Miguel Colombás, CEO, has told Expansión that Popular Gestión (EUR7.6bn, including Popular Gestión Privada) is planning to set up shop in Luxembourg when the UCITS IV directive comes into force (in 2011), and to register its products on the major fund platforms in Spain. The management firm is also hoping to gain institutional investor clients. Rafael Hurtado, CIO, says that Popular Gestión will increase its staff, which currently includes 22 investment professionals out of a total headcount of 53. The drive will focus on diversified and active selection funds, with a special focus on funds of funds.

Un timing de rêve. Selon Citywire, le commentateur et investisseur américain Barry Ritholtz, CEO et responsable de la recherche actions chez Fusion IQ, a mis l’intégralité de son portefeuille actions en cash juste avant les turbulences boursières qui secouent les marchés depuis quelques jours. «Au début de l’année, nous étions autour de 30 à 40 % en cash, et nous sommes passés à 100 % cette semaine (ndlr, la semaine dernière). Nous avions atteint une partie de nos objectifs à la hausse et nous avons pris nos bénéfices, puis, mercredi matin, je suis passé à 100 % en attendant de comprendre ce qui se passait. J’ai eu de la chance», a expliqué Barry Ritholtz à Citywire. L’investisseur américain estime toutefois que le cycle de hausse des marchés observé l’an dernier n’est pas terminé. Il affirme par ailleurs que la crise de l’endettement n’est pas limitée à l’Europe, et que des Etats américains comme la Floride et la Californie pourraient être confrontés aux mêmes problèmes que la Grèce.

The German-Swiss futures market Eurex (Deutsche Börse and SIX Swiss Exchange) has announced that on 17 May it will admit options on ETF funds from db x-trackers replicating the MSCI Emerging Markets TRN, MSCI World TRN and MSCI Europe TRN indices to trading on its ETF derivatives segment. These European options will have maturities of up to 24 months will be traded in Euros, with Deutsche Bank acting as market maker and assuring the liquidity of the order book. The relaunch will extend to the admission to trading of options on other ETFs by the end of the year, says Peter Reitz, a member of the board at Eurex. The three ETF funds which serve as an underlying for new options will be traded on the XTF segment of Deutsche Börse, which currently lists 651 ETF funds.

On Thursday, four new German-registered ETF funds from the British firm ETF Securities, of which three replicate DAXGlobal indices, were admitted to trading on the XTF segment of the Xetra electronic platform from Deutsche Börse. The three equities products, ETF DAXGlobal Coal Mining Fund (DE000A0Q8NB0), ETFX DAXglobal Shipping Fund (DE000A0Q8M45) et ETFX DAXglobal Steel Fund (DE000A0Q8NF1), carry management commissions of 0.65%. The fourth fund, based on commodities, is the ETFX DJ-UBS All Commodities 3 Month Forward Fund (DE000A1CXBV8), with a management fee of 0.55%. The four additions bring the total number of ETF funds listed in Frankfurt to 655.

Citing massive redemptions triggered by media reports of planned legislation affecting real estate funds (see Newsmanagers of 4 May), the German management firms KanAm Grund and SEB Asset Management have announced a freeze of redemptions for the grundinvest (EUR4.05bn in assets) and ImmoInvest (EUR6.3bn) funds. KanAm, which is reported to have faced redemptions totalling in the hundreds of millions of Euros, has also decided to suspend subscriptions to grundinvest, while SEB AM will continue to accept subscribers for the moment. Redemptions from the grundinvest fund have been suspended for a three-month period. Meanwhile, TMW Pramerica states that due to liquidity levels that remain inadequate, a redemption freeze for its open-ended real estate fund Weltfonds (EUR792.3m) has been extended for a period of up to one year. It had been closed to redemptions for three months on 8 February.

The Cyprus-based hedge fund IKOS Asset Management is set to launch a UCITS-compliant version of its currency fund in cooperation with Deutsche Bank, Citywire understands.

