The Norwegian finance ministry has appointed two groups of experts to study investments by the Government Pension Fund Global, a sovereign fund with EUR823bn in assets. A first group has been appointed to evaluate management of the Norwegian fund by the Norwegian central bank.As part of this evaluation, the strategies used by Norges Bank will be studied, as well as the active management performance of the fund since 1998. The management of the real estate portfolio since 2011 will also be analyzed. The group of experts will submit recommentations, and a report must be submitted by January 2018.The Norwegian finance ministry regularly carries out evaluatoins of the management of the sovereign fund. The last was in 2014.The second group will evaluate if the fund should be investing in private equity. The fund has hitherto been entitled to invest in unlisted equities or unlisted conpanies which are planning to hold initial public offerings. But the Norwegian central bank is not authorised to invest in private equity more generally. A report is to be submitted in December 2017.

The British asset management firm Hargreaves Lansdown has posted net inflows of GBP6.9bn in the fiscal year ending on 30 June 2017, compared with net inflows of GBP6bn in the year to the end of June 2016. This development is due to a rebound in investor confidence and the launch of new products, the firm says.Assets under administration by Hargreaves Lansdown increased 28% in the fiscal year, from GBP61.7bn to GBP79.2bn. Net earnings rose 18% to GBP385.6m, and pre-tax operating profits rose 21% to GBP265.8m. The number of active clients increased by 118,000 during the past year to a total of 954,000.

Schroders has bolstered its UK Institutional capabilities. Stephen Bowles, who boasts more than 20 years experience working in pensions, has been named head of delegated sales. This is a newly-created position working across both DB and DC pension relationships. Steve will have specific responsibility for the distribution of the firm’s growing fiduciary management business. He will report into John Griffiths, head of UK institutional sales and business development.As a result of this change, Tim Horne has been promoted to head of UK Defined Contribution. He joined Schroders in 2011 from what was then Towers Watson, where he had been a senior investment Consultant, also specialising in DC. He will report into John Griffiths.

Investors worldwide remain optimstic but prudent. Globally, they are maintaining a liquidity allocation of 4.9%, above the average of 4.5% observed over the past ten years, and in Europe, the cash has reached a record 5.3%, a level not seen since March 2003, according to the latest Fund Manager Survey from Bank of America Merrill Lynch, carried out between 4 and 10 August, and covering a sample of 202 participants with a total of USD587bn in assets under management.Maintaining a large liquidity cushion has not triggered any sell signals, the survey finds, also finding that only 33% of investors are expecting profits to imprive in the next 12 months, a deterioration of 25% compared with the level in January, and the lowest level observed since November 2015. Further deterioration in this indicator may result in investor trades, predicts Michael Harnett, strategist in chief at BofA Merrill Lynch.However, optimism remains the balance, with a record 42% of investors, a 6-point mprovement over the last survey, predicting growth above the trend and lower-than-expected inflation. Nearly half of investors (49%) would be very surprised to see a recession in the next six months, but 46% estimate that equity markets are overvalued.

The Lyxor Hedge Fund index has remained unchanged in July. The good performance of Event Driven and L/S Equity funds, sustained by the release of solid results in the United States, has been ecliped by Global Macro managers, who were penalised for their long positions on equities and short positions on the euro. Six out of the ten Lyxor indices closed in positive territory.“L/S Euqity funds have generated solid returns in July and posted strong capital inflows in the past few months. In the L/S Equity strategy, Market Neutral funds have outperformed after generating mediocre returns in second quarter. We now think that quantitative funds remain sensitive to factoral turnover. Within that strategy, we are preferring the more fundamental funds,” says Philippe Ferreira, Senior Cross-asset Strategist, Lyxor Asset Management.

The Netherlands group Akzo Nobel on 16 August announced that it has signed an agreement with the activist fund Elliott Advisors, its largest shareholder, by which the latter engages to suspend its legal actions against the firm and to support its appointments to the supervisory board. Akzo Nobel and Eilliott have been in a dispute since the directors of the Netherlands group rejected several successive takeover bids from its US rival PPG Industries, the last of which was for EUR26.3bn. Elliott, the largest shareholder in Akzo Nobel, with a stake of 9.5%, had also sought the removal of the former chairman of the Netherlands group, Antony Burgmans, but a court rejected this earlier this month.Akzo has claimed in a statement that Eilliott had agreed to support the appointment of a new CEO, Thierry Vanlancker, and two members of the supervisory board. Akzo agreed to consult Elliott and other major shareholders about the appointment of a third member of the supervisory board.

