Nordea Asset Management vient de lancer le fonds Nordea Flexible Income Plus qui sera géré par Karsten Bierre, le responsable de la stratégie macro et de l’allocation obligataire au sein de la société, rapporte Citywire Deutschland. Il s’agit d’un fonds diversifié dont les encours ressortaient à 44 millions d’euros le 6 janvier.

Omnes Capital a annoncé que son fonds Construction Energie Plus avait conclu unpartenariat stratégique avec le Groupe Carle. Avec ce partenariat, le Groupe Carle et Omnes Capital ont l’ambition de réaliser dans les 5 ans à venir 35 000 m2 de projets immobiliers tertiaires à haute performance environnementale, notamment à Toulouse et plus largement dans le Grand Sud-Ouest. Trois projets compatibles avec le cahier des charges du fonds ont d’ores et déjà été identifiés et sont actuellement à l’étude. Le fonds Construction Energie Plus, dédié à la construction de bâtiments à hautes performances environnementales,est sponsorisé par Pro BTP à hauteur de 50 millions d’euros et vise une taille cible de 100 millions d’euros.Le Groupe Carle est une société de promotion immobilière spécialisée dans l’immobilier de bureaux, principalement actif à Toulouse et à Bordeaux.Omnes Capital gère environ 3 milliards d’euros et est spécialisé à l’origine dans le capital développement et transmission, ainsi que la dette privée, le capital risque, les infrastructures et le co-investissement.

Churchill Asset Management (Churchill AM), filiale de TIAA Global Asset Management, a annoncé la nomination de David Heilbrunn en qualité de « senior managing director » et de responsable du développement de produits et des levées de capitaux. L’intéressé sera directement rattaché à Ken Kencel, le directeur général de la société de gestion.David Heilbrunn, qui compte plus de 25 ans d’expérience dans la gestion d’actifs, officiait précédemment en tant que « managing director » chez Fifth Street Asset Management. Au cours de sa carrière, il a également travaillé chez Carlyle Group, Churchill Financial Group, Bear Stearns et J.P. Morgan. Churchill Asset Management est une société de gestion spécialisée dans l’origination, la souscription et la gestion d’investissements dans des prêts senior, en priorité sur le segment du « middle market » américain.

Un pilier quitte la maison. Damien Lanternier, depuis une douzaine d’années à La Financière de l’Echiquier, a décidé de quitter la société. Le départ n’est pas effectif mais devrait intervenir dans les prochaines semaines, indique-t-on à La Financière. Damien Lanternier a décidé de donner une nouvelle orientation à sa carrière. Il a donc cédé le pilotage du produit phare de la société de gestion, Agressor (1,3 milliard d’euros d’encours), à Guillaume Dalibot, récemment nommé cogérant du fonds, et qui pourrait assumer seul la responsabilité du fonds.Guillaume Dalibot a rejoint La Financière l’an dernier en qualité de gérant de portefeuille, après avoir travaillé comme analyste senior chez Alken Asset Management, la boutique de Nicolas Walewski.A fin décembre 2016, le fonds Agressor affiche un rendement de 17,4% en euro sur les trois ans, contre 20,7% pour l’indice de référence de la stratégie, le FTSE World Europe TR EUR. Durant la période de pilotage assurée par Damien Lanternier, entre avril 2008 et décembre 2016, le fonds a dégagé une performance de 66% en euro contre 47,5% sur la même période pour l’indice de référence.

Le fonds de pension des boulangers néerlandais (Stichting Bedrijfspensioenfonds voor het Bakkersbedrijf ou Bpf Bakkers), qui compte quelque 170.000 adhérents (cotisants et retraités) et affiche un encours d’environ 4 milliards d’euros, a choisi NN Investment Partners comme nouveau gestionnaire fiduciaire en remplacement de Lombard Odier, rapporte le site spécialisé Fondsnieuws. Le fonds de pension a été assisté dans la sélection du nouveau gestionnaire par Willis Towers Watson.