DWS Investments, the mutual fund arm of Deutsche Asset Management, has launched an index to gauge investor sentiment on climate change investments, says Money Marketing.The first survey of 300 personal investors in April reported a score of 40.2% for their propensity to invest in a specialist climate change investment fund over the next year.

Les Vingt-Sept prennent des mesures historiques pour stabiliser la zone. La BCE s'engage également

L’indice dispose d’un potentiel de baisse jusqu’à 2.190-2.260 points avec un palier dans la région des 2.400 points

Les économistes ont été agréablement surpris par la vigueur des créations d’emploi d’avril. D'autant que le secteur privé y a fortement contribué

Jean-Louis Mourier, chef économiste chez Aurel-BCG

Pascal Gilbert, responsable taux multistratégie chez UFG-LFP

Stéphane Guérin, responsable de l’analyse crédit de CM-CIC AM

Philippe Troesch, directeur général en France d’Aberdeen AM

David Kalfon, directeur général d’EFG AM France

Le taux de défaut sur les émetteurs européens notés en catégorie spéculative s’est élevé à 7,8% en avril contre 7,3% en mars, selon les dernières estimations de l’agence Moody’s. Au niveau mondial en revanche, le taux de défaut s’est inscrit à 9% en avril contre 10% en mars. D’ici à la fin de l’année, il devrait tomber à 2,7% puis à 2% dans un an.En Europe, le taux de défaut pourrait tomber à 1,5% d’ici à la fin de l’année alors qu’il s'établirait à 3% aux Etats-Unis.

Selon L’Agefi suisse, EFG Bank a conclu un accord avec la Commerzbank (South East Asia) Ltd concernant la clientèle de gestion de fortune en Asie de cette dernière alors qu’ une équipe de Client Relationship Officers (CRO) et de Conseillers de Service à la Clientèle de Commerzbank – dirigée par le CEO, Henrik Mikkelsen – va prochainement rejoindre EFG Bank. Selon l’accord, la Commerzbank recommandera EFG Bank à sa clientèle de gestion de fortune en Asie et les deux banques travailleront étroitement ensemble afin de faciliter le transfert des relations clients. Cet accord forme partie intégrante des plans ambitieux d’expansion d’EFG Bank à Singapour où elle emploie actuellement plus de 130 personnes, dont environ 70 CROs.

En avril, les fonds commercialisés en Italie ont enregistré des souscriptions nettes de 76 millions d’euros, selon les dernières statistiques d’Assogestioni, l’association italienne des professionnels de la gestion. Cela porte les encours du secteur à 446 milliards d’euros.La collecte a été tirée par les fonds obligataires, qui ont recueilli un peu moins de 1,3 milliard d’euros et continuent de dominer le secteur avec 40 % des encours totaux, soit 175 milliards d’euros. Les fonds diversifiés et les fonds flexibles ont aussi enregistré une collecte positive, à respectrivement 378 millions d’euros et 824 millions. En revanche, les fonds monétaires ont vu sortir près de 2 milliards d’euros, ce qui porte le total des rachats depuis le début de l’année à 8,8 milliards d’euros. Les fonds actions sont aussi dans le rouge, mais dans une bien moindre mesure, à -266 millions d’euros. Enfin, les hedge funds voient sortir 130 millions. En avril, les sociétés de gestion ayant enregistré en Italie les plus fortes souscriptions sont Intesa Sanpaolo avec 269,3 millions d’euros, Mediolanum avec 240,7 millions et BNP Paribas avec 206,9 millions. A contrario, les plus grosses sorties sont du côté de Bipiemme (327,6 millions d’euros), Pioneer (-312,7 millions) et Amundi (-239,6 millions).

