iShares Suisse a nommé Mathieu Vinson directeur de la distribution pour la Suisse romande et le Tessin. Mathieu Vinson est responsable de la clientèle privée et institutionnelle dans cette région, mais travaillera à Zurich.

Le 31 janvier, Investec Asset Management a lancé deux nouveaux compartiments de sa sicav coordonnée GSF Luxembourg, le fonds obligataire de dette émergente en monnaie locale Investec GSF Emerging Markets Local Currency Dynamic Debt et le fonds de devises émergentes Investec GSF Emerging Markets Currency. Ces deux produits sont gérés par l’équipe dette émergente que dirige Peter Eerdmans et peuvent prendre des positions longues et courtes, le premier sur la dette des 23 pays les plus liquides, le second sur les monnaies de 36 pays émergents.Le portefeuille du EM Local Currency Dynamic Debt (LU0565898722) comprendra entre 15 et 25 positions actives longues et courtes. Son indice de référence estle JPM GBI-EM Global. Le droit d’entrée est de 5,26 % et la commission de gestion de 1,50 %.Le EM Currency Fund (LU0565900726), dont le gérant principal est Werner Gey van Pittius, affiche un droit d’entrée de 5,26 % et une commission de gestion de 1,20 %. Il aura entre 10 et 20 lignes actives et utilisera le JP Morgan ELMI+ comme indice de référence.

Parmi les boutiques de la galaxie Legg Mason, aux côtés de Wamco, Royce, Batterymarch ou Permal, figure Brandywine Global Investment Management (32 milliards de dollars d’encours fin 2010) qui met en œuvre des stratégies actions et obligataires, ces dernières représentant environ 22,8 milliards de dollars. La gamme de ce gestionnaire comprend notamment des fonds d’obligations gouvernementales, dont le produit irlandais Global Fixed Income Fund (*), qui a drainé en net 92 millions de dollars depuis début avril 2010. Le bureau parisien de Legg Mason a l’intention de mettre en avant ce produit qui a affiché un effet de marché positif de 13,56 % sur les deux ans au 31 décembre, contre 3,85 % pour son indice de référence, le Citigroup World Government Bond Index.David F. Hoffman, managing director et gérant de portefeuille, a expliqué à Newsmanagers que ce fonds «de conviction plutôt que de pondérations conformes à l’indice» se focalise avec une approche de type value sur les obligations d’Etat du monde entier notées «catégorie investissement» et qui offrent les rendements réels les plus élevés… mais pour de bonnes raisons (Australie) plutôt que pour de mauvaises (Grèce). En outre, Brandywine Global IM gère activement l’exposition aux devises sous-évaluées au moyen de contrats à terme (currency forwards) à la fois pour protéger le capital et augmenter la performance. Au demeurant, l'équipe de gestion couvre au moins en partie les risques de change pour n’extraire que le rendement.La poche «émergents» est plafonnée à 10 %, ce qui différencie le fonds de Brandywine Global IM d’un de ses grands concurrents (Ndlr : Franklin Templeton). Ce produit est par exemple exposé en Asie à la Corée du Sud, à la Malaisie, au yuan chinois - au travers de contrats à terme spécifiques sans livraison physique («non deliverable forwards») -, en Europe à la Hongrie et au Brésil. Cela posé, actuellement le portefeuille est surpondéré sur le dollar, long en duration, tandis que les valeurs européennes pèsent environ 15 %, dont le tiers en titres britanniques et des positions à plus courte échéance sur la Suède, la Norvège ou la Pologne.Les positions sont choisies en fonction d’une approche simple : chaque pays est traité comme s’il s’agissait d’une action. Le taux de rotation se limite à 50 % pour les obligations de même que pour les monnaies, même si ces derniers temps il s’est situé à 100 % pour les changes. (*) Code isin : IE00B19Z4J92 /IE0033637442 Actif net : 431 millions de dollars au 10 février 2011

GLG Partners vient de lancer une version au format Ucits III de son hedge fund domicilié aux îles Caïman, le portefeuille «North American Opportunity», rapporte Investment Week.Le nouveau portefeuille long/short, le GLG North American equity Alternative Ucits fund, est géré par John Gisondi, responsable des actions nord-américaines. John Gisondi se propose d’investir en priorité dans des moyennes et grandes capitalisations liquides, en utilisant une analyse «bottom-up».

