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09/05/2012

Investors require SEB Am to liquidate ImmoInvest

The open-ended real estate fund SEB ImmoInvest (DE0009802306), whose redemptions had been frozen for nearly two years, will be liquidated by 30 April 2017, in accordance with BaFin requirements, the German asset management firm SEB Asset Management announced on Monday. Redemption demands which had accumulated since 25 April exceeded available liquidity, and the corresponding orders were therefore not processed (see Newsmanagers of 2 May). Shareholders have thus voted with their feet in favour of a closure of the product, as the management firm had clearly given them a choice between a liquidation and a transition to protection under the new investor protection regime.SEB AM has announced that it will make half-yearly redemption payments, with the first, corresponding to 20% of assets (EUR6.35bn as of the most recent report) to be made in June 2012. Total subsequent payments will depend on liquid proceeds from sales of assets.The asset management firm states that the portfolio includes 132 properties in 18 countries and 64 cities. The performance of the fund since its launch in May 1989 was 219.7%, or 5.2% per year.
09/05/2012

Inflows to German institutional funds continue

As of the end of March, institutional funds posted net subscriptions of EUR4.1bn in Germany, while open-ended funds saw further net redemptions of EUR0.1bn. Mandates, for their part, saw net outflows of EUR2.2bn, the German BVI association of asset management firms reports.Among open-ended funds, products specialised in bonds denominated in Euros saw net outflows of EUR1.4bn, while funds focused on emerging markets and corporate bonds had respective net outflows of EUR0.8bn and EUR0.6bn.The BVI emphasizes that, since the beginning of 2007, Euro fixed income funds have seen net outflows of EUR43bn, while corporate bond, emerging market bond and US bond funds have seen net inflows of EUR8bn, EUR5bn and EUR16bn, respectively.Meanwhile, open-ended retail funds have seen net subscriptions in March of EUR0.4bn, while equity funds have seen net redemptions of EUR1.6bn. Lastly, diversified funds have attracted EUR0.3bn, while money market funds have seen outflows of EUR0.5bn.
09/05/2012

Aviva head forced to resign

Andrew Moss, CEO of the British insurer Aviva, yesterday became the third UK victim of shareholder discontent at management pay scales not in line with the performance of their groups, Les Echos reports. His departure came as nearly 6 out of 10 shareholders in the second-largest British insurer rejected management pay scales proposed last Thursday at the firm’s general shareholders’ meeting. Moss joins Sly Bailey and David Brennan, of Trinity Mirror and the pharmaceutical giant AstraZeneca, on the sidelines; all of them were seen to the exit by shareholders.
09/05/2012

Gavin Launder promoted at LGIM

The British asset management firm LGIM has promoted Gavin Launder, who had previously been a European equity manager, to the position of head of European equities for the group. In his new role, Launder is replacing Ian King, who left LGIM last month to take a new step in his career.
09/05/2012

Credit Suisse recruits a team from BNP Paribas

A team of nine people in charge of relations with Chinese private clients has left BNP Paribas to join Credit Suisse, finews reports. The move is a sign of a desire on the part of the Swiss group to develop its private banking activities in South-East Asia. BNP Paribas says that the departures are the result of natural personnel fluctuations, and the search for talent in private banking.
09/05/2012

Allfunds prepares to expand in Latin America

The Spanish firm Allfunds Bank (a 50/50 joint venture of Santander and Banca Intesa Sanpaolo) has announced the recruitment of Lorenzo Parages as director of advising activities, and Carlos Stozitzky as director of sales for Latin America. They will be based in Santiago, Chile, Funds People reports.The two will aim to develop the activities of Allfunds Bank, first in countries with open architecture, such as Chile, Colombia and Peru, and then to prepare distribution in Brazil and Mexico.Parages comes from the British market, where he was a specialist in institutional sales at BlueCrest, while Stozitsky has spent 17 years in Colombia, where he served as CIO of Fiduciaria Corficolombiana and head of distribution for BBVA.
09/05/2012

