Le fournisseur d’ETF/ETP WisdomTree a annoncé ce 31 octobre le lancement d’une plateforme proposant des solutions pour aider les conseillers en gestion de patrimoine à développer leurs activités. La plateforme, dénommée WisdomTree Advisor Solutions, comprend des modules pédagogiques sur les ETF, de la recherche, des services de construction de portefeuille, des portefeuilles modèles ETF, des ressources en matière de stratégies de gestion, par exemple sur la finance comportementale, ainsi que des services de gestion de fortune par le biais d’une plateforme modulable dédiée aux conseillers, AdvisorEngine.

Son existence et le lancement d’un nouveau fonds ont été révélés seulement hier dans la presse par Investment Europe. La société Sagara Financière est pourtant le fruit du rachat en avril 2017 de Day Trade Asset Management (DTAM), société de gestion agréée par l’AMF en 2002 et dont ont été conservés une partie de l’équipe, des outils de gestion ainsi que le fonds US Equity Premium, peut-on lire sur son site Internet. L’équipe de gestion s’appuie sur une méthodologie quantitative propriétaire de gestion du risque. Celle-ci a été conçue par Guillaume Nicoulaud, qui a rejoint DTAM en mai 2012 pour y développer la stratégie de sélection de titres fondée sur la prime de risque, et par Denis Gerber, qui a rejoint Sagara Financière en mai 2017 après avoir lancé Equanimity Trading Systems (ETS), jeune entreprise innovante (JEI) spécialisée dans le développement d’applications de recherche en finance quantitative.Détenue par ses dirigeants et des investisseurs privés, la société décline cette méthodologie propriétaire sous la forme de mandats de gestion et d’une petite gamme de fonds. Celle-ci est composée de 2 FCP (actions), Sagara US Equity Premium (qui existe déjà depuis 2012) et Sagara Europe Equity Premium qui a eu son agrément de l’AMF le 16 août 2017 et a été lancé le 25 septembre selon Investment Europe. Le site de la société précise que deux fonds s’ajouteront par la suite : Sagara Patrimonial et Sagara Systématique.

A l’issue du troisième trimestre 2017, The Carlyle Group (Carlyle) a dégagé un bénéfice net de 44,6 millions de dollars contre à peine 1 million de dollars au troisième trimestre 2016, a annoncé la firme américaine de capital-investissement lors de la publication de ses résultats. Son bénéfice net économique, qui inclut les gains d’investissement réalisés et non réalisés, est ressorti à 202,7 millions de dollars contre 53,5 millions de dollars, soit un bond de 279%. Au cours du troisième trimestre, Carlyle a enregistré 639,9 millions de dollars de revenus contre 607,3 millions de dollars au troisième trimestre 2016.Au cours du trimestre sous revue, Carlyle a levé 7,1 milliards de dollars, portant à 22,1 milliards de dollars le montant total des capitaux levés durant les 12 derniers mois.Au 30 septembre, les actifs sous gestion de Carlyle s’élèvent à 174,4 milliards de dollars, en progression de 3% d’un trimestre sur l’autre et en hausse de 3% sur un an.

Renaissance Technologies, DE Shaw et Two Sigma sont parmi les hedge funds qui ont commencé à expérimenter les ordinateurs quantiques, critiqués par certains mais annoncés par d’autres comme étant la prochaine grande révolution qui attend l’industrie financière, rapporte le Financial Times. En simplifiant grandement, les ordinateurs quantiques sont des ordinateurs qui n’utilisent plus seulement le système binaire (un et zéro) pour leur processeur ou le stockage de données, mais des «qubits» qui peuvent être des zéros et des uns en même temps (et non pas l’un ou l’autre), démultipliant les capacités de l’ordinateur. «Nous étudions l’informatique quantique parce que nous sommes intéressés par de nouveaux paradigmes informatiques. Nous sommes intéressés par toute technologie qui a le potentiel de dépasser les approches existantes, en particulier si elle peut dépasser à la fois la vitesse et la fiabilité de l’informatique traditionnelle», explique au quotidien Alex Wong, directeur général de DE Shaw. Le journal donne l’exemple de Deutsche Bank qui l’utilise par exemple dans l’optimisation de portefeuille.

