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Asset Management
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31/12/2013

Gold could post its steepest annual drop in 30 years

Gold may finish the year with losses not seen in 30 years, Fundweb reports. On 20 December this year, gold was at USD1,187.13 per ounce, near its lowest levels since June 2013. Improved economic outlooks and the announced end of the quantitative easing programme by the Federal Reserve are the source of this growing disaffection with gold. Before the weekend, gold was up again to USD1,219.28 per ounce, but since the beginning of the year, it is down 28%. In other words, this year it may post its steepest drop since 1981.
31/12/2013

Ethical investments may disappear in five to ten years

According to Melchior de Murault, managing partner at the Geneva-based firm Pury Pictet Turrettini, a pioneer in socially responsible investment, ethical investments may disappear in five to ten years. The major actors in the industry are reported to have integrated criteria related to the environment, society and governance (ESG) into their processes, the banker says in an interview with the news agency ATS carried by Agefi Switzerland. “Like the Trojan horse, the area of socially responsible investment (SRI) will provoke professionals in traditional investment and the two sectors to converge.” “It ill be an enormous victory,” says de Murault. Is the emergence of a sustainable global economy possible? Yes, says the citizen of Geneva. “It is no longer possible to earn money by crushing a part of the planet. To the contrary, it will return to the foreground.” A growing number of “citizen” businesses are appearing.
31/12/2013

Berkshire Hathaway acquiert une filiale de Phillips 66

La holding de Warren Buffett, Berkshire Hathaway, va racheter une division de la société de raffinage Phillips 66 pour environ 1,4 milliard de dollars, selon un communiqué publié le 30 décembre par les deux sociétés. La transaction devrait être bouclée au premier semestre 2014 et porte sur la filiale Phillips Specialty Products (PSPI), spécialisée dans les produits améliorant la circulation des hydrocarbures dans les oléoducs.Berkshire Hathaway indique dans le communiqué qu’elle paiera la transaction avec des actions de Phillips 66 qu’elle détient actuellement dans son portefeuille. Elle ne donne pas de montant précis, disant que le nombre final d’actions dépendra de leur cours lors du bouclage de l’opération. Dans un document transmis séparément à la Securities and Exchange Commission (SEC), Phillips 66 escompte pour sa part qu’il récupèrera environ 19 millions de ses propres actions suite à l’opération, ce qui, au cours de clôture de lundi soir (74,72 dollars), représenterait un peu plus de 1,4 milliard de dollars.
31/12/2013
Fonds

GLG Partners AM lance un fonds actions monde

GLG Partners Asset Management a récemment lancé le fonds GLG Global Equity Alternative DN H GBP (ISIN IE00BD616P42). Le portefeuille est principalement investi en actions, dans le monde entier. La stratégie de gestion appliquée est le market neutral long/only, précise fondscheck.de.Le fonds est couvert contre le risque de change. Les frais de souscription s'élèvent à 5 %, l’investissement minimum est de 1.000 livres.
Fonds
31/12/2013

Philipp Waldstein Wartenberg prend la direction de MEAG Kapitalanlagegesellschaft

La filiale de gestion de Munich Re et Ergo, MEAG Munich ERGO Kapitalanlagegesellschaft mbH a annoncé le 30 décembre la nomination de Philipp Waldstein Wartenberg au poste de directeur général de la société à compter du 1er janvier 2014.Philipp Waldstein avait déjà pris la direction de MEAG Munich ERGO Asset Management GmbH le 1er janvier 2013. Les actifs sous gestion de MEAG s'élèvent actuellement à environ 228 milliards d’euros.
31/12/2013

Gary Gensler juge la régulation «équilibrée»

Le président sortant de la Commodity Futures Trading Commission, Gary Gensler, estime que le travail accompli par les régulateurs sur la loi Dodd-Frank a permis d'équilibrer de manière adéquate la quête du profit de Wall Street et le besoin du public d’un système financier plus stable. Certaines dispositions de la règle Volcker sont actuellement contestées par des acteurs bancaires, ce qui devrait pousser les régulateurs à plus de clarté.
31/12/2013

