Earnings for the investment management unit at Goldman Sachs totalled USD1.61bn in fourth quarter 2016, up 3% compared with fourth quarter 2015, and up 8% compared with third quarter 2016, the US group announced on 18 January at a release of its annual and quarterly reports. In the quarter under review, total assets under supervision increased by USD32bn to USD1.380trn. Long-term assets increased by USD1bn, with inflows of USD17bn nearly entirely offset by a negative market impact of USD16bn, mostly in bonds. Short-term products, for their part, have posted an increase of USD31bn.For the year overall, net proceeds totalled USD5.79bn, down 7% year over year. Assets under management last year rose USD127bn, with gains of USD75bn for long-term assets, and of USD52bn for short-term products. Within long-term products, net inflows totalled USD42bn, largely to bonds, and postiive market impact totalled USD33bn, in equities and bonds.The group has reported profits for fourth quarter of USD2.15bn, compared with USD574m one year earlier, for net banking proceeds of USD8.17bn, up 12.3%. Revenues from fixed income, currency and commodity (FICC) activities alone rose 78.3% year over year to USD2bn. Goldman Sachs has reduced its operating costs by 23% to one quarter, and the bank has for several years been working to reduce its dependence on market activities, developing in more stable markets such as asset management.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The French association of institutional investors (Af2i) has a new member, the Mutuelle des Architectes Français assurances, which manages professional pensions for architects in France and abroad, the professional association states in its latest quarterly newsletter. The mutual insurer has EUR2.54bn in technical provisions, excluding reassurance. The new adhesion follows those of the reinsurance heavyweight Scor, the France Horizon association and the Agence nationale pour les chèques-vacances (ANCV) in mid-June 2016.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Another merger operation is taking shape in the asset management industry in France. Ycap Asset Management and Fourpoints Investment Managers have announced plans to merge. In a joint statement, the two firms state that the operation will take the form of an acquisition of the asset management activities of Fourpoints IM, and will give Ycap AM more than EUR1.5bn in assets. At the same time, the Ycap AM group is planning to acquire a stake in Fourpoints Asset Management, an asset management firm based in New York. The roots of Fourpoints go back to 1931, then known as Groupe Philippe, based in Paris and New York. In 2012 in Paris, Philippe IM Gestion France (PIM Gestion) and IT Asset Management merged to create Fourpoints. The group is a specialist in European and US equity management, specialised in the management of European and US equities, and now manages EUR350m. According to information obtained by Newsmanagers, Muriel Faure, CEO of Fourpoints IM, left the firm in late November 2016 discreetly, at a time when talks with Ycap had already begun. She had been in the position since 2012, and has been replaced by her deputy CEO Michel Raud. Lionel Tangy-Malca, chairman of Ycap, states: “As noted on our 5th birthday in May 2016, Ycap has been able from its first year to show a capacity to integrate teams with recognized expertise and a track record. Today, we are glad for the acquisition of the activities of Fourpoints IM, which meets our desire to develop our expertise in equity management.” Béatrice Philippe, chair, and Michel Raud, CEO of Fourpoints Investment Managers, say: “We are pleased that our team is joining Ycap Am, an entrepreneurial company which shares the same values of professionalism and ethics as ourselves. The expertise at Ycap AM in risk management will make it possible for us to improve the risk/return ratio for our portfolios. The complementarity of our asset classes and our clients will favour the development of the new group. Clients from Fourpoints AM will now benefit from the expertise developed by Ycap AM in research and risk management, as well as custom solutions aimed at institutionals.” The operation will be completed in first quarter 2017, subject to permission from the French financial market authority (Autorité des Marchés Financiers, AMF), the French finance sector watchdog (Commission de Surveillance du Secteur Financier, CSSF) and the US Securities and Exchange Commission (SEC).

