Harvest Global Investments (‘Harvest’), the Chinese and Asian markets specialist asset manager, announces three senior appointments as part of an expansion of their Hong Kong Office. Harvest is one of China’s largest fund managers, with USD114 billion AUM and more than 200 investment professionals covering Chinese and Asian markets.The hires will strengthen the Hong Kong-based Chinese and Asian markets specialist and will contribute to Harvest’s ongoing expansion of their international product offering. • Winnie Wong, Fixed Income Portfolio Manager, will be responsible for managing fixed income portfolios run by Harvest Global Investments. She has over 12 years of experience working as an investment analyst and portfolio manager covering Asian companies. She has previously held roles at Royal Bank of Canada, Warburg Pincus, and Credit Suisse. She holds Masters and Bachelor degrees from Cornell University and she is a CFA charter holder.• Kathy Zhang, China Equity Strategist, will be responsible for equity strategy research on both Hong Kong and A-Share stock markets. Prior to joining Harvest, she worked for Credit Suisse, focusing on Chinese industrials. She holds a Bachelor degree from Hong Kong University of Science and Technology.• Kenn An, Head of Product, will oversee product development at Harvest Global Investments. Kenn was previously Head of Product and Marketing at UBS Asset Management in Hong Kong, where he was responsible for cross-border investment products and business development. He has also worked for several investment banks, including Haitong International Securities, Barclays Capital, Société Généraleand Calyon. Kenn holds an MBA and MSC as well as the CAIA and FRM qualifications.Ashley Dale, Chief Business Development Officer and Chief Marketing Officer: “These new hires will bolster Harvest’s international position as a Chinese and Asian markets specialist firm. Winnie, Kathy, and Kenn all bring impressive international experience from some of the world’s leading financial institutions. They also have the added benefit of being able to combine that experience with a deep knowledge of local markets and deploy these talents within a sophisticated investment approach. As Harvest continues to expand its international product offering for offshore investors, the new hires will add to our team’s pedigree and will help our investors to generate excess returns.” As part of this growth in international investment capabilities Harvest has expanded its product range by launching its first UCITS-compliant sub-fund, Harvest China Evolution Equity Fund, earlier this year. The firm was also the first to qualify their funds for the Switzerland-Hong Kong Mutual Recognition of Funds scheme.

Deutsche Asset Management on 13 September announced that it had decided to absorb the costs of external research distributed to its clients. In an email sent to all personnel, Nicolas Moreau, head of Deutsche AM and a member of the board of directors at Deutsche Bank, says that “our approach is the best possible solution to meet the requirements of the new directive, and that will allow us to remain fully engaged in providing top quality solutions for our clients,” a statement says. The statement says that Deutsche AM will continue to buy in external research, so that managers have all the means needed to implement their investment processes. With this in mind, the statement adds, Deutsche AM will be negotiating with its external research providers to optimize costs.Franklin Templeton, for its part, has confirmed that it also plans to bear the cost of external research, so that clients will be able to continue to benefit from both in-house and external research. While emphasizing the quality of its proprietary research, related to the international presence of the group, Franklin Templeton claims in a statement that “external research represents a significant contribution to our internal research process, and brings an independent perspective to define and improve our own research.” Deutsche Asset Management and Franklin Templeton come as additions to the list of asset management firms who are planning to take on the cost of external research, rather than passing these on to the end client. In the past few days, Newton IM, Insight Investment, Aviva Investors and Aberdeen Standard Investments have also opted for this solution.

The asset management firm Advisory Invest, based in Vienna, Austria, is launching a new fund, the Legenden-Fonds, which will invest in the best asset managers in their respective categories, such as Warren Buffett, Leda Braga and Flossbach von Storch, the specialist website Fondsprofessionell reports. The fund will be managed by Karin Kisling, who has recently worked at Vontobel Asset Management and Rabobank International.The fund will invest only in liquid funds such as Ucits funds, avoiding closed funds. The track records of funds will be taken into account, of course, but major ongoing trends worldwide will also play a role in investment decisions. For the purposes of diversification and to reduce the risk of loss, the fund may invest in alternative strategies such as global macro, managed futures, and private equity.