La dette des collectivités locales chinoises inquiète

Un audit officiel publié lundi révèle que la dette des collectivités locales chinoises atteignait 17.900 milliards de yuans (2.100 milliards d’euros environ) fin juin, un montant supérieur à certaines estimations indépendantes et qui plaide en faveur de nouvelles réformes des finances publiques. En prenant en compte ce chiffre, la dette publique de la Chine représente environ 58% du PIB.
31/12/2013

Les exportations allemandes attendues à un niveau record en 2014

D’après la fédération patronale BGA, les exportations allemandes devraient augmenter de 3% en 2014 pour atteindre un montant total sans précédent de 1.142 milliards d’euros, grâce à la reprise de l'économie mondiale. L’excédent commercial allemand devrait donc encore progresser, à 224 milliards d’euros, car la hausse des importations ne devrait pas dépasser 1%, à 918 milliards d’euros, ajoute l’organisation.
31/12/2013

Berlin veut résoudre pour de bon la crise de la dette souveraine

Dans ses vœux, qui seront diffusés ce soir mais dont le texte a été publié lundi, Angela Merkel estime que les progrès de l’Allemagne «dépendent, comme cela a toujours été le cas, de l’avancement de l’Europe et d’une résolution pour de bon de la crise de la dette souveraine». Elle précise que l’assainissement de la situation budgétaire et une transition énergétique réussie sont aujourd’hui les priorités de la République fédérale.
31/12/2013

Les tarifs réglementés du gaz annulés une nouvelle fois

Pour la quatrième fois en deux ans, le Conseil d'État a annulé lundi de façon rétroactive des arrêtés gouvernementaux fixant les tarifs réglementés de vente du gaz naturel en France, cette fois pour la période allant du 20 juillet au 31 décembre 2012. Deux arrêtés du 15 avril 2013 sont annulés pour méconnaissance du principe d'égalité, la plus haute juridiction administrative estimant que ceux-ci ont introduit une inégalité de traitement tarifaire injustifiée favorable aux gros consommateurs particuliers qui disposent d’un chauffage collectif par rapport à ceux dont le bâtiment n’est pas résidentiel. La décision devrait être sans impact pour les ménages qui utilisent un chauffage individuel. Le Conseil d'État précise dans un communiqué que les ministres de l’Economie et de l’Energie ont un délai d’un mois pour fixer de nouveaux barèmes tarifaires. GDF Suez n’a pas fait de commentaire.
31/12/2013

31 premiers hôpitaux vont certifier leurs comptes

Deux décrets et un arrêté publiés au Journal officiel ont officialisé la première vague de certification des comptes d’hôpitaux publics. Ainsi, dès 2014, 31 hôpitaux - définis par arrêté - s’engageront concrètement dans la démarche. En 2015 et en 2016, tous les établissements publics dont les recettes dépassent les 100 millions d’euros les rejoindront.
31/12/2013

Le déficit public espagnol campe sur la même ligne

Sur les dix premiers mois de l’année, le déficit public de l’Espagne, hors collectivités locales, a représenté 4,87% du PIB, pratiquement inchangé par rapport à son niveau de la fin septembre. Le gouvernement prévoit un déficit de 6,5% sur l’ensemble de l’année.
31/12/2013

Le fonds alternatif Higgs Capital ferme ses portes

Le fonds alternatif de 250 millions de dollars spécialisé dans les matières premières baisse le rideau après dix-huit mois seulement d’existence en raison d’un «manque de stabilité du capital». Le fonds a dégagé un rendement de 7,5% depuis sa mise en place. Le maintenir ouvert aurait nécessité une «réduction importante des dépenses ainsi qu’une restructuration», a expliqué son co-fondateur Jean Bourlot, un ancien d’UBS.
31/12/2013

Le président chinois va personnellement piloter les réformes

A en croire l’agence officielle Chine Nouvelle, le président chinois Xi Jinping va présider lui-même un groupe chargé de piloter un ambitieux programme de réformes économiques et sociales. Les observateurs s’attendaient à ce que ce groupe soit mené par le Premier ministre, Li Keqiang ou le chef du PCC de Shanghai, Han Zheng.
31/12/2013