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Castle Hall Alternatives company, a specialist in due diligence work on fund portfolios for institutionals, wealth management firms, funds of funds, wealth management advisers, and charities, has announced that it is opening an office in Abu Dhabi, within the auspices of the Abu Dhabi financial centre (ADGM) in the United Arab Emirates. The office will be led by Anne Coady, managing director and partner, who joined Castle Hall in 2007. Castle Hall already has an office in Montreal and Halifax, Canada, Zurich, Switzerland, and Sydney, Australia.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } BNY Mellon Investment Management is continuing its drive on the German market, with the recruitment of Christian D’Amico as head of instituitonal and wholesale sales, and who also joins the German distribution team, based in Frankfurt and led by Thilo Wolf, country head for Germany, and Silvia Mischel, head of institutional sales. D’Amico, who had worked for over 10 years in distribution, had most recently been head of relationships with instituitional invetors in Germany and Austria at Janus Capital. BNY Mellon Investment Management, which in a statement emphasizes its desire to grow on the German market, opened its first office in Germany in Frankfurt in July 2015.

SMA Gestion s’est engagée à payer 120.000 euros au Trésor Public dans le cadre d’un accord de composition administrative conclu le 12 octobre dernier avec l’Autorité des marchés financiers et publié ce matin sur le site du régulateur financier. La société de gestion de l’assureur SMA, qui opère sur le marché du BTP, a aussi accepté de renforcer son « dispositif » et ses « procédures » de passation d’ordres, et de « renforcer son dispositif de conformité et de contrôle interne en termes de moyens humains et matériels ».

Pimonial nommera Stéphane Vidal à sa présidence avec effet immédiat lors du closing de son nouveau tour de table en mars prochain, a annoncé ce matin André Camo, qui troquera alors la présidence du groupe de gestion patrimoniale pour la présidence d’honneur. Actuel directeur général de Primonial, Stéphane Vidal accompagnera dans ses nouvelles fonctions le fonds Bridgepoint, futur actionnaire majoritaire du groupe avec 52,5% du capital. Comme prévu dans le protocole signé en décembre dernier, le management détiendra 12,5% des parts et le Crédit Mutuel Arkéa conservera ses 35%, tandis que les fonds BlackFin Capital Partners et Latour Capital solderont leur participation. Primonial ne dit pas s’il nommera un nouveau directeur général à la place de Stéphane Vidal, mais précise à L’Agefi que ce poste n’est pas « pas obligatoire dans une SAS ».

Chaque jeudi, L’Agefi livre ses indicateurs clés de crédit pour suivre l'évolution des marchés. Cette semaine : la dette financière.

La filiale de gestion d'actifs du Crédit Mutuel Nord Europe a collecté l'an dernier 6 milliards d'euros. Elle réorganise le pôle valeurs mobilières de Pascale Auclair.

Le fonds de hedge funds a annoncé hier la cession, pour un montant non dévoilé, d’une participation majoritaire dans son capital à un tandem composé du conglomérat chinois HNA, au travers de sa filiale HNA Capital US, et de la société d’investissement américaine Ron Transatlantic, tous deux déjà actionnaires minoritaires. SkyBridge revendique 12 milliards de dollars d’actifs au 30 novembre 2016. Cette réorganisation intervient quatre jours après qu’Anthony Scaramucci, fondateur de SkyBridge, a rejoint l’administration du président américain élu Donald Trump. La transaction doit être bouclée au deuxième trimestre 2017.

Les législatives allemandes auront lieu le 24 septembre, a décidé hier le gouvernement qui doit formellement soumettre cette date pour approbation au président de la République, Joachim Gauck. La chancelière Angela Merkel, qui vise un quatrième mandat, est concurrencée sur sa droite par l’essor de l’Alternative pour l’Allemagne (AfD) qui pourrait devenir le premier parti populiste à entrer à la chambre des députés depuis 1945. Le parti de la chancelière, l’Union chrétienne-démocrate (CDU), fait figure néanmoins de grand favori, avec 38% des intentions de vote. Les sociaux-démocrates (SPD), crédités de 21%, doivent désigner leur candidat à la fin du mois.