TheScandinavian funds Nordic Development Fund and Norfund have approved an investment totalling USD19m in a holding company managed by responsAbility. The holding company will concentrate on investment in renewable energies in sub-Saharan Africa. The other investors are the German development bank KfW and responsAbility Investments, a Swiss asset manager.The holding company will work to increase procurement of renewable energy in sub-Saharan Africa. The increase must be achieved in a sustainable manner, while generating attractive and stable cash flows over the long term, through a diversified portfolio of electrical generating sites using renewable energies.The holding company, founded in December 2013, aims to invest in small and mid-sized electrical generation sites and to participate in their development. The projects of about 50 MW are at various stages in their life cycles, ranging from development to operation and constructon. Currently, the portfolio includes 14 projects with a total of about 160 MW under development throughout the region.

One of the largest shareholders in Credit Suisse, the Qatar sovereign fund, is reducing its stake in the group and selling its buy options in the form of convertible shares. The sovereign fund now has a stake of 4.94% in capital, and conversion rights in the form of convertibles for 10.97%, compared with 5.01% and 12.96%, respectively, previously. The sovereign fund in early summer participated in another capital increase at Credit Suisse, butJassim Bin Hamad J.J. Al Thani, its representative on the supervisory board of the group, resigned this year. The reduction in capital in convertibles held by the sovereign fund may be surprising to the extent that these shares offer returns of 9% to 9.5%.It is also true that Qatar has been placed under a quarantine by Saudi Arabia, Yemen, the United Arab Emirates, Barhain and Egypt, who accuse it of financing terrorism. The ban against Qatar also clearly affects banks in which the sovereign fund is a shareholder, including Credit Suisse, Deutsche Bank and Barclays.

Assets under management at the Swiss Raiffeisen group rose 1.8% in first half, from GBP202.8bn as of the end of 2016 to CHF206.5bn as of 30 June 2017. The group in first half earned profits of CHF434m, up 18.4% year on year. Profits have for the first time topped CHF400m, the group says in a statement. Operating profits total CHF532m, up 14.5% compared with the first six months of 2016. The restructuring of the private bank Notenstein La Roche is continuing, with a desire now to place the emphasis on growth in assets. “Now that we have optimised the structures, the process and the product range in 2016, now a sustainable increase in productivity is targeted in first half 2017. The reorganisation of the private bank is bearing fruit, and Notenstein La Roche has had a very solid first half. It has increaed its capacity for performance and reduced operating costs. With the introduction of a new central banking systm in third quarter, it will take another key step in increasing the efficiency of its processes. In complement to increased productivity, it will in the next months concentrate on the development of assets under management.” Assets under management totalled CHF19.4bn as of the end of June, compared with CHF20.8bn one year earlier.

Après un mois de juin en demi-teinte, les OPCVM de droit français regagnent du terrain, les catégories actions et obligations étant toujours recherchées.

Pour couvrir les CGP en France, la société de gestion d'actifs cherche à étoffer son équipe commerciale actuellement composée de deux personnes, Pascal Osberger et Martin Molère.

La fusion entre Aberdeen Asset Management PLC et Standard Life plc s’est réalisée aujourd’hui donnant naissance à Standard Life Aberdeen, un poids lourd mondial du secteur de l’investissement. Les encours sous l’administration du nouveau groupe s’élèvent à 737 milliards d’euros.

Dans le cadre du questionnaire des Coupoles Distrib Invest, Manuela Maccia, directrice produits et services, et Guillaume Brateau, directeur commercial, chez BNP Paribas Banque Privée détaillent la stratégie d'investissement de la banque privée sur les OPCVM externe avec notamment le lancement d'un fonds de fonds 100% externe en exclusivité pour une partie de sa clientèle européenne. Les deux dirigeants reviennent également sur la politique du groupe en matière de prise en compte des attentes clients.

