According to Agefi, the USD250m hedge fund specialised in commodities is lowering the curtain after only 18 months in existence, due to a “lack of stability of capital.” The fund had earned returns of 7.5% since its inception.

Sur les dix premiers mois de l’année, le déficit public de l’Espagne, hors collectivités locales, a représenté 4,87% du PIB, pratiquement inchangé par rapport à son niveau de la fin septembre. Le gouvernement prévoit un déficit de 6,5% sur l’ensemble de l’année.

A en croire l’agence officielle Chine Nouvelle, le président chinois Xi Jinping va présider lui-même un groupe chargé de piloter un ambitieux programme de réformes économiques et sociales. Les observateurs s’attendaient à ce que ce groupe soit mené par le Premier ministre, Li Keqiang ou le chef du PCC de Shanghai, Han Zheng.

L’Association nationale des agents immobiliers (NAR) a fait savoir lundi que son indice des promesses de ventes dans l’ancien, calculé sur la base des contrats signés le mois dernier, était remonté de 0,2% à 101,7, l’indice d’octobre ayant été révisé en baisse à 101,5 au lieu de 102,1 - soit un recul de 1,2%, deux fois plus important qu’initialement annoncé. Il s’agit de la première hausse de l’indice depuis six mois.

Le fonds alternatif de 250 millions de dollars spécialisé dans les matières premières baisse le rideau après dix-huit mois seulement d’existence en raison d’un «manque de stabilité du capital». Le fonds a dégagé un rendement de 7,5% depuis sa mise en place. Le maintenir ouvert aurait nécessité une «réduction importante des dépenses ainsi qu’une restructuration», a expliqué son co-fondateur Jean Bourlot, un ancien d’UBS.

Le président sortant de la Commodity Futures Trading Commission, Gary Gensler, estime que le travail accompli par les régulateurs sur la loi Dodd-Frank a permis d'équilibrer de manière adéquate la quête du profit de Wall Street et le besoin du public d’un système financier plus stable. Certaines dispositions de la règle Volcker sont actuellement contestées par des acteurs bancaires, ce qui devrait pousser les régulateurs à plus de clarté.

Un audit officiel publié lundi révèle que la dette des collectivités locales chinoises atteignait 17.900 milliards de yuans (2.100 milliards d’euros environ) fin juin, un montant supérieur à certaines estimations indépendantes et qui plaide en faveur de nouvelles réformes des finances publiques. En prenant en compte ce chiffre, la dette publique de la Chine représente environ 58% du PIB.

D’après la fédération patronale BGA, les exportations allemandes devraient augmenter de 3% en 2014 pour atteindre un montant total sans précédent de 1.142 milliards d’euros, grâce à la reprise de l'économie mondiale. L’excédent commercial allemand devrait donc encore progresser, à 224 milliards d’euros, car la hausse des importations ne devrait pas dépasser 1%, à 918 milliards d’euros, ajoute l’organisation.

Dans ses vœux, qui seront diffusés ce soir mais dont le texte a été publié lundi, Angela Merkel estime que les progrès de l’Allemagne «dépendent, comme cela a toujours été le cas, de l’avancement de l’Europe et d’une résolution pour de bon de la crise de la dette souveraine». Elle précise que l’assainissement de la situation budgétaire et une transition énergétique réussie sont aujourd’hui les priorités de la République fédérale.

Pour la quatrième fois en deux ans, le Conseil d'État a annulé lundi de façon rétroactive des arrêtés gouvernementaux fixant les tarifs réglementés de vente du gaz naturel en France, cette fois pour la période allant du 20 juillet au 31 décembre 2012. Deux arrêtés du 15 avril 2013 sont annulés pour méconnaissance du principe d'égalité, la plus haute juridiction administrative estimant que ceux-ci ont introduit une inégalité de traitement tarifaire injustifiée favorable aux gros consommateurs particuliers qui disposent d’un chauffage collectif par rapport à ceux dont le bâtiment n’est pas résidentiel. La décision devrait être sans impact pour les ménages qui utilisent un chauffage individuel. Le Conseil d'État précise dans un communiqué que les ministres de l’Economie et de l’Energie ont un délai d’un mois pour fixer de nouveaux barèmes tarifaires. GDF Suez n’a pas fait de commentaire.

