It’s taken Yves Perrier a decade to build Amundi SA into Europe’s biggest asset manager. His next challenge is to deliver on the pledge he made just before the firm’s November 2015 initial public offering -- to expand in Asia and become a truly global contender in his industry, writes Bloomberg."The goal is to make Asia into a second domestic market,» Perrier told the Financial Times in October 2015. So far, he’s fallen short -- Asia still represents only a small part of Amundi’s business.While the value of assets in Asia has climbed by almost 38 percent in the past two years to 164 billion euros, the Pioneer acquisition actually diluted the region’s share of assets under management to less than 12 percent -- its lowest since at least the start of 2016.Perrier could grow his Asian business organically. He could expand the range of joint ventures in the region. Or, he could buy an existing business, using his shares as currency -- the main motivation for the IPO in the first place. Amundi’s name was created by combining AM, for asset management and MUNDI, which reflects the word for world in several languages. With more than 80 percent of the company’s assets in Europe, Perrier still has work to do to realize the global ambition embodied in his company’s title.

Amundi Immobilier on 21 December announced that it has completed the acquisition of the Intown building in the 9th district of Paris, from the Scor group. The financial terms of the transaction have not been disclosed. The building, primarily consisting of office space, has an area of about 21,000 square metres, and is located at the heart of the Saint-Lazare district. The realty complex, owned by SCPI Edissimmo (45%), Rivoli Avenir Patrimoine (42%) and Génépierre (13%), includes over 17,600 square metres of offices and 600 square metres of commercial and day care space, and 57 automobile parking space, and one two-wheeled parking space. The primary tenant, the Banque de France, holds a lease on the complex (excluding commercial and day care) with a firm nine-year term.

Invesco Real Estate on 21 December announced the acquisition of a logistics complex in Arras, in the Lille region, as part of its core strategy. A first building, with 50,000 square metres, was completed in 2016, and an extension with 73,000 square metres will be begun as soon as licenses are obtained from the relevant authorities, with completion slated for mid-2019, to develop the property into an XXL configuration with a total of 123,000 square metres. As of the end of September 2017, real estate assets under management worldwide by Invesco Real Estate totalled EUR54.8bn, with EUR8.2bn in Europe.

Fideuram Sgr and Eurizon Capital, the two asset management firms of the Intesa Sanpaolo group, are expected to be merged, according to reports in Il Sole 24 Ore relayed by Bluerating. The planned merger is expected to affect the two insurance companies of the group, Fideuram Vita and Intesa Sanpaolo Vita.

The Swiss federal market surveillance authority, Finma, on 21 December announced that J.P. Morgan (Suisse) had “severely infringed” the terms of anti-money laundering legislation in its relations with the Malaysian sovereign fund 1MDB. “The criminal procedure conducted between May 2016 and late June 2017 found significant shortfalls on the part of J.P. Morgan (Suisse) SA in combating money laundering. This was largely in relation to its business ties and transactions connected with the suspected corruption case at the Malaysian sovereign fund 1MDB. The decision of Finma, which cannot be appealed, is final and legally binding,” Finma says in a statement.J.P. Morgan failed to adequately identify elevated risks of money laundering present in certain relationships related to this case. In other important relationships related to this case, the bank did identify the clients as politically exposed persons (PPE), but did not adequately process or monitor the increased risks that these specific relationships carried. The bank did, in its oversight of these business relationships, accept sometimes incomplete or incoherent information from clients, without adequately clarifying or documenting them. Internal controls and oversight which were in place at the time of these client relations and transactions did prove to be inadequate: some alerts generated by the system indicating elevated risk were closed on the basis of inadequate information, and some information communicated by clients was considered plausible without additional clarification.In light of these shortfalls in controls and the severe violations of the law observed in this case, Finma will submit the system of controls at the bank to a detailed examination, as part of the fight against money laundering. To this end, it has appointed an auditor, who will evaluate the case on site and monitor the appropriateness and correct functioning of controls on an ongoing basis. The processing of transactions which present increased risk, and particularly monitoring of transactions which occur between private and commercial accounts, represent the principal elements in this audit. Finma has additionally reported this case to the US financial oversight authority responsible for J.P. Morgan, the Office of the Comptroller of the Currency (OCC).In light of the findings of its investigation, unlike some other proceedings related to the 1MDB case, Finma has not initiated prosecutions of any individuals. J.P. Morgan has not been sentenced to any fine or commercial restriction, and collaborated with the Finma investigation.

