The Hamburg-based independent management firm Luther Asset Management, a specialist in eastern Europe with a branch office in Kiev, will advise the new fund LAM Balkan-Baltikum plus AMI, which will focus on emerging countries in the Balkans and the Baltics, such as Romania, Bulgaria, Croatia and the three Baltic states, as well as Greece and Turkey. The fund will also make investments in Hungary and Georgia. The minimal market capitalisation for companies whose shares are included in the portfolio is set at EUR25m.

On 31 May, the Munich-based firm TMW Pramerica Property Investment announced that it is permanently suspending subscriptions and redemptions for its open-ended real estate fund TMW Immobilien Weltfonds, which will be liquidated by 31 May 2004. It will be the fourth product of its type to be liquidated in Germany.The proceeds of sales of assets in the portfolio, minus fees, will be distributed to subscribers, with two initial payments scheduled for January and July 2012. Assets most recently totalled EUR730m.TMW Pramerica apparently has stated that it is unable to raise the necessary liquidity to achieve a reopening of the fund, which would have been required by 8 February 2012 at the latest, two years after redemptions were initially suspended.

The French electrical engineering group Spie has been sold for a total of EUR2.1bn to a consortium led by the investment fund Clayton, Dubilier & Rice, in partnership with Axa Private Equity and the Caisse des dépôts du Québec, a joint statement released on31 May announces. On 24 March of this year, PAI Partners announced jointly with the management of SPIE that it was planning to consider the next phase of development for the business, and the evolution of its shareholder structure. “Of the expressions of interest presented to PAI Partners, the strategic plan that Clayton, Dubilier & Clay and Axa Private Equity have laid out with the management team appeared to be the best solution. It guarantees the development of the business, largely by involving partners of the group in the success of the businesses as part of an employee shareholding plan,” the statement says. The investment fund PAI Partners bought Spie for EUR9890m in 2006, from the British firm Amec. It owns 87.25% of its capital, while the remaining 12.75% are in the hands of 230 executives and some employees at the business. Spie, which has 28,600 employees in 30 countries, last year earned net profits of EUR91m, slightly higher than the previous year (EUR86m). Its earnings totalled EUR3.75bn (+0.7%), of which 62% were earned in France.

Assya, a financial company, on Tuesday, 31 May announced that it has added to its unit dedicated to asset management, with the acquisition of Global Financial Services (GFS). GFS, a specialist in fund selection, with EUR730m in assets, helps management firms to present their funds to qualified institutional investors in France and internationally.The merger with the financial company Assya will allow GFS to cover various asset classes (long-only and hedge funds, structured products, real estate and private equity funds), and to meet the needs of investors in terms of time to market, a statement says.GFS, which will retain its name within the Assya group, will also offer qualified institutional investors expertise in advising.

At an investor conference held on Wednesday, 1 June in Paris, the management team of Axa group will unveil its “Ambition AXA” strategic plan, particularly the group’s financial and operational priorities in each of its professions (life insurance, savings, retirement, damage insurance and asset management). “Our profession as an insurer and asset manager is a long-term element, as it meets the fundamental needs of consumers worldwide, which are reinforced by demographic trends and the rapid development of emerging economies,” says Henri de Castries, chairman and CEO of AXA. “With Ambition AXA, our new strategic plan for the next five years, we are today affirming our objective of becoming the preferred company in our industry, relying on our geniune client orientation and a profound culture of trust and success in our teams.” The following is extracted from an AXA statement. Major financial objectives for 2015 in Ambition AXA Group’s global ambitions Growth in operating profits per share of 10% per year until 2015 EUR24m in cumulative available cash flow between 2011 and 2015 15% ongoing ROE in 2015 EUR1.5bn in pre-tax savings in mature markets by 2015, of which EUR0.8bn are to be made by 2013 Life insurance, savings, and retirement In life insurance, savings, and retirement, the objective is to accelerate grwoth of retirement planning and health activities, to optimist our traditional savings activities and increase the percentage in unit-linked policies, to extract more value from what is now one of the largest portfolios of activity in mature markets, and to accelerate our development in growth markets. This will involve the following goals: Available operational cash flows of EUR11bn from 2011 to 2015, of which EUR6bn will be between 2011 and 2013 A margin on new business of 28% by 2015 An internal rate of return (IRR) of over 15% in 2015 A reduction in the operating ratio of 5 points by 2015, particularly through savings of EUR0.5bn before taxes in mature markets Asset management In asset management, our objective is to fully profit from the potential for rebound at our two asset management firms, AXA IM and AllianceBernstein. Recovery in inflows in 2011 4% to 5% net inflows per year from 2012 to 2015 (as a percentage of average assets under management)