Deux décrets et un arrêté publiés au Journal officiel ont officialisé la première vague de certification des comptes d’hôpitaux publics. Ainsi, dès 2014, 31 hôpitaux - définis par arrêté - s’engageront concrètement dans la démarche. En 2015 et en 2016, tous les établissements publics dont les recettes dépassent les 100 millions d’euros les rejoindront.

Le Conseil constitutionnel a retoqué la loi de validation prévue dans le budget. Elle protégeait les banques contre les contentieux de collectivités

Le gouvernement a promis de revoir sa copie dans les plus brefs délais alors que le conseil constitutionnel a retoqué sa loi de validation. Insérée dans le budget, elle devait permettre à Dexia et à la Société de financement local (Sfil) de se prémunir contre les contentieux ouverts par les collectivités locales aux prises avec des emprunts toxiques.

Ils ont augmenté en moyenne de 4,4% au cours de 2013. La poursuite de la hausse dépendra notamment des anticipations sur les taux des prêts

Thierry Brevet, directeur du fonds de dotation du Louvre à Option Finance : Au 28 novembre, le portefeuille du fonds comprend un peu moins de 35 % d’obligations, près de 50 % d’actions, et environ 15 % de cash. Nous détenons aujourd’hui beaucoup de liquidités pour nous prémunir contre une remontée probable des taux d’intérêt à long terme, même si le timing et l’ampleur de cette remontée font l’objet de nombreuses discussions. Nous réfléchissons actuellement à augmenter l’exposition en actions au-delà de 50 % en réallouant une partie de nos liquidités. Nous réfléchissons également à investir dans des classes d’actifs peu liquides, absentes de notre allocation de référence, telles que les loans (corporate et immobilier) ou l’immobilier non coté, à travers des véhicules de placements collectifs. Nous avons renoncé, pour le moment, à investir dans des hedge funds, pour des raisons d’image et réglementaires. Cette catégorie de placements reste encore mal perçue par nombre d’observateurs et le code de la sécurité sociale, qui réglemente nos placements, ne nous permettait pas d’investir dans les fonds les plus attractifs qui, très souvent, ne bénéficient pas du passeport européen. La transposition de la directive AIFM devrait toutefois améliorer l’offre de fonds alternatifs accessibles à des investisseurs comme nous. Nous nous sommes également interrogés sur l’opportunité d’investir dans le private equity, à l’instar des fondations américaines. Mais nous pensons que la taille encore modeste du Fonds de dotation ne lui permettrait pas d’accéder aux meilleurs gérants à un coût raisonnable. Nous serons certainement conduits à revoir cette position dans quelques années.

Les hedge funds japonais devraient terminer l’année avec des performances record, selon Bloomberg. Les gérants parient en effet que les réformes engagées par le premier ministre japonais Shinzo Abe réussissent à remettre l’Archipel sur le chemin de la croissance.Le fonds warrants de Stratton Street Capital LLP a enregistré une performance de plus de 300 % en 2013, Hayate Japan Equity Long-Short Fund a presque doublé ses gains l’an dernier. L’indice Eurekahedge Japan Hedge Fund, qui suit la performance de 80 fonds, a enregistré des gains de 24 % entre janvier et novembre, ce qui devrait être le meilleur résultat annuel depuis le début des mesures en 2000, note Bloomberg. En 2012, l’indice avait été en bas de tableau, avec une performance de 6 %. Les fonds spécialisés sur le Japon ont vu leurs encours bondir de 451 millions de dollars au cours du second semestre 2013.

La banque Lombard Odier va participer au programme américain visant à solder le litige fiscal avec la Suisse, selon Romandie.com. La banque se rangera dans la catégorie 2, a-t-elle annoncé vendredi. La banque privée se réserve toutefois l’option de rejoindre la catégorie 3. Lombard Odier précise que «la clientèle privée américaine n’a jamais été un marché cible» et que l'établissement «applique depuis de nombreuses années une politique stricte à son égard». La catégorie 2 rassemble les banques qui ont de bonnes raisons de croire qu’elles ont violé le droit fiscal américain, alors que la catégorie 3 englobe les banques qui estiment ne pas avoir violé le droit fiscal américain.