Le gestionnaire d’actifs britannique Schroders a annoncé, le 12 septembre le lancement de son tout premier fonds de dette d’infrastructure dédié au Royaume-Uni et destiné aux fonds de pension et compagnies d’assurances. Baptisé Schroder UK Infrastructure Debt, ce véhicule ciblera les prêts « junior » (« junior loans ») dans les secteurs du transport, de l’énergie, de l’environnement, des infrastructures à caractère social et des télécommunications au Royaume-Uni. « Le Royaume-Uni est déjà l’un des marchés les plus importants et diversifiés en matière d’infrastructure en Europe, avec plus de 100 milliards de livres d’investissements nécessaires au cours des cinq prochaines années », souligne la société de gestion dans un communiqué. Ce nouveau produit vise une levée de fonds de 500 millions de livres et vise un rendement de 4% à 5% au-dessus du Libor. Le fonds a une maturité de 10 ans, en incluant la période d’investissement.L’équipe infrastructure de Schroders, dirigée depuis Paris par Charles Dupont, assurera la gestion de ce fonds. Lancée en septembre 2015, cette division gère déjà trois fonds de dette d’infrastructure et deux comptes ségrégés dédiés aux opportunités d’investissement en Europe. Depuis sa création, l’équipe a levé et déployé 1,4 milliard d’euros de capitaux.

Récemment écarté par Toshiba dans le cadre de la cession de sa filiale Toshiba Memory, le consortium mené par le fonds américain Bain Capital a retrouvé les faveurs du groupe japonais. «Nous avons signé une lettre d’intention dans le but d’aboutir à un accord définitif d’ici à la fin du mois, en accélérant les négociations», a expliqué le groupe ce 13 septembre dans un bref communiqué, à l’issue d’un conseil d’administration. Toshiba avait exprimé sa préférence pour Bain Capital en juin dernier mais avait changé d’avis il y a une quinzaine de jours et indiqué continuer de discuter avec trois consortiums, les deux autres étant menés par l’américain Western Digital d’une part et le taïwanais Hon Hai/Foxconn d’autre part. Finalement, Toshiba revient vers Bain Capital car ce dernier aurait fait une nouvelle proposition, non publiquement détaillée mais jugée plus intéressante. A noter toutefois que la lettre d’intention ne précise pas que les négociations avec Bain Capital soient désormais exclusives, ce qui laisse encore planer un doute sur le choix définitif de Toshiba...

Société Générale Private Banking Schweiz (SGBPS) renforce sa présence en Suisse allemande avec les nominations de Cédrick Merour et Martin Petermann qui seront tous deux basés à Zurich. Précédemment responsable Market Solutions chez SGPBS à Genève, Cédrick Merour a été nommé responsable du segment des intermédiaires financiers (FIM) pour la région de Zurich. Il est désormais rattaché à Tobias Wagner, responsable du bureau de Zurich, et à David Saliné, responsable du segment FIM pour la Suisse.De son côté, Martin Petermann a rejoint SGPBS en août dernier en qualité de chargé de clientèle senior. Il a travaillé précédemment à la Deutsche Bank, chez UBS et chez BNP Paribas.

Le groupe Vontobel a annoncé ce 13 septembre la migration d’une quarantaine de banques suisses - parmi lesquelles la Banque cantonale de Zoug (ZGKB), Clientis et Valiant - de la plateforme d’Entris Banking vers sa propre plateforme. La coopération entre Vontobel et Entris englobe l’exécution des opérations sur toutes les catégories d’actifs et la gestion des toutes les positions sur titres, précise l'établissement dans un communiqué."Les instituts financiers en Suisse doivent faire face à des coûts en hausse et des marges en déclin, ainsi qu’au besoin d’investir dans leur système informatique», argumente Vontobel. Selon la banque, ce type de partenariat permet aux banques clientes de réduire leurs coûts de manière significative dans la gestion de titres et de se concentrer sur leur coeur d’activité. Vontobel assure que sa plateforme bancaire est conforme aux futures exigences réglementaires, y compris les dispositions MiFID II sur l’exécution des transactions sur titres sur les marchés financiers mondiaux.