L'éditeur de logiciel de gestion des ressources humaines ADP (Automatic Data Processing) et Bill Ackman, le gérant du hedge fund activiste Pershing Square, sont engagés dans une bataille d’influence alors que l’assemblée générale d’ADP se profile le 7 novembre. Cette bataille pourrait même devenir quasi-juridique avec chacun annonçant son intention de se plaindre auprès du régulateur américain, la SEC, pour fausses informations concernant la santé du groupe ou ses perspectives. Bill Ackman arguant du fait que l’entreprise sousperforme, tandis que la direction d’ADP dit le contraire et demande que son conseil d’administration soit réélu à l’assemblée générale.

A l’issue du troisième trimestre 2017, les actifs sous gestion d’Apollo Global Management (Apollo) se sont inscrits à 241,6 milliards de dollars, en progression de 4,2% par rapport au trimestre précédent et en hausse de 28% sur un an, a annoncé la société d’investissement américaine à l’occasion de publication de ses résultats. La croissance des encours d’un trimestre sur l’autre a été essentiellement portée par une collecte nette 7,27 milliards de dollars.Au cours du trimestre écoulé, Apollo a enregistré 664,2 millions de dollars de revenus contre 503,7 millions un an plus tôt, soit une croissance de 32 % sur un an. Son bénéfice net trimestriel ressort à 198,6 millions de dollars contre 94,6 millions de dollars au troisième trimestre 2016. Enfin, son bénéfice net économique s’établit à 431,6 millions de dollars contre 230,7 millions de dollars un an plus tôt.

Créé il y a un an et distribué depuis le 1er mai dernier, le FCPR (fonds commun de placement à risques) W PME Valorisation est issu d’un partenariat original entre la société de conseil en investissements Widoowin et la société de capital investissement M Capital Partners, anciennement connue sous le nom de Midi Capital et basée à Toulouse (près de 500 millions d’euros gérés). «Notre fonds cherche à lever entre 10 et 15 millions d’euros d’ici février 2019", explique à NewsManagers Mario Da Silva l’un des fondateurs de Widoowin avec Jean-Baptiste David. Fondée en 2009, la société a quitté Paris pour s’installer à Bordeaux il y a deux ans. Son métier est de trouver des petites et moyennes entreprises non cotées en forte croissance, pour permettre à sa clientèle privée d’investir au capital de ces PME au travers de leur PEA (Plan d'épargne en actions). Jusqu'à l’an dernier, les 200 clients de Widoowin entraient directement au capital des PME sélectionnées «mais cela était très chronophage. Nous avons donc eu l’idée de créer un fonds en nous rapprochant de M Capital Partners», explique Mario Da Silva.Dans un premier temps, Widoowin, qui gère désormais 20 millions d’euros pour 250 comptes, prend contact avec les entrepreneurs français qui ont besoin de fonds propres pour financer leur croissance. Dans un second temps, il négocie avec eux l’entrée d’investisseurs au capital ainsi que les modalités de rachats d’une partie de leur titres chaque année avec un rendement indexé sur un indicateur financier pertinent de l’activité de l’entreprise. «Nous créons les conditions d’une liquidité potentielle pour les titres des PME accompagnées», explique Mario Da Silva. Les conditions de rachat et de revalorisation sont définies au sein de pactes d’actionnaires lors de l’entrée du fonds dans les PME et permettent à l’investisseur de récupérer une partie de la valeur créée par l’entreprise. Il existe cependant un risque de décorrélation entre la valeur retenue dans le cadre du rachat et/ou de la revalorisation des titres des PME financées et leur valeur de marché. Les parts de fonds sont détenues pour sept ans et bénéficient d’une distribution éventuelle des produits de cession tous les ans.

Le gestionnaire d’actifs VAM Global Management a promu David Cockerton, jusque-là conseiller senior (« senior adviser »), au poste de directeur du développement pour l’ensemble du groupe, rapporte Reuters. Il sera rattaché à David Macdonald, directeur commercial et marketing de la société de gestion. David Cockerton, qui a rejoint VAM en début d’année 2017, compte plus de 20 ans d’expérience dans l’industrie financière. Il a précédemment travaillé au sein de la compagnie d’assurance Zurich.