In March of this year, Jim McCool, executive vice president of institutional business at Charles Schwab Corp, caused a stir with his announcement at an asset management conference that the broker would soon be offering 401(k) retirement savings plans which would invest solely in ETFs, and that clients would be able to trade the funds with no fees, the Wall Street Journal reports. The first meetings with plan sponsors will begin this autumn.Schwab, which is a dwarf to the 401(k) market, sees ETFs as a means to compete with giants such as Fidelity, Aon Hewitt and Vanguard.

Following the resignation of Thomas Seip, who had held the position for over 10 years, Thomas Richter has been appointed as CEO of the German BVI association of management firms (85 members, EUR1.8trn in assets), from 1 July. Since October 2010, Richter had been a member of the board at the firm, with responsibility for lobbying activities in Germany and abroad for the investment fund sector, largely in Berlin and Brussels.The chairman of the BVI is Thomas Neiße, who is also head of Deka, the central management firm for the German savings banks. The association currently has staff of 53.Before joining the BVI permanently, Richter was global head of communication and relations with politicians, as well as associations with DWS Investments (Deutsche Bank group).Richter told Newsmanagers on Tuesday that he plans to keep a hand in lobbying, “a central function” in Berlin and Brussels, and that he will divide his time between Berlin and Frankfurt, where most of the association’s members are.He will also endeavour to gather more information about the hitherto unknown future UCITS V directive, now under preparation.

Désormais organisé à la suite de la réforme des retraites autour de deux compartiments, l’un destiné à sécuriser les décaissements et l’autre à rechercher un rendement supplémentaire à l’horizon 2024, le Fonds de réserve pour les retraites a connu un début d’année positif. La poche de couverture dédiée aux placements peu risqués représentait 59,3% du total des actifs au 31 mars. Le ratio de financement - rapport entre la valeur de marché de l’actif net et la valeur actuelle du passif - atteignait à la même date 143%. Sur la poche dite de performance, représentant 40,7% du total des actifs, le rendement des actifs a atteint 2,6% entre le 13 décembre 2010 (date de référence de la nouvelle allocation stratégique) et le 31 mars 2011. Ce chiffre traduit une légère avance par rapport à l’espérance de performance annualisée de 6%, soit 1,8% attendu sur la période considérée.

Les pays du G20 devraient conclure avant la fin de l’année un accord cadre sur les matières premières afin d’atténuer la spéculation et la volatilité des cours, a estimé hier le président de l’Autorité des marchés financiers, Jean-Pierre Jouyet. Dans un entretien à Reuters, ce dernier a indiqué que cet accord s’attacherait à identifier quels acteurs sont à l’origine des positions influant le plus sur les marchés.

En laissant ses taux inchangés hier, la banque centrale a entraîné un recul du dollar canadien face au billet vert après un plus haut lundi

L’engagement des banques à racheter des obligations lorsque d’autres arrivent à maturité contribuerait à la marge au sauvetage de la Grèce

Moins affectés que les banques et les fonds monétaires par les changements réglementaires, les gérants et les institutionnels animent les émissions

Les dirigeants européens pourraient, parallèlement à une deuxième aide publique à la Grèce, demander aux banques de s’engager à racheter de la dette grecque lorsque d’autres lignes arrivent à maturité. Mais cette initiative ne contribuerait qu'à la marge au sauvetage du pays.

L’indice S&P Case Shiller a encore chuté de 3,6 % sur un an en mars. La reprise de l’emploi pourrait soutenir la demande

Pour y parvenir, il faudra une remise à plat en matière de fiscalité, estiment les participants à une table ronde organisée par l'AFG

Le britannique Brewin a annoncé le rachat d’un gestionnaire basé à Dublin, Tilman AM, dont les encours atteignent 917 millions d’euros. Le prix de la transaction atteint 20,8 millions d’euros et pourra être complété de 15 millions en fonction des performances.

La hausse des prix de l'énergie a continué de tirer celle des prix à la production en France en avril, selon les chiffres de l’Insee. La hausse de 0,8% des prix à la production est conforme à celle attendue en moyenne par huit économistes interrogés par Reuters, dont les estimations allaient de 0,4% à 1%. La hausse avait été de 0,9% en mars et de 0,8% en février.