Comme nombre de grandes sociétés de gestion, BlackRock mise sur les machines pour redresser son activité de gestion active sur les actions, rapporte Bloomberg. Le problème, c’est qu’elles pourraient bien avoir empiré la situation ! L’activité de gestion active de BlackRock sur les actions représente 282 milliards de dollars, soit une faible partie de ses encours, rappelle l’agence de presse. Mais elle reste importante, car elle est fortement margée. Les performances n’étant guère brillantes, l’activité aux Etats-Unis a accusé des rachats de 19,3 milliards de dollars en 2016, un montant record. L’équipe quantitative qui gère 78 milliards de dollars, baptisée Scientific Active Equity, étaient censée contribuer à améliorer les choses. Or, les principales stratégies de hedge funds quantitatives de BlackRock étaient parties pour accuser des pertes sur 2016, selon un document envoyé fin décembre aux clients. Sur les cinq stratégies concernées, quatre affichaient leur pire performance.

La boutique française de gestion d’actifs Eraam vient de lancer le 29 décembre 2016 le fonds Eraam Premia Low, un nouveau véhicule axé sur la recherche des primes de risques, révèle InvestmentEurope. Ce nouveau fonds diversifié a pour objectif d’obtenir une performance supérieure de 0,20% ou 0,50% à celle de l’EONIA, en fonction de la part concernée, sur une période de trois ans. Ce produit cherche à capter les primes de risques via des positions courtes et longues sur une large palette de classes d’actifs, à savoir les actions, les obligations, les devises et les matières premières. Le fonds prend également en compte les différents facteurs de risque et les styles de gestion (« value », « momentum », « défensive », prime de volatilité, tendances…). Cette nouvelle stratégie est gérée par Cyril Lureau, responsable des stratégies de primes de risque (« risk premia ») et associé chez Eraam.

Le hedge fund Brevan Howard Asset Management a enregistré une forte baisse de ses résultats au cours de son exercice fiscal 2015-2016 clos au 31 mars 2016, rapporte Financial News. En l’espace d’un an, ses revenus ont ainsi reculé de 156,6 millions de livres à 116 milliards, selon des documents récemment déposés à la chambre de commerce britannique (Companies House). Les bénéfices de la société ont également accusé un fort recul, s’établissant à 30,5 millions de livres contre 48,5 millions de livres un an plus tôt.

La plateforme d’investissement immobilier en ligne BrickVest, basée à Londres, a annoncé, ce 9 janvier, l’arrivée de Jean-Romain Lhomme au sein de son conseil d’administration. L’intéressé, ancien responsable de Colony Capital Europe, doit aider la société à accélérer le développement de son offre d’investissement institutionnelle. Jean-Romain Lhomme a co-dirigé Colony Capital Europe de 2000 à 2015, responsable à ce titre de l’identification, l’évaluation, la conclusion et le suivi des investissements européens. Depuis 2015, il était devenu « business angel » et il a cofondé la société PJX10, un laboratoire dédié aux start-up innovantes, avec des entrepreneurs experts en technologie. Il est actuellement président du conseil de surveillance de But et membre du conseil d’administration du groupe Edenred. Jean-Romain Lhomme participe également à l’actuelle levée de fonds menée par BrickVest en tant qu’investisseur principal.

BMO Global Asset Management (BMO GAM) vient de lancer le BMO MSCI Emerging Markets Ucits ETF, un fonds indiciels axé sur les marchés émergents, rapporte Investment Week. Coté au London Stock Exchange, ce nouvel ETF complète la gamme d’ETF actions Income Leaders de la société de gestion, développée en partenariat avec le fournisseur d’indices MSCI. Le véhicule sera géré par l’équipe de gestion passive de BMO GAM basée à Londres.

Le groupe bancaire Edmond de Rothschild va encore travailler à l’externalisation de ses infrastructures informatiques durant un peu plus d’une année. Le projet prendra effet en avril 2018, a indiqué hier à AWP l’établissement genevois, sans toutefois fournir davantage de détails quant à l’impact attendu sur l’emploi ou la rentabilité, rapporte L’Agefi suisse. En janvier 2016, la banque annonçait mettre à l’étude l’externalisation d’une partie de ses activités informatiques et également celles de ses filiales suisses et luxembourgeoises. Edmond de Rothschild a entamé à cet effet des négociations avec le prestataire de services tessinois B-Source.