Anne Courrier, directrice des investissements et des participations financières de Malakoff Médéric à la rédaction d’Option Finance : «La volatilité est un de nos sujets de préoccupation auquel nous essayons de trouver des solutions. La diversification, que nous développons depuis plusieurs années, est déjà une première forme de réponse. L’autre stratégie que nous déployons consiste à introduire de la convexité dans les portefeuilles, c’est-à-dire à y intégrer des outils pour nous permettre d’amortir les phases de baisse des marchés tout en participant en grande partie aux phases de hausse. Nous sommes en effet satisfaits dès lors que nous pouvons capter 80 % de la hausse des marchés actions, tout en limitant nos pertes à 60 % de la baisse. C’est la raison pour laquelle nous avons introduit en direct des obligations convertibles dans notre allocation d’actifs. Nous sélectionnons des fonds actions qui intègrent des couvertures systématiques ou qui réduisent la volatilité. Nous nous interrogeons aujourd’hui sur l’opportunité d’élargir cette démarche en mettant en place une couverture systématique des risques extrêmes dans nos portefeuilles. Grâce à notre allocation d’actifs désormais guidée par Solvabilité 2, nous devons en effet être capables de passer les phases de stress importantes sur les marchés. Certes, nous ne pouvons pas forcément prévoir une crise majeure, surtout si elle est systémique, mais notre gestion doit être assez robuste pour résister à une phase importante de volatilité.»

Organe décisionnel de l’institution, le collège de l’Autorité des marchés financiers accueille un nouveau membre, Muriel Faure, désignée par le ministre de l’économie et des finances.

Dans un communiqué divulgué mercredi 18 janvier, Ycap Asset Management et Fourpoints IM annoncent leur volonté de se rapprocher. Cette opération prendrait la forme d’une reprise des activités de gestion de Fourpoints IM et permettrait à Ycap AM de gérer plus d’1.5 milliard d’euros d’actifs.

Dans un communiqué publié mercredi 18 janvier, l’AFG résume les principales modifications de ses recommandations annuelles sur le gouvernement d'entreprise. L'association souligne notamment que le conseil d’administration doit donner une impulsion en matière de déontologie et d’éthique.

A l'occasion de la publication des chiffres de son activité 2016, Primonial a annoncé, via une déclaration de son président André Camo, la nomination de Stéphane Vidal à la présidence du groupe. L'actuel directeur général de Primonial prendra officiellement ses fonctions en mars à la fin de l'opération capitalistique en cours avec Bridgepoint.

Avec 5 mois de recherche effectuée en 2016 sur la sélection de fonds absolute return et 5 à 10% de fonds remplacés en buy list, Annie Martinet-Villalon, Présidente d'Expert & Finance Invesment Managers, nous présente son approche en architecture ouverte dans le cadre du Questionnaire des Coupoles 2017.

BNP Paribas Real Estate a annoncé aujourd’hui la création d’un département Data & Analytics, spécialisé dans la gestion et l’exploitation des données immobilières, dont la direction a été confiée à Christophe Pineau. Ce département aura pour objectif de collecter l’ensemble des données portées à sa disposition pour analyser le plus finement possible les activités liées au secteur immobilier et ainsi proposer de nouveaux services aux clients de l’entreprise. Christophe Pineau, 48 ans, a passé seize années au sein du département Research de BNP Paribas Real Estate, dont six ans en tant que Global Head of Research.