Le groupe espagnol Arcano Partners, spécialisé dans le conseil en investissement et la gestion d’actifs, vient de recruter Carlos Osés afin de muscler son équipe en charge de la distribution, rapporte le site spécialisé Funds People. L’intéressé est nommé directeur des relations avec les investisseurs, en charge plus particulièrement de la distribution de produits tiers. Carlos Osés, qui compte plus de 25 ans d’expérience dans la gestion d’actifs, a été précédemment responsable des ventes pour l’Espagne et directeur de la distribution chez BNP Paribas Asset Management, WestLB Mellon et NN Investment Partners.

La société américaine Perella Weinberg Partners, spécialisé dans le conseil financier et la gestion d’actifs, a annoncé le 20 décembre la promotion de cinq collaborateurs au rang d’associé à compter du 1er janvier. Il s’agit de Timo Bauschke, Anne Hamilton, David Heimer, Kyle Sugarman et, enfin, Troy Wagner.Timo Bauschke se concentre sur le conseil aux clients dans le secteur industriel, en particulier dans le domaine de la chimie et dans les pays germanophones. L’intéressé, qui compte plus de 16 ans d’expérience, a intégré Perella Weinberg Partners en 2013. Avant cela, il a travaillé pendant 12 ans chez Deutsche Bank, notamment en qualité de directeur de l’équipe en charge du secteur chimique pour l’Europe, le Moyen-Orient et l’Afrique.Anne Hamilton, qui affiche 15 ans d’expérience dans la banque d’investissement, est en charge du conseil dans les secteurs des télécommunications et des médias. Avant de rejoindre Perella Weinberg Partners en 2015, elle a travaillé chez Lazard où elle était « managing director » au sein du pôle « Télécommunications, Médias et Technologies » (TMT). Auparavant, elle a été directrice de la division TMT chez Bank of America Merrill Lynch et « vice president » chez Lehman Brothers dans le pôle dédié aux médias et à la communication.David Heimer conseille également les clients des secteurs télécommunications, médias et technologies. Comptant plus de 17 ans d’expérience dans la banque d’investissement, il a rejoint Perella Weinberg Partners en 2006. Avant cela, il a officié chez Merrill Lynch International à Londres où il a participé à plusieurs transactions de fusions-acquisitions dans le secteur TMT.Kyle Sugarman, quant à elle, est responsable mondiale des ressources humaines chez Perella Weinberg Partners, société qu’elle a intégrée en 2008. Auparavant, elle a été « vice president » en charge des ressources humaines chez Cantor Fitzgerald pour les activités « Debt Capital Markets » et « Equity Capital Markets ». Avant celle, elle a officié en qualité de « vice president » en charge des ressources humaines pour la division de banque d’investissement de Goldman Sachs. Elle est également passée chez Citigroup.Enfin, Troy Wagner se concentre sur le conseil aux sponsors financiers dans différents secteurs. L’intéressé, qui compte plus de 14 ans de carrière, a rejoint Perella Weinberg Partners en juillet 2012. Auparavant, il a officié chez Barclays Capital et Lehman Brothers de 2003 à 2012, travaillant avec des clients sur différents secteurs d’activités dans le cadre d’opérations sur les marchés de capitaux.

Il aura fallu 10 ans à Yves Perrier pour faire d’Amundi la principale société de gestion en Europe. Son prochain défi est de tenir sa promesse faite juste avant l’introduction en Bourse de la société en novembre 2015 : grandir en Asie et devenir un véritable acteur international, écrit Bloomberg. « L’objectif est de faire de l’Asie notre deuxième marché domestique », avait déclaré Yves Perrier au Financial Times en octobre 2015. Jusqu’à présent, il a échoué : l’Asie représente toujours une toute petite partie de l’activité d’Amundi.Si les actifs en Asie ont augmenté d’environ 38 % ces deux dernières années à 164 milliards d’euros, l’acquisition de Pioneer a dilué la part de la région dans les encours totaux à moins de 12 %. Yves Perrier pourrait faire grandir son activité asiatique de manière organique. Il pourrait élargir ses joint-ventures dans la région. Ou il pourrait acquérir une entreprise, utilisant ses actions comme monnaie. Le nom Amundi a été créé en associant AM (pour asset management) et Mundi, qui reflète le mot monde dans plusieurs langues. Avec plus de 80 % des encours de la société en Europe, Yves Perrier a encore du pain sur la planche pour réaliser l’ambition mondiale incarnée par son nom, conclut Bloomberg.