Helvetica Property Investors a acquis un immeuble pour près de 16 millions de francs dans la ville de Saint-Gall, rapporte L’Agefi suisse. La rentabilité brute de la nouvelle acquisition atteint 6,2%. Au total, le revenu des loyers devrait s'élever à 5,8 millions en 2017. L’achat est un investissement pour le fonds immobilier Helvetica Swiss Commercial (HSC) et s’ajoute aux trois acquisitions dans la région de Zürich pour environ 84 millions de francs, déjà réalisées à fin 2016. Le fonds est ainsi complètement investi grâce à ce nouvel achat, qui permettra également d’améliorer la rentabilité brute, actuellement à 5,8%. Helvetica Property Investors avait annoncé en août dernier le lancement du fonds immobilier Helvetica Swiss Commercial qui se concentre sur des immeubles commerciaux dans des centres économiques importants en Suisse, incluant une part d’au maximum 30% pour les immeubles d’habitation.

Francisco Garcia Paramés, l’ancien gérant vedette de Bestinver, vient d’obtenir l’autorisation préalable de la CNMV, le régulateur financier espagnol, pour la création de Cobas Asset Management (Cobas AM), sa nouvelle société de gestion d’actifs, rapporte le site spécialisé Funds People. Grâce à ce feu vert, la société peut désormais réaliser les démarches administratives nécessaires pour être pleinement opérationnelle en février avec cinq fonds d’investissement. Outre le fonds Cobas Seleccion, qui compte déjà 100 millions d’euros d’encours, Cobas AM proposera quatre autres stratégies : Cobas Internacional, Cobas Iberia, Cobas Grandes Compañias et Cobas Tesoreria.

Amiral Gestion a recruté Salim Heddadji pour prendre la responsabilité de la table de négociation. L’intéressé travaillait précédemment au sein d’Oddo Meriten AM où il était négociateur actions et produits dérivés. « La création d’une table de négociation dédiée permet aux gérants de se concentrer uniquement à la gestion et à l’analyse approfondie des valeurs. Salim Heddadji a la charge de la table de négociation et centralise désormais les ordres des gérants d’Amiral Gestion », explique un communiqué. Amiral Gestion compte 26 collaborateurs. Son encours s’élève à 2,4 milliards d’euros au 31.12.2016.

Peter Marber, responsable des investissements dans les marchés émergents chez Loomis Sayles,société affiliée à Natixis Global AM, a quitté la société basée à Boston en décembre 2016 pour donner un nouveau tour à sa carrière à New York, rapporte le site spécialisé Citywire. Peter Marber, bien connu pour son expertise sur les marchés émergents, pilotait deux fonds ouverts aux investisseurs étrangers, Loomis Sayles Emerging Debt & Currency et Loomis Sayles Short Term Emerging Markets Bond. Il a également géré le Loomis Sayles Emerging Markets Opportunities, distribué aux Etats-Unis, qui a été liquidé le 10 novembre 2016.David Rolley, Edgardo Sternberg, Peter Frick et Elisabeth Colleran vont continuer à gérer le Short Terme Emerging Markets Bond fund. L’autre fonds, Emerging Debt & Currency, sera désormais géré par Edgardo Sternberg, Peter Frick et David Rolley.

Alors que de nombreux établissements réduisent la voilure, le groupe Oddo Meriten AM est à l’offensive sur le marché suisse. Philippe Oddo, associé gérant d’Oddo & Cie et président du directoire de la banque BHF, souhaite développer les activités du groupe en Suisse, racheté l’an dernier. Philippe Oddo précise dans un entretien au site spécialisé finews qu’il envisage de se développer cette année sur le marché suisse à partir de ses antennes de Zurich et Genève. A partir de Zurich, «nous voulons servir les clients allemands qui ont tout ou partie de leurs avoirs en Suisse», indique le responsable qui souligne que beaucoup d’Allemands continuent de garder leur patrimoine financier en Suisse, notamment par le biais de la BHF-Bank, rachetée l’an dernier et qui jouit d’une «très bonne réputation en Allemagne».En Suisse romande, l’objectif est d’accélérer les activités avec la clientèle française, qui ont élu domicile en dehors de France, par exemple en Belgique, au Luxembourg, au Maroc, en Angleterre, au Portugal ou en Suisse. Corollaire de ces projets, le groupe renforce ses effectifs en Suisse tant du côté de Zurich qu'à Genève avec le recrutement de chargés de clientèle. Philippe Oddo n’a toutefois pas souhaité dans l’immédiat quantifier le nombre de recrutements envisagé. A côté du renforcement des équipes, Philippe Oddo indique qu’il n’exclut pas une opération de croissance externe si l’occasion se présentait.