Un chiffre peut en cacher un autre. Selon le dernierbaromètre de la gestion institutionnelle publié par Indefi, le marché de la délégation externe de gestion a atteint en France un nouveau plus haut historique en 2016, à 349 milliards d’euros.Ce montant marque toutefois un ralentissement par rapport aux années précédentes Ainsi, le taux de croissance moyen des encours délégués par les institutionnels français était de 8% par an depuis 2012, contre +3% en 2016. « On arrive à une fin de cycle. C’est même la première fois que les mouvements d’internalisation de la gestion sont supérieurs à ceux d’externalisation en montant », précise Richard Bruyère, président d’Indefi. Ce sont les caisses de retraite, pressées de baisser leurs coûts et qui fusionnent entre elles qui sont à l’origine de ce ralentissement. Lorsque Reunica et AG2R La Mondiale ou Fédéris et La Banque Postale AM se réunissent, elles en profitent pour ré-internaliser certaines expertises.Le ralentissement ne concerne pas seulement la délégation, il concerne aussi le montant des actifs gérés dans leur globalité par les institutionnels français. L’an dernier, les encours sous gestion ont atteint 2.478 milliards d’euros, en hausse de 4%. En 2015, la progression était de 5% et la croissance annuelle moyenne depuis 2011 était de 6%. Comme l’an dernier, les institutionnels n’ont pas accueilli d’argent frais en net, mais simplement bénéficié d’un effet de marché positif. Effet de marché qui a tendance à se tasser, la baisse des taux ne jouant plus le même rôle qu’avant sur la revalorisation des actifs assurantiels.Indefi note aussi dans son étude une bipolarisation du marché, dite encore « barbellisation » : « l’année 2016 se caractérise par une recrudescence des placements d’attente en monétaire et un recours toujours plus marqué vers les investissements non cotés, y compris la dette privée ». Le monétaire a ainsi représenté près de 5% des actifs contre 4,2% en 2015 au détriment essentiellement de l’obligataire (qui reste largement majoritaire à 75,4%).Le non coté (immobilier, infrastructures, et private equity) représente 6,9% des actifs.L’alternatif non liquide est stable à 0,6% mais plus aucun argent ne lui est alloué. « L’alternatif est mort, assure Richard Bruyère. Les hedge funds ne servent à rien aux yeux d’un institutionnel français. Ils sont chers, manquent de transparence et ne font pas avancer le monde ou l’économie, contrairement aux investissements dans le non coté comme par exemple les infrastructures ». A bon entendeur…

Le conseil d’administration de CalPERS a réélu Rob Feckner en qualité de président et Henry Jones en tant que vice-président, a annoncé ce 17 janvier le fonds de pension californien. Il s’agira du treizième mandat de Rob Feckner et du troisième mandat de Henry Jones. Rob Feckner a rejoint le conseil d’administration de CalPERS en 1999 tandis que Henry Jones a intégré ce même conseil d’administration en 2008.

De l’incubation dans la gestion privée. La Financière Tiepolo s’associe à la création de la société de gestion privée Momentum Asset Management au Luxembourg. Cette nouvelle structure, qui vient de recevoir l’agrément de la Commission luxembourgeoise de surveillance du secteur financier, sera animée par deux associés, Pierre Eustache et Bernard Martin, qui sont des anciens d’EFG Bank au Luxembourg. «Ayant souhaité bénéficier, dans la réalisation de leur projet, de l’expérience des associés de La Financière Tiepolo», cette dernière détiendra la majorité du capital de Momentum et assurera la présidence du conseil d’administration. La société de gestion luxembourgeoise aura pour activité la gestion sous mandat pour compte de tiers et de Family Office dans le cadre de contrats d’assurance vie et de comptes titres déposés au Luxembourg pour une clientèle européenne. Ses encours sous gestion devraient atteindre 200 millions d’euros à la fin de l’année 2017. « La création de Momentum représente une belle opportunité pour La Financière Tiepolo et ses clients. Nous serons ainsi en mesure de mieux appréhender et utiliser le savoir-faire de la place de Luxembourg qui figure aux premiers rangs des places financière internationales », commente Dominique Villeroy de Galhau, directeur général de La Financière de Tiepolo. La société de gestion française, créée en 2007, gère 850 millions d’euros.

BT Investment Management, le gestionnaire d’actifs australien qui détient JO Hambro Capital Management (JOHCM), a annoncé ce 17 janvier) la démission avec effet immédiat de Gavin Rochussen, jusque-là responsable du développement international de la société (« Group Executive International »). L’intéressé avait été nommé à ce poste en septembre 2016 après avoir occupé pendant 8 ans le poste de directeur général de JOCHM. Dans un communiqué, BT Investment Management indique que Gavin Rochussen a décidé de quitter le groupe pour investir dans une boutique britannique de gestion d’actifs dont il deviendra le directeur général à l’issue d’une période de préavis de 6 mois. Le nom de la société concernée n’a pas été divulgué.