Le gestionnaire d’actifs américain Stone Harbor Investment Partners, spécialisé dans l’obligataire, a annoncé, ce 31 octobre, le lancement d’une nouvelle stratégie axée sur les marchés émergents. Baptisé Emerging Markets Explorer Strategy et domicilié à Dublin, ce nouveau fonds sans contrainte et à forte conviction reposera sur un portefeuille concentré de dettes des marchés émergents. Il privilégiera les dettes en devises fortes émises par les gouvernements ou les entreprises. Cette nouvelle stratégie sera gérée par son équipe dédiée aux marchés émergents qui sélectionnera les idées d’investissements à partir d’une analyse crédit fondamentale complétée d’une vision macroéconomique « top-down », précise la société de gestion dans un communiqué.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } ACG Management, a specialist in investment in private SMEs in France and the French overseas territories, and a pioneer in Corsican FIP vehicles, has announced the closure with capital gains of its Fonds d’Investissement de Proximité (FIP) Néoveris Corse, launched in 2009. The redemption will be completed before the initially planned maturity date of 31 December 2017. Capital gains are 6.17% of the nominal capital released. This means that subscribers to the funds will already have received a tax reduction on their income taxes of 50% of the subscribed amount, and will thus now receive an additional redemption of capital and distribution of capital gains, for 106.17% of the nominal sum (excluding front-end fee, tax breaks and social contributions). The FIP Néoveris Corse 2009, the third launched by ACG Management, was used to finance 10 Corsican SMEs active in various sectors such as construction, real estate promotion, energy, tourism, and retail, a statement says. “This third redemption from our Corsican FIP funds shows the capacity of our local investment team to create value. All of the businesses assisted throughout the life of the fund were able to grow and all generated returns for subscribers,” says Arnaud Chocca, director of stakeholding and head of the Corsican unit, in a statement.

Axa Investment Managers (Axa IM) announced the launch of the Axa World Funds Framlington Digital Economy fund that invests across the digital economy value chain, managed by Framlington Equities. Areas of investment will include companies involved in the discovery, decision making, delivery and execution of the online commerce process. The fund also invests in companies acting as ‘enablers’ for traditional businesses looking to take advantage of the expanding digital opportunity set. Jeremy Gleeson will be the lead manager of this new Luxembourg domiciled Sicav, with assistance from the AXA IM Framlington Equities’ Thematic team. «The launch of this fund follows the success of our circa 3bn USD robotech strategy launched in 2015 and is part of the expansion in Framlington Equities’ broader thematic fund offering», said Mark Beveridge, Global Head of Framlington Equities at Axa IM.Commenting on the launch of the Axa World Funds Digital Economy fund, lead fund manager Jeremy Gleeson, said: “The digital era is still in its infancy when you consider that only 9% of global retail sales are transacted online, and internet retailing is expected to grow at an average rate of 14% over each of the next 5 years. The constant advances in technology continue to have an impact on our everyday lives. We are only at the beginning of this digital journey and we believe this represents a huge opportunity for investors."“There are two significant drivers in play here, the more obvious one being the ability to access products and services via connected devices. The smartphone that many of us carry around with us all the time is providing a gateway to how we as consumers get information, and make purchase decisions, he added. The other driver is more subtle – demographics. Millennials, defined as those under the age of 35, have grown up with the internet always being there and with the option to shop online. They are also just entering their peak spending years. Businesses need to prepare themselves to cater for this digitally savvy segment of the population.”The investment team will focus on identifying companies that facilitate different parts of the online consumer journey, including companies that enable digital transformation. The companies in the investment universe will cover:1. Discovery of the product – e.g. online marketing and advertising such as search engine and social media;2. Decision making – e.g. e-commerce, web portals and mobile app companies;3. Delivery of the product(s) – e.g. companies that help facilitate payments (fintech) and logistics;4. Digital data and enablers – e.g. specialist companies who assist businesses with their digital migration.The team will aim to invest in globally listed stocks in both developing and emerging markets and across the market cap spectrum. The portfolio will typically have approximately 40-60 holdings. The team will work closely with the Framlington Equities regional and sector specialists to identify the global and local opportunities that align with the thematic approach of this fund.The launch builds on Framlington Equities’ long history in thematic investing including technology, healthcare, listed real estate, biotechnology and more recently, robotech. Jeremy Gleeson has 20 years’ experience investing in the technology sector focusing on different themes and innovations.The Axa WF Digital Economy Fund is registered in UK, Austria, Belgium (retail only), Germany, Denmark, Spain (retail only), Portugal (retail only), Finland, France, Italy, Netherlands, Norway and Sweden.

Liliana Castillo Dearth, spécialiste des marchés émergents chez AllianceBernstein (AB) basée à Singapour, va quitter la société de gestion au sein de laquelle elle travaillait depuis 18 ans, rapporte Citywire Selector. L’intéressée abandonne ainsi la gestion du portefeuille AB International Small Cap et du fonds Ucits AB Sicav I – Emerging Consumer Portfolio. Liliana Castillo Dearth avait rejoint AB en 1999 en tant qu’analyste en charge des entreprises des télécommunications et des médias en Amérique Latine et responsable du secteur des télécommunications pour l’ensemble des marchés émergents. Avant de rejoindre la société américaine, elle avait officié comme analyste chez HSBC Asset Management.

