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Asset Management
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13/12/2011

Axa announces results of “Shareplan 2011”

More than 26,000 people at AXA, representing more than 23% of staff concerned, have signed up for “Shareplan 2011,” the 2011 employee shareholding plan, announced by the insurer on 23 August.Total subscriptions come to over EUR332m, corresponding to the issue of nearly 37 million new shares, subscribed to at a price of EUR8.43 per share for the traditional offering, and EUR9.10 for leveraged shares. The new shares are eligible for dividends from 1 January 2011, a statement says.At the conclusion of this year’s campaign, employees at AXA control about 7.4% of its capital and 8% of voting rights.
13/12/2011

Legg Mason launches Brandywine fund in United Kingdom

Legg Mason Asset Management has launched its Brandywine Global Opportunistic Fixed Income fund, with USD34bn in assets, in the UK, Investment Week reports. The fund had originally been launched in June 2010 to a limited number of investors for a trial period. It has now been added to the Irish range LMGF.
13/12/2011

Morningstar modernises classification of FI funds

Morningstar will now apply a new sectoral classification system to the fixed income fund universe, with six “super-sectors” (Government, Municipal, Corporate, Securitized, Cash & Equivalents and Derivatives), up from four categories previously, with 17 primary sectors (up from 13), which in turn are subdivided into 72 secondary sectors. The system used previously had consisted of two “tiers.”The objective with the change is to provide a more detailed picture of the strategy and investments of each fund. The new system will also take into account international bond funds and emerging markets.
13/12/2011

ETF assets increase less rapidly than expected in 2011

ETF assets are projected to have increased by less than 5% by the end of this year, rather than the previously expected 5-10%, due to the debt crises and controversy over synthetic replication products, Deutsche Bank reports. The bank states that increases in assets under management totalled only 3.5% in January-November, Handelsblatt reports.The slower pace of growth is noticeable particularly in Europe, where net subscriptions fell back to EUR17.6bn in the first eleven months of the year, compared with EUR30.6bn in the corresponding period of last year. In Asia, net subscriptions totalled USd18.7bn, compared with USD10.7bn.
13/12/2011

ETF assets down in Europe

Compared with the end of 2010, assets in ETFs in Europe as of 30 November were down by USD11.5bn, to USD273.5bn, but “other ETPs” products (ETCs and ETNs) were up USD3.5bn, to USD34.8bn, according to the most recent edition of the ETF Landscape newsletter from BlackRock. However, the number of ETFs as of the end of November came to 1,226, compared with 1,072 eleven months earlier, while “other ETPs” products increased to 566 from 521. At end-November, ETPs as a whole had assets of USD308.3bn, after net redemptions of USD1.29bn in November. Since the beginning of the year, these products have posted net subscriptions of UDS26.67bn, compared with USD50.27bn in all of 2010.
13/12/2011

UMR Corem preparing a cross-border Belgian pension financing organism

Charles Vacquier, CEO, has told IPE that the French firm UMR Corem is planning to create a Belgian-registered pension financing organism (OFP) by the end of first half 2012, which would be a cross-border entity for defined contributions. The product could be operational by 1 July next year.IPE says the plans represent a victory for the Belgian retirement sector, which for years has been seeking to attract foreign actors for cross-border activities, at a time when France has not yet brought itself into compliance with the 2003 professional retirement institutions (IORP) directive, which requires that second-pillar support entities such as UMR Corem comply with Solvency II regulations.The OFP entity, which will have initial capital of EUR3m, and will be managed in Nantes, will sign an agreement with UMR which would allow the firm to transfer second-pillar pension assets to it.UMR Corem will also seek external clients for the OFP fund, initially from firms located in the euro zone.
13/12/2011

Pioneer offers a multi-asset class fund

With the new Multi Asset Real Return sub-fund from Pioneer Funds, Pioneer on 17 November created a European mirror of a US product, with USD227.2m in assets, managed by the same team, including Michele Garau assisted by Kenneth Taubes, head of investment management US, and Howard Weis as associate portfolio manager, Citywire reports. Conviction-based bets are hedged with small exposures to asset classes with low correlation.
13/12/2011

Stricter regulations on the way for Australian hedge funds

The Australian market authority (ASIC) will publish recommendations for hedge fund regulations in early 2012, Investor Daily reports. Following the publication of a consultation document in February this year, Australian hedge funds in the international investment management association (AIMA) entered into dialogue with ASIC, and agreed that there is a need to introduce some rules to better assist investors who would like to invest in alternative strategies. Issues of low liquidity and complex strategy need to be treated with much more precision in the informational documents, to ensure that investors fully understand what they are in for, and what problems they run a danger of encountering if there is trouble on the markets. Hedge funds based in Australia have about AUD50bn in assets under management.
13/12/2011
Gestion d'actifs

Le GIE AGIRC-ARRCO porte de l'intérêt pour les ETF principalement pour les fonds tactiques

