminisation de leurs comités exécutifs. Ces derniers comportent en moyenne 16 % de femmes, chiffre en croissance de 1 % sur un an seulement, contre 23 % pour les conseils d’administration. Parmi les différentes structures, les fonds de pension se montrent les plus ouvert à la diversification avec 30 % de femmes aux conseils d’administration et 27 % aux comités exécutifs. La gestion d’actifs se situe légèrement au dessus de la moyenne avec 15 % de femmes dans les comités exécutifs et 26 % dans les conseils d’administration.

Le gestionnaire d’actifs britannique Schroders a recruté avec effet au 15 février Melanie Kösser au sein de son équipe commerciale et de distribution en Allemagne, rapporte InvestmentEurope. Basée à Francfort, la nouvelle recrue sera responsable de la distribution auprès des intermédiaires, à savoir les partenaires bancaires, les «mutual funds» et les conseillers financiers. Elle sera rattachée à Joachim Nareike, responsable de la distribution «mutual funds» chez Schroders. Melanie Kösser arrive en provenance de Fidecum AG où elle était responsable de la distribution pour les clients très fortunés et les institutionnels.

Deutsche Bank, qui s’apprête à publier une perte annuelle record en raison de dépréciations, du coût des litiges et de celui de sa restructuration, va réduire fortement les bonus accordés à ses salariés, ont indiqué à Reuters trois sources proches du dossier. Les salariés ne connaîtront qu’en mars le montant de leur rémunération variable mais ils ont déjà été informés du fait que les enveloppes globales attribuées à chaque division seraient réduites d’au moins 25% à 30%, ont précisé ces sources. «Pour les salariés, 2015 sera probablement l’une des pires années de toutes», a dit un cadre du groupe bancaire qui a requis l’anonymat. Deutsche Bank a refusé de commenter ces informations.

La compagnie d’assurances néerlandaise a.s.r. a annoncé l’acquisition de la société de gestion BNG Vermogensbeheer à BNG Bank. Cette opération va renforcer la position de l’assureur sur le marché néerlandais de la gestion externe, notamment dans les secteurs semi-public et des fonds de pension. La totalité de l'équipe de BNG Vermogensbeheer rejoint a.s.r. où elle pourra mettre en œuvre son expertise dans les plus brefs délais et assurer la continuité des services à la clientèle, précise un communiqué. Les actifs sous gestion de BNG Vermogensbeheer s'élèvent à environ 5 milliards d’euros. La transaction, dont le montant n’a pas été divulgué, devrait être bouclée dans le courant du deuxième trimestre 2016.

Octopus Investments a nommé Nick Jones au poste de directeur commercial pour les régions centrales Royaume-Uni, rapporte le site fundstrategy. L’intéressé arrive en provenance d’Old Mutual Wealth où il était responsable des ventes pour le sud du Royaume-Uni au cours des trois dernières années. Avant cela, Nick Jones a occupé différentes fonctions commerciales chez Skandia, Ascentric et Aegon Scottish Equitable (aujourd’hui Aegon). Octopus Investments gère 5,5 milliards de livres d’actifs pour le compte de 50.000 investisseurs.

Fidelity a décidé de rebaptiser son fonds South East Asia, dont les encours s’èlèvent à 1,6 milliard de livres, afin de mieux refléter les pays dans lequel il investit à la suite du changement de son indice de référence en 2015, rapport FTAdviser. Ainsi, à compter du 23 mars 2016, le véhicule va s’appeler Fidelity Asia, douze mois après avoir abandonné l’indice MSCI AC Far East ex Japan pour adopter l’indice MSCI AC Asia ex Japan. Un changement d’indice dont l’objectif était d’inclure l’Inde et, surtout, d’élargir l’univers d’investissement du fonds. Ce produit est toujours géré par Teera Chanpongsang. De même, les objectifs d’investissement du fonds demeurent inchangés.

Une nouvelle catégorie de fonds, à mi-chemin entre les mutual funds et les ETF, devrait être lancée fin février. Mais ces fonds, les exchange-traded managed funds, seront initialement uniquement accessibles par le biais de sociétés de courtage. Le premier fonds du genre est le Eaton Vance Stock NextShares, un hybride conçu par NextShares Solutions, filiale d’Eaton Vance. Il sera coté sur le Nasdaq Stock Market le 26 février. Comme les ETF, les ETMF offriront de faibles coûts et des avantages fiscaux. Mais ils ne dévoileront pas leurs participations quotidiennement comme le font les ETF.