Le Danemark est retombé en récession au premier trimestre, sous le coup d’une réticence des ménages à consommer et d’une chute à la fois des investissements et des dépenses publiques. Le produit intérieur brut (PIB) danois s’est replié de 0,5% sur les trois premiers mois de l’année par rapport au quatrième trimestre 2010, selon les données de Statistics Denmark. Par rapport au premier trimestre 2010, le PIB augmente de 1,1% alors que les économistes avaient anticipé une progression de 2,9%.

Dans son estimation flash en matière d’inflation, Eurostat a fait état d’une hausse sur un an des prix à la consommation de 2,7% en mai, contre 2,8% en avril. L’agence de statistique de l’Union européenne a également annoncé que le taux de chômage dans la zone euro était resté inchangé, pour le troisième mois consécutif, à 9,9% en avril, ce qui représente 15,53 millions de personnes sans emploi.

Le produit intérieur brut (PIB) de la Suisse s’est accrû de 2,4% en termes réels au premier trimestre 2011 sur un an, annonce mardi le secrétariat d’Etat à l'économie (Seco). En rythme trimestriel, le PIB a progresse de 0,3% grâce à la balance commerciale, les investissements dans la construction ainsi que, dans une moindre mesure, la consommation privée.

A la suite du retrait de Lee Kuan Yew du poste de chairman et directeur du fonds souverain Government of Singapore Investment Corp (GIC), Lee Hsien Loong, va en prendre la présidence à compter du 1er juin 2011. De son côté, Lee Kuan Yew a été nommé conseil senior auprès du fonds.

Le 1er juin, Pictet Asset Management ouvre en Espagne un service interactif en ligne à l’adresse http://www.pictetfunds.es/. Ce produit gratuit d’aide à la distribution comportera une partie destinée aux conseillers financiers qui pourront y trouver des analyses de marchés, des documents relatifs à la stratégie d’investissement, des informations sur les produits de la gamme Pictet Asset Management et la possibilité de s’inscrire en ligne aux événements organisés par le gestionnaire en Espagne. Les contenus seront en castillan.Le grand public conservera l’accès aux informations publiques ainsi qu'à toutes les données nécessaires concernant les fonds de la société disposant d’un agrément de commercialisation dans le pays. Pictet AM envisage par ailleurs de lancer en septembre un service supplémentaire avec du contenu à valeur ajoutée, mais qui sera d’accès restreint avec un mot de passe attribué par le gestionnaire. Ces pages seront réservées aux professionnels assujettis à la tutelle de la CNMV.

Le 24 mai, la CNMV a enregistré le fonds Mutuafondo Bonos Tier 1 Seguros lancé le 9 mai par Mutuactivos. Ce produit obligataire libellé en euros investira au minimum 50 % de ses encours dans de la dette subordonnée (lower tier 2 et tier 1) émise par des compagnies d’assurances. Il pourra aussi affecter jusqu'à 30 % de ses actifs à ce même type de titres mais émis par des banques et autres établissements financiers de la zone OCDE. La durée de détention indicative conseillée est de 4 ans et l’indice de référence choisi est l’Iboxx Euro Tier 1. La liquidité sera journalière.CaractéristiquesDénomination : Mutuafondo Bonos Tier 1 SegurosCode Isin : ES0165113004Souscription minimale : 10 eurosCommission de gestion : 0,6 %Commission de banque dépositaire :0,02 % pour les actifs espagnols0,04 % pour les actifs étrangersDroit d’entrée : 3 % (du 18 juin 2011 au 30 juin 2015)Pénalité de sortie : 3 % (du 18 juin 2011 au 30 juin 2015)

Muriel Blanchier, l’un des trois gérants convertibles d’Oddo Asset Management, a indiqué que le gestionnaire français a l’intention de faire enregistrer pour la vente en Espagne le fonds Oddo Commodities Convertibles dès que la directive OPCVM IV aura été transposée en Espagne, donc normalement à partir de juillet, rapporte Funds People.Ce produit a été lancé en septembre 2008. Actuellement, l’allocation est neutre sur les métaux précieux (10 % de l’encours), positive sur l'énergie (31 %), surtout pour le charbon, et les métaux industriels (31 %), notamment le cuivre, le zinc et l’acier.