Timide reprise des promesses de vente aux Etats-Unis

L’Association nationale des agents immobiliers (NAR) a fait savoir lundi que son indice des promesses de ventes dans l’ancien, calculé sur la base des contrats signés le mois dernier, était remonté de 0,2% à 101,7, l’indice d’octobre ayant été révisé en baisse à 101,5 au lieu de 102,1 - soit un recul de 1,2%, deux fois plus important qu’initialement annoncé. Il s’agit de la première hausse de l’indice depuis six mois.
31/12/2013

Le dossier des emprunts toxiques se complique

Le gouvernement a promis de revoir sa copie dans les plus brefs délais alors que le conseil constitutionnel a retoqué sa loi de validation. Insérée dans le budget, elle devait permettre à Dexia et à la Société de financement local (Sfil) de se prémunir contre les contentieux ouverts par les collectivités locales aux prises avec des emprunts toxiques.
31/12/2013
Gestion d'actifs

Le fonds de dotation du Louvre réfléchit à investir dans des classes d'actifs peu liquides

Thierry Brevet, directeur du fonds de dotation du Louvre à Option Finance : Au 28 novembre, le portefeuille du fonds comprend un peu moins de 35 % d’obligations, près de 50 % d’actions, et environ 15 % de cash. Nous détenons aujourd’hui beaucoup de liquidités pour nous prémunir contre une remontée probable des taux d’intérêt à long terme, même si le timing et l’ampleur de cette remontée font l’objet de nombreuses discussions. Nous réfléchissons actuellement à augmenter l’exposition en actions au-delà de 50 % en réallouant une partie de nos liquidités. Nous réfléchissons également à investir dans des classes d’actifs peu liquides, absentes de notre allocation de référence, telles que les loans (corporate et immobilier) ou l’immobilier non coté, à travers des véhicules de placements collectifs. Nous avons renoncé, pour le moment, à investir dans des hedge funds, pour des raisons d’image et réglementaires. Cette catégorie de placements reste encore mal perçue par nombre d’observateurs et le code de la sécurité sociale, qui réglemente nos placements, ne nous permettait pas d’investir dans les fonds les plus attractifs qui, très souvent, ne bénéficient pas du passeport européen. La transposition de la directive AIFM devrait toutefois améliorer l’offre de fonds alternatifs accessibles à des investisseurs comme nous. Nous nous sommes également interrogés sur l’opportunité d’investir dans le private equity, à l’instar des fondations américaines. Mais nous pensons que la taille encore modeste du Fonds de dotation ne lui permettrait pas d’accéder aux meilleurs gérants à un coût raisonnable. Nous serons certainement conduits à revoir cette position dans quelques années.
Gestion d'actifs
30/12/2013

Regulators to consider an exemption to Volcker rule

US banking regulators (Fed, FDIC, OCC, SEC) are planning to pronounce a verdict by 15 January on the potential abandonment of the Volcker rule, which reuires banks to sell off certain bond investments, Agefi reports. Small banks have called for the exclusion from the rule for trust preferred securities (Trups).
30/12/2013

Dodd-Franck: two-year respite for foreign banks in North America

Agefi reports that foreign banks located on US soil will be allowed two years before having to separate swap activities from their other activities, as the Federal Reserve (Fed) announced on 24 December. Société Générale, Crédit Agricole, and BNP Paribas will thus still temporarily have access to insurance and the discount rate for services of the Federal government. To ask to benefit from the transitional period before application of the law, foreign banks, affiliates and branches, all, like Americans, have until 31 January 2014, when the terms came into force. The swap market is subject to negotiations between regulators on one side of the Atlantic, and the rules on both sides of the Atlantic, especially for reporting and compensation, are far from agreement. Operators are concerned about the impossible management of contradictory rules.
30/12/2013

