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Asset Management
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22/10/2010

CalPERS appoints an executive officer

p { margin-bottom: 0.08in; } The California Public Employees’ Retirement System (CalPERS) on 21 October announced the appointment of Kathleen Billinglsley as its new assistant executive officer for health insurance. Billingsley, previously deputy director and secretary for health for the State of California, will be in charge of strategic planning for all health issues, and will also be in charge of managing the health insurance programmes. She will begin in her new role on 22 November.
22/10/2010

Increase in net profits at Raymond James Financial

p { margin-bottom: 0.08in; } For the fiscal year to 30 September, net profits at Raymond James Financial rose 49% to USD228.28m. Assets under administration as of the end of September totalled USD249bn, compared with USD223bn one year previously, of which USD30bn (excluding money market funds), compared with USD25.9bn, are in the hands of asset management firms of the group.
22/10/2010

Jackpot for a bearish fund

p { margin-bottom: 0.08in; } The Wall Street Journal reports that the global macro fund Pure Alpha from Bridgewater Associates has earned returns of 38% since the beginning of the year, while its smaller and more prudent sibling, All Weather, earned 23%. Bridgewater has made USD15bn this year on short bets on the US economy, and its assets now total USD86bn.
22/10/2010

Norwegian pension fund controls 2% of Telefónica

p { margin-bottom: 0.08in; } Cotizalia reports that the Norwegian Government Pension Fund – Global (GPFG), formerly known as the Oil Fund, has bought EUR1.77bn in shares in Telefónica, which represents 2% of the firm’s capital. As of the end of December, the firm controlled 1.7% of the Spanish operator, but it strongly reduced that position in first quarter. The GPFG nonetheless acquired EUR600m in Telefónica shares in third quarter.The largest institutional shareholders in Telefónica are now BBVA (6.9%), La Caixa (5%), BlackRock, BNP Paribas and Santander, with stakes of 2.5% to 3% each.
22/10/2010

Barings opens a representative office in Dubai

p { margin-bottom: 0.08in; } To meet growing demand from clients based in the Middle East, Baring Asset Management on 20 October officially opened a branch office in Dubai, after receiving a license from the Dubai International Financial Centre (DIFC). The structure is led by Nisarg Trivedi, head of sales and business development, who reports to Rob Lay, head of Europe, MENA & Alternatives. Trivedi was previously head of sales development at Bank Muscat Asset Management.
22/10/2010

Barings ouvre un bureau de représentation à Dubaï

Face à une demande croissante de clients basés au Moyen-Orient, Baring Asset Management a ouvert officiellement le 20 octobre un bureau de représentation à Dubaï après avoir obtenu une licence du Dubai International Financial Centre (DIFC). Cette structure est dirigée par Nisarg Trivedi, head of sales and business development, qui est subordonné à Rob Lay, head of Europe, MENA & alternatives et qui était jusqu'à présent responsable du développement commercial de Bank Muscat Asset Management.
22/10/2010
Fonds

Robeco lance un fonds Inde

En coopération avec la banque publique indienne Canara, l'équipe Robeco de Hong-Kong a lancé le fonds luxembourgeois Robeco Indian Equities dont le portefeuille sera concentré sur 40 à 55 lignes, 75 % de grandes capitalisations et 25 % de moyennes. Il s’agit d’un produit coordonné qui est déjà commercialisé en Allemagne et qui met en œuvre la même stratégie que le Canara Robeco Equity Diversified Fund lancé en 2003. La gestion en est confiée à Nimesh Shandan (Bombay) et l’indice de référence est le MSCI India 10/40.Caractéristiques :Dénomination : Robeco Indian EquitiesCode Isin : LU049121741Droit d’entrée : 5 % maximumCommission de gestion : 1,50 %
Fonds
22/10/2010
Fonds

Les fonds immobiliers allemands ne se privent pas de réaliser des transactions

Actuellement, les remboursements des fonds immobiliers offerts au public de Degi, KanAm, SEB, Credit Suisse, Morgan Stanley, TMW Pramerica, Axa Investment Managers et UBS, auquel s’ajoute le fonds de fonds immobiliers d’Allianz Global Investors sont gelés. On saura au plus tard le 2 novembre combien vont pouvoir survivre à leur réouverture, mais il est déjà clair que le KanAm US-grundinvest sera liquidé.En attendant, l’association allemande BVI des sociétés de gestion a publié le 21 octobre des statistiques actualisées au 30 juin qui font apparaître que les gestionnaires sont très actifs dans la gestion de leur portefeuille, et pas uniquement à la vente pour dégager des liquidités. En effet, sur la période allant du 1er juillet 2009 au 30 juin 2010, les fonds ont acheté 70 actifs, dont 43 à l'étranger et en ont vendu 105, dont 65 en Allemagne. Les achats ont porté sur 4,6 milliards d’euros, dont 3,1 milliards à l'étranger et les ventes sur 3,2 milliards, dont 1,4 milliard en Allemagne.Au total, les fonds immobiliers offerts au public détiennent 1.630 actifs pour un volume de 96,4 milliards d’euros et 26,6 millions de mètres carrés, dont 63,3 % d’immobilier de bureau et 20,3 % de locaux d’hôtellerie-restauration. Le portefeuille est investi à 28,4 % en Allemagne, à 18,5 % en France et 10,2 % au Royaume-Uni.
Fonds
22/10/2010
Gestion d'actifs