Tikehau Capital écrit une nouvelle page de son histoire en préparant sa prochaine cotation en Bourse. Dans le cadre d’un projet de réorganisation de Tikehau Capital à travers une simplification de sa structure actionnariale et de sa gouvernance, la société de gestion vient en effet de déposer auprès de l’Autorité des marchés financiers (AMF) une offre publique sur les titres Salvepar, société cotée spécialisée dans l’investissement minoritaire dans les entreprises cotées et non-cotées. A ce jour, Tikehau Capital détient 58,8% du capital et 59,8% des droits de vote de Salvepar. Son projet repose sur une offre publique d’échange simplifiée, à titre principal, assortie d’une offre publique d’achat simplifiée, à titre subsidiaire, visant les actions et les Ornane (Obligations à option de remboursement en numéraire et/ou actions nouvelles et/ou existantes) de sa filiale Salvepar. Ce projet de réorganisation de sa structure actionnariale et de sa gouvernance, qui implique également ses filiales consolidées, succursales et participations prises dans leur ensemble, vise à « préparer une nouvelle phase » du développement de Tikehau Capital, indique la société dans un communiqué. « Cette opération marque une étape importante du projet de transformation par lequel Tikehau Capital deviendra une société cotée dédiée à la gestion d’actifs et à l’investissement avec 1,5 milliard d’euros de fonds propres et 9,6 milliards d’actifs sous gestion », ajoute Tikehau. Elle doit également permettre de regrouper l’ensemble des activités et des métiers du groupe Tikeau sous la bannière Tikehau Capital, apportant ainsi « une meilleure compréhension du modèle économique » de la société, précisent Antoine Flamarion et Mathieu Chabran, co-fondateurs de Tikehau Capital.Dans le cadre de cette offre, Tikehau Capital proposera aux actionnaires de Salvepar et aux porteurs d’Ornane Salvepar, à titre principale, d’échanger leurs titres respectivement contre des actions Tikehau Capital et des Ornane Tikehau Capital à émettre, sur la base des parités suivantes : 2,633 actions Tikehau Capital à émettre pour 1 action Salvepar, et 1 Ornane Tikehau Capital à émettre pour 1 Ornane Salvepar. Les actions et les Ornane de Tikehau Capital, y compris celle devant être remises dans le cadre de l’offre, font actuellement l’objet d’une demande d’admission aux négociations sur le marché règlementé d’Euronext à Paris, précise la société de gestion.A titre subsidiaire, les actionnaires et porteurs d’Ornane qui le souhaiteraient, pourront apporter leurs titres à l’offre publique d’achat simplifiée, sans réduction, au prix de 55,30 euros par action Salvepar et de 61,63 euros (plus le coupon couru) par Ornane Salvepar. « Ce prix est égal à l’ANR publié par Salvepar au 30 septembre 2016 et extériorise une prime de 13,3% sur le cours de clôture au 6 janvier 2017 », souligne Tikehau Capital.Des actionnaires de Salvepar représentant 39,1% du capital – à savoir MACSF épargne retraite, Macif, Suravenir, Compagnie Lebon, Fonds de garantie des assurances obligatoires (FGAO), Neuflize Vie, Carac et Tikehau Capital Advisors – se sont engagés à apporter leurs titres à l’offre, et ce principalement à la branche échange. Ainsi, Tikehau Capital, qui est assuré de détenir plus de 95% du capital et des droits de vote de Salvepar à l’issue de l’offre, « a l’intention de mettre en œuvre un retrait obligatoire pour les actions non encore détenues par elle, au même prix que celui de l’offre en numéraire, dès la clôture de l’offre », selon un communiqué.Le conseil d’administration de Salvepar a approuvé l’offre et considère celle-ci conforme à l’intérêt de Salvepar, de ses actionnaires et de ses salariés, précise Tikehau Capital. Ce même conseil a d’ores et déjà décidé de recommander aux actionnaires d’apporter leurs titres à l’offre dans le cadre de l’avis motivé émis conformément à la règlementation boursière.