Banif introduces custody duties on funds it sells

From 1 April, Banif (an affiliate of Santander) has begun charging custody duties on shares in funds held by its clients, Funds People reports. The fees will be 0.18% per half for funds, ETFs and Sicav funds sold by Banif, and 0.24% for other funds, ETFs and Sicavs not distributed by Banif but held in custody at the request of clients.Currently, Banif advises assets totalling EUR33.5bn for private banking clients (with at least EUR300,000 in financial savings).
09/05/2012

iShares teams up with UniCredit private bank

iShares, the company of the BlackRock group dedicated to ETFs, has teamed up with UniCredit Private Banking to create Green, an individually guaranteed portfolio management service based on ETFs and a dynamic protection mechanism. The mechanism adjusts exposure to investments on a daily basis according to the evolution of the markets. With the help of a private banker, investors determine requirements, expectations and risk profiles, and a total guarantee level between 80% and 90%. The Global Investment Strategy specialist team at UniCredit Private Banking then invests the client’s money, defining the optimal composition of the portfolio between a conservative and an active allocation, using ETF investments from iShares as a basis, a press statement released on Monday in Italy explains. “The novelty is that unlike traditional guaranteed products, Green is managed for each client, who may increase or decrease investments, modify gurantee levels or withdraw at no cost at any time. The value of the guarantee is tied to the evolution of management and can only increase. If management is expected to fall below the guarantee level, UniCredit will cover the difference, into the client’s account, in two days,” explains Andrea Alcalamita, head of Global Marketing at UniCredit Private Banking. The product range will be available on the Italian market from today. It will also be available to German and Austrian clients.
09/05/2012

East Capital signs a distribution agreement in Italy

The Swedish company East Capital, a specialist in emerging markets, has signed a distribution agreement with the Italian private bank Ubi Private Banking, Bluerating reports. The Italian structure will distribute the East Capital (Lux) Russian Fund and East Capital (Lux) Eastern European Fund sub-funds of the East Capital Lux Sicav.
09/05/2012
Gestion d'actifs

EDF entend renforcer la part des investissements en infrastructures au sein des marchés émergents

EDF cherche à obtenir de sa gestion d’actifs une performance de 5 %, a rompu l’an dernier avec une allocation d’actifs indexée à 50 % aux actions (MSCI world) et à 50 % aux obligations (indices zone euro) en introduisant un actif infrastructure correspondant à la quote-part du groupe dans le réseau de transport d'électricité. « La valorisation de cet actif ne subit pas la même fréquence dans les cycles que la bourse. Il offre également une série de cash flow qui coïncide avec le passif », indique Bernard Descreux à bfinance. « Le coût de déconstruction des centrales nucléaires est soumis à l’inflation et les infrastructures ont aussi l’avantage de répliquer l’inflation », ajoute-t-il. Grâce à cet investissement, qui représente 15 % de l’actif, la valeur du portefeuille d’investissement est restée stable en 2011. Le groupe entend désormais renforcer la part des infrastructures (et de l’immobilier) dans son allocation et envisage d’aborder la thématique au sein des marchés émergents afin de tirer parti de leur croissance.
Gestion d'actifs
09/05/2012

Le LME accuse réception des offres de rachat

Dans un communiqué diffusé mardi, le London Metal Exchange a indiqué avoir reçu un certain nombre de propositions détaillées en vue d’un éventuel rachat. Le processus est conduit par Moelis & Company. « Le conseil d’administration va désormais étudier les propositions et tenir les actionnaires informés », souligne le document. La Bourse de Hong Kong avait manifesté publiquement son intérêt pour ce dossier.
09/05/2012

L’Allemagne éviterait une phase de récession

Selon Wolfgang Franz, le dirigeant d’un comité de conseillers économiques du gouvernement d’Angela Merkel, l'économie allemande a sans doute stagné au premier trimestre, évitant ainsi de replonger en récession. «Bien sûr, les chiffres du premier trimestre pourraient osciller d’un côté ou de l’autre, peut-être légèrement en dessous, peut-être légèrement au-dessus», a-t-il déclaré. Au dernier trimestre 2011, le PIB s’était contracté de 0,2%.
09/05/2012

La Belgique émet des bons du Trésor

Le Trésor belge a émis mardi pour 3,2 milliards d’euros de bons, le rendement moyen ayant reculé pour les bons à trois mois (0,179% contre 0,229% fin avril) mais augmenté pour ceux à six mois (0,226% contre 0,211% le mois dernier), selon les données publiées par l’agence de la dette. Cette dernière avait prévu d'émettre entre 3,0 et 3,5 milliards d’euros de titres au total. Ces deux émissions ont représenté chacune un montant de 1,605 milliard d’euros.
09/05/2012