Caceis a annoncé ce 21 décembre avoir remporté auprès du market maker ICF Bank un mandat d’agent de règlement pour la plateforme Quotrix. ICF BANK AG, dont le siège est à Francfort, est le seul market maker présent sur Quotrix, la plateforme de négociation électronique de la Bourse de Düsseldorf. ICF est en charge d’un large portefeuille de produits comprenant environ 4 000 actions, 3 100 obligations, 2 700 fonds de placement et 1 400 produits négociés en Bourse. La banque a développé avec succès son activité depuis le début de l’année 2017 et Quotrix gère 7% des ordres de Bourse « retail » en Allemagne. Avec 2522 milliards d’euros d’actifs en conservation et 1573 milliards d’euros d’actifs sous administration, Caceis est l’un des principaux acteurs européen s de l’Asset Servicing et compte parmi les principaux acteurs mondiaux (chiffres au 31 décembre 2016).

La société de gestion Apex, basée à San Francisco, vient de lancer le premier fonds de hedge funds dédié aux crypto-monnaies, rapporte le site spécialisé Investment Europe. Le fonds Apex Token investira dans une sélection de hedge funds dédiés aux crypto-monnaies. Les investisseurs pourront investir dans le fonds en achetant des jetons Apex, qui seront enregistrés sur la blockchain Ethereum. Les jetons seront disponibles à compter de mars 2018. Le ticket d’investissement minimum est de 0,1ETH, une crypto-monnaie valorisée à environ 862 dollars au moment de l’annonce. Les jetons Apex seront proposés à 1 dollar et seront uniquement accessibles aux investisseurs non américains.

BlackRock a pris une participation de 5 millions de livres dans AFH Wealth Management, rapporte Money Marketing. La société de gestion américaine a indiqué avoir acquis 1,9 million d’actions dans la société, ce qui correspond à une participation de 5 %. La capitalisation boursière d’AFH est de 100 millions de livres et la société gère 2,7 milliards de livres. Slater Investments détient déjà 7,5 % d’AFH, tandis que River and Mercantile UK a 4 % et Polar Capital, 3,6 %.

Les sociétés de gestion allemandes Heilderberger Vermögensmanagement et Universal-Investment se sont associées pour lancer deux nouveaux fonds multi-classes d’actifs. Le premier, Heidelberger Vermögen - Konservativ (DE000A2DTM02), affiche une exposition actions qui peut évoluer entre 0% et 30% et s’adresse en priorité aux collectivités locales, aux fondations et aux investisseurs prudents. Plus risqué, le second, Heidelberger Vermögen - Ausgewogen (DE000A2DTM44), prévoit une allocation actions qui peut monter jusqu'à 50%. Plutôt qu’une simple allocation 50/50 d’actions et d’obligations, la stratégie vise plutôt un couple rendement/risque équilibré en utilisant entre autres les spreads de crédit, la duration, les cours des matières premières et des devises.

Le gestionnaire d’actifs américain Nuveen, filiale du groupe TIAA, a nommé Louise Kavanagh en qualité de « managing director » en charge de l’immobilier pour son bureau de Hong Kong, rapporte le site spécialisé Asia Asset Management. Dans le cadre de ses fonctions, elle sera notamment chargée de faire la promotion des expertises immobilières de TH Real Estate, une filiale de Nuveen, à travers la région. Elle dirigera également une équipe concentrée sur les opportunités d’investissement dans les plus grandes villes d’Asie-Pacifique.Louise Kavanagh, qui compte plus de 20 ans d’expérience professionnelle, était précédemment gérante de fonds au sein du pôle immobilier d’Invesco Asia. Au cours de sa carrière, elle a également occupé des postes à responsabilités chez RREEF Real Estate Asia Pacific (filiale de Deutsche Bank), Investa Property Group, Colonial First State Property et Royal Sun Alliance en Australie et à Hong Kong.

