David Masse, head of clients, reporting and performance measurement at Russell Investments in Paris since 2003, is joining Invesco Asset Management as head of Client Services for France.He replaces Lionel Bonnin, who becomes head of development for distribution projects in continental Europe, also at Invesco AM.Nicolas Bouët, co-CEO of Invesco AM, says the recruitment of Masse is a sign of the firm’s desire to be present “as closely as possible to its clients, French professional investors.”

BNP Paribas is hoping to increase its presence in wealth management in China, continuing its efforts to concentrate on high-potential markets. The French bank has recruited Alfred Tsai for its Wealth Management division. Tsai, who resigned from his position as managing director at Julius Baer in Hong Kong last month, will join the group in October, in order to direct BNP Paribas Wealth Management China, Asian Investor reports.

AXA Real Estate Investment Managers, with EUR39.4 billion of assets under management as at March 2011, has announced that it has appointed Henrik Bastman as Nordic head of asset management. Based in Stockholm and reporting to Alphons Spaninks, AXA Real Estate’s regional head of property services group for Benelux and Nordics, he will be responsible for sourcing acquisitions and effecting appropriate disposals in the Nordics, in line with the best strategy for each client or fund mandate in the region. He will also oversee the in-house team responsible for the delivery of asset management plans to maximise the value of individual properties. Henrik Bastman joins from EFM, where he was head of asset management for the EUR1 billion Nordic Retail Fund, which has Cornerstone as the fund manager. Before that he spent seven years at Jones Lang LaSalle, where he was an associate director in its Stockholm office, specialising in the retail market. He began his career in the banking sector at JP Morgan in London. AXA Real Estate manages approximately EUR1 billion of assets across the Nordics

The US-based management group Legg Mason will launch an income fund dedicated to US equities, which will be managed by ClearBridge Advisors, Money Marketing reports. The fund, which will be launched in mid-October, will replicate a strategy previously available to US investors. The management team for the fund (Hersh Cohen, Peter Vanderlee and Michael Clarfeld) will concentrate on high-quality firms which adhere to a policy of paying out high dividends. ClearBridge Advisors is the largest affiliate of Legg Mason dedicated to US equities, with assets under management of USD36bn.

Rosanna Burcheri, who had been a partner and manager of pan-European funds at FrontPoint Management, has been recruited by Artemis Asset Management as co-manager of its new Global Select fund (GBP41.9m). For this product, Artemis had already recruited Simon Edelsten, formerly of Taube Hodson Stonex (THS), and Alex Illingworth, formerly of Insight Investment, as managers.

Portfolio Adviser reports that Legg Mason is planning to release the ClearBridge US Income Fund to UK retail investors from October; the fund will replicate the US Equity Income Builder, managed by its US affiliate ClearBridge Advisors (USD58.1bn) in the United States. The managers of the new product will focus on companies which pay high dividends. The managers will be the same as for the original fund: Hersh Cohen, Michael Clarfeld, and Peter Vanderlee.

In first half, Robeco (Rabobank group) attracted EUR4.9bn in net subscriptions, of which EUR2.3bn came from institutional investors, IPE reports. Net profits rose to EUR100m, from EUR43m in the corresponding period of last year.Performance was satisfactory overall, with 8-9% for equities, and bonds earning between 1% and 3%. But since then, the performance of equities nosedived. Roderick Munsters, CEO, predicts that due to the selloff in recent weeks, the level of assets at the end of the year will be lower than expectations, which will have a negative impact on revenues in 2012 and will make it all the more urgent to reduce costs.

The trial of James Fleishman begins this Wednesday in New York, the Financial Times reports. Fleishman, who was a sales manager at Primary Global, is answering charges that between 2008 and 2010, he belonged to a network which put hedge fund clients in contact with company insiders.The government has provided evidence including instant messages between employees of Primary Global and employees of the hedge fund management firms Balyasny Asset Management, Coatue Management, Janus Capital, SAC Capital and Diamondback. These firms have not been charged with wrongdoing. The case may also point the spotlight at other clients of Primary Global, such as Loch Capital and Level Global, which have been subpoenaed, but have not been charged with wrongdoing.