La société Axioma, spécialisée dans les solutions de gestion de risque et de construction de portefeuille, a nommé William Morokoff en tant que vice-président en charge de la recherche. L’intéressé est basé à New York et rejoint, selon IPE.com, la société en provenance de Standard & Poor’s, où il était responsable du groupe de recherche d’analyse quantitative.

Le gestionnaire d’actifs américain Acadian Asset Management (Acadian AM) a annoncé, ce lundi 25 janvier, le recrutement d’Ilya Figelman en qualité de «senior vice president» et «senior membre» au sein de son équipe de recherche. Basé à Boston, siège social de la société de gestion, l’intéressé se concentrera en particulier sur l’allocation d’actifs et la recherche macro-économique. Ilya Figelman a été l’un des membres fondateurs en 2009 «du Dynamic Asset Allocation Group» chez AllianceBernstein, où il a officié en tant qu’analyste quantitatif et gérant de portefeuille. Il est ensuite devenu en 2013 directeur de la recherche de l’activité de solutions multi-classes d’actifs d’AllianceBerstein. Au cours de sa carrière, Ilya Figelman a également travaillé chez General Motors Asset Management et American Express.

Le gestionnaire d’actifs américain OppenheimerFunds fait ses premiers pas sur le terrain du smart beta avec le lancement d’une nouvelle gamme d’ETF factoriels. «Ces produits et ces solutions offrent une approche unique aux clients cherchant à avoir accès au marché des ETF, explique la société de gestion dans un communiqué. En pondérant chaque titre dans l’indice sur la base du chiffre d’affaires, les stratégies factorielles offrent la possibilité de réduire la surexposition à des actions et des secteurs potentiellement surévalués tout en fournissant de la diversification à travers chaque titre inclus dans l’indice.»La gamme d’ETF factoriels d’OppenheimerFunds comprend les fonds suivants: - Oppenheimer Large Cap Revenue ETF- Oppenheimer Mid Cap Revenue ETF- Oppenheimer Small Cap Revenue ETF- Oppenheimer Ultra Dividend Revenue ETF- Oppenheimer Global Growth Revenue ETF- Oppenheimer ADR Revenue ETF- Oppenheimer Financials Sector Revenue ETF- Oppenheimer Navellier Overall A-100 Revenue ETF

Le gestionnaire d’actifs britannique Thomas Miller Investments a recruté Hugh Titcomb en qualité de nouveau directeur général, rapporte Investment Week. Il remplace ainsi Mike Balfour qui avait annoncé sa démission en novembre 20115. Hugh Titcomb était dernièrement responsable de la banque privée chez Brown Shipley. Auparavant, il avait occupé le poste de «vice chairman» et directeur général de Sanlam Private Investments UK.

Trian Fund Management, le hedge fund fondé et dirigé par Nelson Peltz, a recruté Michael D. White pour renforcer son équipe de «Advisory Partners» (associé consultant), a annoncé la société. L’intéressé rejoint une équipe composée de William R. Johnson, Dennis M. Kass et Dennis Reilley dont la mission est d’identifier les opportunités d’investissement potentielles, d’aider dans les «due diligence», de formuler des initiatives stratégiques et opérationnelles pour les entreprises dans lesquelles Trian Fund Management investit. Cette équipe est également chargée de nouer des relations avec les équipes dirigeantes d’entreprises, les conseils d’administration, les actionnaires et les conseillers externes.Michael D. White est l’ancien «chairman» (président du conseil d’administration) et PDG de DIRECTV, un service de télévision par satellite. Avant de rejoindre DIRECTV en 2010, il avait dirigé PepsiCo International en tant que directeur général et «vice-chairman» de PepsiCo de 2003 à 2009.