Western Asset, une société de gestion obligataire gérant 429 milliards de dollars et filiale du groupe Legg Mason, a pris une participation minoritaire dans Flat Rock Global, une société de gestion alternative spécialisée dans des stratégies d’investissement basées sur le rendement. John Thomson, de Thomson Equity, a aussi investi aux côtés de Western Asset.

Eastspring Investments, la société de gestion asiatique de l’assureur britannique Prudential, a nommé Wee Tian-Sing en tant que directeur des risques pour Singaopour et responsable des risques (head office risk), selon AsianInvestor. Il vient de Nikko Asset Management, où il était responsable des risques et de la performance pour l’Asie hors Japon, à Singapour. Wee Tian-Sing remplace Niall Grady, qui a rejoint le groupe Prudential en tant que directeur de la compliance en Asie.

Value Partners, une société de gestion basée à Hong Kong, a recruté un co-managing director des solutions d’investissement quantitatives pour piloter son développement dans ce domaine, selon AsianInvestor. David Quah a ainsi rejoint ce mois-ci la société en provenance de Mirae Asset Global Investments, la succursale internationale du coréen Mirae Asset basée à Hong Kong, où il était responsable des ETF.

Nordea Asset Management va lancer un fonds total return sur la dette émergente, croit savoir Citywire Selector. Le fonds, appelé Nordea 1 Emerging Markets Debt Total Return, sera géré par l’équipe de Thede Ruest, qui comprend 12 spécialistes de l’investissement.

Aberdeen Asset Management et Standard Life ont bouclé lundi leur fusion, donnant naissance à Standard Life Aberdeen, une société de 670 milliards de livres d’actifs, soit 737 milliards d’euros. L’opération entre les deux entreprises avait été annoncée le 6 mars. L’activité de gestion d’actifs du groupe, Aberdeen Standard Investments, représente un encours de 583 milliards de livres, soit 641 milliards d’euros d’actifs. Il réunira plus de 1.000 professionnels de l’investissement basés dans le monde entier. Dans un entretien à Financial News dont une partie a été publiée lundi, Martin Gilbert a par ailleurs indiqué que son co-directeur général Keith Skeoch et lui-même prévoyaient de rester à la tête de leur nouvelle entreprise pendant au moins 10 ans.

Le family office international Stonehage Fleming a annoncé ce 14 août le recrutement d’Eva Sheppard en qualité de senior director. La spécialiste de l’investissement travaillait dernièrement pour la banque privée suisse EFG International où elle gérait les portefeuilles des clients très fortunés en Grande-Bretagne.

TwentyFour Asset Management, filiale britannique de Vontobel, a franchi la barre des 10 milliards de livres d’actifs sous gestion. Depuis le début de l’année, le gestionnaire d’actifs britannique a vu ses encours augmenter de 25%, c’est-à-dire de quelque 2,2 milliards de livres, précise Vontobel dans un communiqué. Une croissance qui devrait se poursuivre également au second semestre, selon la filiale britannique de Vontobel.TwentyFour a su mettre à profit son accès à la plateforme de distribution de Vontobel pour lancer des versions internationales de ses propres fonds, ce qui lui a permis d’engranger plus de 1,2 milliard de livres d’actifs. En 2017, l’apport net de capitaux (NNM) a crû de 14%, en provenance principalement de la Suisse, d’Italie et d’Allemagne. Aux Etats-Unis, TwentyFour a lancé son premier fonds de placement en avril 2017 en partenariat avec son partenaire de distribution américain Beacon. La banque Vontobel détient depuis 2015 une participation majoritaire de 60% dans le spécialiste britannique des titres à taux fixes.