Former SAC manager requires proof from government

The former portfolio manager at SAC Capital Advisers, Mathew Martoma, has asked a judge to require that the US government disclose proof that he claims may prove him innocent. The case, in which Martoma is defending accusations of insider trading, will begin next month, Investment News reports. Martoma will ask the prosecutor to provide transcripts of conversations between the government and lawyers for the two doctors who are reported to have helped to obtain confidential information about clinical trials of Alzheimer medication for major pharmaceutical groups.
30/12/2013

Volcker rule already targeted by banking lobby

The Volcker rule passed in mid-December, which is part of the Dodd-Frank rule, is subject to a lawsuit filed by the American Bankers Association against the Federal Deposit Insurance Corp (FDIC), Agefi reports. The lobby of regional credit establishments wants to suspend the application of the aforementioned rule by the end of the year. A particular term concerns them, related to trust preferred securities (Trups). These hybrid instruments, issued by vehicles which issue banking debt, are widely used by regional banks. The ones which had issued Trups are themselves subscribed to CDOs which the Volcker rule now includes in the list of funds which are subject to investment restrictions, the newspaper warns.
30/12/2013

Serious Fraud Office focuses on Libor

According to the CEO of the Serious Fraud Office (SFO), cited by the Daily Telegraph, lawsuits against more bankers and traders will be engaged, as part of the case of the Libor rate manipulation scandal, Agefi reports. David Green described the investigation as “gigantic;” it involves nearly one third of all SFO personnel.
30/12/2013

Record returns for Japanese hedge funds in 2013

Japanese hedge funds are expected to finish the year with record returns, according to Bloomberg. Managers are betting that reforms engaged by Japanese prime minister Shinzo Abe will combine to set Japan on the path of growth. The Stratton Street Capital LLP warrant fund posted returns of over 300% in 2013, while the Hayate Japan Equity Long-Short Fund nearly doubled its gains last year. The Eurekahedge Japan Hedge Fund, which tracks the performance of 80 funds, posted gains of 24% between January and November, which is expected to be the best annual result since the beginning of statistics in 2000, Bloomberg notes. In 2012, the index was at the bottom of the table, with returns of 6%. Funds specialised in Japan saw their assets rise by USD451m in second half 2013.
30/12/2013

Fidelity Investments changes managers for two dividend funds

Fidelity Investments has announced that from January 2014, Ramona Persaud will be responsible for the management of two funds, the Fidelity Dividend Growth Fund and the Fidelity Advisor Dividend Trowth Fund, which have a total of nearly USD10bn The current manager, Lawrence Rakers, who had managed the two funds since 2008, will begin in his new role in the asset allocation department of Fidelity, says Nicole Goodnow, a spokesperson for the US asset management firm, according to Investment News.
30/12/2013

Erste Asset Management offers a sustainable bond fund

Erste Asset Management has launched the Erste Responsible Bond Emerging Corporate fund (ISIN AT0000A13EF9), which invests in corporate bond from emerging countries. These businesses are selected according to criteria of sustainability, fondscheck.de reports. The benchmark index defining the investment universe is the Corporate EMBI (CEMBI) from J. P. Morgan. The management team excludes bonds rated below B-, the website adds.
30/12/2013

Closure of a fund from Clean Capital

Clean Capital has closed its closed fund CC Solar 7, fondsprofessionell notes. The subscription period for the fund, launched in autumn 2012, has been extended until the end of this year, the website says. Assets in the fund, which invests in two photovoltaic projects located in Germany, total over EUR3m. Clean Capital states that it has worked in collaboration with a new fund constructed on the same principle as its predecessor, which will comply with the AIFM directive.
30/12/2013

Regulator tightens rules for Chinese asset management firms

Shanghai Securities News reports that the Chinese banking regulatory commission (CSRC) earlier this month published a document which details the conditions which the requirements to be respected to create a companies in Chinese cities and states must be complied with. According to the new documentation, all companies created locally will have to have CNY1bn (EUR120m) in owners’ equity. It will also need to have professionals among its directors who are able to manage depreciated assets, have strengthened governance, internal controls, and risk management systems.

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