Soucieuse de sortir de son relatif anonymat et de se rapprocher de ses clients finaux, la société de gestion Aviva Investors France s’apprête à se doter de nouveaux locaux plus dignes de son standing. «Nous allons quitter nos locaux de la rue de la Pépinière pour aller au 14, rue Roquépine» (dans le 8ème arrondissement), a dévoilé à NewsManangers Jean-François Boulier, président du directoire d’Aviva Investors France. Ce déménagement devrait intervenir mi-mai.» Cette initiative s’inscrit dans le cadre d’une stratégie plus globale, la société de gestion souhaitant placer l’année 2016 sous le signe des clients. «C’est extrêmement important pour une société comme la nôtre qui a été à ses débuts un département d’Aviva de se mettre dans la perspective d’avoir de nombreux clients, a expliqué Jean-François Boulier. Cette nouvelle tendance change la culture d’entreprise, les habitudes de travail, le niveau de qualité requis et, aussi, l’accueil des clients». A ce titre, les nouveaux locaux d’Aviva Investors France disposeront «d’un accueil direct des clients avec un dispositif efficace pour recevoir nos hôtes et nos clients», indique le dirigeant. «C’est un projet important pour l’entreprise, a ajouté Jean-François Boulier. Ce déménagement traduit notre volonté de donner la priorité aux clients. Cette orientation a déjà fait évoluer le niveau d’exigence tant au niveau des équipes de gestion que du reporting, domaine dans lequel nous avons investi pour adapter et faire évoluer nos outils de reporting.»

La firme américaine de capital-investissement J.C. Flowers, spécialiste des investissements dans les services financiers, a annoncé ce 24 janvier la signature d’un accord portant sur l’acquisition de Chi-X Australie, Chi-X Japon et Chi Tech Hong Kong, trois filiales de l’opérateur boursier Chi-X Global. La transaction, dont le montant n’a pas été dévoilé, devrait être finalisée au cours du premier trimestre 2016, sous réserve du feu vert des autorités de régulation compétentes.

La spécialiste des actions européennes Anne-Catherine Delaye a quitté Candriam Investors Group après y avoir travaillé pendant plus de 10 ans, révèle Citywire Selector. L’intéressée, qui était basée à Bruxelles, a quitté la société de gestion fin 2015. Anne-Catherine Delaye assurait notamment la gestion du fonds Candriam Equities B Europe Small & Mid Caps, qui affiche 241 millions d’euros d’actifs sous gestion. Les deux cogérants Geoffroy Goenen et Christian Solé continuent la gestion de ce fonds. Elle était également cogérante du fonds Candriam Equities B Belgium avec Geoffroy Goenen qui devient, maintenant, le seul gérant du produit.

Les fonds ouverts de long terme (c’est-à-dire hors fonds monétaires) commercialisés en Europe ont enregistré au mois de décembre une collecte nette de 3,9 milliards d’euros, selon des statistiques communiquées par Morningstar. Les fonds dédiés aux actions arrivent en tête des souscriptions, avec un montant net de 10,7 milliards d’euros (dont 3,2 milliards d’euros pour les fonds spécialisés sur les actions européennes), devant les fonds alternatifs au format Ucits (3,2 milliards d’euros), les fonds diversifiés (1,5 milliard d’euros) et les fonds immobiliers (0,4 milliard d’euros). Les dégagements les plus importants ont été enregistrés par les fonds obligataires avec des sorties nettes de 10,7 milliards d’euros. Les fonds monétaires ont terminé le mois sur une décollecte nette de 20,1 milliards d’euros. L’analyse par pays montre que l’Irlande arrive en tête des souscriptions, avec un montant net de 7 milliards d’euros, juste devant le Luxembourg qui a attiré 6,9 milliards d’euros. Viennent ensuite l’Allemagne (3,9 milliards d’euros), la Belgique (1,6 milliard d’euros) et la Suède (1,5 milliard d’euros). En revanche, le marché français, pénalisé par les sorties des produits monétaires, affiche des sorties nettes de 35,6 milliards d’euros, très largement devant l’Espagne (-3,5 milliards d’euros) et le Danemark (-1,1 milliard d’euros). Le promoteur de fonds le plus recherché en décembre a été Goldman Sachs, qui enregistre des entrées nettes pour un montant de 6,1 milliards d’euros, suivi de près par BlackRock avec 5,8 milliards d’euros et JP Morgan (4 milliards d’euros). Viennent ensuite Morgan Stanley (1,83 milliard d’euros), Standard Life (1,29 milliard d’euros), Pictet (1,27 milliard d’euros) et Vanguard Group (1,26 milliard d’euros).

A l’occasion de ses 20 ans d’existence, la banque privée suisse Reichmuth se réorganise. Trois nouvelles unités distinctes sont créées au sein de l’entreprise. La banque privée (Reichmuth & Co Privatbankiers) sera confiée à Jürg Staub. La gestion d’actifs (Reichmuth & Co Investment Management) proposera des services de gestion de portefeuille sous forme de fonds et de mandats dédiés. La division fournira également accès à des produits d’infrastructure. Elle est confiée à Marcel Schnyder. Enfin, PenExpert, qui regroupe les solutions de prévoyance, sera dirigée par Jörg Odermatt. Christoph Reichmuth conserve la direction et la présidence du groupe. A fin 2015, le groupe Reichmuth gère 8 milliards de francs suisses d’encours sous gestion.