En 2010, les fonds commercialisés en Europe ont enregistré des souscriptions nettes de 283,6 milliards d’euros (hors fonds monétaires), selon les dernières statistiques de Lipper. Il s’agit du niveau le plus élevé depuis 2005 où la collecte nette était ressortie à 371 milliards d’euros. Les sociétés de gestion transfrontières ont représenté 79 % de cette activité, soit 222,7 milliards d’euros. Celle qui a enregistré les plus importantes souscriptions nettes est Franklin Templeton, avec 31,4 milliards d’euros, devant Allianz/Pimco (20,5 milliards) et Carmignac (16,9 milliards). Concernant les fonds actions, qui ont enregistré des souscriptions nettes de 83,2 milliards d’euros en Europe au total, c’est Deutsche Bank qui se distingue avec une collecte nette de 8,3 milliards d’euros. Mais cela est principalement dû à sa gamme d’ETF dbx-trackers. Parmi les gestionnaires actifs, Aberdeen fait course en tête avec des entrées nettes sur les fonds actions de 7,1 milliards d’euros, grâce au succès de ses produits marchés émergents, Asie et monde. Sur 2010, ce sont néanmoins les fonds obligataires qui ont tiré la collecte, avec 126 milliards d’euros de souscriptions nettes. Mais Lipper note un revirement de tendance en décembre, où ces fonds ont accusé des rachats nets de 6,7 milliards d’euros, alors que les fonds actions engrangeaient 83,2 milliards.Parmi les tendances de 2010, Lipper souligne également l’appétit pour les fonds d’allocation ou à rendement absolu, qui ont enregistré des souscriptions nettes de 22,9 %, soit une hausse de 60 % par rapport à l’année précédente.

Dans une lettre envoyée à une douzaine de députés la semaine dernière, Dominique Cerutti, le président directeur général de Nyse Euronext en Europe, a vanté la fusion avec Deutsche Börse qui renforcerait la dimension européenne et l’influence d’un ‘global player’ dans les marchés de capitaux», rapporte L’Agefi. «La consolidation des marchés régulés au sein du marché intérieur est la conclusion logique des intentions législatives de l’Union européenne», souligne le dirigeant de Nyse Euronext.Du côté des députés, tout en soulignant que la concentration de ces activités est dans la logique économique, on sera attentif à ce que les Américains n’exportent pas leur réglementation en Europe. «La concurrence, précise l’un d’entre eux, qui avait été l’objectif de la directive MIF, ne peut se faire que sur un moins-disant réglementaire», note le quotidien.

p { margin-bottom: 0.08in; } The range of products dedicated to the independent financial advisor (IFA) market at Fidelity France is now in place. At the completion of a reshuffle of sales forces, led by Olivier Gourragne, chairman of Fidelity France, in which Ivan Monème, director of institutional communication, has been given responsibility for marketing and communication, the management firm has recruited Cédric Michel as head of distribution activities. The objective is to replace Michel Audeban, former director of sales and distribution, who left the firm early in 2011. Michel, who will now be in charge of IFAs and online brokers as well as other channels, is not unknown at Fidelity: he previously worked at Natixis Asset Management with Stéphan de Quelen, also a former employee of the Paris-based management firm, before becoming head of partnerships in early 2009. The only thing left was to develop a well-calibrated and convincing range of funds for IFAs. For this purpose, in addition to the range of traditional funds, Fidelity Funds is planning to win over new clients with an especially-created French-registered product: Fidelity Patrimoine. As its name indicates, the OPCVM fund will play the performance card, but will also include capital protection for investors who rely on flexible management, which is highly popular with IFAs.

p { margin-bottom: 0.08in; } In a statement released on Monday, 14 February, detailing the development of its activities in Europe and the enlargement of its product range, Amundi ETF reported that it had assets under management of EUR5.3bn as of the end of December 2010, an increase of nearly 60% for the year, compared with 24% for the European market. Last year, the firm completed nearly 300 registrations and listings of products in France, Germany, the Netherlands, Italy and Switzerland, and launched 29 products. In total, the product range from the management firm now includes 94 ETFs, covering the major asset classes: equities, bonds, money markets, and commodities. Amundi ETF now claims a place as the third-largest issuer in Europe, the firm states.

p { margin-bottom: 0.08in; } On 14 February, the Blackstone Group announced the recruitment of Martin Donnelly as managing director of its Australian office, in Sydney. He becomes head of development and client relationship management for Australia and the Pacific basin at Blackstone Alternative Management (BAAM, USD33bn in assets worldwide as of 31 December 2010). Donnelly was most recently deputy chief executive at ING Investment Management Australia (since 2007), and previously served as director of institutional business at Barclays Global Investors. He will be responsible for creating custom solutions to meet growing demand on the part of investors who are increasingly turning to traditional products.