The British management firm Schroders has announced that it has registered the fifth fund of its GAIA (Global Alternative Investor Access) platform in Spain, Funds People reports. Following the third-party funds Schroder GAIA Egerton European Equity and Schroder GAIA Sloane Robinson Emerging Markets, and the inhouse funds Schroder GAIA Opus Multi-Strategy and Schroder GAIA QEP Global Absolute, the CNMV has issued a registration for the GAIA CQS Credit (LU0616010236), which already has a sales license in France (see Newsmanagers of 11 July).

On 25 August, the CNMV issued a license for the Luxembourg-registered Sicav JKC Fund, which includes the sub-funds LFP JKC China Value and LFP JKC Asia Value. The management firm is UFG-LFP International, and the “investment manager” is JK Capital Management Ltd. of Hong Kong. Sales of the fund will be provided by Allfunds Bank and Banco Inversis, the Spanish regulator states.

The Swiss management firm Capital International Funds (CIF), an affiliate of the Capital Group of Companies, has become the twelfth foreign asset management firm since the beginning of the year to register in Spain.On 25 August, the CNMV issued a registration for three Luxembourg Sicavs from CIF: Capital International Emerging Markets Fund (EUR6.14bn), Capital International Fund, which includes nine bond and equities sub-funds focused on geographical regions, and Capital International Portfolios, with five equities and bond sub-funds focused on developed and emerging countries.The distributor selected for the three Sicavs is Allfunds Bank.

The Swiss alternative management firm Altin has posted a loss for first half 2011 of USD1.80m, compared with a loss of USD2.58m in first half 2010, the firm announced in a statement on 30 August.As of the end of June, the “extremely well-diversified” portfolio included 35 positions in hedge funds pursuing 10 different investment strategies. Due to active management of strategies and good selection of managers, the firm says that it was able to protect its investors’ portfolios, and that it comfortably outperformed the HFRI FoF Composite and MSCI World Hedged indices, with annualised returns of +7.18% since its launch.

For first half 2011, the German SRI investment advising firm versiko (which controls the Luxembourg-based asset management firm Ökoworld Lux) posted net profits of EUR1.15m, compared with EUR1.5m, but profits on the balance sheet increased to EUR5.08m from EUR2.34m.Owners’ equity at versiko represents 70% of the balance sheet.

What are the worst finds in the asset management sector for British investors? The most recent semiannual study by Bestinvest (“Spot the Dog,” Autumn 2011) counted 94 of them, up from 90 in the past two editions of the study. More presicely, 14% of funds in the sample (94 out of 682) did not manage to outperform their benchmark indices in any of the past three years, and underperformed the benchmark by at least 10%. This increase is connected to a much more worrisome development: the entry into the rankings of less well-performing funds from some of the management firms which are supposed to be among the circle of top quality managers has led to a 74% increase in the value of the funds concerned, to GBP23.16bn, from GBP13.29bn in September 2010. The sectors monitored by Bestinvest are UK all companies, UK equity income, UK smaller companies, Europe ex-UK, global emerging markets, Asia Pacific, North American, Japan and global. The management firms topping the list are Fidelity, with 2 funds, totalling GBP3.41bn, BNY Mellon/Newton with 4 funds and GBP2.05bn, and BlackRock with 2 funds and GBP1.99bn. The worst-performing fund according to the Bestinvest criteria is the Allianz RCM Global ecotrends (GBP11.7m), which is 41% behind its benchmark index over three years.

The wealth management advising firm Towry (known as Towry Law until May 2010, since its acquisition of Edward Jones Ltd in November 2009), has announced that as of the end of first half 2011, its discretionary assets under management had increased 29% in one year, to GBP4.5bn (compared with GBP3.5bn), and that net inflows in the first six months of the year totalled GBP450m.EBITDA was up 47% to GBP9.4m, compared with GBP6.4m in the corresponding period of 2010. Towry is not publicly traded, but is owned by its management and employees, along with the private equity investor Palamon Capital Partners.