L’incidence des fonds étrangers dans le capital présent des entreprises italiennes lors des assemblées générales est passée de 6,4 % en 2005 à 16,1 % en 2009, selon une étude de Ceredi-Georgeson citée par Il Sole – 24 Ore. La part des italiens, sur la même période, est descendue de 7,14 % à 5,1 %. Pour la Consob, le poids des investisseurs italiens dans les assemblées de 2009 a été de 0,7 %, largement dépassé par les fonds étrangers (3 %).

Dans un communiqué diffusé jeudi 6 mai, Delta Alternative Management s’est félicité de la décision rendue la veille par la Cour de Cassation dans le débat opposant l’Autorité des marchés financiers au dépositaire de la société de gestion, RBC Dexia Investor Services Bank France SA, s’agissant de son obligation de restitution des actifs dont l'établissement avait la garde le 13 novembre 2008 - résultant des dispositions légales applicables à l’époque.Mais, Delta Alternative Management ne s’en tient pas là. Estimant que les agissements du dépositaire RBC Dexia ont été «exclusivement guidés par des considérations opportunistes et non fondées en droit», la société de gestion, dans l’intérêt des porteurs du fonds ainsi que de l’entreprise, a mis en cause la responsabilité de RBC Dexia en octobre dernier en demandant la condamnation de cette dernière à la réparation de l’entier préjudice subi. En clair, il est question de récupérer l'équivalent de trois millions d’euros, somme représentant la perte de valeur des titres entre la faillite de Lehman en septembre 2008 et leur restitution par RBC Dexia à la fin du mois de mai 2009. Compte tenu de l’arrêt de la Cour de cassation rendu cette semain, les dirigeants de Delta Alternative Management tablent sur un règlement rapide de l’affaire.

Selon Les Echos, les entreprises ont recommencé à lancer des programmes de rachat d’actions. Les groupes du SBF120 ont racheté 641millions d’euros au premier trimestre, soit déjà presque les trois quarts de la somme enregistrée l’an dernier. Ce retour est pour l’instant encore concentré sur un nombre limité de valeurs: Sanofi-Aventis, Société Générale et BNP Paribas, suivies par Publicis et Essilor. La reprise est mondiale, relève le quotidien.

Selon Les Echos, Wendel, qui a consacré les douze derniers mois à la restructuration de la dette de la holding et de ses sociétés, va désormais se concentrer sur le redéploiement de ses activités. La priorité est donnée à l’amélioration de la valeur du portefeuille. A cet égard, l’axe stratégique est de renforcer la présence des sociétés dans les pays émergents, afin de capter la croissance des zones en fort développement. Wendel, qui disposait de 1,9 milliard d’euros de cash à fin mars, n’exclut pas des opérations en direct si l’occasion se présente.

Amundi a annoncé jeudi 6 mai le lancement d’Amundi Flexi Protect.Ce fonds est géré de façon active en étant exposé à différentes classes d’actifs (obligations, devises, actions, matières premières…). Simultanément, il offre grâce à un mécanisme d’assurance de portefeuille, une protection partielle du capital investi égale à 90 % de la plus haute valeur liquidative établie au cours de la période triennale de protection en cours. Toutes les périodes de protection, d’une durée de 3 ans, débutent le jour d’établissement de la première valeur liquidative du mois de janvier de l’année N et se terminent le jour de la dernière valeur liquidative du mois de décembre de l’année N+2. À la fin de chaque période, le plancher de protection sera recalculé et pourra être supérieur ou inférieur à celui de la période précédente en fonction de l’évolution des marchés.Le portefeuille s’adapte à toutes les conditions de marchés dans le cas où le fonds n’est pas monétarisé à la suite de mouvements heurtés sur les marchés. Compte tenu de la nature du fonds, les souscripteurs peuvent acheter des parts à tout moment en connaissant la protection minimale en vigueur jusqu’à la fin de la période en cours. Chaque jour, ils peuvent vendre leurs parts sans frais. Caractéristiques : Code ISIN I2/I/P : FR0007044128 / FR0010854349 / FR0010854331Investissement initial/minimum : 10 parts / 1 part (I2) 1 part / 1 part (I) /1 part / 1 millième de part (P)Valeur Liquidative au 15/02/2010 : 117 311,08 € / 10 000 € / 100€Commission de souscription maximum : Néant / Néant / 2,50%Frais de fonctionnement et de gestion directs annuels max/an : 0,10% / 0,30% / 0,60%Frais de garantie TTC l’an : 0,10% / 0,10% / 0,10%Frais de fonctionnement et de gestion indirects max. TTC l’an : 2%**Commission de surperformance : 20% par an de la surperformance au delà du taux de référence égal à l’Eonia capitalisé +2,70% /an diminué des frais de gestion réels associés à chaque part