Le groupe South Pole, spécialisé dans les solutions d’investissement durable, a conclu un accord avec sa filiale Climate Friendly aux termes duquel South Pole rachète et intègre les activités renouvelables et carbone de sa filiale. Le groupe entend ainsi renforce sa présence et sa position à l’international en qualité de numéro un pour la fourniture de solutions durables.L’intégration des activités renouvelables et carbone prend effet immédiatement, précise un communiqué. Les activités de Climate Friendly, filiale dans laquelle South Pole reste majoritaire au capital, sont désormais restructurées dans deux divisions, l’activité carbone et renouvelables en Australie, qui va opérer sous la marque South Pole, d’une part; l’activité «Carbon Farming Initiative», d’autre part. Climate Friendly continuera de développer des projets carbone dans le domaine agricole.

Le gestionnaire d’actifs britannique Waverton Investment Management (Waverton IM) a annoncé, ce 17 janvier, la nomination avec effet immédiat de Mark Harrison au poste de directeur des opérations (« chief operating officer »). L’intéressé compte plus de 30 ans d’expérience dans l’industrie des services financiers. Il a débuté sa carrière au sein du cabinet de conseil Andersen Consulting avant d’occuper des postes à responsabilités chez PwC, BNP Paribas, JP Morgan Cazenove, AMP et EFG Bank.

Eva Pérez Martin, jusqu’ici gérante de fonds sénior chez Unigest, a récemment rejoint Crèdit Andorrà Asset Management à un poste similaire, rapporte Funds People. La nouvelle recrue a officié pendant plus de huit ans chez Unigest, en charge notamment des fonds multi classes d’actifs et de performance absolue de la société de gestion espagnole. Depuis 2015, elle travaillait en qualité de gérante et analyste spécialisée dans les actions européennes.

Le gestionnaire d’actifs allemand Flossbach von Storch vient de renforcer son équipe en Espagne avec les recrutements de Marta Soler et Fernando Urculo, rapporte le site spécialisé Funds People. Marta Soler a été nommée responsable du marketing tandis que Fernando Urculo occupe le poste de responsable du service clients. Ces deux recrutements interviennent quelques mois après la nomination de Javiez Ruiz Villabrille au poste de directeur commercial en Espagne (Lire NewsManagers du 5 octobre 2016).Marta Soler, qui compte plus de 15 ans d’expérience dans le secteur financier, arrive en provenance d’Invesco où elle travaillait au sein de l’équipe en charge du marketing à l’échelle internationale depuis avril 2010. Avant cela, elle a successivement travaillé chez Goldman Sachs, Morgan Stanley et Sal. Oppenheim.Pour sa part, Fernando Urculo compte trois ans d’expérience dans la banque d’investissement et les marchés de capitaux, ayant officié chez Banco Santander, HSBC Bank et Bankinter.

La Francaise Real Estate Partners renforce son organisation avec l’arrivée de Benjamin Fanget en tant qu’Investment Manager au sein de l'équipe acquisition. Il interviendra notamment sur l’acquisition de résidences gérées et plus généralement sur l’acquisition d’actifs tertiaires pour des clients institutionnels français et étrangers. Il avait rejoint Gecina en 2014 en tant qu’Investment Manager spécialisé en résidences étudiantes, puis en résidences de santé. Il avait débuté sa carrière chez Shaftesbury Asset Management en 2005 en tant qu’analyste acquisition, puis en tant qu’asset manager, avant de poursuivre une expérience entrepreneuriale.

La société de gestion française DNCA, filiale de Natixis Global Asset Management, vient de recruter Roberto Veronico en Italie en tant que senior relationship manager pour la clientèle institutionnelle. L’intéressé vient de Mercer Italia où il était responsable, entre 2013 et 2015, de la division retraite et investissements. Avant cela, il a passé plus de 15 ans au sein du fonds de pension du groupe UniCredit.Chez DNCA, Roberto Veronico sera responsable des relations avec la clientèle institutionnelle, couvrant les fonds de pension, les caisses de traite, les fondations bancaires, les compagnies d’assurances et autres organismes publics et privés.Présente en Italie depuis 2008, DNCA y gère 6 milliards d’euros, sur un encours total de 20 milliards d’euros, et compte 8 professionnels sous la direction d’Enrico Trassinelli.

Franklin Templeton renforce sa gamme distribuée en Italie avec le lancement de trois fonds. Il s’agit des fonds Franklin K2 Global Macro Opportunities Fund, le Franklin K2 Long Short Credit Fund et le Templeton Global Currency Fund.