Banca March commence à recomposer sa division de banque patrimoniale. Alors qu’elle vient de perdre une douzaine de banquiers privés, partis rejoindre UBS (lire NewsManagers du 6 septembre 2017), la banque espagnole a recruté Miguel Nigorra au poste de directeur du pôle « Banque Patrimoniale », rapporte le site spécialisé Funds People. L’intéressé arrive en provenance de Popular Banca Privada, où il a officié pendant plus de cinq ans. Avant cela, il avait travaillé au sein de la banque privée de Santander et chez UBS Wealth Management.

Une vingtaine de candidats, surtout chinois, sont intéressés par la filiale de gestion de fortune d’Axa basée à Hong Kong, l’assureur français se recentrant en Asie sur les opérations dégageant la plus forte croissance, ont déclaré ce 13 septembre trois sources proches du dossier à l’agence Reuters. Axa Wealth Management HK serait valorisée dans les 500 millions de dollars (412 millions d’euros), ont ajouté les sources.

Le gestionnaire de fortune Pensador Partner a ouvert au 1er septembre une succursale dans la ville de St-Gall, rapporte L’Agefi suisse. La nouvelle antenne sera dirigée par Tomas Moravek et Christian Diener. Par le biais de cette nouvelle succursale, Pensador espère développer ses activités en Suisse orientale et renforcer ses effectifs. Les deux dirigeants des bureaux saint-gallois justifient d’une solide expérience et d’un vaste réseau dans la région. Pensador a été fondé le 1er septembre, lorsque les partenaires fondateurs Urs von Berg et Thomas Kaufmann ont racheté à la banque privée bernoise von Graffenried des parts dans la société «Von Graffenried, von Burg, Kaufmann, Winzeler Vermögensverwaltung».

Le gestionnaire d’actifs britannique Old Mutual Global Investors (OMGI) a recruté Benjamin Huegli en qualité de directeur des ventes (« sales director ») pour l’Allemagne, l’Autriche et la Suisse, selon le profil LinkedIn de l’intéressé. Basé à Zurich et en poste depuis début septembre, il est rattaché à Dominik Issler, qui dirige le bureau local et est responsable de la distribution pour les marchés allemand, autrichien et suisse. Benjamin Huegli arrive en provenance de Foord Asset Management où il était directeur général pour la Suisse pendant trois ans. Avant cela, il était passé chez Credit Suisse où il était chargé des solutions d’investissement et du développement commercial auprès des gestionnaires de patrimoines indépendants et des gérants de fonds.

En seulement quatre ans, un fonds monétaire créé par une filiale du groupe chinois Alibaba est devenu le plus gros au monde, rapporte le Wall Street Journal. Alimenté par les contributions de quelque 370 millions de détenteurs de comptes, le fonds, connu sous le nom de Yu’e Bao, a rapidement grossi pour atteindre 211 milliards de dollars d’actifs. Il fait deux fois la taille du deuxième plus gros fonds monétaire, un fonds américain géré par J.P. Morgan Asset Management, selon les données de Morningstar. Sur la seule année dernière, les actifs de Yu’s Bao ont doublé et le fonds représente désormais un quart du secteur chinois des fonds monétaires. Son ascension est une conséquence accidentelle de l’adoption massive par les consommateurs chinois du paiement mobile. Yu’e Bao tire ses capitaux des utilisateurs d’Alipay, une plate-forme de paiements électroniques utilisée par environ un tiers de la population chinoise pour faire des achats sur les sites de e-commerce d’Alibaba et pour payer à peu près tout. Toutefois, sa taille inquiète les régulateurs qui cherchent maintenant à imposer de nouvelles contraintes au secteur.