Fidelity Investments a indiqué qu'à partir du premier janvier 2014, Ramona Persaud sera responsable de la gestion des deux fonds Fidelity Dividend Growth Fund et Fidelity Advisor Dividend Growth Fund, qui pèsent au total près de 10 milliards de dollars. L’actuel gérant, Lawrence Rakers, qui pilotait les deux fonds depuis 2008, prendra de nouvelles fonctions au sein de la division allocation d’actifs de Fidelity, a précisé Nicole Goodnow, porte parole de la société de gestion américaine, selon Investment News.

Clean Capital a clôturé son fonds fermé CC Solar 7, selon fondsprofessionell. Lancé à l’automne 2012, la période de souscriptions avait été prolongée jusqu'à la fin de cette année, précise le site. L’encours du fonds, investi dans deux projets de parcs photovoltaïques situés en Allemagne, s'élève à plus de 3 millions d’euros. Clean Capital a indiqué travailler à l'élaboration d’un nouveau fonds construit sur le même principe que son prédécesseur, qui sera conforme à la directive AIFM.

Erste Asset Management vient de lancer le fonds Erste Responsible Bond Emerging Corporate (*), investi en obligations d’entreprises issues de pays émergents. Ces entreprises sont sélectionnées selon des critères de durabilité, précise fondscheck.de. L’indice de référence définissant l’univers d’investissement est le Corporate EMBI (CEMBI) de J.P. Morgan L'équipe de gestion exclut les obligations notées en dessous de B-, ajoute le site.(*) ISIN AT0000A13EF9

Deux ans après avoir mis sur les rails leur rapprochement, les foncières Icade et Silic ont annoncé vendredi 27 décembre leur fusion effective le 31 décembre 2013. L’opération va donner naissance à la foncière du Grand Paris, indique un communiqué commun. Concrètement, les assemblées générales des actionnaires ont approuvé la fusion-absorption de Silic par Icade, sur la base d’une parité d’échange de 5 actions Icade pour 4 actions Silic. En taille, la nouvelle entité deviendra le premier propriétaire de bureaux et de parcs tertiaires en Europe. La combinaison des équipes ainsi que la complémentarité des emprises géographiques des deux sociétés permettront d’exploiter dans les meilleures conditions un potentiel de développement unique de 2 millions de mètres carrés sur cinq pôles de croissance du Grand Paris : Paris–Saint-Denis–Aubervilliers, Paris–Orly, Paris–La Défense–Nanterre, Paris–Villejuif et Paris–Roissy.À la date de réalisation de la fusion, Icade procédera, en application de la parité d’échange, à une augmentation de son capital d’un montant nominal de 2.212.786,34 euros pour le porter de 110.456.512,52 euros à 112.669.298,86 euros, par la création de 1.451.687 actions nouvelles attribuées aux actionnaires de Silic (à l’exception d’Icade et de Silic s’agissant des actions auto-détenues).Les nouvelles actions Icade seront admises aux négociations sur le compartiment A d’Euronext Paris sous le code ISIN FR0000035081.À la date de réalisation de la fusion, Icade sera substituée à Silic dans ses obligations envers (i) les titulaires d’options de souscription d’actions Silic, (ii) les attributaires d’actions gratuites Silic à acquérir et (iii) les porteurs d’obligations Silic à option de remboursement en numéraire et/ou en actions nouvelles et/ou existantes (ORNANEs). Les ORNANEs Silic demeureront admises aux négociations sur Euronext Paris et celles détenues par Icade seront annulées.En 2012, Icade a réalisé un chiffre d’affaires consolidé de 1 499,3 millions d’euros et un cash-flow net courant de 251,4 millions d’euros. Au 30 juin 2013, l’actif net réévalué triple net EPRA atteint 4 079,5 millions d’euros. Pour sa part, Silic est propriétaire d’un patrimoine de plus de 1 224 000 m² de bureaux et d’immeubles mixtes en Ile de France.