La réforme des aides publiques favorable à la croissance

La réactualisation des règles européennes encadrant les aides publiques d’Etat, qui prendra effet à la fin de l’année prochaine, devrait permettre de faciliter le financement par les gouvernements de projets destinés à stimuler la croissance dans l’Union européenne, a estimé hier la Commission européenne. Les nouvelles règles vont se concentrer davantage sur des aides publiques impliquant des sommes importantes, susceptibles de fausser le marché. Bruxelles compte également accélérer le processus de prise de décision. Sur le thème de la croissance, le président de la Commission José Manuel Barroso a par ailleurs estimé qu’avec les project bonds, une contribution de 230 millions d’euros du budget de l’UE pourrait être utilisée pour attirer des financements jusqu'à 4,6 milliards d’euros sur les deux prochaines années. Il s’est également dit favorable à un accroissement de la capacité de prêt de la BEI, en renforçant son capital d’apport de 10 milliards d’euros.
09/05/2012

Andrew Moss lâche les rênes d'Aviva

Sous la pression des actionnaires, qui contestent le plan de rémunération de l'état-major du groupe, le directeur général d’Aviva, Andrew Moss, a démissionné avec effet immédiat. Après cinq années passées à la tête de l’assureur britannique, son enveloppe de départ est estimée à 1,75 million de livres.
09/05/2012

Pékin souhaite accélérer le programme « QFII »

La commission chinoise de régulation des marchés financiers compte accélérer le rythme de licences octroyées aux investisseurs institutionnels étrangers qualifiés dans le cadre du programme «QFII», selon le Shanghai Securities News qui cite Wang Lin, le responsable de la supervision. Jusqu’à présent la Chine a accordé des licences à 133 établissements pour des investissements totaux de 25,2 milliards de dollars.
09/05/2012

Le Brésil privilégie la croissance à l’inflation

La banque centrale brésilienne renoncerait à poursuivre comme objectif unique et ultime le contrôle des prix à la consommation, selon le journal qui cite Fernando Pimentel, le ministre de l’industrie du pays. S’il reconnaît que la stabilité des prix est nécessaire, la croissance, l’emploi et le bien-être social restent, selon lui, les objectifs prioritaires des autorités brésiliennes.
09/05/2012

Pékin compte développer les investissements dans les PME

Les autorités chinoises comptent améliorer progressivement les canaux et mécanismes réglementaires afin de favoriser les investissements conjoints et ceux des sociétés de capital-investissement dans les petites et micro-entreprises du pays, selon le journal qui cite des propos de Yan Qingmin, vice-président de la commission de régulation bancaire chinoise.
08/05/2012
Gestion d'actifs

La Sacem a pour politique d'être propriétaire de ses immeubles d'exploitation

Jean-Luc Vialla, directeur délégué en charge de la gestion de la Sacem dans Option Finance numéro 1168: La Sacem a pour politique assez systématique d'être propriétaire de ses immeubles d’exploitation. Mais nous n’avons pas de placements immobiliers à proprement parler, car nos immeubles ne sont pas gérés comme tels même si nous sommes amenés à réaliser des plus-values régulièrement. La Sacem, qui a une centaine d’implantation en province, achète et vend en effet chaque année trois à quatre immeubles en moyenne en fonction de l'évolution de son réseau. Nous avons donc recours à des SCI pour faciliter la gestion et la transmission de notre patrimoine immobilier. Ce dernier représente une valeur de marché d’environ 150 millions d’euros.
Gestion d'actifs
07/05/2012

Le flou politique domine en Grèce

Le président grec Karolos Papoulias a reçu Antonis Samaras, chef de file de Nouvelle démocratie, formation de droite arrivée la veille en tête des élections législatives anticipées, afin de lui donner trois jours pour tenter de former un gouvernement avec l’ensemble des partis à l’exception d’Aube dorée, xénophobe et antieuropéen. De son côté, Evangelos Venizelos, le chef de file du parti socialiste grec (Pasok) arrivé troisième aux élections, s’est prononcé lundi en faveur de la formation d’une coalition favorable au maintien de son pays dans la zone euro et a de nouveau appelé à une renégociation du plan international de renflouement des finances publiques. «S’il n’y a pas de gouvernement pour négocier la prochaine tranche avec la troïka (UE/BCE/FMI) et si l’Etat ne reçoit pas le flux de trésorerie mensuel prévu, alors nous pourrions avoir un problème de liquidités à partir du mois de juin», a déclaré de son côté à Reuters un responsable du ministère grec des Finances.
07/05/2012