Le gestionnaire d’actifs suisse GAM a recruté Carlos Alvarez au sein de son équipe commerciale pour le marché espagnol afin de renforcer sa présence et ses services auprès des conseillers financiers indépendants, rapporte le site spécialisé Funds People. L’intéressé arrive en provenance de Pioneer Investments où il a travaillé au cours des deux dernières années au sein de l’équipe commerciale en charge de la péninsule ibérique, dirigée par Almudena Mendaza. Chez GAM, il travaillera dans l’équipe pilotée par Juan Ramon Caridad et Carlos Costales, co-responsables de l’entité suisse pour l’Espagne, le Portugal et l’Amérique latine.

La société de gestion indépendante Varianza Gestion, fondée il y a un an par Alberto Spagnolo, a recruté Pelayo Gil-Turner Smith en qualité de directeur des investissements, rapporte le site spécialisé Funds People. L’intéressé, qui compte plus de 10 ans d’expérience dans le secteur de la gestion d’actifs, travaillait dernièrement chez Julius Baer en tant que responsable de la gestion des portefeuilles pour la péninsule ibérique. Il avait intégré Julius Baer en 2014 en provenance de Urquijo Gestion.

Deutsche Asset Management a annoncé ce 13 septembre qu’elle avait pris la décision d’absorber les coûts de la recherche externe distribuée à ses clients. Dans un email adressé à tout le personnel, Nicolas Moreau, patron de Deutsche AM et membre du comité directeur de Deutsche Bank, indique que «notre approche est la solution la meilleure possible pour répondre aux exigences de la nouvelle directive et que cela nous permettra de rester pleinement engagés dans la fourniture de solutions de première qualité pour nos clients», indique un communiqué.Le communiqué précise que Deutsche AM continuera d’acheter de la recherche externe afin que les gérants dispose de tous les moyens nécessaires pour mettre en oeuvre leurs processus d’investissement. Dans cette perspective, ajoute le communiqué, Deutsche AM va négocier avec ses fournisseurs externes de recherche afin d’optimiser les coûts.Franklin Templeton a pour sa part confirmé vouloir également prendre en charge la recherche externe afin que les clients continuent de profiter à la fois de la recherche maison et de la recherche externe. Tout en soulignant la qualité de sa recherche propriétaire, qualité liée à la présence internationale du groupe, Franklin Templeton estime dans un communiqué que la recherche externe représente une contribution importante à notre processus de recherche interne et apporte une perspective indépendante pour défier et améliorer notre propre recherche».Deutsche Asset Management et Franklin Templeton viennent allonger la liste des sociétés de gestion qui souhaitent prendre en charge les coûts de la recherche externe plutôt que de les répercuter sur le client final. Ces derniers jours, Newton IM, Insight Investment, Aviva Investors et Aberdeen Standard Investments ont également opté pour cette solution.

Le gestionnaire d’actifs britannique Psigma Investment Management (Psigma IM) a recruté Peter Seamer en qualité de directeur d’investissement (« investment director »), rapporte Investment Week. L’intéressé sera rattaché à Darrell Mercer, « managing director » au sein de la société de gestion. Peter Seamer arrive en provenance d’Arbuthnot Latham où il a travaillé pendant plus de 7 ans, dernièrement en tant que directeur de la gestion des investissements. Avant cela, il a officié chez Tilney Group au poste de « Investment Manager » en charge des clients privés et des organisations caritatives.

Le gestionnaire d’actifs britannique Liontrust Asset Management a annoncé, ce 13 septembre, la nomination de Sophia Tickell au sein de son conseil d’administration en qualité d’administratrice indépendante non-exécutive. L’intéressée prendra officiellement ses fonctions le 1er octobre 2017. Sophia Tickell est associée-fondatrice de la société Meteos, un « think tank » à but non lucratif. Elle travaille depuis plus de 15 ans avec des dirigeants d’entreprises ou de sociétés de gestion pour améliorer leurs appréciations des contraintes environnementales et des attentes sociétales. Elle est actuellement membre du comité consultatif (« Advisory Committee ») de Liontrust Sustainable Future Funds et conseillère extérieure pour le Comité dédié à la responsabilité d’entreprise (« Corporate Responsibility Committee ») du conseil d’administration de GlaxoSmithKline.

