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Asset Management
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12/07/2011

Le FMI tempère la crise grecque

Le FMI n’est pas encore en mesure d'évoquer les conditions d’un deuxième plan d’aide à la Grèce, selon Christine Lagarde. «A mes yeux, nous n’en sommes pas au stade des discussions sur les conditions et les termes, la durée et le volume, et rien ne doit être tenu pour acquis» a-t-elle averti. Elle a indiqué que les problèmes de l’Italie étaient «essentiellement dus au marché».
12/07/2011

Les notes de la Cades confirmées par S&P

S&P a confirmé les notes à long et court termes respectives AAA/A-1+ de la Cades, tout en donnant à la structure de cantonnement une perspective stable. L’agence juge «quasi certaine» la probabilité d’un soutien exceptionnel de l’Etat à la Caisse d’Amortissement de la Dette Sociale dans l'éventualité de difficultés financières.
12/07/2011

Groupe OFI lance Zencap Asset Management

Société de gestion pour compte de tiers spécialisée dans les actifs distressed, Zencap Asset Management a reçu son agrément AMF. Avec la reprise de deux fonds gérés au sein d’OFI AM et un mandat de conseil pour le compte d’un institutionnel français, la filiale de Groupe OFI affiche désormais des actifs sous gestion et conseil s’élevant à 300 millions d’euros.
12/07/2011

La gestion d’actifs navigue en eaux troubles

La neuvième étude du Boston Consulting Group révèle une hausse de 8% des actifs gérés en 2010 au sein d’un secteur en pleine mutation avec une demande pour des produits de plus en plus sophistiqués, une compétition accrue, et l’arrivée de nouvelles réglementations.
12/07/2011

Le défaut grec est inévitable

Dans une tribune publiée par le quotidien, George Soros avance clairement qu’un défaut de paiement de la Grèce sur sa dette est inévitable, ou tout du moins le pays doit-il consentir à une dévaluation. Les dirigeants européens seraient dès lors bien inspirés d’adopter un «plan B» afin d’éviter une contagion au reste de la zone euro. Un défaut ne doit pas se produire de façon désorganisée avertit l’investisseur.
12/07/2011

Flambée des prix immobiliers au Brésil

Le prix des logements vides de «classe A» dans la ville de São Paulo ont atteint une moyenne de 23,50 reals le mètre carré par mois à la location au premier trimestre de cette année, indique le quotidien. Il s’agit de la quatrième ville la plus chère au monde derrière Tokyo, Zurich et Hong Kong et devant Londres et Singapour, gagnant quatre rangs en un an.
12/07/2011

Chute de l’immobilier à Pékin

Les ventes immobilières dans la ville de Pékin ont chuté de 52% sur le premier semestre de cette année à 30,4 milliards de yuans, indique le quotidien qui cite des chiffres de SouFun Holdings, le plus important agent immobilier local. Dans le même temps, les ventes à Shanghai ont reculé de 27%, alors qu’elles ont reculé de 5,5% sur un panel de 130 villes chinoises.
11/07/2011

Ralentissement en vue dans la plupart des grandes économies

La croissance de la plupart des grandes économies mondiales, avancées et émergentes, devrait avoir décéléré en mai au vu des indicateurs composites avancés publiés lundi par l’Organisation de coopération et de développement économiques. Ces indicateurs suggèrent un ralentissement au Canada, en France, en Allemagne, en Italie, au Royaume-Uni, ainsi qu’au Brésil, en Chine et en Inde, précise l’OCDE dans un communiqué. L’indicateur composite avancé de la zone OCDE dans son ensemble recule à 102,5 pour mai après 102,8 en avril. Celui des pays du G7 se replie légèrement moins, à 103 après 103,2.
11/07/2011

L'Allemagne juge l'Italie capable de mesures d'austérité

Berlin a entièrement confiance en la capacité de l’Italie à adopter des mesures d’austérité et ne juge pas utile d’accroître la taille du système de sauvetage européen, a déclaré lundi le porte-parole du gouvernement allemand.
11/07/2011

Net rebond de la production industrielle française en mai

La production industrielle française a progressé de 2,0% en mai après deux mois d’une baisse due notamment à l’impact du tsunami au Japon, un rebond bien supérieur aux attentes rassurant au moment où la confiance des chefs d’entreprise décline. La production manufacturière, c’est-à -dire hors énergie mais en incluant l’agroalimentaire, a progressé de 1,5%, précisent les statistiques publiées par l’Insee.
11/07/2011

