p { margin-bottom: 0.08in; } The British Financial Services Authority (FSA) on 17 December published the revised text of its Remuneration Code, which takes on board changes required by the CRD 3 remunerations directive, passed by the European Parliament on 7 July. The new rules require payment of at least 50% of variable remuneration, whether distinct or not, in the form of equities, and the publication of details of individual pay for directors with seats on the board.

In response to press speculation, Gartmore has confirmed that it has entered into negotiations with Henderson Group about a conditional offer by Henderson to acquire the entire share capital of the fund management company. These negotiations are on the basis of a proposal at a slight discount to the Gartmore share price at the close of trading on December 16, 2010 (98.75p). According to the Financial Times, Henderson has made a 95p per share offer. Following Gartmore’s announcement, Henderson Group has also confirmed that it is in discussions regarding a potential acquisition of Gartmore.At this stage there can be no certainty that these discussions will result in a formal offer being made for Gartmore either on these or on any other terms.

p { margin-bottom: 0.08in; } As Liontrust is going to hold a meeting of the management on 13 January to discuss ways to convince higher-paid employees to accept a cut in their base salaries, the chief financial officer of the management firm, Vinay Abrol, voluntarily agreed to an 18% cut in his salary. The management will also consider potential forms of payment other than cash, such as shares in the firm, Fundstrategy reports.

L'économie américaine gagne en puissance en cette fin d’année, au vu des chiffres communiqués vendredi par le Conference Board. L’indice des indicateurs avancés de l’organisation patronale a gagné 1,1% en novembre, son gain le plus élevé depuis mars et sa cinquième hausse mensuelle.

La Banque centrale européenne a annoncé vendredi l’entrée en vigueur de la législation instituant le Conseil européen du risque systémique (CERS). Cet organisme communautaire indépendant est chargé de la surveillance macroprudentielle du système financier au sein de l’Union. Son siège se situe à Francfort et son secrétariat est assuré par la BCE.

Barack Obama a promulgué vendredi la loi prolongeant les réductions d’impôts de la période de son prédécesseur George W. Bush, qui a pu être votée grâce à un compromis conclu avec l’opposition républicaine. D’autre part, les présidents des partis démocrate et républicain ont trouvé un compromis de financement à court terme pour permettre au gouvernement de fonctionner jusqu'à fin mars, a annoncé dimanche sur CNN le président du groupe républicain au Sénat Mitch McConnell.

Le Fonds monétaire international a annoncé vendredi soir que la Grèce allait recevoir 2,5 milliards d’euros de plus. Le FMI dit avoir achevé une étude de la performance économique de la Grèce. Il estime que les autorités grecques restent déterminées à mettre en œuvre les réformes et que des progrès sont réalisés.

L’ex-ministre italien des Finances Tommaso Padoa Schioppa, considéré comme l’un des pères fondateurs de l’euro, est décédé samedi à Rome. Le président du Conseil européen Herman Van Rompuy a estimé qu’il avait été «un moteur dans l’intégration de l’Europe et la création de l’euro».

Les chefs d’Etat et de gouvernement des Vingt-Sept réunis jeudi et vendredi dernier en sommet ont posé la première pierre du mécanisme de résolution des crises de dette souveraine après mi-2013. Mais ces engagements ne règlent en rien les tensions actuelles sur la dette des Etats périphériques, et laissent logiquement les investisseurs sur leur faim.

Confrontés aux imperfections du système de gestion de crise de l’euro, les Vingt-Sept sont renvoyés à la question de l’union économique

La remontée progressive vers les 4.090 points a repris son cours

La société aurait rallongé de 2 ans la maturité des 7 milliards de dette d’Equity Office, moyennant une hausse de 1 % de la marge payée

Le renforcement des exigences en capital diminuera de 0,03 point le taux de croissance durant la période de transition, selon ses promoteurs

Une réforme du système bancaire australien va permettre l’émission de covered bonds. Le projet américain pourrait aussi être relancé

Alors que l'agence a déclassé le pays périphérique à « Baa1 » et mis sous perspective « négative » sa note, FMI et banques centrales organisent leur aide

La moitié du CAC 40 affiche une politique de retour aux actionnaires régulière et conséquente, constate une étude de CM-CIC