Sur la base d’une méthode prenant en compte dix critères afin d'évaluer le positionnement concurrentiel des fonds et d'établir une «note de compétitivité à long terme», l’indicateur Private Equity Fitness cité par L’Agefi fait état de quelques changements par rapport au classement de l’année dernière. Ainsi, Axa Private Equity (PE), en première position l’an dernier, rétrograde à la huitième place tandis que PAI Partners fait son entrée en douzième position. En revanche, Qualium Investissement (Caisse des dépôts), classé en deuxième place lors du précédent bilan, sort cette fois du classement. Parmi les évolutions notables, Bain Capital bondit de la vingt et unième à la quatrième place tandis qu’Apax passe de la treizième à la dixième position, note le quotidien.

En Europe, les actifs sous gestion totalisaient 13.800 milliards d’euros à la fin 2010, contre 12.400 milliards d’euros fin 2009 et 10.900 milliards d’euros fin 2008, indique l’Association européenne de la gestion financière dans son quatrième rapport annuel. Une progression de 27% par rapport à fin 2008 liée à la reprise économique et à l’effet de marché mais aussi à la demande croissante des investisseurs pour des actifs de long terme.Le rapport de l’Efama tente d’évaluer pour la première fois le poids des sociétés de gestion dans le financement à court terme et long terme des gouvernements, des entreprises et des banques. Sur la base des statistiques communiqués par la Banque centrale européenne et des estimations de l’Efama, les sociétés de gestion européennes détenaient 25% des titres de dette émis dans la zone euro à la fin 2009 et 52% en valeur des titres émis par des entreprises de la zone euro. Des chiffres qui, selon le directeur général de l’association professionnelle, Peter De Proft, confirment «la contribution essentielle des sociétés de gestion européennes au développement global de l’économie européenne».Le ratio actifs sous gestion/PIB s’établissait fin 2010 à environ 103% en Europe, contre 97% fin 2009 et 81% un an plus tôt. L’Efama souligne qu’en France, ce ratio s’inscrivait à 148% fin 2009, bien au-dessus de la moyenne européenne, enregistrant ainsi l’un des rebonds les plus élevés dans le sillage de la crise financière.Le marché français est le premier en Europe par le nombre de sociétés de gestion, avec un total de 600 entreprises de cette nature à fin 2010. Six sociétés membres de l’Association française de la gestion financière (AFG) affichent des actifs sous gestion supérieurs à 100 milliards d’euros tandis que 277 d’entre elles disposent d’un encours de moins de 1 milliard d’euros.A fin 2009, le Royaume-Uni, la France et l’Allemagne représentaient 65% du total des actifs sous gestion en Europe, soit quelque 8.059 milliards d’euros. Le Royaume-Uni est numéro un en termes de mandats discrétionnaires (2.675 milliards d’euros à fin 2009) alors que la France arrive en tête en termes de fonds d’investissement avec des actifs sous gestion de 1.568 milliards d’euros à fin 2009.La clientèle institutionnelle représente 68% du total européen, avec des parts de 77% au Royaume-Uni, contre 64% en France, 62% en Allemagne et 51% en Italie.Les deux principales classes d’actifs gérées en Europe restent les obligations et les actions, avec des parts de 44% et 32% respectivement à fin 2009.