La pression des marchés s'accentue sur la zone euro

La mise sur pied d’un second plan d’aide à la Grèce et la défiance croissante des marchés à l'égard de l’ensemble de la zone euro dominera une série de discussions cruciales entre responsables européens ce lundi à Bruxelles. Les ministres des Finances de la zone euro devraient discuter de la possibilité d’un rachat de dette grecque ou d’un échange des titres détenus par les créanciers privés. L’UE de son côté envisage des mesures visant à limiter l’influence des agences de notation en ce qui concerne la mesure de la solidité des banques comme l'évaluation des dettes souveraines, a fait savoir lundi Michel Barnier. Le commissaire européen au Marché intérieur a dit qu’il proposerait des mesures en ce sens le 20 juillet. Plusieurs sources européennes de haut rang ont toutefois indiqué qu’il était impossible de ne pas évoquer le dossier italien. Ce matin, la prime de risque demandée par les investisseurs pour détenir des obligations italiennes à dix ans plutôt que des Bunds allemands, qui font référence, a touché un record depuis la création de l’euro à 268 points de base. Ce mouvement a touché l’ensemble de la périphérie de la zone euro. Les taux des obligations espagnoles ont également atteint un plus haut depuis début 2000, à 5,84%, et les pressions se sont accentuées sur le Portugal et l’Irlande. A Paris, les valeurs financières accusent lundi les plus fortes baisses de l’indice CAC 40. En fin de matinée, la Société générale perd 3,62%, Axa 3,64%, BNP Paribas 3,41%, Crédit agricole 2,6%, Natixis 0,53%.
11/07/2011
Gestion d'actifs

Eovi Mutuelle Drôme Arpica est prête à accepter un coût du capital plus élevé pour les actions

Dans une enquête OFI-Agefi sur Solvabilité II, le directeur financier de la Mutuelle Eovi revient sur les changements d’allocation en vue de la préparation à la nouvelle directive en janvier 2013: « Nous n’avons pas modifié notre allocation, car la chute des marchés de 2008 a conduit à un repositionnement naturel des actifs et à une réduction importante des actifs risqués (actions, fonds alternatifs), témoigne Jérôme Thierrée, directeur financier d’EOVI mutuelle Drôme Arpica. Et surtout notre activité unique, la santé, représente un risque court, à six mois. Aussi, l’allocation d’actifs est plus souple que pour les risques longs et nous pouvons accepter dans une certaine mesure un coût en capital élevé pour les actions. Nous n’en serons pas pour autant moins solvables. » « Nous sommes nombreux à ne pas avoir la taille critique pour mobiliser les ressources pour produire et justifier des modèles internes », confirme Jérôme Thierrée, dont la mutuelle compte pourtant un million d’adhérents.
Gestion d'actifs
11/07/2011

Lyxor signs up to Calastone

According to the operator of the electronic fund share buy and sell order processing and routing system Calastone, Lyxor Asset Management has signed up to the network in order to allow its clients to make trades for free on shares in hedge funds. Regardless of the format of the order message, the Calastone network converts it to the Calastone ISO 20022 standard, and enters it into the Calastone Execution Management System (EMS), which provides straight-through processing.
11/07/2011

Only one FMC out of five is prepared to roll out KIID documents

According to a survey by Deloitte Luxembourg in first half, 80% of asset management firms are lagging behind in rolling out the Key Investor Information Document (KIID), and only 20% of them are prepared to publish their first KIID, as required by the OPCVM IV directive from 1 July next year.50% of asset management firms said that they are planning to get it done at the last minute, on 1 July 2012, to meet the requirements. 30% of firms are planning to have them ready by 2012.28% of respondents are planning to publish their KIID documents in several languages, while 27.3% are planning to publish them in more than 10 languages, in order to facilitate fund distribution.In terms of costs, 49.2% of managers are expecting the cost of production of the documents to come to under EUR50,000, while 28.6% estimate that costs will be in the EUR50,000-EUR250,000 range, and 28.6% say it will cost EUR250,000-EUR500,000.
11/07/2011

Hedge funds are not systemic institutions, says AIMA

The Alternative Investment Management Association (AIMA), an association of hedge fund managers, announced at the end of last week in a statement that no hedge funds were qualified to be labelled as financial institutions that are relevant to the financial system. That designation would of course imply increased surveillance by regulatory authorities. In the United States, the Financial Stability Oversight Council will soon announce a decision as to the criteria which will determine the systemic character of non-banking financial establishments.“We estimate that no hedge fund is currently important, leveraged, complex or interconnected enough that its bankruptcy or a situation of financial stress would lead to a disturbance in the market capable of destabilising the financial system,” the AIMA president, Todd Groome, says, adding that the British FSA has recently undertaken a study of hedge funds which found that the levels of leverage used were “relatively low,” suggesting “a limited level of risk.”The professional association comments that in 2008, more than 1,400 hedge funds were closed or liquidated without particular impact on the stability of the financial system as a whole.The AIMA reiterates its support for registration of hedge fund managers with the Securities & Exchange Commission (SEC) or other national authorities.
11/07/2011