Dans un entretien paru dans Option Finance, le directeur général adjoint en charge des finances de GDF Suez, Gérard Lamarche, revient sur les mesures mises en place suite aux forts mouvements de marchés cet été. Nous avons adopté un reporting renforcé, en temps réel, notamment en ce qui concerne la liquidité du groupe. La politique de gestion du risque de contrepartie a quant à elle été renforcée en 2008, que ce soit en matière de cash management, ou d’opérations sur dérivés. Cette procédure, validée par le comité d’audit et le conseil d’administration du groupe, n’a pas été assouplie depuis (sauf modification à la marge). Elle prend en compte trois principaux paramètres; l'évolution des CDS de nos contreparties, leurs notations et les fluctuations de leur cours de Bourse. En fonction de leur évolution, notre exposition à une contrepartie est automatiquement et immédiatement réduite. Nous avons donc procédé à des ajustements de nos placements au cours de l'été. Cependant, ces mouvements de réallocations ont débuté bien avant et ont lieu depuis un an, dans le contexte d’aggravation de la crise grecque. De plus, depuis 2008, nous avons systématisé la mise en place de contrats CSA (Credit Support Agreement), c’est à dire des contrats de collatéralisation, avec nos contreparties bancaires pour toutes nos transactions de dérivés. Ils ont précisément pour objectif de réduire notre risque de contrepartie en cas de défaut de l’une d’entre elles, grâce à un mécanisme d’appel de marge régulier et généralisé. Enfin, le contexte actuel nous incite à diversifier d’autant plus nos ressources bancaires. Ainsi, peu après la publication de nos résultats le 10 août dernier, nous avons annoncé la signature d’un partenariat industriel et financier avec le fonds chinois China Investment Corporation (CIC), qui va investir 2.3 milliards d’euros dans les activités Exploration-Production du groupe, ainsi qu’un partenariat avec la banque ICBC (Industrial and Commercial Bank of China) pour accompagner le développement et le financement de l’activité du groupe en Asie. Notre ambition est d’incorporer cette banque chinoise, et à l’avenir d’autres banques appartenant aux BRIC, dans notre pool de banque de référence.

Le gouvernement a relevé de 3,4 milliards d’euros sa prévision de déficit budgétaire à 95,7 milliards fin 2011, selon le site internet du Figaro. Cette dégradation s’explique par une prévision de recettes inférieure de 3 milliards d’euros à ce qui était espéré et par une hausse de 1,4 milliard de la charge de la dette en raison de l’accélération de l’inflation.

Varsovie a enregistré un produit intérieur brut (PIB) en hausse de 4,3% au deuxième trimestre. Au premier trimestre, la croissance avait été de 4,4%. La progression des investissements a été de 7,8% sur la période avril-juin contre une augmentation de 6,0% sur les trois premiers mois de l’année. Mais les économistes estiment que la hausse du zloty contre euro menace la croissance polonaise au prochain trimestre. Les exportations polonaises représentent environ 40% du PIB du pays, dont la moitié provient de ses échanges avec ses voisins de l’est.

Le produit intérieur brut (PIB) de la troisième économie d’Asie a crû de 7,7% sur la période avril-juin, alors que le consensus dégagé par Reuters donnait 7,6%, après 7,8% le trimestre précédent. Il s’agit de la croissance la plus faible en six trimestres même si le pays a dépassé les prévisions, ce qui amène à penser que la banque centrale du pays continuera de relever les taux d’intérêt pour tenter de maîtriser l’inflation. La prochaine réunion de l’institut d'émission indien est prévue le 16 septembre. La banque centrale a augmenté les taux à 11 reprises depuis le mars 2010, dont un relèvement plus important que prévu d’un demi-point le mois dernier. Le 1er août, le Conseil économique du Premier ministre a baissé sa prévision de croissance pour l’année fiscale en cours, de 9% à 8,2%. Sur l’exercice fiscal annuel clos le 31 mars dernier, l’Inde avait enregistré une croissance de 8,5%.