La société de capital-investissement Omnes Capital a annoncé, lundi 9 janvier 2017, la cession de sa participation dans DenyAll, expert français de la sécurisation des applications et services web, à Rohde & Schwarz Cybersecurity, spécialiste de la cybersécurité. Les termes de l’opération n’ont pas été dévoilés. Actionnaire de la société aux côtés de Truffle Capital depuis plusieurs années, Omnes Capital avait participé activement à la stratégie de consolidation qui s’était concrétisée par les acquisitions successives de VulnIT en 2012 et BeeWare en 2014. Ces transactions avaient permis « de renforcer les positions du leader français dans le segment de la sécurité applicative nouvelle génération face, notamment, à ses compétiteurs américains », souligne Omnes Capital dans un communiqué.

Savills Investment Management a nommé Volker Wanka en tant que directeur de la gestion de fonds pour Singapour. Dernièrement, l’intéressé était directeur de la gestion de fonds pour Savills IM Francfort. Avant cela, Volker Wanka était basé à Singapour entre 2008 et 2014 où il était vice president pour les investissements immobiliers au sein de SEB Asset Management.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The National Employment Savings Trust (Nest), a British public pension fund, has announced the arrival of John St. Hill as deputy chief investment officer. St. Hill will work in close collaboration with Mark Fawcett, chief investment officer at Nest, and the rest of the investment team. The pension fund now manages more than GBP1.3bn for its members.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Huang Chao-hsi, CEO of the Bureau of Labor Funds (BLF), one of the largest pension funds in Taiwan, with USD106bn in assets under management, will be retiring from 16 January 2017, the specialist website Asian Investor reports. The name of his successor has not yet been announced. The CEO of the pension fund is appointed by the Taiwan minister of labour, and may be either an internal or external candidate. Huang had been appointed as chairman of the supervisory board of the Labor Pension Fund, which subsequently became BLF, in 2007, and then became its CEO in February 2014.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The pension fund for bakers in the Netherlands (Stichting Bedrijfspensioenfonds voor het Bakkersbedrijf or Bpf Bakkers), which has about 170,000 members (contributors and pensioners) and assets of about EUR4bn, has selected NN Investment Partners as its new fiduciary manager, replacing Lombard Odier, the specialist website Fondsnieuws reports. The pension fund was assisted in the selection of the new manager by Willis Towers Watson.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Vanguard has announced that it has added to its range of target-date funds with a new strategy aimed at the younger generations entering their active professional lives. Vangard Target Retirement 2065 Fund offers a highly diversified portfolio of tracker funds from Vanguard, which, in addition to diversification, offers protection against inflation, controllnig of risk and potential for growth. Experts from Vanguard combine behavioural research with data about capital markets to create an adaptive strategy which rebalances risk within the custom portfolio as the investor approaches retirement, gradually reducing exposure to equities while meanwhile increasing allocation to bonds. The volumes invested in target-date strategies have increased sharply in the past ten years, from USD116bn to USD763bn, particularly for the defined contribution pension policy market.

Damien Lanternier, a pillar of the company, who has been at La Financière de l’Echiquier for 12 years, has decided to finally leave the firm. The departure is not immediate, but will come in the next few weeks, La Financière has announced. Lanternier has decided to give a new direction to his career. As a result, he has handed over management of the flagship product from the asset management firm, Agressor (EUR1.3bn in assets), to Guillaume Dalibot, who has recently been appointed as co-manager of the fund, and who may assume sole responsibility for the fund.Dalibot joined La Financière last year as portfolio manager, after working as a senior analyst at Alken Asset Management, the boutique controlled by Nicolas Walewski.As of the end of December 2016, the Agressor fund showed returns of 17.4% in euros over the past three years, compared with 20.7% for the benchmark index for the strategy, the FTSE World Europe TR EUR. In the period during which Lanternier was in charge of the fund, fromm April 2008 to December 2016, the fund earned returns of 66% in euros, compared with 47.5% over the same period for the benchmark index.