L’internationalisation de la société de gestion Carmignac n’est pas à proprement parler une nouveauté. Pourtant, 2016 devrait être marquée d’une pierre blanche dans la mesure où la maison de la Place Vendôme veut désormais s’exporter loin de ses bases européennes. Au cours de sa première conférence de presse de l’année, Didier Saint Georges, membre du comité d’investissement, a confirmé que la société travaillait sur deux projets d’envergure : l’ouverture d’un bureau à Miami en Floride destiné à la clientèle d’Amérique latine et aux clients « offshore », ainsi que l’enregistrement de fonds à Taïwan pour approcher une clientèle «retail». Aucune date n’a cependant été précisée compte tenu des nombreuses questions, tant sur le plan réglementaire que commercial que posent les deux projets. Reste que la société de gestion se rapproche peu à peu d’un évènement qu’elle annonçait déjà au début de l’année dernière, en faisant remarquer, notamment pour l’Amérique latine, que la croissance sur les cinq à dix prochaines années y sera forte, avec la présence de pays disposant d’entités de private banking et d’une clientèle fortunée similaires à celle que l’on trouve en Europe (voir Newsmanagers du 26/01/2015).Par ailleurs, la société a annoncé pour 2015 une collecte nette de 917 millions d’euros. Elle reste ainsi au dessus de la barre des 50 milliards d’euros, à 51,64 milliards, mais ne retrouve pas le niveau atteint en 2010 ou 2012 (55,027 milliards et 53,672 milliards respectivement). Les encours sont néanmoins en hausse par rapport à 2014 (50,388 milliards d’euros). D’autre part, Didier Saint Georges a donné quelques éléments sur la collecte de certains fonds, et plus précisément, sur le navire amiral de la gamme Carmignac Patrimoine ainsi que sur Carmignac Capital Pour le premier, la collecte est de 1,33 milliard d’euros et, pour le second, de 444 millions d’euros. En fait, les déceptions sont venues des fonds émergents « en dépit de leur comportement remarquable dans une période tourmentée pour cet univers d’investissement », a insisté Didier Saint Georges. Si le jeune Carmignac China a collecté 1,1 million euros en 2015, Carmignac Emerging Patrimoine a subi des rachats nets de 237 millions euros, Carmignac Emergent de 258 millions euros, et Carmignac Emerging Discovery de 32,6 millions euros.Dans la composition globale de la clientèle de la société de gestion, les conseillers indépendants restent les plus importants (38 %) devant les banques et les réseaux (25 %), les conseillers en réseaux (24 %) et la clientèle privée (3 %). Avec 10 % de la clientèle globale, la société de gestion n’a pas encore réussi la percée qu’elle souhaitait réaliser déjà au début de l’année 2012, auprès des investisseurs institutionnels. A noter que par grandes poches d’actifs, 31,152 milliards sont investis en obligations et produits de taux (y compris les liquidités) le solde, soit 20,486 milliards étant investis en actions. Une grande partie de la conférence a ensuite été consacrée à la stratégie d’investissement de la maison en 2016. Présenté par Frédéric Leroux puis Rose Ouahba, respectivement gérant global et gérante Taux, les deux responsables ont prôné une stratégie prudente compte tenu de la tenue des différents marchés. « Les couvertures doivent être maximales tant que les signaux de retournement sont absents », a indiqué Frédéric Leroux, en notant cependant que la violence de l’ajustement va créer de grandes opportunités. Le gérant s’est notamment démarqué du consensus à propos de l’Europe où, selon lui, après s’être interrogé sur un éventuel retard cyclique, a prévenu que le Vieux Continent n’échappera pas à la gravité, tandis que les Etats-Unis vont faire souffrir l’économie mondiale en raison du ralentissement de son économie et de son resserrement monétaire. Quant aux émergents, ils sont désormais sous les pressions déflationnistes et une liquidité en phase de résorption. De son côté, Rose Ouahba ne s’est pas fondamentalement démarquée. La responsable appelle à la prudence sur le marché du crédit, compte tenu de la réduction de la liquidité. Et sur le marché des taux, Rose Ouahba considère aussi que le ralentissement économique doit se traduire par une baisse des taux d’intérêt des deux côtés de l’Atlantique. Une prudence nécessaire donc mais des opportunités existent, a-t-elle insisté. Et de détailler en Europe, l’intérêt de produits CLO, en Asie, les taux coréens à 10 ans, en Amérique les obligations brésiliennes et mexicaines indéxées sur l’inflations et enfin, aux Etats-Unis, les obligations privées dans le secteur de l’énergie.