Opimas, un consultant prestigieux, prévient que, sur les sept prochaines années, plus de 90.000 emplois dans le secteur de la gestion d’actifs sur 520.000 seront éliminés en raison de la montée en puissance de l’intelligence artificielle, rapporte le Financial Times fund management. Octavio Marenzi, le directeur général d’Opimas, estime que l’intelligence artificielle va conduire à des réductions de postes dans le back office, les opérations et le service clients. Toutefois, les sociétés de gestion de fonds nient farouchement que leur utilisation croissante des techniques de machine learning va se traduire par une chute des effectifs. En tout cas, l’énorme intérêt pour l’IA a créé des emplois ailleurs dans le secteur. Selon LinkedIn, il y a eu un bond en avant du nombre de sociétés de services financiers qui cherchent des scientifiques des données sur les deux dernières années. Actuellement, sur le réseau professionnel, 6.300 emplois de scientifiques des données dans les services financiers sont proposés. Le nombre de postes recherchés dans le secteur utilisant les termes scientifiques des données, machine learning ou intelligence artificielle a plus que triplé sur les deux dernières années. Aldous Birchall, AI lead dans l’activité conseil de PwC, pense que certains rôles de gérants vont être éliminés avec l’adoption de l’intelligence artificielle. Mais il ajoute : « je serais vraiment surpris de voir une apocalypse (…). Au lieu que 10 gérants s’occupent d’un fonds, il n’y en aura plus que sept ou huit, dont quelques scientifiques des données ».

Le groupe KKR a annoncé l’ouverture d’un bureau à Shanghai. Avec cette nouvelle implantation, KKR compte désormais trois antennes dans la Grande Chine (avec Pékin et Hong Kong) et huit dans la région Asie-Pacifique. KKR gère actuellement le plus gros fonds de private equity dédié aux investissements dans la région avec le fonds Asian Fund III qui a clôturé à 9,3 milliards de dollars en mai dernier, rappelle KKR dans un communiqué.

Thomas Christiansen a quitté Nordea Asset Management pour rejoindre Union Bancaire Privée en tant que responsable de la dette émergente souveraine, un poste nouvellement créé, a appris Citywire Selector. L’intéressé était jusqu’ici gérant principal pour la dette émergente externe chez Nordea à Copenhague. Avant, il a travaillé pour BlackRock. Thomas Christiansen sera rattaché à Denis Girault, responsable de la dette émergente.

Dans ses activités de placement avec les clients tiers, Swiss Life Asset Managers a enregistré une collecte nette de 3,3 milliards de francs au premier semestre 2017. Les actifs gérés pour le compte de tiers passent ainsi à 54,3 milliards de francs, soit une hausse de 10% par rapport à fin 2016, a indiqué l’assureur suisse ce matin à l’occasion de la publication de ses résultats semestriels. Fin juin 2017, les placements issus des activités d’assurance se montaient à 155 milliards de francs, stables par rapport à la fin de l’année 2016. Swiss Life Asset Managers gérait donc au 30 juin 2017 un patrimoine total de 210 milliards de francs (+3% par rapport à fin 2016). Les revenus issus de frais et commissions de Swiss Life Asset Managers ont gagné 6%, à 295 millions de francs, tandis que la part des activités pour le compte de tiers a crû de 7%, à 153 millions de francs contre 144 millions de francs l’an dernier.Swiss Life Asset Managers a ainsi renforcé sa contribution aux résultats du groupe, avec un résultat sectoriel en hausse de 7% à 123 millions de francs, tandis que les affaires pour compte de tiers ont apporté 36 millions de francs (+32% par rapport au premier semestre 2016). Le groupe suisse souligne que toutes les unités de marché ont amélioré leur profitabilité au premier semestre. Le bénéfice d’exploitation corrigé du groupe Swiss Life a ainsi progressé de 5% à 763 millions de francs tandis que le bénéfice net s’est inscrit en hausse de 5%, à 524 millions de francs. Le résultat lié aux frais et commissions enregistre une croissance de 16%, à 222 millions de francs. « Durant le premier semestre 2017, nous sommes parvenus à renforcer encore notre capacité de rendement et en particulier à développer nos activités reposant sur le versement de frais et de commissions », déclare Patrick Frost, CEO du groupe Swiss Life, cité dans un communiqué. « Nous sommes légèrement en avance dans la réalisation du programme d’entreprise ‘Swiss Life 2018’ et avons encore amélioré nos sources de revenus grâce à l’orientation systématique de nos activités vers la profitabilité et l’efficience du capital. Swiss Life est ainsi en très bonne voie pour atteindre les objectifs financiers 2017. » A noter que la publication des résultats semestriels de Swiss Life marque aussi le retour à son poste de Patrick Frost. «Grâce aux possibilités offertes par la médecine actuelle, j’ai pu surmonter ma maladie», a-t-il indiqué à la NZZ dans son édition du 15 août. Le patron de l’assureur-vie s'était retiré en mars pour suivre une thérapie de plusieurs mois, après avoir été diagnostiqué d’un cancer des ganglions lymphatiques. Le directeur financier (CFO) Thomas Buess a assuré l’intérim durant le congé maladie de Patrick Frost. Ce dernier assumera une charge de travail de 60 à 70% jusqu'à mi-septembre. Il passera ensuite trois semaines en famille avant de reprendre pleinement ses fonctions, a-t-il précisé dans l’article. Dès cet automne, le patron de Swiss Life compte s’attaquer à la stratégie 2018. L’extension des opérations de commissions figure parmi les priorités, au même titre que les acquisitions. Patrick Frost ambitionne également de relever le défi de la numérisation des activités.