La cinquième table ronde amLeague-Newsmanagers qui s’est tenue la semaine dernière a été l’occasion d’accueillir deux sociétés de gestion concourant dans différents mandats du championnat d’amLeague : Allianz GI France dont la gestion est essentiellement fondamentale - représentée par Mathieu Pivovard, Deputy Head of Balanced - et SwissLife AM dont la gestion repose sur des principes purement quantitatifs - représenté par Sébastien Morin, gérant de portefeuilles. Un cadre unit ces deux sociétés de gestion : le mandat «asset allocation» où elles concourent et figurent parmi les premiers inscrits. La justification de cette présence est, pour ces deux «asset managers», évidente. «La gestion diversifiée est une gestion complètement intégrée à notre process d’investissement, et ce depuis dix ans», explique Mathieu Pivovard. «Nous avons un service dédié de gestion diversifié qui a vocation à piloter des portefeuilles tels que celui proposé par amLeague. C’est un processus complètement naturel de proposer de visiter notre expertise à tous les institutionnels.» Au cours de la table ronde, chacun des gérants est entré dans le détail de sa gestion diversifiée. Mathieu Pivovard a indiqué que les actions représentaient globalement une position de 40 %, avec des pays émergents qui restent au cœur de la stratégie d’allocation «actions» et représentent, au total, 15 %. A l’inverse, le marché japonais ne représente que 5 % du total de l’actif, et le gérant est également très prudent sur l’Europe (10 % de l’ensemble), compte tenu des problématiques de dettes souveraines de la zone euro. En revanche, la pondération des marchés américains a été augmentée (10 % d’actions). «Dans le contexte actuel, ce marché nous semble le plus sûr qu’on puisse trouver», justifie Mathieu Pivovard. A cela s’ajoutent des diversifications assez importantes sur les «commodities» et l’or. Enfin, la partie taux écarte presque totalement la problématique de la dette gouvernementale, sur la zone euro. En revanche, la société de gestion dispose de 15 % de «high yield» qui aujourd’hui restent encore attractives, selon le gérant. Du côté de SwissLife AM, la partie «actions» est également surpondérée sur le marché américain. Sur la partie taux, la gestion a joué la thématique «taux nominal, taux réel et «break-even» d’inflation». «Pour l’instant», assure Sébastien Morin, «nous sommes plutôt positionnés sur la partie longue des taux réels et plutôt sur la partie américaine, nos signaux quantitatifs nous entraînant à surpondérer cette zone."La deuxième partie de la table ronde a été plus spécifiquement consacrée aux investisseurs institutionnels. Antoine Briant, CEO d’amLeague, a expliqué en détail l’un des projets qu’il entend conduire après avoir consulté les investisseurs qui forment le «club» d’amLeague. «Nous voulons permettre aux investisseurs institutionnels d’investir dans les mandats,» a-t-il expliqué, «en leur présentant la possibilité de se construire eux-mêmes un assemblage de gérants dans des proportions qui leur sont propres.» Ce qui impose quelques règles et notamment le droit pour amLeague d’utiliser les actes d’achats et ventes qui passent sur ses plates-formes pour les faire répliquer par une société de gestion qui hébergerait le produit. Autre impératif : la fixation du montant des frais auxquels les asset managers ont droit pour que l’on utilise leur gestion et que l’on puisse répliquer celle-ci dans des produits. A côté de ces fonds dédiés, amLeague cherche également, pour des fonds de taille importante - de 25 à 30 millions d’euros – à trouver des multigérants qui créeront eux-mêmes un produit ouvert. Ils pourront alors retenir la meilleure sélection des participants aux championnats amLeague et proposer des produits plus ou moins risqués.

Lord Myners, l’ancien chairman de Gartmore qui a toujours poussé les investisseurs institutionnels à s’engager auprès des conseils d’administration des entreprises, va rejoindre le plus important fonds activiste européen, Cevian Capital, en qualité de chairman pour le Royaume-Uni, rapporte le Financial Times.Lord Myners aidera Cevian à identifier des cibles d’investissement, à travailler avec les conseils d’administration des entreprises et à s’allier avec d’autres investisseurs.Les actifs sous gestion du fonds, basé en Suède et présent outre-Manche depuis 2009, s’élèvent à environ 3,5 milliards d’euros.

La gamme de mutual funds britanniques (UK mutual fund range) dépasse pour la première fois la barre des 10 milliards de livres. Alors qu’elle affichait fin décembre 2010 un encours de 9,3 milliards, elle totalise au 30 avril 10,4 milliards de livres d’encours, précise la société de gestion britannique dans un communiqué. Les souscriptions brutes s’affichent au premier trimestre en hausse de 150 % sur un an, à 1,47 milliard de livres, les souscriptions nettes se sont établies à 808 millions de livres sur la période, en hausse de 260 % sur un an. Les cinq fonds ayant enregistré les plus fortes souscriptions brutes au cours du premier trimestre sont le Global Absolute Return Strategies Fund (GARS), le UK Smaller Companies Fund, le Global Index Linked Bond Fund (GILB), le MyFolio Managed III Fund et le UK Equity Unconstrained Fund.A fin mars, Standard Life Investments gère 157,1 milliards de livres.

Le fonds immobilier Columbus UK Real Estate Fund, conseillé par Columbus Capital Management (groupe Schroders) et Chester Properties se sont associés en une joint-venture pour l’achat d’une zone d’activité commerciale composée notamment d’entrepôts, à Glasgow en Ecosse. Le montant de la transaction s'élève à 19,1 millions de livres.