Lors d’un débat organisé par Ossiam, Philippe Goubeault (Directeur financier du GIE Agirc-Arrco) a été interrogé sur l’usage des ETF en tant qu’investisseur institutionnel. Ce sont des véhicules que la réglementation de l’Agirc-Arrco permet d’utiliser tant que les actifs sous jacents sont éligibles. Les ETF représentent, pour l’institution, un intérêt dans les fonds tactiques mais le poids de ces véhicules est tout de même faible dans son portefeuille. L’institution en possède 10% (2/3 sont des OPCVM de droits étrangers et 1/3 de droit Français).
Gestion d'actifs
13/12/2011

GE Capital Real Estate lève 400 millions d’euros

Pour un nouveau véhicule baptisé «Gateway» et destiné à investir dans l’immobilier de bureaux à Londres, Paris, Berlin, Hambourg, Francfort, et Munich, GE Capital Real Estate a levé 400 millions d’euros auprès d’investisseurs tiers. La taille totale de la base d’actifs devrait atteindre un milliard d’euros avec une période d’investissement de deux ans, pouvant être prolongée d’une année.
13/12/2011

Truffle Capital s’implante à São Paolo

Le groupe de capital-risque a annoncé qu’il allait s’implanter début 2012 à São Paolo au Brésil, ce qui lui permettra de tirer parti du potentiel de ce pays afin d’y développer les sociétés de son portefeuille et «d’investir dans des sociétés innovantes brésiliennes prometteuses», notamment dans les technologies de l’information.
13/12/2011

Pour Fitch, le sommet de l'UE accroît la pression sur les notes

Fitch Ratings a estimé hier que l’incapacité des dirigeants européens à trouver une solution «globale» à la crise de la dette avait accru la pression à court terme sur les notes souveraines des pays de la zone euro. Le sommet des chefs d’Etat et de gouvernement de l’Union a débouché vendredi sur un accord ébauchant un nouveau traité intergouvernemental censé faire avancer l’intégration économique au sein de la zone. «Il semble qu’une ‘solution globale’ à la crise actuelle ne soit pas d’actualité», selon Fitch. «L’approche graduelle retenue implique des coûts économiques et financiers supplémentaires par rapport à une solution globale immédiate. Cela signifie que la crise se poursuivra à des niveaux d’intensité variables tout au long de 2012 et probablement au-delà, jusqu'à ce que la région soit en mesure de connaître une reprise économique solide», ajoute l’agence.
13/12/2011

Pas de hausse d'impôts en Espagne

L’Espagne n’augmentera pas la pression fiscale pour résoudre ses difficultés budgétaires, a déclaré hier le Parti populaire (PP), dont le leader, Mariano Rajoy, a prôné l’austérité pour réduire les déficits et la dette. Le porte-parole du PP a expliqué qu’une augmentation de la fiscalité serait malvenue alors que la croissance faiblit et que l'économie peine à créer de l’emploi.
13/12/2011

Baisse du déficit américain en novembre

Le déficit budgétaire américain a reculé à 137,3 milliards de dollars en novembre, contre 150,39 milliards un an plus tôt et 139 milliards de dollars anticipé par le consensus Reuters, a annoncé hier le Trésor américain. Le déficit sur l’ensemble de l’exercice débuté en octobre s'élève à 235,77 milliards, contre 290,83 milliards sur la même période l’année précédente.
13/12/2011

Goldman Sachs se développe dans les fonds à dividende

La filiale de gestion d’actifs de la banque américaine a fait part du rachat d’un fonds commun de placement spécialisé dans les actions à dividendes élevés. Goldman Sachs Asset Management s’offre ainsi, pour une somme non dévoilée, Rising Dividend Growth Fund, un fonds de 153 millions de dollars détenu par Dividend Growth Advisors.
13/12/2011

Les fonds d’arbitrage engrangent les souscriptions

Les fonds alternatifs devraient terminer 2011 sur un volume de souscriptions nettes cumulées qui n’aura jamais été aussi élevé depuis la faillite de Lehman Brothers. L’indice GlobeOp Capital Movement a augmenté de 1,55 point à 141,01 points ce mois-ci, dépassant la barre des 140 points pour la première fois depuis octobre 2008.
13/12/2011

Les CoCos européens éveillent l'intérêt

L’Autorité bancaire européenne a détaillé les caractéristiques de nouveaux titres hybrides qui permettront aux établissements de combler leur déficit de capital d’ici fin juin 2012. Les banques pourraient surtout en émettre dans le cadre d’opérations d'échange de dette.
13/12/2011

L’inflation chinoise en pente douce

Selon Li Daokui, conseiller de la Banque populaire de Chine cité par le journal, la hausse des prix à la consommation devrait ralentir à un rythme de 2,9% l’année prochaine. Li Daokui anticipe également une baisse du prix des biens immobiliers, et table sur une poursuite des mesures déjà engagées par Pékin cette année pour relancer l’activité.
13/12/2011

La Chine pose ses conditions à l’aide européenne

Pékin va soumettre son aide à l’Europe à certaines conditions, dont le soutien du Vieux continent à l’accès de la Chine au statut d’économie de marché, indique au journal le directeur du centre de recherche économique de l’Université de Peking, Yao Yang. Ce dernier reconnaît néanmoins que la faillite de l’euro sera néfaste à la Chine, laissant le dollar comme seule monnaie de réserve.
12/12/2011