KBC releases three more funds

Germany’s BaFin and the Austrian FMA have issued sales licenses for Germany and Austria for three Belgian-registered funds from KBC Asset Management, which will be at least 75% exposed to the segments indicated by their names.Two of the funds, which will have no benchmarkets, will be available for retail as well as institutional investors. The KBC Equity Fund Euro Non Cyclicals, EUR (BE6215122415 and BE6215123421) invests in defensive shares (utilities, health, food), while the KBC Equity Fund Industrials & Infrastructure, EUR (BE6216682490 and BE6216680478) specialises in businesses which contribute to the construction and development of infrastructure (engineering and transportation).The KBC Equity Fund SRI Equity Institutional Shares, EUR (BE6218517413), an SRI product, has a hybrid benchmark (50% MSCI Mord and 50% MSCI Emu), and will be available exclusively to institutional investors.
11/07/2011

Henderson increases TER for 14 Gartmore funds

Henderson has decided to ratchet up the total expense ratio (TER) for 14 Gartmore funds which have been meaintained in the product range following the acquisition of the group in March this year, Investment Week reports.The TER will be raised by 11 basis points for several of the 14 funds, including the European Selected Opportunities fund and the China Opportunities fund. These increases will bring fees for the funds of the range into line with Henderson funds, which range from 1 basis point to 13 basis points.
11/07/2011

Martin Currie plans to launch an emerging markets fund

FundWeb reports that Martin Currie is planning to launch a fund dedicated to emerging markets, as an addition to its UCITS-compliant fund range.The Martin Currie GF Global Emerging Markets Fund will be managed by Kim Catechis, head of emerging markets, who leads a team of seven specialists in these markets.The fund will include 40 to 60 positions on these assets, without geographical or sectoral constraints.
11/07/2011

Morgan Stanley launches a UCITS-compliant hedge fund with Cohen & Steers

Morgan Stanley has released a new sub-fund of its Irish Sicav FundLogic Alternatives Plc entitled MS Cohen & Steers Global Real Estate L/S Fund, which deploys a long/short strategy for listed real estate. The UCITS-compliant hedge fund will be managed by Todd Voigt at Cohen & Steers Capital Management Inc (USD40bn in assets). According to the manager, 95% of the portfolio, which complies with the UCITS III directive, exactly reproduces the corresponding offshore product. The minor difference of 5% is the result of adaptation to European standards.
11/07/2011

Dow Jones Credit Suisse index down 1.95% in June

According to the most recent estimates, the Dow Jones Credit Suisse index fell 1.95% in the month of June, with most sectors showing negative performance, Hedgeweek reports.Global macro strategies fell most steeply, with a decline of 3.12% for the month, while fixed income arbitrage gained 0.20% last month, and has risen 2.38% in the first six months of the year.
11/07/2011

GLG Partners replicates some of its offshore funds in UCITS format

The product ranges from the two asset management firms GLG Partners and Man Group are highly complementary, Agefi notes. GLG Partners uses active management, covering all asset classes, via alternative strategies (USD20.2bn) as well as long-only strategies (USD13.7bn).The manager is now planning to replicate most of its Cayman Islands-registered mutual funds in UCITS format. It has recently launched its thirteenth hedge fund, a long/short equity fund of Euorpean multi-sector shares. The management firm is not, however, planning to duplicate all of its offshore funds, which at times would require the use of performance swaps, on credit or convertible markets in particular, “in order to remain within the spirit of the UCITS directive, manage funds in the purest possible manner, and also respect the letter of the management process of the original vehicle,” the co-founder of the firm, Pierre Lagrange, says.
11/07/2011

Investor confidence edges back in early July

Amidst some easing of troubles related to Greek debt and brighter-than-expected economic data from the United States and Japan, investors have made some timid returns to the markets in early July. In the week to 6 July, equities funds posted a net inflow of USD6.19bn, of which USD1.36bn went to funds dedicated to emerging markets equities.Bond funds attracted a net USD3.19bn, while money market funds saw outflows of USD2.26bn.Interest rate hikes by the European Central Bank and the Bank of China also brought concerns about inflation back to the foreground, leading to a movement not seen in more than a year in favour of inflation-linked bonds.

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