p { margin-bottom: 0.08in; } Henderson Global Investors is proposing to merge two SRI funds, the Henderson Global Care Growth Fund (GBP225m) and the Henderson Industries of the Future Fund (GBP107m). The fund resulting from the merger, which would be operational by mid-May, will be managed by Tim Dieppe, who is already manager of the two thematic strategies. The SRI product range will then include the Industries of the Future Fund (as the merged fund will be named), the Global Care UK Income fund, and the Henderson Global Care Managed fund.

p { margin-bottom: 0.08in; } The multi-manager division of BNP Paribas Investment Partners, Fundquest, has internally redistributed the management of its Select product range, which was previously managed by Paul Kim and Richard Timberlake, who moved to LVAM, to replace Tom Caddick and Toby Vaughan, who have joined Santander, Fund Strategy reports. FundQuest has entrusted the management of the funds concerned to a team of five people formerly from Fortis Investments. Pankaj Shah, head of portfolio management at FundQuest UK, will take over the CF FundQuest Select Income fund, while Jim Snow, senior portfolio manager, will take over the CF FundQuest Select fund, a product created from the merger of the CF FundQuest Global Select and Select Opportunities funds.

p { margin-bottom: 0.08in; } The Spanish minister of the economy has at least partly heeded advice from management firms and their professional association (Inverco): he is going to remove one of the most significant obstacles to third-party fund distribution, Cinco Días reports. With the transposition of the UCITS IV directive, which modifies Spanish law on collective investment organisms, a draft of which has been opened for a market consultation (until 28 February), fund distributors will no longer be required to provide managers with the details of subscribers to the products. This arrangement will result in the creation of global accounts, known as “omnibus” accounts. However, the legislator for the moment has not opted to take up another suggestion, which would have made it easier to sell Spanish funds abroad via omnibus accounts: this provision is not included in the draft legislation.

p { margin-bottom: 0.08in; } GLG Partners has launched a UCITS III-compliant version of its North American Opportunity hedge fund portfolio domiciled in the Cayman Islands, Investment Week reports. The new long/short portfolio, the GLG North American Equity Alternative UCITS fund, is managed by John Gisondi, head of North American equities. Gisondi will invest as a top priority in high-liquidity mid- to large caps, on the basis of bottom-up analysis.

p { margin-bottom: 0.08in; } Skandia Investment Group (SIG) has awarded a GBP67m mandate (or about EUR80m) in its flagship GBP1bn Global Dynamic Equity Fund, to Mandarine Gestion’s European equity manager, Marc Renaud. SIG explains it has made the decision to move the mandate from Alliance Bernstein to Mandarine Gestion to enhance the alpha potential within the European equity allocation which the Global Dynamic Equity fund holds. The other managers of the European equity allocation (including UK equities) are Argonaut, Wellington and Schroder. Since launch in March 2009, the Skandia Global Dynamic Equity has outperformed returned 65.94% compared to a benchmark of 53.43%.

For 2010 as a whole, European net sales finished at EUR283.6bn (ex-money market funds), their highest level since 2005 (EUR371.0bn), according to Lipper. Cross-border groups accounted for 79% of this activity (EUR222.7bn). Franklin Templeton was the most successful asset manager in terms of net sales for the year, achieving inflows of EUR31.4bn, ahead of Allianz/Pimco (EUR20.5bn) and Carmignac (EUR16.9bn).Deutsche Bank generated the greatest equity net sales in 2010 (EUR8.3bn), although this was primarily due to its db x-trackers ETF range. Among active fund managers, Aberdeen led the way with equity fund sales of EUR7.1bn, thanks to the success of its Emerging market, Asian and Global products.2010 was the year of bond funds, but December gave the clearest sign yet that the tide has turned and that investment is ebbing from bonds and flowing into equities, according to Lipper. So while fixed income funds saw net sales of EUR126bn for the year, they suffered redemptions of EUR6.7bn in December. By contrast sales of equity funds rose again in the last month to EUR20.3bn - bringing the one year total to EUR83.2bn.