Les comptes courants de la France déficitaires de 4,5 milliards d’euros en octobre

Le déficit des paiements courants de la France s’est creusé en octobre à 4,5 milliards d’euros après 4,3 milliards en septembre, montrent les chiffres provisoires publiés lundi par la Banque de France. Le déficit des échanges de biens a augmenté à 6,5 milliards d’euros, contre 6,4 milliards un mois plus tôt. Les échanges de services ont pour leur part dégagé un solde positif de 0,9 milliard d’euros, contre 1 milliard en septembre.
12/12/2011

Un texte dans les 15 jours pour un traité de l’UE en mars

L’union européenne mettra au point le contenu juridique du projet d’accord intergouvernemental arrêté vendredi entre 26 de ses 27 Etats membres dans les 15 prochains jours en vue d’un nouveau traité en mars, déclare le président Nicolas Sarkozy dans une interview accordée au quotidien Le Monde. «L’objectif est d’arriver à un traité pour le mois de mars,» rajoute-t-il. Il a par ailleurs déclaré: «Il y a désormais clairement deux Europe. L’une qui veut davantage de solidarité entre ses membres, et de régulation. L’autre qui s’attache à la seule logique du marché unique.»
12/12/2011

La Belgique va fortement diminuer ses émissions de dette en 2012

La Belgique prévoit d'émettre en 2012 sensiblement moins de titres de dette à moyen et long terme qu’en 2011, parce qu’elle aura moins besoin d’argent l’an prochain et anticipe de nouveaux succès de ses opérations de refinancement à destination des particuliers. L’Agence de la dette dit tabler sur une émission de 26,0 milliards d’euros d’obligations linéaires (OLO) en 2012, contre quelque 40,93 milliards placés sur le marché cette année.
12/12/2011

Le LSE prend le contrôle total des indices FTSE

Le London Stock Exchange a annoncé lundi matin le rachat de 50% des indices FTSE International, dont il détenait déjà l’autre moitié, au groupe Pearson. A 450 millions de livres, le prix valorise la cible à 22,5 fois son Ebitda 2010, «un niveau qui semble très élevé» selon les analystes de RBS. En prenant le contrôle à 100% des indices FTSE, la Bourse de Londres espère ainsi relancer ses activités de dérivés et de produits indiciels.
12/12/2011

Ralentissement des économies de l'OCDE pour le septième mois d'affilée

La détérioration de la conjoncture s’est poursuivie en octobre, montrent les indicateurs avancés de l’OCDE publiés lundi. Le Japon, les Etats-Unis, la Chine et la Russie sont les quatre seuls pays pour lesquels les indicateurs avancés restent supérieurs à 100 - lequel distingue la hausse de la baisse de l’activité. L’indicateur recule de 1,1 point d’un mois sur l’autre en Allemagne à 98,3, de 0,8 point en Inde à 93,1 et de 0,7 point en France à 98,1.
12/12/2011

Nouvelles tensions sur le marché obligataire

Les marchés restaient méfiants lundi après le sommet de Bruxelles. Le coût que doit supporter l’Italie pour se financer sur les marchés était en hausse en début de matinée lundi, le rendement du papier à dix ans grimpant de 22 points de base à 6,6%. Cette tension renouvelée sur le marché obligataire a poussé la Banque centrale européenne à acheter à nouveau du papier italien à court terme lundi matin, selon des traders, permettant aux rendements italiens et espagnols de s'éloigner de leurs plus hauts du jour. Dans ce contexte, les premiers vrais tests pour la zone euro interviendront mardi et mercredi, avec respectivement une adjudication espagnole à 12 et 18 mois et une émission de dette italienne à échéance en 2016. Le CDS à cinq sur l’Italie progressait ainsi de 24 points de base, à 555 pdb, selon des données Markit. Le CDS espagnol était en hausse de 17 points de base, à 440 pdb, le belge en progression de 14 points de base à 330 pdb, le français en hausse de 10 pdb à 219 pdb et même le CDS allemand augmentait pour atteindre la barre de 100. Après le rebond observé vendredi en clôture, les Bourses européennes sont reparties à la baisse, dans le sillage de l’euro, tombé sous 1,33 dollar. En fin de matinée, l’indice Eurostoxx 50 cédait 1,35% et, à Paris, le CAC 40 perdait 0,9%. Hors zone euro, Londres limitait ses pertes à 0,6%.
12/12/2011

Les souscriptions des hedge funds au plus haut

Les fonds spéculatifs devraient terminer 2011 sur un nombre de souscriptions nettes cumulées qui n’aura jamais été aussi élevé depuis la faillite de la banque d’investissement américain Lehman Brothers, les investisseurs recherchant de nouvelles stratégies pour se prémunir de la tourmente des marchés. L’indice GlobeOp Capital Movement, qui recence les souscriptions et remboursements mensuels nets de fonds spéculatifs gérant autour de 170 milliards de dollars d’actifs, a augmenté de 1,55 point à 141,01 points ce mois-ci, dépassant le barre des 140 points pour la première fois depuis octobre 2008.

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