Le groupe d’assurance et de gestion d’actifs NN Group a annoncé avoir bouclé la cession de NN Life Luxembourg à Bankers Insurance Holdings, comme annoncé le 6 avril dernier. Bankers Insurance Holdings est une entité des compagnies d’assurance du groupe américain Global Bankers Insurance Group. Le groupe néerlandais précise que l’opération n’aura aucun impact significatif sur ses fonds propres et son résultat opérationnel. Elle n’aura pas d’impact non plus sur ses activités de gestion d’actifs au Luxembourg, précise le communiqué. Global Bankers s’est fait connaître en France avec le rachat d’un portefeuille d’assurances de Natixis Assurances en début d’année.

Evli Fund Management a rebaptisé le nom et la stratégie du fonds Alpha bond en Evli Nordic Corporate Bond. Le fonds se focalise sur les obligations nordiques (Finlande, Suède, Norvège et Danemark) notées «investment grade» et celles non notées. Le marché des obligations des sociétés nordiques équivaut à environ 150 milliards d’euros et il est en croissance, explique le communiqué. «La combinaison unique de fondamentaux solides et d’une valorisation attrayante attire de plus en plus d’investisseurs non nordiques. Cependant, la plupart des investisseurs européens n’investissent que dans des obligations d’entreprises notées officiellement sur ces marchés, bien que l’histoire démontre que les petites sociétés nordiques non notées produisent généralement plus de rendement pour un profil de risque de crédit similaire. Ces petites entreprises non notées représentent plus de 70% des émetteurs nordiques», poursuit la société de gestion.«Le marché obligataire nordique offre une grande variété de secteurs, de combinaisons et de structures locales. Avec le fonds Nordic Corporate Bond, nous pouvons nous concentrer sur le potentiel offert par les sociétés nordiques notées et non notées. Nous avons près de 20 ans d’expérience dans les obligations d’entreprises nordiques et une équipe de gérants de portefeuille spécialisés dans l’analyse et l’achat de crédit nordique », commente Kim Pessala, directrice générale de Evli Fund Management Company.L’objectif du fonds Nordic Corporate Bond est d’offrir un fonds géré activement avec un rendement élevé et stable et des obligations d’obligations européennes hors-indice émises par des émetteurs de qualité vers des investisseurs intéressés par le marché nordique

The French asset management firm Métropole Gestion has quietly closed its Frankfurt office. The news has been confirmed to the German press. When approached for comment, the Paris office of the firm maintained an eloquent silence.This is a clear change in strategy, as Métropole Gestion entered the German market in 2009. In March this year, Isabelle Lévy announced in an interview with NewsManagers that the Frankfurt office would be maintained “due to the very considerable decentralisation of the German market, which requires us to have a team on site.” This is clearly no longer the case. The Frankurt office had been the only foreign office of the asset management firm, about 50% of whose assets (EUR6.1bn) originate from clients outside France.Métropole Gestion is now planning to direct its distribution activities from Paris. The three members of the Frankfurt office have left the company.The asset management firm, which targets professional investor clients, including institutional investors as well as private banks, advisers and funds of funds, sells products in Germany, Switzerland, Benelux, Austria, Italy, Spain, the United Kingdom, Sweden, and the United Arab Emirates.