Le gestionnaire d’actifs espagnol Trea Asset Management (Trea AM) vient de renforcer son équipe de gestion obligataire avec le recrutement de David Gladstone au pote de responsable des obligations des marchés émergents. L’intéressé va superviser, aux côtés de Jordi Armengol, l’exposition de la société de gestion à l’ensemble des dettes émergentes. Il sera également en charge du fonds Trea 3G Credit Opportunities. D’origine britannique, David Gladstone compte plus de 20 ans d’expérience dans l’industrie de la gestion. Il arrive en provenance de la société Moore Capital Management à Londres où il officiait depuis 5 ans comme gestionnaire de fonds en charge du crédit. Avant cela, il a travaillé chez Morgan Stanley où il a notamment été directeur du « high yield » et des « leveraged loans » à Londres puis à Hong Kong.

La société de gestion Matignon Finances a annoncé que le fonds Saint Philippe Obligations, un FIA obligataire créé en 1990, change de nom, d’objectif et de benchmark pour devenir Matignon Patrimoine. Ce dernier est désormais un fonds mixte flexible pouvant investir jusqu’à 70% en actions (principalement des grandes capitalisations européennes) et en produits de taux (jusqu’à 100% maximum, dont 50% maximum en titres à haut rendement). La stratégie de gestion associe des produits à dominantes actions et des produits à dominante taux et crédit, pouvant lui conférer un profil rendement/risque tempéré, juge Matignon Finances dans un communiqué. En outre, le fonds utilisera les instruments financiers à terme simple (futures ou options) dans un but de couverture ou d’exposition aux marchés. « Ce fonds a pour vocation à être exposé aux risques, principalement actions et crédit, avec une faible exposition au risque de taux, classes d’actifs sur laquelle nous ne sommes pas positifs pour les années à venir », explique Olivier Cornuot, directeur de la gestion collective de Matignon Finances, cité dans un communiqué.Par ailleurs, ce fonds bénéficiera de stratégies quantitatives (de suivi de tendance) et d’une gestion de couverture dynamique utilisant des produits optionnels simples afin de générer une vraie convexité dans la performance qui permettra au fonds de profiter d’avantage des marchés haussiers et amortira les baisses de marché. « Même si le fonds devrait rester corrélé dans les phases de retournement de marché, nous visons à horizon 4 ans une performance absolue de l’ordre de 4% à 5% pour une volatilité inférieure à 8% », avance Olivier Cornuot.

Ray Dalio, le fondateur du hedge fund Bridgewater Associates, estime, dans son blog, que la réforme fiscale de Donald Trump qui vient d'être votée aura « des impacts positifs mineurs sur le plus long terme », rapporte le Financial Times. Il ajoute « dans l’ensemble, cela ne fait pas face aux obstacles qui freinent les investissements et la productivité dans l’économie américaine ».

Le britannique Schroders et la société de gestion américaine Contour Asset Management lancent le Schroder Gaia Contopur Tech Equity, un fonds dédié aux valeurs technologiques, rapporte le site spécialisé Das Investgment. La stratégie qui a servi de base au nouveau fonds est gérée depuis 2010 par Contour.

Fideuram Sgr et Eurizon Capital, les deux sociétés de gestion du groupe Intesa Sanpaolo, devraient être fusionnées, selon les informations de Il Sole 24 Ore relayées par Bluerating. Le projet de rapprochement devrait aussi concerner les deux compagnies d’assurance du groupe, Fideuram Vita et Intesa Sanpaolo Vita. La banque doit présenter un nouveau plan stratégique en février 2018 au moment de la publication de ses résultats annuels.

L’Union Mutualiste Retraite (UMR), conseillée par La Française Real Estate Partners, vient d’acquérir l’immeuble signature Blackpearl à La Défense auprès de 6ème Sens Immobilier. L’immeuble de huit étages, à la forme triangulaire, a fait l’objet d’une restructuration menée par le Studio Vincent Eschalier. Le parement en pierre a laissé place à une façade, faite de voiles en aluminium de couleur bleue nuit et la hauteur sous plafond a été augmentée de 50 cm par étage. L’ensemble est surplombé par un dôme cuivré coiffant un rooftop accessible de 300m². L’immeuble est loué en intégralité à Acensi, spécialiste du conseil en système d’information, dans le cadre d’un bail de 9 ans. «L’UMR se félicite à double titre de cette nouvelle acquisition, qui s’inscrit à la fois dans un renforcement de l’allocation immobilière, et d’une majoration des actifs immobiliers détenus en direct», souligne un communiqué.