DoubleLine Capital, la société de gestion obligataire dirigée par Jeffrey Gundlach, a annoncé ce lundi 25 janvier la nomination de Ryan Hart en qualité de responsable senior des relations avec les consultants. L’intéressé arrive en provenance de Pimco où il officiait dernièrement en qualité de «senior vice president» en charge des relations de la société de gestion avec les plus importantes sociétés de conseil en investissement mondiales. Il a travaillé pendant 14 ans chez Pimco. Dans le cadre de ses nouvelles fonctions, Ryan Hart est responsable du développement et de la mise en œuvre des relations de DoubleLine avec des cabinets de conseil en investissement institutionnel au plan régional, national et international. Il est rattaché à Ignacio Sosa, directeur de la division «Product Solutions and Consultant Relations Group».

Henderson Global Investors a décidé de transférer la gestion du fonds US Growth, jusque-là assuré par la société Marsico Capital Management, auprès d’une équipe interne à compter du mois prochain, rapporte FTAdviser. Ronan Kelleher, qui a intégré Henderson en 2011 en tant qu’analyste d’investissement, assurera la gestion du fonds au sein de l’équipe actions américaines basée à Milwaukee, Henderson Geneva Capital Management. Ce changement interviendra officiellement le 24 février. Des changements interviendront sur les valeurs en portefeuille afin de s’aligner avec la philosophie d’investissement de l’équipe, même si les investissements continueront de se concentrer sur les grandes entreprises américaines. Les objectifs d’investissement, les frais et l’indice de référence demeurent inchangés.

Mecaplast Group, un des leaders européens de l’équipement automobile, s’associe au fonds d’investissement Equistone Partners Europe qui, via son Fonds V, prend une participation majoritaire aux cotés de Thierry Manni, Président et actionnaire historique, de Bpifrance (via le FAA) et de l’équipe de direction de Mecaplast Group. Cette alliance permettra à Mecaplast Group d’accélérer dans les prochaines années sa stratégie de croissance sur plusieurs axes, non seulement à l’international mais également par le renforcement de sa capacité d’innovation et par l’amélioration de sa performance opérationnelle et de sa solidité financière.Mecaplast Group conçoit, développe et fabrique des pièces plastiques et des systèmes complets pour la carrosserie et le moteur des véhicules. Il réalise un chiffre d’affaires de plus de 700 millions d’euros et emploie plus de 6.000 collaborateurs dans 18 pays. Le groupe compte parmi ses Clients les principaux constructeurs automobiles : PSA, Renault-Nissan, Fiat-Chrysler, Toyota, General Motors, BMW, Volkswagen Group, SAIC, Daimler, Jaguar Land Rover, Volvo, Ford, Honda, Suzuki, etc.

DTZ Investors France a recruté Gregory Flash au poste de senior investment manager. Il rejoint l’équipe d’Alain de La Bellière, directeur des investissements, en provenance d’un family office britannique, où il gérait les investissements immobiliers en Europe continentale.

Selon le sondage annuel réalisé par Natixis Global Asset Management et publié par Les Echos, 84 % des 660 investisseurs institutionnels interrogés sont inquiets du niveau des taux. De plus, ces fonds souverains, caisses de retraite, assureurs, banques centrales, etc. ont des contraintes de passif à long terme (retraites, engagements réglementaires...), mais doivent rendre des comptes à court terme pour des questions de gouvernance interne, note le quotidien. Autre sujet d’inquiétude, celui de la corrélation entre les actifs. Les sondés indiquent à 54 % que les fortes corrélations compliquent l’obtention de sources distinctes de rendement à partir des classes d’actifs traditionnelles. D’où la recherche de diversification vers les infrastructures, le capital-investissement ou l’immobilier.