Les rachats de dettes de la BCE toujours à l'arrêt

La Banque centrale européenne (BCE) a annoncé n’avoir procédé à aucun rachat d’obligations d’Etat de la zone euro la semaine dernière, maintenant en sommeil pour la huitième semaine consécutive l’un des mécanismes exceptionnels mis en œuvre face à la crise de la dette. En l’absence d’achats la semaine dernière, le montant total des obligations que la BCE a rachetées depuis mai 2010 reste à 214 milliards d’euros.
07/05/2012

Angela Merkel reste sur sa position

La chancelière allemande, a assuré qu’elle accueillerait François Hollande «les bras ouverts», tout en réitérant son refus de renégocier le pacte budgétaire européen et sa défiance vis-à-vis d'éventuelles mesures de soutien à la croissance. De son côté, le vainqueur de la présidentielle française a réaffirmé sa volonté d’engager à l'échelon européen des réformes structurelles aptes à favoriser à la fois l’offre et la demande. François Hollande a annoncé qu’il se rendrait à Berlin dès sa prise de fonctions, prévue le 15 mai.
07/05/2012

Bruxelles réaffirme son soutien à la Grèce aux conditions prévues

La Commission européenne est prête à aider la Grèce à se réformer suivant les modalités de son deuxième programme de renflouement, a dit une porte-parole Pia Ahrenkilde-Hansen. Arrivés en tête des élections législatives, les conservateurs grecs ont entamé lundi une quête quasi désespérée de partenaires pour former une coalition gouvernementale. La peur du risque a de nouveau lundi hanté les marchés financiers qui, très préoccupés par l’impact des élections grecques en Europe, attendent du nouveau couple franco-allemand des mesures énergiques de sortie de la crise de la zone euro. En net repli à l’ouverture, les Bourses de la zone euro ont réduit leurs pertes en milieu de journée, à l’exception de la Bourse d’Athènes, qui cédait toujours quelque 7% vers 13 heures. En France, le CAC 40 ne perdait que 0,18%, même si le Crédit agricole, très exposé à la Grèce via sa filiale Emporiki, accusait la plus forte baisse de l’indice (-4%). La Bourse de Francfort a réduit également ses pertes (-0,9%) tandis que les Bourses de Milan (+0,74%) et de Madrid (+0,8%) se reprenaient, la Bourse de Londres étant quant à elle fermée. Le rendement du Bund est tombé à plus bas historique à 1,57% (-2 points de base) tandis que l’euro repasse au-dessus de 1,30 dollar.
Affichages indiciels sur Boursorama et BNP en fin de matinée le 7 mai 2012. Photo: PHB/Agefi
07/05/2012

Hausse marquée des commandes à l'industrie en Allemagne

Les commandes à l’industrie en Allemagne ont progressé bien plus que prévu en mars, dopées par la demande en provenance de l'étranger, montrent les données publiées lundi par le ministère de l’Economie. Ces commandes ont bondi de 2,2% sur un mois. Les analystes interrogés par Reuters attendaient une progression de seulement 0,5%. En rythme annuel, les commandes à l’industrie reculent néanmoins de 2,9%.
07/05/2012

BNP Paribas croît dans la conservation en Italie

BNP Paribas Securities Services, la filiale de conservation de titres de la banque française, a acquis les activités de banque dépositaire de Credito Emiliano (Credem) pour 35 millions d’euros. Ce prix, calculé à partir des actifs sous conservation au 31 décembre 2011, est susceptible d’évoluer en fonction de la valeur des actifs à la date de la clôture définitive de l’opération. Dans le cadre d’un accord parallèle, BNP Paribas Securities Services deviendra également le dépositaire d’Euromobiliare International Fund Sicav, géré par Credem, au Luxembourg. L’établissement italien, conseillé par Rothschild, poursuit son recentrage sur ses activités de banque commerciale.

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