En égalant quasiment leur dernier score aux élections régionales, les indépendantistes catalans posent un défi majeur à l'unité de l'Espagne et au gouvernement de Mariano Rajoy qui tablait sur ce scrutin pour les affaiblir.

Les finances publiques britanniques ont enregistré en novembre une amélioration inattendue, selon des statistiques officielles publiées hier. A la faveur de solides recettes fiscales, le déficit budgétaire du pays ressort à 8,694 milliards de livres (9,79 milliards d’euros) hors impact du soutien public au secteur bancaire, contre 8,860 milliards en novembre 2016 et un déficit de 8,9 milliards prévu en moyenne par le consensus des économistes. Sur les huit premiers mois de l’exercice budgétaire, le déficit a été réduit de 6,1% à 48,1 milliards de livres, précise l’ONS, l’Institut national de la statistique.

ENGIE, leader de l’éolien et du solaire en France avec une capacité installée totale d’environ 2,6 GW exploités à fin 2017, et Crédit Agricole Assurances, premier assureur en France, viennent de signer un nouvel accord pour que leur filiale commune « FEIH » (Futures Energies Investissements Holding) acquière près de 500 MW de parcs éoliens et solaires photovoltaïques d’ici fin 2018. Ces parcs de production d’électricité renouvelable ont été développés et construits par ENGIE. Créée en 2013 avec une première acquisition de 440 MW de parcs éoliens, la société FEIH, détenue à 50 % par ENGIE et 50 % par Crédit Agricole Assurances, détiendra plus d’1,3 GW de parcs éoliens et solaires d’ici fin 2018 et aura donc triplé la taille de son portefeuille en 5 ans. ENGIE renforce ainsi un partenariat stratégique qui lui ouvre de nouvelles perspectives de développement dans le domaine de la transition énergétique, tout en limitant les capitaux investis et l’endettement net. « Cette nouvelle opération confirme la solidité et la pérennité de notre collaboration avec Crédit Agricole Assurances. L’ambition d’ENGIE est d’atteindre, d’ici 2021, 3 GW de capacité installée en éolien et 2,2 GW en solaire photovoltaïque. Ce partenariat sera un outil précieux pour y parvenir. », déclare Gwenaëlle Huet, Directrice générale d’ENGIE France Renouvelables. Premier assureur en France, Crédit Agricole Assurances poursuit sa stratégie d’investisseur institutionnel sur le marché des énergies renouvelables. « Grâce à cette nouvelle opération d’envergure aux côtés de notre partenaire ENGIE, Crédit Agricole Assurances renforce encore sa présence dans le domaine des infrastructures en lien avec la transition énergétique, secteur dans lequel notre groupe joue un rôle d’investisseur clé en France. », déclare Jean-Jacques Duchamp, Directeur général adjoint de Crédit Agricole Assurances. La gestion des participations de Crédit Agricole Assurances dans la société FEIH est déléguée à Omnes Capital, leader français du capital investissement dédié à la transition énergétique. Serge Savasta, Associé gérant d’Omnes Capital, commente : « Nous sommes fiers d’accompagner Crédit Agricole Assurances dans cette nouvelle étape au service de la transition énergétique de notre pays. »

L’Union européenne n’a pas fini d’assainir, de réformer et surtout de consolider son industrie financière. Dans le cadre de son projet d’Union des marchés des capitaux (UMC), dont l’objectif est de mobiliser l’épargne et l’investissement, elle a proposé mercredi de simplifier la vie des petites sociétés de placement et de soumettre les plus grandes pouvant poser des risques systémiques à la même réglementation que les banques européennes. Les réformes de ces dernières se poursuivent dans le cadre de la construction de l’Union bancaire.

La société de gestion Matignon Finances vient d'annoncer le lancement d'un fonds patrimonial à partir d'un ancien fonds. Saint Philippe Obligations, un FIA obligataire créé en 1990, change donc de nom, d'objectif, et de benchmark et devient Matignon Patrimoine. Cet OPCVM est un fond mixte flexible pouvant investir jusqu’à 70% en actions (principalement des grandes capitalisations européennes) et en produits de taux (jusqu’à 100% maximum, dont 50% maximum en titres à haut rendement). Ces investissement pourront s'effectuer en OPC, ETF ou en titres vifs.