p { margin-bottom: 0.08in; } On 31 January, Investec Asset Management launched two new sub-funds of its UCITS-compliant Sicav GSF Luxembourg, the emerging market local currency bond fund Investec GSF Emerging Markets Local Currency Dynamic Debt, and the emerging markets currency fund GSF Emerging Markets Currency. The two products are managed by the emerging market debt team, led by Peter Eerdmans, and may adopt long and short positions, the former on debt from 23 of the most liquid countries, and the latter on currencies from 36 emerging countries. The portfolio of the EM Local Currency Dynamic Debt fund (LU0565898722) will include 15 to 25 active long and short positions. Its benchmark is the JPM BGI-EM Global. The front-end fee is 5.26%, and management commission is 1.50%. The EM Currency Fund (LU0565900726), whose principal manager is Werner Gey van Pittius, charges a front-end fee of 5.26%, and a management commission of 1.20%. It will have 10 to 20 active positions, and will use the JP Morgan ELMI+ as its benchmark index.

p { margin-bottom: 0.08in; } Expansión reports that, based on the most recent report submitted to the CNMV, the Edificio España skyscraper in Madrid, owned by the real estate fund Santander Banif Inmobiliario, was valued as of the end of December at only EUR215m, while it was acquired in June 2005 from Metrovacesa for EUR277m.

Public pension funds have increased currency trading in the past decade but have failed for years to monitor prices banks charge in making these trades, according to The Wall Street Journal, citing government and court documents and interviews with consultants and others. In 2003, a British currency consultant and former Bank of England economist said he warned Calpers about being overcharged. But it had no effect.

p { margin-bottom: 0.08in; } Assets under management at the Swiss Clariden Leu group totalled CHF96bn as of the end of December 2010, compared with GBP102bn as of the end of December 2009. Clariden Leu says in a statement that the development is largely due to the weakness of the US dollar and the euro against the Swiss franc. In addition, the firm has seen an outflow of CHF600m, following -CHF500m in 2009. Clariden Leu states, however, that the group returned to net inflows in second half. Net profits at the group in 2010 totalled CHF209m, compared with CHF353m the previous year, but results for last year included a one-time gain of CHF100m.

p { margin-bottom: 0.08in; } iShares Switzerland has appointed Matthieu Vinson as head of distribution for French-speaking Switzerland and Ticino. Vinson is head of private and institutional clients for the region, but will be based in Zurich.

Le fonds d’investissement va acquérir le spécialiste américain des services de santé Emergency Medical Services pour environ 3 milliards de dollars. A 64 dollars par action, le prix de l’offre est inférieur de 9% au cours de clôture vendredi. Le fonds canadien Onex, qui détient 31% du capital, a indiqué qu’il soutenait l’opération.

D’après plusieurs sources proches du gouvernement français citées par Reuters, les chiffres de la croissance française pour le quatrième trimestre de 2010, attendus aujourd’hui, devraient être «solides» et refléter une forte hausse de l’activité.

La ministre française de l’Economie, Christine Lagarde, a dit espérer lundi que les chiffres de la croissance du quatrième trimestre 2010, attendus aujourd’hui, soient «dans les clous». Selon 28 économistes interrogés par Reuters, la croissance française du PIB au quatrième trimestre de 2010 est attendue en moyenne à 0,6%.

Pour rassurer les investisseurs, le groupe leur a proposé un échange de la dette « upper tier two » en « lower tier two »

Retournement ou simple inflexion ? Beaucoup d'investisseurs exigent une prime plus élevée et prennent leurs bénéfices

La France espère un accord dès samedi sur les composantes de la liste des déséquilibres mondiaux. Mais chaque indicateur fait encore débat

Selon le quotidien qui se réfère à l’association des producteurs d’aciers du pays, la demande d’acier au Vietnam augmentera d’environ 10% en 2011 pour atteindre 6,9 millions de tonnes. Les coupures d’électricité et la dévaluation de la devise locale ont eu un effet négatif sur la production et pourrait conduire à une augmentation des tarifs, souligne également le journal.

Les prix à la consommation ont progressé de 4,9% au mois de janvier, avec une hausse de 10,3% des prix alimentaires

Présenté hier au Congrès, le texte prévoit de ramener le déficit de 10,9 % du PIB cette année à 7 % en 2012 puis à 3,2 % trois ans plus tard

Interrogé par le quotidien, le président de la BCE estime que l'économie réelle a surpris positivement ces derniers mois, non seulement en l’Allemagne mais dans l’ensemble de la zone euro. «A la BCE, nous n’avons pas partagé les craintes de voir ‘une double récession’, même si nous avons tenu un discours prudent», relève-t-il. Il ajoute qu’il appartient à toute banque centrale d'éviter des effets de « second tour » lors d’un choc de prix sur les matières premières. «Il faut que les différents agents économiques et les partenaires sociaux ne s’imaginent pas que la bonne inflation à prendre en compte est celle qui vient de cette hausse abrupte des prix de l'énergie», ajoute-t-il.