Le FRR lance un appel d'offres sur la gestion transversale (overlay)

Cette procédure est rendue nécessaire par l’arrivée à échéance du mandat de gestion actuellement en cours et qui avait été attribué à l’issue d’une précédente sélection réalisée en 2007. La mission de ce prestataire consistera d’une part à informer et conseiller le FRR, d’autre part à assurer la gestion de l’exposition aux risques de change et à mettre en oeuvre les expositions décidées par le Directoire du FRR. Cet appel d’offres s’inscrit dans le cadre d’une procédure dite d’appel d’offres restreint du Code des marchés publics. Les candidatures devront parvenir au FRR avant le lundi 22 novembre 2010, 12h00 (midi), heure française.
Gestion d'actifs
22/10/2010

Seneca Capital s’oppose au rachat de Dynegy

Le fonds d’investissement, propriétaire de 9,3% du capital de Dynegy, a annoncé qu’il estimait que l’offre de rachat de 4,50 dollars par action faite par Blackstone valorisait les actifs de Dynegy à moins d’un tiers de leur coût de remplacement. Seneca Capital estime en effet que la valorisation reflète «un point bas temporaire» et pas la valeur intrinsèque du groupe.
22/10/2010

Collecte positive sur le Livret A et le LDD

La collecte du Livret A et du Livret de Développement Durable au titre du mois de septembre 2010 est positive de 0,12 milliard d’euros pour l’ensemble des réseaux, selon la Caisse des dépôts. Sur les neuf premiers mois de l’année, elle s’élève en cumulé à 5,07 milliards.
22/10/2010

Londres détaille sa taxe bancaire

Elle rapportera 2,5 milliards de livres par an. Les banques étrangères basées à Londres seront imposées, ce qui pourrait les exposer à une double imposition.
22/10/2010

La variété des performances au plus bas

Les tableaux ci-contre présentent les meilleures et plus mauvaises performances sur le marché des fonds actions américaines et le marché des fonds actions françaises au cours du mois de septembre 2010. Ces performances sont mises en perspective par le calcul de la volatilité et du ratio de Sharpe sur trois ans d’historique ainsi que du rendement depuis un an.
22/10/2010

CVC vise les infrastructures australiennes

L’Australian Financial Review croit savoir, sans citer ses sources, que CVC Capital Partners présente aux investisseurs un projet de fonds dédié aux infrastructures en Australie. Il pourrait notamment s’agir de mettre la main sur le port de Brisbane ou sur des autoroutes de l’Etat du Queensland.
22/10/2010

Christian Noyer est serein sur la volatilité des changes

Le gouverneur de la Banque de France relativise la portée de la guerre des changes, estimant que le terme même «donne inutilement un sentiment d’inquiétude», dans le cadre d’un entretien accordé au quotidien. Contrairement à la position américaine, il considère que la volatilité des changes pénalise aussi les pays émergents en créant des risques de bulle des prix d’actifs, ainsi que des risques d’ajustement trop rapide des prix relatifs. Concernant la surévaluation de l’euro, «il n’y a pas péril en la demeure» selon Christian Noyer. «L’euro ne progresse pas seul par rapport aux autres devises. D’autres monnaies connaissent des évolutions similaires» assure-t-il.
22/10/2010

Mauvais temps pour les « stock-pickeurs » aux Etats-Unis

Le graphique ci-contre compare les densités de probabilité des performances des actions américaines appartenant à l’indice S&P 500 en 2010 (42 semaines du 1er janvier au 15 octobre) et lors du rebond du marché de 2009 (42 semaines du 13 mars 2009 au 31 décembre 2009). Ces deux sous-périodes correspondent à des conditions de marché très différentes puisque la performance de l’indice S&P 500 est respectivement de 7,2% (2010) et de 50,0% sur ces deux périodes (2009).
21/10/2010

La reprise marque le pas dans la zone euro

La reprise économique a marqué le pas en octobre dans la zone euro, la vigueur de l’activité en Allemagne n’occultant pas le ralentissement perceptible en France, montrent les premiers résultats des enquêtes réalisées auprès des directeurs d’achats. L’indice Markit Eurozone Services Purchasing Manager’s Index (PMI), qui compile les performances de milliers d’entreprises du secteur bancaire à l’hôtellerie, est tombé octobre à 53,2 contre 54,1 en septembre, son plus bas niveau depuis février.
21/10/2010