La Caisse de dépôt et placement du Québec (CDPQ) a dégagé au premier semestre une performance de 5% contre 4,8% pour son portefeuille de référence. Au 30 juin 2017, l’actif net des déposants a atteint 286,5 milliards de dollars, en hausse de 15,8 milliards de dollars par rapport au 31 décembre 2016. Cette augmentation est attribuable à des résultats de placement nets de 13,3 milliards de dollars, auxquels s’ajoutent des dépôts nets totalisant 2,5 milliards de dollars, précise un communiqué.Sur six mois, dans un contexte où les marchés obligataires ont connu peu de mouvements et les taux sont demeurés près de leur creux historique, la catégorie Revenu fixe produit un rendement de 2,7 % et des résultats de placement nets de 2,5 milliards de dollars. Au sein de la catégorie Actifs réels, les portefeuilles Immeubles et Infrastructures affichent un rendement de 3,6 %, ce qui représente des résultats de placement nets de 1,6 milliard de dollars. La catégorie Actions génère pour sa part un rendement de 6,7 % et des résultats de placement nets de 8,6 milliards de dollars, dont 2,4 milliards sont attribuables au mandat Qualité mondiale, pilier de la stratégie en absolu de la Caisse sur les marchés boursiers. Sur la période, le marché canadien génère le rendement le plus faible parmi les marchés développés alors que les marchés en croissance affichent le rendement le plus élevé, surtout attribuable à la bonne performance des principaux pays asiatiques.Sur cinq ans, la Caisse produit un rendement annualisé de 10,6 %, lequel surpasse celui de son portefeuille de référence qui s’établit à 9,3 %. Cet écart représente une valeur ajoutée de 13,5 milliards de dollars. La catégorie Revenu fixe génère un rendement annualisé de 3,9 %, dont la majeure partie provient des rendements courants et de la baisse des écarts de crédit. La catégorie génère plus de 2,4 milliards de dollars de valeur ajoutée par rapport à son indice de référence, une performance qui s’explique principalement par les bons rendements des obligations de sociétés. Les portefeuilles d’actifs réels, Immeubles et Infrastructures, affichent une performance de 11,7 % en raison des rendements courants élevés et de la bonne performance opérationnelle des actifs. La catégorie Actions affiche un rendement de 14,5 %, lequel est considérablement supérieur à celui de son indice de référence qui s’établit à 12,6 %. La sélection active de titres de grande qualité sur les marchés boursiers et la forte exposition aux États-Unis contribuent de façon importante au rendement. Sur les 9,7 milliards de dollars de valeur ajoutée générés par la catégorie Actions, 7,5 milliards de dollars proviennent des marchés boursiers et 2,2 milliards de dollars du portefeuille Placements privés. Dans l’ensemble, l’exposition accrue de la Caisse aux marchés mondiaux a été profitable pour toutes les catégories d’actif sur la période de cinq ans.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } TwentyFour Asset Management, a British affiliate of Vontobel, has topped GBP10bn in assets under management. Since the beginning of the year, the British asset management firm has seen a 25% increase in its assets under management, meaning about GBP2.2bn, Vontobel says in a statement. This growth is also expected to continue in second half, according to the British affiliate of Vontobel. TwentyFour has been able to take advantage of its access to the Vontobel distribution platform to launch international versions of its own funds, which has brought in over GBP1.2bn in assets, In 2017, net new money (NNM) increased by 14%, largely from Switzerland, Italy and Germany. In the United States, TwentyFour launched its first investment fund in April 2017 in partnership with its US distribution partner Beacon. The bank Vontobel has since 2015 controlled a majority stake of 60% in the British fixed income management specialist.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The international family office Stonehage Fleming on 14 August announced the recruitment of Eva Sheppard as senior director. The investment specialist had previously worked for the Swiss private bank EFG International, where she had managed the portfolios of ultra-high net worth clients in Great Britain.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } British financial advisers are increasingly concerned about the fallout from Brexit, and in second quarter 2017, an increase has been observed in portfolios reducing their exposure to the British market, according to the most recent barometer of British portfolios by Natixis Global Asset Management (NGAM). The barometer, which tracks the activities of 117 model portfolios distributed in the conservative, moderate and aggressive categories, finds that the conservative baskets are tending to evolve toward multi-asset absolute return strategies, as advisers estimate that bonds, particularly with a “domestic” bias, will probably generate the most attractive returns, with a higher level of risk than in previous years. The data from the Portfolio Research and Consulting Group (PRCG) also finds an increase in the “moderate” models for flows to bonds, particularly in the international and European segments, and an increase in the “agressive” models in exposure to international equities within that asset class.