La société de gestion danoise Jyske Invest a annoncé le lancement d’un fonds actions mondiales à faible volatilité, indique le site fondscheck.de. Jyske Invest Equities Low Volatility (*) est géré par Brian Kirk. Le gérant sélectionne entre 80 et 120 sociétés présentant de bons fondamentaux. La stratégie value du fonds se voit renforcée par des critères de sélection supplémentaires liés au momentum, précise le site.(*) ISIN DK0060512358

Optiver, l’une des plus importantes sociétés de trading à haute fréquence dans le monde, vient de nommer son responsable des opérations en Asie-Pacifique au poste de chief executive officer au niveau mondial, rapporte Financial News.

Shanghai Securities News reports that the Chinese banking regulatory commission (CSRC) earlier this month published a document which details the conditions which the requirements to be respected to create a companies in Chinese cities and states must be complied with. According to the new documentation, all companies created locally will have to have CNY1bn (EUR120m) in owners’ equity. It will also need to have professionals among its directors who are able to manage depreciated assets, have strengthened governance, internal controls, and risk management systems.

Erste Asset Management has launched the Erste Responsible Bond Emerging Corporate fund (ISIN AT0000A13EF9), which invests in corporate bond from emerging countries. These businesses are selected according to criteria of sustainability, fondscheck.de reports. The benchmark index defining the investment universe is the Corporate EMBI (CEMBI) from J. P. Morgan. The management team excludes bonds rated below B-, the website adds.

Clean Capital has closed its closed fund CC Solar 7, fondsprofessionell notes. The subscription period for the fund, launched in autumn 2012, has been extended until the end of this year, the website says. Assets in the fund, which invests in two photovoltaic projects located in Germany, total over EUR3m. Clean Capital states that it has worked in collaboration with a new fund constructed on the same principle as its predecessor, which will comply with the AIFM directive.

Fidelity Investments has announced that from January 2014, Ramona Persaud will be responsible for the management of two funds, the Fidelity Dividend Growth Fund and the Fidelity Advisor Dividend Trowth Fund, which have a total of nearly USD10bn The current manager, Lawrence Rakers, who had managed the two funds since 2008, will begin in his new role in the asset allocation department of Fidelity, says Nicole Goodnow, a spokesperson for the US asset management firm, according to Investment News.

According to the CEO of the Serious Fraud Office (SFO), cited by the Daily Telegraph, lawsuits against more bankers and traders will be engaged, as part of the case of the Libor rate manipulation scandal, Agefi reports. David Green described the investigation as “gigantic;” it involves nearly one third of all SFO personnel.

Japanese hedge funds are expected to finish the year with record returns, according to Bloomberg. Managers are betting that reforms engaged by Japanese prime minister Shinzo Abe will combine to set Japan on the path of growth. The Stratton Street Capital LLP warrant fund posted returns of over 300% in 2013, while the Hayate Japan Equity Long-Short Fund nearly doubled its gains last year. The Eurekahedge Japan Hedge Fund, which tracks the performance of 80 funds, posted gains of 24% between January and November, which is expected to be the best annual result since the beginning of statistics in 2000, Bloomberg notes. In 2012, the index was at the bottom of the table, with returns of 6%. Funds specialised in Japan saw their assets rise by USD451m in second half 2013.

Alma Capital is continuing its expansion. Two new sub-funds, Alma Hotchkiss & Wiley US High Yield Opportunities Fund and Alma DoubleLine Emerging Markets Debt Fund were licensed by the CSSF, and will be created as soon as a sufficient amount of seed capital (USD50m) has been gathered. Hotchkiss & Wiley has USd24bn in assets under management in Los Angeles; it is a value style asset management firm, which will soft close a US fund with 125 positions when it draws near USd2bn, though it currently stands at USD1.5bn. The sub-funds come in addition to three sub-funds which had already been launched, which are licensed for sale in France by the AMF, including the Alma DoubleLine US Small Cap Gorwth Equity Fund lauched two months ago, with USD7m. Its assets now total USD8m in 60 positions. A new sub-fund, the Alma Eikoh Japan Large Cap Equity Fund, managed by the Anglo-Japanese firm Eikoh, is also in the process of being licensed by the CSSF. Overall, assets in the ACIF Sicav from the French firm Alma Capital now total USD109.1m.