C’est désormais officiel ! Comme l’avait annoncé NewsManagers durant l’été (Lire l’édition du 11 juillet 2017), Frédéric Jamet, ancien de State Street Global Advisors France, a été nommé « managing director », responsable du trading et co-directeur de la recherche de Tobam, a annoncé hier la société de gestion quantitative. « Spécialiste reconnu de la gestion factorielle et smart beta, Frédéric Jamet renforce l’expertise établie de Tobam dans ces secteurs », souligne la société présidée par Yves Choueifaty. Frédéric Jamet supervise les départements « Trading » et « Recherche » de la société de gestion, tout « en jouant un rôle clé dans les échanges et le partage d’expertise auprès des clients et des tierces parties ». Dans le cadre de ses fonctions de responsable du trading, il prend en charge toutes les activités de trading actions, obligataires, forex et multi-asset de Tobam. En parallèle, en tant que co-directeur de la recherche, il participe aux travaux de recherche fondamentale poursuivis par la société de gestion et destinés à approfondir les fondements théoriques de l’approche « Maximum Diversification », développée par Tobam. Il sera notamment en charge des projets de recherche opérationnelle et liés à la gestion de portefeuilles. Basé à Paris, Frédéric Jamet est en charge des équipes situées à Paris et à Dublin.Frédéric Jamet, qui compte 28 ans d’expérience dans la gestion d’actifs, a passé 11 ans chez Strate Street Global Advisors France où il officiait comme directeur des investissements. Précédemment, il était directeur de la division « Index Equity » pour State Street, en charge de la création et gestion des fonds indiciels et ETF. Avant de rejoindre State Street, il supervisait les produits quantitatifs au Crédit Lyonnais et, avant cela, la recherche sur les produits dérivés pour HSBC.

Remue-ménage chez BlackRock. Le gestionnaire d’actifs américain vient en effet de remanier son équipe de direction générale et de nommer un nouveau responsable de son activité de gestion alternative, selon un document interne consulté par Reuters. Ainsi, Mark McCombe a abandonné son poste de responsable mondial de la division de gestion alternative (BlackRock Alternative Investors) pour se concentrer exclusivement sur la direction de la région Amériques. A la tête de BlackRock Alternative Investors, Mark McCombe est remplacé par David Blumer, un ancien de Credit Suisse qui a rejoint BlackRock en 2013 où il occupait jusque-là le poste de responsable de la région Europe, Moyen-Orient et Afrique (EMEA).Dans la foulée de ce jeu de chaises musicales, Rachel Lord a été nommé responsable de la région EMEA en remplacement de David Blumer. L’intéressée était jusque-là responsable d’iShares pour la région EMEA et responsable de l’activité d’investissement indiciel. Elle est remplacée par Stephen Cohen, désormais nouveau responsable d’iShares pour la zone EMEA, toujours selon ce document interne.