GLG Partners a affiché une augmentation de 6,7 % de ses encours au premier trimestre à 23,7 milliards de dollars, grâce notamment à des souscriptions nettes de 954 millions de dollars sur les stratégies alternatives, dont les Ucits III et les 130/30. Sur un an, ils ont augmenté de 68,7 %. La société de gestion alternative a publié une perte nette (non GAAP) de 3,1 millions de dollars au titre du premier trimestre, contre une perte de 4,3 millions au trimestre précédent.

Fitch a confirmé le 6 mai la notation d’Asset Manager «M2+» de Robeco pour ses activités de gestion d’actifs mainstream à Rotterdam et sa gestion monétaire à Paris. L’agence souligne ainsi la faible vulnérabilité de l’établissement doté d’un système éprouvé de gestion et de contrôle des risques, d’une gouvernance forte et d’un historique de performance long tant dans la gestion institutionnelle que «retail».

Selon Money Marketing, Schroders envisage de lancer un troisième «income maximiser fund», les Etats-Unis et l’Europe étant deux cibles potentielles. Schroders dispose déjà d’un income maximiser britannique de 611 millions de livres qui a été lancé en novembre 2005 alors que le fonds asiatique devrait être proposé à bref délai. Le fonds vise un rendement de 7% par le biais de valeurs à fort rendement conjuguée à une stratégie «overlay».

Selon Wealthbriefing, Barclays Wealth vient de recruter un banquier privé senior, Yousef Affany, qui travaillait précédemment chez Citigroup à Genève.Yousef Affany a été nommé au poste de managing director, senior private banker pour le Moyen Orient et l’Afrique du Nord.Il sera basé à Genève.

Au premier trimestre 2010, Schroders a enregistré des souscriptions nettes de 9,3 milliards de livres en gestion d’actifs, dont 6 milliards auprès de clients institutionnels, ce qui lui a permis de porter ses encours à 154,2 milliards de livres. Cela représente une hausse de 68 % sur un an. En banque privée, les souscriptions nettes se sont limitées à 0,4 milliard de livres et les encours se sont établis à 13,7 milliards. Les encours totaux se montent ainsi à 167,9 milliards de livres. La société de gestion a dégagé un bénéfice avant impôts de 93,2 millions de livres, contre 12,2 millions un an plus tôt.

Selon l’Agefi qui cite une étude du cabinet Oxera commandée par Euroclear, le coût total d’une transaction serait quatre fois plus élevé sur les actions britanniques par l’intermédiaire d’une négociation sur le London Stock exchange (LSE) que via ses concurrents alternatifs BATS ou Chi-X. L’écart provient presque exclusivement de frais de négociation plus élevés côté LSE, et non d’une facturation différente côté services post marché.En outre, le cabinet précise que l'écart de coûts aux dépens du LSE est encore plus grand pour les clients privilégiant la gestion passive, ajoute le quotidien.

Selon la Tribune, le fonds d’investissement américain TPG peut désormais céder sa part dans le capital de Shenzhen Development Bank au groupe financier Ping An Insurance. La plus-value devrait être de 2,14 milliards de dollars pour TPG, ajoute le quotidien.