Each cycle has its preferences. After years of promoting US equity funds, the US group Legg Mason is now seeking to make itself better known for its bond expertise in France, as Vincent Passa, head of the Paris office since 2010, reveals to NewsManagers. “Legg Mason got well-known in the late 1990s, when the Banque du Louvre began to sell US equity funds, which truly was a differentiating theme at the time. But that made investors forget that Legg Mason is a big bond firm,” explains Passa. “And we think that in the current cycle, bonds have become undeniable.” It should be said that the US equity market is viewed by some as increasingly risky after years of growth. The French offices has not been spared the trend of outflows from US equity funds, particularly those managed actively in the United States.The efforts of the Paris office have thus for some time been oriented to sales of flexible, alternative and emerging market fixed-income expertise. There is a wide range to choose from the numerous boutiques of Legg Mason. The largest of these is Western Asset (Wamco), one of the largest fixed income managers in the world, with USD435bn in assets under management as of the end of September. The expertise of Western Asset extends to all of the major global bond markets, and the firm has offices in Pasadena, New York, London, Tokyo, Singapore, Hong Kong, Melbourne and Sao Paulo, with expertise in emerging market debt.The US group has also acquired new boutiques in recent years, to diversify its expertise. “The objective of the group is to follow the demand of clients,” says Passa. This, for example, has led to the merger in May 2016 of EnTrustPermal, wich combine the multi-asset alternative expertise of Permal with the distressed debt expertise of EnTrust. Slightly before this, it acquired RARE Infrastructure, to offer listed infrastructure funds. In 2016, Legg Mason also acquired Predician Investments, to allow it to create ETFs. Ten have been created in the United States, and Australia is to follow soon. “For Europe, it will be a little later,” says Passa. “the group will adapt to the success of the activities already launched.”Meanwhile, a new organisation has also been put in place in Spring this year, to optimise sales efforts in continental Europe. “The head of sales for Europe, Justin Eede, has taken on additional responsibility for distribution in the Americas outside the United States. So in Spring the group decided to set up two sub-regions for Europe: one for Southern Europe, which includes France, Italy and Spain, and one for Northern Europe, where Benelux (wich was attached to the French office) joins Switzerland, Germany and Austria.” Thus, Paris now has less than USD900m in assets under management. And the head of the region is the Italian country head, Marco Negri.“It will allow me to concentrate on France better, and even more so since I am sure that very good news are coming from institutional clients. The new organization of distribution activities is now bearing fruit,” he explains. Since the start of the fiscal year at Legg Mason, which begins in April, the Paris office has seen net inflows of USD150m.

The Global Investor Confidence Index published by State Street Global Exchange decreased to 96.9 for October 2017, down 7.5 points from September’s revised reading of 104.4. The decline in sentiment was driven by an 8.7 point drop in the North American ICI to 96.8, along with a 6.7 point fall in the Asian ICI to 96.2 and a 0.7 point decrease in the European ICI to 93.1.“In October, we’ve seen a plunge in global investor sentiment to levels last seen in March of this year,” commented Ken Froot. “Investors may be factoring in the effects of monetary policy normalization and the potential for a more hawkish chair at the Federal Reserve. Concerns may also be surfacing over the impact of a stronger US dollar on emerging Asian markets. In the face of continued geopolitical concerns, we will have to wait and see how investor sentiment unfolds as 2017 nears an end.”“Rising yields, a continued sense of uncertainty around US fiscal and trade and the imminent selection of a new Fed chairperson are keeping markets on tenterhooks,” said Timothy Graf, head of Macro Strategy, EMEA, and State Street Global Markets. “The retreat in Investor Confidence being led by North American investors is not so surprising given so much market attention has focused on events in the region.”The Investor Confidence Index was developed by Kenneth Froot and Paul O’Connell at State Street Associates, State Street Global Exchange’s research and advisory services business. It measures investor confidence or risk appetite quantitatively by analyzing the actual buying and selling patterns of institutional investors. The index assigns a precise meaning to changes in investor risk appetite: the greater the percentage allocation to equities, the higher risk appetite or confidence. A reading of 100 is neutral; it is the level at which investors are neither increasing nor decreasing their long-term allocations to risky assets. The index differs from survey-based measures in that it is based on the actual trades, as opposed to opinions, of institutional investors.

La Caisse de dépôt et placement du Québec announced, on 30th October, a loan of USD150 million to Innergex Renewable Energy Inc. (Innergex), an independent Canadian leader in renewable energy. The investment takes place as Innergex announces the acquisition of Alterra Power Corp. (Alterra), a renewable energy company operating in Canada, The United States and Iceland. The transaction will allow Innergex to diversify its asset portfolio, both geographically and in terms of energy ressources.In business since 1990, Innergex develops, owns and operates hydroelectric power plants, wind farms and solar farms. In addition to strengthening these three activity sectors, acquiring Alterra allows Innergex to integrate geothermal energy into its offering. This transaction will also help Innergex achieve an operating capacity of over 2,000 MW by 2020.