L’indice de confiance du consommateur américain publié par la fédération patronale Conference Board est tombé à 44,5 en août, après 59,2 (révisé de 59,5) au mois de juillet. Le consensus médian des analystes interrogés par Reuters laissait prévoir un indice à 52,0. La composante de la conjoncture actuelle tombe à 33,3 points après 35,7 en juillet. Concernant l’emploi, les ménages américains sont 49,1% à estimer en août qu’il est difficile de se procurer un emploi, contre 44,8% en juillet.

Un franc fort et des perspectives mondiales incertaines rendent les Petites et Moyennes Entreprises (PME) suisses pessimistes, selon une étude d’Ernst & Young. Sur les 300 sociétés interrogées en août, 64% pensent que la situation économique va se dégrader, alors qu’elles n'étaient que 11% en juillet. Elles ne sont que 8% à anticiper une amélioration.

Le fonds d’investissement annonce une prise de participation à hauteur de 60% dans le capital de Captain Tortue, leader européen de la vente directe en réunions de prêt-à-porter. La société a réalisé l’an dernier un chiffre d’affaires d’environ 55 millions d’euros. Defi Gestion et BNP Développement réinvestissent dans le groupe aux cotés de L Capital et des fondateurs.

Le gouvernement socialiste et le Parti populaire (PP) d’opposition ont annoncé hier s'être mis d’accord pour organiser vendredi un débat au parlement sur l’amendement visant à plafonner le déficit structurel du pays à 0,4% du produit intérieur brut (PIB) sur la durée d’un cycle économique.

En raison de l’appréciation du yen et d’un ralentissement de la demande sur ses marchés étrangers, la production industrielle du Japon a augmenté de seulement 0,6% en juillet d’un mois sur l’autre, un niveau plus de deux fois inférieur aux attentes des économistes. Cette croissance, la plus faible depuis mars dernier, fait suite à une progression de 3,8% réalisée en juin.

Les municipalités britanniques prévoient d’émettre des obligations pour la première fois depuis des décennies, suite à la décision du gouvernement d’augmenter les taux d’intérêt sur les emprunts du gouvernement central, indique le quotidien. La ville de Wandsworth, conseillée par Morgan Stanley et HSBC, prévoit ainsi d’émettre 250 millions de livres. Ce sont 10 à 20 municipalités qui feraient de même selon le directeur d’Ernst & Young, Luke Reeve.

Pékin doit accélérer la réforme de son taux de change ainsi que l’ouverture de ses capitaux, indique dans un entretien accordé au journal le conseiller de la banque centrale chinoise, Xia Bin. Et d’ajouter que la Chine a de faibles retours sur investissements dans les économies de l’ouest, alors que ces derniers profitent de leurs investissements en Chine pour obtenir de forts rendements.

Les idées ont fusé lors de la dernière réunion du Comité de politique monétaire de la Fed. Selon les «minutes», certains participants ont plaidé pour des actions plus audacieuses tout en se rangeant à la promesse de maintenir les taux d’intérêt proches de zéro au moins jusqu'à la mi-2013.

Une querelle a surgi à propos du contrôle du fonds souverain libyen (LIA) qui pèse 65 milliards de dollars (44,8 milliards d’euros), rapporte le journal britannique, en soulignant que plusieurs membres du conseil national de transition (CNT) ont contesté l’autorité de Mahmoud Badi. Celui-ci dit avoir été confirmé à son poste par Ali Tarhouni, ministre du CNT en charge des affaires financières et pétrolières, mais Mohamed Layas, président du LIA avant la révolution, estime être toujours à la tête du fonds souverain. Cette confusion met en lumière les difficultés du nouveau régime libyen pour stabiliser les institutions du pays, conclut le quotidien.

Le gouvernement a trouvé un accord visant à faciliter la consolidation bancaire, et écarter tout nouveau recours à des décotes sur la dette senior

Francfort s’oppose à l’idée d’une recapitalisation directe des établissements par le Fonds européen de stabilité financière