Dans un communiqué commun, la CSCA (Chambre Syndicale des Courtiers d’Assurances), l’ANACOFI (Association Nationale des Conseils Financiers), l’AGEA (Fédération Nationale des Syndicats d’Agents Généraux d’Assurances) et PLANETE COURTIER, les quatre organisations professionnelles membres de l’ANCIA (Association Nationale des Conseils et Intermédiaires en Assurances) se félicitent de la décision de l’Union Européenne de reporter au 1er octobre 2018 la mise en œuvre de la directive sur la distribution en assurance et de ses règlements délégués initialement prévue le 23 février 2018.

Les finances publiques britanniques ont enregistré en novembre une amélioration inattendue, selon des statistiques officielles publiées ce jeudi. A la faveur de solides recettes fiscales, le déficit budgétaire du pays ressort à 8,694 milliards de livres (9,79 milliards d’euros) hors impact du soutien public au secteur bancaire, contre 8,860 milliards novembre 2016 et un déficit de 8,9 milliards prévu en moyenne par le consensus des économistes. Sur les huit premiers mois de l’exercice budgétaire, le déficit a été réduit de 6,1% à 48,1 milliards de livres, précise l’ONS, l’institut national de la statistique.

Le fonds de pension britannique Pension Protection Fund a annoncé, ce 20 décembre, la nomination d’Oliver Morley en qualité de nouveau directeur général. L’intéressé prendra officiellement ses fonctions le 19 mars 2018. Il remplacera ainsi Alan Rubinstein qui avait décidé, fin juillet, de quitter ses fonctions de directeur général au début de l’année 2018. Oliver Morley arrive en provenance de la « Driver and Vehicle Licensing Agency », une agence gouvernementale en charge de l’immatriculation des conducteurs et des véhicules, dont il était le directeur général depuis novembre 2013.

French-registered OPC investment vehicles posted net inflows of EUR6bn in October, according to statistics released by the French financial management association (Association française de la gestion financière, AFG). This net inflows has been driven entirely by money market funds, which had net inflows of EUR8bn. Diversified funds have also done well, with EUR1.5bn in net subscriptions. However, bond funds have seen EUR2.3bn in net outflows, while equity funds have seen EUR400m in net redemptions. Lastly, formula funds have seen EUR800m in net outflows.At the conclusion of the first 10 months of 2017, net inflows to French-registered OPCs totalled EUR72.5bn. Money market funds have accounted for the majority, with EUR30.9bn in incoming net inflows. These are followed by bond funds (EUR23.3bn in net inflows), diversified funds (EUR10.6bn), and equity funds (EUR7.7bn).As of the end of October 2017, assets in French-registered OPC funds total EUR1.9521trn, up by EUR20.2bn since September.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } A growing number of institutional investors are preferring exposure to alternative assets, with the objective of diversifying their portfolios, according to the results of the annual RiskMonitor survey by Allianz Global Investors. They are reacting to a current environment marked by weak returns, geopolitical fears and increased investment risk. Worldwide, seven out of 10 investors surveyed said they are investing in alternative assets, with slightly lower exposure in the EMEA region (65%). Use of alternative investments is not identical from one region to the next: Australia (87%) and the United States (81%) have the most widespread use, while Italy (56%), Japan and the Netherlands are slightly below the global average. Over 60% (61%) of investors surveyed say they make use of alternative assets due to their diversificationn-related advantages: 31% specifically mention diversification, 19% the low correlation of these assets with other strategies, and 11% the way that these assets help to reduce the overall volatility of portfolios. The higher performance of portfolios of these asset classes than traditional bonds or equities are cited by only 17% of respondents. However, the findings fo the survey do find a difference between the general level of comprehension of alternative investments by institutional investors (66%), and their ability to effectively measure risks related to these assets (53%). Among European investors, this gap is smaller (64% compared with 59%). Institutional investors have also provided a thumbnail view of their expectations for the next 12 months for allocation to the following alternative strategies: infrastructure equity (47%), private equity (47%) and private debt (46%), which are the three most liquid asset classes, are preferred overall. Insurance companies are also planning to increase their allocations to infrastructure equity (49%), private equity (49%), and private debt (48%). Retirement funds also say they are preparing to increase their exposures: 52% for infrastructure equity, 48% for private equity, and 46% for private debt. Sovereign funds, for their part, stand out for their preference for real estate sector debt (67%).