Schroder Investment Management (Schroder IM) s’est mis en quête d’un commercial en charge du secteur des banques privées à Singapour pour remplacer Gerald Koh qui quittera la société le 11 mars prochain, rapporte le site spécialisé Asian Investor. Gerald Koh avait rejoint le groupe britannique en mai 2015 en qualité de «director» couvrant les banques privées à Singapour, rattaché à ce titre à Albert Tse, responsable de l’activité auprès des intermédiaires pour l’Asie du Sud-Est et de la distribution dans les banques privées en Asie. En comptant Albert Tse, Schroders compte aujourd’hui quatre personnes au sein de son équipe dédiée à la distribution dans les banques privées en Asie, deux à Singapour et deux à Hong Kong.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } After posting exceptional net inflows last year (USD373.8bn), the ETF sector may see another strong year in 2016. Analysts at Deutsche Bank are predicting net inflows to ETFs of USD335bn, of which USD60bn will go to the European market. This figure may change depending on market conditions. Assets in ETFs may near the USD3.4trn mark by the end of 2016, for total growth of 17.8%, consisting of 11.6% in net inflows (USD335bn), and a positive market effect of 5.5%. The US market would be the main contributor to this growth, with an increase of 16.1% in assets, and net inflows of about USD230bn. In the case of a bull market, ETF assets may increase by 29.7%, to over USD3.7trn. ETPs (ETFs and other index-based products such as ETCs) may see a similar trend, with growth of USD3.46trn in the central scenario, and USD3.8trn in the bull market scenario. Last year, ETPs hit a record USD2.95trn, which is equivalent to net growth of 8.3% comapred with the previous year. In regional terms, the US ETP sector was the main driver of growth, like last year. It contributed net inflows of USD237bn to global growth, and, as in previous years, it represented the largest percentage of international growth. The US ETP sector has topped USD2trn in assets for the first time. The European ETP sector also continued to grow in 2015. Assets under management in ETFs in Europe increased by 10.6% to a total of USD507bn at the end of 2015. In euros, inflows to the European ETP market in 2015 totalled EUR71.9bn, after inflows of EUR45bn in 2014. As at the end of 2015, EUR467bn in ETPs were managed in Europe.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Long-term open-ended funds (not including money market funds) on sale in Europe in December posted net inflows of EUR3.9bn, according to statistics released by Morningstar. Funds dedicated to equities topped subscriptions, with a net total of EUR10.7bn (of which EUR3.2bn were for funds specialised in European equities), followed by UCITS format alternative funds (EUR3.2bn), diversified funds (EUR1.5bn) and real estate funds (EUR0.4bn). The largest outflows were from bond funds, with net outflows of EUR10.7bn. Money market funds finished the month with net outflows of EUR20.1bn. Analysis by country reveals that Ireland topped subscriptions, with a net total of EUR7bn, just ahead of Luxembourg, which attracted EUR6.9bn. It was followed by Germany (EUR3.9bn), Belgium (EUR1.6bn) and Sweden (EUR1.5bn). However, the French market, penalised by outflows from money market products, saw net outflows of EUR35.6bn, far greater than Spain (-EUR3.5bn) and Denmark (-EUR1.1bn). The most popular fund provider in December was Goldman Sachs, which has posted net inflows totalling EUR6.1bn, followed closely by BlackRock with EUR5.8bn, and JP Morgan (EUR4bn). These are followed by Morgan Stanley (EUR1.83bn), Standard Life (EUR1.29bn), Pictet (EUR1.27bn) and Vanguard Group (EUR1.26bn).

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Deutsche Bank, which is preparing to announce a record annual loss due to depreciations, and costs associated with legal action and restructuring, will be steeply reducing the bonuses it pays employees, Reuters has reported, citing three sources familiar with the matter. Employees will only find out the amount of their variable pay in March, but they have already been informed that the total payments made in each division will be reduced by at least 25% to 30%, sources say. “For employees, 2015 will probably be one of the worst years ever,” a manager at the banking group said on the condition of anonymity. Deutsche Bank has declined to comment on the reports.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } After 20 years in existence, the Swiss private bank Reichmuth is reorganizing. Three separate new units have been created within the business. The private bank (Reichmuth & Co Privatbankiers) will be directed by Jürg Staub. Asset management (Reichmuth & Co Investment Management) will ovver portfolio management services in the form of dedicated funds and mandates. The division will also provide access to infrastructure assets. It is managed by Marcel Schnyder. Lastly. PenExpert, which includes retirement planning solutions, will be directed by Jörg Odermatt. Christoph Reichmuth will remain as director and chairman of the group. At the end of 2015, the Reichmuth group had CHF8bn in assets under management.