Moody’s a annoncé avoir abaissé de cinq crans sa note souveraine attachée à l’Irlande, qui passe ainsi de Aa2 à Baa1, tout en disant que d’autres abaissements pourraient suivre si Dublin ne parvenait pas à stabiliser les paramètres de sa dette dans un avenir prévisible. Cette décision a fait grimper les rendements de dette irlandaise à 10 ans de 7,5 points de base (pdb) à 8.522%, et les spreads de dette irlandaise par rapport aux obligations allemandes se sont également creusés de 10 pdb pour atteindre 551 pdb. Dans la foulée, les spreads portugais se sont également creusés à 364 pdb et le franc suisse a touché un plus haut historique contre l’euro, qui s’est par la suite repris.

Les dirigeants de l’Union européenne se sont mis d’accord pour tenter d’allonger la maturité des nouvelles émissions de titres de dette souveraine, lit-on dans le projet de conclusions du sommet de l’Union européenne, qui s’achève ce vendredi. «Les Etats membres vont s’efforcer d’allonger la maturité de leurs nouvelles émissions obligataires à moyen terme afin d'éviter des pics de refinancement», est-il précisé dans le projet, dont Reuters a pu obtenir une copie.

Le climat des affaires en Allemagne a atteint un nouveau plus haut depuis la réunification du pays en 1991, montre vendredi les résultats de l’enquête mensuelle de l’institut Ifo, le dynamisme croissant de l’activité domestique ayant soutenu l'économie du pays. Son indice principal, fondé sur une enquête réalisée auprès de 7.000 entreprises, a atteint 109,9 en décembre contre 109,3 en novembre, qui constituait déjà son niveau le plus élevé depuis la réunification de 1991.

La Chine parviendra à contenir l’inflation l’année prochaine, mais aura quelques difficultés à maîtriser les flux de liquidités générés par les politiques d’assouplissement monétaire des pays occidentaux, a annoncé Liu Mingkang, qui dirige la Commission réglementaire bancaire de la Chine. La hausse des prix à la consommation a atteint 5,1% en Chine au mois de novembre en glissement annuel, un niveau sans précédent depuis 28 mois.

Le climat des affaires dans l’industrie en France s’est amélioré en décembre pour remonter à son meilleur niveau depuis la mi-2008, grâce notamment à une nette hausse des carnets de commandes, montre l’enquête mensuelle de conjoncture publiée vendredi par l’Insee. L’indicateur synthétique du climat des affaires dans le secteur manufacturier a progressé de trois points à 103.

Moody’s a annoncé ce matin la dégradation de 5 crans de la note de la dette souveraine de l’Irlande de Aa2 à Baa1, et conserve une perspective négative. L’agence de notation explique sa décision par le passif des banques ainsi que des incertitudes accrues concernant les perspectives économiques du pays.

Managing director et senior vice president chez Permal Group, Michael Langlois est nommé head of wholesale distribution, Asia, à compter de janvier 2011, chez Threadneedle. Il secondera Raymondo Yu, le nouveau chairman Asia Pacific, dans le cadre d’une offensive de développement en Asie du groupe Ameriprise Financial, dont Threadneedle est une des filiales de gestion d’actifs.La mission de Michael Langlois sera chargé d'établir des relations avec les établissements financiers asiatiques sur le plan local ainsi qu’avec les banques privées de taille mondiale implantées sur le continent. De plus, il s’efforcera de recruter des clients particuliers haut de gamme tant pour Threadneedle que pour Columbia, une autre des sociétés de gestion du groupe Ameriprise.

Depuis le 10 décembre, le JPM Global Natural Resources Fund (SICAV), géré par Ian Henderson au sein de J.P. Morgan Asset Management, est fermé aux souscriptions de nouveaux investisseurs (soft closing). Les investisseurs existants de ce fonds investi dans les sociétés du secteur des ressources naturelles du monde entier, dont l’encours ressortait à 3,2 milliards d’euros au 15 décembre, peuvent néanmoins continuer à souscrire. «Le fonds a bien performé et a attiré un encours important. Bien que le fonds ne soit pas encore au stade où il ne peut plus poursuivre sa stratégie d’investissement, l’équipe de gestion du portefeuille a estimé que si le fonds continue de croître cela pourrait être le cas. Aussi, pour permettre au fonds de continuer à atteindre ses objectifs et pour protéger les intérêts des investisseurs actuels, nous avons pris la décision de «soft closer» le fonds», explique J.P. Morgan AM, qui ajoute qu’une telle mesure est souvent temporaire.