Le spécialiste de l'épargne salariale Eres a annoncé ce 13 septembre le lancement d’une nouvelle offre d'épargne salariale en architecture ouverte «Eres sélection 7". Elle s’adresse aux TPE/PME accompagnées par un conseiller en gestion de patrimoine indépendant (CGPI) et/ou un courtier en assurance. Les versions précédentes de l’offre « Eres sélection » 1-6 ont été implantées dans plus de 12 000 entreprises, soit 140 000 salariés bénéficiaires. «Construite autour d’un Plan d’Epargne Inter-Entreprises (PEI) et d’un Plan d’Epargne Retraite Collectif Inter-Entreprises (PERCOI), la nouvelle offre « Eres sélection 7 » permet à chaque entreprise de trouver la solution adaptée à sa taille et ses besoins tout en bénéficiant de la sélection des meilleurs gérants d’actifs de la place», commente un communiqué. La gamme proposée par Eres compte désormais 40 fonds communs de placement d’entreprise (FCPE) avec 9 nouveaux fonds et 7 nouvelles sociétés de gestion :•Eres Amiral Sextant Flexible : fonds diversifié flexible investi sur des actions et obligations ;•Eres BDL Rempart : fonds diversifié flexible investi sur des actions et obligations ;•Eres Fidelity Flexible : fonds diversifié avec une exposition sur les obligations entre 30% et 100% ;•Eres Rouvier Diversifié : fonds diversifié avec une exposition sur les actions entre 0% et 60% ;•Eres Moneta Multifonds : fonds diversifié avec une exposition sur les obligations entre 0% et 50% ;•Eres Trusteam Flex : fonds diversifié avec une exposition sur les actions entre 20% et 70% ;•Eres H2O Quator : fonds diversifié avec une exposition sur les actions entre 20% et 70% ;•Eres Sélection Patrimoine : fonds diversifié multi-gestion investi en immobilier via des OPCI dans la limite de 30% de son actif ;•Eres Sélection S&P 500 : fonds d’actions internationales investi sur des actions américaines.« Avec une stratégie basée sur la satisfaction de l’épargnant, notre objectif est de concevoir des offres en architecture ouverte toujours plus flexibles avec des supports financiers adaptés à tous les besoins en termes d’horizon de placement, de niveau de risque ou de style de gestion. L’entrée de nouvelles maisons de gestion réputées pour la qualité de leurs processus de gestion nous permet aujourd’hui de proposer la gamme de fonds d’épargne salariale la plus large du marché.», commente Nicolas Vachon, président d’Eres gestion.

Generali a annoncé ce 13 septembre la vente de sa filiale Generali Nederland à l’assureur néerlandais ASR Nederland, pour 143 millions d’euros. L’assureur italien précise que Generali Nederland, dont il détient 99% du capital , avait dégagé un résultat opérationnel «limité» à 9 millions d’euros en 2016.Par ailleurs, selon l’agence Reuteurs, Generali devrait aussi vendre sa filiale en Belgique. Les assureurs Allianz et Baloise Holding ainsi que le fonds de capital-investissement Cinven ont déposé des offres concurrentes pour le rachat de cette entité.

A consortium led by the US fund Bain Capital, recently excluded by Toshiba from the sale of its affiliate Toshiba Memory, has returned to favours of the Japanese group. “We have signed a letter of intent to reach a final agreement by the end of the month, accelerating negotiations,” the group explained on 13 September in a brief statement from the board of directors.Toshiba had expressed a preference for Bain Capital in June, but changed its opinion 15 days ago, and said that it would continue to discuss with three consortia, the other two led by the US firm Western Digital, on one hand, and Taiwan’s Hon Hai/Foxconn on the other. Toshiba is returning to Bain Capital because it is reported to have made a new offer, which has not been detailed in public, but which is considered more attractive. It should be noted that the letter of intent does not state that negotiations with Bain Capital are now exclusive, which leaves some question about Toshiba’s final choice.

Société Générale Private Banking Schweiz (SGBPS) is adding to its presence in German-speaking Switzerland, with the appointments of Cédrick Merour andMartin Petermann, who will both be based in Zurich. Merour, previously head of market solutions at SGPBS in Geneva, has been appointed as head of the financial intermediaries (FIM) segmnt for the Zurich region. He will now report to Tobias Wagner, head of the Zurich office, and David Saliné, head of the FIM segment for Switzerland.Martin Petermann, for his part, joined SGPBS in August this year as senior head of clients. He previously worked at Deutsche Bank, UBS and BNP Paribas.

L’analyse de... Bruno Biais, Toulouse School of Economics (CNRS/CRM, chaire FBF IDEI sur la banque d’investissement et les marchés financiers)

Gestion d’actifs

L’avis d’expert de Julien Marcilly, économiste en chef de Coface

La parole à… Mauro Baratta, codirecteur général de MackayWilliams*

La Parole à... Pervenche Berès, députée européenne, coordinatrice de la commission des Affaires économiques et monétaires pour le groupe Socialistes et Démocrates

L’équation est complexifiée par l’épuisement du gisement de titres allemands et une clé d’achats de plus en plus flexible.

UNION EUROPEENNE