Accord sur la fiscalité entre la Suisse et l'Allemagne

La Suisse et l’Allemagne ont trouvé un accord de principe dans la querelle fiscale qui les oppose. Le secrétaire d’Etat suisse aux affaires financières internationales, Michael Ambühl, a déclaré que le texte, qui prévoit un impôt libératoire pour les fonds placés en Suisse, pourrait être signé «avant la fin octobre». Une solution se dessine aussi pour la légalisation des fonds non déclarés, ajoute-t-il dans une interview publiée jeudi par le quotidien Tages-Anzeiger.
21/10/2010

Adepa launches an ETF fund

p { margin-bottom: 0.08in; } With the Global ETF Fund (Euro), Adepa Asset Management, a Spanish management firm based in Luxembourg (EUR500m in assets), has launched a product which invests exclusively and tactically worldwide in a balanced portfolio of 15 to 20 ETFs, with the goal of earning absolute and stable returns over 3 to 5 years, Funds People reports. The fund is a sub-fund of the UCITS III-compliant FCP fund Incometric Fund, registered in Luxembourg. It is advised by Triple A Investment Advisors, a Luxembourg firm led by David Gonzalvo.
21/10/2010

Renta 4 launches an absolute return equities fund

p { margin-bottom: 0.08in; } On 8 October, the CNMV registered the Renta 4 Accurate Global Equity fund, which invests in global equities, and which aims for annual performance of 10% through a value at risk (VaR) strategy, and currency risks that may vary from 0 to 100%, and ex ante volatility of 10-20% per year.The portfolio will be composed primarily of equities from the Euro zone, the United States, Japan, Switzerland, and the United Kingdom, as well as other OECD countries, without excluding emerging markets equities.Exposure to equities will be obtained largely through equities derivatives. The Spanish manager reserves the ability to invest in repos as well as in shares in UCITS-compliant, or non-UCITS investment funds, up to a limit of 10% of assets.Characteristics Name: Renta 4 Accurate Global Equity ISIN code: ES0173173008 Management commission: 1.35% Performance commission: 9%
21/10/2010

New asset manager launched in London

p { margin-bottom: 0.08in; } David Staton, former absolute return specialist at Goldman Sachs and Merrill Lynch, has launched his own asset management firm in London, Zedd Capital, Citywire reports. It will invest in shares of European companies, using a long/short strategy.
21/10/2010

Sustainable development at the centre of business strategies

p { margin-bottom: 0.08in; } In the future, no business will be able to get by without a good and healthy sustainable development strategy, according to the findings of a global survey by Accenture of heads of businesses that have signed up to the United Nations Global Compact. Despite economic turbulence on a scale not seen for a century, the engagement of businesses in sustainable development remains very high: 93% of CEOs estimate that sustainable development will represent an essential ingredient in the success of their business in the next few years. The financial crisis has further increased the importance of sustainable development for 80% of business leaders. 81% of heads already say that sustainable development is an integral part of their strategy, compared with only 50% in 2007. As reasons for their engagement in sustainable development, nearly three quarters of heads point to brand reputation and trust. Then come potential for growth, cost reduction, employee motivation, and client expectations. In the next five years, new technologies will play a central role in the deployment of new sustainable objectives, more than 90% of business heads say.
21/10/2010

Call for bids in Hong Kong for a multi-management mandate

p { margin-bottom: 0.08in; } Asian Investor reports that the Hong Kong Housing Authority has launched a call for bids from management firms operating in the territory for a multi-management mandate on a sum whose amount has not been disclosed. It is a portfolio composed of local equities and international bonds. Assets under management as of the end of 2009 totalled USD7.2bn.
21/10/2010

Syz & Co integrates institutional management activities at Syz AM

The Swiss banking group Syz & Co announced on Wednesday, 20 October that it has integrated its institutional management offerings within the new single division Syz Asset Management. Syz AM, led by Patrick Bédat, will include management of all institutional mandates from the group, including both traditional and alternative management, as well as investment funds. Syz Asset Management, created early this year, took off in spring, with the integration of the institutional bond management activities in Swiss francs from State Street Global Advisors (see Newsmanagers of 21/04/2010).“On the one hand, this is a recognition of the importance of activities dedicated to institutionals, and a response to demand from those clients, who still prefer to have a dedicated and independent entity to respond to its needs,” explains Ricardo Payro, director of communications and spokesman for Syz & Co. The bringing together of traditional and alternative management at Syz AM is a response to a need for polyvalency in management services to institutional investors. “We are currently seeing a convergence between the world of traditional management and that of alternative management, with strong demand from institutionals for absolute return products,” Payro addsSyz & Co will also continue its development in Europe. In France, Xavier Guillon, who has recently been appointed CEO of the Oyster Funds investment fund division (see Newsmanagers of 133/10/2010) is planning to strengthen the presence of the group in France, where the opening of an office is planned. “In one year, we are planning either to partner up with a local management firm as a first priority, as we did in Austria, Italy and Spain, or, if we find the right partner, to go it alone,” says the spokesman for Syz & Co.

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