Les encours totaux du secteur de la gestion alternative ont baissé de 2,55 milliards de dollars en novembre, à 1.640 milliards de dollars, selon Eurekahedge. Cela s’explique par des retraits nets de 0,19 milliard de dollars et des pertes de 2,36 milliards. Eurekahedge note que les actifs des hedge funds asiatiques ont franchi la barre des 125 milliards de dollars pour la première fois depuis décembre 2008. Les hedge funds nord américains ont quant à eux enregistré dix mois consécutifs de collecte nette, attirant 56,22 milliards de dollars sur la période.

Sur la base de son «reputational risk radar», RepRisk a publié le 16 décembre la liste des dix sociétés les plus décriées dans les médias, les organismes gouvernementaux et les organisations non-gouvernementales. Cela peut concerner des problèmes comme des infractions aux droits de l’homme, des violations environnementales majeures et des entorses aux normes en vigueur dans les domaines de la législation du travail, de la santé et/ou de la sécurité. Le «bide-parade» est établi en fonction du Reputation Risk Index (RRI) pour 2010 qui a été lui-même dérivé de l’exploitation des articles de presse négatifs. Dès lors, le RRI ne mesure pas la réputation globale d’une entreprise mais il capture les critiques et fournit une indication sur l’exposition au risque réputationnel.Les entreprises les plus affectées sont dans l’ordre Transocean et BP (à cause de la plate-forme Deepwater Horizon dans le Golfe du Mexique), le britannique Vedanta Resources pour les dégâts environnementaux en Inde, l’américain ExxonMobil pour son exposition au pétrole et la pollution au Nigeria ainsi que pour l’exploitation des schistes bitumineux, le taiwanais Foxconn Electronics pour les nombreux suicides de salariés en Chine populaire. L’américain Chevron a été mis en cause dans des procès pour pollution en Equateur et le britannique BG Gas pour les dégâts environnementaux sur le gisement Karachaganak, les problèmes fiscaux avec le Kazakhstan et la controverse sur le projet de gaz naturel liquéfié dans le Queensland australien. Royal Dutch Shell a été mis en cause pour des affaires d'évasion fiscale et de corruption aux Etats-Unis, au Nigeria et aux Philippines, ainsi que pour de la maltraitance au Brésil, au Nicaragua, au Nigeria et en Irlande.L’indonésien Sinar Mas Group a subi des critiques pour s'être rendu coupable de déforestation afin de faire place à des plantations pour la production d’huile de palme tandis que le hongrois Magyar Aluminium Termelp es Kereskedelmi (MAL) a subi le contrecoup de la rupture de digues de son réservoir de boues toxiques en octobre.

A compter du 3 janvier 2011, Florence Lombard, membre fondateur de l’association, succédera à E. Craig Asche comme CEO de la Chartered Alternative Investment Analyst (CAIA) Association, annonce un communiqué le 16 décembre. Florence Lombard a été aussi membre fondateur et présidente de l’Alternative Investment Management Association (AIMA) jusqu'à fin 2008.

Le gestionnaire d’actifs américain Southeastern Asset Management a annoncé le 16 décembre qu’il cède à l’espagnol ACS (dont il détient 6,5 %) la moitié de sa participation de 5,33 % dans l’allemand Hochtief. Cela permet à ACS de monter à 29,84 % de Hochtief, donc très près du seuil de 30 % à partir duquel il pourrait se hisser jusqu'à 50 %, rapporte la Börsen-Zeitung.

Le gestionnaire américain Stralem & Company (3 milliards de dollars d’encours), spécialiste des grandes capitalisations, a recruté Manfred Müller, ancien patron du wholesale chez F&C à Francfort, comme responsable wholesale pour les fonds offerts au public en Allemagne, Autriche et en Scandinavie.

Désormais le fonds de fonds DWS Vorsorge Dachfonds, un fonds de fonds spécialiste de la prévoyance retraite, a dépassé le milliard d’euros d’encours. Ce produit investit les contributions aux plans d'épargne-retraite subventionnés Riester et Rürup apportées à des produits DWS dans des fonds de DWS mais aussi, jusqu'à 30 % dans des fonds tiers.