Evli Fund Management company has renewed the name and strategy of its Alfa bond fund to Evli Nordic Corporate Bond. The fund focuses on Nordic rated investment grade and high yield bonds and unrated corporate bonds.The background research shows that the Nordic corporate bond market is already a sizable market of a value of EUR 150 billion and is growing. The unique combination of strong fundamentals and attractive valuation is luring more and more non-Nordic investors. However, most European investors still invest only in officially rated corporate bonds in these markets, although the track record shows that Nordic smaller unrated companies typically yield more than similar credit risk profiles. These smaller unrated companies represent over 70 percent of the Nordic issuers."The Nordic bond market offers a vast variety of sectors, local mix and structure. With the Nordic Corporate Bond fund, we can focus on the potential both the rated and unrated Nordic companies offer. In addition, Evli is in a prime position to offer investors diversification and additional return potential to their bond portfolio. We have close to 20 years of investment experience in Nordic corporate bonds and an expert team of portfolio managers analyzing and buying Nordic credit» Kim Pessala, managing director of Evli Fund Management Company, comments.The objective of the Nordic Corporate Bond fund is to offer an actively managed fund with high, stable return and European off-index corporate bond investments from quality issuers to investors interested in the Nordic market. The fund consists of 100 percent corporate bonds from Finland, Sweden, Norway and Denmark.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The Cantonal Bank of St-Gall has announced the recruitment of Hanspeter Wohlwend as head of private banking. Wohlwend, who is expected to begin in the position in March 2018, replaces Daniel Lipp, who left the cantonal bank in May last year. Wohlwend currently works at the Liechtensteinischen Landesbank (LLB), where he is head of product management. Before joining LLB in March 2016, he was chief operating officer (COO) at the Notenstein private bank from 2012 to 2015.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The Swiss asset management group Bellevue on 31 October announced that it has decided to cover costs related to research when the MiFID II directive comes into force at the start of 2018. Bellevue is thus taking the same line as many other Swiss asset management firms, such as Vontobel, GAM and Unigestion, which have announced that they will not pass costs related to research on to the end client.

NN Group announced that it has completed the sale of NN Life Luxembourg to Bankers Insurance Holdings S.A., part of the family of independent insurance companies supported by Global Bankers Insurance Group. The transaction, which was announced on 6 April 2017, will not have a material impact on the capital position and operating result of NN Group. It will not impact NN Group’s asset management business in Luxembourg.

The Association of the Luxembourg Fund Industry (ALFI) announces that assets under management of Luxembourg domiciled funds reached EUR 4.037.14 billion (EUR 4.037 trillion) as at 30 September 2017. This represents a 7.9% increase since the beginning of this year and is mainly due to net sales. Denise Voss, Chairman of ALFI, explains in a statement : “This increase in asset under management clearly demonstrates the confidence that asset managers, fund distributors and investors have in our fund centre. Luxembourg is the second largest fund domicile after the US. The growth of assets under management has been quite spectacular with the increase from 3 to 4 trillion taking merely 3 years. Luxembourg funds are now distributed in over 70 countries around the world and we now have 4.110 funds domiciled in Luxembourg.”

Ellipsis AM et Theam font valoir ces stratégies sur les dividendes implicites qui profitent, en Europe, d’un déséquilibre structurel entre l’offre et la demande de couvertures.

Les parts d’OPCVM protégées contre le risque actions et le risque de taux sont interdites, mettant fin à des pratiques disparates entre les pays.

La parole à... Frédérick Lacroix, avocat associé chez Clifford Chance

Infrastructures de marché

On connaît des banques centrales qui vont être jalouses. Dix ans après une vague d’ultra-hyperinflation (dont le point culminant fut un billet de « zollar » de 100.000 milliards), le Zimbabwe est de nouveau confronté à une déferlante d’inflation. Sur la base du taux de change, 112 % en septembre. Sur la base de produits alimentaires de base, entre 30 % et 150 % en deux mois, sur la base d’un économètre local, 65 % en septembre. Il n’y a que les statistiques officielles pour ne rien déceler : 0,78 % en glissement annuel. Du travail d’artiste, commente un économiste du cru.

La banque centrale s’engage avec prudence dans le processus d’arrêt de son programme de rachats d’actifs.

On trouve beaucoup d’informations dans le rapport du Trésor américain consacré au secteur de l’assurance et de la gestion d’actifs. Soucieux de savoir, à l’heure de la croissance exponentielle des ETF, si les Américains ont la possibilité de gérer leur épargne via internet, et surtout d’accéder à l’information sur les fonds via ce canal, le Trésor précise que 84 % des adultes ont un accès internet aux Etats-Unis (niveau inchangé depuis 2011). Heureusement, le taux monte à 92 % pour les ménages détenteurs de fonds mutuels. Il en reste tout de même quelques-uns en marge.