ETFs listed in Europe have posted net inflows of over EUR42bn in 2016, according to statistics released by Amundi ETF. Bond ETFs accounted for the lion’s share, attracting EUR22.7bn in incoming net inflows, or 54% of the total. In this segment, investors went primarily for corporate bonds, with inflows of over EUR16.3bn in 2016. Investors preferred the euro zone (EUR6.3bn in net subscriptions) followed by US securities (EUR2.9bn in net inflows).Government bonds were less popular, with net inflows of only EUR1.4bn. Allocation to government bonds were largely oriented to emerging market securities, which totalled EUR4.8bn in net inflows. ETFs dedicated to inflation-linked bonds were also highly popular with inflows of EUR1.95bn for US inflation-linked bonds, and EUR1.13bn for eurozone inflation-linked bonds. However, government bonds from euro zone peripheral countries have seen a net outflow of EUR2.2bn.Meanwhile, equity ETFs listed in Europe have seen net inflows of EUR16bn in 2016. Investors preferred US equities (EUR5.97bn in net inflows) followed by emerging market equities (EUR5.14bn in subscriptions). Global equities, for their part, have in the past few years seen inflows of EUR3.27bn last year. However, investors moved largely away from euro zone focused ETFs, which saw EUR3.36bn in redemptions (for non-hedged funds) and EUR1.47bn in outflows (for hedged funds).Commodity ETFs posted net inflows of EUR2.63bn.

Tikehau Capital is writing a new page in its history by preparing its next listing on the stock market. As part of a project to reorganize Tikehau Capital through a simplification of its shareholder structure and governance, the management company has just filed a public offer with the Autorité des marchés financiers (AMF) on Salvepar, a listed company specializing in minority investment in listed and unlisted companies. To date, Tikehau Capital holds 58.8% of the capital and 59.8% of the voting rights of Salvepar.Its project is based on a simplified tender offer for shares and Ornane (bonds with option to redeem in cash and / or new shares And / or existing subsidiaries) of its subsidiary Salvepar. The proposed reorganization of its shareholder structure and governance, which also involves its consolidated subsidiaries, subsidiaries and shareholdings taken as a whole, aims to «prepare a new phase» for the development of Tikehau Capital, the company said in a statement. «This transaction marks an important milestone in the transformation project by which Tikehau Capital will become a listed company dedicated to asset management and investment with € 1.5 billion in equity capital and € 9.6 billion in assets under management,» says Tikehau.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Omnes Capital has announced that its Construction Energie Plus fund has signed a strategic partnership with the Carle Group. With this partnership, the Carle group and Omnes Capital are hoping to carry out 35,000 m2 in third party high environmental performance real estate projects in the next five years, including projects in Toulouse and more generally in southwestern France. Three projects compatible with the specifications for the fund have already been identified and are currently under study. The Construction Energie Plus fund, dedicated to the construction of high environmental performance buildings, is sponsored by Pro BTP for EUR50m, and is aiming for a target size of EUR100m. The Carle group is a real estate promotion group specialised in office property, active largely in Toulouse and Bordeaux. Omnes Capital has about EUR3bn in assets under management, and is originally a specialist in capital development and transmission, as well as private debt, venture capital, infrastructure and co-investment.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The first Italian individual savings plan (Piano individuale di risparmio, or PIR) was released on Monday morning, Bluerating reports. It is a fund from the Italian asset management firm Anuma entitled Anima Crescita Italia, The diversified fund may invest up to 40% in equities, and the remainer in bonds. PIRs guarantee tax exemption for capital gains (and also succession tax and donations) for those who invest for the long term. Small investors who acquire shares in a PIR will not pay taxes on the investment for five years up to a maximum of EUR30,000 per year, up to a limit of EUR150,000. The condition is that the investment must be held for five years in a row. 70% of capital in PIRs must be invested in financial instruments from Italian publicly-traded businesses.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The investment company Axiom Asia Private Capital, based in Singapore, has closed its fourth fund, Axiom Axia IV, with a total sum in engagements of USD1.03bn. The fund has thus exceeded its initial objective of USD750m. Like its predecessors, the new vehicle will invest in Asian venture capital, private equity and equity growth funds.

L’Association française de la gestion financière a présenté ce matin un Livre blanc sur l’épargne retraite, dans lequel elle prône la création d’un nouveau produit individuel destiné à un large public, avec une sortie possible en capital. Le lobby de la gestion d’actifs ne remet pas en question le système par répartition qui « doit rester le socle des retraites en France ». Mais l’AFG souhaite compléter la palette des solutions complémentaires, face à l’omniprésence de l’assurance-vie en euro, dont les rendements baissent inexorablement, et face à la « place minime » de l’épargne retraite sur le marché français.