The first days of August, which were marked by a verbal confrontation between the North Korean regime and Donald Trump, have not led investors to take risks. At a time when the US president has threatened Pyongyang with “fire and fury” from the United States in the event of an attack on the US island of Guam, inflows to the main asset classes were moderate. In the week to 9 August, equity funds posted net inflows of USD6.3bn, while bond funds absorbed USD9.5bn, according to statistics from the global flow evolution monitoring specialist EPFR Global. However, money market funds show net inflows of USD46bn, a level not seen since the beginning of third quarter 2015.In equities, the trend in the past few weeks has continued, with moderate net outflows from funds dedicated to US equities, and new engagements to international, European, Japanese and emerging market funds. International equity funds, the largest group of equity funds in developed markets, posted a 34th consecutive week of positive net inflows, bringing them near the threshold of USD100bn net inflows since the beginning of the year. In the emerging market equity fund sector, Korean equity funds have posted a third consecutive week of inflows thanks to engagements from local institutional investors, who were not frightened off by the warlike rhetoric from Pyongyang. On the bond front, all asset classes attracted investors. European bond funds posted their strongest inflows in 53 weeks, while emerging bond funds continued to take in capital, and inflation-linked bonds posted their strongest inflows since February. Since the beginning of the year, inflows to bond funds exceed USD365bn.

The global high net worth asset management market (over USD1m) is expected to reach USD69.500trn by 2021, according to EY Wealth Management Outlook. That represents an increase of nearly one quarter of the current volume (USD55.0trn), for an annual growth rate of 4.7%. More than half of the increase in net capital to invest comes from the top five countries, with the United States and China contributing more than 45%, and Russia, Brazil and India representing nearly 10% of this growth.From a regional standpoint, EY expects North America to have the largest local expansion, with growth of over USD5trn. In Western Europe, the United Kingdom and Germany are the main vectors of growth, although Brexit is currently slowing some activities. Due to a larger than average number of high net worth individuals, Russia provides an area for growth in Eastern Europe. With a total of eight countries in the top 20 growing nations, Europe will contribute more than 20% to the global growth of capital to invest.The expectations of high net worth investors are developing in unprecedented ways. The new generation, who would like to follow trends with intelligent devices, 24 hours per day, aspire to holistic management of their wealth, which would also integrate the strictest regulations in various countries. The traditional investment classes, such as equities, bonds and money market investments will tend to be replaced by alternative investments. Additionally, investments in hedge funds and private equity funds will increasingly be supplemented by direct investments in real estate, infrastructure, credit, agriculture, co-investments with hedge funds, and passion investments (cars, wine, art).